报告行业投资评级 - 工业硅评级为震荡格局，多晶硅评级为情绪发酵为主 [1][2] 报告的核心观点 - 4月17日多部门联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作，强调治理“内卷式”竞争，推进“反内卷”综合治理，推动光伏产业高质量发展 [4] - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4] 相关目录总结 工业硅、多晶硅基本面数据 - 期货市场：Si2605收盘价8690元/吨，成交量244834手，持仓量216765手；PS2606收盘价42955元/吨，成交量113793手，持仓量51449手 [2] - 基差：工业硅近月合约对连一价差-15元/吨，买近月抛连一跨期成本48.6元/吨；多晶硅近月合约对连一价差-5010元/吨 [2] - 价格：新疆99硅8450元/吨，云南地区Si4210 9850元/吨，多晶硅-N型复投料35000元/吨 [2] - 利润：硅厂利润（新疆新标553）-2506.5元/吨，硅厂利润（云南新标553）-5309元/吨 [2] - 库存：工业硅社会库存（含仓单库存）55.9万吨，企业库存18.6万吨，行业库存74.5万吨，期货仓单库存12.8万吨；多晶硅厂家库存32.1万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石：新疆320元/吨，云南230元/吨 [2] - 洗精煤：新疆1475元/吨，宁夏1200元/吨 [2] - 石油焦：茂名焦1400元/吨，扬子焦2070元/吨 [2] - 电极：石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨 [2] 多晶硅（光伏） - 价格：多晶硅-N型复投料35000元/吨，硅片（N型-210mm）1.24元/片，电池片（TOPCon-210mm）0.333元/瓦，组件（N型-210mm，集中式）0.743元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）16.4元/立方米，光伏级EVA价格13050元/吨 [2] - 利润：多晶硅企业利润-9.2元/千克 [2] 有机硅 - 价格：DMC 14750元/吨 [2] - 利润：DMC企业利润1466元/吨 [2] 铝合金 - 价格：ADC12 24400元/吨 [2] - 利润：再生铝企业利润-510元/吨 [2]

今天，我们宣布我将迈出在 Apple 旅程中的下一步。在接下来的几个月里，我将过渡到一个新的角色， 于九月份卸任 CEO 一职，成为 Apple 的 Executive Chairman。将有一位新人接任我心中世界上最好的工 作。这位领导者就是 John Ternus —— 一位杰出的工程师和思想家。他在过去 25 年里，致力于打造我 们的用户深爱的 Apple产品，注重每一个细节，专注于每一个让产品变得更美妙、更大胆、更美丽、更 有意义的可能。他是这个职位的最佳人选。 John 深谙 Apple 的初心与使命，珍视我们所坚守的价值，更牵挂每一位用户。他拥有非凡的正直来领 导公司的品格和心性。我无比自豪地称他为 Apple 的下一任 CEO。在他的领导下，这家公司将达到令 人难以置信的新高度，而在未来产品与服务所带来的每一次喜悦和发现中，你们都会感受到他的影响。 我迫不及待地希望你们像我一样了解他。 这不是告别。但在这个过渡的时刻，我想借此机会说一声谢谢。这一次，不是代表公司——尽管公司内 部对你们的感激之情如泉涌般满溢——而仅仅是代表我自己，Tim。一个来自不同时代、乡村之地长大 的人，在这些神奇的时刻，成 ...

公司股价与市场表现 - 股价盘初一度涨幅接近30%，截至发稿涨16.51%至43.62港元 [1] - 当前股价较发行价已上涨超过四倍 [1] - 成交额达11.1亿港元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的云原生空间设计软件提供商 [1] - 旗下产品酷家乐及海外版Coohom服务全球超过200个国家和地区 [1] - 公司是全球最大的空间设计平台 [1] - 公司被列为“杭州六小龙”之一 [1] 财务与运营数据 - 2025年公司营收为8.2亿元人民币 [1] - 2025年毛利率高达82.2% [1] - 2025年经调整净利润扭亏为盈，达到5712.7万元人民币 [1] - 大客户净收入留存率为109% [1] 市场热度与投资者认购 - 公司香港首次公开募股公开发售部分获得超过1590倍认购 [1] - 国际发售部分获得14.46倍认购 [1] 战略合作与业务扩展 - 公司已与智元机器人、银河通用、华策影视、PICO、杭叉集团等行业头部企业建立战略合作 [1] - 公司的空间智能能力正从空间设计延伸至机器人训练、工业孪生、影视虚拟制作、XR内容生态等多个行业 [1]

2026 年 04 月 21 日 橡胶：震荡偏强 20260421 | | | 高琳琳 | 投资咨询从业资格号：Z0002332 | gaolinlin@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | | | 表 | 1：基本面数据 | | | | | 项目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 橡胶主力 | 日盘收盘价(元/吨) | 17.080 | 16. 630 | +450 | | | | 夜盘收盘价(元/吨) | 17, 085 | 16. 660 | +425 | | | | 成交量(手) | 344.937 | 299. 313 | +45.624 | | | (09合约) | 持仓量 (手) | 174.962 | 159.547 | +15, 415 | | | | 仓单数量(吨) | 125, 200 | 125. 200 | 0 | | | | 前20名会员净空持仓(手) | 24. 991 | ...

