9月以来，A股市场震荡调整，避险情绪升温，部分资金主动转向兼具低估值、高股息双重属性的红利 资产，为当前行情下的投资配置提供了方向。 市场分化加剧 据证券时报·数据宝统计，9月以来，上证指数累计下跌1.18%，市场整体呈现震荡整理格局，结构性特 征愈发凸显。 从行业来看，前期领涨的国防军工、计算机和电子等行业回调明显，国防军工行业指数跌幅超过10%。 电力设备、有色金属和公用事业等顺周期行业走强，电力设备行业累计涨幅超过5%。 相关人士认为，顺周期行业走强，一是得益于行业需求稳步回升，例如有色金属行业受益于上游原材料 价格波动及下游制造业需求回暖的双重支撑；二是顺周期行业存在一定补涨空间；三是部分顺周期行业 兼具高股息的特征，在当前市场更注重确定性回报的背景下，高股息属性为板块增添吸引力，成为资金 流入的重要推动因素。 9月涨幅居前个股高股息特征明显 据数据宝统计，9月以来超3000股下跌，其中450余只累计跌幅超10%；400余只累计涨幅超10%。 数据显示，月内涨幅居前股票具备高股息特征。 以9月以来涨幅不低于10%的个股（简称"大涨股")与跌幅不低于10%的个股(简称"大跌股")进行对比，大 涨股平均市 ...

资金流向 - 人工智能板块强势上涨 8月以来超百亿元资金涌入相关ETF 净申购额达15319亿元[1] - 易方达中证人工智能主题ETF净申购额2568亿元[1] - 华富中证人工智能产业ETF净申购额2323亿元[1] 行业观点 - 人工智能板块短期调整后估值回归[1] - AI行情或沿硬件-软件-应用路径轮动[1] - 板块调整后或为布局良机[1]

科技主题基金募集情况 - 7月份以来已有7只科技主题基金提前结束募集，包括中海科技创新混合、科创板芯片ETF、人工智能主题ETF、港股通科技ETF等产品 [1] - 鹏华科创板芯片ETF募集期由原定7月7日至7月18日缩短至7月7日至7月11日，仅用一周完成募集 [1] - 科技主题基金认购热情持续升温，资金正以超预期速度布局科技赛道 [1] 科技主题基金受追捧的驱动因素 - 政策支持与产业趋势形成显著共振，强化市场对硬科技领域的长期信心 [2] - 科技主题基金预设募集额度上限，在认购热情高涨下易提前触及目标规模 [2] - 科技股经前期调整后估值吸引力提升，部分基金公司加速建仓以把握后续行情 [2] 政策与产业环境 - 工业和信息化部明确提出加快出台促进数字产业高质量发展的文件，打造5G应用升级版 [2] - 政策导向强化市场对半导体、人工智能等硬科技领域的长期信心 [2] - 半导体、机器人等领域实现突破发展，科创企业不断实现技术突破 [2] 流动性环境与市场预期 - 中国人民银行通过1.4万亿元买断式逆回购操作释放流动性，当月净投放2000亿元 [3] - 监管对资金面的呵护及宏观基本面变化有望提升投资者风险偏好 [3] - 国家持续出台扶持措施，为科技产业创造有利资金环境 [3] 科技行业投资价值 - 人工智能行业迎来快速增长期，部分龙头企业盈利表现亮眼 [3] - 生物医药等前沿领域取得重要进展 [3] - 市场调整后部分优质科技企业已具备较好投资吸引力 [3]

