品牌运营与调整 - 终止运营 understance 品牌，主要市场为加拿大和美国 [1] - understance 品牌去年收入约 6000 万人民币，毛利率约 57% [1] - 终止运营原因为关税政策（中美、美加）不确定性 [1] - 预计今年第四季度因该品牌终止运营补充计提存货跌价准备约 1810 万元人民币 [2] 财务状况与资产减值 - 2024年计提各项资产减值准备约 9200 万元 [2] - 2024年资产减值准备变动合计减少归属于上市公司股东的净利润约 1900 万元 [2] - 公司每个季度均按会计准则评估存货并计提减值准备 [1] - 存货跌价准备的影响需综合计提与转销情况考量 [1] 存货管理 - 通过严格计提两年以上库存商品跌价准备推动存货周转加速 [2] - 2024年及2025年上半年期末，两年以上库存商品账面余额比例约 3%，库龄状况良好 [2] - 计提跌价准备的存货仍会继续销售 [1]

证券代码：002345 证券简称：潮宏基 投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □√ 现场参观 □ 一对一沟通 □其他 参与单位名称 及人员姓名 广发证券、富国基金共 5 人 时间 2025 年 12 月 11 日 地点 公司会议室 上市公司接待 人员 公司董事、副总经理 徐俊雄 公司董事会秘书 林育昊 投资者关系活 动主要内容介 绍 一、 参观企业展厅、臻宝博物馆 二、 参观潮宏基珠宝门店、「臻ZHEN」体验馆 三、 问答环节： 各方就公司开店节奏、海外门店情况、产品结构变化、新 品规划、电商业务、商誉减值及黄金税收新政影响等内容进行 了交流，可参阅公司已披露公告、互动平台问答和前次活动记 录表之问答。 交流过程中严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大 | 附件清单 | 无 | | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 信息泄露等情况。 2025 12 月 日 | 年 | 11 | 广东潮宏基实业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20251211 ...

投资者关系活动 类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 人员姓名 一、12 月 2 日 第一场 电话会议 长城证券 宝盈基金共 5 人 二、12 月 4 日 第一场 现场调研 万葵资产共 2 人 三、12 月 9 日 第一场 现场调研 深圳德海基金 1 人 第二场 现场调研 中金银海基金、首创证券、潮商投资等共 7 人 四、12 月 10 日 第一场 现场调研 中信证券、量度资本共 4 人 时间 2025 年 12 月 2 日-10 日 地点 广州黄埔区瑞和路（电话会议交流、现场调研） 上市公司接待人 员姓名 公司董事会秘书熊坦、证券事务代表邱保华 | | 1. 公司本年储能业务增长较快，公司现有储能产能是否能满足公司未来 | | --- | --- | | | 业务发展需求？ | | | 答：公司原在广州埔南路基地、南沙基地共有2.7GWh储能产能，在广州 | | | 永和新建投产的基地有10GWh储能产能，永和基地也预留了部分产能扩 | | | 充的空间。整体来看，公司现有及规划产能能满足未来一段时间业务发展 ...

2025年前三季度经营业绩 - 2025年前三季度营业收入65.93亿元，同比增长约31.47% [1] - 2025年前三季度归母净利润4.12亿元，同比增长约138.93% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润3.98亿元，同比增长约153.42% [1] - 锂电池结构件业务前三季度营业收入同比增长超过45% [1] 锂电池结构件业务展望 - 受益于下游储能电池强劲需求，预计第四季度及明年业务保持快速增长 [2] - 第四季度通常为全年需求最旺盛的季度，目前在手订单充足，近两个月排产环比增长 [2] - 2025年前三季度锂电池结构件收入超过42亿元，同比增长接近50% [3] - 力争明年结构件业务增长保持今年的势头 [3] 人形机器人新兴业务进展 - 公司技术优势源于精密模具制造，与机器人精密零部件在材料、工艺、设备等方面有技术共源性 [4] - 自2023年下半年开始独立研发人形机器人线性关节所需行星滚柱丝杆等精密零件 [4] - 2025年四季度以来，机器人行业订单较之前有明显增长，灵巧手零部件及组件订单增速较快 [5] - 机器人相关订单占公司整体营收比例较小 [5] - 线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已直接对接海外大客户，国内主要人形机器人本体厂已实现批量供货、送样或技术交流全覆盖 [8] - 相关产品已得到国内外多个知名头部客户验证，部分产品已实现小批量交付 [8] 机器人产品迭代与布局 - 已迭代至第三代线性执行器模组，相比上一代产品减重22.5%，工况表面温度降低13%，具备规模化量产能力 [6] - 模组体积较前代缩小30%以上，下一代高度集成化模组预计2025年下半年推出 [6] - 正在为灵巧手提供微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组等定制化集成方案 [6] - 公司2026年将推出旋转关节模组 [6] - 在灵巧手领域重点布局结构件（骨架）、传动机构（微型丝杠、蜗轮蜗杆、微型减速箱）和驱动机构（无刷有齿槽电机） [8] 海外生产基地布局 - 塞尔维亚工厂于2024年6月启动建设，2025年11月已正式投产，目前以驱动电机铁芯冲压业务为主 [8] - 正计划在墨西哥等海外区域进行投资布局 [8] 风险提示 - 人形机器人行业处于0-1起步阶段，相关业务营收规模相对公司整体（前三季度66亿元）很小，预计对业绩贡献度很小 [8] - 新兴行业发展周期长，初期需大规模投资，中后期市场开拓存在较大不确定性和投资风险 [1][8]

