股价表现 - 9月29日股价上涨5.37%至97.87元/股 成交额4.97亿元 换手率4.25% 总市值212.76亿元 [1] - 连续4天上涨 区间累计涨幅6.45% [1] 公司业务结构 - 桩基业务占比77.04% 风电塔筒占比14.38% 导管架占比6.72% 其他业务占比1.85% [1] - 主营业务为风力发电设备零部件研发生产销售 同时涉及农业机械、港口机械等领域的设备生产和钢材销售 [1] 基金持仓情况 - 工银灵动价值混合A(010744)二季度持有16.19万股 占基金净值比例2.13% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈80.79万元 连续4天累计浮盈91.15万元 [2] - 基金规模4.98亿元 今年以来收益20.4% 近一年收益24.31% 成立以来亏损13.48% [2] 基金经理信息 - 基金经理吕焱累计任职时间2年261天 管理资产总规模28.11亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报27.57% 最差基金回报5.35% [2]

核心观点 - 节前市场出现短期调整 主要受国庆长假临近带来的资金谨慎情绪和获利盘回吐影响 但属于阶段性休整而非趋势性逆转 [1][2][16] - 建议短线投资者对前期涨幅较大品种适度获利了结 中长线投资者可继续持有基本面良好的优质公司 并利用回调分批低吸科技主线标的 [2][16][18] - 除科技主线外 新能源 有色金属 高端制造和券商等板块也提供分散配置机会 这些方向大多具有波段性特征 需逢低关注并把握节奏 [3][17][18] A股市场表现 - 上周五A股整体调整 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209点 创业板指下跌2.60%至3151.53点 科创50下跌1.61%至1450.82点 [5][6] - 全周来看 主要指数仍录得上涨 沪指周涨0.21% 深证成指周涨1.06% 创业板周涨1.96% 科创50指数周涨6.47% [7] - 市场成交额显示缩量态势 上周五两市成交额21469亿元 其中上证成交9278.65亿元 深证成交12190.25亿元 [6] 板块表现与机会 - 新能源赛道表现活跃 受政策支持推动 工信部与市场监管总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 国家发改委和国家能源局目标2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [8][9] - 半导体板块全周大涨 长期受益于AI和高性能计算需求上升 IDC预计2025年全球半导体市场增长超过15% 国家大基金三期成立继续支持产业链升级 [10] - 房地产板块活跃 一线城市楼市新政多维度惠及购房者 多家房企债务重组取得进展 行业风险有望边际缓释 [11] - 贵金属板块上涨 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 金价突破3700美元 受降息预期、地缘政治和央行购金等多因素驱动 [12][13] - 游戏板块冲高回落 AI技术在游戏领域应用落地前景较好 但板块出现回调 [14] - 银行板块出现企稳迹象 高股息策略仍具配置价值 但需注意避免追高和选择有壁垒的资产 [15] 操作建议 - 科技主线中 AI、半导体、人行机器人等符合新质生产力方向的优质标的可逢低分批布局 [2][16] - 新能源赛道中具备核心技术储备的龙头企业可关注 有望享受估值修复与业绩增长双重红利 [3][9][17] - 有色金属等顺周期板块和高端制造领域作为经济复苏核心受益者 券商板块直接受益市场活跃度提升 均具备布局价值但需注意波段特征 [3][17][18]

市场表现与资金流向 - 沪指跌0.65%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.60%[3] - 上证主力资金净流出5.97亿元，深证主力资金净流出209.55亿元[4] - 股票私募仓位指数创年内新高至78.41%，百亿私募单周加仓1.73%[12] 行业政策与增长目标 - 石化化工行业2025-2026年增加值年均增长目标5%以上[5] - 全国太阳能发电装机容量达11.2亿千瓦，同比增长48.5%[8] - 严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模[9] 行业与贸易数据 - 全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%[8] - 2025年上半年中国可数字化交付服务贸易额1.5万亿元，同比增长6%[9] - 2025年上半年跨境电商进出口额1.32万亿元，同比增长5.7%[9] 金融产品动态 - 阳光恒益私募基金设立总规模200亿元的私募证券投资基金[11]

风电设备板块市场表现 - 风电设备板块反复活跃 [1] - 吉鑫科技实现3连板 [1] - 威力传动涨幅超过10% [1] 相关公司跟涨情况 - 通裕重工跟随上涨 [1] - 金风科技跟随上涨 [1] - 明阳智能跟随上涨 [1] - 新强联跟随上涨 [1] - 泰胜风能跟随上涨 [1]

风电设备板块市场表现 - 风电设备板块反复活跃 [1] - 吉鑫科技实现3连板 [1] - 威力传动涨幅超过10% [1] 相关公司股价表现 - 通裕重工跟涨 [1] - 金风科技跟涨 [1] - 明阳智能跟涨 [1] - 新强联跟涨 [1] - 泰胜风能跟涨 [1]

