财务表现 - 二季度交付新车72,056台 环比增长71.2% [1] - 总营收达190.1亿元 环比增长57.9% 同比增长9% [1] - 综合毛利率达到10% 整车与其他销售毛利率同步改善 [1] - 经营亏损环比收窄超30% [2] - 现金储备回升至272亿元 经营现金流转为正值 [1] 产品与交付 - 乐道L90首个完整交付月销量突破1万台 创公司新车型最快交付纪录 [3][5] - 8月总交付量达31,305台 环比增长近50% [7] - 乐道品牌8月交付16,434台 萤火虫品牌交付4,346台 [7] - 全新ES8订单量超出预期 [3] - 四季度目标月交付量达5万台 [5] 技术突破 - 自研5纳米智驾芯片神玑NX9031量产应用 单车成本优化超万元 [2][6] - SkyOS・天枢全域操作系统投入应用 天行智能底盘完成搭载 [6] - 换电网络创造纯电行驶纪录：乐道L60一万公里行驶仅用时98小时06分钟42秒 [6] - 累计建成超8200座充换电站 高速路段平均每180公里设一座换电站 [6] - 换电"县县通"计划在9个省市实现全覆盖 [6] 战略布局 - 双旗舰大三排SUV策略落地 乐道L90定价策略远超市场预期 [3][5] - 通过CBU机制将业务划分为12个核心经营单元 人效比翻倍增长 [7] - 一线销售人员减少40% 但4-5月销量增长40% [7] - 技术共享模式分摊研发成本 形成"技术优势-成本优势-市场优势"闭环 [6] - 可换电纯电大三排领域构建差异化竞争壁垒 [5] 市场反应 - 自乐道L90预售至今美股港股上涨逾90% [4] - 三季度交付指引87,000-91,000台 营收指引218.1亿-228.8亿元 [7] - 资本市场信心增强 交易活跃度稳步提升 [4] - 产品竞争力契合"得大车者得天下"市场规律 [3][5] - 充换电服务体系解决用户补能痛点 [5][6]

AI技术应用进展 - 公司积极拥抱AI人工智能技术 通过自主研发以及与阿里云 腾讯云等头部企业合作开发针对不同应用场景的AI智能体 加速业务及管理的数智化转型 [1] - 开发AI+智慧物流 AI+中西医诊疗 AI+医疗器械 AI+智能办公等智能体 其中骨科嫦娥智慧服务平台 九医诊所AI辅助诊断平台 九信中药诊疗系统等项目通过AI技术大幅提升运营效率和诊疗体验 [1] - AI物流中"货到人"项目应用智能调度算法于订单组波 商品存储 出库命中 AGV调度等全生命周期 助力拣选出库效率提升10% [1] - 内部办公系统及员工数字助理"智九哥"接入DeepSeek 引入阿里通义灵码赋能研发体系 带来约38%的工作效率提升 [2] 新医疗战略推进 - 截至2025年7月底公司诊所会员店超2,400家 计划三年内实现万家诊所联盟 [2] - 九医诊所公司以供应链业务为基础 聚焦全国诊所"产品推广+会员联盟" 目标走向"医疗服务+供应链"融合业务模式 [2] - 上半年新品引入超260个 与太极 华润三九 长风药业 吉林敖东 津药药业等多个上游厂家达成合作 [2] 数字化赋能成果 - 自主研发九医SaaS诊所管家系统 实现3秒建档 10秒出方 医保结算 营收分析 药品追溯码 5秒入库 效期预警等功能 目前1,525家诊所会员店已上线使用 [3] - 与腾讯云合作开发九医诊所AI辅助诊断平台 接入腾讯医疗AI推理 系统覆盖近3,000种疾病和11万⁺种药品知识 会员店月均使用AI辅诊平台达5.1万次 [3] 新产品战略实施 - 总代品牌推广业务(CSO)上半年销售规模达95.91亿元 大力开展新品引进及老品提量 持续打造利润增长"第二曲线" [3] - 医药工业自产及OEM业务上半年实现销售收入15.93亿元 同比增长10.77% 全力打造具有市场竞争力的产品集群 [3] - 设立新产品战略基金"武汉市九盈创业投资基金合伙企业(有限合伙)" 规模5亿元 聚焦创新药 高端仿制药等领域投资 已于2025年1月7日完成备案 [4]

