报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宏观指标、商品期货主力合约价格进行跟踪，汇总宏观要闻，并对主要品种给出晨会观点，认为大宗商品价格受政策和工程刺激上涨，市场做多意愿强，上攻趋势将持续，需警惕急跌，关注月底政治局会议政策指引 [17][18][19] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 2025年7月24日08:00较7月23日15:00，道琼斯工业指数涨1.141%、纳斯达克指数涨0.609%、标普500涨0.781%、恒生指数涨1.624%、SHIBOR隔夜涨3.797%，美元指数跌0.036%，美元兑人民币(CFETS)持平 [2] - 部分主力合约2025年7月23日较7月22日，COMEX黄金跌1.350%、COMEX白银跌0.353%、LME铜涨0.359%等；2025年7月24日08:00较7月23日15:00，国内黄金跌0.964%、白银跌0.643%、铜涨0.113%等 [2] - 化工品主力合约2025年7月24日08:00较7月23日15:00，焦煤涨2.510%、焦炭跌0.878%、天然橡胶跌0.367%等；农产品主力合约同期黄大豆1号跌0.569%、黄大豆2号跌1.396%、豆粕跌1.745%等 [3][4] 宏观要闻 - 中美商定7月27 - 30日何立峰赴瑞典与美方举行经贸会谈 [6] - 海南自贸港12月18日启动全岛封关运作，“一线”进口“零关税”商品税目比例提至74% [6] - 国家发改委将健全国企民企协同发展体制机制 [6] - 16家央企与西藏签75个产业项目投资协议，投资额3175.37亿元 [6] - 农业农村部推动生猪产业高质量发展，要调控产能 [7] - 1 - 6月全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，部分地区开工率超80% [7] - 截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，太阳能、风电装机容量增长显著 [7] - 特朗普表示将对大部分国家征15% - 50%关税，美欧正谈判 [7] - 广期所调整工业硅等期货合约相关标准，7月25日结算时起工业硅期货涨跌停板幅度调为8% [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，价格窄幅震荡，短期受交割成本支撑偏强震荡但仍有下跌趋势 [10] - 油脂市场成交清淡，基差稳定，近期预计震荡，巴西7月大豆出口料增，马来西亚7月1 - 10日棕榈油出口量增加 [10] - 白糖主力合约窄幅震荡，供应端承压，需求端受夏季消费旺季支撑，建议短线区间操作 [10] - 玉米期货主力合约微跌，市场多空交织，短期区间震荡，建议观望 [10] - 生猪供大于求，出栏预期增加，期货修复基差后维持震荡 [10][12] - 鸡蛋价格上涨，高温产蛋率下降，库存偏低，短期仍有上调空间 [12] 能源化工 - 烧碱预计山东地区价格稳中下调，国内“反内卷”带动市场情绪转强，关注9 - 11反套 [11][12] - 尿素市场价格持稳，新单成交偏弱，供需双减，关注宏观影响及秋季肥跟进情况 [12] 工业金属 - 铜供应紧张，需求走弱，宏观利多及供应格局支撑铜价；铝预计短期高位震荡 [12][13] - 氧化铝仓单库存低引发挤仓情绪，需求提升、供应或收紧，价格反弹创新高，警惕波动加剧 [13] - 螺纹钢和热卷夜盘下跌，钢材需求有韧性，预计价格高位承压，关注政治局会议定调 [13] - 铁合金涨势放缓，供需格局变化不大，“硅”系商品偏强，产业卖保把握节奏，高位不追多 [13] - 双焦价格坚挺，涨势或趋缓 [15] - 碳酸锂期货主力合约大幅震荡，供需结构边际改善，建议观望，关注关键价位支撑 [15] 期权金融 - A股三大指数冲高回落，欧美股市收涨，大宗商品价格受政策和工程刺激上涨，国债价格破位下跌，市场做多意愿强 [17][18] - 操作上短期内偏乐观，关注市场成交量，警惕急跌，关注月底政治局会议，关注IF、IM、IC低吸机会 [19] - 7月22日A股三大指数创新高，各股指期货及期权有不同表现，7月23日是ETF期权7月合约最后交易日，投资者关注强弱套利和做多波动率机会 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜定价回归宏观交易，需关注国内反内卷政策及海外对等关税政策预期，主力参考78500 - 81000 [1] - 氧化铝短期主力合约价格将在3100元以上偏强运行，中期建议逢高布局空单；铝短期价格仍高位承压，本周主力合约价格参考20200 - 21000 [4] - 铝合金盘面预计偏弱震荡，主力参考19600 - 20400运行 [6] - 沪锌短期以震荡运行为主，主力参考22000 - 23500 [9] - 沪镍短期盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000 [12] - 锡待市场情绪企稳后择机逢高空 [14] - 不锈钢短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200 [17] - 碳酸锂短期可做多盘面波动，中期以逢高套保思路为主，主力价格区间参考6.8 - 7.2万 [20] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格方面，SMM 1电解铜现值79790元/吨，日涨0.04%；精废价差1436元/吨，日涨11.67% [1] - 基本面数据，6月电解铜产量113.49万吨，月减0.30%；进口量30.05万吨，月增18.74% [1] - 宏观上美国通胀数据反映前期关税影响，市场对降息预期有共识但时点不确定；国内关注反内卷政策对冶炼产能出清影响，目前市场宏观情绪好，资金提前交易供给侧出清预期提振铜价；基本面需求端随价格反弹转弱，叠加淡季效应，呈供需双弱，但国内宏观政策托底与低库存支撑铜价 [1] 铝 - 价格上SMM A00铝现值20850元/吨，日跌0.43%；氧化铝多地价格有变动 [4] - 基本面6月氧化铝产量725.81万吨，月减0.19%；电解铝产量360.90万吨，月减3.22% [4] - 氧化铝受产能淘汰预期、仓单减少及产能恢复传闻影响，短期支撑价格反弹，基差走低，期现套利窗口开启，但中期落后产能有限，“反内卷”影响小，市场维持小幅过剩；铝价昨日高位震荡，下游采购意愿弱，宏观上国内消费刺激和“反内卷”情绪支撑铝价，但美联储降息预期减弱和关税不确定利空，供应端运行产能稳定，需求端多领域需求走弱，仅新能源汽车轻量化需求有韧性 [4] 铝合金 - 价格SMM铝合金ADC12现值20250元/吨，无涨跌；月间价差有变动 [6] - 