格隆汇1月21日丨申通快递(002468.SZ)公布，第六届董事会第十五次会议审议通过了《关于拟注册发行 中期票据的议案》，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》等有关规定，公司拟向 中国银行间市场交易商协会申请注册及发行总额不超过（含）人民币20亿元的中期票据。 ...

核心观点 - A股四大快递公司2025年全年经营数据已全部披露，顺丰控股营收首次突破3000亿元，圆通速递在“通达系”中营收与业务量持续领先 [1][2][8] 顺丰控股2025年经营表现 - 2025年12月总营收273.39亿元，其中速运物流业务营收203.78亿元，同比增长3.78%，业务量14.76亿票，同比增长9.33%，单票收入13.81元，同比下跌5.09% [2] - 2025年12月供应链及国际业务营收69.61亿元，同比增长2.35% [2] - 2025年全年速运物流业务收入2284.52亿元，完成业务量166.34亿票 [2] - 2025年全年供应链及国际业务实现营收727.46亿元 [2] - 2025年速运物流与供应链及国际业务合计营收达3011.98亿元，为公司首次营收超过3000亿元 [2] - 2025年1月至12月单票收入整体呈波动下行趋势，从1月的15.61元降至12月的13.81元 [3][12] - 公司近期与极兔速递达成战略合作，交易完成后将互相持股，顺丰将持有极兔10%股权，极兔将持有顺丰4.29%股权，并可能获得极兔董事会席位 [5][13] - 该合作旨在促进双方资源互通、优势互补，探索全球物流网络建设等合作可能，有望为顺丰供应链和国际业务开启第二增长曲线 [5][14] - 公司于2026年1月16日和19日分别斥资5211.72万元和5234.3万元回购134.13万股和135.5万股A股 [6][14] “通达系”2025年经营表现对比 - 2025年12月，圆通速递快递产品收入64.96亿元，同比增长7.48%，业务量28.84亿票，同比增长9.04%，单票收入2.25元，同比下降1.43% [9][16] - 2025年12月，申通快递服务业务收入58.36亿元，同比增长28.23%，业务量25.01亿票，同比增长11.09%，单票收入2.33元，同比增长15.35% [9][16] - 2025年12月，韵达股份快递服务业务收入46.26亿元，同比下降1.49%，业务量21.48亿票，同比下降7.37%，单票收入2.15元，同比增长5.91% [9][16] - 2025年全年，圆通速递快递服务业务收入683.18亿元，业务量311.44亿单 [9][16] - 2025年全年，申通快递服务业务收入548.61亿元，业务量261.38亿单 [9][16] - 2025年全年，韵达股份快递服务业务收入510.41亿元，业务量256.01亿单 [9][16] - 全年对比显示，圆通在营收和业务量上持续领跑，单票收入也最高；申通营收和业务量低于圆通但高于韵达；韵达单票收入在三家中垫底，反映了其更为激进的价格策略 [10][17] - 业绩差异体现在市值上，截至数据发布日收盘，圆通市值602亿元，大幅领先于申通的212亿元和韵达的202亿元 [10][18] 行业现状与挑战 - 电商平台对低价的持续偏好，使得“通达系”企业仍需在价格与服务之间不断权衡 [10][18] - 行业面临成本端压力持续上升，包括人工、运力、场地等成本上涨，以及新能源车辆投入和自动化设备升级，对现金流与利润率构成压力 [10][18] - 在同质化严重的电商件市场，如何通过时效、稳定性、增值服务实现差异化，是共同面对的课题 [10][18] - 监管趋严与绿色转型，如包装减量、碳排放管理、末端合规化等要求提高了运营复杂度，也需要持续投入 [10][18] 市场反应 - 2026年1月20日，四家主流快递上市公司股价均收涨，顺丰控股涨2.37%，圆通速递涨2.75%，申通快递涨1.02%，韵达股份涨1.01% [2][11]

