银河期货2026年有色金属投资策略会纪要要点总结 一、 涉及行业与公司 * 行业：有色金属行业，重点覆盖贵金属（黄金、白银、铂族金属）、基本金属（铜、锌、铝）及其上游原材料（氧化铝、铝土矿）[1][2] * 公司：提及部分矿业公司或项目，如埃芬豪（喀莫矿）、Codelco（EL铜矿）、自由港（Grasberg）、五矿（拉斯班巴斯）、俄铝等[24][25][49] 二、 贵金属核心观点与论据 黄金 * **宏观环境利多**：2026年贵金属市场主要围绕美国及其他主要经济体的货币和财政政策交易，AI叙事影响增强，地缘政治为阶段性焦点[1][4] * **长期周期支撑**：处于康波周期萧条期，逆全球化背景下黄金作为避险资产价值易被高估，以黄金计价的物价处于历史低位[1][6] * **核心驱动因素**：美联储降息周期（利率与金价负相关）及央行购金潮是支撑价格上涨的重要因素[1][11][12] * **结构性需求**：自俄乌冲突后，新兴国家央行持续购金，例如中国黄金储备占外汇储备比例从不足4%提升至约8%，但相比发达国家仍偏低，未来购金行为将持续[8][9] * **美国财政与美元信用**：美国债务规模超38万亿美元，财政状况恶化削弱美元和美债信用，促使市场转向黄金对冲风险[14] * **市场前景**：对2026年黄金走势持乐观态度，预计降息周期延续，ETF需求将持续，央行购金潮虽可能边际减少但仍构成支撑[12] 白银 * **价格表现强劲**：2025年10月伦敦银突破50美元历史高点，经历激进拉涨后迅速回调并重回高点[15] * **驱动逻辑**：受益于宏观流动性预期改善和基本面供需紧张[1][15] * **供需紧张**：实物需求自2021年至2025年持续缺口，全球主要交易所库存处于低位，例如LBMA可自由流通库存仅约7,000吨，相对于每年35,000吨总需求量已处低位[15] * **新需求增长点**：光伏、新能源汽车和AI数据中心是白银工业领域新的边际需求增长点[2][16] * **潜在风险**：需警惕光伏行业因成本压力加速开发和推广少银或无银化技术[1][16] * **后市弹性**：在贵金属牛市周期后半场，若全球供需矛盾无法解决，白银行情可能比黄金更具弹性[1][17] 铂族金属（铂、钯） * **供应高度集中**：南非拥有全球78%的铂族金属储量，俄罗斯占20%；产量上，南非占全球铂金产量70%，俄罗斯占钯金产量40%，南非占30%[18] * **上游集中度高**：前五大公司控制80%以上的铂金供应和90%以上的钯金供应[18] * **供需格局分化**： * **铂（铑）**：预计2026年仍存在供需缺口，地面库存约909吨（仅满足全球5个月需求），基本面短缺加上宏观利好推动价格上涨[2][21] * **钯**：供需缺口逐渐缩小，预计2025年达紧平衡，地面库存约300吨，对价格支撑力度弱于铂[21] * **未来走势**：两者因替代关系在行情中均有所上涨，预计未来仍有上升空间，铂相对强势[2][21] 三、 基本金属核心观点与论据 铜 * **2025年行情回顾**：整体顺畅上涨，四季度驱动由供应端扰动转向AI炒作及金融属性增强，情绪与资金推动铜价在12月迅速上涨[22] * **供应端**： * **资本支出不足**：当前铜价远超2011年水平，但资本性支出仅为2013年的70%-75%[23] * **增速预期**：2025年铜矿供应量预计减少3万吨（-0.13%），2026年预计增加40万吨（+1.74%），但实际可能低于预期[24] * **潜在扰动**：2026年可能受秘鲁大选、劳资谈判到期（如Escandida矿）和智利、秘鲁大型老龄化矿山（占智利产量18.2%，秘鲁产量30%）等因素影响[24][25] * **冶炼端**：加工费处于低位（零单约负43美元），但头部冶炼厂因硫酸及贵金属副产品价格高企而利润可观[26] * **精炼铜产量**：预计2025年全球增加105万吨（+3.9%），2026年增加68万吨（+2.48%），增幅放缓[27] * **需求端**： * **新兴领域支撑**：AI、储能及新能源汽车等对全球及美国用铜需求形成强力支撑[2][30] * **美国需求强劲**：AI数据中心用电需求预计从40.6 