经营情况 - 2024 年度、2025 年一季度经营业绩下滑，但近几年经营活动净现金流过亿，为业务转型奠定基础 [2] - 搭建人社领域从 G 端到 C 端的运营服务体系，助力政务服务提质增效 [2] - 2024 年毛利率平稳，三大费用绝对值同比下降，但费用转化业绩效率偏低，AI 等投入未快速转化，2025 年一季度业绩下滑幅度收窄且有回升势头 [3] - 2024 年年报披露时推出员工持股计划，业务目标更明确，业务团队对达成考核目标有信心 [3] 业务情况 社保服务业务 - 政府调整社保卡发卡策略，从“大批量、快速发卡”转向“以服务驱动发卡”，整体发卡节奏放缓，注重提升用户体验 [3] - 截至 2024 年底，全国三代卡持卡人数突破 5 亿，剩余发卡空间近 9 亿，社保卡服务是基石业务 [4] 就业服务业务 - 与 BOSS 直聘、智联招聘等相比，面向 G 端依托政府资源参与省级公共就业服务项目获专项资金支持；面向 C 端聚焦重点人群打造新就业业态服务品牌，有“线上平台 + 线下驿站”体系；面向 B 端链接企业提供劳务咨询等服务拓宽盈利渠道 [4] 重点场景应用业务 - 以综合民生服务平台为基础，以服务“人”为核心，打通“政务”“就业”“就医”等场景，实现跨场景联动，未来将拓展深耕“以人为中心”服务，推动业务规模化落地 [4] 数据要素业务 - 2024 年中标“广州数据交易所（天河）服务专区代运营服务”项目，获“ISO 55013 数据资产管理体系认证”证书，形成卡位优势 [5] - 完成内部数据资源盘点，符合数据资产入表条件，因财政部新会计准则细则待明晰，预计今年下半年启动入表工作 [5] 人社运营及大数据服务业务 - 转型中受政策和市场需求波动影响，收入体量短期内下滑，但长期增长潜力明确，在 2025 年员工持股计划中被纳入关键考核指标，预计未来占公司营业收入比重 50%以上 [7] 发展规划 并购规划 - 关注市场并购机会，2021 年完成对一家互联网人力资源公司的并购，对潜在标的保持审慎态度 [5] - 未来并购方向为业务协同，补足区域服务能力；技术强化，补充研发力量，提升算力支撑与 AI 模型训练能力 [6] 人员规划 - 上半年暂无大规模扩编计划，业务向 C 端运营服务转型时适时补充相关人才 [7] - 人员结构化调整围绕通过并购或战略合作引入高精尖及 AI 技术人才；对传统业务团队转型，协同运营服务板块 [7]

经营业绩情况 - 2024 年营收 61.70 亿元，同比增长 28.46%；归母净利润 4.62 亿元，同比增长 19.29%；扣非归母净利润 4.42 亿元，同比增长 20.42%；若不考虑股份支付费用，归母净利润为 5.02 亿元，同比增长 23.64%，扣非归母净利润为 4.82 亿元，同比增长 24.95% [1] - 2024 年研发投入 3.04 亿元，同比增长 40.87%；截至 2024 年底，累计获得境内外专利权 1628 项 [1] - 2024 年充电类营收同比增长 50.87%，传输类同比增长 21.30%，音视频类同比增长 11.64%，存储类同比增长 19.29%，移动周边类同比增长 16.21% [2] - 2024 年主营收入中，境内收入占比 42.53%，同比增长 10.11%；境外收入占比 57.47%，同比增长 46.46%，其中亚洲（不含中国大陆）贡献 20.68%收入，增长 50.07%，欧洲贡献 19.16%收入，增长 45.80%，美洲区域贡献 15.7%收入，增长 39.92%，其他区域贡献 1.93%收入，增长 75.93% [2] - 2024 年主营收入中，线上销售占比约 75%，线下销售占比约 25% [2] - 2025 年第一季度营收 18.24 