公司近期业务交流 - 公司与投资者就多项业务进展进行交流 [1] - 交流内容涵盖开店情况、海外门店布局、产品结构变化、新品规划、电商业务及女包业务 [1] - 具体进展可参阅公司已披露公告、互动平台问答及前次投资者关系活动记录表 [1]

南方财经11月20日电，和远气体（002971.SZ）公告，长江成长资本投资有限公司因自身资金需求，于 2025年8月22日至11月18日通过集中竞价累计减持公司股份1,914,800股，占总股本0.9041%。减持后持 股比例由5.904%降至4.99995%，不再为持股5%以上股东。 ...

比特币价格波动分析 - 比特币价格在11月18日一度跌破9万美元，为最近7个月内首次 [1] - 此前在10月6日，比特币价格曾飙升至12.6万美元之上，刷新历史最高纪录 [1] - 价格波动导致比特币在短短一个多月内将当年全部涨幅跌没 [1] 比特币价格下跌的驱动因素 - 关键原因为美国市场宏观预期改变，美联储内部对12月降息存在分歧，导致市场预期降息可能推迟 [2] - 政策利好预期失效，市场对美国政府出台更友好加密监管政策的期待未能及时落地 [3] - 市场情绪受挫引发投资者加速去杠杆，形成下跌循环 [3] - 全球范围内对加密货币的监管趋严，打破了加密资产绝对安全的幻觉 [3] 黄金价格同步下跌的异常现象 - 黄金价格从4400美元的最高位一度跌至4000美元以下，与比特币同步下跌 [3] - 此现象与传统金融逻辑相悖，传统上风险资产下跌时资金应涌入黄金等避险资产 [3] 黄金与风险资产同跌的核心原因 - 市场出现了比避险需求更强大的力量，即美元的流动性收缩 [4] - 美联储降息预期生变导致美元流动性出现系统性紧张，投资者被迫无差别抛售各类资产以获取现金 [4] - 美元指数走强加剧了流动性紧张趋势 [4] - 部分在风险资产上亏损的投资者为弥补保证金，被迫卖出盈利或抗跌的黄金资产 [5]

记者丨易妍君 编辑丨包芳鸣 国内ETF市场正以创纪录的发行规模宣告指数化投资浪潮的全面来临。 公募排排网数据显示，截至2025年11月18日，今年内全市场新发ETF数量及份额均已大幅超越去年全 年。 在政策推动与多元需求共同催生的蓬勃市场下，ETF产品结构也在经历深刻变化。科创、自由现金流等 主题ETF成为资金追逐的焦点。这不仅折射出投资者在低利率环境下对优质资产的重定义，更彰显出市 场配置工具日趋精细化的特征。 21世纪经济报道记者注意到，伴随着市场扩容，行业竞争格局也趋于固化。头部机构凭借品牌、产品线 与规模效应构筑起坚实护城河，未来ETF市场集中度有望进一步提升。 "当前的竞争格局对基金公司的产品创新、成本管控、投研运营及渠道品牌建设等多方面能力提出挑 战。"晨星（中国）基金研究中心总监孙珩向记者指出。 发行规模创新高 公募排排网数据显示，按认购起始日统计，截至2025年11月18日，今年以来全市场共计发行322只 ETF，合计发行份额达2446.44亿份；已超越去年全年的发行数量（179只）、发行规模（1275.31亿 份）。 相较2024年全年，今年内ETF新发数量增长了79.89%，发行份额增幅则 ...

11月20日，三大指数集体上涨，农林牧渔板块走高。截至发稿，中证农业指数涨0.73%；成分股中，盐 湖股份、生物股份、罗牛山等涨幅居前。 值得关注的是，又一布局农业产业链的ETF将上市。据基金公告，农业ETF天弘（512620）将于11月21 日上市交易，紧密跟踪中证农业指数，覆盖养殖、农化等领域，成分股汇聚牧原股份、温氏股份、海大 集团等龙头，实现多元化布局，还配置了场外联接基金（A类010769，C类010770）。 消息面上，据农业农村部消息，11月13日，农业农村部在湖南长沙召开全国推进种业振兴行动现场会。 其中会议提出，增强深入实施种业振兴行动责任感，集中力量破难题、补短板、强优势、控风险，推进 未来种业高质量发展，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。 国盛证券认为，种业振兴是推进农业新质生产力的重点，百年未有之大变局需要种业振兴。以转基因为 代表的生物育种技术逐步突破，2023年一号文件提出加快生物育种产业化步伐，2024年提出推动生物育 种产业化扩面提速，三年试点工作成效显著，2025年有望继续提速扩面。转基因等生物技术有望使得行 业天花板上移，优势公司有望通过兼并重组弯道超车，助力集中度提 ...

记者丨倪雨晴 编辑丨包芳鸣 截至当日美股收盘，英伟达股价上涨2.85%至186.52美元，总市值达到4.53万亿美元。截至发稿，英伟 达美股盘前涨超5%。 视频丨曾婷芳 见习编辑 陈泽锴 在全球科技市场震荡、AI估值争论升温的背景下，英伟达交出了一份力度十足的第三财季财报。 美东时间11月19日，英伟达公布了2026财年第三财季业绩。财报显示，英伟达当季营收达570.06亿美 元，同比增长62%，高于预期的542亿美元；美国通用会计准则（GAAP）下净利润达319.10亿美元，同 比增长65%。 | | GAAP | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ($ in millions, except earnings per share) | Q3 FY26 | Q2 FY26 | Q3 FY25 | 0/0 | YN | | Revenue | $57,006 | $46,743 | $35,082 | 22% | 62% | | Gross margin | 73.4% | 72.4% | 74.6% | 1.0 pts | (1.2) pts | ...