GW增长至48.3 GW（+18.97%），显著支撑用铜需求；美国市场对全球精炼铜库存有显著虹吸效应，2025年底累计进口138万吨（同比增65万吨）[2][28][30] * **中国需求拖累**：新能源汽车用铜量预计从70-80千克/辆降至60-70千克/辆，家电行业铝代铜比例提高，对铜需求产生拖累[2][33] * **市场平衡与价格**：预计2025年全球铜供应过剩约33.6万吨，2026年过剩收窄至9.46万吨左右；中美财政货币政策双宽松支撑铜价，预计2026年铜价中枢上移，上半年上涨行情较为确定[33] 锌 * **2025年市场回顾**：上半年因增量预期和加工费上调承压，二季度因新矿放量不明显及冶炼厂亏损反弹，三四季度受关税及海外去库影响波动[34] * **2026年供应**：全球锌精矿增量预期下调，预计总体增量约30万吨（原预期44万吨）[34][35] * **2026年需求**：基建和汽车行业对锌有一定提振，但地产和家电领域增速有限[2][35] * **市场前景**：预计2026年供需格局有所改善，新价格重心上移，但短期内受有色板块市场情绪及贵金属牛市带动效果影响[2][35] 铝 * **电解铝供需紧张**：供给弹性下降，预计2026-2027年全球原铝供应短缺分别为55万吨和37万吨，显性库存较低使价格弹性更大[45] * **供应约束**：国内电解铝产能受政策天花板限制；海外增量主要依赖印尼，但电力基础设施不完善可能影响投产[45] * **需求有韧性**：政策驱动下，交通运输轻量化、电力（特高压、风光发电）、储能等领域将推动内需增长；预计2026年中国铝加工产品出口量同比正增长，增量约40万吨（增速近4%）[50][51] * **价格走势**：铝价有望改变过去震荡格局，打开趋势性上涨空间；LME价格表现通常更强于SHFE，可能产生内外价差套利机会[45][51] 四、 上游原材料市场观点 氧化铝 * **价格波动大**：生产灵活性高，减产响应快，价格波动弹性大[52] * **供需过剩**：市场普遍预期2026年基本面供过于求明显，预计国内产量9,945万吨（+4.8%），海外产量6,173万吨（+7%）[52][53] * **价格逻辑**：过剩格局下，成本定价逻辑主导，价格有下降空间，但需关注减产带来的反弹弹性[54][59] 铝土矿 * **供应增加**：预计未来几内亚等地新增或复产能将显著增加供应量[58] * **价格承压**：初步预计2026年进口同比增加约5,000万吨，总体过剩显著，价格框架承压继续下行[58] 五、 其他重要内容 * **2025年贵金属交易主线**：分两阶段，年初至8月7日围绕特朗普贸易政策不确定性交易；8月7日后切换回对美联储货币政策路径的押注[3] * **AI叙事影响**：认为2026年谈论AI泡沫破裂为时尚早，宏观环境整体利多；若AI推动经济上行，则其他商品相对黄金估值上升；若AI叙事破裂，则恐慌情绪对黄金更加利多[7] * **美国经济周期定位**：根据美林时钟模型，结合景气度中性、物价较低、信贷上升、利率下降等指标，判断美国正处于复苏期[10] * **美联储降息路径**：预计2026年将进行两次降息，且预期有上升空间，但路径可能曲折[13] * **电网投资托底**：中国“十五五”期间要求电网累计投资不低于4.1万亿元（年均8,200亿元），对铜消费至少能起托底作用[36] * **家电行业拖累**：补贴边际效应下降，内销疲软，加之铝代铜比例提高，对铜需求产生较大拖累[37][46] * **隐性库存问题**：氧化铝和电解铝现货市场流通货源可能并不充足，核算供需时需注意下游备库（视为需求）与隐性库存的差异[56]

