6月23-25日，第三届沙特工业论坛"SIF（Saudi Industry Forum）2025"在沙特工业重镇达曼举办。中国企业应邀参会，并在本次论坛 举办了企业推介路演和合作签约仪式。 据介绍，本届论坛主题为"新时代的沙特工业：数字化转型与可持续发展"。本次论坛，沙特阿美集团、塔米米集团、沙特基础电子 公司、奥杰米工业集团Al Ojaimi、拉瓦比房地产集团Rawabi、塔里克·卡塔尼兄弟集团AHQ、阿联酋NMDC能源集团等数十家沙特企业 纷纷亮相。展会期间，参会观众3万余人次，召开论坛78场，参会的全部企业超过320家。 6月24日，参展的五家中国企业举行了企业路演推介会以及合作签约仪式。五家中方企业代表详细介绍了各自企业的优质产品和技 术优势，表达了与沙方企业密切合作、共同成长的良好愿望。（晓晨 山风 海明） 参加本次论坛的中国企业有六家。其中，天津汉沽盐场带来了品类丰富的海盐产品以及盐类日化产品，让沙特观众兴趣盎然；来自 上海的AI科技企业跃行万利公司带来了AI熊猫、甜言犬、会讲阿拉伯语的骆驼等智能玩具、智能汽车、智能飞行器等高科技技术产品， 让观众流连忘返，爱不释手；山西云冈纸业带来了质量上乘的生 ...

日本宏观经济现状 - 日本GDP全球占比从1989年15.3%降至2022年4.18%，排名从全球第二跌至第四[1] - 2025年Q1日本GDP再次负增长，经济停滞状态已持续35年[1] - 日本电商市场规模达1690亿美元，全球第三，但渗透率不足10%[3][21] - 日本电商销售额过去5年复合增长率5.2%，预计2025-2030年CAGR达14.3%[3][17] 中国电商平台进军日本市场 - TikTok Shop于2025年6月登陆日本，依托4000万用户基础开展直播带货[2] - Temu 2023年7月进入日本，月活超3000万，主打极致低价+半托管物流[2] - SHEIN 2020年12月上线日本，用户804万+，采用快时尚+小单快反供应链[2] - 京东日本站与阿里旗下TAO均于2024年12月上线，分别侧重本土仓配和精品电商[2] 日本消费市场特征 - 线下零售生态完善：百年老店4.5万家，东京大丸百货平日客流量8万人次[11] - 老龄化严重：65岁以上人口占比29.3%，60岁以上移动支付使用率低于25%[12][16] - 消费降级趋势明显：家庭年收入中位数从1996年550万日元降至2021年440万日元[25] - 中产阶级占比从1985年63.9%降至2018年58.1%，高收入阶级占比升至10.3%[26] 中国企业的竞争优势 - 供应链优势：资生堂、花王等日企在华生产基地覆盖美妆、日化、汽车零部件[23] - 性价比优势：中国商品价格普遍比日本同类低30%-50%，如Temu沙发售价仅亚马逊1/3[42] - 创新速度优势：EcoFlow移动储能通过众筹募资5亿日元，SwitchBot智能家居60%收入来自日本[27][28] - 品牌认知提升：花西子日本销售额占海外总营收40%，部分产品溢价超国内[30] 日本市场挑战与机遇 - 物流成本高企：最后一公里配送成本占商品售价10%-15%，是中国的2倍[38][39] - 支付系统割裂：二维码支付手续费达3%-5%，各平台互不兼容[40] - 消费者行为谨慎：电商退货率仅5%-10%，但品牌忠诚度高[36] - 汇率红利：2024年日元汇率创1986年新低，降低企业运营成本[39] 日本电商发展路径 - 线上线下融合：智能贩卖机采集用户数据实现个性化推荐，如香氛试用[45] - 非侵入式创新：SwitchBot通过后装设备实现家电智能化，不破坏原有结构[28] - 文化适配关键：需精通日语人才运营，如乐天市场要求严格合规认证[41] - 长期培育市场：花西子从上线亚马逊到开设银座首店耗时5年[35]

