日本经济增长与股票收益率关系 - 1953-1970年日本经济年均增速达9.2%，1971-1990年增速中枢下移至4%，1990年后进一步降至1% [1] - 1953-2018年日本股票收益率为5.5%，高于同期4.3%的经济增速，反映企业加杠杆和资本分配优势 [2] - 1970年代经济增速下行但股票收益率上升，1983-1989年从-0.2%反弹至17.2%，与经济增速脱钩 [2] 产业结构调整对企业盈利的影响 - 经济转型期企业盈利上升得益于精密仪器、汽车制造、电器机械等高端制造业扩张 [2] - 钢铁、化工、造船等传统制造业先低迷后因行业集中度提升而盈利回升 [2] - 1991-2018年企业资产负债表恶化导致股票收益率降至1.3%，但仍高于1%的经济增速 [3] 货币政策与市场表现关联性 - 2002年后日本央行股票购买和QQE政策对股票收益率形成支撑 [3] - 1971-1990年国债收益率与股票收益率正相关，反映资本管制放松和经济结构调整 [3] - 1991年后国债收益率与股票收益率转为负相关，因利率对估值影响超过盈利改善 [3]

消费市场方面，1至4月，南京全市社会消费品零售总额2944.6亿元，同比增长5.9%，分别较去年同期、 去年全年提高2.5个、1.6个百分点。"以旧换新"政策加力扩围，家用电器和音像器材类、文化办公用品 类、通讯器材类、汽车类商品零售额同比分别增长15.9%、38.1%、37.8%、10.3%。 价格方面，1至4月，南京全市居民消费价格同比下降0.4%，其中衣着类、教育文化娱乐类、医疗保健 类、其他用品及服务类同比分别上涨1.0%、0.1%、1.2%、7.1%；食品烟酒类、居住类、生活用品及服 务类、交通通信类同比分别下降0.4%、0.3%、0.2%、3.9%。1至4月，南京全市工业生产者出厂价格同 比下降1.9%，工业生产者购进价格同比下降2.5%。 (责任编辑：谭梦桐) 5月26日，"南京统计"微信公众号发布了2025年1至4月全市经济运行简况。数据显示，今年以来，南京 全市上下全力以赴拼经济、抓项目、促发展，主要经济指标在一季度良好开局的基础上，保持稳定增 长。 工业方面，今年1至4月，南京全市规模以上工业增加值同比增长6.2%，分别较去年同期、去年全年提 高0.9个、3.0个百分点。制造业增加值同比增 ...

就业压力攀升的症结所在 - 失业人群中初中学历群体占比维持在35%左右，本科和研究生学历占比自2020年起持续提升，2022年分别达15.5%和2.2% [2][12] - 本科以下学历群体与农民工群体重合度高，两者近年从制造业、建筑业向第三产业转移，初中学历群体从生产设备操作转向商业服务业，农民工从事批发零售和居民服务业占比均超10% [2][17] - 本科和研究生失业主要源于结构性失业，房地产、互联网、教培行业招聘需求收缩，2021-2023年分别下降3.9%、2.6%、1.8%，而教育行业仍吸纳13%本科毕业生 [2][26][27] - 计算机通信、电气机械等行业对美出口依赖度高于15%，且用工人数占比分别达11.9%、7.9%，贸易摩擦可能带来就业风险 [3][30] 吸纳就业的主要领域 - 第三产业就业占比从2018年至2023年提升2.8个百分点至33.8%，批发零售、租赁商务、信息技术、科研技术等行业净流入超500万人 [40][41] - 灵活就业岗位快速扩张，2024年职业主播规模达3880万同比增长157%，网约车驾驶员证发放748万本同比增长14%，美团骑手745万人同比增长19% [46] - 电子设备、电器机械等新技术行业上市公司员工数2019-2023年平均增速达9%、8%，而黑色矿采、保险等传统行业员工数平均减少5%、3% [52][53] 稳就业的核心抓手 - 高学历群体结构性失业需缓解技能不匹配，广州推出带薪就业见习政策弥补学校与职场需求差距 [57][58] - 低学历和农民工群体就业需大力发展服务业，住宿餐饮、批发零售每单位增加值对应较多就业，当前服务消费和投资尚未完全恢复 [60] - 个体经营户超八成从事服务业，近半为批发零售业，小微经营者对成本减免和金融支持政策需求分别达47.4%和40.6% [67]