编号：2025-030 | | □分析师会议 ☑特定对象调研 | | | --- | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他（ | ） | | 活动参与人员 | 中信建投证券股份有限公司 陶爱普、周舟 | | | | 国金证券股份有限公司 王明辉 | | | | 中哲物产集团有限公司 王嫣妮 | | | | 国光股份 颜铭 | 董事会秘书 | | | 国光股份 李超 | 证券事务代表 | | | 国光股份 向阳 | 证券投资部副部长 | | 时间 | 2025 年 12 月 10 日 | | | 地点 | 公司龙泉办公区 | | | 形式 | 现场会议 | | | | 问 1：公司为什么要加大大田作物全程方案推广应用力度？ | | | | 答：首先，近年来，全国各地深入推进粮油作物大面积单产提 | | | | 升行动，推行良田、良种、良法、良机、良制"五良"集成融合。 | | | | 公司全程方案在大田作物领域经过近年的推广应用验证可实现较 | | | 交流内容及具 | 为可观 ...

编号：2025-008 | 投资者关系 | 特定对象调研 分析师会议 媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会 □路演 | | --- | --- | | 活动类别 | 活动 现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人 | 国盛证券 张航 | | 员 | 华泰证券 张智杰 | | | 盘京投资 张奇 | | 时间 | 年 月 日（周四） 下午 2025 12 11 14:30~16:30 | | 地点 | 公司行政楼四楼会议 406 | | 形式 | 线下 | | 上市公司接 | 副总裁兼财务总监 文劲松 | | 待人员 | 董事会秘书 缪韵 | | | 投资者提出的问题及公司回复情况 | | | 公司就投资者在本次调研中提出的问题进行了回复： | | | 公司砂石骨料与金属矿山业务在新签订单及收入中的占比变化趋势如何？ 1. | | | 答：从新增订单结构来看，金属矿山业务占比不断提升，现已超过砂石骨料 | | | 业务占比。收入结构的转变通常会滞后于订单结构变化。公司将持续优化业务占 | | | 比，贯彻向金属矿山、海外市场及后市场服务转型的战略方向。 | | | 2. 公司砂石骨料 ...

越南工厂产能与全球化布局 - 越南工厂产能已完全释放，年生产能力达1100万台 [1] - 越南工厂是智能终端业务核心，可降低贸易风险并满足北美、欧洲、东盟等海外市场需求 [1] - 越南工厂能缩短交付周期、优化物流成本，夯实全球化布局 [1] - 越南工厂将成为全球供应体系主要生产制造支柱之一，后续将进行产线优化与智能化改造 [1] - 越南工厂与国内产能互补，支持智能终端业务规模化增长和利润改良 [1][2] 光通信与LED产业链协同 - 现有20腔MOCVD设备可全面覆盖Mini显示芯片、红外芯片及光芯片生产需求 [3] - 核心资本开支已完成，激光芯片投资仅需补充后段辅助设备，显著降低投入成本 [3] - 光芯片制程工艺与外延生长环节与现有化合物半导体业务技术高度同源 [3] - 现有MOCVD及光刻、刻蚀等前段设备可直接复用，工艺兼容性强 [3] - 已完成工艺迁移与产线共线验证，光芯片-光器件-光模块垂直一体化布局已初步成型 [3] - 以DFB芯片小批量出货为起点，持续突破更高速率光芯片技术 [3] 光模块业务市场策略与进展 - 依托现有客户资源深度合作，并打通与上游光芯片产业的协同链路拓展业务 [4] - 光模块业务主要客户为国内设备商和运营商 [4] - 受年内产线搬迁及智能化升级影响，光通信板块利润提升较慢 [4] - 随着产线搬迁及智能化升级影响消除，相关业务经营状况呈现逐月改善态势 [4] - 伴随产线布局逐步优化与产能释放，光模块业务将受益于行业发展红利 [4]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入166.36亿元，同比增长16.92% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润18.36亿元，同比增长66.21% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣非净利润17.93亿元，同比增长64.05% [2] - 2025年前三季度航空货站毛利6553.61万元，同比增长74.61%，毛利率6.32%，同比增加2.49个百分点 [4] 业务运营与机队 - 公司拥有远程全货机23架，包括3架B747货机、13架B777货机、7架A330货机 [4] - 2025年新开多条货机航线，包括成都-迪拜、成都-法兰克福、成都-阿姆斯特丹、上海-河内、广州-巴黎、广州-格拉斯哥、成都-格拉斯哥、成都-浦东等 [4] - 在北京主要依托国航系腹舱运力开展航空货运服务 [5] 市场环境与行业趋势 - 2025年上半年中国跨境电商进出口总值1.37万亿元，同比增长10.3% [3] - 2025年前11个月中国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6% [3] - 2025年10月全球航空货运需求同比增长4.1%，连续第八个月增长 [3] - 2025年前10个月中国货邮周转量同比增长16.5%，其中国际航线同比增长19.1% [3] - 2025年11月以来全球整体关税政策呈现缓和态势 [3] 增长驱动因素 - 业绩增长主因：机队规模和航线结构扩充优化，新增运能有效投入；航空燃油综合价格同比下降；货站板块和地面综合物流板块稳步增长 [2] - 毛利率增长主因：航空板块加大运力投放与优化航线；货站板块加强能力建设与数字化探索；综合物流板块扩大跨境电商业务；燃油价格处于友好区间；内部精益化管理深化 [4] - 货站毛利增长主因：货站布局与航线网络高度匹配，吞吐量增长；货站平台化经营模式转型实现提质增效 [4]

