文章核心观点 - 国家发改委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，旨在通过健全常态化价格监管机制，规范平台及平台内经营者的价格行为，以推动平台经济创新健康发展，构建良好平台生态，保护消费者和经营者合法权益 [1][2][3] 监管规则出台背景与目标 - 规则于2024年8月23日至9月22日公开征求意见，经修改完善后发布，着力规范价格行为、推动公开透明、增强各方协同 [2] - 规则出台标志着中国平台经济价格治理迈向制度化、精细化新阶段，为行业常态化监管提供透明规则，稳定市场预期 [3] - 目标在于护航平台经济从“规模扩张”转向“质量跃升”，并通过公开透明的价格信号优化市场资源配置，有利于全国统一大市场建设 [3] 规则核心监管要求 - **规范价格竞争秩序**：细化实化监管要求，为平台及平台内经营者提供明确价格行为指引，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2] - **保护经营者自主定价权**：完善对平台内经营者自主定价权的保护规定，明确平台经营者不得对其价格行为进行不合理限制或附加不合理条件 [2][4] - **保护消费者合法权益**：落实明码标价制度，推动动态定价、差别定价等规则公开，规范免密支付、自动续期、自动扣款等服务 [2][4] - **禁止不正当价格行为**：经营者不得实施低价倾销、价格歧视、价格串通、哄抬价格、价格欺诈等行为 [4] 针对的突出问题与具体举措 - **针对“大数据杀熟”等差别定价**：要求公开算法规则并禁止无正当理由的同等交易不同价 [5] - **针对“先涨后降”“虚假满减”等价格欺诈**：要求细化折价基准、补贴公示、促销时限等标示要求 [5] - **针对平台干预商户定价**：明确禁止平台通过滥用流量、屏蔽店铺等手段对商户定价进行不合理限制 [5] - **针对自动续费、免密支付等暗扣问题**：要求以显著方式向消费者展示相关选项，并提供便捷的取消途径 [4][5] 实施安排与各方责任 - 规则将于**明年4月10日起施行**，实施前有关部门将组织主要平台经营者逐项对照监管要求进行自查 [6] - **平台经营者责任**：需全面梳理并细化完善内部合规制度，特别要落实好保护消费者价格权益和平台内经营者自主定价权、规范自身收费行为等规定，并在日常经营中认真执行 [6][7] - 平台经营者需对照规则修改完善涉及平台内经营者价格行为的平台规则，并为平台内经营者落实监管要求提供必要支持 [7] - 确保规则落实需要**政府、平台、行业与社会协同共治**：相关部门应加强协同监管并细化配套政策；平台企业应从被动合规转向主动治理，开展自查、完善内部制度、建立价格投诉渠道、进行算法与规则透明化改造；行业协会应发挥桥梁和自律作用，推动制定行业标准 [8] - 规则为经营者留出了适应调整期，有助于平台和商家平稳过渡，完善内部管理，确保新规稳步有效实施 [8]

中央经济工作会议核心政策导向 - 坚持内需主导，建设强大国内市场是2025年经济工作的首要重点任务，旨在确保“十五五”开好局、起好步 [1] 内需对经济增长的历史贡献 - 2013至2024年间，中国经济年均增长6.1%，内需对经济增长的平均贡献率高达93.1% [1] - 同期，最终消费支出和资本形成总额对经济增长的平均贡献率分别为55%和38.1% [1] - 2024年前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，较上年全年提升9个百分点 [2] 消费市场的发展与升级 - 新能源汽车销量连续10年位居全球第一 [2] - 服务性消费占居民人均消费支出的比重从2013年的39.7%提升至2024年的46.1% [2] - 