钨价表现 - 截至12月22日，仲钨酸铵（APT）价格飙升至66.85万元/吨，相较于去年底的21.05万元/吨，年内涨幅超过200% [1][5] - 钨价自今年3月以来开启“狂飙”模式，从去年底的21.05万元/吨涨至12月22日的66.85万元/吨高位 [5] 资本市场反应 - 12月23日，翔鹭钨业（股价15.08元）与章源钨业（股价16.26元）股价强势涨停 [1][5] - 同日，厦门钨业股价上涨3.99%，中钨高新股价上涨4.79% [5] - 章源钨业最新股价16.26元，涨幅10.01%；翔鹭钨业最新股价15.08元 [2] 价格上涨核心逻辑 - 钨是全球公认的战略金属，消费属于“硬消费”，需求刚性极强，受价格敏感度影响较小 [7] - 供给端，中国占据全球82.7%的钨矿产量，但开采实行配额制，矿端产能快速增长可能性不大 [7] - 需求突然增长，供给未跟上，供需短期失衡，导致近几年钨价处于较高水平并呈上涨趋势 [7] - 从中长期看，供给端显著增量的矿山不多，钨的市场前景较好 [7] - 光伏领域钨丝应用的爆发，为全球钨需求贡献了5%至8%的增量 [7] 公司经营与应对策略 - 翔鹭钨业产品价格紧随原料波动，实行“每半个月发布一次长单价”的调价机制 [4] - 翔鹭钨业大部分原料为外购，为应对价格波动，公司每半个月在公众号发布单价 [7] - 翔鹭钨业发布的“2025年12月份上半月钨原料长单含税单价”显示：品位55%以上黑钨精矿单价为36.5万元/标吨，仲钨酸铵单价为53万元/吨 [11] - 厦门钨业每年对外披露的钨精矿原产量约为1.2万吨，原矿自给率约为20% [11] 光伏钨丝应用前景 - 厦门钨业认为，光伏钨丝的优越性得到了行业的一致认可，钨价上涨未削弱其与碳钢线的竞争优势 [11] - 2025年前三季度，厦门钨业细钨丝产品实现销量1015亿米，销量同比微降5%，但销售收入同比增长4%，表明产品单价提升已被市场接受 [11] - 厦门钨业光伏用钨丝主流产品线径已达28微米以下，且储备了更细、强度更高的技术 [12] - 翔鹭钨业指出，钨价上涨导致钨丝成本和售价上升，但废钨丝回收价值也一同上升，基本可对冲大部分增加的成本 [12] - 技术层面，随着硅片向大尺寸、薄片化发展，传统高碳钢丝母线已接近物理极限，而钨丝母线具有强度高、耐磨、抗疲劳性好等特点，且仍具备细线化空间，有望成为下一代金刚线母线材料 [12] 应用领域拓展与资源储备 - 钨丝应用场景正向医疗、汽车等高端领域外溢，例如可用于制作手术机器人微型机械丝绳，以及医疗导管和电极 [12] - 厦门钨业拥有宁化行洛坑、都昌金鼎、洛阳豫鹭三家在产钨矿，博白巨典钨钼矿正在建设中，达产后预计每年新增钨精矿约3200吨 [13] - 翔鹭钨业全资子公司江西翔鹭钨业拥有铁苍寨矿区采矿权，截至2018年底，该矿区局部已探明WO3金属量5103吨 [13]

钨价飙升与市场冲击 - 钨粉价格突破每吨100万元，年内涨幅超过216%，黑钨精矿、仲钨酸铵价格同样陡峭上扬 [1][2] - 价格冲击波及从矿山到终端制造商的整条庞大产业链 [3] - 钨因其极高的硬度、熔点和密度等不可替代的物理特性，被誉为“工业牙齿”，广泛应用于切削刀具、穿甲弹芯、硅片切割丝及航空发动机部件等 [3][4] 需求侧的结构性转变 - 本轮钨价飙升的根本驱动力并非传统建筑或重工业周期，而是指向未来的科技与产业革命 [7] - 国防现代化与大国竞争构成钨需求的刚性基本盘，其在喷气发动机涡轮叶片、穿甲弹芯等军工领域的应用尚无成熟替代方案 [8][9] - 全球制造业向高端化、智能化升级，推动高速精密数控机床普及，其硬质合金刀具（碳化钨）消耗量成为高端装备制造的微观景气指标 [10][11] - 光伏产业全球装机竞赛拉动用于硅片切割的金刚线钨丝需求，半导体精密加工也重度依赖钨制品 [12] - 新能源汽车产业通过其庞大供应链（切割电机硅钢片、加工电池铝壳、锻造车身等）大规模消费高性能硬质合金工具，间接驱动钨需求 [13][14] - 第三代半导体（如碳化硅）、新一代镍基单晶高温合金等材料技术突破，对加工工具提出更严苛要求，倒逼钨基硬质合金升级并推高其附加值 [15] 供给侧的集中与博弈 - 全球超过80%的钨资源开采、近85%的冶炼产能及初级制品供应集中在中国 [18] - 中国国内环保与安全生产标准持续收紧，被外界解读为供给收缩的直接动因，实质是通过产业政策对战略资源进行价值重估与供给管理 [18] - 中国商务部已发布《2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，加强稀有金属出口管理 [19] - 高度集中的供给格局引发欧美日韩等主要消费经济体的供应链安全焦虑，促使它们更新关键原材料清单并尝试重启旧矿或寻找替代供应源，但受制于漫长的开发周期、高昂成本及产能体系不完整，短期内难以形成有效替代 [19][20] 产业影响与价值链重塑 - 钨正从一个典型的“周期商品”转变为“科技驱动型战略资源”，其价格中枢和波动逻辑被永久性重塑 [16][17] - 产业链最直接的受益者是掌控优质矿山与生产配额的大型钨业集团 [26] - 更具长期价值的是拥有高技术壁垒的深加工龙头企业（如生产硬质合金工具、精密零部件），它们能凭借技术优势将成本转嫁给下游高端客户，并利用行业洗牌扩大市场份额 [26][27] - 钨回收再生领域潜力巨大，正从环保辅业变为极具经济吸引力的主业，一个千亿级别的再生钨市场正在形成，可增强供应链韧性 [28] - 缺乏资源和技术的普通中小加工厂面临生存考验，行业利润向上游和高端下游集中将加速中间地带的整合与落后产能淘汰 [28] - 海外高端制造商面临成本飙升和供应链不稳，可能通过投资、长协或反向并购等方式更深入介入上游，纵向整合趋势将加强 [28][29] 战略意义与未来趋势 - 钨等关键矿物的战略价值在于其对现代制造业体系，尤其是绿色与科技制造业的“技术垄断性”，许多先进机器无法脱离钨制品被制造出来 [21][22] - 全球能源转型（发展风电、光伏、电动汽车等）的成功，反而加深了对钨等关键战略资源的依赖，转型竞赛已变为对关键矿物供应链的争夺战 [22] - 资本市场对有色金属板块的关注点，从赌宏观经济复苏的“大盘机会”，转向关注以钨为代表的、供需紧张且战略价值重估的“超额机会” [24][25] - 未来值得关注的方向包括：中国会否利用市场优势推动建立更透明、更具国际影响力甚至人民币计价的新型钨交易与定价机制；以及在供应链“友岸化”重组中，在关键地区建立稳定产能成为新枢纽的企业 [29]

福立旺公司运营情况 - 公司消费电子业务正常运营，新耳机项目已批量出货 [1] - 公司研发的纠丝母线产品采用先进冷拉工艺，生产出直径更细、强度更高的钨丝，已逐步导入下游客户并实现批量出货 [1] - 公司致力于产业链垂直整合，新开发高强度桥梁缆索盘条产品，拓展新应用领域，该产品已于2025年6月开始出货 [1] - 机器人业务合作方因保密协议暂不便公开，送样金额及量产时间待后续公告 [1] 相关ETF市场数据 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日下跌0.34%，市盈率20.61倍，最新份额108.8亿份，增加150万份，净申赎86.2万元，估值分位20.74% [3] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数，近五日上涨3.10%，市盈率36.59倍，最新份额80.1亿份，增加1.8亿份，净申赎2.5亿元，估值分位53.96% [3][4] - 科创50ETF(588000)跟踪上证科创板50成份指数，近五日上涨1.31%，市盈率148.60倍，最新份额515.3亿份，增加4950万份，净申赎6893.1万元，估值分位94.85% [4][5] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日上涨3.15%，市盈率94.84倍，最新份额2.8亿份，份额无变化，净申赎0元，估值分位81.01% [5]

