分组1：公司整体业务情况 - 公司轨道交通、汽车、建筑、航运四大业务领域订单及交付、业务收入增幅正常，业务收入增幅较大的产品有汽车整车密封件、汽车减振件等 [1] - 公司未来立足中高端定位，围绕橡胶制品密封、减振功能，夯实四大领域业务基本盘，通过现有市场优势渗透、延伸新市场新产品，提前布局新能源车、储能等行业 [1] 分组2：集装箱密封件业务情况 - 去年集装箱业务因国际政治、经济形势变化创下历史新高，今年美国关税政策、国际贸易波动及不确定因素影响集装箱需求，1 - 5月业务收入不及去年，但有望好于2022、2023年度，仍处历史高位 [1][2] - 近年来集装箱储能市场快速增长，公司集装箱密封条业务在储能领域应用也快速增长 [2] 分组3：与赛拉弗签订合同情况 - 子公司海达新能源与安徽赛拉弗能源有限公司签订《采购框架合同》，赛拉弗在2026年6月30日前预计采购总量为3.7GW配套产品 [2] - 全面屏边框方案产品是海达新能源自主研发的原创性产品，具有提高安全性、可靠性等优势，赢得客户认可 [2][3] 分组4：新能源领域业务情况 - 公司子公司海达新能源此前与隆基绿能签订《卡扣长期采购协议》，目前双方做量产前准备 [3] - 本次与赛拉弗签订协议标志全面屏边框方案产品进一步获客户及某集中式电站项目甲方认可 [3] 分组5：机器人、军工领域业务情况 - 公司因在橡胶制品多领域有较高市场占有率，具备跨领域应用技术优势和研发能力，但涉及具体客户和产品信息会履行商业保密义务 [4]

经营策略 - 公司差异化经营，适配市场需求结构，面向头部客户群体开展业务，注重中长期可持续利益 [2] - 公司需提升综合竞争力，把握产品与技术方向，加大技术创新投入，保持竞争优势 [2][3] 收入结构 - 2024 年企业通讯市场板营收约 100.93 亿元，AI 服务器和 HPC 相关 PCB 产品约占 29.48%，高速网络交换机及其配套路由相关 PCB 产品约占 38.56% [4] - 2024 年汽车板营收约 24.08 亿元，新兴汽车板产品约占 37.68% [4] 泰国工厂 - 多区域分散风险运营能力或成行业未来成长关键，公司泰国生产基地已小规模量产 [5] - 公司全员攻坚提升生产效率和良率，加速客户认证与产品导入，控制成本，应对风险 [5] 交换机市场 - AI 发展驱动数据中心交换机市场变革，800G 交换机市场需求不错 [6] 资本开支及市场 - AI 驱动相关需求增长带来行业机遇，公司近两年加大投资，预计 2025 年下半年产能改善 [7] - 2025 年第一季度财报现金流量表中购建长期资产支付现金约 6.58 亿 [8] - 2024 年 Q4 规划投资约 43 亿的扩产项目已启动，将扩大高端产品产能 [8] - 中长期看，人工智能和网络基础设施发展为 PCB 市场带来机遇与挑战，竞争将加剧 [8]

公司业务与产品 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品有压缩机和换热装置等，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，应用于多个行业 [2] - 公司有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] 特定领域产品 可控核聚变 - 2016 年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院国家实验室，后陆续为多家科研院所供应，用于国家重大前沿科技研究项目 [2] 数据中心 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备，部分产品入选相关目录，国内外服务诸多项目，海外制造基地扩产 [2][3] 核电行业 - 公司聚焦核岛冷却等核心场景研发创新技术，服务多个国内核电站；旗下子公司在核电领域有多项成果和丰富案例 [3][4] CCUS 压缩机 - 公司是碳捕集装备领先者，获“中国二氧化碳应用推进奖”，供应关键装备并运营碳捕集项目 [4] 工业热管理 - 公司推出“工业全域热控综合解决方案”，旗下北京华源泰盟节能设备有限公司有多项核心技术和荣誉，多项技术和项目入选相关目录 [5] 深海科技 - 公司为深海捕捞及水产品加工业提供全场景智慧解决方案，布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品多样，有相关获奖成果 [5][6] 氢能领域 - 公司研发出全系列氢气压缩机并持续优化升级，等待国家氢能应用大规模铺开 [6] 财务与展望 - 2024 年度公司海外收入约 20 亿，营收占比近 30% [6] - 公司贯彻战略主题和经营方针，聚焦高质量增长，提升经营能力 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与个人投资者为陆明富 [1] - 活动时间为2025年6月26日 [1] - 活动地点在董事会秘书办公室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书孙晋 [1] 交流内容 - 现场交流内容集中在宏观经济态势、公司业务板块经营现状、产品产能布局、发展战略、控股股东及实控人情况等方面 [1] - 交流内容基于公开披露信息，未涉及未公开重大信息 [1]

