公司战略与重点工作 - 2025年公司将持续推进产品线优化，提升产品规划能力，优化产品结构，并加快新品上市和门店升级 [1] - 公司计划优化销售事业部的人员和资源配置，提高产品营销整合推广能力，优化促销政策，提升零售渠道盈利能力 [1] - 公司加速推进渠道下沉和海外出口，持续完善全渠道布局，并加大对消费品以旧换新政策的关注及利用 [1] - 公司加快推进内部管理变革以及降本增效等工作，促进毛利率改善，提升公司的盈利能力 [1] 零售渠道优化 - 公司坚持深耕零售门店渠道，推动全渠道发展，打造覆盖零售、电商、家装、工程等全渠道营销体系 [1] - 公司通过产品结构调整，提供更有竞争力的产品，并加强对零售渠道的精细化运营管理 [1] - 公司优化产品布局、新品上市流程和产品推广效率，优化门店布局提升店效，推动门店重装或局装，提升消费者体验 [1] 内部管理优化 - 公司引入DSTE战略管理流程体系、IPD研发管理体系、IPMS等管理方法，开展全生命周期产品管理流程 [2] - 公司推动IPD大研发体系建设，持续提升产品规划能力，优化研发和产品上市流程，确保产品发展方向与市场需求保持一致 [2] - 公司进一步加强各品类事业部的运营，确保各品类产销研一体化发展，提升研产销协同效率 [2] 以旧换新政策影响 - 以旧换新补贴政策的实施促进了家居家装消费，线上平台因参与补贴政策的相对便利性更快体现了换新消费需求的增长 [2] - 线下门店消费需求同样受到政策的带动，但从经销商终端销售传导到公司需要一定的周期 [2] - 政策实施对于产品销售结构的改善、智能马桶渗透率的提升产生了积极影响，并促进了行业参与者的规范，有利于提升行业集中度 [2] 股权激励规划 - 公司已于2024年实施完成一期股份回购方案，并再次启动股份回购，计划用于实施股权激励计划或员工持股计划 [2]

业绩表现 - 2024年度公司销售生猪87.44万头，较上年同期增长40.03% [5] - 2024年度实现生猪销售收入14.48亿元，较上年同期增长47.22% [5] - 2024年度预计亏损5,800到7,200万元，较上年减亏86%到89% [5] - 2024年PSY从22上升到25，断奶仔猪成本从400元/头下降到280元/头 [11] 销售结构 - 2024年度销售商品猪55.04万头，占总出栏量的62.94% [5] - 2024年度出口商品猪26.23万头，占肉猪的比例为47.66% [5] - 2025年出栏规划150万头-160万头，预计肉猪的比例约为80% [9] 成本控制 - 2025年完全成本目标为15元/公斤，较2024年的16.67元/公斤下降 [7] - 成本下降主要渠道：产能释放带来的折旧摊销下降约0.8元/公斤，种猪性能提升降低断奶仔猪成本约0.5元/公斤，生产效率提升降低生产成本约0.4元/公斤 [7] 产能与生产 - 截至2024年12月末，能繁母猪存栏数量为7.6万头，12月份产合格仔总数为15.4万头 [10] - 预计2025年上半年能繁母猪可达到9.5万头的满产状态 [10] 供港计划 - 2025年供港目标为31万头，其中自有配额为25万头，6万头为供货出口 [8] 投资者关系 - 2024年度业绩预告交流会于2025年1月20日20:00通过价值在线平台线上举行 [2] - 参与投资机构包括招商证券、易方达基金、华源证券等36位投资者 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002489，证券简称为浙江永强 [1] - 2025 年 1 月 20 日接待申万宏源张文静等多家机构调研，接待人员为董事会秘书王洪阳 [1] 业务情况 - 公司是集户外休闲家具及用品设计研发、生产和销售于一体的高新技术企业，产品包括户外休闲家具、遮阳伞、帐篷三大系列，用于家庭庭院等休闲场所 [1] - 行业季节性明显，业务年度为 7 月至次年 6 月，选样、下单、生产、出货、销售时间各有不同 [1][2] - 每年新品占比约 30%，通过多种方式提高综合毛利率 [2] 产能布局 - 2023 年在新加坡成立境外投资管理平台，2024 年在越南设子公司布局产能，今年预计 1.5 亿自产产能，还有越南外协，力求原材料本土化 [2] - 近期在泰国、柬埔寨等东南亚国家考察，拟扩大境外产能布局 [2] 新品拓展 - 近几年拓展户外厨房、花园工具箱/房等新品类，自产和外购并行，会视情况推出其他品类 [2] 核心竞争力 - 公司竞争力综合且全方位，包括品质稳定、交期保障、研发设计能力等 [2]

