财务表现 - 2025年上半年营业收入6.73亿元，同比增长5.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-10.56亿元，同比下降661.93% [1] 股东回报政策 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.28亿元 同比增长65.82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1031.4万元 同比增长158.64% [1] - 基本每股收益0.04元/股 同比增长166.67% [1] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务业绩 - 上半年实现营收148.75亿元 同比增长39.3% [2] - 归母净利润26.93亿元 同比增长42.9% [2] - 上半年日赚1488万元 [2] 门店网络规模 - 全球门店总量超5.3万家 覆盖中国及海外12个国家 [2] - 中国内地门店总数约4.83万家 较去年同期增长近1万家 [2] - 仅21家为直营店 其余均为加盟店 [3] 中国市场布局 - 三线及以下城市门店2.78万家 下沉市场占比57.6% [2] - 一线城市2356家门店 占比4.9% [2] - 加盟店期初46462家 上半年新开7721家 闭店1187家 [3] - 闭店率2.55% 较去年同期2.13%有所上升 [3] 海外市场拓展 - 中国内地以外门店4733家 为出海规模最大新茶饮品牌 [4] - 对印尼和越南存量门店实施调整优化 两国门店数量减少 [4] - 首次开拓中亚市场 在哈萨克斯坦首都开设首店 [4] - 未来继续专注东南亚市场扩张 并适时开拓其他市场 [4] 营销投入 - 销售及分销开支9.14亿元 同比增长50.24% [4] 幸运咖品牌发展 - 咖啡子品牌幸运咖开启出海征程 海外首店落地马来西亚 [4] - 计划在马来西亚再布局4家门店 均为加盟模式 [4] - 国内加盟政策调整 新开门店可减免首年费用1.7万元 [5] - 上半年门店从4800家增长至5700家 [6] - 截至8月22日全国门店总数突破7800家 不到两个月增长1800家 [6] - 月均增长从上半年约300家加快至900家 [6] - 年度门店目标1万家 [6]

抗议事件概述 - 抗议组织"拒绝Azure助力种族隔离"于8月26日下午约1时占领微软总裁布拉德·史密斯办公室 要求微软切断与以色列政府的合作[1][3] - 抗议者由现任与前任微软员工及支持者组成 反对微软向以色列政府和军方提供Azure云技术服务[3] - 雷德蒙德警方逮捕7名涉嫌非法入侵、拒捕和妨碍执法的抗议者 其中包含两名微软员工[1][3][6] 抗议活动细节 - 抗议者在办公室悬挂纪念2023年以色列空袭加沙遇难工程师迈·乌贝德的横幅 并将大楼改名为"迈·乌贝德大厦"[3] - 抗议者在办公室内安置简易窃听设备 包括将手机隐藏在沙发和书籍后方[6] - 事发前一天有员工报告称有人电话索要楼层平面图 公司随后加强安保措施[6] 事件后续处理 - 微软总裁确认两名被捕员工违反公司规范 将进行进一步处理[6] - 警方于下午1时接警后要求抗议者离开 因拒绝配合遂实施逮捕[6] - 公司园区34号楼在下午2时45分左右被封锁 禁止人员进出[6] 历史抗议背景 - 同类抗议并非首次发生 上周曾有数十名抗议者在微软园区连续两天示威[6] - 警方在第二次示威中要求人群散去 并拘捕约20人[6]

据《华尔街日报》当地时间 8 月 26 日报道，美国政府近日正在加紧对非法移民施压。国土安全部 （ DHS ）统计显示，自特朗普重返白宫以来，已向 2.15 万名身处移民法庭积案系统中的移民签发了罚 单，总金额高达 61 亿美元。这是特朗普履行 " 发动美国历史上最大规模驱逐行动 " 承诺的一部分。 在最新举措中，美国政府不仅开出巨额罚单，还威胁如若不缴纳，将面临民事诉讼、私人债务催 收、信用评级受损、联邦与州政府支付受限等威胁。国土安全部还明确表示：若移民选择自愿离境，不 仅可以免除罚款，还能获得1000美元"离境奖金"。 移民律师拉托娅·麦克宾·庞皮（LaToya McBean Pompy）将之形容为"心理战"，"这逼得移民们觉得 如果继续留在美国就会失去一切，所以还不如止损、收拾行李、自愿离境"。 根据美国政府发出的逾期通知，移民若拒不缴纳罚款，将面临巨额利息、滞纳金和行政费用，总额 可能高达数十万美元，部分罚款额度甚至超过移民的全部资产。 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）强调，财政部正积极与移民与海关执法局（ICE）合 作，确保"所有非法移民欠美国政府的民事罚款和处罚得到支付" ...