交易核心条款 - 顺丰与极兔签署战略性互持股份协议 交易对价均约为83亿港元[1] - 顺丰通过全资子公司认购极兔新发行的约8.22亿股B类股份 每股认购价10.10港元 较前一交易日收盘价折价约13.97%[2] - 极兔认购顺丰新发行的约2.26亿股H股 每股认购价36.74港元 较前一交易日收盘价溢价约3.9%[2] - 交易完成后 顺丰持有极兔股份比例从约1.67%跃升至10.00% 成为其第二大股东 极兔持有顺丰约4.29%的股份[1][2] - 双方承诺5年股份锁定期 期间未经对方同意不得出售或转让所持股份[2] - 极兔创始人李杰签署承诺契据 在满足特定条件下支持顺丰提名一名董事进入极兔董事会[2] 交易战略背景与动因 - 交易标志着物流行业正告别单纯的规模增长阶段 转向高质量发展与全球化布局[1] - 顺丰核心优势在于航空货运机队和国内中高端商务件网络 但在国际业务“最后一公里”渗透上面临挑战 特别是在东南亚及新兴市场建立自营末端网络成本高昂[3] - 极兔在东南亚市场份额已攀升至32.8% 拥有覆盖东南亚、拉美等地的密集“地网” 但在国内市场面临激烈同质化竞争 且在航空干线资源和高端品牌形象上与顺丰存在差距[3] - 此次互持是典型的“长板互补” 顺丰可借助极兔海外网络快速补齐国际业务末端短板 实现“借船出海”[3] - 极兔可借力顺丰的航空干线资源和品牌背书 提升其全球供应链履约效率和高端服务能力[3] 潜在挑战与行业影响 - 顺丰以直营模式著称 追求高品质与强管控 极兔带有浓厚加盟基因 以灵活快速反应见长 两种不同的企业文化和管理模式在业务协同中可能面临磨合挑战[4] - 在国内电商件市场 顺丰的特惠业务与极兔的基础业务仍存在一定竞争关系 如何在合作中平衡竞争考验双方管理层智慧[4] - 此次资本绑定标志着物流行业进入“集团军”作战时代 头部企业正通过资源互补构建全球物流网络以应对复杂国际竞争环境[5]

（来源：工人日报） 前不久，通过为期4个月的学习，美团骑手黄棂城从骑手晋升为副站长。他感叹，工会推动的"平台骑手 成长计划"为像他一样的普通配送员打开了职业晋升通道。他希望这份提案能够从立法层面为更多新就 业形态劳动者赋予"平等享有接受职业技能培训、技能等级认定的权利，提升劳动者的职业竞争力"。 1月20日，在福建省福州市十六届人大五次会议现场，一份由10名人大代表联名提交的《福州市新就业 形态劳动者权益保障条例》议案引发热议。 这份议案浓缩着网约车司机、外卖配送员、货运司机等福州百万名新就业形态劳动者的冷暖期盼。在议 案调研阶段，这些劳动者的"声音"不断涌向议案牵头人、福州市人大代表陈勇的案头。在福州市总工会 的支持下，这份议案也得到越来越多人大代表的关注。"这是一份'离不开工会'的代表议案！"陈勇说。 "平台制定涉及报酬、考核的算法规则前，必须通过工会或劳动者代表参与民主协商""禁用'最严算法'考 核，要求平台采用'算法取中'保障合理劳动强度""构建职业伤害保障异地协作机制"……新就业形态劳动 者的"急难愁盼"化作了议案的立法案由。 "当立法聚焦制度设计时，工会为我们起草议案提供了全新的实践案例与观察视角 ...

罗马尼亚移民总局（IGI）数据显示，截至2025年9月30日，当年已签发83,914份外籍劳工就业及派 遣许可，另有7,418份申请正在审批中，整体数量低于2024年签发的105,977份许可。同期，罗方共签发 61,954份就业临时居留许可和156份派遣居留许可，而2024年分别为110,365份和339份。罗外交部补充 称，截至2025年9月26日，已向外国公民发放42,544份工作签证，拒绝9,851份长期工作及派遣签证申 请，撤销272份签证，另有4,648份申请仍在处理中。 （原标题：罗马尼亚拟于2026年引入9万名外籍劳工，应对多行业用工短缺） 据罗马尼亚通讯社近日报道，罗马尼亚劳工部长表示，政府已批准在2026年向国内劳动力市场引入 9万名新的外国工人，以缓解持续加剧的用工紧张局面。目前人员短缺主要集中在服务业、建筑业和运 输业等领域，其中快递员缺口达26,275人，货物搬运工20,912人，装修工人20,484人，建筑工人17,799 人，商业服务人员16,246人；同时，运输和餐饮相关岗位缺口同样较大，包括汽车和货车司机12,237 人、厨师助理12,077人、公路货运司机11,135人、建 ...

