报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年开年市场情绪升温行情上涨，但追涨风险收益比可能不高，主题投资热度高，极热题材资金有望向其他主题板块转移 [1][7] - 科技主线内部或向半导体算力、机器人等板块分流，锂电、有色、电网、化工、创新药是行情重要补充 [2][22] - 从规模、费率、跟踪误差等因素筛选出各象限部分主题合适的ETF产品 [22] 根据相关目录分别进行总结 哪些主题ETF有望成为资金回流的方向 - 2026年开年市场上涨，宽基ETF大规模赎回成交，热门题材多标的停牌核查，主题指数ETF近五日累计资金净流入超422.54亿元，而宽基指数ETF大幅净流出 [1][7][8] - 从补涨角度统计主题指数涨幅和价格分位数，科技行业涨幅居前，传统周期价值板块涨幅落后，新能源等板块有补涨空间，部分行业估值较低 [8] - 以主题指数涨跌幅和拥挤度分象限分析，第一象限高涨幅高拥挤的有色、AI等值得重视；第二象限高涨幅低拥挤的半导体设备、锂电等值得关注；第三象限低涨幅低拥挤的创新药、化工、游戏等补涨潜力大；第四象限低涨幅高拥挤的机器人、电网设备等受青睐 [2][17][21] - 筛选出各象限部分主题规模较大、费率相对较低且跟踪误差较小的ETF产品 [22]

股票ETF市场整体资金流向 - 1月19日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出达418.23亿元，这是连续第三天出现上百亿元资金净流出 [1][2] - 过去三个交易日，股票ETF合计净流出资金超过1900亿元 [1] - 截至1月19日，全市场1307只股票ETF总规模为4.61万亿元 [2] 按类型划分的资金流向 - 宽基ETF成为资金净流出的主要阵营，1月19日净流出达586.07亿元，规模下降694.95亿元 [4] - 行业主题ETF与商品ETF呈现资金净流入，分别净流入155.04亿元与22.44亿元 [4] - 具体到单只产品，资金净流入前十名被行业ETF和商品ETF占据，而净流出前十名则清一色为宽基ETF [6] 主要宽基指数ETF资金流向 - 跟踪沪深300指数的相关ETF单日净流出居前，达306.94亿元 [4] - 4只规模领先的沪深300ETF合计资金净流出超过300亿元 [5][6] - 其他主要宽基指数ETF如南方中证1000ETF净流出超50亿元，上证50ETF、科创50ETF、创业板ETF等也出现不同程度净流出 [6] 行业与主题ETF资金流向亮点 - 跟踪电网设备主题指数的相关ETF单日净流入居前，达25.83亿元 [4] - 华夏电网设备ETF单日资金净流入超25亿元，位居全市场首位，其最新规模达117.78亿元 [4][6] - 鹏华化工ETF单日资金净流入超11亿元，华安黄金ETF净流入9.58亿元 [6] - 近5个交易日，资金流入跟踪中证软件指数的相关ETF超77亿元，流入跟踪半导体材料设备指数的相关ETF超66亿元 [4] 主要基金公司旗下ETF动态 - 易方达基金旗下多只主题ETF获得资金净流入：机器人ETF易方达净流入4.2亿元，规模达174亿元创历史新高；半导体设备ETF易方达净流入3.9亿元，规模超43亿元创历史新高；人工智能ETF易方达净流入2.2亿元；黄金ETF易方达净流入1.1亿元；科创芯片ETF易方达净流入1.1亿元 [4] - 华夏基金旗下电网设备ETF单日净流入25.83亿元，有色金属ETF基金净流入6.01亿元，最新规模分别为117.78亿元和143.93亿元 [4] 市场背景与后市展望 - 开年以来A股市场加速上涨，脱离基本面的概念交易活跃，部分个股出现成交额巨大、换手率高等过热迹象 [7] - 政策进行逆周期调节，包括提示风险、提高融资保证金比例等，投机情绪已快速降温 [7] - 市场整体具有韧性，交易活跃度高，具备基本面景气支持的电网设备、半导体设备等行业主题ETF持续获得大额资金流入 [7] - 展望后市，短期或延续震荡格局，调整更利于行情持续，市场对长期行情依然较为乐观 [7]

