多地发布楼市新政 - 开年以来，沈阳与河南等地发布楼市新政以支持住房消费和促进房地产市场平稳健康发展 [1] 沈阳优化住房公积金贷款政策 - 2026年1月起优化5项住房公积金贷款政策，旨在支持刚性和改善性住房需求 [2] - 将住房公积金贷款最低首付款比例15%的政策适用期限延长至2026年12月31日 [2] - 将使用过2次及以上住房公积金贷款结清后再贷款的政策适用期限延长至2026年12月31日 [2] - 放宽灵活就业缴存人、异地缴存职工和现役军人申请“商转公”贷款的原商贷已偿还年限限制 [2] - 将“商转公”贷款比例限额由房屋价格的60%提高至80% [3] - “商转公”贷款比例提高后，理论上可增加房屋价格20%的公积金贷款额度，例如一套100万元住房的转贷额度最高可提高20万元 [3] - 将新市民、青年人住房公积金贷款限额提高到1.3倍政策的适用范围，由新建商品房放宽到新建商品房和二手自住住房 [3] - 政策调整旨在降低新市民、青年人的购房资金压力，并精准匹配其购买二手房的购房需求 [4] 河南支持住房消费措施 - 河南省政府提出积极支持住房消费，支持各地发放购房补贴和契税补贴 [1] - 计划组织住房促销活动200场(次)以上 [1] - 支持各地加快发行地方政府专项债券收购存量商品房用作保障性住房 [1] - 加快推进郑州、洛阳市127个专项借款城中村改造项目建设 [1] - 围绕零售、餐饮等重点领域发放2亿元省级消费券，并鼓励各地发放消费券 [6] - 力争2026年第一季度举办各级各类促消费活动1000场以上 [6] - 制定“两新”工作实施方案，优化耐用消费品以旧换新支持范围，出台汽车、家电等“焕新”补贴细则 [6] - 力争2026年第一季度新储备设备更新项目700个以上 [6]

核心政策目标 - 到2027年，人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列 [1] - 推动3—5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化、全覆盖的行业大模型 [1] - 打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景 [1] - 培育2—3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业 [1] - 打造一批“懂智能、熟行业”的赋能应用服务商，选树1000家标杆企业 [1] - 建成全球领先的开源开放生态，安全治理能力全面提升 [1] 关键核心技术突破与算力供给 - 支持突破高端训练芯片、端侧推理芯片、人工智能服务器、高速互联、智算云操作系统等关键核心技术 [2] - 有序推进高水平智算设施布局，加快建设算力互联互通平台、全国一体化算力网监测调度平台 [2] - 开展智算云服务试点，推动大模型一体机、边缘计算服务器、工业云算力部署，提升智算资源供给能力 [2] 行业模型开发与应用部署 - 支持模型训练和推理方法创新，开发适应制造业实时性、可靠性、安全性特点的高性能算法模型 [3] - 培育重点行业大模型，发展“云－边－端”模型体系，持续提升泛化能力 [3] - 打造面向工业细分场景小模型，鼓励大小模型协同创新 [3] - 推动模型轻量化部署，加快在工业场景落地应用 [3] - 打造模型公共服务平台，提供高水平模型及配套工具服务 [3] 智能装备与终端升级 - 加快人工智能赋能工业母机、工业机器人，研制新一代人工智能数控系统，提升自主决策、分析和执行等能力 [3] - 加快发展手术机器人、智能诊断系统等，加速智能医疗装备产品创新和临床应用推广 [3] - 推动人工智能技术融入大飞机、船舶等重大技术装备研发、制造、运行，发展无人机等智能低空装备 [3] - 开展搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品测试与安全评估，有序推进产品准入和上路通行试点 [3] - 支持端侧模型、开发应用工具链等技术突破，培育智能手机、电脑、平板、智能家居等人工智能终端 [3] - 聚焦工业巡检、远程医疗等重点场景，加快增强现实/虚拟显示（AR/VR）可穿戴设备、脑机接口等新型终端的产业化、商业化进程 [3] - 推动具身智能产品创新，建设人形机器人中试基地和训练场，打造人形机器人标杆产线，在典型制造场景率先应用 [3]

据企查查，许家印新增一则被执行人信息，执行标的4700万元人民币，执行法院为北京金融法院。目 前，许家印被执行总金额超30亿元，关联多起限制消费案件。 END 潜望系列深度报道丨股事会专栏丨投资小红书丨e公司调查丨时报会客厅丨 资料显示，中国恒大于2009年11月登陆香港市场。2023年9月，许家印因涉嫌违法犯罪，被依法采取强 制措施。2024年5月，证监会依法对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出行政处罚决定。 2025年8月，中国恒大退市也最终"尘埃落定"。2025年8月20日，港交所就曾公告，由2025年8月25日上 午9时起，中国恒大的上市地位将根据《上市规则》第6.01A(1)条予以取消。对于中国恒大退市的安 排，中国恒大坦言，该公司无意就上市委员会作出取消上市地位的决定申请复核。 校对：许欣 此外，北京金融法院另对恒大地产集团有限公司强制执行，执行标的约41.75亿元人民币。 ...