业务现状 - 公司立足橡胶高分子材料开展汽车、电气、航空及核防护四大业务板块 [1] - 汽车业务不断深入发展，拓宽产品应用广度及深度；电气业务从中低压向中高压产品发力，完善产品谱类；继续深耕培育航空和核防护业务 [1] - 目前业绩贡献较大的业务为汽车业务和电气业务，得益于技术和客户积累，发展较为稳定 [2] 未来规划 - 坚持目前行业定位，坚定橡胶高分子基点，推动向其他行业应用 [2] - 提升技术创新及储备能力，提高科技创新能力 [2] 竞争对手 - 公司未找到明确完全可比竞争对手，但在产品应用的不同行业存在不同竞争公司，如汽车业务部分产品与中鼎股份、恩福、斯凯孚等存在竞争关系 [2]

分组1：公司基本信息 - 投资者关系活动类别为分析师会议，参与单位为上海谦璞投资管理有限公司，时间是2025年6月26日，地点在公司2楼会议室，上市公司接待人员有周智如、徐君、龙洁 [2] 分组2：重点中成药情况 - 五大重点中成药为甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒、都梁软胶囊、八味芪龙颗粒、六味安神胶囊，处于成长期，2024年八味芪龙颗粒和六味安神胶囊获批国家首家中药二级保护品种，延迟7年保护期 [2] - 2025年一季度五大重点中成药收入同比增长24.49%，年初至报告期末同比增长31.44%，其中甘桔冰梅片报告期内同比增长38.84%，年初至报告期末销售收入同比增长54.36% [2][3] - 五大重点中成药获32项权威推荐，公司重视学术体系构建和技术市场推广及准入工作，推进中成药板块高质量发展 [3] 分组3：产品销售情况 - 公司销售终端以公立医院为主，院内市场约占七成，带动五大渠道协同发展，将积极布局提升院外市场占比 [4] 分组4：创新药研发情况 - 2025年5月，华森英诺增持控股奥睿药业，拥有7个自主立项的1.1类创新药在研项目，潜在适应症覆盖肿瘤及自免性疾病领域 [5] - 注射用盐酸ORIC - 1940正在进行临床Ia/Ib期研究，可能是我国首个用于继发性噬血细胞性组织淋巴细胞增多症（HLH）的原研1类创新药，公司计划在今年底前与明年第一季度分别提交另外两个项目的IND申请 [6] 分组5：特医食品情况 - 公司有特医食品自研项目4项，TY005项目获国家市场监督管理总局相关证书，填补重庆市特医食品市场空白，正在进行上市导入期工作，将推进生产及销售，已建成多个线上店铺助力推广 [7] 分组6：研发费用情况 - 2024年公司研发投入金额较上年同期下降44.58%，主要因资本化项目金额减少；研发投入资本化金额较上年同期下降74.10%，资本化研发投入占比下降21.68%，因开发阶段项目支出减少 [8][9] 分组7：产品出口情况 - 2023年5月公司第五期生产基地通过美国FDA的cGMP现场检查，重点中成药甘桔冰梅片、六味安神胶囊、都梁软胶囊和痛泻宁颗粒分别于2024年9月、2025年2月、2025年4月和2025年5月获新加坡注册批文 [10] 分组8：集采应对策略 - 集采背景下，公司在研发端建成“三三三”管线格局，营销团队导入新产品；市场拓展以公立医院为主带动多渠道发展；产品布局积极布局特医食品、营养品等 [10][11] 分组9：ORIC - 1940相关情况 - 预计明年有一定量的Ib期数据产生，具体日期取决于患者入组速度，期待弥补现行疗法不足或协同成为新治疗选择 [12] - ORIC - 1940作为RIPK1抑制剂，能抑制坏死性凋亡及泛凋亡，降低DAMPs水平，与现有疗法相比有差异化分子机制 [12][13]

投资者参与情况 - 参与单位包括国盛证券、上海竹润投资等多家机构及 3 名个人投资者 [1] - 活动时间为 2025 年 6 月 25 日 [1] 公司介绍 - 证券事务代表王宇骏介绍公司历史沿革、发展战略及主营业务 [1] 行业政策 - 2017 年 10 月中国工信部立法，2019 年 1 月 1 日起 M1 类车辆强制安装 TPMS，2020 年 1 月 1 日后购买的 M1 类新车出厂即配备 TPMS [2] - 2007 年起美国联邦法规要求所有新车配备 TPMS [2] - 2014 年 11 月欧盟要求所有在欧盟销售的新车配置 TPMS [2] 业务优势 - TPMS 传感器后装市场毛利率高于前装市场，产品覆盖 95%以上车型，在国外市场建立品牌优势，后装市场资金回款更及时 [2] - 解耦管路系统方面，公司是全球唯一拥有基于带状缠绕焊接软管的气密解决方案的公司，全球市场占有率超 30%，与国内外知名商用车主机厂有多年合作关系 [2] 风险应对 - 公司制定《外汇风险管理制度》，开展外汇衍生品交易以套期保值，每年科学预计外汇衍生品交易额度并制作可行性分析报告 [2]