股票ETF市场资金流向 - 1月16日A股市场三大指数集体收跌，股票ETF市场资金净流出855.05亿元，基金份额减少153.65亿份 [2][3] - 全市场1308只股票ETF总规模约为4.9万亿元 [3] - 从大类型看，行业主题ETF与策略风格ETF资金净流入居前，分别为191.18亿元和17.68亿元 [4] 行业主题ETF资金流入详情 - 跟踪半导体材料设备指数的ETF单日资金净流入居前，达29.95亿元 [4] - 近5个交易日，资金流入跟踪中证软件指数的ETF超86亿元，流入跟踪中证传媒指数的ETF超70亿元 [4] - 1月16日共有57只ETF资金净流入超1亿元，其中有色金属ETF、半导体设备ETF、电网设备ETF位列前三，净流入分别为18.11亿元、17.85亿元和15.62亿元 [4] 头部基金公司旗下ETF表现 - 易方达基金旗下半导体设备ETF易方达、人工智能ETF易方达资金净流入均超6亿元，机器人ETF易方达净流入3.5亿元，科创芯片ETF易方达净流入2.6亿元，红利低波ETF易方达净流入1.6亿元 [4] - 华夏基金旗下科创半导体ETF净流入9.88亿元，该ETF最新规模达62.56亿元，其跟踪指数近一月日均成交额为7.38亿元 [5] 宽基ETF资金流向 - 1月16日宽基ETF资金净流出居前，达1069.07亿元，其中沪深300指数产品资金净流出达580.07亿元 [6] 市场表现与板块动向 - 1月16日沪指下跌0.26%，深证成指下跌0.18%，创业板指下跌0.2% [3] - 行业表现上，半导体产业链大涨，先进封装、存储器方向领涨，电网设备板块走强，人形机器人概念股活跃，文化传媒、短剧游戏板块调整 [3] 机构后市展望 - 易方达基金基金经理认为1月是传统信贷投放的“开门红”窗口，预计市场将在流动性充裕与风险偏好提升的双重驱动下开启“春季攻势” [6] - 工银瑞信基金认为2026年一季度作为“十五五”规划开局之年，预计有更多产业政策细则落地，特别是在科技创新、绿色转型等领域，货币政策有望保持适度宽松，中长期资金入市趋势预计延续，PPI有望延续回升，企业盈利预计边际改善，一季度市场可能存在“春季躁动”行情 [6]

股票ETF资金流向概览 - 1月13日，A股市场调整之际，股票ETF整体获得资金逆向净流入，单日净流入额达146.46亿元 [1] - 全市场1301只股票ETF（含跨境ETF）总规模为5.06万亿元 [2] 行业主题与港股ETF资金流入 - 行业主题ETF与港股市场ETF是资金流入的主要方向，单日净流入分别达到175.86亿元与33.68亿元 [2] - 传媒板块资金净流入最为显著，单日中证传媒板块净流入45.35亿元，近5日资金流入超79亿元，其中广发基金旗下传媒ETF单日净流入高达41.22亿元 [2] - 卫星产业板块单日净流入37.8亿元，其中永赢基金旗下卫星ETF单日净流入18.86亿元 [2] - 人工智能、计算机、有色金属板块单日净流入也位居前列，分别达到37.6亿元、32.6亿元和22.4亿元，易方达基金旗下人工智能ETF易方达单日净流入7.58亿元 [2] - 易方达基金旗下多只ETF产品获得资金流入，除人工智能ETF外，软件ETF、云计算ETF、港股通互联网ETF及科创50ETF易方达分别净流入3.9亿元、2.3亿元、2.2亿元和0.8亿元 [3] - 华夏基金旗下ETF中，电网设备ETF和科创50ETF单日净流入居前，分别为7.95亿元和6.26亿元，最新规模分别达55.58亿元和832.24亿元，人工智能AIETF和有色金属ETF基金分别净流入4.45亿元和4.13亿元 [3] 宽基ETF资金流出 - 宽基ETF板块成为资金“失血”大户，单日整体净流出合计57.65亿元，规模下降343.43亿元 [4] - 沪深300指数、中证A500指数、创业板及上证50指数相关ETF净流出居前，单日净流出额分别为24.7亿元、19.2亿元、16.4亿元和14.8亿元 [4] 机构观点与市场展望 - 融通互联网传媒基金经理认为，AI发展逻辑正从模型与算力竞争过渡到商业化应用阶段，未来几年AI应用市场规模有望从千亿元级别成长至万亿元级别，市场空间庞大且增长弹性高 [3] - 华商基金权益投资部总经理表示，预计“政策呵护+产业驱动”的双支撑格局稳固，国内经济高质量发展，政策持续呵护资本市场，2026年作为“十五五”规划开局之年，总量政策靠前发力有望营造相对宽松的流动性环境，有利于A股形成“开门红”行情，市场整体向上格局不变且结构性机会显著 [4] - 易方达基金指数投资部总经理认为，市场节奏有望保持平稳向好，跨年行情延续性值得关注，宏观政策连续稳定为经济修复提供良好基础，配置上可关注估值处于历史中位、具备修复弹性且盈利预期稳定的大盘成长核心资产，具体可借助中证A500指数、沪深300指数等宽基指数实现稳健配置 [5]