美股市场表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.94%，标准普尔500指数下跌0.34%，纳斯达克综合指数上涨0.16% [1] - 道指成分股中，卡特彼勒股价下跌超过4%，耐克股价下跌超过3% [1] - 大型科技股表现分化，谷歌股价上涨超过2%，微软上涨超过1%，英伟达上涨超过1%，亚马逊上涨0.29%，而脸书下跌近2%，苹果下跌0.77%，特斯拉下跌0.36% [1] 中概股市场表现 - 多数中概股下跌，新濠博亚娱乐下跌超过7%，满帮集团下跌超过7%，阿特斯太阳能下跌超过6%，腾讯音乐下跌超过5%，老虎证券下跌超过4%，奇富科技下跌超过3%，网易下跌超过3% [1] - 部分中概股逆势上涨，脑再生股价飙升超过60%，传奇生物上涨超过8%，爱奇艺上涨超过5%，再鼎医药上涨超过4%，霸王茶姬上涨超过2% [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数上涨0.92%至25122.26点，法国CAC40指数微跌0.04%至8233.92点，英国富时100指数下跌0.74%至10048.21点 [1] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货下跌0.65%至4467.1美元/盎司，COMEX白银期货下跌3.77%至77.98美元/盎司 [1] - 国际油价下跌，美国WTI原油主力合约收跌1.28%至56.4美元/桶，布伦特原油主力合约下跌0.51%至60.39美元/桶 [1] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡微涨0.34%至44650.0美元/吨，LME期铅下跌0.60%至2058.5美元/吨，LME期铝下跌1.60%至3083.5美元/吨，LME期锌下跌2.63%至3160.0美元/吨，LME期铜下跌2.93%至12866.0美元/吨，LME期镍下跌4.21%至17655.0美元/吨 [1] 外汇与债券市场 - 美元指数上涨0.15%至98.74，离岸人民币对美元汇率下跌127.0个基点至6.9935 [1] - 美国国债收益率涨跌不一，2年期美债收益率上涨1.45个基点至3.470%，3年期上涨0.28个基点至3.525%，5年期下跌0.52个基点至3.703%，10年期下跌2.16个基点至4.147%，30年期下跌3.17个基点至4.829% [1] - 欧洲主要国家国债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率下跌6.5个基点至4.415%，法国10年期下跌3.1个基点至3.520%，德国10年期下跌3个基点至2.811%，意大利10年期下跌1.9个基点至3.513%，西班牙10年期下跌1.9个基点至3.250% [1]

伦敦基本金属市场表现 - 当地时间1月7日，伦敦金属交易所（LME）基本金属价格多数下跌 [1] - LME期锡价格逆势上涨0.34%，报收于44650.0美元/吨 [1] - LME期铅价格下跌0.60%，报收于2058.5美元/吨 [1] - LME期铝价格下跌1.60%，报收于3083.5美元/吨 [1] - LME期锌价格下跌2.63%，报收于3160.0美元/吨 [1] - LME期铜价格下跌2.93%，报收于12866.0美元/吨 [1] - LME期镍价格下跌4.21%，报收于17655.0美元/吨 [1]