2025年A股快递公司经营数据总结 - 2025年12月，A股四大快递公司股价均收涨，顺丰控股涨2.37%，圆通速递涨2.75%，申通快递和韵达股份分别收涨1.02%、1.01% [1] - 2025年全年，顺丰控股速运物流业务收入达2284.52亿元，业务量166.34亿票，供应链及国际业务收入727.46亿元，两项业务合计营收首次突破3000亿元，达到3011.98亿元 [1][2] - 2025年全年，圆通速递在“通达系”中营收与业务量领先，快递服务业务收入683.18亿元，业务量311.44亿票，申通快递收入548.61亿元，业务量261.38亿票，韵达股份收入510.41亿元，业务量256.01亿票 [5][6] - 截至数据发布日收盘，圆通速递最新市值602亿元，大幅领先申通快递的212亿元和韵达股份的202亿元 [7] 顺丰控股2025年经营表现 - 2025年12月，顺丰速运物流业务营收203.78亿元，同比增长3.78%；业务量14.76亿票，同比增长9.33%；单票收入13.81元/票，同比下跌5.09% [1] - 2025年12月，顺丰供应链及国际业务营收69.61亿元，同比增长2.35% [1] - 2025年1-12月，顺丰速运物流业务单票收入呈波动趋势，从1月的15.61元/票降至12月的13.81元/票 [2] - 顺丰与极兔速递达成战略合作，双方互相认购新股，交易完成后顺丰将持有极兔10%股权，极兔将持有顺丰4.29%股权，极兔董事会主席承诺支持顺丰提名一名董事候选人加入极兔董事会 [4] - 顺丰在2025年1月加大股份回购力度，1月16日斥资5211.72万元回购134.13万股，1月19日斥资5234.3万元回购135.5万股 [4] “通达系”2025年经营表现对比 - 2025年12月，圆通速递快递产品收入64.96亿元，同比增长7.48%；业务量28.84亿票，同比增长9.04%；单票收入2.25元，同比下降1.43% [6] - 2025年12月，申通快递服务业务收入58.36亿元，同比增长28.23%；业务量25.01亿票，同比增长11.09%；单票收入2.33元，同比增长15.35% [6] - 2025年12月，韵达股份快递服务业务收入46.26亿元，同比下降1.49%；业务量21.48亿票，同比下降7.37%；单票收入2.15元，同比增长5.91% [6] - 2025年全年，圆通单票收入高于申通与韵达，申通单票收入略低于圆通但高于韵达，韵达单票收入在三家公司中垫底，反映了其更为激进的价格策略 [7] 行业趋势与挑战 - 电商平台对低价的持续偏好，使得快递企业仍需在价格与服务之间不断权衡 [7] - 行业成本端压力持续上升，人工、运力、场地等成本上涨，加上新能源车辆投入、自动化设备升级，均对现金流与利润率构成压力 [7] - 在同质化严重的电商件市场，如何通过时效、稳定性、增值服务实现差异化，是快递公司共同面对的课题 [7] - 监管趋严与绿色转型，如包装减量、碳排放管理、末端合规化等要求提高了运营复杂度，也需要持续投入 [7]

中央财经大学副教授刘春生对《证券日报》记者表示，快递行业的良好表现是我国经济韧性的微观印 证，其增速与实物商品网上零售高度关联。快递业务量峰值、下沉市场增速等数据，可直观检验促消费 政策效果，单票收入回升也反映出消费品质升级趋势，成为观察宏观经济与消费活力的高频窗口。 国家邮政局1月19日发布《2025年12月中国快递发展指数报告》(以下简称《报告》)。根据报告公布的 数据，经测算，2025年12月中国快递发展指数为466.8。其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力 指数和发展趋势指数分别为631.6、650.8、253.1和61.7。12月份，行业运行平稳安全，服务质效持续提 升，基础网络稳步拓展，全年业务规模与业务收入再创新高。 苏商银行特约研究员付一夫告诉记者，当前快递行业已从规模扩张转向高质量发展，并依托政策赋能与 数智化升级来有效对冲宏观压力，实现稳健增长。 作为连接生产与消费的重要环节，快递物流运行情况往往被视为观察消费活跃度与经济流转效率的"晴 雨表"。 展望未来，《报告》称，2026年，在提振消费专项行动的有力推进下，行业将继续保持稳中有进良好态 势，推动实现质的有效提升和量的合理增长。 付 ...