基本面6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月增1.49%；原生铝合金锭产量25.50万吨，月减2.30% [6] - 盘面价格跟随铝价高位震荡，终端成交低迷，主流消费地社库大幅累库；基本面再生铝供需双弱，需求端矛盾突出，供应受海外货源冲击，需求受淡季压制，后续需求疲软抑制价格上行 [6] 锌 - 价格SMM 0锌锭现值22820元/吨，日涨0.18%；进口盈亏 - 1665元/吨 [9] - 基本面6月精炼锌产量58.51万吨，月增6.50%；进口量3.61万吨，月增34.97% [9] - 矿端供应宽松预期不变，精炼锌供应改善滞后但冶炼厂复产积极性高，供应宽松预期仍存；需求端初级加工行业开工率分化，进入淡季后整体需求承压，库存绝对值低提供支撑，但国内社会库存或步入累库周期，短期终端消费有韧性，宏观情绪好使锌价反弹，但消费淡季和供给宽松限制价格持续冲高 [9] 镍 - 价格SMM 1电解镍现值124050元/吨，日涨0.40%；8 - 12%高镍生铁价格908元/镍点，日涨0.50% [12] - 基本面中国精炼镍产量31800吨，月减10.04%；进口量19157吨，月增116.90% [12] - 宏观上美国通胀预期温和，美联储态度观望，国内政策释放暖风；产业上现货价格上涨，矿价松动，镍矿供应偏宽松，镍铁价格改善但过剩压力仍在，不锈钢需求弱，硫酸镍价格偏稳但下游接受度不高，海外库存高位，国内社会库存增加，中期供给宽松制约价格上方空间 [12] 锡 - 价格SMM 1锡现值268900元/吨，日涨0.98%；LME 0 - 3升贴水85美元/吨，日涨60.38% [14] - 基本面6月锡矿进口11911吨，月减11.44%；SMM精锡产量13810吨，月减6.94% [14] - 供应上现实锡矿供应紧张，加工费低位，缅甸地区供应低；需求上光伏抢装结束和电子消费进入淡季，需求预期偏弱，缅甸地区锡矿复产推进，供应侧有修复预期，近期市场情绪好或带动锡价上涨 [14] 不锈钢 - 价格304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12900元/吨，日跌0.39%；8 - 12%高镍生铁出厂均价908元/镍点，日涨0.50% [17] - 基本面中国300系不锈钢粗钢产量171.33万吨，月减3.83%；进口量10.95万吨，月减12.48% [17] - 盘面偏强震荡，成交不佳；宏观上美国通胀温和，海外关税有风险，国内政策释放暖风；镍矿价格松动，供应偏宽松，镍铁价格改善但过剩压力仍在，钢厂检修供应减少但减产量不及预期，终端需求疲软，社会库存去化慢，仓单持续减量 [17] 碳酸锂 - 价格SMM电池级碳酸锂均价70450元/吨，日涨1.95%；锂辉石精矿CIF平均价750美元/吨，日涨1.08% [20] - 基本面6月碳酸锂产量78090吨，月增8.34%；需求量93815吨，月减0.15% [20] - 期货盘面日内剧烈波动，早盘高开后跳水走弱，午后低位震荡；消息面干扰增加，前期宏观氛围和消息面推动盘面在弱基本面下走强，现情绪消化后多头信心减弱；矿端采购情绪改善，供应仍偏充足，需求整体偏稳但难大幅提振，锂盐库存高位，全环节垒库，短期情绪和消息面复杂，中期基本面压力制约价格上行 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各有色金属价格及升贴水情况总结 铜 - SMM 1电解铜平均价 79555，涨 895；SMM 平水铜升贴水 175，涨 50 [1] 铝 - SMM A00 铝平均价 20890，涨 190；SMM A00 铝升贴水 -10，跌 10；氧化铝（山西）平均价 3185，涨 15；澳洲氧化铝 FOB 平均价 370 美元，无涨跌 [1] 铅 - SMM 1铅锭平均价 16800，涨 100；SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -110，涨 5；再生精铅平均价 16775，涨 75；精废价差 25，涨 25 [1] 锌 - SMM 0锌锭平均价 22820，涨 500；SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 -10，跌 15 [1] 锡 - SMM 1锡平均价 267200，涨 1700；SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 -80，跌 150；40％锡精矿（云南）平均价 255200，涨 1700；40％锡精矿(云南)/SMM 1锡为 95.51% [1] 镍 - 1进口镍平均价 122200，涨 1400；1进口镍沪镍合约升贴水平均价 350，无涨跌；1金川镍平均价 123850，涨 1400；1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2000，无涨跌 [1] 硅 - 通氧 553（新疆）均价 +800 为 9850，涨 150；553 现货对当月期货 10:15 升贴水 675，跌 335；421硅(昆明)平均价 9900；多晶硅致密料平均价 31；颗粒硅平均价 30.5；N 型多晶硅料平均价 46 [1] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂平均价 68000，涨 1350；电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 -2960，跌 650；工业级碳酸锂平均价 66350；电 - 工碳价差 1650，涨 50 [1] 分析师信息 - 肖静为首席分析师，研究方向为铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087 [1] - 刘冬博为高级分析师，研究方向为铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究方向为镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394 [1]