2026 年 4 月 21 日 星期二 4 月 20 日，港股在中东地缘政治反复摇摆下上扬。伊朗再次封锁霍尔木兹海峡，美伊间的停火协议摇摇欲坠，但港股和亚 太股市跟随上周五美股上升。周一恒生指数高开后反复向上，全天涨 200 点（+0.8%），收报 26,361 点；恒生科技指数涨 22 点（+0.5%），收盘报 5,065 点；全天大市成交额扩大至 2,415 亿港元（前一交易日成交额 2,380 亿）。南下资金净流 出39.1 亿元。AI应用股爆发，群核科技（68 HK）涨超过100%，公司此前陆续开源空间大模型SpatialLM 和SpatialGen； 范式智能（6682 HK）涨超 12.0%。市监局因食品安全违规对七家电商平台处以罚款，美团（3690 HK）跌 1.5%；京东 （9618 HK）跌 0.2%。工信部召开光伏行业座谈会，推进光伏行业"反内卷"，信义光能（968 HK）涨 6.2%；福莱特玻璃 （6865 HK）涨 7.9%。 美股方面，美伊局势再度紧张，霍尔木兹海峡再度被封锁，美股周一受压。另外有报道指伊朗不愿参加下一轮谈判。但投 资界仍憧憬谈判能顺利进行。周一道琼斯指数收盘跌 4 ...

行业前景与市场预测 - 生成式人工智能被视为“一生一次”的变革性技术，正在被亚马逊等公司用于重塑客户体验 [1] - 埃隆·马斯克预测，到2040年，人形机器人数量将至少达到100亿台，单价在2万至2.5万美元之间 [1] - 根据上述预测，该技术领域到2040年的潜在市场规模可能达到250万亿美元，相当于重塑全球经济的巨大浪潮 [2] - 普华永道和麦肯锡等主要机构也认为人工智能具有释放数万亿美元价值的潜力 [3] 行业领袖观点与布局 - 比尔·盖茨将人工智能视为其一生中“最大的技术进步”，认为其变革性超过互联网或个人电脑，能改善医疗、教育并应对气候变化 [8] - 拉里·埃里森正通过甲骨文公司斥资数十亿美元购买英伟达芯片，并与Cohere合作，将生成式AI嵌入甲骨文的云服务和应用程序中 [8] - 沃伦·巴菲特认为这一技术突破可能产生“巨大的有益社会影响” [8] - 硅谷和华尔街的亿万富翁们正共同关注并布局这一领域 [6] 投资机会与竞争格局 - 当前的投资狂热不仅限于特斯拉、英伟达、Alphabet和微软等巨头，一个更重大的机会被认为存在于其他地方 [6] - 一家未被充分关注的公司持有开启这场250万亿美元革命的关键，其超低成本的AI技术据称令竞争对手感到担忧 [4] - 该公司的规模远小于英伟达，但正在悄然改进使整个AI革命成为可能的关键技术 [6] 市场价值对比 - 预测中的250万亿美元市场规模，粗略相当于175个特斯拉、107个亚马逊、140个Meta、84个谷歌、65个微软或55个英伟达的市值总和 [7]