东芯股份停牌核查及投资事项 - 东芯股份因股票交易异常波动自8月29日起停牌核查 预计停牌不超过3个交易日 核查完成后于9月3日复牌[1] - 公司股价自7月29日至8月28日累计涨幅达207.85% 可能存在非理性炒作风险[3][4] - 公司拟投资2.11亿元参股上海砺算科技 认购其新增注册资本80.99万元 增资完成后持有砺算科技35.87%股权 砺算科技于7月26日发布首款6nm GPU芯片"7G100"系列[4] 车企8月销售数据表现 - 零跑汽车8月交付量5.71万辆 同比增长超88% 连续6个月居新势力交付首位[5] - 小鹏汽车8月交付新车37709辆 同比环比双增创历史新高[5] - 长城汽车8月销售11.56万辆 同比增长22.33% 创历史最佳8月销量[5] - 蔚来汽车交付3.13万辆 同比增长55.2%[5] - 奇瑞集团8月销售24.27万辆 同比增长14.6% 出口12.95万辆创单月纪录 同比增长32.3%[6] - 比亚迪8月全球销售373626辆 其中乘用车销量371501辆[9] 汽车行业整体趋势 - 中国汽车流通协会表示9月进入"金九银十"传统旺季 叠加国补资金落地及地方补贴 消费者观望情绪有望缓解 预计9月市场表现优于8月[6] - 汽车整车概念股年内股价平均上涨8.47%[7] - 二季度八成汽车整车概念股获机构加仓 其中13股机构持股比例环比增加超1个百分点[10] 重点公司业绩及动态 - 千里科技2025年8月生产数量1万辆 同比增长234.86% 销售数量1.11万辆 同比增长168.55%[7] - 比亚迪上半年总营收3713亿元 同比增长23.3% 归母净利润155.1亿元 同比增长13.8%[9] - 安凯客车上半年营业收入15.9亿元 同比增长38.7% 归母净利润1840万元 同比增长153.5%[9] - 福田汽车 赛力斯 金龙汽车 中通客车净利润增幅均超70%[9] - 长安汽车下半年将推出多款新车型 包括9月上市的长安启源Q07激光版及四季度上市的长安启源A06[9] - 中集车辆表示2025年下半年市场观望情绪缓解 北美三季度传统旺季将推动半挂车业务弱复苏[9] 机构加仓汽车股明细 - 福田汽车总市值220.9亿元 年内涨幅11.16% 机构持股比例环比增加7.56个百分点[11] - 江淮汽车总市值1162.11亿元 年内涨幅41.89% 机构持股比例环比增加5.69个百分点[11] - 中国重汽总市值210.07亿元 年内涨幅7.73% 机构持股比例环比增加5.2个百分点[11] - 宇通客车总市值649.79亿元 年内涨幅15.59% 机构持股比例环比增加4.35个百分点[11] - 上汽集团总市值2178.36亿元 年内跌幅8.25% 机构持股比例环比增加3.58个百分点[11] - 其他获显著加仓的个股包括中集车辆(3.24pct) 曙光股份(3.13pct) 长安汽车(2.93pct) 赛力斯(2.83pct)等[11]

公司业务发展 - 公司持续进行销售模式转型与升级 建立管理区销售板块模式 [1] - 公司加强院外和民营医院板块市场开拓 多结构多层级深入拓展市场 [1] - 公司持续完善终端市场建设 [1] 市场布局规划 - 公司目前暂无海外市场布局规划 [1]

