活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 调研人员包括天风证券、中泰资管等多家机构，公司接待人员有董事会秘书等 [2] - 活动时间为2025年6月17日、6月18日，地点在公司会议室和环球国际酒店，形式为现场会议 [2] 公司经营与业绩 - 2025年上半年公司聚焦主责主业，推进“以销定产，以效定销”策略，预计盈利能力持续改善 [2] 市场情况 PVC市场 - 近期国内PVC市场震荡下跌，供需矛盾主导价格波动，5月上旬价格反弹后再次下跌，后期需关注新增产能、下游订单及关税政策 [2] 粘胶市场 - 受终端消费低迷影响，粘胶短纤市场价格震荡下行，5月下游需求小幅回暖后企稳，后续“供强需弱”格局延续，价格承压 [3] 项目建设 - 中泰新材料甲醇项目于2025年4月投产，已产出合格产品，正推进生产平衡建立等工作，中泰金晖BDO项目正在建设中 [3] 产能分布 PVC产能 - 公司PVC产能共260万吨/年，其中阜康能源92万吨/年、华泰重化工83万吨/年、托克逊能化30万吨/年、圣雄能源55万吨/年 [3] 烧碱产能 - 烧碱产能共186万吨/年，其中阜康能源66万吨/年、华泰重化工58万吨/年、托克逊能化22万吨/年、圣雄能源40万吨/年 [3] 粘胶纤维与粘胶纱产能 - 粘胶纤维产能共88万吨/年，其中库尔勒纺织39万吨/年、阿拉尔纺织34万吨/年、兴泰纤维15万吨/年；粘胶纱产能共320万锭/年，其中中泰震纶120万锭/年、金富纱业150万锭/年、兴泰纤维50万锭/年 [3]

行业与公司战略 - 碳酸锂市场处于价格低位调整期，但新能源产业长期向好，行业正经历变革与格局重塑，公司依托技术创新与工艺优化，碳酸锂生产成本具备竞争优势，将双轮驱动产品品质提升与成本精细化管控 [1] - 2025 年公司融入中国五矿体系与中国盐湖，将把握机遇投身世界级盐湖产业基地建设，各项业务有序开展，主要产品生产和销售稳定 [3] - 公司将深度对接控股股东中国盐湖“三步走”发展战略，优化盐湖全产业链布局，推动产业集中度和核心竞争力提升，聚焦优质资源项目开发，推动盐湖产业转型升级 [10] 生产经营情况 - 随着气温回暖，公司氯化钾、碳酸锂核心产线产能加速释放，生产进度对标年度目标稳步推进，产量提升符合预期，将深化生产流程优化，提升生产效率 [4] - 公司新建的 4 万吨/年锂盐一体化项目取得重大突破，吸附提锂装置完成中交验收，正冲刺年度建设目标，力争早日投产，产品设计为电池级碳酸锂 [5][8] - 公司一季度、二季度主要产品生产和销售符合预期，后期将加强日常生产经营管理，锚定全年生产目标 [5] - 公司钾肥产能 500 万吨，承担 50 万吨国家钾肥储备任务 [12] 财务与股东回报 - 五矿财务公司为公司提供存款服务，存款利率不低于主要商业银行同期同类一般性存款利率 [3] - 公司实际控制人中国五矿集团计划 6 个月内增持不少于 21,166.29 万股公司 A 股股票，后续将按规定履行信息披露义务 [6] - 公司通过经营业绩提升收窄未分配利润，关注资本公积弥补亏损政策，具备分红条件时将探索多元化股东回报方式 [8] - 公司制定《市值管理制度》，将深化投资者关系管理体系建设，构建互动平台，以创新驱动提升核心竞争力，提升股东回报水平 [11][12] 项目进展与规划 - 公司海外并购钾肥项目已组建专业评估团队开展分析论证，将推进尽职调查和可行性研究，按规定履行决策程序和信息披露 [6] - 公司铷资源开发处于研发阶段，将在确保主业发展前提下，发挥资源开发优势，推进关键技术攻关 [7] - 公司将解决同业竞争问题，实际控制人及控股股东已作出承诺，后续将按要求推进解决 [7] - 公司将 ESG 理念融入发展战略，成立 ESG 委员会，践行 ESG 理念，定期发布 ESG 报告 [7] - 公司对汇信公司 2 万吨碳酸锂项目有卤水销售行为 [8] - 公司聚焦资源领域前端开发业务，暂未布局电池领域，未来将拓展锂板块产能，推进产业链延伸 [12] - 公司将围绕经营现状、战略布局及行业发展趋势，对回购事项进行全面、审慎评估，确保股东利益最大化 [13][14]

