日本高端制造业的稀土依赖困境 - 日本高端制造业因稀土资源获取困难而面临压力，稀土被称为“工业维生素”，正变得极其珍贵且难以获取 [1] - 日本在降低对华稀土依赖方面取得表面进展，依赖度从90%降至60%左右，但关键环节仍受制于人 [5] - 对于决定电动汽车电机、导弹制导系统和医疗设备核心性能的重稀土（如镝和铽），日本对中国的依赖依然接近100% [7] - 稀土战争的关键在于精炼环节，中国掌握全球91%的稀土精炼产能，即使日本获得原矿，最终精炼仍需依赖中国 [7] 中国稀土管控政策的影响 - 中国将稀土纳入更严格的管控范围，采购需进行政治审查，要求审查供应链及最终用途，而非直接断供 [9] - 对于有右翼或军工背景的日本企业，中方采取不续签合同或放缓审批的“精准滴灌式”管控 [9] - 稀土管控是对日本首相高市早苗激进言论（如涉台言论）的无声回应，正在调小支撑日本工业的“血液”供应 [10] - 经济学研究显示，若稀土管控持续一年，日本GDP将直接下降0.43%，相当于2.6万亿日元的财富损失 [12] 日本政治动荡与经济风险 - 首相高市早苗上任四个多月后突然解散众议院，发起为期仅16天的“闪电大选”，被解读为被逼至死角后的政治突围 [3][12] - 其动机被分析为试图在经济阵痛传导至选民生活（如汽车停产、电子产品缺货、医疗成本飙升）前，趁支持率尚高（62%）及在野党未准备好时巩固权力 [14] - 高市早苗的激进路线引发国内稳健派担忧，长期盟友公明党首次与最大在野党立宪民主党联手组建“中道改革联合”进行对抗 [17] - 公明党在选举中拥有关键选票动员能力，其倒戈使高市早苗在65个选区面临同室操戈的局面，选战演变为“理智与狂热”的对决 [19][20] - 分析指出，高市早苗陷入逻辑悖论：其强硬姿态旨在拉拢选票，却直接导致高端制造业“失血”，即使赢得大选也可能失去工业根基 [23] 全球化供应链与政治规则的碰撞 - 中国的稀土管控向日本政界划定了清晰红线，表明享受全球化供应链便利必须尊重相应的政治规矩 [22] - 这场风波反映了全球化深度分工下，政治意志与物质基础的剧烈碰撞，在“冷冰冰的工业底牌面前，所有的政治表演都显得苍白无力” [22][23] - 日本的未来被认为取决于能否“重新找回理性之心，尊重现实、顺应变化”，而非仅仅依赖于选举政治 [24]

核心观点 - 报告基于主动权益类公募基金2025年年报重仓持股数据（披露率95.6%）进行分析，核心结论是基金在2025年第四季度进行了显著的持仓结构调整，主要方向是加配大盘股与红利风格，同时减配小盘股，在行业上增持有色金属、通信、机械设备，减持国防军工、传媒和电子 [2][11] 主动权益类公募基金仓位变动 - 截至2025年第四季度，主动权益类公募基金整体股票仓位为86.45%，环比下降0.97个百分点 [3][12] - 基金内部资产配置出现分化，A股持仓比例环比上升1.07个百分点，而港股（报告中称为“其它股票”）持仓比例环比下降2.05个百分点 [3][12] 板块配置 宽基指数配置 - 静态看，基金对沪深300的持仓比例高达60.12%，处于高位，并超配沪深300（超配14.51%）和中证500（超配3.68%） [4][15] - 动态看，2025年第四季度基金主动加仓沪深300，其持仓比例环比增加1.58个百分点，超配比例环比增加1.35个百分点；同时减配中证1000，持仓比例环比下降0.38个百分点，超配比例环比下降0.33个百分点 [4][15] 上市板块配置 - 2025年第四季度，基金对港股的仓位环比下降0.68个百分点 [4][20] - 基金倾向于加配创业板，其持仓比例环比增加1.09个百分点，但超额配置比例环比下降3.41个百分点 [4][20] 风格配置 - 静态看，基金持仓主要分布在成长（57.61%）、周期（20.82%）和消费（16.13%）风格，并超配成长（13.08%）和消费（2%） [24] - 动态看，2025年第四季度周期风格获明显加配，其超配比例环比增加1.58个百分点；消费风格超配比例环比增加0.66个百分点；而成长风格被减配，其超配比例环比大幅下降2.48个百分点 [4][24] 行业分布 申万一级行业 - **持仓比例最高的五个行业**：电子（24.25%）、电力设备（11.69%）、通信（10.69%）、医药生物（8.71%）、有色金属（7.62%） [27] - **超配比例最高的五个行业**：电子（超配10.61%）、通信（超配6.20%）、电力设备（超配2.50%）、医药生物（超配2.11%）、有色金属（超配1.96%） [27] - **加配最显著的行业**：从超配比例环比变动看，前五名为有色金属（+0.95个百分点）、通信（+0.93个百分点）、机械设备（+0.63个百分点）、非银金融（+0.62个百分点）、汽车（+0.60个百分点） [4][28] - **减配最显著的行业**：从超配比例环比变动看，后五名为国防军工（-1.27个百分点）、传媒（-1.08个百分点）、电子（-0.87个百分点）、电力设备（-0.69个百分点）、计算机（-0.33个百分点） [4][28][30] 申万二级行业 - **持仓比例最高的五个行业及环比变化**：半导体（环比+0.57个百分点）、电池（环比+3.86个百分点）、化学制药（环比-0.50个百分点）、互联网电商（环比-0.58个百分点）、消费电子（环比+1.73个百分点） [34] - **超配比例最高的五个行业及环比变化**：半导体（环比+0.91个百分点）、互联网电商（环比+3.87个百分点）、电池（环比-0.38个百分点）、化学制药（环比-0.30个百分点）、生物制品（环比+1.84个百分点） [38] 个股配置 - 2025年第四季度，主动权益类公募基金前十大重仓股（CR10）的市值集中度为13%，与第三季度几乎持平 [5][42] - **持股市值增加最多的TOP20个股**：主要集中在电力设备、电子和有色金属行业，例如东山精密（持股市值增加约44亿元）、中国平安（增加约38亿元）、迈为股份（增加约32亿元） [44] - **持股市值减少最多的TOP20个股**：宁德时代持股市值减少约251亿元，工业富联减少约230亿元，阿里巴巴-W减少约210亿元 [44]

2025年湖南省外贸总体表现 - 全年进出口总值达5414.1亿元，连续5年稳定在5000亿元以上 [2] - 外贸规模逐季向好，四季度环比三季度增长7.7%，12月份同比增长5.7% [3] - 有进出口实绩企业数量首次突破9000家，达9113家，同比增长9.6% [3] 长沙市外贸龙头作用 - 全年进出口额2875.4亿元，同比增长3.5%，占全省进出口总值的53.1% [2][4] - 贡献了全省近100亿元的增量 [2] - 贡献了全省四分之三以上的高新技术产品出口和四分之三以上的机电产品进口 [4] 主要出口产品与结构优化 - 汽车出口额首次突破300亿元，达338.4亿元，同比增长26.8% [3] - 电动汽车出口数量首破10万辆，达10.01万辆，同比激增128.2% [3] - 高技术产品出口399.2亿元，同比增长28.4% [6] - 工业机器人出口增长82.1%，铁道电力机车出口增长102.2%，"新三样"产品出口增长88% [6] - 盾构机全年出口28台，数量相当于前两年之和，每台价值超过5000万元 [6] - 传统优势产业中，农业机械出口7.3亿元，同比增长65.6%；打火机出口24.6亿元，增长21% [6] - 自主品牌产品出口占比近四成 [6] 主要贸易市场与伙伴 - 对共建"一带一路"国家进出口3200.8亿元，占全省进出口总值的59.1%，占比较上年提升2.5个百分点 [5] - 对非贸易表现亮眼，进出口额达580亿元，同比增长5.8%，规模创历史新高，连续7年居中西部第一 [5] - 对非洲出口中，工程机械出口增长75.9%，"新三样"产品出口增长186% [5] - 对118个国家和地区实现进出口增长 [5] 进口亮点与特色商品 - 受益于对非洲最不发达国家零关税政策，进口非洲特色产品持续增长 [5] - 进口非洲芝麻2.8亿元，同比增长106.4%；进口非洲咖啡2639万元，同比增长305.1% [5] 监管创新与政策支持 - 长沙海关与重庆海关联合推出全国首创的出口新能源汽车锂电池"分箱发运"联动监管模式 [3] - "分箱发运"模式为每批出口新能源汽车节省至少7天运输时间及相关物流成本 [3] - 2025年该模式在湖南帮助企业节约运输费、堆存费等成本320万元 [3] - 海关将长沙惠科等企业纳入进口危险化学品"白名单"管理，累计为161批进口光刻胶免于现场查验，物料流转效能提升80%以上 [6] - 长沙海关推出"非洲输华食品准入预评估制度"，已协助完成赞比亚夏威夷果、冈比亚腰果的准入评估 [5] 物流通道建设 - 空运方面，新增13条国际航线，长沙黄花国际机场试点出口货物"机坪直装"，全年全省空运国际货邮吞吐量达3.6万吨 [8] - 水运方面，城陵矶新港集装箱吞吐量19.4万标箱 [8] - 陆运方面，中欧班列(长沙)连续5年发运超千列，"湘粤非"铁海联运让企业物流成本降低近30% [8] - 怀化国际陆港中老班列开行量稳居中部第一 [8] - 中欧班列(长沙)创新"非标产品适箱化改造"，解决了重大装备运输难题 [8]

科创板市场整体表现 - 科创50指数上涨0.41%，收于1541.64点，全日成交额3103.00亿元，成交量54.84亿股，加权平均换手率2.79% [1] - 可交易科创板股中，279只上涨，310只下跌，涨幅超过10%的有9只，跌幅超10%的有1只 [1] - 涨幅居前的个股包括腾景科技、明微电子、青云科技，均以涨停收盘 [1] 科创板个股换手率分布 - 换手率超过20%的个股有3只，换手率10%~20%的有24只，换手率5%~10%的有107只，换手率3%~5%的有126只，换手率1%~3%的有258只，换手率不足1%的有82只 [1] - 换手率最高的个股是胜科纳米，换手率达23.65%，成交额2.73亿元，收盘上涨6.70% [1] - 换手率居前的个股还包括中微半导(20.77%)、青云科技(20.43%)、强一股份(18.02%)和恒坤新材(16.52%) [1] 高换手率个股市场表现 - 换手率超5%的个股中，有70只今日上涨，青云科技、明微电子、腾景科技收盘涨停 [2] - 换手率超5%的个股中，跌幅居前的有艾迪药业、路维光电、埃科光电，分别下跌13.48%、8.59%、8.00% [2] - 从行业分布看，换手率超5%的个股中，电子行业个股最多，有58只，机械设备和计算机行业各有16只 [2] 高换手率个股资金流向 - 高换手率个股中，有62只今日获主力资金净流入，净流入金额较多的有信科移动(3.38亿元)、西部超导(3.10亿元)、臻镭科技(2.71亿元) [2] - 主力资金净流出金额较多的有佰维存储(8.80亿元)、澜起科技(5.05亿元)、龙芯中科(2.41亿元) [2] - 从杠杆资金动向看，高换手个股中共75股近期获融资净买入，近5日融资余额增加较多的有佰维存储(增加8.12亿元)、澜起科技(增加4.32亿元)、甬矽电子(增加2.65亿元) [2] - 近5日融资余额减少金额较多的有摩尔线程(减少2.75亿元)、震有科技(减少1.71亿元)、臻镭科技(减少1.67亿元) [2] 高换手率个股详细数据 - 部分高换手率个股数据：青云科技收盘价76.87元，涨20.00%，换手率20.43%，资金净流入9224.60万元 [3] - 部分高换手率个股数据：明微电子收盘价58.92元，涨20.00%，换手率12.19%，资金净流入10847.46万元 [4] - 部分高换手率个股数据：腾景科技收盘价215.02元，涨20.00%，换手率12.09%，资金净流入20677.61万元 [4] - 部分高换手率个股数据：信科移动收盘价18.47元，涨5.24%，换手率9.74%，资金净流入33794.55万元 [4] - 部分高换手率个股数据：澜起科技收盘价167.90元，涨4.92%，换手率9.95%，资金净流出50454.32万元 [4] - 部分高换手率个股数据：佰维存储收盘价187.80元，跌1.34%，换手率7.85%，资金净流出88028.53万元 [4]

