事件概述 - 2026年贺岁纪念币和纪念钞于1月13日晚10点开启预约 相关话题“抢马钞”、“马年纪念币 抢不到”登上热搜 显示市场需求异常火爆 [1] 银行官方回应与预约情况 - 建设银行客服表示 预约期间系统无故障或异常 但同一时间段大量用户涌入导致页面拥堵 预约情况很火爆 [1] - 建设银行提及 后续若有补录和补兑 将根据中国人民银行要求发布公告 [1] - 工商银行客服表示 由于预约人数多 系统可能出现等待情况 根据以往经验 若有客户撤销预约或未按时领取 可能会有额度释放 但目前无相关通知 [1] - 农业银行客服表示 首次预约已结束 截至目前未收到关于二次预约的通知 建议用户关注官网公告 [1] 产品信息 - 该纪念币钞为中国人民银行发行的2026年贺岁纪念币和纪念钞 [1][5] - 纪念钞正面图案包含“中国人民银行”、“2026年”及“ZHONGGUO RENMIN YINHANG”字样 以及序列号示例“J0000000001” [5] - 纪念币钞包含正面与背面图案设计 [2][4]

核心观点 - 多家外资机构看好中国A股市场，认为中国资产吸引力将提升，并预期市场将迎来强劲表现，支撑因素包括创新能力、支持性政策、充裕流动性及潜在资金流入 [1] - 人工智能（AI）及相关主题板块被外资机构一致视为今年最值得关注的重点，因其处于技术落地关键期，且中国AI公司与美股关联度低，有助于外资分散风险 [2][3][4] - 市场对一季度A股表现保持乐观，主要基于“存款搬家”带来的充裕资金面以及外资的潜在流入，A股市场目前被视为估值洼地 [10] 市场整体展望与资金面 - 瑞银认为，在全球重视分散投资的背景下，中国有望成为国际资金多元配置的重要增量市场，强硬的创新能力、支持性政策、充裕流动性及潜在资金流入将支撑中国股市迎来另一个丰年 [1] - 渣打银行建议今年超配中国A股，预期2026年可能推出更果断的针对性刺激措施，“十五五”规划将重点加快先进技术投资以提升自主能力和生产力 [1] - 汇丰银行认为，创新能力将成为中国在庞大生产能力、超大规模市场之外的第三大核心优势，持续吸引外资布局 [5] - 当前“存款搬家”正在发生，大部分投资者尚未从债券或货币市场赎回资金投入股市，处于初步阶段，但保险公司投资股市比例提升、私募基金发行额提升及ETF进一步提量，预示着资金正通过各渠道流向A股市场 [10] - 外资目前仍未大面积进入，但看好中国市场使其成为潜在资金来源，同时中国A股市场相对其他市场仍是估值洼地，外资正处于重新选择配置资源之时 [10] - 渣打银行维持超配黄金的建议，预期未来12个月黄金目标价每盎司4800美元，新兴市场央行持续需求与有利宏观环境有望维持黄金涨势 [11] - 渣打银行预期在未来3个月及12个月，纽约期油价格将分别维持在每桶约61美元及60美元水平，供应过剩会限制由潜在的地缘政治风险引发的短暂油价反弹 [11] 人工智能（AI）板块 - 多家外资机构给出完全一致的答案，认为人工智能（AI）及相关主题板块是今年市场最值得关注的板块 [2] - AI产业正从“技术突破”迈入“场景落地”的关键跃迁期，凭借技术迭代、政策支持与市场需求的三重共振，成为产业链中最具增长潜力的新领涨方向 [3] - 外资机构对中国AI公司兴趣浓厚，因为大部分机构投资人认为AI就是未来，中国和美国是AI领域最领先的两个国家 [3] - 相较于其他市场AI公司股价与美国市场高度绑定，中国的AI公司与美股关系极低，当前外资在美国的配置已经60%以上，在中国的配置不足5%，从风险分散角度，外资今年更倾向于布局中国AI市场 [3] - AI等新质生产力是“十五五”规划建议中的关键内容，让外资看到了中国AI未来的发展空间 [4] - 渣打银行认为，AI等科技股仍是今年A股配置的核心板块，投资者应聚焦“硬科技”中的确定性订单与量产能力，警惕低空经济、人形机器人等尚无商业化路径的概念炒作 [6] 消费板块 - 外资机构对消费板块能否因政策推动而大幅上升保持谨慎态度 [7][8] - 从当前数据看，消费板块的增长出现较大分歧，去年一些高端消费总体表现较好，同时在政府补贴力度加大的上半年，家电、汽车等大件消费保持良好，但总体消费板块表现差强人意 [8] - 预计在房地产市场情况有所好转的情况下，居民财富效应将会转好，如果大件商品的消费转移到别的场景或服务类型消费等方面，消费板块仍有一些机会，但至少上半年投资还是偏谨慎 [8] - 如果今年中国的消费政策进一步加强，同时房地产市场情况保持稳定向好，消费相关板块仍有机会，并有机会与AI板块之间形成轮动 [9] 投资建议与配置策略 - 瑞银证券建议，投资者今年要根据自己的风险偏好做调整，可做分散化的组合方向投资，包括ETF、公募基金以及保险的资产配置，在资产配置的分散风险之下，承担波动的能力会提高不少 [11] - 渣打银行认为，今年以来A股H股都将有较好的表现空间，外资将成为进一步推动A股市场继续上涨的重要力量之一，不过外资是否流入仍需观察美元是否会进一步转弱以及美股的涨势会否停滞，大部分合作机构均预计将增配A股市场 [10]