核心观点 - 毛戈平控股股东及核心高管基于自身财务需求计划减持不超过3.51%的股份，但市场反应积极，股价不跌反涨，反映出市场对公司基本面和成长前景的信心 [1][2] - 公司股价在减持公告后大幅上涨，其背后是公司近年来持续强劲的财务表现，包括营收和净利润的高速增长，以及长期保持的高毛利率 [2][4] - 分析机构普遍看好公司作为高端美妆品牌的定位、创始人IP价值、渠道优势及未来增长潜力，并给出了积极的盈利预测 [5][6] 股东减持计划详情 - 控股股东及执行董事毛戈平、汪立群，执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺计划在6个月内，主要通过大宗交易方式合计减持不超过1720万股H股，占公司已发行股份总数的3.51% [1] - 以公告日（1月6日）收盘价每股82港元计算，拟套现金额约为14.1亿港元 [2] - 减持原因为股东自身财务需求，所得资金计划用于美妆产业链投资及改善个人生活，并强调不会导致公司控制权变更 [2] - 股东表示对公司发展充满信心，将持续致力于公司经营，并将根据市场及股价情况择机决定是否实施减持计划 [3] 市场反应与公司背景 - 减持公告发布后，公司股价不跌反涨，1月7日收盘报87.95港元，较前一日上涨7.26%，市值达到431亿港元 [2] - 市场分析认为，此次减持属于原始股东解禁后的正常财务安排，且通过大宗交易方式进行，避免了对二级市场股价的直接冲击 [2] - 公司由化妆师毛戈平于2000年创立，于2024年12月10日在香港上市，被称为港股“国货高端美妆第一股” [2] - 公司业务涵盖化妆品、化妆艺术培训、产品设计及开发等 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年，公司实现营业收入25.88亿元，同比增长31.3%；年内净利润为6.7亿元，同比增长36.1% [4] - 2024年全年，公司营业收入达38.85亿元，同比增长34.61%；年内净利润为8.81亿元，同比增长32.8% [4] - 2021年至2023年，公司收入分别为15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元，2022年和2023年营收同比分别增长16%和57.8% [4] - 2021年至2023年净利润分别为3.31亿元、3.52亿元、6.63亿元，2022年和2023年分别同比增长6%和88% [4] - 公司整体毛利率长期保持在80%以上，2021年至2024年以及2025年上半年分别为83.4%、83.8%、84.8%、84.4%和84.2% [4] 业务运营与战略 - 截至2025年6月底，公司在全国120个城市布局了405个自营专柜和32个经销商专柜，配备超过3100名专业美妆顾问 [2] - 公司自2019年起积极布局线上渠道，陆续入驻天猫、抖音、京东等电商平台，销售业绩保持高速增长 [2] - 2025年11月，公司董事会建议采纳限制性股票激励计划，旨在建立长效激励机制，激发核心骨干积极性 [4] - 产品端，公司从彩妆、护肤向香水类目拓展，丰富了产品矩阵 [5] - 渠道端，公司线上线下协同发力，2025年上半年新入驻了北京SKP、重庆星光68百货广场等高端百货商场 [5] 机构观点与展望 - 光大证券认为公司持续强化高端美妆定位，主力品类及渠道增长喜人，看好其定位的巩固与加强 [5] - 光大证券维持公司2025年—2027年归母净利润预测为12.1亿元、15.8亿元、20.4亿元，对应EPS分别为2.46元、3.22元、4.16元 [5] - 华源证券认为公司作为国内高端彩妆品牌，创始人IP深度赋能，品牌势能稳步向上，看好其IP品牌价值稀缺性、渠道禀赋及未来成长潜能 [6]