跨境电商行业发展趋势 - 广州跨境电商非美市场占比从不足70%跃升至超81%，显示市场多元化战略成效显著 [1] - 2025年上半年跨境电商进出口贸易额达900亿元，反映行业高速增长态势 [1] - 全球新兴市场（中东、南美、东南亚）成为平台布局重点，广州吸引25个头部平台入驻 [3] 政府与企业协同模式 - 广州市商务局启动"跨境电商+产业带"活动，年内举办11场专题活动覆盖8大产业带 [1][2] - 活动内容涵盖国际关税解读、平台运营、物流通关等全链条服务，5000余家企业参与 [1][2] - 海关创新"双前置"货站模式，推动前6月外贸增量超100亿元 [4] 平台与技术赋能 - 阿里国际站推出"AI破局"战略，智能选品等技术帮助中小企业降本增效 [3] - 本土平台与国际巨头（如韩国Coupang、俄罗斯Ozon）形成资源互补，构建差异化出海路径 [3] - 希音集团以广州为核心投资超100亿元，建立覆盖多城市的智慧供应链体系 [4] 物流与通关效率 - 白云机场实施"民航安检+海关查验"双前置，通关时效显著提升 [4] - 新增10条客运航线、9条货运航线，强化全球物流网络覆盖 [4] - 海关"党员突击队"提供7×24小时服务，优先处理小额包裹 [4] 产业带整合优势 - 服装、箱包、珠宝等优势产业带通过平台资源精准对接国际市场 [3] - 美妆日化、皮革箱包等产业带专场活动推动传统制造企业转型跨境电商 [1] - 政府部门引导平台与产业带深度合作，加速品牌出海进程 [3]

战略布局与投资 - 公司宣布追加不超过2亿元自有或自筹资金用于完善华东、华北、西南三大区域供应链基地建设 [1] - 在华东区供应链集约基地南陵零食园区成立三家新公司，注册资本分别为1000万元、1200万元、2245万元，覆盖饼膨、方便速食、沙琪玛等品类 [1] - 计划在芜湖、天津、成都、佛山等地打造四大供应链集约基地，芜湖基地已布局7个工厂、17条产线 [5] 业绩表现 - 2020—2023年营收分别下降3.72%、0.24%、25.35%和2.45%，2022年净利润同比下降68.61% [3] - 2024年营收106.22亿元同比增长49.3%，净利润4.08亿元同比增长85.51%，创上市以来最高营收和利润增幅 [3] - 2025年一季度营收37.23亿元同比微增2.13%，净利润2.39亿元同比下降22.46% [4] "高端性价比"战略实施 - 战略核心为通过全链路整合实现总成本领先，同时提升产品品质与差异化，价格更亲民 [3] - 通过抖音渠道培育大单品，以"一品一链"和"品销合一"方式降本增收 [3] - 规模化采购使产品成本平均降低13%，物流费率从17%降至11%，集团公摊费用从4.7%降至3.2% [4] 产品与价格变化 - 2024年坚果、烘焙食品、肉制品、果干、综合零食五类核心产品平均售价分别同比下降9.3%、16.5%、14.2%、13.6%和8.8% [4] - 毛利率从2021年的29.38%降至2024年的24.25% [4] 多元化拓展 - 公司正在孵化33个子品牌，涉及饮料、日化、咖啡、水饮、预制菜、女性用品等领域 [5] - 通过"一品一链"战略整合全球原料直采基地，缩短生产到终端的链条 [5]

公司基本信息 - 证券代码 003018，证券简称金富科技 [1] - 投资者关系活动于 2025 年 7 月 2 日 14:00 - 15:00 在公司会议室进行，接待人员为董事会秘书吴小霜女士和证券事务代表谢海桐女士 [2] 产品品类发展 - 公司在提升原有产品销量基础上，推动新型拉环盖、调味品盖及其他包装产品品类拓展 [2] - 上市前主要生产包装饮用水瓶盖，通过并购翔兆科技和开拓新客户，扩大产品品类，提升竞争力 [2] - 并购翔兆科技后，赋能其提升产品品质，实现国际市场规模化销售，2024 年度境外销售收入营收占比达 5%以上 [2] - 看好新型拉环盖业务，2024 年投产广西桂林金属瓶盖生产基地进行扩产 [2] - 未来加大海外市场拓展，通过参加国外展会、增加线上销售平台等方式拓展客户，推进海外业务发展 [3] - 其他品类产品结合客户开拓和新投产基地产能情况开拓市场 [3] 产能情况 - 几大新生产基地已投产，运行良好，产能利用率及产销量处于爬坡过程 [3] 未来发展规划 - 战略布局上继续拓展品类，建设新生产基地时预留未来拓展空间 [3] - 以饮料和食品包装领域瓶盖业务为主业，逐步拓展日化、医疗、保健用品瓶盖等其他领域包装产品和业务，增加主营业务产品多样化 [3]