机器人零部件业务进展 - 产品包括机器人电机、谐波减速器、行星减速器及关节模组 [2] - 正为2个客户的11个产品进行开发制造，包括谐波减速器、谐波关节模组、行星关节模组 [2] - 3个型号的行星关节模组已完成制造，其他产品将陆续交付客户测试 [2] - 正与多家客户进行技术交流和产品对接，以开发更多市场 [2] - 现有加工设备与工艺可满足多个工序制造，新测试与加工设备预计2026年3月到位、5月达批量生产状态 [2] 重卡变速器业务进展 - 产品包括MT手动变速器、AMT自动变速器、重卡混动系统、纯电动驱动系统等 [3] - 已配套国内主流重卡车企多款车型批量上市，市场认可度与竞争力不断提升 [3] - 配套车型和产销量持续增长，将成为未来几年商用车变速器业务重要增长点 [3] 农机传动系统业务进展 - 产品包括大马力拖拉机CVT、中大马力拖拉机动力换挡/换向系统 [3] - 产品技术及性能达市场领先水平，获客户端高度评价 [3] - 中大马力拖拉机动力换挡/换向系统已量产上市，市场需求旺盛 [3] - 大马力拖拉机CVT正在进行样机测试 [3] - 国家农机自动化补贴及效率提升要求扩大市场需求，公司同步开发国际市场，将推动销量与收入持续增长 [3]

公司发展历程与核心业务 - 公司于1995年成立，以小模数螺旋锥齿轮起家，实现技术突破并返销德、日、美等国 [3] - 1998年至2003年间，凭借小模数螺旋锥齿轮产品进入全球一流企业供应链，与博世、史丹利百得、牧田等国际知名企业建立长期合作关系 [3] - 产品线从单一锥齿轮扩展至圆柱齿轮、粉末齿轮、精密机械件及行星减速器，并于2016年储备谐波减速器技术 [3] - 2022年12月15日上市，募集资金主要投向机器人和新能源汽车领域 [3] 2025年新业务领域布局 - **机器人领域**：产品包括谐波减速器（用于腰部以上关节）、行星减速器（用于腰部以下关节）、小微减速器（用于手指关节）及灵巧手模组等，客户涵盖车企、互联网头部企业及机器人企业 [4] - **汽车领域**：业务包括1)燃油车与新能源汽车变速箱齿轮；2)动力座舱智能驱动部件（如自动驻车刹车驱动、电动门窗）；3)调节平衡的差速器产品，客户包括比亚迪、东风、福田等 [4] - **海洋经济领域**：开发用于船舶游艇舷外机动力的螺旋伞齿轮，产品系列覆盖5P-350P，品质对标日本雅马哈 [4] - **低空经济领域**：为小鹏汽车开发低空飞行器减速器，用于垂直起降机构、起落架收放机构及机臂锁止机构 [4] 产能与资本开支 - 谐波减速器首次募集资金投入产能为3.5万套，2025年下半年根据订单需求追加至5万套 [4] - 本次定增募集资金7.3亿元，用于新增产能：谐波减速器18万套、小微型减速器20万套、行星减速器6万套 [4] 灵巧手技术路线分析 - 灵巧手核心系统由驱动、传动、感知三大模块组成，驱动模块主要采用空心杯电机 [4] - 传动技术有三条路线：腱绳传动（结构紧凑、高柔顺性，但精度控制难、磨损快）、连杆传动（刚性高、力量大，但自重大）、齿轮传动（精度高、可靠性强，但体积大） [4] - 行业技术尚未收敛，趋势上消费级倾向腱绳，高性能倾向齿轮，高负载倾向连杆方案，公司目前以连杆和齿轮传动方案为主 [4]