家电行业产业在线 3 月空调数据简评 内销同比回正，外销修复波折 glmszqdatemark 2026 年 04 月 18 日 [Table_Author] 分析师：管泉森 分析师：孙珊 分析师：蔡奕娴 执业证书：S0590523100007 执业证书：S0590523110003 执业证书：S0590525120016 邮箱：guanqs@glms.com.cn 邮箱：sunshan@glms.com.cn 邮箱：caiyx@glms.com.cn 相对走势 -10% 3% 17% 30% 2025/4 2025/10 2026/4 家电 沪深300 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 推荐 维持评级 产业在线发布 3 月空调数据：当月家用空调产量 2,403 万台，同比-3.28%，销量 2,393 万台，同比-1.70%，其中内销 1,350 万台，同比+5.62%，出口 1,044 万 台，同比-9.80%，期末库存 1,441 万台，同比-16.48%；分厂商销量，格力同比 -8.70%（内销+1.61%，出口-30.00%）；美的同比+7.35 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石节前补库，矿价高位震荡[2][4] - 螺纹钢和热轧卷板板块情绪共振，基本面配合支撑[2][8] - 硅铁碳元素原料端情绪共振，盘面跟随震荡；锰硅成本矿端或有松动，盘面持观望态度[2][11] - 焦炭二轮提降逐步落地，震荡偏强；焦煤受蒙煤缺油消息扰动，震荡偏强[2][15][16] - 动力煤预计短期煤价维持高位震荡[2][19] - 原木因港口低库存，高位震荡[2][22] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价812.5元/吨，涨9.5元/吨，涨幅1.18%，持仓90334手，减少22860手[4] - 进口矿中卡粉、PB、金布巴、超特价格上涨，国产矿邯邢、莱芜价格下跌[4] - 1 - 3月中国粗钢、生铁、钢材产量同比下降，247家钢铁企业日均铁水产量环比增加[4][5] - 趋势强度为0[6] 螺纹钢和热轧卷板 - 期货RB2610收盘价3172元/吨，涨39元/吨，涨幅1.24%；HC2610收盘价3362元/吨，涨39元/吨，涨幅1.17%[8] - 现货价格多数上涨，基差、价差有不同变化[8] - 国家发展改革委下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目[9] - 4月16日钢联周度数据显示产量、库存、表需有不同变化[10] - 2026年3月我国钢材进出口量、均价有不同变化[10] - 趋势强度均为1[10] 硅铁和锰硅 - 期货硅铁2605收盘价5616元，硅铁2607收盘价5742元，锰硅2605收盘价6172元，锰硅2607收盘价6200元[11] - 现货硅铁、锰矿、兰炭价格有不同变化，期现价差、近远月价差、跨品种价差有不同变化[11] - 俄罗斯Velyko Tokmak矿场开始地质勘探和建设，硅锰减产呼声减弱，有新增产能预计本月投量，云南工厂复产将提上日程[11][13] - 2026年3月中国硅铁出口量增加、进口量减少，锰矿进口量增加[14] - 趋势强度均为0[14] 焦炭和焦煤 - 期货JM2605收盘价1108元/吨，涨32.5元/吨，涨幅3.0%；J2605收盘价1738元/吨，涨43元/吨，涨幅2.5%[16] - 现货焦煤、焦炭部分价格有变化，基差、价差有不同变化[16] - 4月20日炼焦煤线上竞拍流拍率12%，平均溢价71元/吨，焦炭二轮落地，部分焦企补充原料库存[16] - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1[18] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及4月长协价格有不同变化[19] - 4月20日港口市场整体维稳，预计短期价格僵持，2026年3月全国进口煤炭同比增长0.84%，环比增长26.23%[19][20] - 趋势强度为1[21] 原木 - 盘面各合约收盘价、成交量、持仓量有不同变化，价差有不同变化[22] - 现货市场各品种价格多数持平，部分有涨跌[22] - 1 - 3月房地产开发企业房屋施工、新开工、竣工面积同比下降[24] - 趋势强度为0[25]

2026 年 04 月 21 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 64 期 观点精粹: 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、钛合金业务在消费电子领域取得重大突破，有望贡献更大增量--天工国 际/特钢Ⅱ(00826/212305) 点评报告（港股美股） 分析师：陈梦竹 S0350521090003 分析师：陈重伊 S0350525010002 投资要点: 1、2025 年，虽然收入略有下滑，但净利润实现同比增长。公司是中国重点发展先进基础材料工模具钢、关 键战略材料钛合金、前沿新材料粉末冶金及精密切削刀具生产制造商。2025 年，公司实现收入 47.19 亿元， 同比下滑 2.34%；实现净利润约 4.00 亿元，同比增长 11.56%。 2、模具钢&高速钢：有望在新能源汽车、航空航天等领域实现进一步的渗透率提升。2025 年，公司模具钢实 现收入 22.92 亿元，同比增长 0.8%，主要依靠内销收入同比增长；实现高速钢收入 7.92 亿元，同比下滑 3.6%， 主要受美国关 ...

AI行业前景与巨头观点 - 亚马逊CEO Andy Jassy将生成式AI描述为“一生一次”的技术 正在全公司范围内用于重塑客户体验 [1] - 埃隆·马斯克预测到2040年将至少有100亿个人形机器人 每个价格在2万至2.5万美元之间 [1] - 根据马斯克的计算 该技术到2040年可能价值250万亿美元 相当于一个重塑全球经济的完整AI创新生态系统 [2] - 普华永道和麦肯锡等主要公司认为AI将释放数万亿美元的潜力 即使250万亿美元的数字听起来很宏大 [3] - 比尔·盖茨将人工智能视为“我一生中最大的技术进步” 比互联网或个人计算机更具变革性 能够改善医疗保健、教育并应对气候变化 [8] - 沃伦·巴菲特表示这项突破可能产生“巨大的有益社会影响” [8] 行业投资动态与潜在机会 - 这项突破性技术已在对冲基金和华尔街顶级投资者中引发了狂热 [4] - 拉里·埃里森通过甲骨文公司正在斥资数十亿美元购买英伟达芯片 并与Cohere合作将生成式AI嵌入甲骨文的云和应用中 [8] - 尽管特斯拉、英伟达、Alphabet和微软的成就令人瞩目 但更大的机会被认为在别处 [6] - 真正的故事并非英伟达 而是一家规模小得多的公司 正在悄然改进使整个革命成为可能的关键技术 [6] - 一家未被充分关注的公司被认为是开启这场250万亿美元革命的关键 其超低成本的AI技术应引起竞争对手的担忧 [4] 市场规模类比 - 250万亿美元的市场规模 粗略相当于175个特斯拉、107个亚马逊、140个Meta、84个谷歌、65个微软和55个英伟达的市值总和 [7]