市场整体表现 - 2024年1月22日，上证指数上涨0.14% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有22个，涨幅居前的为建筑材料（+4.09%）和国防军工（+3.23%） [1] - 下跌行业中，美容护理（-0.76%）和银行（-0.43%）跌幅居前 [1] - 两市主力资金全天净流出216.12亿元 [1] 行业资金流向 - 通信行业主力资金净流入规模居首，净流入80.19亿元，行业上涨2.83% [1] - 国防军工行业主力资金净流入57.13亿元，行业上涨3.23% [1] - 电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出132.06亿元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出72.06亿元 [1] - 有色金属、汽车、医药生物等行业主力资金净流出也较多 [1] 电子行业整体情况 - 电子行业今日上涨0.21% [1][2] - 行业所属476只个股中，上涨238只，其中11只涨停；下跌234只 [2] - 行业主力资金净流出132.06亿元 [1][2] - 行业资金净流入个股179只，其中净流入资金超亿元的有26只 [2] - 行业资金净流出个股中，净流出资金超亿元的有54只 [2] 电子行业资金流入个股 - 工业富联净流入资金居首，达14.69亿元，股价上涨1.93% [2] - 信维通信净流入资金8.81亿元，股价上涨10.49% [2] - 鹏鼎控股净流入资金7.66亿元，股价涨停（+10.00%） [2] - 胜宏科技净流入资金6.41亿元，股价上涨2.77% [2] - 生益科技净流入资金5.70亿元，股价上涨7.03% [2] - 沃尔核材净流入资金5.36亿元，股价上涨5.75% [2] - 天通股份净流入资金5.21亿元，股价涨停（+10.03%） [2] - 崇达技术净流入资金4.82亿元，股价涨停（+10.03%） [2] - 中京电子净流入资金3.47亿元，股价上涨7.69% [2] - 乾照光电净流入资金3.44亿元，股价上涨4.95% [2] 电子行业资金流出个股 - 通富微电净流出资金居首，达16.23亿元，股价下跌0.20% [2][3] - 兆易创新净流出资金14.83亿元，股价下跌2.01% [2][3] - 立讯精密净流出资金10.88亿元，股价下跌1.14% [2][3] - 华天科技净流出资金10.38亿元，股价下跌2.33% [3] - 长电科技净流出资金9.25亿元，股价下跌6.10% [3] - 佰维存储净流出资金8.80亿元，股价下跌1.34% [3] - 蓝思科技净流出资金8.72亿元，股价下跌1.83% [3] - 南大光电净流出资金8.70亿元，股价下跌4.87% [3] - 德明利净流出资金5.98亿元，股价上涨0.75% [3] - 晶瑞电材净流出资金5.83亿元，股价下跌8.97% [3]

大宗交易概况 - 1月22日，长信科技大宗交易平台共发生19笔成交，合计成交量921.90万股，成交金额5383.89万元 [2] - 所有大宗交易的成交价格均为5.84元，相对于当日收盘价6.40元折价8.75% [2] - 从参与营业部来看，机构专用席位出现在15笔交易的买方或卖方中，合计成交金额4031.93万元，净买入4031.93万元 [2] 当日市场表现 - 1月22日，长信科技收盘价为6.40元，当日上涨1.91% [2] - 当日换手率为3.28%，成交额为5.17亿元 [2] - 当日主力资金净流入2836.58万元 [2] 近期资金与融资情况 - 近5个交易日，长信科技股价累计上涨1.11%，但资金合计净流出4371.33万元 [2] - 该股最新融资余额为10.75亿元，近5日增加967.12万元，增幅为0.91% [3] 公司基本信息 - 公司全称为芜湖长信科技股份有限公司，成立于2006年01月19日 [3] - 公司注册资本为249773.3579万元人民币 [3]