分组1：新业务拓展 - 公司使用自有资金500万元设立全资子公司无锡极致液冷科技有限公司，业务主要提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系统整体解决方案，产品包括GPU算力服务器液冷系统等 [2] - 设立该子公司有助于优化业务结构，拓宽业务布局，发挥协同效应，带来新增长潜力 [2] 分组2：高硫燃油业务 - 公司协同相关方，在政府支持下打通全国首单国产保税高硫燃油期货交割业务模式，响应国家能源自主战略，打破进口依赖 [3] - 公司可用于生产高硫燃料油的装置产能为40万吨/年，主要客户为国际船舶加注，可满负荷生产 [3] - 公司是民营炼厂阵营中唯一经营保税高硫燃料油的企业，生产基地位于宁波石化经济技术开发区，地缘优势显著 [3] 分组3：国资入驻影响 - 国资入驻有利于发挥国资平台在产业培育、升级方面的作用，促进公司稳健发展，加快产业转型 [4] 分组4：经营能力提升 - 公司从产、供、销各维度重塑竞争优势，包括稳固采购渠道、提升产能利用率、调整经营模式、开发产品应用领域、提升产品质量等 [5] 分组5：可转债资金用途 - 经审议通过，公司将原计划用于“环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目”的剩余募集资金永久补充流动资金、偿还银行贷款 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研、现场参观、电话会议 [1] - 参与单位包括浙商证券、新都金控等多家机构 [1] - 活动时间为2025年6月18 - 19日 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书李滨和证券事务代表王宇骏 [1] 公司业务介绍 - 董事会秘书向调研人员介绍公司历史沿革、发展战略及主营业务 [1] 互动交流问答 项目进展 - 公司和浙江大学预计2 - 3月内出具具身智能合作项目可行性报告 [1] 贸易影响 - 中美贸易战自2018年开始，公司通过全球化生产布局应对，2025年4月新一轮贸易战未对业务造成重大影响，公司将持续跟踪政策动态 [1][2] 市场布局 - 中国市场TPMS更换潮预计在2025 - 2026年逐步显现，公司2023年推出云编程传感器系统布局国内乘用车后装市场，目标拓展到10万家门店 [2] 产品优势 - 商用车NLP传感器优势：一是技术优势，可降低功耗，产品小型化、轻量化，便于安装维护，有自主知识产权；二是渠道优势，与国外知名车队服务商绑定，打开前装市场 [2] 毛利率情况 - 商用车传感器（NLP产品）毛利率约60% - 70%，乘用车传感器售后市场毛利率约50%，乘用车TPMS传感器可适配95%以上车型 [2]

公司经营与业绩 - 公司经营业绩受多市场因素影响，坚持聚焦增收、降本、资金管控提效，未来业绩情况参阅定期报告 [2] 电煤长协情况 - 2025年长协签约量达电煤需求计划80%以上，价格执行“基准 + 浮动”机制，1 - 5月长协入厂标煤单价同比下降 [2] 火电行业情况 - 截至2024年底，全国全口径火电装机容量14.4亿千瓦，煤电11.9亿千瓦，占总发电装机容量比重35.7%，未来将转向“调峰备用 + 基荷保障”双重功能 [2][3] 新能源板块情况 - 截至2025年5月31日，新能源项目累计投产约260.4万千瓦，风电26.4万千瓦、光伏234万千瓦，预计年底装机达约270万千瓦，10个募投项目预计年底投产约145万千瓦 [4] 市值管理安排 - 以“八提升”改进和加强市值管理工作 [5] 火电发电设备利用小时数 - 1 - 5月份火电发电设备平均利用小时1515小时 [6] 煤电容量电价政策 - 湖北省燃煤机组执行“两部制”电价，容量电价100元/千瓦▪年，按月结算 [7] 电力市场化情况 - 湖北省电力现货市场于2025年6月6日正式运行，公司积极参与交易提升创效水平 [8] 政策影响 - 136号文有利于新能源长期稳定发展，公司将把握机遇调整交易策略 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [2] - 参与单位包括国泰海通、国元证券等多家机构及 12 