文章核心观点 - 2025年中国汽车产业竞争焦点发生根本性转移，从国内市场的恶性份额竞争转向以技术、体系和规则为核心的全球全面竞争，行业正经历一场从建立秩序、突破技术到经营全球的深刻变革 [1] 秩序之正 - 行业在2025年经历“秩序革命”，针对将行业平均利润率压至**4%** 左右历史低点的恶性价格战，工信部等部门于**2025年5月23日**明确表态并采取整治措施，遏制了价格战蔓延，推动竞争逻辑回归技术创新与用户体验 [2][3][4] - 为稳固供应链，**广汽集团、中国一汽、东风汽车、吉利、比亚迪等17家车企**于**2025年6月10日、11日**集体承诺将供应商货款支付账期严格控制在**60天**以内，以改善此前部分供应商账期长达**120天**甚至更久的状况 [5][6] - 针对“零公里二手车”乱象，商务部等四部门于**2025年11月15日**联合发布通知，规定自**2026年1月1日**起，以二手车名义出口的车辆必须提供与目的国匹配的售后服务承诺和零配件供应保障，堵住监管套利漏洞 [7][8] 智驾之阶 - 行业对智能驾驶的宣传口径在**2025年4月**后统一规范，弃用误导性词汇，改称“辅助驾驶” [10] - **L2级辅助驾驶**功能在中国市场新车中的渗透率在**2025年第三季度**已达到约**64%**，主流车企在**15万元**级主力车型上实现高阶辅助驾驶标配 [11][12] - **2025年12月**，工信部公布首批L3级有条件自动驾驶准入车型，**长安深蓝SL03、极狐阿尔法S**获准在指定路段试点上路，最高车速分别为**50km/h**和**80km/h**，实现了从测试到准入的突破，并首次在法律层面明确系统责任由车企承担 [13][14] - **2025年**智能驾驶竞争主战场转向城市道路，“城市NOA”成为技术实力核心标尺，主流车企纷纷公布“开城”计划，标志着智能驾驶从“可用”向“好用”迈进 [15] 技术之跃 - 固态电池产业化路径在2025年变得清晰，**东风汽车**宣布其能量密度达**350Wh/kg**的新一代固态电池已建成中试线，计划于**2026年9月**量产上车 [17] - 产业共识认为，**2027-2030年**将是全固态电池产业化落地的关键窗口期 [18] - **比亚迪**在**2025年3月**发布的超级e平台及“闪充电池”，将量产车充电功率提升至**1兆瓦（1000kW）**，实现“1秒2公里，5分钟补能400公里”的体验 [20] - **2025年7月**，国家发改委等四部门联合发布通知，设定到**2027年底**全国单枪**250kW**以上大功率充电设施超过**10万台**的明确目标，并强制要求车企自建充电网络“无差别开放” [20] 格局之变 - 中国汽车出海进入产业链出海与品牌高端化并举的新阶段，例如**比亚迪**位于巴西的整车生产基地于**2025年7月**正式投产，年产能达**15万辆**；**蔚来**位于匈牙利佩斯州的能源工厂于**2025年6月**投产，专为欧洲市场生产换电站 [22][23] - **2025年**中国车企迎来聚焦全球化发展的上市浪潮，**奇瑞汽车**于**2025年9月24日**在港交所上市，募集资金约**91.45亿港元**；**赛力斯集团**于**2025年11月21日**登陆港交所，募资净额约**140亿港元**，成为2025年全球规模最大的整车企业IPO [24][25]