| 同产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年7月21日 星期一 | | | | 周敏波 | Z0015979 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日 涨跌 | 日涨跌幅 | 車位 | | SMM 1#电解铜 | 78660 | 78020 | +640.00 | 0.82% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | 175 | 105 | +70.00 | - | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 78490 | 77965 | +525.00 | 0.67% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | 45 | ୧୧ | -20.00 | - | 元/吨 | | SMM湿法铜 | 78505 | 77920 | +585.00 | 0.75% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | 20 | 5 | +15.00 | - | 元/吨 | | 精废价差 | વેરૂટ | ୧୧୧ | +300.86 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 232调查落地后非美地区电解铜呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”格局，现货矛盾逐步解决，下一阶段或回归宏观交易，中美谈判及对等关税谈判反复将扰动铜价，主力关注78000支撑位[1] 铝 氧化铝预计本周主力合约价格在2950 - 3250区间宽幅震荡，需警惕几内亚政策变动及仓单去化导致的挤仓风险，中期建议逢高布局空单；铝价当前高位运行，但在累库预期、需求走弱和宏观扰动压力下，预计短期高位承压，主力合约关注20800压力位，后续重点跟踪去库拐点及需求变化[3] 铝合金 再生铝维持供需双弱格局，需求端矛盾更突出，预计盘面偏弱震荡，主力参考19400 - 20200运行，关注上游废铝供应及进口边际变化[5] 锌 中长期锌仍处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或维持高位震荡；悲观情形下，若终端消费韧性不足，锌价重心将下移，中长期以逢高做空思路对待，关注TC增速及美国关税政策节奏，主力参考21500 - 23000[8] 镍 宏观上关税不确定性增加，市场情绪暂稳，镍基本面变化不大，精炼镍成本支撑松动，中期供给宽松制约价格上方空间，短期预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化[10] 锡 短期宏观扰动大，关注美关税变化，前期高位空单继续持有[13] 不锈钢 目前宏观不确定性增加，基本面有压力，镍铁价格低位成本支撑走弱，供应端减产不及预期，需求疲软去库慢，短期盘面震荡，主力运行区间参考12500 - 13000，关注政策走向及钢厂减产节奏[16] 碳酸锂 短期基本面有压力，受加工产量提振及部分锂辉石提锂增量影响，近期平衡过剩幅度或加剧，上游未实质减停，基本面逻辑未扭转；短期宏观氛围偏强，资金带动情绪，但中期基本面有压力，价格上方受限，盘面在情绪和基本面矛盾下博弈，短期预计区间震荡，主力参考6 - 6.5万运行，观察资金在6.5万附近表现，关注宏观风险[18] 根据相关目录分别进行总结 铜 - **价格及基差**：SMM 1电解铜等多种铜相关价格有不同涨跌变化，如SMM 1电解铜涨0.13%至78720元/吨，精废价差跌2.25%至869元/吨等[1] - **基本面数据**：6月电解铜产量113.49万吨，环比降0.30%；5月进口量25.31万吨，环比增1.23%；进口铜精矿指数等数据有相应变化[1] 铝 - **价格及价差**：SMM A00铝等价格有涨跌，如SMM A00铝跌0.14%至20790元/吨，氧化铝各地区平均价有不同涨幅[3] - **比价和盈亏**：进口盈亏涨150.5元/吨至 - 1324元/吨，沪伦比值持平为7.98[3] - **基本面数据**：6月氧化铝产量725.81万吨，环比降0.19%；电解铝产量360.90万吨，环比降3.22%等，各开工率及库存数据有相应变化[3] 铝合金 - **价格及价差**：SMM铝合金ADC12等价格持平为20100元/吨[5] - **基本面数据**：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，环比增1.49%；原生铝合金锭产量25.50万吨，环比降2.30%等，各开工率及库存数据有相应变化[5] 锌 - **价格及价差**：SMM 0锌锭涨0.13%至22430元/吨，进口盈亏跌86.06元/吨至 - 1524元/吨等[8] - **基本面数据**：6月精炼锌产量58.51万吨，环比增6.50%；5月进口量2.67万吨，环比降5.36%等，各开工率及库存数据有相应变化[8] 镍 - **价格及基差**：SMM 1电解镍涨1.29%至122150元/吨，LME 0 - 3降2.01%至 - 202美元/吨等，各电积镍成本及新能源材料价格有相应变化[10] - **供需和库存**：中国精炼镍产量31800吨，环比降10.04%；进口量19157吨，环比增116.90%等，各库存数据有相应变化[10] 锡 - **现货价格及基差**：SMM 1锡涨0.64%至266700元/吨，LME 0 - 3升贴水降31.52%至15.21美元/吨等[13] - **内外比价及进口盈亏**：进口盈亏降5.22%至 - 17105.21元/吨，沪伦比值降0.04至7.92[13] - **基本面数据（月度）**：5月锡矿进口13449吨，环比增36.39%；SMM精锡5月产量14840吨，环比降2.37%等，各开工率及库存数据有相应变化[13] 不锈钢 - **价格及基差**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）跌0.39%至12700元/吨，期现价差涨21.05%至230元/吨等，各原料价格有相应变化[16] - **基本面数据**：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，环比降3.83%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）持平为36.00万吨等，各库存数据有相应变化[16] 碳酸锂 - **价格及基差**：SMM电池级碳酸锂均价涨0.16%至63750元/吨，基差（SMM电碳基准）涨11.49%至 - 770元/吨等，各相关价格有相应变化[18] - **基本面数据**：6月碳酸锂产量78090吨，环比增8.34%；需求量93875吨，环比降0.15%等，各产能、开工率及库存数据有相应变化[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 市场普遍预期美联储降息，美元指数走弱，COMEX - LME溢价走扩，美国补库使其他地区货源偏紧，基本面“强现实”延续，供应端原料偏紧、抢出口需求延续、国内库存偏低，短期价格偏强，“232”调查落地和LME仓单问题解决前铜价下方支撑强，主力参考80000 - 82000 [1][3] 铝 几内亚矿端消息扰动使氧化铝价格上行，但基本面未改观，产能恢复、新增投放及进口矿高到港量使现货供应增加，市场小幅过剩，预计短期价格震荡偏弱，主力合约参考区间2750 - 