文章核心观点 市场监管总局与国家网信办联合发布《网络交易平台规则监督管理办法》与《直播电商监督管理办法》，旨在治理网络交易平台规则乱象（如“仅退款”、“全网最低价”）和直播电商领域的突出问题（如假冒伪劣、虚假营销），通过强化平台责任、明确行为红线和创新监管工具，推动行业规范健康发展 [1][5] 《网络交易平台规则监督管理办法》要点 - **出台背景与目的**：针对平台规则中存在的制定随意、规则滥用、执行不透明问题（如“仅退款”、“全网最低价”）进行纠治，进一步明确平台企业在平台规则方面的责任义务 [2] - **强化平台责任的四个方面**： - **程序公开**：要求平台规则制定、修改需公示、征求意见并设置过渡期，保障参与权与知情权 [2] - **执行公正**：监管延伸至规则执行环节，明确申诉保障、纠纷解决、人员培训等要求，防范规则滥用 [2] - **保障权益**：禁止平台以规则不合理限制商家自主经营、收取不合理费用、违规“罚款”、减损会员权益等行为 [2] - **社会共治**：鼓励建立平台发布合规报告、监管部门组织专家评审、第三方机构开展评议的多元治理机制 [2] - **提升规则透明度的具体措施**： - **完善公示**：规则需持续公示且清晰明了，重要内容需显著提示；制定或修改一般性规则需至少提前7日公示，重要规则需提前15日公示 [3] - **细化意见征集**：规则制定修改需公开征求意见，全面归纳整理意见，对合理意见需吸收采纳，不采纳需说明理由 [3] - **明确告知义务**：对平台内经营者、消费者采取负面管理措施（如收取违约金）时，需充分告知理由和依据并提供申诉渠道；会员规则变化需在消费者续费前充分告知 [3] - **建立协商机制**：对涉及重大利害关系的规则，需通过会商、座谈等方式进行常态化沟通协商 [3] - **程序与实体责任细化**：程序上新增规则历史版本保存、重大事项协商等规定；实体上细化列举“二选一”、强迫低价倾销、“大数据杀熟”等违法情形，衔接《电子商务法》《消费者权益保护法》要求 [4] 《直播电商监督管理办法》要点 - **出台背景与目的**：直播电商发展迅速但存在假冒伪劣、虚假营销等突出问题，新规旨在明确各参与主体法律责任、加强常态化监管，维护消费者和经营者合法权益 [5] - **构建全链条责任体系**：从事前、事中、事后三个维度，明确直播电商平台经营者、直播间运营者、直播营销人员、服务机构等主体的法律责任；专章规定平台经营者在资质核验、分级分类管理、信用评价、违法处置、动态管控、投诉机制等方面的责任；将私域直播纳入调整范围，要求其他网络服务提供者依法履行相应平台义务 [6] - **创新监管工具与流量管控**：针对行业特点，将流量管控纳入监管工具箱；规定市场监管部门、网信部门将相关主体违法情况通报平台后，平台应及时采取警示、限制功能、限制流量、暂停直播、限期停播、关闭账号、禁止重新注册、列入黑名单等处置措施 [6] - **规范数字人直播与AI生成内容**：将数字人主播等人工智能生成内容纳入监管，要求使用人工智能生成的人物图像、视频从事直播电商活动时，应当进行标识，并持续向消费者提示 [6] - **下一步整治重点与措施**：将聚焦虚假宣传、低俗“擦边”、AI仿冒公众人物、以“特供”旗号销售假冒伪劣商品、传播违禁商品售卖信息、私域直播诱骗老年人消费等问题持续开展集中整治；压实平台内容审核责任；对主体责任履行不到位的平台及问题突出的账号、直播间、MCN机构依法从严处置并公开曝光；同时强化从业人员管理，提升法律素养和职业操守 [7]