2025年市场表现与挑战 - 2025年对奔驰而言是充满挑战的一年，一方面40万元以上的豪华车市场规模收缩，另一方面公司处于产品更新迭代的蓄水期，多数主力产品处于产品周期后半阶段[4] - 面对市场波动和产品周期调整，公司与经销商一起调整了业务预期，并如期完成了基本业务目标[4] - 2025年，奔驰在40万级及以上的核心豪华市场、百万级及以上的高端豪华汽车市场保持份额领先[4] - 在豪华品牌中，奔驰（含迈巴赫）2025年成交价相对领先[5] - 截至2025年前11个月，奔驰以33.9万辆的成绩稳居中国30万元以上市场销量榜首[5] - 2025年奔驰全球销量为216万辆，其中中国市场销量超57.5万辆[5] - 2025年迈巴赫GLS SUV年度交付量同比增长近14%[5] 2026年战略与产品规划 - 2026年公司在中国市场将聚焦做好产品、豪华服务和体验，以及坚定不移地投入中国市场三件事[1] - 2026年公司将迎来产品大年，尽管市场可能更具挑战[5] - 2026年中国市场将会有超15款全新和改款产品上市[1][5] - 新产品将包括全新长轴距纯电GLC SUV、新一代S级轿车、长轴距GLE SUV新车型等，覆盖新生代豪华、核心豪华和高端豪华细分市场，以及多种驱动方式[5] - 公司在中国市场将坚持“油电同质”和“油电同智”的产品策略，逐步开启产品阵容焕新[5] - 公司将协同业务团队推进数字化落地[1] 智能化发展计划 - 在智能化方面，公司将在2026年内针对搭载MB.OS操作系统的车型多次推送整车软件OTA（远程在线升级）[6] - 公司计划在未来12至18个月内，让AI赋能的智能座舱和跻身第一梯队的领航辅助驾驶系统，逐步覆盖全部产品矩阵[6]

