炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 军工股卷土重来。 A股市场今天（11月24日）上午整体走低，国防军工板块大幅上涨，多股盘中涨停，成为上午市场主要 亮点之一。 港股市场方面，受到全固态电池进展等消息刺激，广汽集团港股盘中一度暴涨超过13%。 军工股走强 A股市场今天上午整体走低，多数指数不同程度下跌。截至中午收盘，上证指数跌0.34%，深证成指跌 0.59%，创业板指跌0.77%。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，煤炭、有色金属、石油石化、基础化工等板块跌幅居 前。 国防军工板块领涨，板块盘中涨幅超过2%。航天环宇20%涨停，航天长峰、雷科防务、中天火箭、天 箭科技、中船防务等多股涨停，另有多股涨幅超过5%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688523 | 航天环宇 | 29.77 | 4.96 | 19.99% | | 600855 | 航天长峰 | 16.68 | 1.52 | 10.03% | | 002413 | 雷科防务 | 6.37 | 0.58 | ...

军工股卷土重来。 A股市场今天（11月24日）上午整体走低，国防军工板块大幅上涨，多股盘中涨停，成为上午市场主要亮点之一。 港股市场方面，受到全固态电池进展等消息刺激，广汽集团港股盘中一度暴涨超过13%。 军工股走强 A股市场今天上午整体走低，多数指数不同程度下跌。截至中午收盘，上证指数跌0.34%，深证成指跌0.59%，创业板指跌0.77%。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，煤炭、有色金属、石油石化、基础化工等板块跌幅居前。 国防军工板块领涨，板块盘中涨幅超过2%。航天环宇20%涨停，航天长峰、雷科防务、中天火箭、天箭科技、中船防务等多股涨停，另有多股涨幅超过5%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688523 | 航天环宇 | 29.77 | 4.96 | 19.99% | | 600855 | 航天长峰 | 16.68 | 1.52 | 10.03% | | 002413 | 雷科防务 | 6.37 | 0.58 | 10.02% | | 003009 | 中天火箭 | 55.10 | 5.01 ...

军工ETF（512660）跟踪中证军工指数，成分股涵盖军工行业优质个股，表征军工行业整体表现。从申 万二级细分行业来看，航空装备、军工电子、航海装备等占指数权重较大，全面覆盖海陆空天信等。 除去短期催化外，军工板块基本面也日渐扎实。2025Q3军工行情单季度共实现营业收入1965.32亿元， yoy+60.3%。净利润为106.86亿元，yoy+88.8%。单季销售毛利率/销售净利率分别为16.70%/5.44%，分 别yoy-3.31pct/+0.81pct。军工行业基本面总体稳定，目前拐点隐现。 展望未来，"十五五"规划建议、百年强军奋斗目标等引擎有望持续释放动能，军工贸易出口加速，催动 军工行业成长；低空经济、商业航天等热点活跃，也有望催化军工板块行情。 军工ETF（512660）：海陆空天信全面布局 今日，军工板块领涨市场，军工ETF（512660）涨超2.5%。 近期，军工板块行情持续活跃，受到资金广泛关注。其一，地缘冲突不断。其二，珠海航展在即，将全 方位展示全球通用航空及低空经济领域的新产品、新技术、新服务，众多展品为"首展首秀"，催化军工 板块行情。 相较于同类指数，中证军工主要有以下特点： ...

军工概念股市场表现 - 新雷能股价上涨超过7% [1] - 海格通信股价上涨超过5% [1] - 光启技术股价上涨超过4% [1] - 中国卫星股价上涨超过4% [1] - 中航沈飞股价上涨超过3% [1] - 航天电子股价上涨超过3% [1] 军工相关ETF市场表现 - 航空航天ETF现价1.124元，上涨0.027元，涨幅2.46% [2] - 通用航空ETF基金现价0.981元，上涨0.023元，涨幅2.40% [2] - 军工龙头ETF现价0.669元，上涨0.014元，涨幅2.14% [2] - 卫星产业ETF现价1.178元，上涨0.026元，涨幅2.26% [2] - 航空航天ETF天弘现价1.141元，上涨0.025元，涨幅2.24% [2] - 航天航空ETF现价1.145元，上涨0.025元，涨幅2.23% [2] - 卫星ETF易方达现价0.964元，上涨0.021元，涨幅2.23% [2] - 军工ETF现价1.167元，上涨0.025元，涨幅2.19% [2] - 通用航空ETF现价0.887元，上涨0.019元，涨幅2.19% [2] - 高端装备ETF现价0.859元，上涨0.017元，涨幅2.02% [2] - 卫星ETF现价0.968元，上涨0.019元，涨幅2.00% [2] 军工行业展望 - 展望2026年，军工行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折 [2] - 订单确定性显著增强 [2] - 需求结构加速向新质战斗力和消耗性作战能力倾斜 [2] - 军贸成为第二增长曲线，体系化出口打开高端市场天花板 [2] - 军民融合深化，商业航天、低空经济、核聚变等方向实现"军技民用、双向赋能" [2] - 财务质量全面改善，现金流与盈利能力进入上行通道，估值逻辑从主题博弈转向基本面定价 [2]

