核心观点 - 本周美国将密集发布多项关键经济数据，其中11月非农就业报告是焦点，其不仅反映劳动力市场现状，也将为明年的利率路径奠定基础 [1] - 受历史上持续时间最长的政府停摆影响，本次数据发布存在更多不确定性和技术性问题，报告可能呈现混乱局面 [2][3] 非农就业报告概况 - 11月非农就业报告定于北京时间12月中旬的周二晚9点30分发布，而非通常的每月第一个周五 [1] - 市场预测11月非农就业人数可能增加5万人，失业率预计将达到4.4% [1] - 报告将同时“附赠”10月的非农就业人数数据，但不会发布10月的失业率统计数据 [3] 就业数据预测与分析 - 经济学家对11月就业人数的预测范围很大，从减少2万人到增加12.7万人不等 [3] - 高盛经济学家预计，政府“延迟辞职计划”将拖累10月就业人数减少7万人，11月再减少1万人 [3] - 牛津经济研究院预计医疗保健和私立教育服务将推动11月的就业增长 [3] - 美国银行经济学家指出，尽管政府停摆期间有超过70万名联邦工作人员被迫休假，但历史经验（2013年和2019年）显示停摆对就业人数影响微乎其微 [4] - 有分析认为，10月和11月的就业数据可能因数据收集时间框架更长而更完整，且不太可能被修正 [4] 失业率与劳动力市场细节 - 经济学家预计11月失业率为4.4%，但一些预测人士认为可能因联邦政府就业人数下降而面临上行压力，可能升至4.5%甚至4.6% [5] - 在截至9月的三个月里，失业率因招聘环境低迷和劳动力参与率上升而逐月攀升 [5] - 10月裁员指标升至2023年初以来的最高水平 [5] - 分析指出，应关注劳动力参与率、就业人口比和失业数据的轨迹，以了解劳动力市场的真实感受 [6] 行业就业与工资增长 - 预计商品相关部门的就业将再次下降，而医疗保健以及可能的餐饮业将继续引领就业增长 [6] - 工资增长预计将放缓，这可能给未来的消费者支出带来进一步压力 [6] 其他同期发布的关键数据 - 美国商务部将于北京时间周二晚9点30分公布10月零售销售数据 [6] - 整体零售销售（未根据通胀调整）预计10月将温和增长0.1% [6] - 剔除汽车和汽油后，支出的加速预计将表明第四季度初消费者需求稳健 [6] - 劳工统计局本周晚些时候将发布11月消费者价格指数（CPI），但由于政府停摆取消了10月报告，将无法发布环比数据，投资者需关注同比指标以获取通胀方向信号 [7]

核心观点 - 本周美国将密集发布关键经济数据，其中11月非农就业报告是焦点，其不仅反映劳动力市场现状，也将为明年的利率路径奠定基础 [2] - 受历史上持续时间最长的政府停摆影响，本次数据发布存在更多不确定性和技术性问题，报告可能呈现混乱状态 [2][3][4] - 经济学家对11月非农就业人数的预测范围差异巨大，从减少2万人到增加12.7万人不等，市场预测中值为增加5万人 [2][4] 非农就业报告详情 - **发布时间异常**：报告定于北京时间12月中旬的周二晚9点30分发布，而非通常的每月第一个周五 [2] - **数据构成特殊**：报告将同时发布11月数据并“附赠”10月非农就业人数，但不会发布10月失业率数据 [4] - **预测与预期**：市场预测11月非农就业人数可能增加5万人，失业率预计将达到4.4% [2] - **行业影响分析**：医疗保健和私立教育服务预计将推动11月的就业增长，而商品相关部门的就业可能再次下降 [4][8] 政府停摆对数据的影响 - **对就业数据的潜在拖累**：约14.4万名政府工作人员接受了“延迟辞职计划”，高盛经济学家预计这将拖累10月就业人数减少7万人，11月再减少1万人 [4] - **历史经验参考**：尽管停摆期间有超过70万名联邦工作人员被迫休假，但历史数据显示停摆对2013年和2019年的就业人数影响微乎其微 [5] - **数据质量可能更高**：由于数据提交和收集的时间框架更长，10月和11月的就业数据可能更完整，且不太可能被修正 [6] 失业率与劳动力市场细节 - **失业率趋势**：在截至9月的三个月里，失业率每个月都在攀升，经济学家预计11月失业率为4.4%，部分预测人士认为可能升至4.5%甚至4.6% [2][7] - **市场疲软迹象**：近期裁员公告大幅增加，10月的裁员指标升至2023年初以来的最高水平 [7] - **关键观察指标**：劳动力参与率、就业人口比和失业数据的轨迹，是了解就业市场感受的重要路标 [8] 其他同期发布的经济数据 - **零售销售数据**：美国商务部将于北京时间周二晚9点30分公布10月零售销售数据，整体零售销售（未根据通胀调整）预计10月将温和增长0.1% [9] - **消费者价格指数(CPI)**：劳工统计局将发布11月CPI，但由于政府停摆取消了10月报告，无法发布环比数据，投资者需关注同比指标以获取通胀方向信号 [9]

政府新计划“美国科技部队”的发布 - 特朗普政府公布名为“美国科技部队”的新计划，旨在发展美国的人工智能基础设施和其他技术项目 [1] - 该计划将包括约1000名工程师和其他专家，参与者需承诺进行为期两年的工作项目 [1] - 计划宣布四天前，特朗普总统签署了一项旨在建立国家级人工智能政策框架的行政命令 [1] 计划的参与方与协作模式 - 私营部门合作伙伴包括亚马逊云科技、苹果、谷歌公共部门、戴尔科技、微软、英伟达、OpenAI、甲骨文、Palantir、Salesforce以及其他众多公司 [1] - 参与者将与直接向机构领导汇报的团队合作，并与领先的科技公司展开协作 [1] 计划的工作内容与目标 - 工程团队将致力于高影响力的技术举措，包括联邦机构间的AI实施、应用程序开发、数据现代化和数字服务交付 [1] - 具体项目可能包括将先进的人工智能技术融入国防部的无人机和其他武器，在国税局构建特朗普账户平台，以及利用人工智能技术改进国务院的情报工作 [2] - 该计划表明政府正日益将重点放在发展美国的AI基础设施上，以在行业飞速增长之际争夺主导地位 [1] 计划的薪酬与人才策略 - 预计项目成员的年薪约为13万至19.5万美元 [2] - 美国人事管理办公室（OPM）主任表示，这些领域的人才竞争非常激烈，因此在薪酬方面需保持竞争力 [2] - 该项目将以一场招聘会作为结尾，届时项目成员将有机会接触到公共和私营部门的就业机会 [2]

核心观点 - 美国劳动力市场正呈现“冻结”状态，增长显著放缓且结构狭窄，同时存在数据可能被高估的深层不确定性，这导致美联储政策谨慎，市场关注焦点转向即将公布的非农报告及未来就业数据以判断经济走向 [1][2][3][5] 近期数据预测与市场关注 - 经济学家预计美国11月非农新增就业岗位为4万个，失业率维持在4.4% [1] - 10月非农新增数据预计将因联邦雇员买断计划而显示政府部门岗位大幅减少 [1] - 市场将密切关注包含11月全部数据及10月部分数据的非农报告，以评估劳动力市场状况 [1] - 经济学家认为9月新增11.9万个岗位的强劲增长不可持续，并预计该数据很可能被下修 [1] - 安普瑞斯金融首席经济学家预计10月和11月的月度就业增长均在3万至4万之间 [1] 劳动力市场现状与结构 - 美国就业市场呈现“既不招人、也不裁人”的冻结格局，就业增长明显放慢，失业率仅小幅上升，每周初请失业金人数基本持平 [2] - 就业增长不仅走弱，而且范围不断收窄，自2025年初以来，医疗保健岗位占到了就业总增量的85% [2] - 美联储主席鲍威尔称当前就业环境较年初“活跃度更低” [2] - 劳动力供给下降部分源于新的移民限制措施 [2] 数据质量与潜在风险 - 美联储主席鲍威尔指出，自4月以来，劳工统计局的数据可能每月高估了约6万个就业岗位 [3] - 若按此高估口径计算，美国经济自4月以来每月净减少约2万个岗位，就业创造可能已转为负值 [3] - 数据高估问题源于劳工统计局用于估算企业新设或倒闭带来岗位变化的模型，该机构预计将在2月对模型进行调整 [3] - 政府数据在劳动力市场拐点阶段出现偏差并不罕见，今年的修订幅度预计异常之大 [3] 美联储政策展望 - 美联储在12月会议上已决定降息，部分原因是就业下行风险在近几个月有所上升 [2] - 美联储强调在采取下一步行动前具备充分耐心，将观察经济如何演变 [5] - 债券期货市场预计美联储在1月会议上维持利率不变的概率约为76% [5] - 分析人士认为，若劳动力市场出现显著疲弱，可能推动美联储在2026年再次降息 [5] - 美国银行经济学家指出，失业率是“决定性变量”，关键门槛是失业率达到或高于4.7% [5] 2026年市场展望 - 摩根大通分析指出，2026年上半年劳动力市场预计继续面临挑战，失业率可能在年初达到4.5%的峰值 [6] - 自愿离职率低于疫情前水平，反映出人们对找到新工作的信心不足 [6] - 劳动力供应减少的原因包括人口老龄化、驱逐增加以及工作和学生签证发放量大幅减少 [6] - 人工智能和技术投资目前主要集中在设备、软件和数据中心，尚未转化为就业岗位的增加 [6] - 随着减税政策提高可支配收入以及此前降息逐步缓解融资压力，劳动力市场有望在2026年下半年逐步改善 [6] - 摩根大通预计，2026年美国GDP增速约为1.8%，通胀率约为2.7% [6] - 安普瑞斯经济学家预计，随着关税带来的逆风逐渐消退，2026年劳动力市场将出现“温和复苏” [5] - 穆迪分析高级经济研究总监警告，就业增长接近于零意味着不大的冲击就可能使经济跨入负增长区间并引发滚雪球式的裁员效应 [5]

美以关系紧张 - 白宫向以色列总理内塔尼亚胡发出严厉私下信息 指责以色列击杀哈马斯高级军事指挥官萨阿德的行为违反了美国总统特朗普促成的加沙停火协议 [2] - 美国国务卿鲁比奥 白宫特使威特科夫以及特朗普顾问兼女婿库什纳对内塔尼亚胡感到非常沮丧 [2] - 以色列政府辩称击杀行动是对哈马斯违反协议行为的回应 旨在确保停火延续 [3] 政策分歧与摩擦 - 美以紧张局势围绕加沙战争协议下一阶段及以色列更广泛的区域政策讨论而加剧 [2] - 特朗普政府认为内塔尼亚胡对叙利亚的跨境袭击削弱了美国稳定叙利亚局势的努力 并破坏了叙以达成新安全协议的目标 [3] - 白宫对以色列定居者暴力行为及被视为挑衅的政策感到担忧 认为其损害了美国扩大《亚伯拉罕协议》的努力 [4] 地区外交与信任危机 - 白宫希望走出加沙战争 着手修复以色列与阿拉伯世界关系并扩大《亚伯拉罕协议》[5] - 地区领导人对内塔尼亚胡极不信任 对其接触抱有广泛反对意见 例如埃及总统塞西强烈反对与其会晤 [5] - 白宫认为内塔尼亚胡在许多问题上目光短浅 特朗普曾要求其在加沙问题上成为“更好的合作伙伴”[4]

美联储主席候选人选情变动 - 凯文·哈塞特竞选美联储主席遭遇阻力，其原本被视为接替鲍威尔的领跑者，部分高层人士担心他与总统特朗普关系过密[1] - 特朗普表示前美联储理事凯文·沃什已与哈塞特并列成为候选人名单榜首，令投资者意外[1] - 哈塞特在预测市场上的胜率从本月早些时候超过80%的高点回落至51%，而沃什的胜率从12月初的约11%上升至44%[2] 市场对候选人独立性的担忧 - 市场担忧若债券市场认为哈塞特过于听命于特朗普，可能会在未来发起反抗[3] - 这种看法可能导致与特朗普预期相反的效果：因担心哈塞特在未来通胀反弹时无法采取足够遏制措施，长期收益率最终可能会上升[3] - 哈塞特在近期采访中强调美联储的独立性，表示特朗普的观点没有分量，只有基于数据的意见才重要[3] 外界对候选人的评价与立场 - 阻力更多表现为力挺沃什，而非批评哈塞特[2] - 摩根大通首席执行官戴蒙对哈塞特和沃什都给予了正面评价，但其一些言论让听众认为他更青睐沃什[2] - 哈塞特在采访中重申，美联储的职责是保持独立，并与理事会及FOMC同僚合作就利率达成集体共识[3]