亿元，同比增长 41.99%；归母净利润 1.50 亿元，同比提升 47.18% [2] - 2025 年一季度营收和利润增长因国内增速提升、国家补贴推动国内收入增长，境外加强本地化建设使渠道增长，充电类和存储类产品增长 [3] 问答交流情况 业务相关 - 2025 年一季度存货增加因 NAS 和移动电源业务增长，去年 12 月出货量增加致需支付早期采购批次货款，增加现金流备货 [4] - 已布局新能源周边产品，如车载充电充气泵等创新产品，有助于海外扩大销售份额 [4] - 关注新兴市场布局机会，将增强亚洲（非大陆地区）和欧洲市场渗透力度 [6] - 海运费占主营业务成本比重维持在 2%上下，未对业绩造成影响 [6] - NAS 产品拓展了 B 端市场，提供 6 盘位和 8 盘位等产品满足特定用户群体需求 [6] - 2024 年美洲地区主营收入占比 15.70%，虽美国关税高，但其他国家关税低，公司可通过提价覆盖成本，还将提高产品创新能力、优化成本结构、增加线下渠道布局降低关税影响 [6] - 目前未因税率提高特别提价，受关税影响商品在运输途中，财务报告反映变化有延迟，部分产品税率维持较低水平，公司正构建海外供应链 [7] - 2024 年境内业务毛利率 28.30%，境外业务毛利率 44.11%，2024 年因加大新品推广宣传和研发投入，销售费率和研发费用率提升影响部分利润 [8] - 2024 年充电类产品营收 23.49 亿元，同比增长 50.87%，占总营收 38.08%，未来有望随技术突破和产品推出保持较高增速 [8] 人才相关 - 公司采用外部引进与内部培养双线并行人才战略，完善薪酬管理体系，吸引和激励人才为公司发展提供保障 [9]

公司业绩情况 - 2024 年度，公司实现营业收入 27,863.88 万元，较上年同期减少 1,375.83 万元，同比下降 4.71%；实现归属于上市公司股东净利润 416.27 万元，较上年同期减少 2,933.90 万元，同比下降 87.57%，利润减少主要受拓展新业务板块因素影响，新业务投入影响利润金额为 1,987.41 万元 [5] - 2024 年度公司药品业务实现销售收入 27,128.81 万元，同比下降 6.31%；实现毛利 19,238.66 万元，同比下降 3.87%，业绩与行业整体情况趋势基本一致 [7] 行业整体情况 - 2024 年规模以上医药工业企业实现营业收入 29,762.7 亿元，同比持平；实现利润 4,050.9 亿元，同比下降 0.9%，其中中成药子行业营业收入和利润分别下降 2.3%和 0.2% [7] 公司业务布局与发展 数字化营销布局 - 一方面聚焦制药主业创新升级与智能制造，结合募投项目全面提升，打造数字化新零售平台；另一方面在医疗服务新业务板块搭建互联网医院平台，融合数字化服务，打通线上线下医疗闭环 [2] 新业务发展情况 - 创办万年青国际医疗港，与一线医疗品牌合作，构建营销体系，线上整合服务功能，线下开展特色活动引流，尚处培育期未盈利 [4] 中药饮片业务 - 布局目的是保证上游中药材质量和新增业务增长点，销售渠道采用线下直供药店、诊所、医院及门店专柜销售，线上通过微信小程序销售 [5] 子公司业务 - 2024 年 12 月 20 日收购海南万秘堂医药有限公司 51%股权，依托其电商平台推广归脾液，线上线下结合销售 [7] 健康食品业务 - 凭借多年中药发展经验、成熟采购网络、人才优势及供应链整合能力，依托下属企业开发药食同源产品，利用品牌优势提高市场占有率 [14] 华怀堂国医馆 - 核心竞争力包括医生资源丰富，汇聚专家并与医院合作；药品质量由子公司直供把控；就医环境舒适，位于汕头核心地带；价格亲民，诊金和药材成本较低 [15][16] 