公司2025年业绩回顾 - 2025年全年业务量完成385.2亿件，同比增长13.3%，业务规模连续十年位居行业第一 [1] - 平台逆向业务实现翻倍增长，赢得了更多平台客户和消费者的信赖 [1] - 公司坚持以服务质量为核心，贯彻平衡发展战略，持续完善服务体系、拓展服务领域、促进产业协同 [1] 行业环境与公司战略 - 2025年在政府倡导有序竞争、推动反内卷的政策指引下，行业价格逐步企稳回升，竞争生态持续优化 [1] - 快递行业正处于从高数量向高质量发展、从单一快递向综合物流转变的关键时期，依然是充满希望的朝阳产业 [2] - 公司强调在高质量发展赛道上要做“清醒者、引领者、实干者”，全网需认清趋势、看清自身、拒绝内卷、竞合共赢 [2] 2026年工作部署 - 2026年总体工作思路是统筹“质量”和“发展”，以“重安全”、“强服务”、“真调优”、“增效益”、“建公平”、“聚人心”、“强执行”、“挖潜力”为全网工作主线 [1] - 目标是全面贯彻落实国家邮政管理工作会议精神，以质量促发展，以调优增活力，切实保障各项工作目标的完成 [1]

根據不同投票權架構，我們的股本包括A類普通股及B類普通股。對於需要股東投票的所有事 項，A類普通股持有人每股可投1票，而B類普通股持有人則每股可投10票。股東及有意投資者 務請留意投資不同投票權架構公司的潛在風險。我們的美國存託股（每股美國存託股代表一股A 類普通股）於美國紐約證券交易所上市，代碼為ZTO。 ZTO Express (Cayman) Inc. 中通快遞（開曼）有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：2057） 自願公告 中通快遞召開2026年全國網絡工作會議 本公告乃由中通快遞（開曼）有限公司（「中通」或「本公司」）自願作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 賴梅松董事長感謝中通網絡合作夥伴和全體員工過去一年的信任和支持。我們堅 信，快遞行業依然是充滿希望的朝陽產業，行業正處於從高數量向高質量發展轉 變，從單一快遞向綜合物流轉變的關鍵時期。在高質量發展的賽道上，中通要 做「清醒者、引領 ...

这是继2023年极兔收购顺丰旗下"丰网速运"后，双方关系的又一次实质性升级。从业务层面的资产转让 到资本层面的绑定，这桩百亿级的"联姻"不仅改变了企业的股权结构，也意味着行业正在告别单纯的规 模增长阶段，转向高质量发展与全球化布局。 在物流行业告别高增长、进入存量博弈的背景下，两大行业巨头的一纸公告引发市场关注。 1月15日，顺丰控股（002352.SZ / 6936.HK）与极兔速递（1519.HK）联合发布公告，宣布签署《认购 协议》，双方将进行战略性互持股份，交易对价均约为83亿港元。交易完成后，顺丰将持有极兔约10% 的股份，成为其第二大股东；而极兔将持有顺丰约4.29%的股份。 反观极兔，这家起家于东南亚的快递新贵，凭借激进的打法迅速构建了覆盖东南亚、拉美等地的密 集"地网"。2025年上半年数据显示，极兔在东南亚的市场份额已攀升至32.8%，盈利能力强劲。但在国 内市场，极兔仍面临激烈的同质化竞争，且在航空干线资源和高端品牌形象上与顺丰存在差距。 业内分析认为，此次互持是典型的"长板互补"。顺丰可以通过极兔的海外网络快速补齐国际业务的末端 短板，实现"借船出海"；而极兔则能借力顺丰的航空干线资源和 ...