公司整体业绩 - 公司整体营收51.11亿元 同比下降10.50% [1] - 归母净利润17.15亿元 同比下降8.04% [1] - 业绩下滑主要受地产业务退出期规模效益下降和时尚板块转型调整不及预期影响 [1] 时尚板块表现 - 时尚板块作为核心业务实现营收36.84亿元 同比增长7.82% [1] - 时尚板块归母净利润2.38亿元 同比下降39.28% [1] - 净利润下降主要受成本增加和费用增加影响 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.38亿元，同比增长27.51%，第二季度营收2.72亿元，同比增长50.89% [1] - 上半年归母净利润亏损0.38亿元，第二季度亏损0.27亿元 [1] - 毛利率同比增长1.51个百分点，业务扩张成效显现 [1] 业务领域表现 - 精密制造业务受益于全球消费电子复苏：2025年Q1/Q2全球台式机和笔记本出货量分别达6274.9万台（+9.4%）和6757.9万台（+7.4%），平板电脑出货量3683.4万台（+8.5%）和3903.5万台（+9.3%）[2] - 新能源业务高速增长：2025年上半年全球新能源汽车销量877.6万辆（+29%），动力电池装机量465.9GWh（+35%），其中中国新能源汽车销量567.4万辆（+33%），电池装机量288.1GWh（+44%）[3] 产品与技术布局 - 精密制造产品新增VC均热板部件，填补高端散热领域空白 [3] - 新材料产品线新增高比表炭黑，已获得新能源锂电客户量产定点 [3] - 研发费用3813.10万元，占营收比重8.71%，拥有有效发明专利82项、实用新型专利317项 [5] - 掌握碳纳米管导电浆料全链条核心技术，包括流化床生产工艺、催化剂制备技术和分散剂自主制备技术 [7] 战略并购与协同 - 收购赛诺高德49.9%股权并完成董事会改组，切入高精密金属蚀刻领域 [8] - 赛诺高德已进入北美大客户供应链，为新一代智能手机VC均热板提供核心组件 [6][8] - 通过并购获得技术互补、客户资源与市场渠道，协同精密制造业务发展 [8] 产能与客户体系 - 在华南、华东、西南及美国设立服务团队，在东莞、昆山、资阳、越南建立生产基地 [11] - 主要客户包括苹果、亚马逊、谷歌、宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部厂商 [2][3][9] - 新增北美大客户临时供应商代码及送样资格，布局液冷散热模组业务 [9] 行业趋势契合度 - 消费电子向高集成、轻薄化发展，AI/5G应用推动高端散热需求激增 [6][10] - 新能源汽车与储能市场扩张驱动动力电池技术升级，高性能导电剂需求旺盛 [3][10] - 公司"精密制造+新材料"双轮驱动模式完美匹配行业发展趋势 [10]

值得注意的是，今年8月上交所新开户数环比进一步增长，或与当月A股市场进一步升温的表现密不可 分。上证指数8月份累计上涨7.97%，为连续第四个月上涨，且涨幅较此前月份进一步扩大。今年5—7 月，上证指数涨幅分别为2.09%、2.90%、3.74%。 在总体交投方面，据Wind统计口径，今年8月沪深北三市合计成交股数约为3.15万亿股，创出年内月度 新高，亦为史上单月成交股数第三高，较7月增加超过2000亿股；今年8月沪深北三市合计成交额48.47 万亿元，刷新历史单月成交额新纪录，较7月增加超过10万亿元，环比增长近三成。 具体来看，今年8月，上交所个人A股新开户约264.04万户，机构A股新开户0.9974万户，基金新开户 18.25万户，B股新开户0.09万户。若将A股、B股、基金的新开户数加总，今年8月上述3类新开户数合 计达283.37万户，较同一口径下7月的212.58万户增长超过70万户。 证券时报记者 胡华雄 9月2日晚，上交所发布的新开户数据显示，今年8月上交所A股新开户数为265.03万户，较7月的新开户 数196.36万户增长近69万户，环比增长逾三成，同比大增约165%（去年8月上交所A ...

证券时报记者 刘俊伶 随着A股市场主要股指连续突破并创阶段新高，市场活跃度显著上升，吸引资金加速流入市场。统计显 示，截至9月1日，A股两融余额创下历史新高。 连续11周保持正增长 据证券时报·数据宝统计，截至9月1日收盘，A股两融余额达到22969.91亿元，正式突破2015年6月18日 创下的22730.35亿元的历史峰值，较上一日增加356.42亿元，其中融资余额为22808.29亿元，亦超过 2015年6月18日创下的历史峰值。 拉长时间看，自6月23日起，两融余额已连续11周保持正增长（含本周），累计增加4845.1亿元，区间 增幅超过26%，其中8月25日~29日当周，两融余额增长1062.81亿元，为今年以来增长金额最高的一 周。 渤海证券认为，近期两融余额增长明显，参考融资买入额占两市成交额的比例来看，虽然融资盘的流入 速度或已达较高水平，但是从融资余额占流通市值的比值来看，融资余额还有上升空间，并且2015年以 来，居民的存款规模已经实现了近3倍的增长，这一变化有利于拓展融资余额的上涨空间，使得融资资 金继续成为市场流动性的重要增量来源。 值得注意的是，融资成本降低成为近期吸引投资者参与的重 ...

