港股互联网板块今日震荡，截至14:40，中证港股通互联网指数下跌0.7%。Wind数据显示，相关ETF 中，港股通互联网ETF（513040）已连续37个交易日获资金净流入，合计超33亿元，规模再创历史新 高。 中国银河证券研报表示，随着底层大模型能力的不断迭代，当前AI应用已经初步具备发展基础；AI在 各个行业不断展开试水，AI应用落地将对多数行业产生变革性的影响。 中证港股通互联网指数聚焦AI应用，由港股通范围内30家涉及互联网相关业务的股票组成，前四大成 分股为腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团，合计占比超50%。指数当前滚动市盈率为26.7倍，处于 2021年发布以来34.1%分位处，配置价值值得关注。投资者可借道港股通互联网ETF（513040）便捷布 局AI应用发展机遇。 近日，OpenAI发布Sora2，实现音视频同步生成、物理一致性与可控性显著提升，AI应用预期随之提 升。国产模型也加速迭代，腾讯"混元图像3.0"在LMArena文生图榜单"盲测"登顶、智谱发布并开源 GLM-4.6、阿里通义千问开源Qwen3-VL-30B-A3B并推出FP8版本，显示国内开源与国产化协同强化。 ...

据新京报，北京时间10月1日凌晨，OpenAI发布视频生成模型Sora2，并表示该模型"可以完成之前视频 模型难以完成的事情。 据每日经济新闻，AMD与OpenAI签署数百亿美元芯片采购协议；微软宣布AI功能全面嵌入Office生 态，提振了投资者对科技成长板块的信心。 此外，国内大模型头部厂商智谱正式发布并开源新一代大模型GLM-4.6，在Agentic Coding等关键能力 上实现大幅提升。智谱官宣GLM-4.6在寒武纪国产芯片实现FP8+Int4混合量化部署，为首套投产的该模 式芯片一体方案，其基于vLLM框架，还可在摩尔线程新一代GPU原生FP8精度稳定运行，此次适配标 志国产GPU具备与前沿大模型协同迭代能力。 芯片ETF景顺（159560）紧密跟踪中证芯片产业指数，该指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测 试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作 为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。Wind金融终端数据显示，该指数前十大权重 股包括中芯国际、寒武纪-U、北方华创、海光信息等半导体龙头股。 10月9日，A股三大指数持续走强，上证指数 ...

节后首个交易日，三大指数盘中集体走高，算力方向大涨。相关ETF方面，芯片ETF天弘（159310）当 前涨超6%，盘中溢折率0.18%；成分股方面，通富微电、江波龙等涨停。此外，电子ETF（159997）涨 4.08%；科创综指ETF天弘（589860）涨超2%。 值得关注的是，据Wind金融终端，芯片ETF天弘（159310）、科创综指ETF天弘（589860）节前9月30 日均获资金净流入。其中，芯片ETF天弘（159310）近5个交易日（9月24日—30日）累计"吸金"超7600 万元。 东吴证券指出，全球算力、存储及高速互联需求进入指数级扩张阶段。AI服务器代工、PCB、光通信、 液冷及高速连接器等关键环节将充分受益于AI基础设施重构，行业景气度有望迎来由量变到质变的跃 升，开启新一轮深层次、长期化的繁荣周期。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 芯片ETF天弘（159310）跟踪中证芯片产业指数，十大重仓股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒 武纪-U等龙头股。此外，芯片ETF天弘（159310）还配置了场外联接基金（A：012552， ...

1. AMD与OpenAI美东时间10月6日宣布达成6吉瓦（GW）算力协议，为OpenAI下一代AI基础设施提供 多代AMD Instinct GPU支持。首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU部署计划于2026年下半年启动。受此 消息影响，AMD大涨超11%。 2025年9月30日，截至收盘，沪指涨0.52%，报收3882.78点；深成指涨0.35%，报收13526.51点；创业板 指微涨，报收3238.16点。科创半导体ETF涨0.46%，半导体材料ETF跌0.36%。 隔夜外盘：截至收盘，道琼斯工业平均指数微跌；纳斯达克综合指数涨1.12%；标准普尔500种股票指 数涨0.58%。费城半导体指数涨3.40%，恩智浦半导体涨2.76%，美光科技涨5.84%，ARM涨4.66%，应 用材料涨2.81%, 微芯科技涨3.02%。 行业资讯： 4. 国内大模型头部厂商智谱正式发布并开源新一代大模型GLM-4.6，在Agentic Coding等关键能力上实 现大幅提升。据介绍，在公开基准与真实编程任务中，GLM-4.6的代码能力已对齐Claude Sonnet 4，超 过DeepSeek-V3. ...

