黄金价格表现 - 现货黄金价格再创历史新高，日内涨幅扩大至1% [1] - COMEX黄金期货价格上涨约0.6% [1] - 黄金基金ETF（518800）价格上涨超过1% [1] 短期驱动因素 - 市场对美联储2026年降息的预期持续升温，为金价提供支撑 [1] - 随着圣诞假期和新年假期临近，地缘政治不确定性增加，支撑金价 [1] 中长期利好逻辑 - 美联储开启降息周期对金价构成利好 [1] - 海外宏观政策不确定性加剧对金价构成利好 [1] - 全球“去美元化”趋势对金价构成利好，长期逻辑未变 [1] 相关金融产品 - 黄金基金ETF（518800）紧密跟踪黄金价格走势 [1] - 一手黄金基金ETF对应1克黄金，相当于实物黄金的持有凭证 [1] - 该产品支持T+0交易，且场内流动性较好 [1]

黄金价格走势分析 - 投资者在美国关键经济数据公布前布局仓位，可能推动COMEX期金下周再度尝试突破每盎司4400美元的阻力位 [1] - 若金价成功突破4400美元阻力位，其看涨轨迹可能延续，并走向下一个阻力位4500美元 [1] - 若市场抛售压力加大，金价可能会回落至20日简单移动平均线 [1] - 分析机构维持对黄金的积极交易倾向 [1]

市场整体表现 - 美股走势分化，道琼斯工业平均指数收涨646.26点，涨幅1.34%，报48704.01点，创收盘与盘中纪录[1] - 标普500指数涨0.21%，收于6901.00点，连续第二天刷新收盘纪录[1] - 纳斯达克综合指数跌0.26%，至23593.86点，科技板块跌幅居前[1] - 小盘股表现亮眼，罗素2000指数收涨1.21%，报2590.61点，盘中创历史新高[1] 科技板块与热门股表现 - 甲骨文股价暴跌10.83%，因其云业务收入不及预期，并宣布将额外投入150亿美元扩建数据中心，引发市场对AI资本开支过热的担忧[2] - 大型科技股普遍回落，英伟达跌1.55%，特斯拉跌1.0%，博通跌1.60%，谷歌-A跌2.43%，苹果跌0.27%，亚马逊跌0.65%，微软涨1.08%，Meta涨0.40%[2] - 热门中概股表现不一，拼多多跌2.87%，阿里巴巴跌1.21%，百度涨1.78%，京东跌0.24%，蔚来涨1.99%，小鹏汽车跌2.34%[2] 宏观经济与政策 - 美联储将政策利率下调至3.5%至3.75%区间，并暗示此后将保持观望，加息不在考虑范围内[3] - 美国截至12月6日当周首次申领失业救济人数升至23.6万人，远高于22万的预期，创下2020年以来最大单周增幅[5] - 美国9月贸易逆差收窄至528亿美元，为五年来最低水平，出口增长3%，进口仅小幅增加0.6%[5] 市场观点与预期 - 市场普遍判断此次降息意味着美联储进入更为温和的宽松阶段，明年的降息节奏料将慢于今年[5] - 盈透证券首席策略师预计，标普500指数短期或有机会冲击7000点，但预计该指数可能在2026年底回落至6500点[6] - 策略师提醒，如果AI主题退潮，其他板块必须承担市场上涨的大部分动力[6] 债券与大宗商品市场 - 十年期美债收益率下跌2.3个基点至4.141%，两年期收益率下跌3.9个基点至3.526%[7] - 美联储宣布将于周五开始购买短期国债，以维持市场流动性并稳住政策利率体系[8] - 2月交割的COMEX期金上涨2.1%，结算价报每盎司4313美元，创一月新高[8] - 现货白银升近4%，报每盎司64.22美元，接近盘中创下的纪录高点64.31美元[8] - 纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格下跌86美分，收于每桶57.60美元，跌幅为1.47%[8]

黄金期货市场表现 - COMEX期金价格持续反弹，涨幅超过1%，现报4152.5美元/盎司 [1] 黄金现货市场表现 - 现货黄金价格站上4140美元/盎司，日内上涨0.35% [1]