股价表现与交易风险 - 公司股价于9月2日再度涨停 收于57.1元 涨幅10% 连续8个交易日出现一字涨停 [1] - 公司基本面未发生重大变化 但股价严重脱离基本面 如进一步异常上涨可能申请停牌核查 [1] - 公司总股本1.34亿股 控股股东及一致行动人合计持股1.01亿股 占比75% 流通盘较小 存在非理性炒作风险 [3] 财务表现与估值水平 - 2025年上半年实现营业收入1.51亿元 同比下降3.44% 实现归属于上市公司股东净利润1129.8万元 同比下降16.08% [1] - 截至9月2日收盘 公司市盈率达231.54倍 市净率达9.47倍 显著高于汽车零部件行业31.25倍市盈率和3.15倍市净率的平均水平 [3] 控制权变更交易 - 8月21日天普控股、天昕贸易、尤建义与中昊芯英签署股份转让协议 普恩投资、天昕贸易与方东晖签署另一份股份转让协议 [1] - 同日签署增资协议 增资后中昊芯英和海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权 杨龚轶凡将成为上市公司实际控制人 [2] - 交易旨在优化股东结构和治理水平 为发展提供新动力 促进新质生产力 实现高质量发展 [2] - 控制权变更存在不确定性 需取得上交所合规性确认及办理股份过户登记手续 审批程序通过与否及时间存在不确定性 [4] 收购方后续计划 - 收购方暂无未来12个月内改变上市公司主营业务或做出重大调整的明确计划 [3] - 暂无对上市公司及子公司资产和业务进行出售、合并、合资或合作的明确计划 也无明确重组计划 [3]

8月新势力交付量表现 - 零跑汽车8月交付57,066台 同比增长超88% 连续6个月蝉联新势力销冠且连续两个月单月交付超5万台 [1][3] - 小鹏汽车8月交付37,709台 同比增长169% 环比增长3% 连续第十个月交付量超过3万台 [1][5] - 蔚来公司8月交付31,305台 同比增长55.2% 其中蔚来品牌10,525台 乐道品牌16,434台 firefly萤火虫品牌4,346台 [8] - 鸿蒙智行8月交付44,579台 全系累计交付已突破90万辆 [1][12] - 小米汽车8月交付超30,000台 连续两个月销量超3万台 [1][15] - 理想汽车8月交付28,529辆 历史累计交付量达1,397,070辆 理想MEGA月交付量突破3,000台 [1][15] 同比增长亮眼品牌 - 岚图汽车8月交付13,505辆 同比增长119% 连续6个月交付过万 其中岚图梦想家销量7,262辆占比近54% [2][17] - 阿维塔8月销量10,565辆 同比增长185% 连续6个月销量破万辆 阿维塔07达成7万辆下线里程碑 [2][20] - 极氪品牌8月销量17,626台 极氪科技总销量44,843台同比增长11% 连续6个月单月销量超4万台 [2][16] 财务与运营表现 - 零跑汽车2025年上半年首次实现半年度净利润转正 成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业 半年度毛利率创公司成立以来新高 [5] - 小鹏汽车Q2总营收182.7亿元 较2024年同期上升125.3% 毛利率达17.3%同比提升3.3个百分点 [5] - 极氪科技Q2总营收274.31亿元 综合毛利率20.6%同比提升2.6个百分点创历史新高 [16] - 东风奕派8月销量29,118辆同比增长62.39% 1-8月累计销售163,815辆同比大增36.6% [16] 市场与行业动态 - 8月狭义乘用车零售预计194.0万辆 其中新能源车型预计售出110.0万辆 渗透率攀升至56.7% [2] - 成都车展首日举行61场新车发布会 揭幕首发车型70款 行业逐步进入季节性旺季 [23] - 零跑汽车将全年销量目标从50万-60万辆提升至58万-65万辆 [24] - 小鹏汽车目标从9月起月交付量稳健超过4万辆 [24] 产品与战略进展 - 零跑汽车全系累计交付量突破90万辆 B01上市首月交付破万 C10累计交付突破15万辆 [3] - 乐道L90上市首月交付10,575台 是蔚来公司历史上销量破万最快的车型 [8] - 智己品牌8月交付6,108台 1-7月销量仅2.5万辆同比下滑6.25% 占上汽自主品牌累计销量151.8万辆不足2% [20][22]