文章核心观点 - 香港楼市在全面“撤辣”政策、减息周期、经济复苏、供需关系改善及市场信心转变等多重利好因素共振下，已于2025年触底回升并进入全面上行新周期，业内对2026年市场走势普遍乐观，预计楼价将有显著升幅 [1][2][10][11] 市场表现与数据 - **一手市场热度高涨**：新鸿基地产西沙SIERRA SEA第2A期首轮销售收到约4.2万个购房意向登记，超额认购逾196倍，刷新纪录，首批213伙房源当日沽清 [1] - **整体成交创近年新高**：2025年香港整体楼宇买卖合约登记量达80,702宗，创4年以来新高；其中住宅楼宇买卖登记62,832宗，总值5,198.30亿港元，同比分别上升18.3%及14.4% [2] - **一二手市场同步回暖**：2025年一手私人住宅成交量达2万宗，创“一手新例”后新高；二手市场亦活跃，中原城市领先指数（CCL）2025年报144.11点，按年升4.70%，扭转过去三年颓势 [2] - **区域成交差异明显**：港岛区2025年录约1.1万宗成交，较2024年增加约三成；但不同区域成交结构不同，如西南区域以一手楼成交为主，因发展商定价克制，而二手业主收窄议价空间导致成交放缓 [2][3] 驱动楼市回暖的核心因素 - **全面“撤辣”政策效应**：撤销所有楼市“辣招”大幅降低交易成本，有效激活本地及外地购买力，是市场复苏的起点 [1][8] - **减息周期与金融环境**：最优惠利率重返加息前水平，降低供楼成本，削弱定存吸引力，促使资金转向物业市场；按息下降形成“供平过租”局面，2025年9月有75%指标屋苑“供平过租”，刺激租转买意愿 [4][5] - **租赁市场强劲支撑**：租金持续高企，2025年9月CRI回报率报3.56%，为近14年次高；已形成“租价齐涨”新格局 [4][5] - **经济复苏与财富效应**：2025年港股反弹逾40%，最高重上27,000点；第三季度GDP按年增长3.8%；银行存款总额达19.14万亿港元，较上年底累增10.2%；经济复苏明确推高置业信心 [6] - **供需关系改善**：发展商投地审慎且施工放缓，截至2025年底一手库存降至约1.9万伙，预计2026年首季将跌至1.8万伙，为逾两年半新低，供需缺口扩大支撑楼价 [6] - **市场心理转变与价值凸显**：住宅价格较2021年高位深度调整25%-30%，价值吸引力凸显；顶级豪宅市场快速反弹（如太古“深水湾道6号”以约22亿港元、每平方呎14.7万港元成交）成为信心风向标 [7] - **人才政策吸引增量需求**：“高端人才通行证计划”等人才引进政策成效卓著，为楼市注入持续高质量增量需求；2025年“普通话拼音买家”入市宗数预计达1.38万宗及1,380亿港元，创历史新高，占比由“撤辣”前约16%大幅上升至约25% [8][9] 2026年市场展望与预测 - **整体趋势乐观**：市场已步入基本面更健康、发展更可持续的全面上行新周期，驱动力量转化为“政策利好+金融宽松+需求增长+预期改善”的多核共振 [10][11] - **楼价与成交量预测**：预计2026年全年楼价有约15%的升幅；一手成交量预计可维持2万宗高位；二手成交量预计跃升近三成，达5万宗；CCL有望上升15%至164点 [11] - **租金走势预测**：预计2026年延续“租价齐涨”局面，但楼价升幅有望跑赢租金，租金全年预计上升5% [12] - **结构性趋势**：中小型单位将继续受本地首次置业者及新来港人才青睐；随着信心恢复，总价较高物业的成交活跃度有望提升，投资性需求逐步回归 [11]

公司股价异动 - 公司股票交易连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司AI业务状况 - 公司AI软件基础平台产品目前处于初步商业化阶段，尚未形成稳定、可持续的收入来源 [1] - 该产品短期内对公司整体经营业绩影响有限，未来经营情况也存在一定的不确定性，技术迭代及商业化进展可能不及预期 [1] - 公司并不直接开发AI大语言模型，且与AI大模型系统公司无任何直接业务往来 [1] 行业技术背景 - DeepSeek、通义千问等均为开源大语言模型，任何用户均可免费基于该模型开展训练工作，进而进行个性化开发或模型优化，以满足不同用户在多元场景下的特定需求 [1]

公司财务表现与退市风险 - 公司预计其2025年度营业收入将低于3亿元[1] - 公司预计其2025年度扣除非经常性损益前后的净利润均为负值[1] - 根据深圳证券交易所规则，若2025年度经审计营业收入低于3亿元且利润总额、净利润或扣非后净利润孰低者为负，公司股票将触及财务类终止上市情形[1]