3150；沪铝高位震荡，宏观向好及低库存支撑铝价，但消费淡季限制上行空间，预计短期高位宽幅震荡，主力参考20000 - 20800 [4] 铝合金 铝合金跟随铝价高位震荡，废铝货源趋紧，需求受传统淡季压制，预计盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000 [5] 锌 矿端供应宽松，锌矿TC上行，需求端边际走弱，库存去库但绝对值低提供支撑，短期锌价反弹，中长期以逢高空思路对待，主力参考21500 - 23000 [8] 镍 宏观政策提振市场情绪，镍价有回落，精炼镍现货成交一般，印尼采矿配额期限调整未证实，镍矿供应紧缺缓解，镍铁价格偏弱，不锈钢和硫酸镍需求疲软，库存施压，短期盘面区间调整，主力参考116000 - 124000 [10] 不锈钢 宏观情绪带动盘面走强，镍矿供应紧缺缓解，镍铁价格偏弱，不锈钢供应过剩，终端需求疲软，库存去化慢，短期在宏观支撑下盘面震荡，主力参考12500 - 13000 [12] 锡 供应端锡矿紧张，加工费低位，缅甸复产进度待关注；需求端光伏和电子消费淡季，后续需求预期偏弱；近期宏观回暖，供给恢复慢，短期锡价偏强震荡，考虑需求预期，以逢高空思路为主 [15] 碳酸锂 期货盘面受宏观政策提振走强，原料端价格松动使加工企业利润改善，供应充足，需求偏稳但难大幅提振，库存高位垒库，基本面有压力，价格上方受限，短期区间震荡，先观察6.5万附近表现 [17] 根据相关目录分别进行总结 铜 价格及基差 SMM 1电解铜等价格上涨，精废价差涨幅11.18%，LME 0 - 3、进口盈亏等有变化，月间价差部分合约有涨跌 [1] 基本面数据 6月电解铜产量微降，5月进口量增加，进口铜精矿指数微降，国内主流港口铜精矿库存下降，制杆开工率降低，境内社会库存等有不同变化 [1] 铝 价格及价差 SMM A00铝等价格有涨跌，氧化铝各地平均价持平，进口盈亏、沪伦比值等有变化，月间价差部分合约有涨跌 [4] 基本面数据 5月氧化铝、电解铝产量下降，电解铝进口量减少、出口量增加，铝型材等开工率降低，中国电解铝社会库存和LME库存增加 [4] 铝合金 价格及价差 SMM铝合金ADC12等价格持平，月间价差部分合约有涨跌 [5] 基本面数据 5月再生铝合金锭产量降为0，原生铝合金锭产量微降，进口量增加、出口量大幅增加，开工率多数降低，再生铝合金锭周度社会库存等有变化 [5] 锌 价格及价差 SMM 0锌锭等价格有涨跌，进口盈亏、沪伦比值等有变化，月间价差部分合约有涨跌 [8] 基本面数据 6月精炼锌产量增加，5月进口量减少、出口量大幅减少，镀锌等开工率降低，中国锌锭七地社会库存增加，LME库存减少 [8] 镍 价格及基差 SMM 1电解镍等价格上涨，电积镍成本部分下降，月间价差部分合约有涨跌 [10] 供需和库存 中国精炼镍产量下降、进口量大幅增加，SHFE库存等有不同变化 [10] 不锈钢 价格及基差 304/2B不锈钢卷等价格有涨跌，原料价格多数持平，月间价差部分合约有涨跌 [12] 基本面数据 中国300系不锈钢粗钢产量微增，印尼产量持平，进口量减少、出口量微减，净出口量增加，300系社库等有变化 [12] 锡 现货价格及基差 SMM 1锡等价格上涨，LME 0 - 3升贴水大幅下降，内外比价及进口盈亏有变化，月间价差部分合约有涨跌 [15] 基本面数据 5月锡矿进口量增加，精锡产量下降，进口量大幅增加、出口量增加，印尼出口量增加，开工率有不同变化，库存有变化 [15] 碳酸锂 价格及基差 SMM电池级碳酸锂等价格有涨跌，月间价差部分合约有涨跌 [17] 基本面数据 6月碳酸锂产量增加，电池级产量增加、工业级微降，需求量微降，5月进口量减少、出口量大幅减少，产能增加，开工率提高，库存有不同变化 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析，认为铜在低库存和232延期预期下价格走高；氧化铝供需窄幅过剩，价格震荡；铝后续库存预计7月窄幅增减，消费淡季或不淡；铸造铝合金价格随铝价波动；锌供应放量、消费淡季，价格或承压；铅消费边际好转，价格或偏强；镍供需两弱，价格中期反弹沽空；不锈钢震荡下行；锡短期市场偏强；工业硅根据技术图形短线操作；多晶硅建议先行观望；碳酸锂短线反弹后中期逢高沽空 [2][13][23][28][37][42][49][57][64][72][76][81] 根据相关目录分别进行总结 市场研判 铜 - 市场回顾：7月1日沪铜2508合约收于80640元/吨，涨幅1.09%，沪铜指数减仓15446手至59.61万手；现货市场持货商挺价，上海报升水200元/吨，广东报升水90元/吨，天津报贴水120元/吨 [2] - 重要资讯：2025年1 - 5月世界汽车销量3799万台，新能源汽车789万台，中国新能源乘用车世界份额68.3% [3] - 逻辑分析：市场对232关税预期推迟到9/10月，comex和lme价差扩大，lme库存增加，国内库存或下滑，支撑价格和价差 [5][7] - 交易策略：单边低库存情况下232延期预期带动价格走高；套利买近卖远；期权观望 [8][9][10] 氧化铝 - 市场回顾：期货市场氧化铝2509合约环比下跌42元至2945元/吨，持仓环比减少4532手至42.97万手；现货市场各地价格持平 [11] - 相关资讯：新疆某电解铝厂招标氧化铝，中标价格上涨；上期所氧化铝仓单减少；全国氧化铝建成产能11292万吨，运行9315万吨，开工率82.5% [12] - 逻辑分析：产能增量慢于预期，供需窄幅过剩，关注产能边际变化；铝土矿短期过剩，下半年供需紧平衡，关注矿端价格对成本定价预期的影响 [13] - 交易策略：单边预计价格在73 - 75美元铝土矿成本对应区间震荡，关注仓单变动；套利和期权暂时观望 [16][17] 电解铝 - 市场回顾：期货市场沪铝2507合约环比上涨65元/吨至20800元/吨，持仓环比增加21366手至68.04万手；现货市场华东、华南、中原价格有变动 [19] - 相关资讯：7月1日主要市场电解铝库存增加，上期所铝仓单减少；上周铝水棒产量下降；5月中国光伏新增装机显著增加；7月9日是美国“关税大限”，欧盟、加拿大等有相关贸易动态；6月制造业PMI为49.7%，较上月上升0.2个百分点 [20][21] - 交易逻辑：关税风险下降提振市场情绪，铝水转化率季节性下降，后续关注铝棒产量和库存变动；光伏新增装机缓和组件产量下降预期，铝消费淡季或不淡 [23] - 交易策略：单边宏观情绪改善，铝价随板块偏强震荡；套利去库时关注7 - 9及9 - 12正套机会，累库时离场；期权暂时观望 [24] 铸造铝合金 - 市场回顾：期货市场铸造铝合金2511合约上涨50元至19825元/吨，持仓环比增加258手至10089手；现货市场各地价格持平 [26] - 相关资讯：预计6月乘用车终端销量接近200万辆，上半年销量同比增速或达7%；7月1日三地再生铝合金锭日度社会库存增加；广西宏盛铝业拟建项目 [26][27] - 