月子中心业务 - 与“圣贝拉”合作设立汕头贝康恩泽健康管理有限公司，运营粤东首家“小贝拉母婴护理中心”，推出定制化服务套餐，打造服务闭环，实现共赢和业态赋能 [18][19] 公司业绩下滑原因与改善措施 下滑原因 - 推进“一核多翼”健康生态圈建设，受新业务前期战略性投入拖累，短期业绩阶段性承压 [3] 改善措施 - 开源方面，药品销售结合子公司经验，线上线下结合强化 OTC 药品销售；医疗服务及大健康消费品通过线上线下双渠道拓宽销售渠道；节流方面，加强采购、生产、运营管理监管降低成本 [3][6] 公司产品相关情况 集采产品 - 参芪降糖片已中选全国中成药采购联盟集中带量采购，中选价格下降约 30%，有利于扩大公立医院销售规模 [9] 中药保护品种 - 拥有 101 个国药准字号产品，其中妇炎平胶囊、胆石通胶囊、苦木注射液曾入选国家二级中药保护品种 [11] 含牛黄产品 - 益心丸及珠贝定喘丸成分中含有人工牛黄，益心丸原研首创，全国仅有两家批文，珠贝定喘丸为独家品种 [13] 老年人用药 - 拥有 101 个药品批文，参芪降糖片、脑力宝丸、归脾液、西洋参胶囊等属于老年人用药范畴，脑力宝丸获过国家银质奖 [17] 特色产品 - 固精补肾丸为公司独家品种，制作技艺为市级非物质文化遗产代表性项目，线下直供药店和门店销售，线上通过电商平台销售 [18] 行业发展前景与公司应对 行业前景 - 中医药大健康产业呈现从单一医疗服务向“防治养”一体化拓展、产业模式向数字化智能化转型、市场格局向品牌化集群化演进三大趋势 [10] 公司应对 - 依托核心药品业务延伸大健康产业链，培育新业务，打造全生命周期医疗综合体，顺应行业发展前景 [10]

业务方向与区域布局 - 未来聚焦优质能源资产运营管理和资源化利用两大业务板块，已在浙江、深圳、湖南等重点区域布局，计划全国拓展业务 [1] - 2025 年业务聚焦优质能源资产运营管理和资源化利用，重点区域为珠三角、长三角、湖南区域，新能源工程布局风电、光伏等业务，环保业务聚焦土壤修复等领域 [1] 新能源双碳业务优势 - 凭借决策链条短等竞争优势，集多种业务于一体，形成业务战略闭环，提供“一站式”综合服务 [2] - 具有双碳优势，深耕双碳领域，打通业务闭环，践行战略定位 [2] - 坚持大客户战略，积累大量优质客户资源，精准定位大客户 [2] - 进行商业模式创新，探索多种商业模式获取优质项目资源 [2] - 开展融资模式创新，通过多种融资手段解决行业痛点，实现项目全周期管理 [3] 核心竞争力体现 - 拥有“国家企业技术中心”等三个国家级和多个省级、市级技术创新平台 [4][5] - 在耕地污染治理等领域掌握国内领先水平的核心技术，牵头项目成果丰硕 [5] - 具备各类固废项目建设和运营能力，旗下项目稳定运行，环保管理零事故，在新能源领域有丰富经验 [6] - 沉淀重要战略客户和合作伙伴，成为综合性环保能源产业平台，提供“一站式”综合服务 [7] - 拥有一批有实力的高端人才，通过多种方式提升团队竞争力和管理水平 [7] 盈利与分红情况 - 2024 年实现营业收入 76,020.80 万元，同比增长 17.71%；归属上市公司股东净利润 9,829.05 万元，同比增长 23.10%；扣除非经常性损益的净利润同比增长 112.66%，扭亏为盈 [8] - 2024 年度利润分配方案为以总股本 645,622,165 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.90 元（含税），待股东大会审议通过后实施 [9][10] 研发与业务拓展 - 未来研发聚焦高值稀贵金属资源化、源网荷储应用等领域 [10] - 全资子公司与三分地环保成立合资公司，涉及金、银等稀贵金属和铟、锗等稀散金属回收业务 [10] - 新成立合资公司有助于业绩突破，提升盈利能力，完善产业布局，增强可持续发展能力和核心竞争力 [10]