行业投资评级 - 推荐（首次）[7] 核心观点 - 钨作为战略性关键金属，其战略地位因各国政策推动而强化，供需格局趋紧将支撑钨价维持高位运行 [2][5] - 供给端，中国掌握全球供应链主导地位，但开采总量控制政策趋严（2025年第一批指标同比下降6.5%）及资源品位下降导致全球供应缺口扩大 [3][23] - 需求端呈现“低端收缩、高端爆发”格局，硬质合金（占消费量65%）和光伏钨丝是主要驱动力，可控核聚变商业化将打开万吨级新需求空间 [4][24] 钨的战略意义与政策环境 - 钨因其高密度、高熔点、高硬度等特性，被誉为“工业的牙齿”，广泛应用于航空航天、国防军工、半导体等关键领域 [2] - 中国通过出口管制政策（如2025年将仲钨酸铵、氧化钨等纳入管制）推动产业升级，美国则通过加征关税降低对华依赖，强化了钨的战略金属地位 [2][20] 供给端分析 - 全球钨储量稳步增长，2020-2024年由340万吨增至460万吨，年均复合增长率7.85%，中国储量240万吨，占全球52.2% [3][33] - 中国实施开采总量控制，2025年第一批钨精矿开采指标为5.8万吨，同比下降6.5%，且国内超半数钨矿可采年限低于10年，供给弹性较低 [3][23][46] - 海外新增产能有限，2025年哈萨克斯坦巴库塔钨矿预计新增产量约4600标吨，对缓解全球供应紧张作用不明显 [23] 需求端分析 - 硬质合金是钨最主要的下游应用，占比65%，2025年上半年中国钨消费量3.59万金属吨，同比增长2.1% [4][65] - 光伏钨丝渗透率从2024年的20%快速升至2025年的40%，推动钨丝需求增长22%，预计全球需求超4500吨 [24] - 可控核聚变商业化进程（如EAST、BEST、CRAFT项目）预计到2050年将带动高性能钨合金需求超过上万吨 [4][24] - 中国硬质合金产量从2018年的3.38万吨增长至2024年的5.8万吨，复合增长率9.4%，2024年同比增长14.40% [69] 价格走势 - 钨价显著上涨，截至2025年11月13日，黑钨精矿（65%WO₃）和白钨精矿价格分别为31.70万元/吨和31.60万元/吨，年内涨幅达121.68%和122.54% [26] - 仲钨酸铵（APT）价格从2025年初的21.05万元/吨涨至11月13日的47.00万元/吨，涨幅123.28% [26] 产业链关键环节 - 仲钨酸铵（APT）是产业链“枢纽”，其价格随钨精矿上涨，2025年1-10月均价为27.21万元/吨，2024年中国APT产量12.9万吨，同比增长4.88% [64] - 硬质合金刀具是数控机床关键耗材，中国刀具市场规模预计2030年达631亿元，2020-2030年复合增长率4.14%，硬质合金刀具产值占比约63.08% [73][74] 投资建议 - 建议重点关注我国钨矿产量第一梯队的厦门钨业、中钨高新 [5]

市场回顾与展望 - 2025年10月A股市场先抑后扬，上证指数月K线上涨1.85%，深证成指下跌1.10%，创业板指下跌1.56%，科创50下跌5.33%，北证50上涨3.54%[7] - 10月份股票组合平均上涨0.24%，跑赢收平的沪深300指数，其中华新水泥月K线涨幅超10%[7] - 展望11月，指数有望在震荡中延续慢牛行情，A股成交额重回2万亿元上方，两融余额首次突破2.5万亿元[7] 组合个股表现 - 华新水泥10月区间最大涨幅达22.86%，10月份涨幅为16.65%，2025年前三季度归母净利润20亿元，同比增长76%[8][14] - 宁德时代2025年第三季度归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，前三季度资本开支300.88亿元，同比增长41.47%[26] - 移远通信2025年前三季度归母净利润7.33亿元，同比增长105.65%，Q3单季净利润2.62亿元，同比增长78.11%[50] 行业与业务亮点 - 华新水泥海外水泥产能计划从当前2500万吨提升至约5000万吨，2025年计划资本支出133亿元，海外并购为首要方向[14] - 厦门钨业2024年光伏用高强度钨丝销量达1070亿米，渗透率超50%，磁材产品可满足人形机器人等下一代应用领域要求[18] - 三一重工2025年上半年海外营收264.91亿元，同比增长11.59%，占总营收59.16%，新能源产品收入40.25亿元，同比增长22.86%[34] - 汇川技术2025年前三季度新能源业务营收约144.00亿元，同比增长约39.00%，海外业务营收同比增长超50%[38] - 国电南瑞2025年上半年海外收入19.87亿元，同比增长139.18%，国际合同同比增长超200%[30]