股票ETF整体资金流向 - 2026年1月13日，A股市场调整之际，股票ETF整体获得资金逆向净流入，单日净流入额达146.46亿元 [2] - 全市场1301只股票ETF（含跨境ETF）总规模为5.06万亿元 [4] 资金流入的主要板块与产品 - 行业主题ETF与港股市场ETF是资金流入的主要方向，单日净流入分别达175.86亿元和33.68亿元 [4] - 传媒板块资金净流入最为显著，中证传媒板块单日净流入45.35亿元，近5日资金流入超79亿元 [4] - 广发基金旗下传媒ETF单日净流入高达41.22亿元，是当日净流入最多的单只产品 [4][6] - 卫星产业板块单日净流入37.8亿元，永赢基金旗下卫星ETF单日净流入18.86亿元 [4] - 人工智能、计算机、有色金属板块单日净流入分别达37.6亿元、32.6亿元和22.4亿元 [4] - 易方达基金旗下人工智能ETF易方达单日净流入7.58亿元 [4][6] - 其他单日净流入居前的产品包括：软件ETF（15.07亿元）、港股通互联网ETF（14.66亿元）、有色金属ETF（10.05亿元）和中证1000ETF（8.84亿元） [6] 头部基金公司的产品资金流入情况 - 易方达基金旗下多只ETF获资金流入，除人工智能ETF外，软件ETF易方达净流入3.9亿元，云计算ETF易方达净流入2.3亿元，港股通互联网ETF易方达净流入2.2亿元 [6] - 华夏基金旗下电网设备ETF和科创50ETF单日净流入居前，分别为7.95亿元和6.26亿元，最新规模分别为55.58亿元和832.24亿元 [7] - 华夏基金旗下人工智能AIETF和有色金属ETF基金分别净流入4.45亿元和4.13亿元 [7] 资金流出的主要板块与产品 - 宽基ETF板块成为资金“失血”大户，单日净流出合计57.65亿元，规模下降343.43亿元 [9] - 沪深300指数相关ETF单日净流出居前，达24.7亿元 [10] - 中证A500指数、创业板、上证50指数相关ETF单日净流出分别为19.2亿元、16.4亿元和14.8亿元 [10] - 单只产品净流出前列包括：沪深300ETF华泰柏瑞（-16.45亿元）、上证50ETF（-14.48亿元）、创业板ETF易方达（-13.86亿元） [11] 机构观点与市场展望 - 融通互联网传媒基金经理张鹏认为，AI的叙事逻辑正从模型和算力竞争过渡到商业化应用阶段，AI应用市场规模有望从千亿元级别成长至万亿元级别 [5] - 华商基金张明昕预计，2026年“政策呵护+产业驱动”的双支撑格局稳固，是“十五五”规划开局之年，总量政策靠前发力有望营造相对宽松的流动性环境，市场整体向上格局不变且结构性机会显著 [11] - 易方达基金林伟斌认为，1月市场节奏有望保持平稳向好，跨年行情延续性值得关注，可关注大盘成长核心资产及中证A500、沪深300等代表性宽基指数 [12]

核心观点 - 控制投资成本对提升长期复利收益至关重要 投资界传奇人物如约翰・伯格和巴菲特均推崇低成本指数投资工具[1] - 普通投资者应选择低成本的指数产品 政策层面也在引导降低基金投资者成本[1] - 易方达基金作为行业头部机构 长期引领ETF降费潮流 旗下低费率ETF产品数量众多 覆盖广泛[2] 行业趋势与政策背景 - 政策层面为投资者“减负”保驾护航 《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出稳步降低基金投资者成本 引导行业机构适时下调大规模指数基金的管理费率与托管费率[1] - 截至2025年12月31日 全市场管理费率与托管费率合计为0.2%/年的ETF数量已超过370只[2] 公司案例：易方达基金 - 易方达基金长期引领ETF降费潮流 2015年将沪深300ETF易方达（510310）管理费率从0.5%/年降至0.2%/年 成为当时全市场管理费率最低的股票ETF[2] - 2019年 沪深300ETF易方达管理费率进一步降低至0.15%/年 成为全市场首只管理费率为0.15%/年的沪深300产品[2] - 公司持续让利投资者 陆续下调了创业板ETF易方达（159915）、科创50ETF易方达（588080）等多只产品费率[2] - 截至2025年12月31日 易方达基金旗下管理费率与托管费率合计为0.2%/年的ETF有62只 低费率ETF数量稳居行业首位[2] - 其低费率产品覆盖宽基、行业主题、风格因子等不同类型指数 例如A500ETF易方达（159361）、人工智能ETF易方达（159819）、红利ETF易方达（515180）等[2] - 根据产品列表 易方达旗下大量ETF产品（如沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF、创业板ETF等）的管理费率均为0.15%/年 托管费率为0.05%/年[3][5]