每逢节前最后的交易日，朋友们盯着盘面就忍不住犯嘀咕：到底是揣着钱过节踏实，还是拿着股等节后冲？今天（9月29日）的A股，就像暴风雨前的傍 晚，看着平静，实则藏着小心思。咱换个长线视角扒扒这场节前博弈，关键的信号其实都露了头！ 第一，仓位得捏紧了，这是底线。节前总仓位千万别超5成，单只股票也别往10%以上凑。要是指数往3820点这支撑位回踩，还能缩量稳住，那可以轻仓试 着摸点底；真要是放量冲破3850点了，再慢慢往上加仓位，别一上头就all in。 第二，主线得攥紧了大科技不撒手。半导体设备里的北方华创、中微公司，光模块里的中际旭创，这些都是中长期的好赛道，跌下来就是捡筹码的机会。但 高位股别往里头凑，不如转头看看储能、风电设备这些低位补涨的，安全系数高多了。 第三，节后布局得盯着政策窗口。四季度眼看就到"十四五"规划的关键节点，AI、新能源、国企改革这三大主题大概率会接棒发力。帮主给个准话：节后要 是成交量能重新站上2.3万亿以上，重点就盯着那些业绩预增的硬科技龙头，错不了。 最后跟大伙说句掏心窝子的话：市场这东西，永远在"怕跌"和"怕踏空"里晃悠，但咱做长线的，得像老猎人那样——沉住气等靠谱的机会，别被眼前 ...

市场交易概况 - 沪深两市成交额较上一个交易日缩量2242亿元[1] - 全市场超3400只个股下跌[1] - 风电设备板块维持升势 威力传动 明阳智能 吉鑫科技均涨停 金风科技创3年多新高[1] 个股表现 - 蓝丰生化5连板[1] - 养元饮品3连板[1] - 精艺股份3连板[1] - 品茗科技20cm2连板[1] 公司重大事项 - 银河磁体拟以23.15元/股发行价购买京都龙泰100%股权 扩充磁性材料品种并扩大汽车领域市场份额[2] - 养元饮品通过泉泓投资持有长江存储0.98%股份 该项16亿元投资为财务性投资且尚未获得收益[3] 新股发行 - 道生天合(申购代码780026)今日申购 发行价5.98元 市盈率29.05倍 行业市盈率27.9倍[5] - 总发行数量13188万股 网上发行2769万股 申购上限2.75万股[5] 外围市场 - 美股道指涨0.65% 纳指涨0.44% 标普500涨0.59%[7] - 特斯拉涨超4% 英特尔涨超4% 微软亚马逊涨幅不足1%[7] - 金属与采矿 汽车股涨幅居前 世纪铝业涨超7% 福特汽车涨超3%[7] - 艺电收涨15% 创六年来最佳单日表现[7]

宏观经济数据 - 美国8月核心PCE物价指数年率录得2.9%，与上月持平，符合市场预期 [2][9] - 中国8月规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，1-8月累计同比增长0.9% [2][15] - 中国央行第三季度例会建议下阶段加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性 [2][15] 全球央行政策 - 里士满联储主席巴尔金表示，即将公布的数据将决定美联储是否应进一步降息 [2][9] - 美联储理事鲍曼强烈支持美联储仅持有国债，并认为忽略关税的一次性影响是合适的 [9] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普政府考虑根据每台设备中的芯片数量对外国电子设备征收关税，并可能要求芯片企业本土制造产能与客户海外进口数量相当，长期不达标将面临额外关税 [9] - 白宫将在与欧盟、日本的贸易协议中遵守药品关税15%的上限，而英国输美药品或面临100%关税 [12] - 伊朗拒绝美国提出的用全部浓缩铀换取对伊三个月“制裁暂缓期”的要求，联合国确认涉伊朗制裁决议已重新生效 [2][9] - 伊拉克在暂停两年后正式恢复库尔德斯坦地区石油出口 [9] 原油市场动态 - 欧佩克+可能在10月5日的会议上将石油产量提高至少13.7万桶/日 [10] - WTI原油收报64.97美元/桶，下跌0.06%，布伦特原油收报68.64美元/桶，下跌0.11% [3][6] 股票市场表现 - 美股三大股指集体收涨，道指涨0.65%，标普500指数涨0.59%，纳指涨0.44% [4][6] - 欧洲主要股指全线收涨，德国DAX30指数涨0.87%，英国富时100指数涨0.77%，欧洲斯托克50指数涨1.01% [4][6] - 港股恒生指数下跌1.35%，恒生科技指数下跌2.89%，大市成交额达3236.74亿港元 [4][6] - A股三大股指调整，上证综指跌0.65%，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.6%，沪深两市成交额2.15万亿 [5][6] 贵金属市场 - 现货黄金收报3760.53美元/盎司，上涨0.31%，周线录得6连涨 [3][6] - 现货白银收报46.06美元/盎司，上涨1.98%，创逾14年新高，周线同样录得6连涨 [3][6] 外汇与债券市场 - 美元指数收报98.17，下跌0.28%，周线录得两连涨 [2][6] - 10年期美债收益率收报4.176%，2年期美债收益率收报3.647% [2] 行业与公司动态 - “国产GPU第一股”摩尔线程科创板IPO成功过会 [2][15] - 特朗普批准TikTok交易，美国和字节跳动各掌握一公司 [2][15] - 苹果已开发一款类似于ChatGPT的iPhone应用程序，以帮助测试和筹备明年的Siri重大升级 [12] - A股市场中，风电设备板块逆势大涨，威力传动20cm涨停，化学纤维板块表现活跃 [5] - A股算力硬件股集体走弱，游戏、消费电子、光刻机、AI应用概念股表现低迷 [5] - 港股医药生物技术概念股全日低迷，歌礼制药跌超10%，复星医药跌5.82%，大型科技股普遍下跌 [4] 国内政策与监管 - 国家发改委印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》 [15] - 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 [15] - 工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 [15] - 商务部等四部门宣布对纯电动乘用车实施出口许可证管理，2026年1月1日起正式实施 [15] - 央行等三部门支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务 [15]