业绩展望与订单情况 - 公司对2025年业绩充满信心，客户多元且多数客户业绩保持成长 [2] - 公司来自营收增速较高客户的订单快速成长，部分客户订单份额得以保障 [2] - 新增客户及合作深化是公司业绩稳健成长的重要保障 [2] 财务表现与利润率 - 2021年以来公司净利率基本保持在15%-16%左右，体现了有效的成本与费用管控 [2] - 公司未来将持续优化客户结构并提高运营效率，以保持或提升毛利率 [2] - 不同品牌之间的毛利率、净利率差异主要受订单规模、生产工艺和工厂效率影响 [2][3] 关税与产能布局 - 公司量产工厂主要在越南，印尼产能逐步增加，产品销售全球 [4] - 运动鞋进口关税由客户承担，关税政策变化可能影响客户供应链决策 [4] - 未来3-5年公司将在印尼及越南新建数个工厂，并考虑其他区域布局 [6][7] 资本开支与产能规划 - 2021-2023年公司资本开支每年约11-17亿人民币，未来几年可能保持在区间平均或偏高水平 [5] - 2024年已有3个成品鞋工厂和1个鞋材工厂投产，未来3-5年将继续在印尼及越南新建工厂 [6] - 公司产能增长动力来自新客户拓展、市场需求及工厂设备更新 [6] 竞争优势与市场表现 - 公司实行多客户模式，产品风格多元，掌握市场动态并满足客户需求 [10] - 公司拥有全面的制鞋工艺技术和流程，开发与量产能力具有明显优势 [10] - 公司在品质、交期、技术能力、成本控制等方面表现优异，市场份额不断提升 [10] 分红政策 - 2021年公司现金分红占全年净利润比例约89%，2022年达43%，2023年约44% [11] - 未来几年公司仍处于资金开支高峰期，但资本开支占净利润比例将逐渐减少 [11] - 公司将在满足资本开支和日常运营资金需求后，尽可能多分红 [11]

业绩增长原因 - 公司2020年净利润为3,745.52万元，2024年预计净利润为10,100.00万元～10,800.00万元 [4] - 内部因素：管理模式调整、研发投入加大、供应链管理能力提升、销售渠道拓展 [4] - 外部因素：新三板挂牌、汽车后市场增长、欧美市场线上化趋势、汽车电子类产品需求增长 [5] 汽车电子品类状况 - 公司管理汽车电子类SKU300余项，包括EPB电机、电子手刹、BSD盲点监测等 [6] - 汽车电子类产品前装业务取得突破，主动进气格栅项目已开始小批量供货 [7] - 汽车电子研发团队分为四个阿米巴小组，三个服务于后市场，一个专注于前装业务 [7] 应对关税措施 - 公司采用FOB外销模式，25%关税由客户承担 [8] - 延续“轻资产”运营模式，专注于市场调研、产品研发和渠道开拓 [8] - 提前布局汽车电子和“软硬件相结合”产品，每年推出新SKU约2,000-3,000项 [8] - 优化供应链，赋能上游供应商，开拓新销售渠道 [9] - 践行“立足中国，服务全球”战略，新建泰国工厂，考察海外工厂200余家 [10] 泰国子公司工厂进展 - 工厂一期基建工程进展顺利，主要厂房已封顶 [11] - 首批设备预计2025年1月底生产完毕并发往泰国 [11] - 首批国内外派员工已到位，预计2025年二季度进入试生产阶段 [11] - 泰国子公司意向订单充足，超出预期，已发布增资公告 [11] 汽车后市场发展趋势 - 全球汽车后市场规模大、增长稳定，受经济周期性波动影响较小 [12] - 美国、欧洲市场每年增速约3%，线上渠道扩张势头强 [12] - 国内汽车后市场规模大但分散，前五大公司市场份额合计约3% [13] - 汽车零部件朝集成化、智能化方向发展，配件价格提高 [12] 核心竞争力 - 独特的“轻重结合”商业模式，重点投入市场调研和产品研发 [14] - 人才管理能力是核心软实力，员工300余人，研发工程师80余人 [15] - 供应链管理能力，严格且灵活管理全球400余家供应商 [15] - 市场调研及成果转化能力，每年调研2万余项SKU，推出新SKU2,000-3,000项 [16] 2024年四季度大额合同 - 公司与扬腾科技、晟沐贸易签署含税金额不低于8,000.00万元的框架协议 [17] - 提供汽车电子、汽车电气系统、传动系统、转向系统等零部件 [17] - 线上与线下渠道产品重合度约70% [17] 2025年发展方向 - 继续开拓线上渠道，扩大电商市场占有率 [18] - 推出新的汽车电子产品，提升汽车电子类产品销售占比 [18] - 确保泰国项目顺利投产，快速形成生产力 [18] - 提升欧洲市场收入占比，同步进行线上、线下布局 [18] - 提升子公司运营能力，打造循环经济 [18] - 在ESG领域积极布局，贯彻可持续发展理念 [18]