债券基本情况 - 公司获准发行面值总额341,050万元可转换公司债券，期限5年，债券简称"天赐转债"，代码"127073"，于2022年10月27日在深交所挂牌交易 [2] - 债券票面利率：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0% [2] - 初始转股价格为48.82元/股，截至2024年底最新转股价格为28.50元/股，期间经历8次调整 [25][26][27][28][29][30][31] - 截至2024年底累计转股金额383,000元，形成股份8,510股，占转股前总股本0.0004% [32] 募集资金使用 - 募集资金总额34.105亿元，净额33.9508亿元，用于年产4.1万吨锂离子电池材料等项目 [9] - 截至2024年底募集资金使用进度：年产15.2万吨锂电新材料项目完成69.87%，年产6.2万吨电解质基础材料项目完成79.31% [15] - 部分项目延期：年产4.1万吨锂离子电池材料项目延期至2025年底，因工艺创新升级需重新办理审批 [11] - 截至2024年底尚未使用募集资金7.924亿元，其中5.924亿元存放专户，2亿元用于临时补流 [21] 经营与财务状况 - 2024年营业收入125.18亿元，同比下降18.74%；归母净利润4.84亿元，同比下降74.40% [13][14] - 电解液销量超50万吨同比增长30%，但产品价格及单位盈利下降 [13] - 行业处于消化库存和减缓资本开支阶段，竞争激烈，新能源市场呈现"政策驱动+技术迭代+消费心智转变"特征 [12] 战略布局 - 持续推进"一体化"与"国际化"战略，核心原材料产能持续扩充，海外产能建设稳步推进 [13] - 调整部分募投项目实施地点和产能规划，如将五氟化磷产线调整至原材料厂区附近并通过管道运输 [10] - 新增污水处理装置提升环保能力，相关投资以自有资金追加 [11] 评级与付息 - 2025年6月跟踪评级显示主体信用AA，可转债信用AA，展望稳定 [22] - 2024年9月23日完成第二次付息，票面利率0.5% [22]

展会概况 - 第67届中国（上海）国际美博会以"拥内需，拓海外"为主题，展示美业蓬勃生机与潜力，释放行业韧性发展、创新突破和智能化信号 [1] - 展览面积达150000平方米，汇聚全球68+国家和地区1800多家展商，展示超10000个优选品类 [2] - 展会集结行业领军品牌与新兴势力，整合全链资源，引领行业发展新风向 [2] 全球化布局 - 展会构建美业多元合作新生态，汇聚品牌商、门店机构、代理商等传统渠道商及MCN机构、跨境电商等新消费趋势代表 [3] - 国际展商来自韩国、日本、美国等国家，为全球美业交流注入新活力 [3] - 2025年将新增"印尼国际美博会"与"越南国际美博会"，助力中国美业品牌出海 [3] 品类与技术革新 - AI科技美容成为焦点，医美品牌加速布局日化护肤赛道 [4] - 日化线呈现"马太效应"，头部品牌跨界进军专业院线 [4] - 供应链聚焦"绿色智造"与"原料创新"，展示透明化生产流程与新型研发成果 [4] - 养生大健康板块融合中式养生智慧与现代AI技术，吸引大量观众体验 [4] - 美甲美睫纹绣个性化需求外溢，展商带来独特色彩美学与高端定制服务 [4] 行业活动与趋势 - 2025中国美业前沿发展峰会聚合行业领袖、明星红人等，为行业注入创新动能 [5] - 展会期间举办超50场特备活动，涵盖生活美容、医疗美容、AI美容等议题 [5] - 15+特色展区覆盖专业科技美容、AI美业应用、男士理容、香氛等细分赛道 [5] 未来展望 - 美博会立足内需，开拓中国美业品牌全新增长极，构建开放、繁荣的美业新生态 [6] - 第68届中国（广州）国际美博会将于2025年9月4日至6日在广州举行 [6]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA，评级展望稳定，天赐转债评级AA [3] - 2024年营业收入125.18亿元，同比下降18.74%，净利润4.78亿元，同比下降74.03% [3] - 2024年经营活动现金流净额-1.22亿元，同比大幅下降，EBITDA利润率15.52%，较2023年下降6.04个百分点 [3][4] - 总债务规模66.45亿元，同比增长9.5%，资产负债率44.37%，较2023年上升1.01个百分点 [3][25] 锂电材料业务 - 电解液销量同比增长26%，正极材料出货量增长109%，但产品价格下滑导致收入下降22.19% [3][4] - 电解液市场份额保持行业第一，2024年全球市占率37.9%，但较2023年有所下降 [10] - 锂电材料产能124.16万吨，同比增长37.1%，但产能利用率仅39%-60% [16][17] - 对第一大客户宁德时代销售收入占比降至39.96%，前五大客户销售额占比降至56.24% [18] 行业环境 - 2024年全球新能源汽车销量增长24.4%至1823.6万辆，动力电池出货量增长21.5%至1051.2GWh [10] - 电解液价格中枢下移，六氟磷酸锂价格全年低位运行，行业盈利空间有限 [10][11] - 磷酸铁锂正极材料出货量246万吨，同比增长49%，占正极材料总出货量74% [12] - 磷酸铁行业竞争激烈，2024年开工率仅58.84%，天赐材料市占率约5% [13] 财务与债务 - 2024年末应收款项55.25亿元，占总资产23.07%，计提信用减值损失1.23亿元 [6][22] - 受限资产账面价值10.67亿元，占总资产4.45%，货币资金16.20亿元 [22][25] - 2025年3月末未使用银行授信额度24.45亿元，现金短期债务比1.86 [26][28] - 在建项目仍需投入14.25亿元，重要项目计划总投资27.16亿元 [17] 业务布局与竞争力 - 实现电解质、添加剂等核心原材料自产，2024年回收碳酸锂2000吨，占使用量10.29% [19] - 日化材料业务收入11.61亿元，同比增长9%，毛利率30.04% [15][20] - 持续推进海外布局，包括德州20万吨电解液项目和摩洛哥一体化项目 [17] - 研发投入占比保持高位，通过碳酸锂期货套保实现公允价值收益6925.83万元 [19]