原油市场 - WTI原油价格跌至每桶58.7美元，为5个月以来最低点，布伦特原油价格跌至每桶62美元附近 [3] - 价格下跌核心原因是国际能源署预测明年全球原油每日供应将比需求多出近400万桶，导致史无前例的供应过剩，同时贸易紧张局势削弱了风险资产需求预期 [3] - 尽管周二因美联储主席鲍威尔暗示可能降息而出现盘中反弹，但行业高管认为基本面未改，汽油和柴油需求可能已见顶，油价后续反弹在60至62美元将面临强劲阻力 [3] 基本金属市场 - LME期铜价格下跌2.24%，期铝和期镍跟随下跌，期锌价格下跌2.63%，创下近八个月最大跌幅 [3] - 基本金属价格承压主要由于贸易局势不明朗导致工业需求预期疲软，工厂订单减少直接降低了对铜、铝等原材料的需求 [3] 黄金市场 - COMEX期金价格上涨0.73%，至每盎司4138.7美元，银价也出现小幅上涨 [4] - 黄金上涨由避险需求和降息预期驱动，贸易局势促使资金转向黄金避险，降息预期则提升了不生息资产的吸引力 [4] - 法国兴业银行指出，叠加ETF资金和央行持续购买，长线看金价可能达到每盎司5000美元，尽管存在短期波动，但大方向支撑坚实 [4]

地缘政治与贸易冲突 - 中方宣布将于10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费，作为对美对华造船等行业301调查限制措施的反制 [1] - 中国商务部全面升级稀土出口管制，新增5种中重稀土元素，并实施技术、设备及境外产品"长臂管辖" [1] - 特朗普宣称将从11月1日起，在现有关税基础上对来自中国的所有产品额外征收100%的关税 [1] 大类资产价格表现 - 受贸易风险抬升及美政府停摆持续影响，美欧股市集体收跌，美油主力合约跌超5%，LME期铜跌约4.5% [1] - 避险情绪推动美元指数下跌超0.5%，美债和黄金价格拉升 [1] - COMEX期金涨约1.6%，实现连续八周上涨 [1] 黄金市场核心逻辑与展望 - 美国政府停摆持续及关税冲突升级加剧了市场避险情绪并推升通胀预期 [3] - 黄金的避险属性与抗通胀属性共同为其价格带来支撑 [3] - 市场展望预计黄金价格将呈现偏强震荡走势 [3]

黄金期货行情 - 10月9日沪金主力合约收盘价为91432元/克，当日大幅上涨482% [1] - 当日成交量为196141手，持仓量为251137手 [1] - 上海黄金现货价格报91089元/克，较期货价格贴水343元/克 [1] 价格驱动因素 - 地缘与经济风险攀升，叠加市场对美国降息的预期升温，驱动投资者蜂拥买入黄金避险 [1] - 多重利好共振助推金银上扬，包括美降息预期、经济前景不明、央行大举扫货、ETF资金涌入及政府停摆引发的避险潮 [1] - 节日期间COMEX期金涨势如虹再创新高，现货金首度冲破每盎司4000美元关口 [1] - 白银市场同样趋紧，租赁利率走高，印度季节性需求旺盛助力涨势 [1] 宏观经济与政策预期 - 美国政府停摆持续至第八日，关键数据发布停滞 [2] - CME FedWatch工具显示，市场押注美联储10月降息25基点概率高达98%，12月再降25基点的概率达90% [2] 黄金需求分析 - 中国央行连续11个月增持黄金，截至2025年9月末储备量达7406万盎司 [2] - 全球层面二季度黄金总需求同比增3%至1249吨，价值飙升45%至1320亿美元 [2] - 央行购金仍是核心支撑，ETF资金持续净流入，9月单月流入额创173亿美元纪录 [2] 机构市场展望 - 贵金属市场的上涨趋势尚未结束，但短期涨幅巨大，获利盘获利回吐压力在增加 [3] - 短期受美国政府停摆影响贵金属走势偏强，但美国政府不可能长期停摆，一旦结束停摆，贵金属可能出现回调 [3] - 当前价格水平下，黄金珠宝需求正遭受破坏性冲击，央行购金步伐亦趋缓，这两大需求来源合计占全球黄金需求的70%左右 [3]