全球宏观经济与政策 - 美联储主席候选人博弈加剧，哈塞特面临特朗普身边高层反对[2][11] - 多位美联储官员发表鸽派言论，纽约联储主席威廉姆斯、波士顿联储主席柯林斯及美联储理事米兰均支持或暗示支持降息[11] - 日本央行预计将加息至0.75%，为30年来最高水平[2][11] - 美国代表团坚持要求乌克兰交出顿巴斯地区以换取类似北约第五条款的安全保障，泽连斯基称谈判富有成效但双方在领土方面立场不同[2][11] - 纳斯达克将正式申请5X23小时交易[2][11] - 阿根廷计划自2026年起，按月度CPI的涨幅同步扩大外汇汇率波动区间[11] - 美元指数震荡下行，收跌0.13%，报98.28[2][6] - 基准10年期美债收益率收报4.181%，2年期美债收益率收报3.516%[2] 中国市场动态与政策 - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》[2][10] - 11月份中国社会消费品零售总额同比增长1.3%，规模以上工业增加值同比增长4.8%，全国城镇调查失业率为5.1%[2][10] - 外汇管理局表示保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[2][11] - 证监会启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地[11] - 中国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可[11] - 2025年中国年度全社会用电量预计首超10万亿千瓦时[12] - 工商银行调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务[12] 全球大宗商品市场 - 现货黄金收涨0.12%，报4305.54美元/盎司；现货白银收涨3.4%，报64.07美元/盎司[2][6] - 因地缘局势、供应过剩担忧及潜在和平协议影响，油价继续下行，WTI原油收跌1.61%报56.47美元/桶，布伦特原油收跌1.31%报60.63美元/桶[3][6] - 印度11月份黄金进口下降约60%[11] - 印尼计划自2026年1月1日起对煤炭出口征收关税[11] 全球股票市场表现 - 美股三大股指收跌，道指跌0.09%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.59%[3][6] - 纳斯达克中国金龙指数跌2.17%，百度跌近5%，阿里巴巴跌超3%[3] - 欧洲主要股指全线收涨，德国DAX30指数涨0.18%，英国富时100指数涨1.06%，欧洲斯托克50指数涨0.56%[3][6] - 港股恒生指数跌1.34%，恒生科技指数跌2.48%，大市成交额2042.89亿港元[4] - A股沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，沪深两市成交额1.77万亿，较上一交易日缩量3188亿[5][6] 行业与公司表现 - 港股环保、黄金、乳制品、在线教育、体育用品、保险股涨幅居前，紫金黄金国际涨超7%，赤峰黄金、李宁涨超5%，新东方涨近3%，新华保险涨超4%[4] - 港股医疗保健、生物医药、芯片、短视频概念股跌幅居前，翰森制药跌超7%，华虹半导体跌超6%，百度跌超5%，快手、中芯国际跌超4%[4] - A股乳业板块走强，南侨食品等多股涨停；保险板块表现亮眼，中国平安涨近5%，中国太保涨超3%[5] - A股AI手机、CPO、半导体板块走弱，芯原股份跌超11%，江波龙跌超7%，仕佳光子、腾景科技跌超10%[5] - 美股博通跌5.5%，特斯拉涨3.5%，Strategy跌超8%[3] - 英伟达推出NEMOTRON 3系列开源模型[11] - 据福布斯统计，马斯克身家达6700亿美元[11]