公司发展历程 - 美亚生物科技集团成立于2012年，总部设在北京，由金融行业跨界进入生物科技领域[1] - 公司创始人吴宜蓁因父亲患癌去世而关注癌症治疗，2010年结识干细胞研究科学家后决定投资创业[1] - 2022年公司完成对拥有36年历史的北京科学城日化有限公司的收购[2] 业务布局 - 公司以自体干细胞及免疫细胞为核心，专注于前沿生物科技研发与应用[2] - 旗下北京科学城日化在传统产业基础上打造生物科技、植物萃取、绿色环保的自主品牌[2] - 公司推出高科技赋能的民族品牌系列新产品，顺应国货消费潮流[2] 政府支持 - 北京市昌平区政府为公司提供"服务管家"和"点对点"精准服务[2] - 政府部门在收购北京科学城日化过程中提供专业指导，数月内高效完成交易[2] 两岸交流 - 公司设立台湾青年创业驿站，为来京台胞提供政策咨询和创业指导[3] - 公司邀请台湾日化行业代表来京交流，促进两岸经贸合作[3]

万辰集团在新消费领域的表现如何？ 万辰集团在新消费领域表现出色，尤其是在零食量贩业务方面。公司在 2021 年和 2022 年进行了业务转型，开始布局零食量贩，实现了快速增长。2024 年底，公司门店数量达到 14,000 多家，全年收入超过 300 亿元。预计 2025 年底门店数量将接近 20,000 家，显示出持续的扩张势头。 摘要 万辰集团门店数量快速扩张，预计 2025 年底接近 20,000 家，新店型 面积扩大至 200 平米，增加了冻品、烘焙熟食、玩具玩偶及日化产品等 品类，以满足年轻女性、年轻妈妈等主流消费群体需求。 万辰集团通过与供应商联名合作和自有品牌定制，提高了利润率和运营 效率，新增品类采用梯度定价策略，直接从厂家或一批商拿货，利用白 牌品牌赚取更高利润，增强了市场竞争力。 加盟商对万辰集团新店型总体认可，但回本周期从一年半延长至两年到 两年半，但相较于其他业态仍具竞争力，加盟商愿意配合总部拓展，认 为其模式更具稳定性和盈利潜力。 万辰集团一季度毛利率同比提升 1%，剔除股份支付费用后的净利率达 3.8%，显著高于去年同期，预计二季度及下半年能维持较高水平，运营 稳健，去年回购少数股 ...