名个人投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 6 月 19 日，地点在公司会议室、展厅 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书李坤先生、证券事务代表刘文惠女士 [2] 公司业绩相关 - 2024 年公司收入和利润下降，原因是主要业务板块销售收入下滑，新上市产品市场投入增加 [2][3] - 2025 年公司经营目标是实现恢复性增长，各业务板块有相应发展计划，还计划剥离法医相关业务转型新业务 [3] 生长激素相关 - 生长激素是脑垂体前叶分泌的肽类激素，公司生长激素通过基因重组大肠杆菌分泌型表达技术生产，有 8 个适应症，小于胎龄儿（SGA）适应症已获批临床 [3] - 生长激素注射液使用安苏萌笔注射，具有全程隐针设计 [4] 研发相关 - 研发支出下降与临床产品结构和进度有关，随着部分产品进入 III 期临床，未来研发投入会增加 [5] - 公司使用 AI 协助药品研发，应用 AI - 计算机辅助设计平台等技术服务，还与科技大模型公司合作，未来将加速 AI 在各业务场景落地 [7][8] 市场相关 - 公司积极建设符合 FDA、欧盟认证的生产线，拥有国际贸易团队，会根据试验数据结果规划对外合作 [6] - 公司未来提升业绩的措施包括推进干扰素剂型临床试验、开发生长激素适应症、提升“安赛汀”销售业绩等 [9] 临床研发管线相关 - 抗肿瘤领域：HuA21 注射液已完成 Ib/II 期临床入组，计划开展 III 期；“5G9 注射液”提交 IND 申请；AFN0328 注射液开展 I 期临床试验；参股公司相关药物获临床试验默示许可 [10][11] - 生长发育领域：“AK2017 注射液”已完成 II 期临床入组，III 期临床试验方案讨论会已召开 [11] - 抗病毒领域：“AK1008 项目”开展 II 期临床试验，“AK1012 项目”开展 I 期临床试验 [11] - 自免及其他：与郑颂国团队合作开发“调节性 T 细胞 Treg 细胞疗法相关产品” [11][12]

项目建设与公告 - 2024年11月公司成立工作小组，开展高性能碳纤维产品项目建设论证及初步建设工作，因信息未明确未披露 [1] - 充分调研后，公司聘请设计院编制报告，认为项目符合产业政策、园区规划等要求，具有市场竞争力 [1] - 公司及时启动四期项目审议并公告，需本月26日股东大会审议批准 [1][2] 公司发展战略 - 公司围绕保供和项目建设统一思想，以满足国家战略需求为出发点，提升核心竞争力 [2] - 公司要塑造团队，做到人无我有、人有我优、人优我变，为目标实现打基础 [2] 产品应用与市场 - 公司产品用于航空航天领域，ZT9H碳纤维去年收入占比40%，赢得客户肯定和潜在用户青睐 [2] - 常宏子公司业务方向为民用航空等下游应用和功能化材料研发制造，不与现有客户竞争 [2] - 公司希望借助客户A参与大飞机市场工作，与客户A合作开发低成本民用预浸料 [2] 资本合作与赋能 - 中石化资本入股，公司拟借助其央企资源平台，拓展民用航空领域应用 [3] - 公司联合产业链企业为终端用户提供解决方案，推进碳纤维复合材料新市场开拓 [3] 员工激励 - 公司分管领导会同中介机构研讨细化员工持股或股权激励方案，具备条件将提请审议并披露 [3] 关联方情况 - 三强公司2016年成立，是高新技术企业，为国内航天领域合格供方 [3] - 杨永岗拟受让三强公司股权，公司将其界定为关联方，按关联交易履行审批及披露义务 [3][4] - 公司关注杨永岗收购进程，根据结果重界定关联关系并及时披露 [4]

