一、证券市场回顾 昨日有2只新基金发行，分别为：中信保诚医药精选混合C、中信保诚医药精选混合A，详情见下表： | 代码 | 基金名称 | | --- | --- | | 025927.OF | 中信保诚医药精选混 | | 025926.OF | 中信保诚医药精选混 | 四、龙虎榜情况 南财金融终端数据显示，昨日（11月20日，下同）上证综指日内下跌0.4%，收于3931.05点，最高3967.97点；深证成指日内下跌0.76%，收于12980.82点，最 高13226.04点；创业板指日内下跌1.12%，收于3042.34点，最高3137.07点。 二、融资融券情况 昨日沪深两市的融资融券余额为24839.36亿元，其中融资余额24666.19亿元，融券余额173.17亿元。两市融资融券余额较前一交易日减少61.33亿元。分市场 来看，沪市两融余额为12635.55亿元，相较前一交易日减少54.0亿元；深市两融余额12203.81亿元，相较前一交易日减少7.34亿元。 两市共有3460只个股有融资资金买入，其中中际旭创、新易盛、阳光电源排名前三，买入金额分别29.18亿元、25.02亿元、15.55亿元。融资 ...

早上好，新的一天又开始了。在过去的24小时内，科技行业发生了哪些有意思的事情？来跟21tech一起 看看吧。 【巨头风向标】 何同学称公司今年亏损百万：一条微博"影响比较大" 近日，何同学在《罗永浩的十字路口》访谈中被问及公司今年盈利情况，何同学表示："我们今年可能 亏个一两百万。当然我们今年亏钱，主要还是因为我发了一条微博影响比较大。" "因为其实客户来投 我们其实就是投我这个名字，投我们这个频道。但如果说我们最核心的资产，我们的品牌形象有了很大 的问题，那确实是不可能的。但是我对于发这条微博确实我是非常抱歉的。"4 月 11 日，何同学曾发布 一条微博，称自己现在打网约车时，除非司机服务 "好到想打好评的程度"，否则会直接拒绝给司机好 评，引发群嘲。 魅族回应出售总部大楼 21世纪经济报道新质生产力研究院综合报道 11月20日，有报道称，平台显示，位于广东省珠海市高新区唐家湾的一处高端综合办公园区正在出售 中，发布人为黄先生，标价2.5亿元，总面积约23848.55平方米。经查询具体地址发现，该定位在百度地 图标记为"魅族科技楼"，挂牌的大楼外观也和魅族官网的总部大楼外观相符，只是没有了魅族Logo和字 ...

证券市场回顾 - 上证综指下跌0.4%，收于3931.05点，最高3967.97点 [1] - 深证成指下跌0.76%，收于12980.72点，最高13226.04点 [1] - 创业板指下跌1.12%，收于3042.34点，最高3137.07点 [1] 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为-0.67% [2] - 规模指数ETF中，华安深证100ETF收益率最高，为0.34% [2] - 行业指数ETF中，国泰中证全指建筑材料ETF收益率最高，为2.02% [2] - 策略指数ETF中，华泰柏瑞中证红利低波动ETF收益率最高，为0.74% [2] - 风格指数ETF中，招商中证银行AH价格优选ETF收益率最高，为0.52% [2] - 主题指数ETF中，银华中证内地地产主题ETF收益率最高，为0.84% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三的ETF：国泰中证全指建筑材料ETF（2.02%）、富国中证全指建筑材料ETF（1.56%）、华宝中证800地产ETF（1.52%） [4][5] - 涨幅前十的ETF中，建筑材料与银行板块表现突出，多只银行ETF涨幅在0.87%至0.95%之间 [5] - 跌幅前三的ETF：鹏华上证科创板新能源ETF（-3.01%）、易方达上证科创板新能源ETF（-2.91%）、富国上证科创板新能源ETF（-2.78%） [5] - 跌幅前十的ETF主要集中在新能源与半导体材料设备主题 [5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前三的ETF：南方中证500ETF（流入7.6亿元）、华夏上证科创板50成份ETF（流入7.59亿元）、南方中证1000ETF（流入4.18亿元） [6][7] - 资金流入前十的ETF覆盖中证500、科创板50、中证1000、通信设备、创业板、半导体等主题 [7] - 资金流出前三的ETF：华宝中证银行ETF（流出4.33亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（流出4.07亿元）、华宝中证金融科技主题ETF（流出3.25亿元） [7] - 资金流出前十的ETF涉及银行、沪深300、金融科技、新能源车电池、煤炭、电池等板块 [7] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额前三的ETF：华夏上证科创板50成份ETF（5.56亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（4.8亿元）、易方达创业板ETF（4.78亿元） [8][9] - 融资买入额前十的ETF聚焦科创板50、证券公司、创业板、中证500、芯片、医疗、银行等 [9] - 融券卖出额前三的ETF：南方中证500ETF（3788.34万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（3787.7万元）、华夏中证A500ETF（2501.82万元） [9] 机构观点 - 华福证券认为，在“反内卷”加速预期下，建材产能周期有望迎来拐点，同时利率下行与城改货币化有望推动地产市场基本面企稳 [9] - 德邦证券指出，短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局，保险、银行等低估值金融股具备防御配置价值 [10]