市场整体表现 - 2024年1月22日，上证指数上涨0.14% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有22个，涨幅居前的行业为建筑材料（+4.09%）和国防军工（+3.23%） [1] - 下跌行业中，美容护理（-0.76%）和银行（-0.43%）跌幅居前 [1] - 两市主力资金全天净流出216.12亿元 [1] 行业资金流向 - 通信行业主力资金净流入规模居首，净流入80.19亿元，行业上涨2.83% [1] - 国防军工行业主力资金净流入57.13亿元，行业上涨3.23% [1] - 主力资金净流出规模居首的行业是电子行业，净流出132.06亿元 [1] - 电力设备行业净流出72.06亿元，有色金属、汽车、医药生物等行业净流出资金也较多 [1] 银行业表现 - 银行行业整体下跌0.43%，位居当日跌幅榜第二 [1] - 银行行业全天主力资金净流出5.45亿元 [2] - 行业所属42只个股中，上涨26只，下跌14只 [2] - 行业资金净流入的个股有25只，净流出个股有17只 [2] 银行个股资金流向（净流入） - 江苏银行净流入资金居首，为2.24亿元 [2] - 交通银行净流入1.52亿元 [2] - 民生银行净流入9892.94万元 [2] - 净流入资金超过5000万元的个股共有6只 [2] 银行个股资金流向（净流出） - 招商银行净流出资金居首，为7.43亿元 [2] - 华夏银行净流出1.84亿元 [2] - 浦发银行净流出1.56亿元 [2] - 净流出资金超过1亿元的个股共有5只 [2]

科创板整体股价与百元股概况 - 以最新收盘价计算，科创板平均股价为48.64元 [2] - 科创板共有99只股票收盘价超过100元，股价在50元至100元之间的有160只，股价在30元至50元的有147只 [2] - 科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价520.72%，其中上纬新材、安集科技、寒武纪-U溢价幅度居前，分别为6281.60%、2156.25%、2001.26% [2] 百元股市场表现 - 科创板百元股今日平均下跌0.05%，其中上涨36只，下跌62只 [2] - 今日涨幅居前的百元股包括腾景科技（上涨20.00%）、龙芯中科（上涨8.81%）、源杰科技（上涨6.34%） [2] - 今日跌幅居前的百元股包括京仪装备（下跌5.66%）、芯碁微装（下跌5.45%）、伟测科技（下跌4.97%） [2][5] 百元股行业分布 - 科创板百元股主要集中在电子、计算机、机械设备行业，分别有49只、13只、12只股票 [2] - 其他包含百元股的行业包括医药生物、电力设备、通信、国防军工、基础化工、家用电器、有色金属等 [4][5][6] 百元股资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流出35.58亿元 [3] - 主力资金净流入居前的个股为臻镭科技（净流入2.71亿元）、腾景科技（净流入2.07亿元）、芯原股份（净流入1.73亿元） [3] - 主力资金净流出居前的个股为佰维存储（净流出8.80亿元）、澜起科技（净流出5.05亿元）、寒武纪-U（净流出3.85亿元） [3] 百元股融资融券情况 - 百元股最新融资余额合计1262.80亿元，其中寒武纪-U、中芯国际、海光信息融资余额居前，分别为150.84亿元、133.66亿元、81.26亿元 [3] - 百元股最新融券余额合计为5.72亿元，其中海光信息、佰维存储、寒武纪-U融券余额居前，分别为0.49亿元、0.37亿元、0.34亿元 [3] 代表性高价股列表 - 收盘价最高的科创板股票为寒武纪-U，报收1353.00元，今日下跌0.06% [2] - 其他高价股包括源杰科技（763.00元，上涨6.34%）、摩尔线程-U（628.60元，上涨0.21%）、沐曦股份-U（597.64元，下跌0.61%）、国盾量子（587.56元，下跌0.42%） [2][4]