**行业与公司** 钨行业 以厦门钨业 中钨高新 五矿集团 江钨集团为主要参与者[1][6] 行业集中度高 前四家企业合计产能占全国60%[1] 厦门钨业和中钨高新是行业重点公司[3][17] 业务涵盖上游钨矿开采和下游深加工[17][20] **资源与政策控制** 全球钨资源储量约460万吨 中国占比50%约240万吨[1][4] 全球年产量约8万金属吨 中国贡献83%约7万金属吨[1][4] 中国对钨矿开采实行总量控制 2025年上半年指标同比下降6%[1][5] 主因小型矿山无需配额及配额利用不足[1][5] **成本与进出口** 头部企业完全成本6-7万元/吨 部分企业达9-11万元/吨[8] 中国禁止出口原生钨 允许少量进口[1][9] 2025年上半年进口7,306吨 同比增长65% 主要来自缅甸、朝鲜及哈萨克斯坦[9] 出口以冶炼产品为主 APT出口曾因管制政策受阻[1][9] **需求结构与应用** 2024年全国钨消费约7万金属吨 同比增长3.5%[1][10] 硬质合金占比60%[1][10] 2024年硬质合金产量近6万吨 同比增长10% 年均复合增长率约10%[1][11] 主要下游包括切削工具、耐磨和矿用工具[1][11] 军工领域中国需求占比11% 美国达20%[15] 光伏领域钨丝渗透率2024年约65% 预计2025年全渗透[3][14] **供需平衡与缺口** 2025年全球钨供需存在2,600吨缺口 预计2026年维持类似水平[3][16] 主因新增项目投放推迟及全球制造业回暖[16] **企业动态与产能扩张** 厦门钨业2025年钨丝产量预计达1,000多亿米[3][14] 计划新增3,200吨钨精矿产量 稀土磁材产能2025年新增5,000吨 2026年再增5,000吨[18] 中钨高新四竹园钨矿技改扩产 计划2027年底达1万吨左右[19][20] 托管五矿集团旗下四家钨矿 合计年产量近2万吨[20] **市场跟踪与国产化** 硬质合金需求跟踪指标包括PMI指数、机床产量、挖掘机产量及工业品开工率[12] 国内硬质合金刀具国产化替代空间大 进口涂层刀片均价31元 为非涂层出口单价四倍[13] 中钨高新和厦门钨业技术领先 数控刀片毛利率约40%[13] **其他关键信息** 钨在核工业用于偏滤器（ITER试验堆耗钨40-130吨） 水电站每GW装机耗钨38吨[15] 钨行业上市公司股票与钨精矿价格及下游需求（如PCB景气度）高度相关[21]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入191.78亿元，同比增长11.75% [3] - 归属于上市公司股东的净利润9.72亿元，同比下降4.37% [3] - 经营活动产生的现金流量净额8.04亿元，同比下降56.16% [3] - 基本每股收益0.6124元/股，同比下降14.78% [3] - 加权平均净资产收益率5.96%，同比下降2.79个百分点 [3] - 拟每10股派发现金股利292,115,791.98元，占半年度净利润的30.05% [1] 钨业务 - 钨精矿（65%WO3）上半年均价15万元/吨，同比上涨12.11% [3] - APT均价22.29万元/吨，同比上涨12.23% [3] - 国家第一批钨精矿开采总量控制指标58,000吨，同比下降6.45% [3] - 中国钨消费合计3.59万金属吨，同比增长2.1% [3] - 钨产品出口量6,063金属吨，同比下降32.44% [3] - 公司现有在产钨矿山年产量约12,000吨，博白巨典项目达产后将增至15,000吨以上 [29] - 光伏用钨丝市场份额超80%，全球领先 [3] - 硬质合金销量同比增长13%，切削工具营收同比增长13% [24] 钼业务 - 钼精矿均价3,543元/吨度，同比上涨1.1% [9] - 全国钼精矿累计产量163,580吨，同比增长5.5% [9] - 公司钼酸铵国内市场份额超40%，行业第一 [10] - 钼粉市场份额位居国内第一、全球前列 [10] 稀土业务 - 镨钕氧化物均价40.27万元/吨，同比增长11.82% [13] - 氧化镨钕产量48,870吨，同比增长2.64% [13] - 氧化镝产量1,504吨，同比下降16.49% [13] - 磁性材料销量5,193吨，同比增长31% [26] - 公司参股中稀厦钨开发福建稀土资源，与赤峰黄金合作开发老挝稀土资源 [29] 能源新材料业务 - 钴酸锂销量2.88万吨，同比增长57% [26] - 三元材料销量同比下滑，磷酸铁锂销量大幅增长 [26] - 钴酸锂全球市场份额近50% [22] - 法国基地正推进年产40,000吨三元正极材料生产线 [29] 产能建设进展 - 厦门金鹭硬质合金工业园项目预计2026年底完成 [28] - 泰国硬质合金生产基地二期项目预计2026年投产 [28] - 包头2万吨高性能钕铁硼磁性材料项目一期已逐步投产 [29] - 厦钨新能宁德基地年产70,000吨正极材料项目正在调试 [29] - 福泉鼎盛氧化钼生产线已试生产 [29] 研发与创新 - 全面推行集成产品开发（IPD）2.0管理模式 [32] - 推进无重稀土产品开发，部分牌号已完成客户送样 [16] - 钴酸锂产品受益于国家换机补贴政策和3C设备AI功能创新 [22] - 磷酸铁锂产品采用水热法工艺，形成差异化竞争优势 [22]

钨的战略价值 - 钨被称为工业的"牙齿"，因其硬度高、熔点高、密度大，在现代工业和军事体系中具有重要价值[1] - 钨广泛应用于坦克穿甲弹弹芯、导弹弹头战斗部、火箭发动机喷管、航空发动机涡轮叶片等军事领域[3] - 在高科技领域，钨丝是芯片制造中离子注入机的核心部件，高端切削工具依赖钨钢材质[3] - 超高纯钨粉可制造直径仅几微米的超细钨丝，用于航空航天高强度钨合金构件[5] 中国钨产业优势 - 中国钨储量占全球50%以上，产量占比高达82%，掌控全球钨市场供应命脉[7] - 中国建立了从开采、粗加工到精炼提纯、高端制品深加工的全产业链体系，在冶炼技术、质量和成本控制上全球领先[7] - 国内钨企通过技术创新提升产品附加值，高附加值钨制品出口占比逐年提升，在全球高端市场占据重要份额[9] - 2023年钨被列入《战略性矿产资源目录》，2024年出台专项规划，将年度开采量控制在14万吨以内，较此前减少15%[11] 美国钨资源依赖现状 - 美国钨资源对外依赖度超过35%，航空航天和军工领域高端钨制品对外依赖度达100%[13] - 美国本土钨矿仅能满足15%国内需求，2014-2017年中国占美国钨产品进口量的32%，其中高端钨合金制品占比45%[15] - 2022年美国钨产品表观消费额达8亿美元创历史新高，但供应稳定性大幅下降[16] - 洛克希德・马丁因高端钨合金短缺导致F-35发动机涡轮叶片生产延迟[16] - 通用动力因钨芯材料不足减产M1A2坦克贫铀穿甲弹，美军弹药储备降至十年最低[18] - 英特尔、台积电等芯片企业面临高精度钨丝价格上涨40%，部分生产线因材料短缺临时停产[18] - 半导体设备厂商离子注入机用钨部件交货周期从3个月延长至6个月以上[20] 美国应对措施及效果 - 美国启动"关键矿产战略项目"，2024财年拨款35亿美元用于钨等关键矿产勘探开发[20] - 美国地质调查局在非洲卢旺达、布隆迪等地勘探钨矿，与南美洲玻利维亚、秘鲁洽谈合作，但进展缓慢[22] - 部分美国企业试图通过越南、墨西哥中间商变相采购中国钨制品，但中国全链条监管系统有效阻止[24] - 2024年上半年越南对美钨制品出口量同比下降67%[25]