交易逻辑：市场成交清淡，期现套利商活跃，压铸企业采购意愿减弱，价格在成本支撑下稍显坚挺，后续价格随铝价波动，关注期现套利机会 [28] - 交易策略：单边期货绝对价随铝价偏强震荡；套利铝合金与铝价价差在 - 200至 - 1000元之间、期现价差在400元以上考虑套利；期权暂时观望 [30] 锌 - 市场回顾：期货市场沪锌2508跌0.8%至22255元/吨，指数持仓减少6105手至26.88万手；现货市场上海地区成交转好，升水报价有分歧 [32] - 相关资讯：Nexa公司冶炼厂复产；和田地区铅锌冶炼工程投产；济源万洋集团产出高品质锌锭；西南某矿山7月锌矿招标价格上涨 [33][34] - 逻辑分析：秘鲁冶炼厂复产，国内企业有新进展，开盘盘面下行后反弹；6月精炼锌产量同比增加，预计7月继续增加，消费进入淡季，下游开工率下滑，库存预计累库，价格或承压 [35][37] - 交易策略：单边暂时观望，逢高可少量布局空单；套利和期权暂时观望 [38] 铅 - 市场回顾：期货市场沪铅2508跌0.26%至17100元/吨，指数持仓增加1148手至8.26万手；现货市场价格下跌，下游拿货意愿一般 [40] - 相关资讯：6月30日SMM铅锭五地社会库存增加；上海发布电动自行车以旧换新补贴细则 [41] - 逻辑分析：原生铅冶炼厂开工率维持高位，再生铅冶炼厂亏损，开工意愿难提升，供应或收紧；7 - 8月铅蓄电池旺季将至，消费边际好转，价格或偏强震荡 [42] - 交易策略：单边获利多单可继续持有，逢低可少量布局多单；套利和期权暂时观望 [43][45] 镍 - 市场回顾：盘面沪镍主力合约NI2508下跌250至120720元/吨，指数持仓减少3110手；现货金川升水、俄镍升水持平，电积镍升水下调 [46] - 相关资讯：印尼总统出席镍资源和电池产业链项目奠基仪式；MMP集团冶炼厂投产；6月制造业PMI等指数上升 [47][48] - 逻辑分析：镍价在12万上方弱势震荡，7月需求进入淡季，供应或略降，供需两弱，部分转为隐性库存，镍矿价格下跌，成本下移，中期反弹沽空 [49] - 交易策略：单边反弹沽空；套利暂时观望；期权考虑反弹后卖出看涨期权 [50][51][52] 不锈钢 - 市场回顾：盘面主力SS2508合约下跌110至12560元/吨，指数持仓增加4789手；现货冷轧12300 - 12500元/吨，热轧12050 - 12200元/吨 [56] - 相关资讯：印度对中国不锈钢无缝钢管发起反倾销期中复审调查；中国对原产于欧盟等的进口不锈钢继续征收反倾销税 [57] - 逻辑分析：商品情绪反复，盘面给出套保利润，价格承压；现货成交踊跃但利润微薄，需求无好转则价格缺乏向上驱动；高碳铬铁7月招标价平盘，镍系价格承压，若钢厂减产，钢材和原料或螺旋式下跌 [57] - 交易策略：单边震荡下行；套利暂时观望 [58][59] 锡 - 市场回顾：期货市场主力合约沪锡2508收于269840元/吨，上涨1700元/吨或0.63%，持仓增加74手至55925手；现货市场价格下跌，成交有限 [61] - 相关资讯：2025年1 - 5月世界汽车和新能源汽车销量数据 [62] - 逻辑分析：美国关税预期推迟，LME库存增加，注销仓单高企，供应脆弱；矿端供应偏紧，缅甸佤邦矿区复产停滞，需求进入淡季，难有增量 [64] - 交易策略：单边短期市场偏强，关注后期锡矿复产节奏；期权暂时观望 [65][66] 工业硅 - 市场回顾：期货市场因传言龙头大厂复产，主力合约大幅下跌，收于7765元/吨，跌4.31%；现货市场新疆内蒙硅厂出货加速 [67][68] - 相关资讯：甘肃巨化新材料有限公司项目进行环评公示 [69] - 综合分析：市场传言影响情绪，7月多晶硅复产产能对需求有支撑，在龙头大厂完全复产前，价格难转跌，根据技术图形短线操作 [70][72] - 策略：单边根据技术图形短线操作；期权暂观望；套利Si2511、Si2512反套参与 [73] 多晶硅 - 市场回顾：期货市场主力合约大幅走弱，收于32700元/吨，跌2.39%；现货市场价格下降 [74] - 相关资讯：国家主席签署法律；美国太阳能行业协会指出补贴情况 [75] - 综合分析：6月硅片排产与5月差异不大，多晶硅产量增加、去库，硅片价格下探，现货承压；市场交易政策预期，但产量未缩减，仅靠预期难推动盘面反转，目前期货与现货平水，建议观望 [76] - 策略：单边产业利空和宏观利多交织下，建议先行观望；期权和套利暂观望 [77][79] 碳酸锂 - 市场回顾：盘面主力2509合约上涨100至62780元/吨，指数持仓减少4592手，广期所仓单增加312至22940吨；现货电碳、工碳价格持平 [80] - 重要资讯：海南矿业签订锂辉石包销协议；习近平主持会议强调市场建设 [81] - 逻辑分析：碳酸锂先跌后涨，滚动交割开始，关注仓单虚实比，近月back结构有利多头；7月锂盐厂复产概率大，需求环比增2 - 3%，过剩可能低于预期，价格测试上方压力，中期逢高沽空 [81] - 交易策略：单边反弹沽空；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权 [82][83] 有色产业价格及相关数据 报告给出铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂的日度数据表，包含价格、价差、比值、行业利润、库存等数据，以及各品种相关的价格走势图 [84][95]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：短期在降息预期及CL价差驱动下铜价有所反弹，“232”调查结束前，电解铜紧缺趋势难反转，下方有支撑，核心关注美铜进口关税政策节奏、美国加征关税后的经济基本面变化，主力参考79000 - 81000 [1][3] - 铝：氧化铝短期价格震荡偏弱，主力合约参考区间2750 - 3150；铝短期以高位宽幅震荡为主，后续重点跟踪去库拐点及需求变化，主力合约参考20000 - 20800运行 [4] - 铝合金：市场供需双弱，需求端矛盾突出，预计盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000运行，关注上游废铝供应及进口边际变化 [5] - 锌：短期锌价在降息预期走高、美元疲软驱动下反弹，但基本面未本质改善，中长期逢高空，短期观望，关注22500 - 23000压力位 [8] - 镍：宏观情绪改善，精炼镍成本支撑松动，中期供给宽松制约价格，短期盘面区间调整，主力参考116000 - 124000，关注消息面波动 [10] - 不锈钢：市场情绪改善但基本面偏弱，镍铁议价区间下移成本支撑走弱，产量维持高位，需求疲软，短期盘面偏弱运行，主力运行区间参考12200 - 13000，关注钢厂减产节奏 [12] - 碳酸锂：短期基本面有压力，6月或过剩，基本面逻辑未扭转，盘面在情绪和基本面矛盾下博弈，短期区间震荡，主力参考5.8 - 6.4万运行，关注上游投产动态和淡季下游订单情况 [15] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值79990元/吨，日跌0.17%；精废价差日涨8.47%；LME 0 - 3为240.67美元/吨，日跌79.16美元/吨等 [1] - 月间价差：2507 - 2508现值230元/吨，日涨70元/吨 [1] - 基本面数据：6月电解铜产量113.49万吨，月降0.30%；5月进口量25.31万吨，月增1.23%；国内主流港口铜精矿库存周降12.44%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值20780元/吨，日跌0.53%；氧化铝山东平均价3080元/吨，日跌0.16% [4] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 1362元/吨，沪伦比值7.97 [4] - 月间价差：2507 - 2508现值150元/吨，日跌50元/吨 [4] - 基本面数据：5月氧化铝产量727.21万吨，月增2.66%；电解铝产量372.90万吨，月增3.41%；铝型材开工率周降2.5等 [4] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值20100元/吨，无涨跌 [5] - 月间价差：2511 - 2512现值70元/吨，日跌20元/吨 [5] - 基本面数据：5月再生铝合金锭产量60.60万吨，月降0.66%；原生铝合金锭产量26.10万吨，月降0.38%；再生铝合金开工率周降2.77%等 [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22490元/吨，日跌0.35% [8] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 1306元/吨，沪伦比值8.13 [8] - 月间价差：2507 - 2508现值85元/吨，日涨5元/吨 [8] - 基本面数据：5月精炼锌产量54.94万吨，月降1.08%；进口量2.82万吨，月增2.40%；镀锌开工率周降2.39等 [8] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122250元/吨，日跌0.04%；LME 0 - 3为 - 185美元/吨，日涨3美元/吨 [10] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本月降4.16% [10] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价27400元/吨，无涨跌 [10] - 月间价差：2508 - 2509现值 - 80元/吨，日跌10元/吨 [10] - 供需和库存：中国精炼镍产量月降2.62%；进口量月增8.18%；SHFE库存周降1.51%等 [10] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12650元/吨，日跌0.39% [12] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价60美元/湿吨，无涨跌 [12] - 月间价差：2508 - 2509现值55元/吨，日跌5元/吨 [12] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）月增0.36%；进口量月降12.00%；300系社库（锡 + 佛）周降0.28%等 [12] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价61300元/吨，日涨0.25%；SMM电碳 - 工碳价差1600元/吨，无涨跌 [15] - 月间价差：2507 - 2508现值 - 80元/吨，日涨20元/吨 [15] - 基本面数据：5月碳酸锂产量78090吨，月增8.34%；需求量93960吨，月增4.83%；进口量28336吨，月降25.37%等 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：“强现实 + 弱预期”组合下铜价无明确流畅走势，基本面强现实限制下跌，弱宏观预期限制上行，短期震荡为主，Q3 现实需求端或承压，后续美铜进口关税政策有不确定性，主力参考 78000 - 80000 [1] - 铝：氧化铝短期价格震荡偏弱，主力合约参考区间 2750 - 3150；铝价短期以高位宽幅震荡为主，主力合约参考 19600 - 20600，后续关注去库拐点及需求变化 [2] - 铝合金：市场供需双弱，需求端矛盾突出，后续需求疲软制约价格上行，预计盘面偏弱震荡，主力参考 19200 - 20000，关注上游废铝供应及进口边际变化 [4] - 锌：中长期锌处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或高位震荡；悲观情形下锌价重心下移，中长期逢高空，主力参考 21500 - 22500，关注 TC 增速及下游需求边际变化 [7] - 镍：近期消息偏真空，现货情绪低迷，精炼镍成本支撑松动，中期供给宽松制约价格，短期盘面偏弱区间调整，主力参考 116000 - 124000，关注消息面短线波动 [9] - 不锈钢：基本面持续偏弱，矿端有一定支撑，镍铁议价区间下移，产量维持高位，需求疲软去库慢，短期供需矛盾有压力，预计盘面偏弱运行，主力运行区间参考 12300 - 13000，关注钢厂减产节奏 [13] - 锡：供给侧恢复慢，短期锡价偏强震荡，但需求预期悲观，以逢高空思路为主，关注供给侧恢复节奏 [15] - 碳酸锂：市场情绪企稳，盘面震荡，目前缺乏实际利好，短期基本面有压力，6 月或过剩，底部信号难明确，预计短期盘面偏弱区间运行，逢高空，主力参考 5.6 - 6.2 万，关注上游动态 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格有涨有跌，精废价差涨 6.70%，LME 0 - 3 降 50.16 美元/吨，进口盈亏涨 1075.99 元/吨等 [1] - 月间价差：2507 - 2508 降 30 元/吨，2508 - 2509 涨 40 元/吨等 [1] - 基本面数据：5 月电解铜产量、进口量增加，进口铜精矿指数微降，国内主流港口铜精矿库存降 12.39%，电解铜制杆开工率升，再生铜制杆开工率降，境内社会库存降 12.25%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00 铝等价格有降，氧化铝各地平均价有降有升 [2] - 比价和盈亏：进口盈亏涨 182.3 元/吨，沪伦比值涨 0.02 [2] - 月间价差：2507 - 2508 降 5 元/吨，2508 - 2509 降 10 元/吨等 [2] - 基本面数据：5 