分组1：业绩情况 - 2020 - 2023年公司业绩持续增长，2024年前三季度业绩下滑明显，原因是暂无新IP游戏产品上线，中止原计划上线的IP游戏《大航海时代：海上霸主》，游戏业务收入下滑；新游戏上线发行拉新引流，前期推广成本高、业务成本上升，部分新游发行不及预期计提减值损失 [2][3] 分组2：新游戏布局 IP改编游戏 - 《真·三国无双8》（现名《真·三国无双 天下》）2024年8月3日获移动端、客户端进口版号，处于监修阶段，计划近期玩家测试、补充版本内容，2025年年内正式发行，预计成公司长线运营产品之一 [4] 独立发行、联合研发和定制开发游戏 - 《星之翼》2024年第二季度国内首发上线，11月21日日本正式发行，计划2025年在韩国及东南亚地区发行；上线初期未开启海外宣发吸引大量海外玩家，一度进入日本Steam平台热销榜第九，在日本上线后最高获Google Play与App Store双榜第二；日本地区月流水占整体月流水比重超60% [5][6] 代理独立游戏 - 《活侠传》2024年第二季度登陆Steam平台，在2024年Steam国产买断制游戏销量排行榜上位列第九，在Steam韩国区跻身热销榜前七，预计2025年上线DLC版本，公司将持续二次创作和长期运营 [7] 分组3：给麦APP相关 AI功能及合作 - 给麦APP是多模态应用产品，与多家头部AI企业合作，入选量子位智库《2024年度AI十大趋势报告》中“2024年度最受欢迎的100款AIGC产品”，以及七麦数据《2024年度实力AI产品App榜单》第50名；“给麦音乐歌声合成算法”2024年2月已算法备案，应用于音频合成场景 [8][9] - 已在多模态模型中的情感分析、语音、文字识别等领域实现应用突破，推出多个版本和专题内容；目前处于快速迭代阶段，用户量持续提升，商业化获初步成果，运营重点是丰富内容生态、提升用户体验 [10] - 在文本与声音融合功能中已接入MiniMax大模型、字节跳动旗下豆包AI工具、月之暗面的kimi模型等 [11] 未来规划 - 音乐创作方向深耕，探索AI专辑封面、AI音乐MV等；音乐社交方面开放AI虚拟人分身创建，支持多种角色提供声音疗愈、情感咨询等功能，结合自研游戏实现IP联运互动，打造社交元宇宙世界 [11][12] 未参考原因及计划 - 公司有AI虚拟社交等玩法技术储备，正完善功能表现；与国内多家大模型企业沟通，拟近期选择接入一家或多家，在给麦和带带两款社交产品打造AI虚拟人陪伴玩法，预计2025年第一季度正式上线，但开发实现及上线时间有不确定性 [13][14] 大模型B端应用 - 大模型公司乐于提供B端应用，给麦已接入豆包AI工具和MiniMax AI工具，若豆包开放B端应用，给麦会积极测试接入，但最终接入和商业化路径有不确定性 [15] 图生歌功能 - “AI图片写歌”功能基于海量音乐与图像数据集训练，2025年1月2日正式上线，核心功能包括图像情感识别、智能旋律生成和个性化定制，降低音乐创作门槛，预计对公司收入影响较小 [17]