2024 年业绩增长因素 - 打造“云 - 边 - 端”一体化，推出 AI 赋能高端云服务产品，加大 AI 研发投入 [1] - 智慧存储业务，数据存储设备需求增长，加大软硬件一体化投入 [2] - 智能物联业务，各品类需求向好，硬件销量增长，部分产品量产销售 [2] - 服务器再制造业务，盈利能力稳健，业绩快速成长 [2] - 成本管控，加强无人工厂建设，优化制造成本 [2] 固定资产采购情况及 2025 年业绩展望 - 30 亿元采购事项已完成交付，40 亿元采购事项有序推进，库存满足订单需求，在手订单充裕 [2] - 2025 年围绕“全域智能算力生态”目标，加大算力服务领域布局，拓展协创云业务和算力租赁业务规模 [2] 2025 年经营预期 - 加大算力服务领域布局，构建全域智能算力生态，深耕云服务业务 [2] - 积极布局服务机器人领域，打造先进智能制造能力综合平台 [2] 云业务布局 - 算力云服务，为头部客户提供多场景高性价比智算解决方案 [4] - 跨境电商及 AI 智慧门店等 SaaS 应用，满足用户业务出海及线下门店管理需求 [4] - AIoT VSaaS 服务，为 AIoT 终端用户提供视频云，用户数量增长，ARPU 值提升 [4] 服务器再制造业务 - 控股子公司 Semsotai North Inc.在北美开展回收、拆解业务，国内分公司进行研发、生产和销售 [4] - 2024 年盈利能力稳健，算力服务器再制造业务快速成长，相关产品落地 [5][6] - 获得多项认证证书，废旧服务器再制造利于节约资源和保护环境 [6] - 据 Marketsand Markets 预测，ITAD 市场规模预计从 2024 年的 184 亿美元增长到 2029 年的 266 亿美元，复合增速 7.60% [6] 海外收入情况 - 目前海外收入中直接销往美国占比较低 [6]

钠电业务 - 钠电正极材料中试线设计产能200吨，烧成率提升后接近300吨 [2] - 应用场景主要为储能、两轮车等小动力电池、启停电源、UPS电源，预测UPS电源可能最先应用，其次是启停电 源，已和部分UPS电源厂家合作开发产品 [2][3] - 主要做钠电正极材料研发和生产，与电芯厂家紧密合作改进产品性能和开发新产品 [3] - 行业内聚阴离子路线已得到市场主流认可，公司自2023年采用该技术路线，是国内最早采用的少数公司之一 [4] CCUS业务 - 预计到2030年我国CCUS减排需求达0.2亿 - 4.08亿吨，市场规模突破千亿元；2050年产值规模达3300亿元，2025 - 2050年复合年增长率约11.9%；预计到2030年全球碳捕集能力达4.3亿吨/年，2050年突破80亿吨/年，CCUS技术将覆盖全球50%以上高耗能行业 [5] - 与惠生工程签署战略合作协议进军海外“双碳”市场，公司负责工艺包、吸收剂及主体设备供货，惠生工程负责项目整体EPC工程 [6] - 海外CCUS项目中标价格显著高于国内市场 [7][8] - 海外CCUS业务采用分阶段结算模式，应收账款规模可控 [8] - 以10万吨规模项目为参考，CCUS吸收剂更换（补充）周期约8 - 10个月，单次更换（补充）量约80吨 [8] - 国内从事CCUS吸收剂研发企业约10余家，公司在CCUS吸收剂领域具备显著技术优势，吸收剂寿命指标处于国内领先水平，同兴TX系列吸收剂抗氧化能力强，运行寿命较MEA延长20倍 - 300倍，性能达国际先进水平 [8] 公司战略 - 对并购持开放态度，聚焦CCUS与钠电业务，保留跨界并购弹性，正推进标的筛选与对接，将审慎推进相关工作 [8]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间是2025年6月18日，地点在上海浦东新区 [3] - 参会单位为中信建投证券股份有限公司及其邀请的投资者，上市公司接待人员为董事会秘书、财务总监王小磊女士 [3] 业务参会情况 - 公司参加2025年世界移动通信大会·上海（MWC上海），携带5G空地一体化测试系统等多款5G - Advanced（5G - A）关键技术解决方案，聚焦5G演进与未来通信测试需求 [4] 业务领域布局 - 公司专注研发射频通信测试仪器和提供整体测试解决方案，发展无线通信测试、车联网测试、卫星互联网和低空经济通信测试三个业务方向 [5] - 公司拥有特殊领域相关承制及保密资质，受益于国防领域发展 [6] - 公司全面开展5G/6G和毫米波通信测试技术研究与开发，联合承研的“面向新型网络的6G基础芯片原型测试与验证”项目已验收，“面向6G的大带宽高频信道模拟器研发”等项目稳步实施，今年加入IMT - 2030（6G）推进组 [7] 指数入选影响 - 公司入选北证专精特新指数样本股和北证50指数样本股，成为北京证券交易所“双指数”股票，未来将深耕业务方向，提高竞争力回报投资者 [8]