经营业绩与目标 - 2025年第一季度，公司实现营业收入9.79亿，同比增长22.32%，国际业务表现好于国内业务，拉链业务增速略高于钮扣，织带业务基数小但增速不错 [2] - 2025年公司计划实现营业收入50.00亿元，希望五至十年成为“全球化、创新型的时尚辅料王国” [3] 毛利率情况 - 2025年第一季度，公司毛利率为38.84%，同比提高0.91个百分点，未来会遵循合作共赢原则，保持合理毛利率水平 [4] 海外产能 - 2024年公司境外产能占比为19.05%，产能利用率为47.98%，国际化进程加速，海外产能将继续爬坡，越南工业园产能利用率快速提高，预计2025年营业收入显著提升 [5] 应对措施 - 市场端加强与下游交流，推进国际化战略，拓展其他市场，做好源头品牌对接开发；内部严控成本；产能规划上合理调配国内外工业园产能，审慎决策新投资计划 [6][7] 竞争优势 - 与YKK经营选择和营销策略不同，公司是“产品 + 服务”理念，注重提供“一站全程”和快速响应服务，拉链在产品品类多样性、时尚性、创新能力及配套能力方面有竞争优势 [8] 行业影响 - 加征关税加剧行业竞争，但有利于拥有国际化能力的企业，长期看服装消费有刚性需求，行业集中度将逐渐提升 [9] 业务前景 - 公司专注服饰辅料主业，看好未来前景，更看好拉链业务，因其市场空间更大且公司拉链业务市场份额小 [10] 政策规划 - 公司每年综合考虑因素合理制定年度利润分配方案回馈股东；截至目前，尚无推出新一期股权激励的实质性规划 [11] 团队建设 - 企业文化与管理团队优势是核心竞争力之一，“可持续发展”核心价值观等锤炼出优秀团队；团队建设重点是加大人才“引、育、留”力度，完善激励机制，重视人文关怀 [12]

公司业绩情况 - 2024 年公司实现营收 162.64 亿元，同比增长 0.35%；归母净利润 6.53 亿元，同比下滑 10.14%；拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（含税）[1] - 2025 年一季度公司实现营业收入 35.67 亿元，同比增长 0.75%；归母净利润 2.75 亿元，同比增长 21.3%[2] - 汽车金属部件轻量化业务 2024 年实现营业收入 134.50 亿元，同比增长 0.09%；汽车铝合金轮毂销量为 2234.01 万套，同比增长 17.27%[2] - 通航飞机创新制造业务 2024 年实现营业收入 28.14 亿元，同比增长 1.62%，通航飞机订单充足，MPP 特种用途高附加值机型订单取得突破[2] 低空产业规划 - 通航飞机制造落实全球一体化战略运行机制，实现三地联动和统筹协调，推进新机型引进和国内新基地及交付中心建设与资源整合[2] - 2025 年 3 月收购 Volocopter 核心资产后与钻石通航飞机资源整合，推进 eVTOL 领域业务整合，构建城市空中交通系统[3] - 2025 年全力推进特种用途 DART 机型、纯电动通用飞机 eDA40、eVTOL 部分机型 TC 取证进程并推向市场[3] eVTOL 领域产品 - 构建“固定翼 + 垂直起降飞行器 + 无人机”多场景产品出行矩阵，提供 1500 公里以内载人 + 载货多场景解决方案，300 - 1500 公里载人场景依托钻石飞机现有固定翼通用机型[4] - 城市空中交通出行场景依托 Volocopter 2X 和 VoloCity，Volocopter 2X 计划 2025 - 2026 年完成 TC 取证并力争商业化订单，VoloCity 