行业发展 - PCB 行业迈向精细化高质量发展阶段，与下游客户联系紧密，不同制造商产品特性、商业模式和利润模式差异显著，未来分层竞争态势更明显 [2] 营收结构 - 2024 年公司通信应用领域收入占比约 30%，工业控制应用领域收入占比约 30%，汽车电子应用领域收入占比约 20%，剩余为消费电子及其他应用领域占比 [2] 业务进展 - 受益于新能源汽车行业发展，公司新能源汽车三电业务持续增长，主要客户是威迈斯等，未来围绕电源领域深耕并扩展大客户 [3] - 工业控制应用领域主要是光伏逆变器，客户为该领域头部大客户，PCB 下游行业竞争激烈 [3] - 公司通过与 MPS、台达等海外客户合作推进海外项目认证工作，2024 年重点是样品开发和小批量出货 [4] 产品技术 - 内埋器件体积更小、更轻便、电源效率更高 [3] - 公司推进 PSIP 及内埋技术的研发和实际导入，重点战略是深耕国内外大客户 [4] 产能布局 - 公司形成沙井、松岗、鹤山三个生产基地产业布局，正在建设泰国工厂，沙井工厂以小批量生产和研发样板为主，松岗工厂以中批量生产为主，鹤山工厂以大批量生产及尖端产品研发为主 [3] 海外建厂 - PCB 企业海外建厂是响应国家政策、顺应行业发展趋势的战略举措，东南亚在投资政策、市场潜力、人工成本等方面优势凸显，承接较多印制电路板产能转移 [3]

联化科技股份有限公司投资者关系活动记录表 证券代码：002250 证券简称：联化科技 编号：20250120 | 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 | | | □分析师会议 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | □媒体采访 | | | □业绩说明会 | | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | | | □现场参观 □其他 | | | | | | | | 天风证券 赵大震、钱晓杰 | 唐 婕 | | 国泰基金 | | | | | 中银证券 | 范琦岩 | | 弘尚资产 | 沙正江 | | | | 长江证券 | 王 明 | | 德邦基金 | 张培栋 | | | | 太平基金 | 夏文奇 | | 华富基金 | 邓贤波 | | | | 招商理财 | 彭治力 | | 勤辰投资 | 杨 晋 | | | 参与单位名称及人员 | 东方证券 | 万里扬 | | 永赢基金 | 林伟昊 | | | 姓名 | 松溪资产 | 葛新宇 | | 民生证券 | 刘海荣 | | | | 东北证券 | 冯先涛 | | 交银施罗德 | 何 | 雄、 ...

证券代码：000997 证券简称：新大陆 新大陆数字技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-001 |  | 特定对象调研 | □分析师会议 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | | 类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | |  | 现场参观 |  其他 （线上交流） | | | | | 南方基金 朱伟豪 | 何欣冉；东方红资管 | | 郑童仁；前海开源基 | | 金 | 夏英研；西部利得基金 | 何奇 张昭君；博道基金 | | 高笑潇； | | | 国君资管 范明；亘曦资产 | 朱登科；华夏基金 | | 施知序；太平 | | 参与单位名称及 | 资产 尹维国 | 冯宝龙；大家资产 王凤娟 | | 付方宝；平安养老 | | 人员姓名 | 邵进明 许景源 金立 | 蔡晟 王雄辉 周光远 | 陈徐姗 | 陈良源； | | | 招商基金 杨成 | 杜亮；海富通 张颖；建信基金 | | 邵卓 刘志威； | | | 申万宏源证券 黄忠煌 | 罗宇琦；广发证券 | 刘雪峰 | 李婉云； ...