信披违规事件与法律诉讼 - 奥联电子因证券虚假陈述被投资者起诉，案件源于公司2022年底的一则跨界合作公告[1][4] - 2022年12月9日，公司披露公告宣布其全资子公司签署钙钛矿投资合作协议并设立公司，正式跨界进入钙钛矿领域[1][5] - 2023年2月13日，公司在回复深交所关注函的公告中，详细介绍了合作方的履历和业绩[1][5] 虚假陈述事实与市场影响 - 2023年2月21日，华能清能院发布澄清声明，直接否认了合作方胥某曾“指导华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线效率验收达标，最高认证效率达到16.8%”等相关事实[2][6] - 华能清能院的澄清声明导致公司股价随之暴跌[2][6] - 监管处罚决定认定，公司披露的履历与事实存在重大差异，并对股价造成了重大影响，导致大批投资者遭受损失[3][7] 投资者维权情况 - 符合索赔条件的投资者需是在2022年12月9日至2023年2月20日期间买入奥联电子股票，并在2023年2月21日之后卖出或仍持有而亏损[3][7] - 维权主张的是上述区间内的亏损额，与后期股票价格是否涨回无关[3][7] - 该案的诉讼时效依据“三年诉讼时效”原则，将于2026年2月20日到期，文章发布时距到期日仅剩约1个月时间[3][7] - 前期由律师代理的案件赔偿款已落实到投资者，近日部分新案件已再次递交法院立案[1][4]

核心观点 - 中观景气表现分化，AI硬件渗透率提升及科技制造出海是核心景气线索，而传统地产建筑和耐用品内需景气仍相对承压 [4] - 智能眼镜产业链有望步入快速成长期，技术突破与新品驱动下销量逐季快速增长 [16][17][19] - 多个行业及公司受益于AI、自动驾驶、高端制造等长期趋势，相关企业通过技术突破、产能扩张或并购整合积极布局以把握增长机遇 [8][9][10][16][17][23][28][30][42][54][55][57][58] 宏观与策略观察 - **中观景气分化**：上周（01.05-01.11）景气线索集中于AI硬件、供给受限的周期品及受政策支撑的消费，传统地产建筑和耐用品内需承压 [4] - **下游消费**：服务消费因春节错位效应增长放缓，北京环球影城拥挤度指数同比-62.7%，海南旅游价格指数同比增速回落至+10.9% [5] - **地产与耐用品**：30大中城市商品房成交面积同比-30.5%，乘用车日均零售同比-32%，新能源车零售同比-38% [5] - **科技与制造**：AI硬件景气偏强，DRAM存储器DDR4/DDR5现货均价环比+8.3%/+10.1%，2025年12月PCB出口额同比+38.5% [6] - **制造业与出口**：受海外储能需求影响，碳酸锂价格环比+12.7%，2025年国内变压器出口额同比+34.9% [6] - **上游资源**：煤价环比-0.6%，工业金属价格小幅回调 [6] - **人流物流**：客运需求同比增速放缓，油运价格大幅上涨，BDTI/BCTI环比+24.1%/+16.4% [7] - **央行操作**：2025年12月央行资产负债表总资产环比增加8,622亿元，扩表主要表现在对银行投放，增加7,734亿元 [65] - **财政金融政策**：1月20日发布财政金融促内需一揽子政策，包含五项措施，思路为“精准滴灌”宽信用，但整体财政贴息资金规模有限，2025年或在百亿级别 [69][70][71][72] - **债市策略**：一季度基本面交易更注重预期，美联储降息预期推迟至6月，建议聚焦3-7年期中久期品种，信用配置向投资级回归 [73][75][76][78] - **全球债市**：美债收益率全线上行，10年期收于4.23%，信用利差显著收窄，高收益债G-spread收窄8.8bp [76] 消费电子与智能硬件 - **核聚变材料**：粉末冶金可用于制备高端核聚变材料，国内企业如天工国际正突破卡脖子环节，其子公司已获批加入合肥综合性国家科学中心能源研究院 [8][9] - **钛合金应用**：钛合金在折叠屏、AR/VR头显等领域用量有望提升，天工国际深耕高端钛合金线材，已供应国际头部消费电子公司 [10] - **智能眼镜崛起**：Ray-Ban Meta智能眼镜接入Meta大模型Llama3，开启产品新周期，供应链具备消费电子属性，全产业链跨界加速布局 [16][17][18] - **市场销量**：2025Q3国内AI眼镜销量21万副，环比增长约200%，小米AI眼镜预计2025年底总销量突破30万副，Ray-Ban Meta在2025Q3全球销量达112万副 [19] - **镜片供应商**：康耐特光学成为阿里夸克AI眼镜的独家镜片供应商，智能眼镜业务迎来催化 [28] 高端制造与工业材料 - **水泥出海**：乌干达是西部水泥出海非洲的第四站，2023年水泥产量增至510万吨，全国仅3条熟料产线，西部水泥占据市场主要份额 [12][13] - **水泥盈利**：乌干达水泥出厂价格约160美元/吨，但因原材料成本高企，盈利不易，西部水泥依靠稀缺石灰石矿山，看好其盈利能力 [14] - **航空材料**：华秦科技签订金额为3.28亿元的航空发动机用特种功能材料销售合同，践行“一核两翼”战略 [30] - **新材料布局**：华秦科技产品体系涵盖特种功能材料、碳纤维复合材料等，受益于军队现代化及航空航天领域快速发展 [31] - **精密机床**：津上机床中国2026年上半财年营业收入约24.97亿元，同比增长26.2%，归母净利润5.02亿元，同比增长47.7% [54] - **新领域拓展**：公司AI液冷接头相关订单快速增长，占国内订单金额约5%，并积极布局加工人形机器人关键部件 [54][55] 新能源汽车与自动驾驶 - **北汽蓝谷业绩**：公司2025年销量突破20万辆，同比增长84.06%，极狐品牌销量突破16万辆，连续3年翻番，享界S9 12月销量首次破万 [22] - **财务表现**：2025年三季度营收58.7亿元，毛利率转正，预计2025年归母净利润大幅减亏23到26亿元 [22] - **产品矩阵**：2026年极狐将推出SUV、S3轿车等新产品，享界将推出首款SUV和MPV车型 [23] - **自动驾驶布局**：极狐阿尔法S（L3版）获首批有条件L3级自动驾驶车型许可，并与小马智行合作开发L4级Robotaxi车型 [23] - **检测业务受益**：中国汽研2025年归母净利润10.6亿元，同比增长18%，L3智驾强检市场即将扩容，公司有望充分受益 [34][35] 半导体与科技 - **功率半导体并购**：紫光国微拟收购瑞能半导100%股权，标的公司为一体化功率半导体龙头，产品涵盖IGBT、碳化硅器件等 [57][58] - **并购协同**：交易可完善紫光国微功率半导体产业链布局，加速国产替代，并实现客户资源与供应链协同 [59] - **芯片设计公司**：安孚科技战略入股硅光芯片公司苏州易缆微，其子公司参股国产GPU独角兽象帝先，构建第二成长曲线 [46] 互联网与媒体 - **奈飞业绩**：奈飞25Q4收入120.5亿美元，同比+17.6%，付费会员数突破3.25亿，经营利润率24.5%，同比+2.4个百分点 [49] - **广告与AI**：2025年广告收入突破15亿美元，公司利用人工智能改进客户体验，如字幕本地化和内容推送 [50] - **收购计划**：公司将全现金收购华纳兄弟，预计有助于提升内容多样性与质量，2026年全年收入指引为507-517亿美元，同比+12%-14% [51] 其他公司与行业 - **康耐特光学**：公司发布正面盈利预告，预期2025年股东应占净利同比增加不少于30%，按年度测算不低于5.57亿元 [26][27] - **海康威视**：2025年归母净利润141.88亿元，同比+18.46%，Q4归母净利润同比+25.83%，AI赋能与创新业务成为长期增长引擎 [40][41][42] - **安孚科技**：预计2025年归母净利润2.16~2.54亿元，同比+28.6~50.9%，主业南孚电池经营稳健，加速拓展海外业务 [45][46] - **固收+产品**：截至2026年01月16日，全市场固收+基金规模21,743.24亿元，上周新发4只产品，各类型业绩中位数表现分化 [61][62]