原油市场动态 - 油价下跌，因市场预期美国扣押受制裁油轮并开始兜售委内瑞拉石油后，该国原油销售可能增加 [1][2] - WTI原油价格下跌2%，结算价报每桶55.99美元，布伦特原油下跌1.2%，结算价报每桶59.96美元 [2][3][12][13] - 美国总统特朗普表示，委内瑞拉将向美国移交多达5000万桶石油，美国能源部正与银行和贸易商合作执行交易 [2][10] - 分析师指出，若WTI价格跌破55美元重要关口，可能加速下滑至50美元 [2][11] 基本金属市场动态 - 铜价从纪录高位回落，伦敦金属交易所期铜价格下跌2.56%，报12899.5美元/吨 [4][5][16] - 镍和锌期货价格均下跌逾2%，LME期镍下跌3.4%，期锌下跌2.57% [5][16] - 交易员在价格快速上涨后获利了结，导致铜及其他工业金属价格下跌 [1][4][14] - 市场分析认为，价格大幅波动后的普遍回调属于常态，但长期前景仍被许多交易员看好 [5][15] 贵金属市场动态 - 白银和铂金价格大幅下挫，现货铂金一度下跌7.7%，白银跌幅多达6% [5][6][16] - 白银现货价格下跌3.78%，报78.202美元/盎司，黄金现货下跌0.92%，报4453.31美元/盎司 [7][8][17][18] - 价格下跌部分归因于一年一度的大宗商品指数再平衡，被动基金需要卖出金属以匹配新权重 [6][16] - 交易员同时权衡指数再平衡、供应限制以及潜在美国关税的风险 [1][5][9]

金价预期与驱动因素 - 摩根士丹利大幅上调金价预期，预计2026年将继续刷新历史高点，并冲刺每盎司4800美元大关 [1] - 金价受到多重因素强力支撑，包括美联储预期的宽松周期、美联储领导层变动、以及各国央行和投资基金的持续买入 [1] - 现货黄金在2025年创下历史性涨幅，年终收涨64%，创下自1979年以来的最强年度表现 [1] 短期市场波动与风险 - 贵金属市场在1月7日遭遇重挫，现货黄金一度失守4450美元/盎司关口 [1] - 市场面临被动基金“技术性抛售”带来的流动性冲击压力，主因是彭博商品指数（BCOM）将于1月8日至14日启动年度权重再平衡，黄金面临短期看跌反转风险 [1] 地缘政治与避险需求 - 地缘政治不确定性（如美国可能对委内瑞拉动武及该国领导人被捕的消息）推升了市场对避险资产的需求，令金价再次跳涨 [4] - 此类突发事件在投资者已处于防御性仓位的市场环境中，有效地重新激活了避险买盘 [4] 结构性变化与配置价值 - 在实际利率下行和美元走弱的环境中，黄金作为非生息资产的机会成本降低，其配置价值显著提升 [4] - 近期黄金在全球央行储备中的份额自1996年以来首次超越美国国债，这一结构性变化被视为投资者对黄金长期价值充满信心的“强有力信号” [4] 机构看涨共识与目标价 - 摩根士丹利将2026年第四季度的金价目标设定为4800美元，较其2025年10月设定的4400美元预测显著上调 [5] - 摩根大通预测更为激进，预计到2026年第四季度金价将达到5000美元，长期甚至看向6000美元 [5] - 推动金价重估的趋势尚未耗尽，在贸易不确定性和地缘风险持续的背景下，央行和投资者的多元化配置需求将继续推高金价 [5] - ING分析师指出，央行购金行为以及对美联储进一步降息的预期，构成了金价上涨的坚实基础 [5] 美元走势与资金流向 - 美元疲软是支撑金价上涨的关键宏观因素，2025年美元累计下跌约9%，创下自2017年以来的最差年度表现 [6] - 美元走弱、强劲的ETF买入以及持续的央行购买，共同构成了金价进一步上涨的动力 [6] - 实物黄金支持的交易所交易基金（ETF）近期录得创纪录的资金流入，显示出机构与散户投资者的浓厚兴趣 [7] - 需求背后是对美元走弱的预期以及资产从美元计价体系中转移的更广泛趋势 [7] 其他金属市场表现 - 白银在2025年飙升147%，创下有记录以来的最强年度涨幅 [8] - 2025年标志着白银结构性供应赤字的顶峰，中国的出口许可证新规增加了上行风险 [8] - 受太阳能板和电池技术等工业需求支撑，以及持续的投资流入，白银2026年的前景依然具有建设性 [8] - 摩根士丹利看好铝和铜，两者在需求上升之际均面临供应限制 [8] - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜本周触及每吨13,387.50美元的历史新高，主要受美国进口需求和持续的矿端干扰推动 [8] - 镍价上涨至2024年10月以来的最高水平，主要受到印尼供应中断风险的支撑 [8]