收购前，中种集团已直接持有荃银高科20.51%的股份，若要约收购完成，其持股比例最多将升至 40.51%。中种集团明确表示，此次为主动要约收购，基于对荃银高科未来发展的信心及内在价值的认 可，并非履行法定收购义务，且不以终止公司上市地位为目的，收购后公司股权分布仍符合深交所上市 条件。 本次要约收购价格定为11.85元/股，拟收购股份数量约1.89亿股，占荃银高科已发行股份总数的20%， 所需最高资金总额超22.45亿元。中种集团已承诺在公告后两个交易日内，将4.49亿元履约保证金存入中 国证券登记结算有限责任公司指定账户，资金来源于控股股东先正达集团提供的借款，来源合法合规。 此次收购中，一致行动关系变动成为关键看点。中种集团已与贾桂兰、王玉林达成协议，二人将合计持 有的7435.25万股荃银高科无限售流通股不可撤销地预受本次要约，该部分股份占公司总股本的7.85%。 同时，二人承诺自协议签署之日起放弃所持公司全部股份的表决权，直至要约收购完成过户或重新成为 中种集团一致行动人。 南方财经11月21日电，中国种子集团有限公司于2025年11月20日披露要约收购报告书摘要，拟对安徽荃 银高科种业股份有限公司荃 ...

南方财经11月21日电，华业香料(300886.SZ)控股股东、实际控制人华文亮在2025年8月29日至11月11日 期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持221.56万股，占公司总股本的2.96%。其中集中竞价减持 74.36万股，均价31.59元/股；大宗交易减持147.2万股，均价24.10元/股，累计减持金额约5897万元。减 持后，华文亮及其一致行动人众润投资合计持股比例由32.75%降至29.79%。 ...

诉讼事件概述 - 环球印务及其部分高管被控股子公司霍尔果斯领凯网络科技有限公司及其下属两家子公司起诉，涉案金额高达3.33亿元 [1] - 该诉讼已由新疆维吾尔自治区高级人民法院伊犁哈萨克自治州分院受理，目前尚未开庭 [1] - 公司明确表示不认可原告主张，将通过提出异议等方式维护合法权益，并加大力度追讨反担保责任 [1] 诉讼具体指控 - 原告方指控公司高管林某、屈某及刘某在与其他公司合作过程中未尽审慎义务，导致相关损失，应承担赔偿责任 [1] - 环球印务作为控股股东及实际控制人，被指控未能有效阻止损失扩大，被要求承担连带赔偿责任 [1] - 具体诉讼请求包括赔偿本金约3.33亿元，并支付自2023年起计算的资金占用费，以及案件相关费用 [1] 其他诉讼情况 - 公司及子公司近12个月内累计未达披露标准的诉讼、仲裁事项总金额约8034.92万元 [1] - 该累计诉讼金额占公司最近一期经审计净资产的6.23% [1]

今年以来，股市持续走强，债市受"股债跷跷板"效应有所压制，在此背景下，兼顾收益增厚和风险控制 的"固收+"策略产品火爆出圈，相关产品发行发量，规模显著增长，成为理财行业一道亮丽的风景线。 作为普通投资者，应该如何不空等，不追高，把握市场投资机会？为什么"固收+"策略产品投资正当 时？如何挑选"固收+"策略产品？本期，南财理财通课题组给你支招！ "固收+"策略产品是什么？ "固收+"策略产品本质上是一种"核心-卫星"投资策略，它通过在稳健的固收资产基础上，配置少量其他 风险资产，力求在控制波动的前提下，获取比纯固收产品更具吸引力的回报。 固收打底，追求稳健收益：产品会将不低于80%的资金投资于债券等固收资产，以争取稳定的票息收 入，作为整个投资组合的"压舱石"。这部分是"固收+"策略产品稳健收益的基础。 "+"部分，增强收益弹性：在固收打底的基础上，产品会拿出不高于20%的资金投资于股票、黄金、可 转债、Reits、境外资产、衍生品等弹性更高的资产，或运用打新、量化对冲、红利高股息、被动股票 指数跟踪等多种策略，前者是"+"资产，后者是"+"策略，都是旨在增厚组合的整体收益，这部分是"固 收+"策略产品收益弹性 ...