市场整体表现 - 截至收盘，上证指数报收4085.77点，上涨0.05%；深证成指收于14030.56点，上涨0.06%；创业板指上涨0.31%；科创50指数上涨0.99% [1] - 不含未开板新股，今日可交易A股中，上涨个股超2100只，占比超39%，下跌个股有3190只 [1] - 收盘封死涨停的有97只，56股封板未遂，整体封板率为63.40% [1] 涨停股行业分布 - 涨停个股居前的行业有机械设备、基础化工、电子，分别有14只、10只、9只 [1] - 封死涨停股中，*ST阳光、*ST亚太等17只股为ST股 [1] 涨停股特征分析 - 从连续涨停天数来看，胜通能源已连收14个涨停板，连续涨停板数量最多 [1] - 以封单金额计算，岩山科技、锋龙股份、鲁信创投、创新医疗等涨停板封单资金较多，分别有19.46亿元、15.49亿元、10.76亿元、10.29亿元 [1] - 从封单力度（封单量占流通A股比例）来看，锋龙股份、快意电梯、创新医疗等力度较大，分别为18.24%、12.12%、8.63% [1] 重点涨停个股详情 - **岩山科技**：涨停封单额19.46亿元，3连板，涨停原因涉及脑机接口、Yan大模型、2345导航 [3] - **锋龙股份**：涨停封单额15.49亿元，9连板，涨停原因涉及优必选拟入主、机器人、复牌 [3] - **鲁信创投**：涨停封单额10.76亿元，9日7板，涨停原因涉及蓝箭航天IPO、人工智能基金、山东国资 [3] - **创新医疗**：涨停封单额10.29亿元，3连板，涨停原因涉及脑机接口、民营医院、高压氧舱 [3] - **南京熊猫**：涨停封单额5.80亿元，3连板，涨停原因涉及脑机接口、卫星通信、智能制造、央企 [3] - **快意电梯**：涨停封单额4.22亿元，3连板，涨停原因涉及一带一路、旧梯更新、电梯制造 [3] 其他涨停个股及概念 - **盈新发展**：2连板，涨停原因涉及拟收购半导体、存储芯片、文旅地产 [3] - **北方导航**：2连板，涨停原因涉及卫星通信、军工制导、央企 [3] - **银河电子**：3连板，涨停原因涉及商业航天、车工电子、储能 [3] - **全风科技**：2连板，涨停原因涉及参股蓝箭航天、风电龙头、绿氢氨醇 [3] - **普利特**：3连板，涨停原因涉及脑机接口、LCP、商业航天、改性材料 [3] - **通宇通讯**：涨停原因涉及卫星通信、商业航天、低空经济、6G天线 [3] - **彤程新材**：首板，涨停原因涉及光刻胶、国产替代、CMP抛光垫 [3] - **中国一重**：首板，涨停原因涉及核电、金属镍、央企 [3] - **中国西电**：首板，涨停原因涉及特高压中标、可控核聚变、央企 [3] - **国风新材**：首板，涨停原因涉及拟收购金张科技、光刻胶、芯片封装膜、合肥国资 [3] - **雪人股份**：首板，涨停原因涉及可控核聚变、氢能装备、数据中心 [3] - **美克家居**：3连板，涨停原因涉及拟收购万德速、高速互连、AI智家 [3] - **邵阳液压**：首板，涨停原因涉及拟收购新承航锐、商业航天、液压龙头 [3] - **中国核建**：首板，涨停原因涉及可控核聚变、核电建造、央企 [3] - **华融化学**：涨停原因涉及电子化学品、半导体客户、氢氧化钾 [3] - **胜通能源**：2连板，涨停原因涉及控制权变更、七腾机器人、LNG运贸 [3] - **盘龙药业**：首板，涨停原因涉及中药、创新药、凝胶贴膏 [3]