私募行业7月分红整体情况 - 市场慢牛格局下私募业绩提升 7月分红力度显著加大 [1] - 5017只有业绩记录产品中197只实施分红 总额35.39亿元 [1] - 百亿私募成为分红主力 17只产品合计分红17.91亿元 占比50.62% [1] 不同规模私募分红表现 - 百亿私募规模合计488675.22万元 7月收益均值5.47% 分红179143.08万元 [2] - 50-100亿私募规模合计136700.04万元 收益均值-0.52% 分红17498.27万元 [2] - 20-50亿私募规模合计138166.95万元 收益均值5.34% 分红26273.70万元 [2] - 10-20亿私募规模合计306850.06万元 收益均值4.27% 分红47095.72万元 [2] - 5-10亿私募规模合计169756.88万元 收益均值4.68% 分红43077.53万元 [2] - 0-5亿私募规模合计304565.96万元 收益均值6.87% 分红40820.63万元 [2] 分红增加原因分析 - 市场持续回暖估值修复 产品收益提升为分红提供收益基础 [2] - 管理人通过分红回馈投资者 提升持有体验并保持规模稳定性 [2] - 部分私募借分红调整基金规模及仓位结构 优化策略运行效率 [2] 大型私募分红排名 - 日斗投资旗下5只产品分红14.31亿元 位列50亿以上规模私募第一 [3][4] - 九坤投资旗下6只产品分红2.93亿元 位列第二 [3][4] - 润洲私募分红0.6亿元 岚湖基金分红0.42亿元 旌安投资分红0.42亿元 分列第三至第五 [3] 中型私募分红表现 - 10-50亿规模私募中上海紫杰私募分红2.59亿元位列第一 [5][6] - 海南盛丰私募分红1.52亿元位列第二 [5][6] - 10-20亿规模机构在分红前二十名中占据12家 成为绝对主力 [5] 小型私募分红情况 - 0-10亿规模私募中一久私募基金分红2.61亿元位列第一 [7] - 北京富华资信私募分红5064.97万元位列第二 [7] - 0-5亿规模机构在分红前二十名中占据12家 成为分红主力 [7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收36.91亿元，同比增长33.74% [1] - 归母净利润5.03亿元，扣非净利润3.18亿元，均实现扭亏为盈 [1] - 非经常性损益1.85亿元，主要来自第一季度出售乘风工作室的处置收益 [1] - 游戏业务营收29.06亿元，同比增长9.67%，毛利率68.9%，同比提升2.38个百分点 [1] - 影视业务营收7.67亿元，同比大幅上升756.35% [4] 成本控制 - 销售费用同比减少34.89%至3.3亿元 [1] - 管理费用同比减少27.81%至3.36亿元 [1] - 通过精细化成本与费用管控实现期间"四费"同比下降 [1] 游戏业务结构 - PC端游戏收入18.52亿元，同比增长70.51%，占总营收比重50.18%，同比提升10.82个百分点 [2] - 移动网络游戏收入9.68亿元，同比下降33.04%，占比26.23%，同比下降26.17个百分点 [2] - 主机游戏收入1749.73万元，同比下降62.73%，占比0.47%，同比下降1.23个百分点 [2] 产品表现 - 《诛仙世界》端游上线后成为PC端主要增长动力 [2] - 《诛仙2》国内公测进一步巩固MMORPG赛道优势 [2] - 移动游戏下滑因公司对不符合发展方向项目采取关停优化措施 [2] - 《女神异闻录：夜幕魅影》海外公测首日登顶日本及欧美iOS免费榜 [3] - 二次元游戏《异环》国内TapTap关注超300万，B站预约超150万，首曝PV播放量突破1000万 [3] 新品管线 - 公司二季度加快新品测试与上线节奏 [3] - 《异环》定位超自然都市开放世界RPG，是国内首款都市怪谈题材二次元开放世界产品 [3] - 二次元移动游戏市场2025年上半年实际销售收入145.77亿元，同比下降8% [3] 影视业务 - 播出《千朵桃花一世开》《只此江湖梦》《嘘，国王在冬眠》等平台定制剧 [4] - 储备项目《夜色正浓》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》《醒来》处于后期制作与排播中 [4] - 短剧《夫妻的春节》播放量突破5亿，成为2025年全网首个观看人数破亿的微短剧 [4] - 推出《大过年的》《全职主夫培养计划》系列、《觉醒吧！恋爱脑》系列等短剧作品 [4]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入26.85亿元同比下滑12.05% 归母净利润5.09亿元同比下滑19.26% [1] - 经营活动现金流量净额3.69亿元同比大滑37.48% 主要因销售收款减少及上年度职工奖励支付增加 [4] - 游戏业务收入20.28亿元同比下降16.41% 占总营收75.53% 是整体营收下滑主因 [1] 游戏业务分析 - 核心产品《Age of Origins》《War and Order》进入运营稳定期 收入同比下滑 [1] - 《Age of Origins》二季度用户数量环比降19.39% 活跃用户降14.06% 付费用户降8.17% 充值流水环比降6% [2] - 壳木游戏营收近九成来自海外及港澳台地区 主打SLG手游精品化长线运营 [1] 行业竞争环境 - 2025年上半年中国自研游戏海外市场销售收入95亿美元（约680亿元）同比增长11% [3] - 策略类游戏在出海收入前100位游戏中占比43.33% 位居首位 [3] - 点点互动《Whiteout Survival》居7月出海收入榜首 柠檬微趣《Gossip Harbor》位列第三 [3] 产品与市场挑战 - 两款主力产品上线超6年及8年 用户数据与流水呈下滑趋势 [2] - 《Age of Origins》在Sensor Tower出海榜单排名下滑至10名开外 [2] - 新游《Stellar Sanctuary》《Next Agers》面临模拟经营+SLG赛道激烈竞争 [3] 业务板块表现 - AI/ICT运营管理业务收入5.34亿元同比下滑1.67% [4] - 物联网/通讯业务收入5468.35万元实现增长 [4] - 创新业务收入5355.19万元实现增长 其他业务收入1466.18万元同比降20.96% [4] 战略发展焦点 - 需解决主力产品老化问题 推动产品迭代与新爆款孵化 [2][3] - SLG游戏全球市场同质化程度高 易形成红海竞争格局 [4] - 海外SLG赛道呈现白热化竞争 点点互动与柠檬微趣增长势头强劲 [3]