正推进 EASA 的 TC 取证[5] - 城际空中交通出行场景依托 VoloRegion 和 VoloConnect，为 4 - 5 座 eVTOL 产品，具备长续航、高时速特点，符合 EASA 更高标准[5] - 无人机载物场景依托 VoloDrone，可在 40 公里范围内携带最高 200 公斤货物，部署于传统运输难触及领域并扩展物流基础设施[5] eVTOL 生态布局 - eVTOL 生态依托 Volo IQ（智能化系统）和 Volo - Ports（智能起降平台）[5] - Volo IQ 为智能生态系统，涵盖预订和电子商务等多方面[5] - Volo - Ports 为可移动式起降平台，普及后形成立体交通圈，可无缝集成到城市基础设施实现快速复制[5] eVTOL 产品应用场景 - 针对城市内空中交通、城际空中交通、城市空中生命救援通道、商务出行、消遣娱乐、特定环境接驳等场景拓展[5] 关税影响及应对 - 2024 年公司从中国出口至美国市场产品销售收入占比 4%以下，大部分产品关税由客户承担，其余小部分由公司和客户共同承担，中美关税政策对整体经营业绩影响可控[6] - 立足全球市场布局，发挥全球产业基地协同，降低贸易壁垒风险；加大亚太市场开拓力度，切入核心客户供应链提升市场份额[6]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动（线上电话交流） [2] - 参与单位及人员共 45 人，包括广发证券、中泰证券等多家机构 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 27 日下午、4 月 29 日上午 [2] - 活动地点为广发证券组织的年报季报（线上）交流、中泰证券 2025 年春季上市公司交流会（上海） [2] - 上市公司接待人员有副董事长兼总经理何颖、董事副总经理兼财务总监包建永、董事会秘书兼副总经理黄征 [2] 2024 年度经营情况 财务表现 - 营业总收入 64.69 亿元，瓷砖产品营业收入 53.87 亿元，归母净利润 3.28 亿元，经营活动现金流净额 8.59 亿元 [3] - 销售费用同比下降 15.17%，管理费用下降 0.12%，研发投入增长 1.07% [3] - 各项减值损失下降 29.36% [3] - 资产负债率 36.29%，同比下降 1.67 个百分点 [3] 市场与渠道 - 东鹏瓷砖市场份额逆势增长，新增零售门店 188 家，蝉联天猫、京东“双十一”瓷砖品类排行榜 TOP1，整装业务同比增长 8.07% [3] - 推出“奶油风”“轻奢风”系列产品，响应以旧换新国补政策，获“建材行业以旧换新行动重点推广企业”称号 [3] - 发布 DPI CASA 高奢品牌战略，与意大利顶奢品牌合作，IW 品牌升级，收购丽适岩板 [3][4] - 工程业务稳健发展，开拓专业工程细分市场和工程运营平台 [4] 成本与运营 - 获“绿色供应链管理企业”，三大瓷砖基地获国家绿色工厂称号，瓷砖单位制造成本降低 3.1 个百分点 [5] 投资者回报 - 拟每 10 股派发现金红利 2.50 元（含税），预计派发现金红利 2.83 亿元（含税），现金分红占归母净利润比例达 86% [6] - 启动股票回购计划，回购总金额 1 - 2 亿元，累计回购股份 2.24% [6] 对外投资 - 东鹏投资（海南）有限责任公司参与投资广州柘瓴产业投资基金合伙企业，目标规模 5 亿元，首轮出资 2.85 亿元，东鹏投资持股 26.75% [7] - 基金已对四家企业股权投资 6650 万元，涉及新材料、高端装备制造、新一代信息技术等行业 [7] 2025 年第一季度经营情况 业务增长 - 瓷砖大零售业务收入同比增长 