11月24日，海格通信涨5.04%，截至发稿，报11.89元/股，成交4.40亿元，换手率1.52%，总市值295.09 亿元。 资料显示，广州海格通信集团股份有限公司位于广东省广州市高新技术产业开发区科学城海云路88号， 成立日期2000年7月20日，上市日期2010年8月31日，公司主营业务涉及军事通信设备和导航设备的研 发、生产和销售。主营业务收入构成为：数智生态48.53%，无线通信30.93%，北斗导航12.57%，航空 航天6.28%，其他(补充)1.69%。 从海格通信十大流通股东角度 数据显示，国泰基金旗下1只基金位居海格通信十大流通股东。国泰中证军工ETF（512660）三季度减 持372.88万股，持有股数1931.17万股，占流通股的比例为0.78%。根据测算，今日浮盈赚取约1100.77万 元。 国泰中证军工ETF（512660）成立日期2016年7月26日，最新规模141.09亿。今年以来收益9.68%，同类 排名3371/4208；近一年收益4.53%，同类排名3380/3981；成立以来收益14.25%。 国泰中证军工ETF（512660）基金经理为艾小军。 截至发稿，艾小军累计 ...

国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以 及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作 为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年10月31日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发 动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、西部超导(688122)、菲利华(300395)、睿创微纳 (688002)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、中航成飞(302132)，前十大权重股合计占比44.41%。 截至2025年11月24日 10:13，中证国防指数(399973)强势上涨2.01%，成分股中国海防(600764)上涨 8.31%，海格通信(002465)上涨4.59%，航天彩虹(002389)上涨4.15%，国科军工(688543)，中航沈飞 (600760)等个股跟涨。国防ETF(512670)上涨1.97%，最新价报0.78元。 军工板块早盘拉升，航母概念上涨。东吴证券指出， 军工板块投资 ...

该机构表示，军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向：一是军贸视角下的主战装备产业链，重点布局 具备整机总装能力、定价权和海外交付经验的核心企业，直接受益于体系化订单放量与客户黏性壁垒； 二是新质战斗力加速形成的先进作战领域，包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方 向，相关配套企业正从技术验证迈向规模化列装，进入业绩兑现期；三是军民融合纵深推进下的科技强 国抓手型赛道，如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件、高能激光、电磁发射及特种机器人等， 兼具国防支撑与新兴产业属性，具备"军技民用、双向赋能"成长弹性；四是改革与资产证券化主线，涵 盖地方国资收购优质涉军资产后注入上市公司带来的"壳+资产"重估，以及央企军工集团加速未上市资 产证券化或通过并购拓展专业边界释放的协同红利。 对于该板块，东吴证券指出，展望2026年，作为"十五五"规划建议开局之年与建军一百年奋斗目标冲刺 前夜，军工行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折：核心判断有五：一是订单确 定性显著增强，"十四五"尾单集中交付与"十五五"新规划建议启动形成双轮驱动；二是需求结构加速向 新质战斗力和消耗性作战能力倾斜；三是军贸成 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月24日，军工板块延续上周强势，中船防务、航天动力、雷科防务涨停，航天环宇、 久之洋、江龙船艇均涨超10%。 ...

市场整体展望 - 当前市场风险提前释放，为年末重新增配A股/港股、布局2026年提供了契机 [2] - 市场调整是“怀疑牛市级别”的调整，但牛市基础依然坚实，调整后春季行情更值得期待 [11] - 中国资产已调整出性价比，有望凭借自身独立逻辑迎来修复，系统性“慢”牛在调整后有望进入第二阶段 [9][12] AI与科技板块观点 - AI主线处于“至暗时刻”，但长期信心坚定不移，短期回调是布局良机，本轮科技行情远未结束 [4][8] - AI硬件基础设施行情已充分演绎，应用层面刚刚起步，资金主线有望向AI应用等方向切换 [8][14] - 美股AI龙头业绩增长仍然强势，大规模回购对冲机构减持压力，为A股对标公司提供估值空间 [8] 行业配置策略 - 应关注资源/传统制造业机会，包括化工、有色、新能源，以及企业出海相关的工程机械、创新药、电力设备和军工 [3][5] - 风格切换可能加强，建议关注低位价值板块，如金融、电力设备、机械设备和周期行业 [6][7] - 短期可均衡配置补涨的成长和低估值价值行业，包括传媒、计算机、医药、食品饮料等 [10] - 受益于实物资产消耗提升的上游资源（铜、铝、锂、油、煤炭）以及PPI回升下的中游行业（基础化工、钢铁）值得关注 [5] 投资策略与信号 - 切勿盲目杀跌，可持仓静待调整结束，以回调至年线上方的券商板块作为增配操作的“信号弹” [12][13] - 未来市场可能更多呈现“急跌慢涨”特征，在增量资金以左侧稳健型资金为主的生态下，市场内在稳定性增强 [2] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，上半年以科技创新与现代化产业体系为核心的政策主线有望强化 [14]

市场见底前银行如何博弈？ 周度报告 [Table_RptDate] 报告日期： 2025-11-23 [Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 策略研究 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱：zhangyz@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略周报《哪些低估滞涨方向尚未 轮动？》2025-11-16 2.《内外部扩散是否将导致产业景气 行情调整？》2025-11-09 3.策略月报《震荡蓄势待新高—2025 年 11 月 A 股市场研判及配置机会》 2025-11-02 4.策略周报《强势代表性标的如何指 引行情走势？》2025-10-26 5.策略周报《良性调整期时间和空间 如何预期？》202 ...