美联储理事米兰的货币政策观点 - 核心观点：美联储理事斯蒂芬·米兰认为当前货币政策对经济限制过度，主张应更积极地降息以接近中性立场，其依据是对通胀持乐观态度并观察到劳动力市场的预警信号 [1] 对通胀现状的评估 - 认为当前高于目标（2.8%）的通胀数据（美联储首选的通胀指标同比增速）未能反映真实的供需动态，实际物价已趋于稳定 [1] - 指出住房通胀具有滞后性，反映的是两到四年前的供需失衡，而非当前状况 [1] - 认为投资组合管理费等部分加重通胀的因素不能真实体现物价实际上涨节奏 [1] - 剔除滞后及失真因素后，估计潜在通胀率低于2.3%，与美联储2%的目标基本一致 [1] 对货币政策立场的建议 - 主张货币政策制定应着眼于未来（2027年），而非过去（2022年），因政策存在滞后性 [1] - 认为若因2022年的供需失衡或统计误差而维持紧缩政策，将导致不必要的就业岗位减少 [1] - 在上周美联储会议上反对仅降息25个基点的决定，更倾向于降息50个基点，这已是其加入美联储后的第三次反对票 [1] 对劳动力市场的看法 - 警告劳动力市场恶化可能迅速且非线性地发生，并且难以逆转 [1] - 主张加快宽松政策步伐，以使政策更接近中性立场，部分原因是货币政策存在几个季度的滞后效应 [1] 对商品通胀及关税影响的看法 - 承认无法完全解释当前商品通胀上升的原因，尤其不清楚商品价格上涨的驱动因素 [2] - 根据其分析，当前通胀并非特朗普政府关税政策所致 [2] - 承认存在商品通胀正“稳定”在比疫情前更高水平的“令人不快的可能性” [2] 对公众情绪与政策含义的评论 - 指出美国家庭仍然对近期通货膨胀感到忧心忡忡，对生活成本感到不满 [2] - 强调尽管物价水平仍然较高，但目前已经再次趋于稳定，认为政策应该反映出这一事实 [2]

文章核心观点 - 新兴市场货币在2025年表现强劲，成为外汇市场焦点，这一趋势预计将持续至2026年，主要驱动力是美元周期转变、投资者资产配置多元化以及套利交易活跃 [2][5][11] 新兴市场货币整体表现 - 摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数在7月创下历史新高，年内涨幅已超6%，有望迎来2017年以来的最佳年度成绩 [2] - 接受采访的交易员、基金经理和分析师大多预计，新兴市场货币的良好态势在明年也将延续 [2] - 今年以来，匈牙利福林兑美元汇率已升值约20%，有望创下近25年来的最佳年度表现，并跻身2025年表现最佳的新兴市场货币之列 [2] - 墨西哥比索与巴西雷亚尔同样跻身今年表现最佳的新兴市场货币行列 [12] 市场驱动因素 - 新兴市场货币走强源于美元波动加剧且持续走软，促使投资者重新考量美元资产敞口并质疑美元长期地位 [5] - 投资者在推进资产配置多元化、减少对美国资产依赖的过程中，押注南非、匈牙利等多个发展中国家的货币价值将进一步提升 [5] - 摩根大通新兴市场固定收益策略研究主管认为，持续14年的新兴市场货币熊市周期或许已经逆转，这是美元周期转变带来的连锁反应 [5] - 分析师预计美联储降息将导致美元进一步走弱，交易员预测美联储明年还将两次进行25个基点的降息 [12] - 市场趋于平稳为套利交易创造了更有利的环境，即借入低息货币投资高息货币以赚取差价 [8] - 巴西的基准利率达到15%，创下20年来的新高，墨西哥和巴西的货币与债券市场准入门槛较低，易于投资者参与 [12] 交易活动与参与者 - 自美国总统特朗普今年1月就职以来，匈牙利福林的交易量已增长超一倍，在“解放日”关税政策后关注度持续攀升 [1] - 在日均交易量近10万亿美元的全球外汇市场中，此番交易量增长被认为绝非短期偶然现象 [2] - 管理着10亿美元资产的对冲基金EDL资本，今年以来收益率已达28%，得益于年初以及“解放日”前后的交易收益，其做空美元的操作对此助力显著 [8] - 管理着约14亿美元资产的Amia Capital，有知情人士透露其今年以来的收益率已达16% [15] - 今年前九个月，全球前25大银行通过新兴市场货币交易斩获近400亿美元收入，创下历史最佳业绩，该收入规模是这些银行从十国集团货币交易中获利的两倍多 [8] - 在接受路透社采访的14位顶级货币交易员、对冲基金经理和分析师中，超半数人认为，投资者对新兴市场货币的关注度提升将成为2026年延续的核心趋势 [11] 市场风险与分化 - 国际货币基金组织在金融稳定报告中对货币市场潜藏的风险发出警示，指出全球近半数的外汇交易由少数大型银行主导，若其在市场承压时缩减业务，整个市场将面临冲击 [8] - 美元走软的浪潮并未让所有新兴市场货币受益，印度卢比汇率因疲软的贸易与投资流动跌至历史低点，印尼盾则因市场对其央行独立性的担忧以及国内政治动荡而承压 [12] - 2025年外汇市场起伏剧烈，发达市场货币波动率在4月飙升至两年高点后才逐步回落 [8] - 国际清算银行数据显示，过去三年全球外汇交易量增长了近30% [8]

铂金价格表现与市场转折 - 今年以来，国际现货铂金价格飙升近100%，突破了稳健的价格形态，创下新冠疫情后最强劲的上涨行情 [1][7] - 过去十年黄金价格累计涨幅超300%，而铂金仅上涨100%，但2025年铂金涨势显著提速，近年涨幅近100%，远超同期黄金表现 [3][5] - 铂金成功摆脱多年下跌趋势，周线图显示价格突破1000美元关口后一路飙升至1740美元以上，月线图显示其已进入长期牛市，摆脱了长达十年的盘整区间 [6][7][8] 需求端驱动因素 - 汽车行业复苏提供关键支撑，欧洲、中国和印度实施更严苛排放标准，推动了柴油车和重型汽车应用，带动铂金需求增加，2022-2023年该领域需求量从277万盎司攀升至321万盎司 [1] - 工业自动化市场规模预计到2034年达5692.7亿美元，将进一步拉动铂金需求 [1] - 铂金是质子交换膜燃料电池和电解槽的核心催化剂，若氢能基础设施建设按计划推进，21世纪20年代后半期氢能领域对铂金需求将稳步增长 [2] - 到2033年可再生能源市场规模预计达4.9万亿美元，这一市场的扩张也将进一步推高铂金需求 [2] 供应端紧张局势 - 南非铂金产量占全球70%以上，但长期面临电力短缺、矿山老化及运营成本攀升等问题，环球数据预测2025年南非铂金产量将下降6.4% [2] - 俄罗斯与津巴布韦的铂金生产受地缘政治和物流问题困扰 [2] - 此前多年铂金价格低迷迫使矿企削减投资，用于弥补供应缺口的库存如今也已消耗殆尽 [2] 投资情绪与资金轮动 - 当前黄金价格逼近历史高点，大量资金开始流向估值偏低的金属品种，兼具贵金属与工业金属属性的铂金优势凸显 [3] - 美联储转向降息、实际收益率走低为整个贵金属市场营造有利环境，铂金成为极具吸引力的投资选择 [3] - 贵金属板块领涨品种可能发生更迭，资金正从估值过高的黄金等资产中流出，涌入长期被低估的铂金 [5] 技术分析与价格走势 - 过去三年间铂金价格形成倒头肩底的底部形态，价格突破颈线位后买盘集中爆发，迅速突破1270美元关键阻力位并向1800美元区间快速逼近 [7] - 月线图显示价格接连突破1200美元、1700美元等多个历史性阻力位，此前的阻力位已转化为新支撑位，接下来的关键目标价位分别在1900美元、2170美元和2300美元附近 [8] - 只要价格维持在1200美元以上，整体上涨格局就不会改变，一旦突破1900美元，便有望向2170美元乃至更高价位发起冲击 [10] 跨市场信号与估值比较 - 黄金与铂金的比值在2025年4月达到3.59峰值后大幅下挫，目前维持在2.47左右，若该比值能有效跌破2.20支撑位，将进一步下探至1.80-2.00区间，强化铂金牛市逻辑 [11] - 当前铂金与黄金的比值维持在0.4-0.5区间，接近历史最低水平，这种显著的估值差距表明铂金的上涨行情尚未结束 [14][15] - 比值收窄意味着投资者正转向低估金属，印证了铂金正逐渐成为贵金属板块的领涨品种 [13] 宏观与汇率环境 - 铂金价格与美元指数长期呈负相关，2022年末和2024年美元指数的两轮高点均与铂金的价格底部时间点吻合 [16] - 自美元指数见顶后，其整体呈下行趋势，而同期铂金价格暴涨超90%，美元走弱对铂金价格有提振作用 [19] - 若美联储调整政策导致美元指数持续走软，铂金还将借助汇率相关的资金流动获得更多上涨动力 [19]