10.19%，收缩工程业务规模 [8] 费用管控 - 期间费用总额同比下降 11.27%，销售费用率和管理费用率分别降低 2.25 和 1.42 个百分点 [9] 利润情况 - 营业收入 9.94 亿元，同比基本持平，净利润同比减少，但对全年影响可控 [10] 主要交流内容 市场展望与策略 - 2024 年全国陶瓷砖产量 59.1 亿平方米，同比下降 12.2%，行业规模 2000 亿元以上 [11] - 2025 年市场或在底部区间波动，公司发挥零售渠道优势，加强整装渠道合作，谨慎对待地产战略工程，利用以旧换新国补政策 [11][12] 行业出清情况 - 行业协会数据显示陶企家数去年减少到 993 家，行业媒体数据是 938 家，两年间减少 102 家，出清比例 9.8% [13] 工程市场机遇 - 成立战略客户部，开拓细分行业头部企业，深化 1 + N 模式，提供装配式卫浴和软瓷产品支持 [14] 战略工程业务 - 风控政策为前提，提升高品质项目响应，远离恶性价格战 [15] - 2024 年计提各项减值 1.48 亿元，同比减少 29.36%，已计提充分减值准备 [15][16] 零售门店增长 - 2024 年东鹏瓷砖门店净增 188 家，主要是存量经销商加密网点、开拓新分销商及开发空白城市 [17] 国补政策效果 - 家装国补政策激活瓷砖消费需求，东鹏一季度线上线下国补覆盖 260 多个地级市，赋能经销商动销 [18] 卫浴服务 - 东鹏卫浴“焕新家”服务提供一站式卫浴焕新体验，包括以旧换新、标准化服务等举措 [19] 组织结构与产品力 - 加强渠道管控，提升组织效率，强化各渠道产品，提升“性价比”，关注技术转化为产品价值 [22] 品牌维护 - 整装不会通吃市场，公司布局中高端赛道，与整装公司达到业态平衡 [23] 生产与供应链 - 推动全国一盘货信息系统和机制，利用共享仓和区域仓提高供应效率 [24] 铺贴服务试点 - 在核心城市核心代理商层面深化中高端加服务构建，针对不同市场和客群差异化服务 [25][26] 减值规模判断 - 2025 年资产减值变化不大，信用计提规模预计不高于 2024 年 [27] 资本开支与分红 - 资本开支主要是技改投入和结算款支付，金额不大；保持稳定现金分红政策 [28] 渠道毛利率 - 预计 2025 年工程端和零售端毛利率与 2024 年差异不大 [29] 行业整合原因 - 瓷砖行业整合慢，因运输半径影响成本、产品兼具科技艺术、重资产投资大、出清时间短 [30][31]

投资者信息 - 25 家机构 33 位投资者参与，部分名单见附件 [1] 2024 年整体情况 营收利润 - 营业收入 287.67 亿元，饲料、生猪、种业产品收入占比分别为 66.24%、21.82%、4.95% [2] - 净利润 7.15 亿元，归母净利润 3.46 亿元，同比增长 115.9%，综合毛利率 15.14% [2] - 饲料、生猪、种业板块分别创利超 7 亿、4 亿、1.5 亿元 [2] 期间费用 - 销售费用 11.65 亿元，同比下降 11%；管理费用 14.92 亿元，同比下降 8% [2] 资产负债 - 总资产 291.4 亿元，负债规模和负债率下降，经营性现金流净流入 24.83 亿元 [2] 2024 年各业务板块情况 饲料板块 - 外销销量 540.55 万吨，同比减少 7.6%，内外销+东北平台自用合计近 800 万吨 [2] - 猪料外销 427.6 万吨，同比减少 8.2%，收入 146.58 亿元，同比减少 21.7% [2] - 反刍料外销 60.28 万吨，收入近 20 亿元，保持平稳 [2] - 水产料外销 22.74 万吨，同比减少 29.9%，收入 13.3 亿元，同比减少 