月氧化铝、电解铝产量增加，电解铝进口量降，出口量增，铝型材等开工率有降有平，中国电解铝社会库存升 1.31%，LME 库存降 0.59% [2] 铝合金 - 价格及价差：SMM 铝合金 ADC12 等价格持平 [4] - 月间价差：2511 - 2512 涨 75 元/吨，2512 - 2601 降 35 元/吨等 [4] - 基本面数据：5 月再生、原生铝合金锭产量降，未锻轧铝合金锭进口、出口量增，再生铝合金开工率降，再生铝合金锭周度社会库存升 7.22%等 [4] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格有涨，进口盈亏降 33.28 元/吨，沪伦比值降 0.01 [7] - 月间价差：2507 - 2508 降 40 元/吨，2508 - 2509 降 5 元/吨等 [7] - 基本面数据：5 月精炼锌产量降，进口、出口量增，镀锌等开工率有降有升，中国锌锭七地社会库存降 0.38%，LME 库存降 0.47% [7] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格有涨有跌，LME 0 - 3 升 1 美元/吨，期货进口盈亏降 328 元/吨等 [9] - 电积镍成本：一体化 MHP 等生产电积镍成本有降有升 [9] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价持平，电池级碳酸锂均价降 0.75%等 [9] - 月间价差：2508 - 2509 升 80 元/吨，2509 - 2510 升 80 元/吨等 [9] - 供需和库存：中国精炼镍产量降，进口量增，SHFE 库存升 0.30%，社会库存升 0.02%等 [9] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B 等价格涨 0.40%，期现价差降 15.15% [13] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等价格持平，8 - 12%高镍生铁出厂均价降 0.11% [13] - 月间价差：2508 - 2509 降 50 元/吨，2509 - 2510 降 5 元/吨等 [13] - 基本面数据：中国 300 系不锈钢粗钢产量增 0.36%，进口量降 12.00%，出口量降 2.56%等 [13] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格降 0.61%，LME 0 - 3 升贴水降 93.02% [15] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏涨 7.78%，沪伦比值微升 [15] - 月间价差：2507 - 2508 降 260 元/吨，2508 - 2509 降 110 元/吨等 [15] - 基本面数据：5 月锡矿进口量增 36.39%，SMM 精锡产量降 2.37%等 [15] - 库存变化：SHEF 库存周报降 2.00%，社会库存降 1.12%等 [15] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM 电池级碳酸锂均价涨 0.50%，SMM 工业级碳酸锂均价涨 0.51%等 [16] - 月间价差：2507 - 2508 降 240 元/吨，2507 - 2509 降 280 元/吨等 [16] - 基本面数据：5 月碳酸锂产量降 2.34%，需求量增 4.83%，进口量降 25.37%等 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面呈现“强现实+弱预期”组合，短期价格或以震荡为主，主力参考77500 - 79500 [1] - 氧化铝市场多空因素交织，价格短期内预计震荡运行为主 [3] - 铝库存去化、关税态度缓和支撑铝价，但后续需求走弱预期与电解铝成本走弱均施压铝价，短期价格或以震荡为主 [3] - 锌短期价格在关税缓和信号下或有所支撑，悲观情形下锌价重心或将下移，若矿端增速不及预期，叠加下游消费超预期，锌价或维持高位震荡格局，中长期以逢高空思路对待，主力参考21500 - 23500 [5] - 中美关税谈判达成重要共识，宏观情绪回暖或带动锡价反弹，但考虑供给侧逐步修复及需求预期悲观，可尝试265000 - 270000区间试空，关注供给侧原料恢复节奏 [7] - 镍宏观情绪改善，下方成本支撑强，但中期供给宽松制约上方空间，短期宏观有不确定性，基本面变化不大，预计盘面震荡调整为主，主力参考122000 - 128000 [8] - 不锈钢矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格松动，短期供需矛盾扩大，库存压力稍缓，短期宏观改善市场情绪修复，但供需矛盾强化下基本面有压力，预计盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200 [11] - 碳酸锂关税消息短期影响宏观情绪，对锂本身带动有限，基本面供需矛盾明确，原料矿端松动及一体化成本降低使下方支撑弱化，需求弹性对短期走势影响大，短期盘面以弱震荡为主，主力参考6.2 - 6.6万区间 [14] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 价格及基差 - SMM 1电解铜现值78155元/吨，日跌0.15%；SMM广东1电解铜现值78215元/吨，日跌0.16%；SMM湿法铜现值78095元/吨，日跌0.15% [1] - 精废价差现值1265元/吨，日跌11.54%；LME 0 - 3现值49.19美元/吨，日涨3.37美元/吨；进口盈亏现值 - 469元/吨，日涨101.45元/吨 [1] 月间价差 - 2505 - 2506现值340元/吨，日涨10元/吨；2506 - 2507现值490元/吨，日涨20元/吨；2507 - 2508现值330元/吨，日跌60元/吨 [1] 基本面数据 - 4月电解铜产量112.57万吨，月涨0.32%；3月电解铜进口量30.88万吨，月涨15.24% [1] - 进口铜精矿指数现值 - 43.11美元/吨，月跌1.17%；国内主流港口铜精矿库存现值90.03万吨，月涨7.74% [1] - 电解铜制杆开工率现值62.79%，较前值降17.09%；再生铜制杆开工率现值18.29%，较前值降4.24% [1] - 境内社会库存现值12.31万吨，周跌4.20%；保税区库存现值7.68万吨，周跌6.11%；SHFE库存现值8.07万吨，周跌9.63% [1] - LME库存现值19.08万吨，日跌0.53%；COMEX库存现值16.35万短吨，日涨2.00%；SHFE仓单现值2.01万吨，日跌96.84% [1] 铝产业 价格及价差 - SMM A00铝现值20010元/吨，日涨1.01%；长江铝A00现值20020元/吨，日涨1.01% [3] - 