国庆、中秋假期影响市场的重要资讯有：① 国务院办公厅发文，政府采购中给予本国产品 20%的价格评审优惠；② 证监会、财政部征求意见，较大幅度提高吹哨人奖励标准；③ 证监 会召开"十五五"资本市场规划上市公司和行业机构座谈会；④ 央行10月9日将开展11000亿 元买断式逆回购操作；⑥ 事关健康保险高质量发展，金融监管总局发布指导意见；⑦ 中国央 行连续第11个月增持黄金；⑧ 国际金价史上首次升破4000美元；⑨ 近7年来首次，美国联 邦政府正式"关门"；⑩ 美国9月非农就业报告未能如期公布；⑪ 特朗普宣布自11月1日起对 中重型卡车征收25%关税。 宏观经济 国务院办公厅发文：政府采购中给予本国产品20%的价格评审优惠 日前，国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，自 2026年1月1日起施行。《通知》旨在构建统一开放、竞争有序的政府采购市场体系，完善政 府采购制度，保障各类经营主体平等参与政府采购活动。 央行：10月9日将开展11000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月 为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行将于10月9日以固定数量、利率招标、多重价位中 标方式开展11000亿 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 国庆假期可能影响市场的重要资讯有：央行连续11个月增持黄金；三名科学家获得2025年诺贝尔物理学 奖；我国科研人员解决全固态金属锂电池界面接触难题。 【宏观及市场要闻】 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《中华民族共同体的形成和发展是人心所向、大势所趋、历史 必然》 10月1日出版的第19期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文 章《中华民族共同体的形成和发展是人心所向、大势所趋、历史必然》。这是习近平总书记2024年9月 27日在全国民族团结进步表彰大会上讲话的一部分。文章强调，中华民族是有着五千多年文明史的伟大 民族。我国各民族共同开拓了祖国的辽阔疆域，共同缔造了统一的多民族国家，共同书写了辉煌的中国 历史，共同创造了灿烂的中华文化，共同培育了伟大的民族精神。 李强将出席朝鲜劳动党建党80周年庆祝活动并对朝鲜进行正式友好访问 据外交部网站消息，外交部发言人宣布：应朝鲜劳动党中央委员会和朝鲜民主主义人民共和国政府邀 请，中共中央政治局常委、国务院总理李 ...

2、国内——多模态能力崭露头角。快手可灵2.5Turbo于10月2日在全球视频生成模型榜单中登顶图生视 频与文生视频双榜首，体现其在视频生成与内容质量上的国际领先水平。字节跳动于10月2日与UCLA 推出Self-Forcing++视频生成技术，可生成4分15秒高清视频，视觉稳定性提升至2.6倍；旗下豆包1.6- Vision模型于9月30日更新，通过工具调用将图像融入思维链，提升视觉理解精度。腾讯9月28日推出并 开源混元图像3.0，作为业界首个开源工业级原生多模态生成模型，快速登顶Hugging Face热榜并保持领 先。我们认为，当前AI应用落地的竞争核心从单一语言智能转向多模态生成与理解能力。国内头部厂 商正快速补齐这一关键环节并在国际基准测试中崭露头角。 投资要点 为什么我们认为这一轮多模态大模型的发布具有"划时代"意义？ 1、海外——Sora2打样多模态交互入口，多模态能力突破带动C端付费意愿提升。OpenAI方面，10月1 日上线Sora2/Pro App，支持最长15s的文生视频，物理运动更精准、并支持用户"客串"生成内容，发布 三天后登上美区App Store第一名。10月7日的开发者大会上 ...