公司资产注入与战略发展 - 湖南黄金于1月12日公告，筹划发行股份购买控股股东持有的湖南黄金天岳矿业有限公司及湖南中南黄金冶炼有限公司资产[6] - 注入资产涉及备受关注的“6000亿金矿”万古金矿田，该矿田在2024年11月探明地下2000米以上深度累计黄金资源量达300.2吨，金品位最高达138克/吨，预测3000米以上远景储量超1000吨，按当时金价计算资源价值达6000亿元[2][8] - 万古金矿田的权益包括湖南黄金子公司拥有的1个采矿权、3个探矿权，以及此次交易标的黄金天岳拥有的5个采矿权和7个探矿权[11] - 公司此前与控股股东有协议，对平江县黄金矿产资源合作开发项目具有优先收购权，自矿田发现后即启动资产注入准备工作[13] - 另一交易标的中南冶炼主要从事高砷金精矿和复杂金的冶炼加工，其产品经湖南黄金提纯后可生产上海黄金交易所交割的标准金锭[15] 公司经营目标与现状 - 湖南黄金早年提出到2025年实现自产黄金10吨的目标，但2025年上半年自产量仅为1722千克（1.722吨），距离目标尚有较大差距[4][17] - 公司黄金销售收入占其总营收的九成以上，是中国十大产金企业之一[16] - 公司将万古矿区资源整合项目列为带来黄金增量的主要项目之一，以努力提升“含金量”并推进10吨目标的实现[4][12][14][17] 行业动态与趋势 - 在高金价背景下，多家上市公司正加强金矿储备以应对全球流动性潮汐与避险情绪[5][18] - 洛阳钼业在去年通过收购巴西四个金矿及厄瓜多尔一个金矿项目，年内买矿合计花费突破百亿元[19] - 紫金矿业在2025年完成了对哈萨克斯坦Raygorodok在产金矿的收购，以支撑其2028年矿产金100吨至110吨的规划目标[20] - 据行业信息，金矿交易价格评估通常采用标的资产自评估基准日前五年内的金价均价，以平抑金价短期波动的影响[21]

小红书与美团达成战略合作 - 小红书与美团达成“红美计划”，首期开放美团买药行业线，美团平台商家可在小红书投放的广告笔记中挂链跳转至美团[1] - 用户在小红书搜索买药时，可从广告笔记详情页一键跳转至美团，实现“种草直达”[1] - 首批试水合作的医药品牌包括快克、小葵花、芬必得等[1] 合作在行业中的定位 - 此次合作是继2025年5月淘宝天猫、京东等电商平台与小红书分别签订“红猫计划”、“红京计划”后，首个即时零售平台加入小红书的合作生态[2]

会议概况 - 工业和信息化部于1月13日上午召开第十八次制造业企业座谈会 [1] - 会议由工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持 [1] 参会方 - 来自钢铁、有色、新材料、汽车、机械、船舶、轻工、医药、电子等重点行业的12家企业负责人参会并发言 [1] - 中国机械工业联合会、中国石油和化学工业联合会的负责同志参会并交流发言 [1] 会议核心要求与方向 - 要求广大企业家坚守主业，加快高质量发展 [1] - 企业在加快自身发展的同时，应引领行业提质增效 [1] - 企业应以优质产品和服务在国内外市场赢得竞争优势 [1] - 要求企业深耕创新，提升核心竞争力 [1] - 强调在提升基础研究和原始创新能力方面下苦功夫，深扎底层原理和根技术，筑牢创新根基和底座 [1] - 要求企业加强自律，打造良性生态 [1] - 鼓励企业积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷”，促进共赢 [1] - 呼吁企业呵护行业发展环境，为加快推进新型工业化、建设制造强国作出更大贡献 [1]