市场整体表现 - A股主要指数早盘强势上扬，沪指盘中逼近4100点，续创逾10年新高，但午后一度回落翻绿，最终沪指微涨0.05%报4085.77点，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，科创50指数涨0.99% [1][2] - 沪深北三市合计成交约2.88万亿元，较此前一日增加近500亿元 [2] - 全市场近3200只股票下跌，人脑工程概念跳水，诚益通、爱朋医疗等跌超10%，券商、石油、银行等板块走低 [3] 半导体产业链 - 半导体产业链股盘中集体爆发，光刻机、存储芯片、先进封装等细分领域个股表现强势，截至收盘，南大光电、芯源微、恒坤新材等20%涨停，安集科技涨近19%，普冉股份涨近12%，北方华创涨逾6%、兆易创新涨近5% [3][5] - 芯源微、普冉股份、北方华创、兆易创新等盘中均创历史新高 [5] - 机构观点认为，半导体板块受产业链涨价潮、AI需求持续以及国产替代逻辑强化驱动，设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级 [6] - 方正证券指出，“十五五”规划将提速半导体自主可控，先进制造全产业链或迎快速发展期，国内存储厂规模化生产需求为上游设备、材料企业提供了重要的技术验证和商业化应用机会，本土厂商有望伴随客户扩产提升国产化率 [7] 煤炭板块 - 煤炭板块盘中大幅走高，截至收盘，大有能源、陕西黑猫、安泰集团涨停，郑州煤电涨超8% [3][9] - 期货市场方面，焦煤、焦炭主力合约午后双双涨停 [10] - 机构表示，元旦后中东部低温将推升供暖需求，叠加供给收缩、政策托底预期，煤价有望止跌企稳 [10] - 信达证券指出，煤炭消费端支撑力度有望增强，叠加供给端约束底层逻辑存在，无需过度担忧煤价大幅下跌，能源大通胀背景下，未来3—5年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息属性 [11] 稀土概念 - 稀土板块盘中强势拉升，截至收盘，方邦股份涨超12%，中科磁业、中稀有色涨超7%，中国稀土涨逾5% [3][13] - 湘财证券指出，稀土环节供应端逐渐恢复，但市场流通有限氧化物依旧偏紧，下游刚需尚可且春节前存备货预期，后续预计稀土价格维持弱稳，政策约束下供给端难有明显增量，且春节前补库预期有望支撑需求端稳中有增，板块行情有望企稳回升 [14] 其他个股与板块异动 - 市值超千亿的金风科技尾盘直线拉升封涨停，全日成交168.5亿元，位居A股成交额第四 [3]

公司战略调整 - 公司决定自2026年2月2日起停止运营七个线下触点，包括上海宝山、广州番禺、天津中北、南通、徐州、宁波和哈尔滨商场[1] - 此次调整是公司在中国深化转型的重要一步，旨在为未来业务增长构建更具韧性的基础，标志着公司将从规模扩张转向精准深耕[1] - 公司将以北京和深圳作为重点市场进行探索，并计划在未来两年内开设超过十家小型门店，其中包括2026年2月开业的东莞商场和2026年4月开业的北京通州商场[1] 渠道与运营 - 受影响的当地顾客仍可通过所在城市的其他宜家商场或官网、APP、微信小程序、天猫及京东旗舰店等全渠道体验产品和服务[1] - 公司将继续加强线上布局，并对现有商场进行投资，以提升顾客和员工的体验与环境[1] - 公司目前在中国拥有41个线下顾客触点、三个自有数字化渠道及两家电商平台旗舰店，覆盖超10亿消费者[2] 市场表现与前景 - 公司总裁表示中国是其最重要的战略市场之一，庞大的市场规模、强劲的消费潜力和开放的营商环境为长期稳健发展注入动力[2] - 2025财年（2024年9月至2025年8月底），公司全渠道访问量达到4.77亿次，较上一财年增长4.7%[2] - 2025财年，公司线上渠道销售额实现了2%的增长[2] 公司发展历程 - 公司于1998年在中国开设首个宜家商场，此前自1960年代起已在中国开展采购业务[2] - 公司在中国已建立起从产品开发、采购、生产、物流配送到零售和数字化创新的完整价值链[2] - 公司已从“现付自提”模式成功转型为全渠道零售商[2]