核心观点 - XTransfer发布全国中小微企业B2B出口PMI报告 7月指数为52.4% 高于临界点 显示出口形势基本向好 [1] - 报告基于对70万家企业抽样调查 覆盖28个省份148个城市 分析维度包括订单、价格、物流等完整出口流程 [1] - 非洲市场表现突出 PMI指数最高 加纳、尼日利亚需求旺盛 纺织品、锂电池、机械设备等品类出口增长显著 [2] - "新三样"产品（锂电池/新能源汽车/太阳能电池）量价齐升 出口订单和价格指数明显高于大盘 [2] 区域市场表现 - 非洲、东南亚、拉美等新兴市场综合表现较好 非洲国家出口订单指数远超其他区域 [2] - 东南亚成为"新三样"重要出口区域 欧洲节能减碳政策持续激发市场需求 [2] - 拉美和非洲基建需求为"新三样"产品提供巨大市场潜力 [2] - 美国市场出现下降缺口 非洲凭借人口红利和消费升级成为新蓝海市场 [2] 产品出口表现 - 锂电池和新能源汽车呈现量价齐升态势 出口区域呈现多元化趋势 [2] - 纺织品、人发制品、汽配等传统品类在非洲市场出口需求旺盛 [2] - 节能减碳政策导向持续推动"新三样"相关产品的国际市场需求 [2] 企业经营状况 - 中小微企业面临全球市场价格竞争压力 但展现出强劲韧性和信心 [3] - 部分企业通过提供技术解决方案等增值服务实现差异化竞争 提高客户黏性并获取新订单 [3] - 资金周转PMI指数表现较好 反映外贸企业整体现金流健康度较高 [3] - 采用订单预付款模式和本地收款账户使收款周期缩短 手续费降低 资金周转效率显著改善 [3]

核心财务表现 - 2025年第二季度总收入7.17亿元人民币，同比下降23%，环比下降约23% [1] - 毛利率从2024年同期的59.6%提升至62.5%，提高2.9个百分点 [1] - 第二季度实现净利润7250万元人民币，2024年同期为净亏损8060万元人民币 [1] - 第二季度经调整净利润（非公认会计准则）9130万元人民币，2024年同期为经调整净亏损4460万元人民币 [1] - 2025年上半年总收入14.47亿元人民币，同比下降23.7% [1] - 上半年净利润6200万元人民币，2024年同期为净利润2.46亿元人民币 [1] - 上半年经调整净利润（非公认会计准则）9800万元人民币，2024年同期为经调整净亏损1.8亿元人民币 [1] 收入结构分析 - 付费会员收入为最大收入来源，2025年上半年收入8.20亿元人民币，同比下降7.1% [2] - 平均月订阅会员1370万名，2024年同期为1470万名，同比减少100万人，下降6.7% [2] - 营销服务收入4.20亿元人民币，2024年同期为6.75亿元人民币，同比下降37.8% [2] - 职业培训服务收入1.57亿元人民币，2024年同期为2.79亿元人民币，同比下降43.7% [2] - 其他收入5000万元人民币，2024年同期为5900万元人民币，同比下降15.3% [2] 成本控制措施 - 2025年上半年收入成本5.47亿元人民币，同比大幅减少31.1% [3] - 销售及营销开支6.47亿元人民币，同比减少27.7% [3] - 研发开支2.88亿元人民币，同比减少29.3% [3] - 一般及行政开支1.09亿元人民币，同比减少47.6% [3] - 内容及经营成本、云服务及带宽成本、员工成本均相比去年同期减少 [3] 管理层战略 - 公司连续第三个季度实现非公认会计准则盈利 [1] - 盈利能力改善主要源于精细化营运策略和人工智能技术融合带来的效率提升 [1] - 营销服务收入下降主要由于公司持续优化服务产品供给，将提高利润率作为战略核心 [2] - 职业培训收入下降同样由于业务战略优化所致 [2]