模型性能排名 - GLM-4.6在LMArena综合排名位列第4，与阿里Qwen3-Max-Preview持平，并列国内第一和全球开源模型第一 [1] - 在LMArena排名中，GLM-4.6的创造性写作能力登上全球第一 [2] - 阿里通义Qwen3-Max正式版本0923在LMArena测试中排名第9，未超越Preview版本，但其数学能力排名全球第一 [2] 模型能力表现 - GLM-4.6在真实编程、长上下文处理、推理能力、信息搜索、写作能力与智能体应用等多个方面实现全面提升 [1] - GLM-4.6的代码能力对齐Claude Sonnet4，是国内已知最好的Coding模型 [2] 市场热度与行业动态 - GLM-4.6在Hugging Face Trending和全球模型API超市OpenRouter趋势榜双双登顶 [2] - 9月份以来，国产大模型迎来密集更新，包括GLM-4.6、Qwen3-Max和Kimi K2等均有出色的跑分表现 [2]

报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [6] 报告核心观点 - Sora 2的发布标志着AIGC视频的GPT-3.5时刻，并构建了“内容平台激发需求（Sora）—支付渠道保障（Stripe）—电商平台供给商品（Shopify/Etsy）”的商业模式闭环，通过“代理商务协议”（ACP）构建了AI时代的新商业模型，具有巨大商业潜力 [3][13][25] 市场回顾 - 上周（9月29日至9月30日）沪深300指数上涨1.99%，中小板指数上涨2.48%，创业板指数上涨2.75%，计算机（中信）板块上涨2.68% [1][36] - 板块个股涨幅前五名分别为：初灵信息（上涨23.64%）、汇金股份（上涨20.19%）、当虹科技（上涨19.30%）、开普云（上涨17.10%）、ST易联众（上涨15.49%） [41] - 板块个股跌幅前五名分别为：*ST东通（下跌15.51%）、中威电子（下跌8.88%）、安博通（下跌6.84%）、金现代（下跌4.42%）、数据港（下跌4.16%） [41] Sora 2带来的投资机遇 - **方向一：推动AI基础设施“军备竞赛”**：Sora 2开启消费级AI应用平台化起点，其巨大的流量虹吸效应（迅速登顶App榜首）将促使科技大厂加大AI投入以应对其对传统社交、电商、广告等业务的冲击 [3][25][26] - **方向二：流量分发平台的升维机遇**：“AIGC+视频分发+支付+电商闭环”模式市场潜力巨大，为全球互联网科技大厂挑战抖音/TikTok提供了机遇 [3][25][26] - **方向三：IP授权与合规的蓝海市场**：OpenAI计划将部分收入分享给希望用户生成自己角色的版权方，考虑到AIGC视频数量将十分庞大，IP授权与合规赛道迎来新机遇 [4][15][16][25] Sora 2的功能与商业模式 - Sora App提供“客串”（Cameo）和“二次创作”（Remix）两大颠覆性AIGC社交功能，通过世界模拟模型实现主体在不同场景中的自然活动和交互 [10] - OpenAI通过“Instant Checkout”即时结账功能与支付公司Stripe合作开发“代理商务协议”（ACP），实现了从商品推荐到直接支付的全链路电商闭环 [13] - Sora 2在当地时间10月3日登顶苹果美服应用排行榜，即使在需要邀请码才能使用的背景下也表现出强大的吸引力 [10] 算力需求与云出海机遇 - OpenAI首席执行官Sam Altman指引，到2033年OpenAI算力中心规模有望达到250GW，相比2025年底的超过2GW扩张超过100倍 [22] - Sora 2爆火有望带动海外AIGC产品加速落地，推动互联网大厂云出海进程，例如阿里云帮助生数科技旗下Vidu应用覆盖200多个国家，B端服务客户数量及调用量环比增长300% [23] 行业与公司动态 - 概伦电子拟以总对价21.7384亿元收购锐成芯微100%股权及纳能微电子45.64%股权，锐成芯微IP授权业务收入承诺2025-2027年分别不低于1.2096亿元、1.4274亿元、1.6843亿元 [2][33] - 工信部数据显示，2025年1-8月集成电路设计收入2893亿元，同比增长17.7% [29] - 三星、SK海力士将为OpenAI“星际之门”项目提供存储芯片，OpenAI拟在2029年前采购90万片晶圆 [30] - 英伟达与富士通合作建设日本AI基础设施，计划于2030年前完成首期平台部署 [31]