政策强调大力提振消费，需顺应消费升级趋势，扩大优质消费品和服务供给，并取消不合理限制措施 [5] 投资结构的优化与效益 - 高技术产业投资在2018至2024年间年均增长12.1% [2] - 政策要求积极扩大有效投资，优化投资结构，加大对消费相关领域投资，并解决部分领域“重投入、轻效益”的问题 [5] - 需深化投融资体制改革，发挥基础设施REITs、政府和社会资本合作等渠道作用以激发投资活力 [5] 全国统一大市场建设 - 建设全国统一大市场是释放超大规模市场红利、畅通国内大循环的关键 [5] - 具体措施包括统一市场基础制度规则、破除地方保护和市场分割、规范地方政府经济促进行为以及统一市场监管执法 [5] 内需发展的战略意义与前景 - 内需是经济发展的基本动力，强大国内市场是中国式现代化的战略依托 [1] - 坚定实施扩大内需战略，以内需稳定对冲外需不确定性，是应对外部冲击、推动经济平稳健康可持续发展的必然选择 [3] - 中国内需规模持续扩大、质量持续提升，超大规模市场优势将转化为竞争优势和发展胜势 [6]

中国人民银行及国家金融监督管理总局对三家银行开出大额罚单 - 2025年12月19日，中国人民银行与国家金融监督管理总局公布了对交通银行、工商银行及浦发银行的行政处罚决定 [1] - 三家银行合计被没收违法所得约458.55万元，罚款总额超过1.23亿元 [1][2][4][5][6] 交通银行受罚情况 - 交通银行因11项违法行为被中国人民银行处以警告，没收违法所得23.982116万元，并罚款6783.43万元 [1][2] - 具体违法行为包括违反账户管理、清算管理、反洗钱规定（如未履行客户身份识别、未报送可疑交易报告等）以及违反特约商户实名制、反假货币等多项规定 [2] - 所涉13名相关责任人被处以0.4万元至17万元不等的罚款，其中2人遭警告 [2] - 交通银行回应称，处罚基于2022年11月至2023年4月期间的检查，所涉问题均发生在2023年以前，已完成整改 [3] 工商银行受罚情况 - 工商银行因10项违法行为被中国人民银行处以警告，没收违法所得434.570857万元，并罚款3961.5万元 [1][4][5] - 具体违法行为包括违反金融统计、账户管理、清算管理、反洗钱规定（如与身份不明客户交易、未保存客户资料等）以及违反特约商户实名制等规定 [4][5] - 所涉17名相关责任人被处以2万元至15万元不等的罚款，其中4人同时遭警告 [5] - 工商银行回应称，处罚基于2021年及2023年的检查，所涉问题均发生在2023年以前，各项问题已整改完毕 [5] 浦发银行受罚情况 - 浦发银行因理财、代销等业务管理不审慎及员工管理不到位等问题，被国家金融监督管理总局罚款1560万元 [1][6] - 所涉多名责任人一并受罚，其中6人被警告并罚款共计30万元 [6] - 另有7名责任人受到禁业处罚，禁业年限从5年至15年不等 [6] 处罚涉及的共同特点 - 处罚均涉及多名相关责任人，除罚款外，部分人员受到警告或禁业处罚 [1][2][5][6] - 交通银行与工商银行的处罚决定日期均为2025年12月10日 [2][5] - 交通银行与工商银行均表示，处罚所涉问题发生在2023年以前，并已完成整改 [3][5]