公司业务进展 - 钨丝产品已应用于手术机器人微型机械丝绳制造 具备出色抗疲劳性和抗拉强度特性 [1] - 在不牺牲强度前提下实现高精准度动作 满足精密医疗设备需求 [1] - 公司正积极推动钨丝在机器人腱绳相关领域的应用拓展 [1] 产品技术优势 - 钨丝材料具有卓越抗拉强度性能 适用于高精度机械传动场景 [1] - 材料抗疲劳特性突出 适合需要长期稳定运行的医疗机器人设备 [1] - 技术可实现强度与精度的平衡 满足手术机器人特殊操作要求 [1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：高测股份 - 行业：光伏、半导体、碳化硅、磁材、人形机器人、石材切割 纪要提到的核心观点和论据 公司整体业绩 - 二季度业绩相比一季度有所改善，三季度和四季度预计继续上升 [4] - 光伏设备业务今年预计亏损，因去年和今年新签订单受影响，装备收入规模大幅收缩，但研发投入强度不变；在手订单约 2 - 3 亿元 [4][17] - 金刚线业务今年出货量和市占率预计比去年明显增长，一季度实现盈亏平衡并微利，二季度盈利情况持续改善；预计今年出货量约 7,000 万公里，一季度已出货 1,500 多万公里 [2][4][19] - 切片代工业务目前仍亏损，但二季度亏损幅度明显收窄，预计三、四季度有机会实现盈亏平衡；全年盈亏平衡有压力但有机会 [4] - 创新业务预计今年稳定增长，收入规模预计超过去年的 2.44 亿元；长期来看，半导体和碳化硅是主要发力点 [2][5] 各业务具体情况 - **光伏设备业务**：去年收入约 20 亿元并盈利，今年因订单急剧收缩预计亏损 [17] - **金刚线业务**：碳丝市场价格约 11 元/公里，钨丝约 22 元/公里；二季度毛利率有所改善，但仍处低水平，长期目标为 20% - 25% [3][20][22] - **切片业务**：二季度开工率从一季度约 60%提升至接近 80%，带动成本下降和减亏幅度显著增加；全年盈亏平衡有压力但有机会 [25] - **创新业务**：碳化硅衬底和磁性材料是主要贡献，传统硅基半导体需求较弱；磁材去年在 2.5 亿收入中占比接近一半，今年预计达到 3 亿元左右 [4][26][28] - **新材料业务**：已推出乌斯特神样品，包括超高分子、钨丝和碳丝三种材质，其中钨丝性能优越；有近 10 家客户正在试用，但尚未进入成本和价格评估阶段 [2][12][13] 研发进展 - **人形机器人丝杠磨床设备**：处于前期研发阶段，预计年底或春节前后推出样机；利用光伏和半导体领域积累的技术进行国产替代，内螺纹磨削技术是主要难点 [2][6][9] - **半导体设备**：推行 8 寸和 12 寸金刚线切片机，12 寸真空切片机 7 月在易思伟试用；去年推出的倒角机在半导体蓝宝石和碳化硅领域获好评 [30] 行业情况 - **光伏行业**：处于产能出清阶段，开工率较低，价格处于非理性阶段，行业承压能力较大；拐点难以预测，快速出清困难，价格难以上涨，需要较长时间实现产能优化 [4][33] - **磁材行业**：下游资本开支强度较高，广泛应用于新能源汽车和快充领域，设备销售情况良好，利润表现优于光伏行业 [34] 公司策略 - 推动转债转股，考虑通过业绩、战略、市值管理、回购等措施 [4][32] - 对原有设备进行替代和升级，部分旧设备将被新技术取代，以提高效率和降低成本 [35] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 小米机器人项目深入推进，但尚未官宣具体时间 [15] - 公司目前专注于健身领域布局，同时在磨床方面重点投入，未来可能扩展至其他契合领域 [16] - 福斯材料在光伏产业渗透率一季度约 50%，截至五月接近 70%，公司自身出货比例更高，一季度达 70%以上，五月超 80% [21] - 石材切割设备包括厚片机、薄片机以及磁性金刚线等，应用于新能源汽车材料制造，下游客户有金利源资本等 [29] - 倒角机用于晶圆拉棒后的表面处理，去年下半年销售接近 7 台，主要客户有天通蓝宝石等 [31] - 去年 11 月推出金刚线切割石材产品，签订不到 10 台订单，今年已签订二三十台订单 [37] - 创新业务一直以来在公司整体占比约 5%左右，今年预计有所提高，但不超过 10% [38]