会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 6 月 24 日 - 6 月 25 日，电话调研 6 月 24 日下午 15:00 - 16:00，路演活动 6 月 25 日上午 9:00 - 11:00 [4][13] - 会议地点为董事会秘书办公室、浦东香格里拉酒店、凯宾斯基酒店 [1] - 会议主持是章其强，记录是陈鸣迪，出席人数 12 名 [4] 公司业务情况 核电阀门业务 - 核电阀门从订单到交付周期长，收入确认依据交付进度分批次进行，每个订单持续 2 - 3 年 [1] - 已构建丰富完善产品矩阵，涵盖核级蝶阀等多种品类，还在推进新产品研发 [2] - 我国核电阀门国产化率达 85% - 90%，公司积极提升市场占有率 [11] 募投项目 - 2024 年二季度启动的高端阀门智能制造项目土建完工，即将设备安装调试，预计年底试生产，新增不少于 4 台新建核电机组核心阀门产能 [5] 冶金阀门业务 - 2022 年中期以来钢铁冶金行业景气度下降致阀门需求减少，公司加强“阀门管家”服务营销和实施灵活定价策略，2024 年冶金阀门收入 4.12 亿元且转增 [6] 节能服务业务 - 全资子公司瑞帆节能的邯钢能嘉项目 1 号和 2 号炉 2023 年 10 月投运，2024 年全年效益分享期使营收显著提升 [7] 海工阀门业务 - 依托南通海工船舶基地优势，提升研发制造水平，打造专业生产基地，产能满足现有订单交付需求 [8] 行业相关信息 - 我国核电站建设周期 60 个月，开工后半年内主设备及阀门管件招标采购，一年内完成招标 [12] 产品毛利率 - 阀门产品采用成本加成定价，中标后锁定成本价格，公司专人关注原材料价格波动并采取措施维持毛利稳定 [9][10]

活动基本信息 - 活动类别：路演活动、电话调研 [1] - 参与单位：甬兴机械、天风证券等多家机构 [1] - 活动时间：2025 年 6 月 24 日 - 6 月 25 日 [1] - 活动地点：董事会秘书办公室、浦东香格里拉酒店 [1] - 接待人员：副总裁章其强先生、证券事务代表陈鸣迪女士 [1] 活动主要内容 - 交流内容：机构投资者与公司就生产经营情况、未来发展规划和战略进行沟通交流 [1] 附件信息 - 附件内容：2025 年 6 月 24 日 - 6 月 25 日投资者调研会议记录 [1]

会议基本信息 - 会议时间为2025年6月25日，地点为“藏格矿业投资者关系”微信小程序，参与机构投资者达167位 [2][3] - 上市公司接待人员为藏格矿业副总裁兼总工程师张生顺和董事会秘书李瑞雪 [3] 项目建设与周期 - 计划今年三季度启动麻米错项目一期工程建设，同步开展设备采购和施工团队进场工作，预计2025年10月中旬完成土建工程并实现设备入厂，冬季推进室内设备安装作业，建设周期预计9 - 12个月 [3] 税收情况 - 资源税按销售售价的5%征收，所得税税率初步按15%测算 [3] 技术路线 - 借鉴察尔汗盐湖成熟工艺，增加卤水改性环节，解决铝系吸附剂不适应西藏盐湖卤水问题及淡水来源问题；吸附工艺采用连续床双系列吸附，减少吸附剂用量；采用膜技术回收碳酸根，减少碳酸钠原料消耗，用双极膜技术解决自用酸碱问题；大幅应用智能化控制系统，降低用人成本 [3][4] 股权收购 - 藏格矿业对藏青基金持有的麻米措矿业股权有优先收购权，首期项目建成投产后启动，具体收购时间及价格根据项目建设投产进度和估值情况推进 [5] 产能规划 - 麻米错盐湖一期规划建设5万吨碳酸锂产能及1.7万吨硼副产品产能，远期规划产能为10万吨；国能旗下两个盐湖资源远期规划锂盐产能为13万吨，未来西藏盐湖供给锂盐总量约30 - 40万吨 [5] - 一期工程5万吨/年碳酸锂项目建成并达产达标后，在论证供电可靠的情况下启动5 - 8万吨规模二期项目，二期只需获政府核准 [6][7] 吸附剂相关 - 吸附剂现阶段市场价为5.3万元/立方米，每年替换不超过5% [7] - 麻米错项目一次收率目标设定为不低于95% [7] 成本管控 - 资源禀赋优越，卤水中锂浓度高且以湖表卤水为主，可直接采集湖表卤水生产，减少前期工序成本；技术工艺优化，采用先进提锂技术和工艺，提高提取率和回收率，降低原材料消耗和能耗；产业链协同合作，与上下游合作降低采购和销售成本；精细化管理，优化生产流程，减少浪费，提高效率和资源利用率 [7] 低温应对 - 麻米错盐湖海拔4300米以上，改则县年平均温度 - 6～8℃，1 - 2月最冷，卤水温度低于0℃会使膜和吸附剂效率下降，产能设计阶段已考量该因素，规划1月停产检修，夏季气温回升后增加产能，若工艺优化可实现冬季常态化生产有望超产 [7][8]