合作签约概述 - 山东得利斯食品股份有限公司与厦门万翔网络商务有限公司于12月18日正式签署战略合作协议 [1] - 签约仪式由双方公司高层及地方政府领导共同出席并见证 [1] 合作战略意义 - 此次合作标志着得利斯在华南市场，尤其是福建省全域渠道布局上迈出了系统化、集成化的重要一步 [1] - 是双方产业资源与渠道能力的优势互补，也是得利斯持续推进渠道多元化、市场精细化战略的关键一步 [1][3] - 双方将共同探索国有电商平台与实体制造企业深度融合的新模式 [2] 合作具体内容与目标 - 万翔网商将成为得利斯在福建省内B2G、B2B、B2C的全渠道运营平台 [1] - 合作围绕区域市场开拓、系统融合、供应链协同、数据驱动等多个维度展开 [1] - 未来三年将逐步实现销售目标的阶梯式跨越 [1] - 双方将建立常态化市场信息与消费数据共享机制，围绕区域口味偏好、消费场景开展精准分析，共同研发符合福建市场需求的产品系列 [1] - 未来还将在产品定制、营销联动、品牌联合推广等方面持续深化合作 [3] 双方合作基础与优势 - 万翔网商是翔业集团旗下专注政企采购与供应链服务的国有电商平台，具备深厚的行业资源整合能力和公共服务经验，在供应链整合、渠道资源、服务能力等方面具备显著优势 [2] - 得利斯具备产品力、品牌力与供应链能力，与万翔网商的平台资源高度互补 [2] - 合作基于双方共同的发展理念和资源优势的深度互补 [2] 合作展望与预期成果 - 得利斯期望借助万翔的平台优势和渠道网络，让产品更广泛地进入福建地区的家庭、机关及企事业单位 [2] - 双方期待在产品供应、渠道拓展、品牌共建、供应链优化等多个维度实现资源共享、优势互补、互利共赢 [2] - 合作旨在推动从“产销对接”到“需产协同”的转型升级，为消费者带来更安全、更营养、更便捷的食品选择 [1][3]

公司战略与转型 - 公司坚定学习胖东来模式，走幸福的品质零售路线，当前调改进入精细化纵深阶段，在“人”和“商品”上持续发力 [10] - 公司聚焦“商品中心化”发展，重点发展“永辉定制”与自有品牌“品质永辉”两大系列，已面市的15支单品自10月上市以来累计销售额过亿 [10] - 公司的实践提示了一条可借鉴的路径：推动“人的专业化”驱动“商品的品质化”，以“共享机制”聚焦转型和发展，构筑兼顾员工幸福、企业效能与顾客满意的品质零售 [11] 技能人才培养与建设 - 公司于2025年4月正式启动“工匠计划”，确立《全国技工岗位技能标准》，目标培养“万名技工”专业队伍 [10] - 作为福州市商贸流通行业工匠学院建设主体，公司拥有自主开展职业技能等级认定的资质，自2025年3月至12月已开展11期认定考核，共有258名技术员工通过认定并获得国家认可的职业技能等级证书 [10] - 公司将核心人才项目“1933零售精英工程”全面融入全国技能大赛体系，让管培精英与一线员工同台竞技，深入业务 [9] 全国技能大赛概况 - 2025年12月19日，公司在福州举办第十届全国技能大赛总决赛，主题为“品质零售 技能铸就”，吸引了来自全国各大区的近300名一线技术能手参赛 [5] - 大赛自2025年5月启动，共吸引超过30000名员工参与，覆盖肉类分割、水果分切、烘焙制作、熟食加工、职人主播、设备维修、智慧物流等13个核心技能项目 [5][6] - 决赛最终产生13位冠军、26位亚军、39位季军，并评选出3名最佳团队奖，共有近百位参赛者获奖，颁发奖金共计160000元 [9] 对商品品质与运营的追求 - 公司通过技能大赛等举措，是对“工匠精神”的极致追求，也是对商品品质的扎实掌控 [3] - 大赛不仅覆盖传统操作岗位，也积极融入电商直播、物流技术等新兴业态项目，全面呼应公司在商品品质、服务体验与运营效率等多维度的综合提升 [6] - CEO表示，通过以赛促学、以赛提技，强化一线员工的实操标准与品质意识，为走品质零售路线储备扎实的人才基础，为顾客创造更安全、优质、高效的购物体验 [6] 具体技能案例与员工反馈 - 具体技能要求严苛，例如一条鱼的剖杀需在60秒内按十余项分割标准精准完成，一片鱼鳞残留都可能影响评分 [1] - 烘焙项目冠军表示，会继续专注每一道工序、每一个细节，用扎实的技能为顾客做出更好、更安心的产品 [9] - 公司通过标准化生产将福州非遗鱼丸手工技艺等引入全国门店 [1]