宏观经济与政策 - 9月中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.4个百分点，非制造业PMI为50.0%，综合PMI产出指数为50.6%，显示经济总体产出扩张略有加快 [3] - 国家发改委已会同财政部下达全年3000亿元中央资金中的第四批690亿元超长期特别国债，以支持消费品以旧换新 [3] - 1-8月我国服务进出口总额52476.9亿元，同比增长7.4%，其中出口增长14.7%，服务贸易逆差同比减少2280.7亿元 [4] - 截至2025年6月末，我国全口径外债余额为24368亿美元，较3月末微降0.6%，中长期外债占比上升至42.4% [4] - 国庆中秋假期预计全社会跨区域人员流动量将达23.6亿人次，日均约2.95亿人次 [3] 资本市场动态 - 节前A股市场活跃，上证指数涨0.52%报3882.78点，9月三大指数月K线均录得5连阳，创业板指单月大涨超12%，三季度累计上涨50.4% [7] - 港股延续上涨，恒生指数涨0.87%，恒生科技指数涨2.24%创近4年新高，南向资金净买入154.8亿港元 [7] - 六成以上私募选择重仓甚至满仓过节，私募整体仓位指数升至年内新高，普遍看好科技成长方向及新能源、房地产产业链的估值修复 [6] - 合格境外投资者可参与在沪深交易所上市的交易型开放式指数基金期权交易，交易目的限于套期保值 [6] - 前三季度共有1428只科创债发行，规模合计达1.58万亿元，发行数量及总规模同比分别增长43.95%和74.94% [24] 行业与公司要闻 - 1-8月软件业务收入96409亿元，同比增长12.6%，利润总额13186亿元，同比增长13.0% [12] - 1-8月规模以上电子信息制造业营业收入10.8万亿元，同比增长8.8%，利润总额4150亿元，同比增长7.2% [12] - 9月1-27日全国乘用车市场零售177.6万辆，环比增长12%，今年以来累计零售1654万辆，同比增长8% [12] - 1-9月TOP100房企销售总额为26065.9亿元，同比下降12.2%，但降幅较1-8月收窄1.1个百分点 [13] - 小米汽车9月新增32家门店，全国门店总数达402家，覆盖119城，10月计划新增22家门店 [16] - 蜂助手拟定增募资不超9.84亿元，用于云终端算力中心等项目 [10] - 海南华铁子公司终止36.9亿元算力服务协议 [10] 科技创新与前沿产业 - 智谱发布并开源新一代大模型GLM-4.6，并在寒武纪国产芯片实现FP8+Int4混合量化部署 [16] - 深圳对取得中国民航局载人eVTOL及无人驾驶航空器型号合格证的企业，最高给予1500万元一次性奖励 [11] - 2025年全球存储市场规模预计高达1932亿美元，将创下历史最高纪录 [14] - 特斯拉计划2025年底推出第三代人形机器人，并在2026年开始量产 [17] - OpenAI今年上半年实现约43亿美元营收，比2024年全年高出约16% [17] 金融市场与商品 - 国内债市回暖，银行间主要利率债收益率普遍下行，国债期货全线收涨 [23] - 9月COMEX黄金期货涨10.57%，COMEX白银期货涨15.02%，美国政府停摆风险升温可能支撑黄金 [25] - 美油主力合约9月跌1.96%，布伦特原油主力合约跌1.23%，OPEC+将考虑在未来三个月每月增加50万桶/日的产量 [25] - 9月LME期铜涨3.98%，LME期锌涨4.88% [26] - 全球外汇市场日均交易额已飙升至9.6万亿美元的历史新高 [27] 国际动态与市场 - 美国可能面临政府停摆，若停摆可能导致每天约75万联邦雇员被迫临时休假 [19] - 美国总统特朗普宣布将对进口软木原木及木材征收10%关税，并对部分木制品加征25%关税，新关税将于10月14日起生效 [19] - 9月美国消费者信心指数为94.2，较8月下降3.6点，创下自4月以来的最低水平 [19] - 印度股市今年可能创下外资净流出纪录，截至9月26日海外投资者净卖出168亿美元股票 [21] - 英国第二季度GDP终值同比升1.4%，高于市场预期，显示经济展现意外韧性 [20]