南方财经11月20日电，奥特佳（002239.SZ）公告，深圳证券交易所于2025年9月3日下发问询函，要求 公司说明年产60万台第四代电动压缩机项目及年产360万支压缩机活塞项目未实现预计效益的原因。针 对年产60万台第四代电动压缩机项目，奥特佳回复称，截至2024年12月31日，该项目累计实现收益 6,010.95万元，但未达承诺效益，主要原因为电动压缩机销售单价逐年下降，而单位成本下降幅度小于 销售单价下降幅度，导致实际毛利率低于预计毛利率。2022年至2024年，电动压缩机销售单价累计下降 23.50%。此外，该项目实际核算的费用率高于预计效益测算时的费用率，因公司按压缩机板块整体费 用率进行分摊核算。针对年产360万支压缩机活塞项目，奥特佳回复称，截至2025年9月30日，该项目累 计实现收益-942.31万元，未实现预计效益。主要原因为活塞市场价格低于公司自产成本，从市场采购 更为经济，导致项目产能利用率仅为23.91%。2022年至2025年9月，活塞实际产量分别为15.12万支、 105.36万支、112.03万支和79.53万支，远低于预计产量。 ...

对此，公司回应称，近三年业绩增长主要受益于下游电力市场的强劲需求、国防业务的回暖以及2024年 完成对易用视点的并购整合。而2025年前三季度"增收不增利"，核心原因在于国防业务受项目验收进度 延迟影响，导致当期确认的经营性利润减少；此外，公司当期确认了包括政府补助在内的非经常性损 益，若剔除此影响，扣非净利润的下滑更能反映主营业务的短期承压。公司强调，其2025年1-9月新签 订单金额同比大幅增长93%，截至期末在手订单充裕，预计不存在市场需求下降的风险。 南方财经11月20日电，广哈通信(300711.SZ)近日因向特定对象发行股票收到审核问询函，核心聚焦于 业绩波动疑点：公司近三年营收及扣非归母净利润持续增长，但2025年1-9月却出现"增收不增利"现 象。 ...

比特币价格波动分析 - 比特币价格在11月18日一度跌破9万美元，为最近7个月内首次[1] - 比特币价格从10月6日的历史最高点12.6万美元上方暴跌，短短一个多月内将全年涨幅全部跌没[1] - 比特币作为波动性最强的资产之一，在美元流动性收缩时首当其冲，机构投资者会率先削减杠杆并抛售比特币来回笼现金[2] 比特币下跌的驱动因素 - 美国市场宏观预期改变是关键原因，美联储内部对12月降息分歧加大，市场预期降息可能推迟，导致美元流动性收紧[2] - 政策利好可能失效，市场对美国新政府加密货币政策友好的预期迟迟未落地，利好故事难以持续[3] - 市场情绪受挫加速去杠杆，全球范围内加密货币监管趋严，打破了加密资产绝对安全的幻觉[3] 黄金价格同步下跌现象 - 黄金价格从4400美元的最高位一度跌至4000美元以下，与传统金融逻辑中避险资产应在风险资产下跌时上涨的剧本相悖[3] - 黄金下跌表明市场出现了比避险更强大的力量，即美元的流动性收缩[4] 黄金与风险资产同步下跌的原因 - 美元流动性出现系统性紧张，投资者为获取现金被迫无差别抛售所有可变现资产，包括黄金[4] - 美元指数走强加剧了抛售趋势，在风险资产上亏损的投资者为弥补保证金窟窿，不得不卖出盈利或抗跌的黄金资产[4]

11月18日，广期所发布公告，自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准 调整为成交金额的万分之一点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二。 在手续费调整生效的最后一个交易日，碳酸锂期货再次迎来集体大涨。 截至11月19日收盘，主力LC2601合约上涨4.97%至9.93万元／吨，LC2604等远月合约则全线涨破10万元 ／吨，续创年内新高。 股、期联动之下，锂矿股当日涨幅A股居前，个别公司如金圆股份，本周更是连续三天涨停，该板块也 成为了本周股票市场最大的热点。 不过，需要指出的是，本周碳酸锂期货的连续上涨受到了非常明显的资金驱动。 根据记者统计，11月17日以来，用于衡量期货投机度高低的"成交持仓比"迅速提升至1.5倍以上，并于 19日达到2.22倍的阶段性新高。 在交易上调手续费，抑制日内过度投机的背景下，后续一旦投机资金撤离，碳酸锂期货将随之出现大幅 波动。 此外，从历史手续费水平来看，此前碳酸锂期货也曾一度达到过"万分之三点二"，加上调整保证金、交 易限额等调控措施在内，后续交易所在调控方面还有非常大的腾挪空间。 资金活跃度骤增 碳酸锂期货，成为了 ...