氧化铝（山东）平均价现值2875元/吨，日涨0.35%；氧化铝（河南）平均价现值2930元/吨，日涨0.69%等 [3] 比价和盈亏 - 进口盈亏现值 - 1398元/吨，较前值降53.1元/吨；沪伦比值现值8.09，较前值降0.06 [3] 月间价差 - 2505 - 2506现值30元/吨，日跌5元/吨；2506 - 2507现值45元/吨，日跌30元/吨等 [3] 基本面数据 - 4月氧化铝产量754.90万吨，月跌6.17%；4月电解铝产量371.42万吨，月跌2.91% [3] - 3月电解铝进口量20.03万吨，较前值降2.2万吨；3月电解铝出口量0.35万吨，较前值降0.5万吨 [3] - 铝型材开工率现值57.50%，周跌2.54%；铝线缆开工率现值65.60%，周涨2.18%等 [3] - 中国电解铝社会库存现值60.10万吨，周跌5.50%；LME库存现值40.2万吨，日跌0.50% [3] 锌产业 价格及价差 - SMM 0锌锭现值22650元/吨，日跌0.31%；SMM 0锌锭（广东）现值22630元/吨，日跌0.40% [5] 比价和盈亏 - 进口盈亏现值 - 283元/吨，较前值降156.95元/吨；沪伦比值现值8.31，较前值降0.06 [5] 月间价差 - 2505 - 2506现值175元/吨，日跌60元/吨；2506 - 2507现值140元/吨，日跌25元/吨等 [5] 基本面数据 - 4月精炼锌产量50.98万吨，月涨0.31%；3月精炼锌进口量5.78万吨，月涨9.47%；3月精炼锌出口量0.02万吨，月跌77.37% [5] - 镀锌开工率现值60.87%，较前值涨11.26%；压铸锌合金开工率现值54.60%，较前值涨5.59%；氧化锌开工率现值59.73%，较前值涨1.16% [5] - 中国锌锭七地社会库存现值8.55万吨，周涨1.66%；LME库存现值17.0万吨，日跌0.28% [5] 锡产业 现货价格及基差 - SMM 1锡现值262100元/吨，日跌0.27%；长江1锡现值262600元/吨，日跌0.27% [7] - SMM 1锡升贴水现值800元/吨，日跌11.11%；LME 0 - 3升贴水现值15.00美元/吨，日涨134.88% [7] 内外比价及进口盈亏 - 进口盈亏现值 - 11526.88元/吨，日跌385.74%；沪伦比值现值8.10，较前值降 [7] 月间价差 - 2505 - 2506现值80元/吨，日涨153.33%；2506 - 2507现值20元/吨，日跌87.50%等 [7] 基本面数据（月度） - 3月锡矿进口8323，月跌4.83%；SMM精锡3月产量15280，月涨8.75%等 [7] 库存变化 - SHEF库存周报现值8719.0，周跌2.13%；社会库存现值10193.0，周涨3.66%等 [7] 镍产业 价格及基差 - SMM 1电解镍现值124950元/吨，日跌1.79%；1金川镍现值126000元/吨，日跌1.74% [8] - 1金川镍升贴水现值2200元/吨，日涨2.33%；1进口镍升贴水现值150元/吨，日持平 [8] - LME 0 - 3现值 - 198美元/吨，日跌8.41%；期货进口盈亏现值 - 2456元/吨，日涨36.47%；沪伦比值现值7.97，较前值涨0.05 [8] 电积镍成本 - 一体化MHP生产电积镍成本现值126132元/吨，月跌0.49%；一体化高冰镍生产电积镍成本现值133478元/吨，月涨1.05%等 [8] 新能源材料价格 - 电池级硫酸镍均价现值28115元/吨，日持平；电池级碳酸锂均价现值69950元/吨，日跌0.64%等 [8] 月间价差 - 2506 - 2507现值 - 200元/吨，日跌40元/吨；2507 - 2508现值 - 230元/吨，日跌80元/吨等 [8] 供需和库存 - 中国精炼镍产量现值36300，月涨6.08%；精炼镍进口量现值8164，月跌68.84% [8] - SHFE库存现值28675，周跌3.08%；社会库存现值44101，周跌1.25%；保税区库存现值6100，日持平 [8] - LME库存现值198516，日涨0.39%；SHFE仓单现值23947，日涨3.12% [8] 不锈钢产业 价格及基差 - 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13200元/吨，日涨0.38%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值13150元/吨，日持平 [11] - 期现价差现值440元/吨，日涨2.33% [11] 原料价格 - 菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价现值60美元/湿吨，日持平；南非40 - 42%铬精矿均价现值62元/吨度，日持平 [11] 月间价差 - 2506 - 2507现值 - 45元/吨，日跌5元/吨；2507 - 2508现值 - 35元/吨，日持平 [11] 基本面数据 - 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值344.01万吨，月涨11.37%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）现值42.00万吨，月跌6.67% [11] - 不锈钢进口量现值68.21万吨，月跌19.45%；不锈钢出口量现值47.06万吨，月涨70.98%；不锈钢净出口量现值34.17万吨，月涨196.56% [11] - 300系社库（锡 + 佛）现值56.00万吨，周涨1.94%；300系冷轧社库（锡 + 佛）现值36.90万吨，周涨2.38% [11] - SHFE仓单现值15.92万吨，日跌0.63% [11] 锂产业 价格及基差 - SMM电池级碳酸锂均价现值64600元/吨，日持平；SMM工业级碳酸锂均价现值62950元/吨，日持平 [13] - SMM电池级氢氧化锂均价现值66090元/吨，日跌0.15%；SMM工业级氢氧化锂均价现值59980元/吨，日跌0.17% [13] 月间价差 - 2505 - 2506现值160元/吨，日涨220元/吨；2506 - 2507现值 - 40元/吨，日跌120元/吨 [13] 基本面数据 - 4月碳酸锂产量73810，月跌6.65%；4月电池级碳酸锂产量50397，月跌9.55%；4月工业级碳酸锂产量23413，月涨0.27% [14] - 4月碳酸锂需求量89627，月涨3.02%；3月碳酸锂进口量18125，月涨47.03%；3月碳酸锂出口量220，月跌47.25% [14] - 5月碳酸锂产能134438，月涨0.69%；4月碳酸锂开工率50%，月涨11.11% [14] - 4月碳酸锂总库存96202，月涨6.81%；4月碳酸锂下游库存45169，月涨14.95%；4月碳酸锂冶炼厂库存51033，月涨0.50% [14]