A股市场整体表现 - 1月7日早盘A股三大指数震荡拉升 沪指逼近4100点 创业板指上涨0.41% 深证成指上涨0.35% [1] - 沪深两市半日成交额达1.85万亿元 较上个交易日放量538亿元 [1] - 全市场超过2500只个股上涨 [1] 半导体产业链表现 - 半导体产业链全线走强 光刻机、存储器方向领涨 [1] - 半导体指数(886063)上涨2.20%至8181.14点 [2] - 芯源微、南大光电、恒坤新材股价20CM涨停 国风新材3天2板 中微公司、北方华创大涨续创历史新高 [1] - 安集科技上涨16.98% 普冉股份上涨15.21% 鼎龙股份上涨13.97% 上海新阳上涨11.71% 晶瑞电材上涨11.62% 先锋精科上涨11.48% 神工股份上涨11.05% 富信科技上涨10.87% 雅克科技上涨10.00% 兴福电子上涨9.85% [2][3] 其他活跃概念板块 - 可控核聚变概念表现活跃 王子新材4天3板 中国一重、中国核建、国机重装涨停 [3] - 脑机接口概念延续强势 创新医疗、南京熊猫双双3连板 三博脑科、道氏技术、塞力医疗等跟涨 [3] - 消息面上 脑机接口公司强脑科技近期完成约20亿元融资 为除Neuralink外世界第二大规模融资 [3] 市场下跌板块 - 油气股表现较弱 中国海油下挫 [3] - 稳定币、券商、银行板块跌幅居前 [3] 港股市场表现 - 截至11:30 恒生指数、恒生国企指数均跌近1% 恒生科技指数下挫1.5% [4] - 阿里巴巴跌近4% 比亚迪股份、快手跌超2% [4] - 药明康德、中国人寿、信达生物逆势涨超3% [4] 贵金属市场表现 - 国际贵金属集体飘绿 现货黄金跌破4480美元/盎司 早盘一度触及4500美元/盎司 [4] - 现货白银小幅下跌 但年初至今涨幅仍高达13% [4] - 伦敦金现报4478.364美元/盎司 下跌0.36% 年初至今上涨3.71% [5] - 伦敦银现报80.933美元/盎司 下跌0.39% 年初至今上涨13.07% [5] - COMEX黄金报4485.6美元/盎司 下跌0.23% 年初至今上涨3.52% [5] - COMEX白银报80.795美元/盎司 下跌0.30% 年初至今上涨13.86% [5] 基本金属市场表现 - 基本金属市场全线飘红 SHFE镍涨近8%强势领跑 SHFE锡涨近6% 碳酸锂、氧化铝涨超3% [5] - LME主要追踪的六大工业金属价格在1月6日全面上涨 [5] - LME期铜1月6日进一步创下纪录新高 LME期镍一度跳涨逾10%至19个月最高 [5]

市场整体表现与指数动态 - 2026年1月7日早盘，三大股指集体高开，中证A500指数上涨0.38% [1] - 中证A500指数成分股中，中伟股份上涨12.26%，南大光电上涨11.26%，鼎龙股份上涨10.30%，岩山科技上涨10.02%，彤程新材上涨10.00% [1] - A股于近期再度站上4000点，且上涨伴随保险等权重板块上行 [2] 行业与板块表现 - 盘面上半导体、生物科技、基本金属、通信设备板块走强 [1] - 市场处于科技成长叠加资源周期震荡上行趋势，建议关注商业航天、人工智能、机器人等相关科技领域 [2] - 石油石化、有色金属等周期板块未来或有持续表现 [2] 机构观点与市场情绪 - 高盛发布报告，2026年建议高配中国股票，其股票策略团队在亚太范围内建议高配A股和港股 [1] - 国信证券指出，A500指数作为中国核心资产代表，具备估值、盈利、分红等相对优势，资金配置需求有望提高 [1] - 德邦证券指出，开门红后，慢牛行情有望更加乐观，为后续行情持续性打下基础 [2] 市场数据与结构 - 