行业现状与公司定位 - 白酒行业正经历深度调整与周期寒意，龙头企业动向备受关注[1] - 公司认为2025年是中国酒业发展史上极不平凡、极不容易、极其艰辛的一年，公司主动应市调整、纾压解困、识变求变[1] 战略规划与方向 - 公司将“十五五”视为塑造新优势、培育新动能的重要窗口期[2] - 战略规划锚定“五个统筹”把关定向，统筹短期与长期、供给与需求、存量与增量、共建与共享、发展与安全五大关系[2][3] - 战略聚焦“三个突出”筑牢发展根基，突出品质为基、价值提升、需求导向[3] 营销策略与渠道管理 - 将2026年定位为“营销守正创新年”，明确“一核心三强化双目标”营销方针[5] - 2026年将调整优化传统渠道，聚焦终端建设，包括经销商反向激励，深耕当地团购与零售市场[5] - 严管整顿渠道供给，坚决遏制低价抛售等冲击市场秩序行为，取消跨省开箱、跨渠道窜货等不合规销售奖励，终止与扰乱市场秩序商家的合作[5] - 持续完善“三店一家”网络布局，计划新增专卖店80家（保持总量约1700家），新增集合店300家，文化体验店10家[5] - 大力培育新兴渠道，积极拥抱电商渠道以提升线上市场份额，加大电商直采力度以扭转乱商无序供货局面[5] 产品体系与核心单品规划 - 产品体系重构是公司“品质为基”的重要支撑[4] - 着力构建主品牌“一核两擎两驱一新”产品体系[6] - “一核”以第八代五粮液为核心[6] - “两擎”是经典五粮液系列、五粮液·紫气东来，定位超高端[6] - “两驱”是1618五粮液、39度五粮液，定位为新增长点，着力打造成为两个百亿级大单品[6] - “一新”是坚持五粮液·一见倾心为新锐[6] - 在浓香酒方面，打造五粮春、尖庄、五粮特头曲、五粮醇四个全国性战略大单品，形成100亿级、50亿级、20亿级、10亿级的梯队架构[6] 价格带布局与市场攻坚 - 公司明年将全力攻坚细分市场，形成梯度分明的产品价格体系[7] - 第八代五粮液坚持“量价平衡、结构优化、优质服务”，巩固千元价位段第一产品地位[8] - 五粮液1618定位千元价位段第一宴席品牌，打造成都、重庆等10~20个根据地市场[8] - 五粮液39度夯实700元价位段产品地位，攻坚环渤海、环太湖区域等重点市场[8] - 经典五粮液坚持“布新卖老”，形成老经典占位1500元价位段、新经典占位2000元价位段的产品布局[8] - 小五粮加快重启系统营销，聚焦300元左右价位段[8] - 文化酒推出专属性产品，推动收藏市场与市场销售的良性互动和有效转化[8] 财务表现与改革措施 - 2025年前三季度，公司实现营收609.45亿元，归母净利润为215.11亿元[6] - 2025年被公司定义为“营销执行提升年”[6] - 公司进行体制机制改革，高管薪酬全面与市场表现挂钩，内部形成末等调整和不胜任退出机制[5]

政策动态与格局演变 - 个人消费贷款财政贴息政策正从国家层面加速向地方延伸，四川、贵州、重庆相继发布省级贴息实施细则，标志着“国补”与“地补”协同发力的新格局初步成形 [1] - 西南地区成为此轮地方贴息政策落地的“先锋”，重庆、四川、贵州三地在贴息比例（1个百分点、不超过合同利率50%）上具有共性，但在执行周期、贴息上限和刺激重点上体现了差异化思路 [1] - 业内预计后续将有更多省份和区域性银行陆续加入“地补”行列，尤其是在消费复苏需进一步提振的中西部省份和旅游消费大省，跟进可能性较大 [3] 政策具体内容与差异 - 重庆政策注重“广覆盖、长周期”，执行期长达一年，个人累计贴息上限为3000元 [1] - 四川政策强调“短期聚焦、精准刺激”，执行期集中于消费旺季，并要求贷款用于省内消费，累计贴息上限为1500元 [1] - 贵州政策在贴息力度上与“国补”标准保持一致（上限3000元），并拓宽了支持消费的领域，但执行周期相对较短 [1] 对区域性银行的影响与机遇 - 地方性金融机构正式纳入消费贷贴息体系，为区域性银行提供了关键的竞争工具，有助于其突破服务半径，吸引更广泛的客户群体 [2] - 财政贴息显著降低了消费信贷的利率门槛，夯实普惠金融基础，同时政策引导信贷资源向汽车、家电、文旅等重点消费场景倾斜，有助于银行优化零售业务结构 [2] - 贴息政策对城商行、农商行服务的更下沉、对价格更敏感的客群边际效用更大，能有效降低其融资成本，提升大额消费意愿 [2] 行业宏观与结构性影响 - 地方政策的密集加入将形成政策叠加效应，进一步拉低消费信贷整体利率水平，刺激需求释放 [4] - 政策打破了初期红利主要集中于全国性大行的局面，有助于防止市场份额过度集中，激励金融服务下沉 [4] - 政策推动金融机构基于区域特色进行产品与服务创新，最终使促消费的金融支持网络变得更加多元、均衡和富有韧性 [4] 实施挑战与风险防控 - 政策红利具有期限性和地域性，地方银行能否将短期获客转化为长期客户留存，关键在于能否借此契机提升数字化运营、场景融合及综合金融服务能力 [3] - 为确保财政资金精准滴灌、防范套利风险，银行通过贷款发放账户自动识别真实消费流水，并设置单笔与累计贴息上限，对大额或异常交易辅以人工审核 [3]

核心观点 - 百度健康在AI DAY上集中发布了三大成果，旨在通过AI技术构建一个智能、可靠、全天候的健康伙伴，为家庭提供一站式健康服务，并推动行业生态共建与健康普惠 [1] 文心健康管家升级 - 百度健康AI管家自10月18日上线后，AI+真人服务总订单量已超过4700万，通过人机协同模式实现了10倍于原有纯真人服务的规模增益 [3] - 产品从“百度健康AI管家”升级为“文心健康管家”，定位从健康助手进化为24小时待机的“全能家庭医生” [3] - 该产品旨在应对中国全科医生人均服务家庭数比例达1:835的挑战，解决医生超负荷、患者就医信息差和流程繁琐等问题 [3] - 依托百度健康猎户座Multi-agent人机协同系统，构建了涵盖轻症咨询、复杂疾病规划、泛健康管理全链路的数字家庭医生服务 [3] - 文心健康管家具备专业精进、人脉丰富、多模感知、持续成长、极致关怀、恪守底线六大优势 [4] 原子开放计划 - 百度健康发布原子开放计划，以“全面、免费”为核心，向全行业开放权威内容、医生服务和100余项AI健康工具能力 [6] - 开放资源包括平台现有的6亿条专业健康内容、36万专业医生服务以及100余项AI工具能力 [6] - 合作对象覆盖医院、医药企业、保险机构、智能硬件厂商、健康应用开发者等全产业链主体 [6] - 该计划旨在响应政策，推动医疗卫生服务与信息技术深度融合，鼓励社会力量参与健康服务体系建设 [6] - 开放模式可推动健康服务数字化升级，例如智能硬件（如血糖仪）接入后可实现数据同步与AI风险分析，医院可借助开放的AI能力提升诊疗效率 [6] Dr.Flow创作平台 - 百度健康发布行业首个健康从业者专属可控AI创作平台——Dr.Flow，为医生、营养师、心理咨询师等提供创作解决方案 [8] - 平台旨在解决健康科普需求旺盛但供给失衡的问题，数据显示全网超4亿用户日均消费28分钟健康内容，但80%从业者因缺精力、技能而创作困难，单条视频平均耗时10小时 [8] - Dr.Flow具备四大核心能力：专业可控、智能辅助、便捷操作、一站式经营 [8] - AI创作天团覆盖选题策划、脚本撰写、合规校验、视频制作全流程，医生通过对话即可操作，10分钟可完成一条视频 [8] - 平台提供个人健康知识库沉淀、10余种专属医患角色库和超150万条合规医学素材库，以保障内容专业与风格统一 [8] - 平台支持一键全网分发与多重收益变现，让从业者能聚焦于专业内容打磨 [8] 公司市场地位与规模 - 百度健康凭借日均超1.3亿精准用户以及超8000万日均医疗模型服务量，已成为行业领先的互联网医院 [7] - 公司的开放生态预计将进一步加速健康产业的数字化转型进程 [7]