32.3% [3] - 禽料外销 29.41 万吨，同比增长 54.5%，收入 10.43 亿元，同比增加 33.6% [3] 生猪养殖板块 - 出栏总量 640.46 万头，同比增长 5.9%，控股、参股公司出栏占比约 56%、44% [4] - 肥猪占比 85%左右，自繁自养、公司+农户模式占比 13%、87% [4] - 平均头均创利 175 元，部分区域超 300 元，12 月完全成本不到 14 元/公斤 [4] 种业板块 - 粮食作物合计销售 5352.64 万公斤，玉米、水稻、大豆种子销售有不同变化 [5] - 生物育种性状收费数千万，收到 25 年部分预收款 [5] - 两批玉米和大豆品种审定通过，一批初审公示，使用大北农性状品种有一定占比 [5] - 性状对应实际种植面积 60%左右，完成全产业链布局 [6] 2025 年一季度情况 营收利润 - 营业收入 68.65 亿元，同比增长 2.4%，饲料、生猪、种业产品收入有不同变化 [7] - 归母净利润 1.34 亿元，同比增长 164.13%，各板块创利及其他业务亏损情况 [7] 业务销量 - 饲料外销销量 126.84 万吨，与去年同期基本持平 [7] - 生猪出栏总量 183.99 万头，同比增长 26.7% [7] - 种业产品销售 1964 万公斤，同比增长 70% [7] 生猪存栏与成本 - 控股和参股公司生猪总存栏约 420 万头，基础母猪 28 万头左右 [8] - 3 月育肥猪完全成本 12.9 元/公斤，参股公司 12.1 元/公斤 [8] 未来农业科技技术布局 - 联合重组为“绿色生物制造全国重点实验室” [10] - 发起中关村科学城农业合成生物创新中心，4 月正式运行 [11] - 创新中心构建多个平台，推动产业发展，保障国家粮食与食物安全 [12] 问答交流 低蛋白日粮进展 - 自用料部分地区可实现豆粕完全替代，商品料有一定豆粕添加量 [13] 国家重点实验室应用场景 - 聚焦“粮食安全”和“双碳”，攻关核心问题，预期创制新产品 [13] 生猪养殖降本措施 - 品种改良、生物健康、制造费用方面采取措施降低成本 [13] 后续生猪养殖成本优化 - 从品种改良、生物健康、团队管理、动物营养方面进一步优化 [14] 解决生猪养殖成本差异 - 产能利用率和生物防控净化水平差异导致成本不同，部分平台成本低 [15] 2025 年生猪出栏规划 - 预计全年控股+参股出栏量 800 万头左右 [15] 2024 年种业性状收入 - 性状对应实际种植面积市占率 60%左右，收入几千万元 [16] 2025 年生物育种推广预期 - 农户积极性高，品种审定增加，政策支持，市场占有率预计提升 [16][17] 性状授权收费调整 - 坚定定价策略，做好服务配套支持 [17] 饲料业务目标与方式 - 目标 1000 万吨，以内生增长为主，服务家庭农场等 [18][19]

经营情况 - 2024年公司实现营业收入122.08亿元，归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，基本与去年同期持平；全年新签合同额合计33.90亿美元，同比增长7.4%，其中国际工程承包新签合同24.11亿美元，同比增长4.42%，生效合同额11.54亿美元；在2024年中国企业境外大型成套设备工程项目签约额排行榜中排名第13位 [4] - 2025年第一季度，公司实现营业收入21.83亿元，归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比增长12.17%；国际工程承包业务新签合同额6.99亿美元，同比增长30.65%，生效合同额6.84亿美元，同比增长25.27% [5] 业务布局 - 海外坚持高质量共建“一带一路”，在中东、东南亚、拉美等重点市场斩获项目，伊拉克九区原油和天然气中央处理设施等重点项目取得阶段性进展；2025年一季度在圭亚那、尼加拉瓜等国别实现新市场项目滚动开发，哈萨克斯坦、尼加拉瓜蓬塔韦特国际机场建设项目等重点项目稳步推进 [4][5] - 国内聚焦国家区域发展战略，深耕医疗健康、现代物流等优势领域；2025年一季度所属中国中元承接协和医院国家医学中心（雄安院区）等项目，所属北起院设计制造的多条索道顺利验收 [4][6] 协同开发 - “十四五”以来，公司将本部国际化经营能力与中国中元设计优势深度结合，承接多个项目；2025年一季度联手签约五个海外医疗项目，内部协同成效显著 [7] 科技创新 - 2024年战略性新兴产业营业收入为8.61亿元，占公司营业收入的7.07%；全年主持或参加标准制定69项，获省部级和全国行业性以上各类优秀成果奖90项、科学技术奖15项，申请专利119项，授权专利111项；“永磁直驱”技术实现转化，两个项目获批国机集团重大科技专项立项，中工环境科技获北京市“专精特新”中小企业证书 [8] - 中国中元通过两个省部级研究平台复审，北起院两项入选第十批机械工业创新平台建设项目 [9] 工程投资与运营业务 - 2024年该板块新签合同额11.84亿元，在手运营的污水处理规模跃升至28万吨/天，新疆阿图什天门索道项目开工建设；实现相关收入12,013.57万元，同比增长30.52% [10]

活动基本信息 - 活动类别为线上交流会 [1] - 参与单位众多，共 57 人，包括华鑫证券、方正证券等多家机构 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 26 日和 28 日 10：00 - 11：00 [1] - 地点为电话交流会 [1] - 上市公司接待人员为投资总监李骥 [1] 经营情况 - 公司聚焦大单品战略，以研发带动产品升级，推动燕麦产品品类发展，2024 年经营业绩创历史新高，2024 年扣非净利润增速快于归母净利润，2025 年一季度扣非净利润同比增长 27.66%，增速高于营收增长 [1] 营收与利润增长来源 - 2024 年营收增长来自传统燕麦产品持续增长和新产品推出及市场拓展 [2] - 2024 年净利润达 1.33 亿元，同比增长超 15%，增长得益于营收增加和成本控制优化 [2] 春节旺季影响 - 春节旺季打通四季度和一季度，公司营收增长超 10% [2] - 一季度电商增速较高，主要来自传统电商平台，有助于提升整体盈利能力 [2] - 燕麦 + 品类过去几年持续高速增长，一季度仍保持较高增速，出现大体量大单品 [2] 费用端规划 - 公司秉承维持全年费用率稳定原则进行费用投放，费用额随销售规模扩大而增长，会阶段性调整费用投入策略，优化投放效率 [3] 零食渠道策略 - 2025 年各大零食渠道开店节奏放缓，公司期望增加该渠道 SKU，实现差异化营销以增加销量 [3] 潜力产品 - 燕麦 + 复合类产品持续更新迭代，符合预期，受消费者认可 [4] - 大健康类、口服液类产品持续推新，如药食同源和中式养生方向 [4] - 休闲品类赋予燕麦食品更多休闲属性，开拓休闲渠道 [4] 线下渠道策略 - 强势省份巩固现有成绩并重点推介新品 [4] - 弱势省份重点做补强工作，建立经销网络，完善终端网络 [4] - 高增长省份进一步深耕和下沉渠道 [4] - 2025 年产品进入山姆等会员店，争取年内上架更多 SKU [4] 德赛康谷业务 - 2024 年德赛康谷情况与预期偏差，因乳业承压和大客户产能爬坡不及预期 [4] - 后续步入正轨量会逐渐上升，2025 年预期对公司整体营收贡献较 2024 年有所增长 [4]