美股市场整体表现 - 美国股市周四收盘走弱，标普500指数和纳斯达克指数从历史高位回落，道琼斯工业平均指数录得一个月来最大单日跌幅，下跌243.36点至46358.42点，跌幅0.52% [2] - 标普500指数下跌18.61点至6735.11点，跌幅0.28%，纳斯达克综合指数下跌18.75点至23024.63点，跌幅0.08% [2] - 市场缺乏新的经济数据和催化剂，投资者选择调整仓位 [2] 板块与个股表现 - 标普500指数11个板块中，原材料板块跌幅居前，必需消费品板块是唯一上涨的板块，住房与住宅建筑板块双双下跌逾2% [2] - 大型科技股表现分化，苹果跌1.56%，谷歌A跌1.26%，微软和特斯拉至多下跌0.7%，而亚马逊、英伟达与Meta逆势上涨1.12%至2.18% [2] - 中概股整体承压，纳斯达克中国金龙指数下跌2.01%，小鹏汽车和小马智行跌逾5%，蔚来、百度、理想和阿里巴巴跌幅超过4%，晶科能源和哔哩哔哩逆势上涨 [2] - 达美航空第三季度业绩强于市场预期并上调当前季度指引，股价上涨4.3% [4] 市场背景与驱动因素 - 财报季临近，市场观望企业盈利能否延续过去两个季度的稳定增长 [3] - 人工智能相关板块此前推动美股上涨，但市场对估值过高及泡沫风险的担忧升温，分析认为AI驱动行情或进入技术性休整阶段 [3] - 美国政府关门进入第九天，导致部分经济数据暂缓发布 [3] 宏观经济与政策预期 - 纽约联储主席威廉姆斯表示，考虑到就业市场可能进一步走弱，支持年内继续降息 [3] - 期货市场数据显示，美联储10月会议降息25个基点的概率高达94.6% [3] - 美国10年期国债收益率上升1.7个基点至4.15%，两年期国债收益率升1.3个基点至3.60% [5] 大宗商品市场 - 国际油价下跌，纽约商品交易所WTI原油期货下挫1.66%至每桶61.51美元，布伦特原油下跌1.55%至每桶65.22美元 [5] - 黄金价格高位回落，纽约尾盘现货金下跌1.62%至3976.76美元/盎司，COMEX期金跌1.96%至3990.9美元/盎司 [5] 企业盈利展望 - 下周财报季正式开启，摩根大通、高盛、花旗集团和富国银行将率先披露业绩 [4] - 根据伦敦证券交易所集团数据，分析师预计标普500成分股企业第三季度盈利同比增长8.8%，低于上一季度的13.8% [4]

黄金关税政策及市场反应 - 美国海关将1公斤及100盎司金条纳入须缴税税码 对瑞士输美商品征收39%关税 [1] - 市场担忧高额关税推动COMEX期金12月交割合约飙升至3534.1美元/盎司 [1] - COMEX期金对伦敦金溢价一度超100美元/盎司 政策澄清后价差回落至50美元/盎司 [1] 美联储政策预期与通胀就业数据 - 美国7月非农就业数据走弱推动市场定价"9月降息及年内降息两次"预期 [2] - 通胀压力因关税政策加剧 可能限制美联储降息空间 [2] - 美联储内部鸽派阵营增强 叠加政府债务扩张构成黄金中长期利多 [2][4] 俄美地缘政治事件影响 - 俄美领导人会晤涉及乌克兰领土让步潜在协议 可能取得重大政治进展 [3] - 市场部分交易俄乌停火预期 导致外盘及内盘黄金价格同步下跌 [3] - 若公布停火路线图或谈判机制 金价可能面临短期回撤压力 [3] 货币政策与金价走势预测 - 美联储9月议息会议可能降息25个基点 驱动金价回调后上行并突破历史新高 [4] - COMEX期金主力合约关键支撑位位于3360美元/盎司 [4] - 短期金价偏弱震荡 中长期若确认9月降息则可能启动趋势性上行行情 [5] 市场波动性与核心驱动因素 - 俄美会晤及中美关税延期加剧金价短期波动性 [4] - 后续关注美国基本面走弱 财政扩张及降息预期博弈 [4] - 通胀读数走高可能阶段性压制金价并放大波动幅度 [2]

黄金价格波动驱动因素 - 美国关税政策乌龙事件导致COMEX期金价格一度飙升至3534.1美元/盎司历史高位 随后因政策澄清溢价回落至50美元/盎司 [1] - 市场对美联储降息预期升温推动金价上涨 但通胀压力及关税政策可能限制降息空间并加大金价波动 [2][4] - 俄美领导人会晤可能达成乌克兰停火协议 市场部分交易停火预期导致内外盘金价同步下跌 [3] 美联储政策与经济数据影响 - 美国7月非农就业数据爆冷 强化市场对9月降息及年内降息两次的预期 [2] - 美联储内部鸽派阵营增强 叠加政府债务扩张对黄金构成中长期利多 [2][4] - 通胀略高于政策目标且回落斜率放缓 就业数据降温共同推动美联储走向渐进式降息路径 [2] 短期与中长期价格展望 - 短期金价受预期博弈影响偏弱震荡 重点关注COMEX期金3360美元/盎司支撑位 [4][5] - 若美联储9月开启降息确认 金价可能启动新一轮趋势性上行并突破历史新高 [4][5] - 杰克逊霍尔央行峰会可能公布货币政策框架评估结果 影响中长期利率及金价方向 [3]