市场整体表现 - A股主要指数早盘强势上扬，沪指盘中逼近4100点，续创逾10年新高，但午后一度回落翻绿，最终沪指微涨0.05%报4085.77点，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，科创50指数涨0.99% [1][2] - 沪深北三市合计成交额约2.88万亿元，较此前一日增加近500亿元 [2] - 港股走势疲弱，恒生指数跌近1%，恒生科技指数跌1.49% [1] - 全市场近3200只个股下跌，人脑工程概念跳水，诚益通、爱朋医疗等跌超10%，券商、石油、银行等板块走低 [3] 半导体产业链 - 半导体产业链股盘中集体爆发，光刻机、存储芯片、先进封装等细分领域个股表现强势 [3][4] - 截至收盘，南大光电、芯源微、恒坤新材等20%涨停，安集科技涨近19%，普冉股份涨近12%，北方华创涨逾6%，兆易创新涨近5% [5] - 芯源微、普冉股份、北方华创、兆易创新等盘中均创历史新高 [5] - 机构观点认为，半导体板块受产业链涨价潮、AI需求持续及国产替代逻辑强化驱动，设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级 [7] - 方正证券指出，“十五五”规划半导体自主可控提速，先进制造全产业链或迎快速发展期，国内存储产能与全球龙头存在显著差距，本土上游设备、材料厂商有望伴随终端客户扩产而提升国产化率 [7] 煤炭板块 - 煤炭板块强势拉升，大有能源、陕西黑猫等涨停 [3] - 期货市场方面，焦煤、焦炭主力合约午后双双涨停 [9] - 机构表示，元旦后中东部低温将推升供暖需求，叠加供给收缩、政策托底预期，煤价有望止跌企稳 [9] - 信达证券指出，煤炭消费端支撑力度有望增强，长协与市场煤价格再次倒挂，供给端约束底层逻辑仍然存在，煤价企稳节点正在逐步临近，未来3-5年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息属性 [9] 稀土概念 - 稀土概念崛起，盘中强势拉升 [3][10] - 截至收盘，方邦股份涨超12%，中科磁业、中稀有色涨超7%，中国稀土涨逾5% [11] - 湘财证券指出，稀土环节元旦后供应端逐渐恢复，但市场流通有限氧化物依旧偏紧，下游刚需尚可，春节前存备货预期，后续预计稀土价格维持弱稳，板块行情有望企稳回升 [13] 其他个股与板块 - 市值超千亿的金风科技尾盘直线拉升封涨停，全日成交168.5亿元，位居A股成交额第四 [3]

中国对美日相关经贸与外交事件的回应 - 外交部强烈谴责美国要求委内瑞拉切断与中国经济联系的行为 称此举为霸凌行径 严重违反国际法并侵犯委内瑞拉主权[1] - 中方强调中国在委内瑞拉的合法权益必须得到保护[2] 中国对日本实施出口管制与反倾销调查 - 中国商务部发布公告 加强对两用物项对日本的出口管制 相关目录中包含稀土物项[3] - 中方表示采取管制措施是为了维护国家安全和利益 履行防扩散国际义务 并敦促日方撤回涉台错误言论[3] - 商务部应国内产业申请 对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销调查[4] - 初步证据显示 2022年至2024年自日本进口的二氯二氢硅数量总体上升 价格累计下跌31% 对国内产业造成损害[4]