公司概况 - 公司是全球领先海上风电核心设备供应商，专注海上风电市场近二十年，核心业务多元，正从产品供应商向综合解决方案提供商转型[39] - 公司2010年在深圳证券交易所上市，截至最后实际可行日期无重大违规[114] - 公司A股在深圳证券交易所主板上市，股票代码002487[128] - 阜新金胤能源咨询有限公司是公司控股股东之一，兴安盟大金重工等多家公司是公司全资子公司或主要附属公司[131][134][151][161] 每股信息 - 每股H股最高价格为HK$[REDACTED]，面值为RMB1.00，预计定价不超过HK$[REDACTED]，不低于HK$[REDACTED][10][13] - 若定价低于HK$[REDACTED]，申请人支付的费用可获退还，需额外支付多种费用[10][13] 市场份额与产能 - 公司是2025年上半年欧洲单桩销售价值最大的海上风电基础供应商，市场份额从2024年的18.5%增至29.1%[42] - 山东蓬莱和河北唐山曹妃甸海上工厂年产能分别为30万吨和40万吨，风电海上工程基地集群总产能达70万吨[44] - 公司可年产6艘专业重型甲板船，拥有经验丰富的船队和团队[45] 业绩数据 - 2022 - 2025年上半年海外业务收入28.411亿元，同比增长109.5%；净利润5.465亿元，同比增长214.3%[45][64] - 海外订单收入占比从2022年的16.4%增至2025年上半年的79.0%，海外离岸订单积压超100亿元[45][58][63] - 2022 - 2025年上半年，公司净利润、净利率、经营活动产生的净现金等多组财务数据有变化[63][66][78][92][94][98][101] - 2022 - 2025年上半年，前五大客户合计收入及占比、向五大供应商采购额及占比有变化[72][73] - 2022 - 2025年6月，风电设备销售、新能源发电、其他业务营收及占比有变化[87] 新能源项目 - 已建成并网新能源项目装机容量达500MW，自2023年运营以来已向电网供电约14亿千瓦时，减少二氧化碳排放约77.6万吨，另有950MW项目正在开发[45][55] 未来战略 - 公司将围绕“1 + 3 + 3”战略框架，聚焦主流海上风电市场，强化三项关键能力，构建三大未来业务支柱[70][71] 近期合同 - 2025年7 - 9月公司签订多个合同，包括供应单桩及运输服务、造船合同等，部分合同2026 - 2027年交付[107] - 与海外客户达成长期产能预留协议至2030年，2025年9月签订首份供应合同价值约12.5亿元人民币，2026年交付[107] 股息政策 - 2022 - 2025年部分年份宣派现金股息，公司将从税后利润分配股息，有分红条件限制[119][122] 风险因素 - 公司业务受全球风电设备行业市场变化、产品定制化、生产交付能力等多种因素影响[184][185][190] - 扩大产能、提供履约保函、航运成本、关键材料供应、品牌维护等方面存在风险[193][194][195][198][199]

机械设备行业指数表现 - 上周（2025/9/22-2025/9/26）机械设备指数涨跌幅为-0.87% [1] AI设备领域投资机遇 - 英伟达宣布对OpenAI最高1000亿美元的投资计划，OpenAI将利用英伟达系统建设至少10GW的AI数据中心，相当于400万-500万块GPU，约等于英伟达今年出货总量，是去年的两倍 [1] - 英伟达与阿里巴巴正式开展Physical AI合作，覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等实践环节 [1] - 以英伟达为代表的科技企业加快产业链闭环，带动AI基础设施建设及相关设备投资机会 [1] 核聚变领域进展 - 中国聚变公司于9月24日工博会首次公开亮相，展示技术路线及业务布局，瞄准2050年聚变能源商用目标，在上海、成都两地联动研发 [2] - 公司将在上海新建聚变实验装置“中国环流四号”（HL-4），用以验证其在上海研制的高温超导磁体 [2] - 受高温超导、人工智能等新技术带动，核聚变研发迎来新突破口，行业资本开支有望再升一个台阶 [2] 风电设备行业景气度 - 国内1-8月份全国风电新增发电装机容量达到57.84GW，同比增加24.24GW [2] - 据伍德麦肯兹预测，2025年全球风电新增装机容量预计将达到170GW，创历史新高 [2] - 未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170GW，到2028年后进一步提速，并在2034年达到峰值200GW [2]