2025年A股股票账户新开户累计2743.69万户，较2024年的2499.89万户同比增长9.75% [1] - 2025年12月，A股单月新开户数259.67万户，较11月的238万户增长9.1% [1] - 截至2025年12月31日，中证A500指数前十大权重股合计占比20.33%，包括宁德时代、贵州茅台、中国平安等 [2] 相关金融产品 - A500ETF嘉实(159351)紧密跟踪中证A500指数，均衡布局各行业优质核心资产 [3] - 没有股票账户的投资者可以通过A500ETF嘉实联接基金(022454)布局A股500强 [4]

贵金属市场表现与机构观点 - 在芝商所上调保证金后，黄金白银等贵金属价格大幅震荡但仍保持高位上冲姿态 [1] - 2025年黄金价格涨幅超60%，白银价格涨幅超146%，机构对2026年黄金涨幅趋向谨慎，但对白银仍充满想象力 [2][3] - 2026年1月6日，国内白银主力2604合约收盘价创历史新高，报19452元/千克，涨幅7.06%，成交量增加125.8万手，持仓量从23.9万手升至27.7万手 [3] - 同期国际现货黄金报价约4458美元/盎司，涨幅0.25%，国际白银现货报价在79美元上方，涨幅超3% [3] - 美国银行预计2026年黄金均价将达到每盎司4538美元，白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 [3] - 瑞银集团将2026年黄金价格预测大幅调高至5000美元/盎司，但指出近期金价上涨主要受白银、铂金和钯金带动，自身驱动不足 [4] - 2025年流入黄金ETF的资金量达到2020年以来最高水平，至2025年底全球黄金ETF资产管理规模突破3500亿美元 [4] - 国投白银LOF（161226）在1月6日成交量达15.87亿元，基金流通份额在1月5日达到31.39亿份，创历史新高 [4] 基本金属市场表现与机构观点 - 铜、铝等基本金属价格不断刷新历史高位 [1] - 期货市场资金更偏爱铜铝等基本金属，铜在两个交易日资金大幅净流入 [2] - 2026年1月6日，国际铜价在1.3万美元/吨历史高点基础上继续创历史新高 [5] - A股有色金属板块两个交易日上涨近7%，紫金矿业盘中涨逾6%，总市值一度突破万亿元 [5] - 期货市场铜在1月5日净流入40亿元，1月6日净流入59亿元 [5] - 有色金属ETF基金(516650)近20个交易日份额增加逾22亿份，最新规模近70亿元 [5] - 瑞银数据显示美国持有全球约一半铜库存但其需求占比不足10%，LME铜现货升水表明短期供应紧张 [5] - 清和泉资本认为2026年最大投资机会之一是铜、铝、煤等战略资源股，相关公司PE估值在10倍至15倍左右 [6] - 相聚资本认为铜因是AI、新能源等领域核心材料且供给增长有限，供需将趋紧，价格弹性较大 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金避险情绪回升，白银高位盘整，铜做多情绪浓厚价格持续上涨，锌震荡偏强，铅库存减少支撑价格，锡区间震荡，铝继续补涨，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝，铂震荡偏上，钯区间震荡，镍现实压力背负与周期转变叙事博弈宽幅震荡，不锈钢现实基本面拖累盘面博弈印尼政策为主 [2] 各品种总结 黄金和白银 - 沪金2602收盘价984.84，日涨幅 -2.22%；黄金T+D收盘价982.20，日涨幅 -2.26%；Comex黄金2602收盘价4352.30，涨幅0.05%；沪银2602收盘价18140，日涨幅 -0.35%；白银T+D收盘价18119，日涨幅 -3.67%；Comex白银2602收盘价76.015，涨幅6.11% [4] - 黄金趋势强度1，白银趋势强度1 [6] - 宏观及行业新闻包括美国空袭委内瑞拉、中国外交部发言、俄罗斯敦促美国释放马杜罗、OPEC+维持暂停增产计划、宇树科技澄清上市事宜 [6] 铜 - 沪铜主力合约收盘价101350，日涨幅3.17%，夜盘收盘价102650，夜盘涨幅1.28%；伦铜3M电子盘收盘价13088，涨幅5.03% [7] - 铜趋势强度2 [9] - 宏观及行业新闻有委内瑞拉总统马杜罗被捕、美国12月ISM制造业PMI萎缩、中国2025年11月铜矿砂及其精矿进口量增加、智利政府启动劳资合同谈判调解、巨龙铜矿二期试车、卡莫阿 - 卡库拉铜冶炼厂出产首批阳极铜 [7][9] 锌 - 沪锌主力收盘价23820，涨幅2.34%；伦锌3M电子盘收盘价3127，涨幅0.03% [10] - 锌趋势强度1 [12] - 新闻包括中国12月RatingDog服务业PMI扩张但新出口订单收缩、马杜罗在美国出庭不认罪 [11] 铅 - 沪铅主力收盘价17395，涨幅0.23%；伦铅3M电子盘收盘价1994，跌幅0.57% [13] - 铅趋势强度0 [14] - 新闻有委内瑞拉总统马杜罗被捕、美国12月ISM制造业PMI萎缩 [14] 锡 - 沪锡主力合约收盘价334370，涨幅3.55%，夜盘收盘价335950，夜盘涨幅1.05%；伦锡3M电子盘收盘价42560，涨幅5.74% [17] - 锡趋势强度1 [18] - 宏观及行业新闻包括美国对委内瑞拉石油政策、SK海力士展示新产品、英伟达计划测试无人驾驶出租车服务 [18] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价23645，夜盘收盘价24165；沪氧化铝主力合约收盘价2770，夜盘收盘价2773；铝合金主力合约收盘价22520，夜盘收盘价22970 [20] - 铝趋势强度1，氧化铝趋势强度0，铝合金趋势强度1 [22] - 综合快讯有美国12月ISM制造业PMI萎缩、美媒称石油是美国对委内瑞拉行动理由之一 [22] 铂和钯 - 铂金期货2606收盘价583.95，涨幅8.80%；金交所铂金收盘价573.65，涨幅12.15%；纽约铂主连（前日）收盘价2288.00，涨幅5.84%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2280.20，涨幅6.57%；钯金期货2606收盘价452.85，涨幅6.50%；人民币现货钯金收盘价415.00，涨幅2.22%；纽约钯主连（前日）收盘价1772.50，涨幅4.54%；伦敦现货钯金（前日）收盘价1713.00，涨幅6.70% [27] - 铂趋势强度0，钯趋势强度0 [28] - 宏观及行业新闻有委内瑞拉局势相关动态、2026年FOMC票委言论、习近平同韩国总统会谈、乘联分会数据、中国央行流动性投放情况 [28] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价134100；不锈钢主力收盘价13075 [29] - 镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0 [32] - 宏观及行业新闻包括印尼政府暂停发放新冶炼许可证、中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理、印尼修订镍矿商品基准价格公式、印尼下调镍矿石产量目标、印尼企业违规占用林地面临罚款 [30][32]

伦敦基本金属价格表现 - 当地时间1月5日，伦敦金属交易所（LME）基本金属价格全线上涨 [1] - LME期锡价格涨幅最大，上涨5.32%至每吨42560.0美元 [1] - LME期铜价格大幅上涨4.96%至每吨13087.5美元 [1] - LME期镍价格上涨2.79%至每吨17290.0美元 [1] - LME期锌价格上涨2.59%至每吨3208.0美元 [1] - LME期铝价格上涨2.47%至每吨3090.0美元 [1] - LME期铅价格涨幅相对较小，上涨1.15%至每吨2029.5美元 [1]