行业整体趋势 - 2025年出境游保持高质量增长，旅游度假类商品订单量同比双位数增长，人均购买件数增加 [1] - 入境游迎来爆发，海外用户入境机票订单量同比增长超1倍，以上海为目的地的机票预订增长接近6倍 [1] 消费者行为分化 - 亲子家庭更倾向购买舒适省心服务，如邮轮、包车，其相关订单增速大幅超越大盘 [3] - Z世代消费者将钱花在新奇体验，其在境外当地玩乐服务的平均客单价同比增长近20% [3] - 自由行是出境游主流且增速领涨，但跟团游需求形态发生变化，在特定目的地仍不可替代 [3] 产品结构演变 - 小团类商品在出境跟团游整体履约金额中占比显著增长，其规模介于私家团与传统大团之间，性价比高且体验更优 [3] - 小团化趋势带动Z世代用户参与出境跟团旅行，2025年该用户数同比增长约52% [3] - “即时组团”型境外日游商品增速瞩目，动销商品数显著增长，游客习惯在行程中预留1-2天参加日游团 [4] 消费驱动引擎转变 - 出境旅行需求正从目的地导向转向体验导向，体验成为旅行消费驱动引擎 [6] - “体验”属性强的境外当地玩乐套餐在国庆、双11等高峰期订单量大幅增长，在瑞典、意大利、荷兰等长线目的地，2025年以来当地玩乐商品履约件数出现翻倍增长 [6] - 出境邮轮商品履约订单同比增长约30%，游客开始从新加坡、越南、西班牙、新西兰、阿联酋、希腊等海外母港出发进行邮轮旅行，带动海外登船邮轮订单高速增长 [6] 目的地市场表现 - 2025年涌现一批长线黑马目的地，增速领跑大盘，包括德国、瑞典、冰岛、保加利亚、摩洛哥、沙特阿拉伯等 [7] - 入境游持续高速增长，热门海外客源地包括泰国、韩国、马来西亚、越南、新加坡、美国、澳大利亚、英国等 [7] - 最受海外游客欢迎的中国城市包括上海、广州、大连、青岛、西安、成都、烟台、北京 [7]

项目概述 - 由中车株洲电机公司承担EPC建设的润电（河北）30万千瓦风电配套调相机项目，于12月15日顺利完成168小时试运行，具备正式投运交付条件 [1] - 该项目是润电凝碧亭风光电站30万千瓦风电及20万千瓦光伏并网送出的关键配套工程，位于河北省承德市丰宁满族自治县 [3] - 项目部署的30Mvar分布式调相机，采用模块化结构设计，关键指标表现优异，整体技术性能达到国内先进水平 [3] 行业背景与需求 - 随着中国新能源装机容量持续攀升，以风电、光伏为代表的新能源机组属于非同步电源，无法为电力系统提供足够的惯量和电压支撑 [3] - 此问题已成为制约新能源高效消纳和电网安全稳定运行的突出问题 [3] - 分布式调相机被视作解决这一难题的“电网稳定器” [3] 技术方案与作用 - 分布式调相机能提供强大的动态无功支撑与电压稳定保障，显著提升区域电网的短路容量和抗扰动能力 [3] - 其作用是有效避免新能源设备脱网，让清洁电力“发得出、送得走、用得上” [3] - 项目顺利通过168小时试运行，完成了对设备安全性、可靠性及系统协调性的全面严苛检验 [3] 公司能力与突破 - 中车株洲电机公司在该项目领域实现了从“零”到“一”的重大突破 [4] - 公司已形成10Mvar至50Mvar全序列分布式调相机的主机产品研制、系统成套及项目EPC能力 [4] - 公司展现了从设计、安装、调试、并网手续及涉网试验的完整交付能力 [4] 项目意义与影响 - 项目将为区域电网稳定与新能源高效消纳提供有力支撑 [1] - 通过提升新能源场站的送出能力和电网稳定性，助力新能源高效消纳，减少“弃风弃光” [4] - 项目有助于推动能源结构绿色转型 [4]