市场资金流向 - 6月19日股票ETF整体资金净流入50.9亿元，最新规模达3.48万亿元 [2][4] - 行业主题ETF资金净流入27.31亿元，宽基ETF净流出10.83亿元 [4] - 恒生科技指数ETF单日净流入18.9亿元，中证A500指数ETF净流入14.02亿元 [5] 资金流入主要板块 - 港股相关ETF成为吸金主力，包括恒生科技指数ETF(7.55亿元)、恒生科技ETF(6.41亿元)、恒生互联网ETF(2.35亿元) [5][7][8] - 券商主题ETF表现突出，券商ETF(4.25亿元)、证券ETF(3.46亿元)、证券ETF龙头(1.65亿元) [8] - 军工板块ETF资金流入显著，军工龙头ETF(3.69亿元)、军工ETF(2.58亿元) [8] - 医疗健康板块ETF持续吸引资金，医疗ETF(2.20亿元)、港股创新药ETF(2.15亿元) [8] 资金流出主要板块 - 宽基ETF资金流出明显，沪深300ETF、A500ETF、中证500ETF等成为"失血"大户 [9] - 半导体主题ETF、人工智能主题ETF、农业主题ETF等热门主题ETF资金净流出金额居前 [6][9] 行业观点 - 科创板硬科技属性鲜明，聚焦电子核心产业、生物医药、智能制造等，代表新质生产力投资方向 [9] - 军工板块有望迎来内外需共振，外需方面军贸订单有望放量，内需方面"十四五"收官年订单释放预期增强 [9]

人工智能主题ETF指数比较分析 - 人工智能和机器人板块涨幅居前 多个相关主题ETF涨幅超过3% [1] - 主要跟踪指数包括创业板人工智能指数、中证人工智能主题指数、中证沪港深人工智能50指数和上证科创板人工智能指数 [1] 样本选取与市值特征 - 创业板人工智能指数样本股来自创业板市场 共50只 个股平均市值259亿元 总市值12,956.97亿元 [2][3] - 中证人工智能主题指数选取50只样本股 个股平均市值571亿元 总市值28,566.72亿元 [3][4] - 中证沪港深人工智能50指数目前成分股49只 个股平均市值1,483亿元 总市值72,660.94亿元 [4][5] - 上证科创板人工智能指数选取30只科创板样本股 个股平均市值336亿元 总市值40,070亿元 [5][6] 行业分布特点 - 创业板人工智能指数侧重通信设备及信息技术服务 占比超40% AI硬件软件应用覆盖均衡 [6] - 中证人工智能主题指数主要集中在半导体、计算机、电子等领域 [8] - 中证沪港深人工智能50指数集中在计算机、半导体、传媒、通信设备及技术服务领域 [10] - 上证科创板人工智能指数半导体行业权重超50% 还涉及计算机、耐用消费品、机械制造、电子等行业 [12] 权重股集中度分析 - 创业板人工智能指数前十大重仓股包括新易盛(8.36%)、中际旭创(7.64%)、软通动力(4.73%) "易中天组合"权重累计占比超19% [14][15] - 中证人工智能主题指数前十大权重股包括寒武纪(8.52%)、韦尔股份(6.33%)、海康威视(6.02%) [16] - 中证沪港深人工智能50指数前十大权重累计占比60.79% 腾讯控股(11.41%)、寒武纪(8.63%)、美团-W(7.77%)占比均超7% [16][17] - 上证科创板人工智能指数前十大权重股合计占比70.63% 澜起科技(10.68%)、寒武纪(10.50%)、金山办公(8.97%)、芯原股份(8.45%)权重占比均超8% [17][18] 历史表现对比 - 近一年表现最突出的是上证科创板人工智能指数 收益差距较大 [19] - 近三年和近五年创业板人工智能指数收益表现更为突出 [19] - 上证科创板人工智能指数和创业板人工智能指数波动率明显高于另外两个指数 [19] - 具体收益数据: 创业板人工智能指数近一年收益18.17% 近三年年化25.37% 近五年年化8.69% [20] 估值水平分析 - 创业板人工智能指数市盈率TTM在历史40%分位以下 属于中位数以下水平 [21] - 中证人工智能主题指数市盈率TTM在历史70%分位以上 属于较高位置 [23] - 中证沪港深人工智能50指数市盈率TTM在历史10%分位以下 属于很低水平 [26] - 上证科创板人工智能指数市盈率TTM在历史30%分位以下 属于较低位置 但可参考时间较短 [32] 指数共同特征 - 四只指数均围绕人工智能主题 选取为AI提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券 [30] - 都对流动性有要求 按市值排名选市值较大的股票 避免发展早期、技术成熟度低、市值过小的股票 [30]