11月21日，A股三大指数早盘集体下跌。 热门ETF中，证券ETF（159841）截至发稿跌2.45%，成交额超2.58亿元。成分股中，国盛证券、首创 证券涨幅居前。 资金流向来看，Wind数据显示，证券ETF（159841）近10个交易日中有8日获资金净流入，累计"吸 金"超4.3亿元。 此外，值得注意的是，截至发稿，该ETF盘中获净申购超7980万份。 证券ETF（159841）密切跟踪中证全指证券公司指数，该指数聚焦了A股的大市值证券龙头，而且既有 传统证券龙头，也有金融科技龙头。证券ETF（159841）同时配置场外证券ETF联接基金（A： 008590，C：008591）。 中信建投指出，证券行业有望迎来新一轮上行周期，助力金融强国建设。核心驱动来自于三大政策性机 遇：一是政策引导资本市场服务新质生产力。科创板、创业板深化改革推动投行升级价值创造力，匹配 高科技实体企业全生命周期融资需求，打开投行业务中长期增长空间二是政策完善长钱长投生态。社 保、保险等中长期资金入市渠道持续畅通，借权益产品扩容激活券商资管与机构业务增量，推动行业向 配置驱动转型三是政策推动一流投行培育与国际化相辅相成，中资券商可依 ...

消息面上，11月19日，中国农业发展银行与中国建设银行股份有限公司在京签订全面合作协议。双方采 用"总行+分行"签约形式，13家分行同步签约。根据协议，双方将进一步在金融市场、银团贷款、咨询 业务等领域开展深入合作。 据智通财经，"过去依靠规模扩张的阶段已经结束，中国银行业已迈入转型升级、价值创造的新阶 段。"招商银行行长王良在11月19日举办的2025深圳国际金融大会上如是说。王良表示，当前我国银行 业已经站在转型升级的"十字路口"，银行业需要将国家所需、行业所向、客户所愿和自身所能紧密结合 起来，加快转型升级，全面提升服务中国式现代化和建设金融强国的能力。 11月21日，银行板块早盘活跃，中证银行指数截至发稿跌0.20%，成分股中，中国银行一度涨超2%，续 创历史新高，南京银行、工商银行、厦门银行、长沙银行等跟涨，西安银行跌近2%。 相关ETF中，银行ETF天弘（515290）走势震荡，截至发稿成交额超5000万元。 银行ETF天弘（515290，场外C类001595）打包A股42家上市银行，覆盖国有大行、股份行、城商行全 链条，布局银行整体板块行情。 申万宏源表示，我们重申聚焦"龙头搭台+底部股份行、优 ...

交易概述 - 华天科技拟通过发行股份及支付现金方式收购华天电子集团等27名交易对方持有的华羿微电100%股权，发行价为8.35元/股，并募集配套资金 [1][7] - 此次交易构成关联交易，交易对方华天电子集团为上市公司控股股东，标志着华天电子集团启动重要资产整合 [7] - 对华天科技而言，整合是应对自身业绩承压、谋求业务协同的战略选择；对华羿微电而言，并购提供了IPO折戟后的现实资本化路径 [1][8] 华羿微电IPO失败原因 - 华羿微电于2024年6月因公司及保荐人天风证券主动撤回申请，上交所终止其发行上市审核 [3] - 公司主营业务为半导体功率器件研发、封测与销售，2021年及2022年销售规模位列中国半导体功率器件企业第13名，剔除IDM厂商位列前五 [3] - 公司业绩持续亏损，净利润从2020年盈利8813万元转为2022年亏损4320万元，扣非净利润在2022年跌至-7548万元，尽管营业收入从8.47亿元增长至11.57亿元 [4] - 2020-2022年间公司累计获得政府补助超1亿元，2022年在补贴3220万元情况下仍陷入亏损，反映自身盈利能力不足 [4][5] - 经营性现金流从2020年的1.74亿元降至2022年的-1.62亿元，自身造血能力持续走弱 [5] - 存货账面价值从2020年1.44亿元激增至2022年4.92亿元，存货跌价准备余额2022年达到4995万元，面临销售滞缓与减值风险 [5] - 监管对半导体企业“硬科技”成色与持续盈利能力审核日趋严厉，高估值（曾达48亿元）但业绩快速变脸使其上市基础不稳 [1][6] 华羿微电近期表现与估值 - 公司曾备受资本追捧，估值在半年内从约25亿元跃升至48亿元，股东包括小米产业基金、南京盛宇、甘肃兴陇等机构 [1][6] - 2025年第三季度，公司预计盈利超3000万元，环比增长约80%，截至2025年8月底总资产约24亿元 [6] 华天科技业绩与整合动机 - 华天科技2025年上半年营收实现15.81%增长，但扣非归母净利润仍为负值，毛利率从2021年24.61%显著下滑至2025年上半年10.82%，净利率从14.25%降至3.02% [8] - 整合华羿微电有助于打造设计、封测一体化的功率半导体平台，提升竞争力，并为机构投资者提供关键退出渠道 [1][8] 行业趋势 - 华羿微电从独立上市到被并购的路径转换，是部分半导体企业从估值狂欢回归产业理性的缩影 [2][9] - 当独立IPO难以企及，融入产业龙头生态圈正成为一批企业更为务实和必然的选择 [2][10]