信达投资债转股操作 - 信达投资将持有的1.18亿张浦发转债转为A股普通股 合计金额超百亿元 [1] - 转股完成后 信达投资持有浦发银行9.12亿股 占总股本3.014% 跻身前十大股东 [1] - 操作速度极快 从增持转债到完成转股仅用3天时间 [1] - 信达证券管理的信丰1号资管计划先增持1.18亿张转债 次日即转让至信达投资账户 [1] 浦发转债背景及现状 - 浦发转债发行于2019年10月28日 规模500亿元(5亿张) 期限6年 为可转债市场最大规模品种 [1] - 截至2025年3月末 未转股比例高达99.9971% 显示转股进度缓慢 [2] - 转债即将于2025年10月27日到期 剩余转股期不足4个月 [2] - 信达投资转股后 债券余额从499.97亿元降至382.11亿元 [2] 对浦发银行的影响 - 转股行为有效补充核心一级资本 截至3月末核心一级资本充足率8.79% [2] - 2024年营收1707.48亿元(同比-1.55%) 但归母净利润452.57亿元(同比+23.31%) [2] - 股价表现强劲 年内累计涨幅超37% [2] - 若到期未转股需赎回还债 将对资金状况形成压力 [2]

IPO及募资计划 - 公司科创板IPO获受理，拟募资80亿元，公开发行股票总数不低于4,444.7580万股，占发行后总股本比例不低于10% [1] - 募集资金将投向新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AISoC芯片研发项目及补充流动资金 [1] 公司背景与技术优势 - 公司成立于2020年10月，以自主研发的MUSA架构为核心，支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真、科学计算及超高清视频编解码，在国内GPU市场占据领先地位 [1] - 创始人张建中曾担任英伟达全球副总裁及大中华区总经理，现任公司董事长兼总经理 [1] - 张建中直接持股11.06%，通过一致行动协议及员工持股平台合计控制公司36.36%股份，为实际控制人 [1] 融资与估值 - 公司获得五源资本、红杉中国、联想创投、腾讯、深创投、字节跳动等多家知名机构投资 [2] - 2024年完成Pre-IPO轮融资，投前估值达246.20亿元 [2] 财务表现与研发投入 - 2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，呈现快速增长 [2] - 同期净利润持续亏损，分别为-18.39亿元、-16.74亿元、-14.92亿元 [2] - 2022年—2024年累计研发投入38.10亿元，占最近三年累计营收比例达626.03% [2]

控股股东减持计划 - 新乳业控股股东Universal Dairy Limited（持股65.07%）计划减持不超过2582.03万股，占总股本比例不超过3% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易，时间窗口为公告披露后15个交易日起3个月内 [1] - Universal Dairy Limited实际控制人为刘永好及其女儿刘畅，这是刘永好首次减持新乳业股份 [1] 市场反应 - 减持公告后首个交易日（6月30日）股价低开5.03%，盘中跌幅超8%，但最终收跌0.58%至18.77元，市值161.5亿元 [1] 公司发展历程 - 公司原为新希望集团乳业板块，2011年独立，2016年冲刺深交所时营收超40亿元，净利润约1.5亿元 [1] - 2019年1月正式上市，成为刘永好旗下第三家上市公司 [1] 财务表现 - 2024年营收106.65亿元（同比降2.93%），归母净利润5.38亿元（同比增24.80%） [2] - 2025年一季度净利润同比增长48.46% [2] - 期间费用合计缩减7.11%，其中销售费用降1.14%，管理费用降18.95%，财务费用降37.67% [2] 实控人资本运作 - 刘永好近期出售飞马国际控股权，因需补足业绩承诺差额4.37亿元（截止公告日剩余一个月期限） [2]

股价表现与市场反应 - 港股新消费板块迎来强劲涨势 老铺黄金股价一度涨超18%至1035元 刷新历史新高 [1] - 公司于2024年6月28日港交所上市 发行价40.5港元 首日高开59%大涨72.84% 当前股价较发行价涨超24倍 市值突破1700亿港元 [1] - 摩根大通报告高度评价海外首店表现 客流量强劲且90%客户为首次到店 原国际珠宝品牌客户被产品设计工艺吸引 [1] 业务扩张战略 - 6月28日上海国金中心新店开业 为上海第三家门店 年内计划在上海新天地、恒隆广场等高端商圈继续扩张 [1] - 6月21日海外首店落户新加坡滨海湾金沙购物中心 标志国际化布局启动 [1] 财务业绩表现 - 2024年收入85.1亿元同比增长167.5% 净利润14.7亿元同比增长254.1% 连续两年高速增长（2023年收入增145.7% 净利润增340.4%） [2] - 2022-2024年毛利率稳定在40%以上（41.89%/41.89%/41.16%） 显著高于周大福（20%）、周大生（20%）及老凤祥（不足10%） [2] 门店运营效率 - 2024年线下门店销售收入85.35亿元 36家自营门店覆盖15个城市26家商业中心 单商场平均销售额3.28亿元 单店年均收入超2亿元 [2] - 弗若斯特沙利文数据显示 公司在中国大陆珠宝品牌中单商场收入与坪效排名第一 [2]

上市计划 - 公司于6月27日在上海证监局办理科创板IPO辅导备案 辅导机构为国泰君安证券与中信建投证券 [1] - 此次是公司第三次冲击IPO 前两次分别因申报未达预期和控股股东债务危机而中断 [2] - 公司已于今年3月完成股份制改革 名称变更为股份有限公司 为上市做好关键准备 [2] 技术实力与市场地位 - 公司是全球少数全面掌握2G/3G/4G/5G等全场景通信技术的企业之一 [1] - 在5G领域 公司是全球公开市场3家5G手机芯片企业之一 [1] - 2025年一季度全球智能手机应用处理器市场份额达10% 位列全球第四 仅次于联发科、高通和苹果 [1] 财务与估值 - 2021-2023年营业收入分别为117亿元、140亿元和130亿元 [2] - 2024年营业收入达145亿元 同比增长11% 创历史新高 [2] - 2024年获得两笔总计60亿元融资 市场估值达700亿元 [1] - 6月获超40亿元融资 投资方包括工银资本、交银金融资产等 [1] - 12月获近20亿元股权增资 增资方为创始人陈大同旗下的元禾璞华 [1] 股权结构 - 控股股东为新紫光集团旗下北京紫光展讯投资管理有限公司 持股32.22% [2] - 国家集成电路产业投资基金为第二大股东 持股12.76% [2] - 英特尔中国为第三大股东 持股10.85% [2]

融资与股权交易 - 公司拟向养生堂发行不超过717.57万股，占发行前总股本的6.24%，融资金额不超过20亿元，若成功实施将是北交所史上最大金额的现金定增 [1] - 控股股东杨霞将以243.84元/股的价格向杭州久视转让575.33万股，占总股本5%，交易总金额为14.03亿元 [1] - 交易完成后，钟睒睒将通过养生堂、杭州久视合计持有公司10.58%的股份 [1] - 消息公布后公司股价盘中最大涨超18%，收涨8.67%，报348.8元/股，总市值达401.3亿元 [1] 战略合作与资金用途 - 募资将用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目及补充流动资金 [2] - 合作有助于加快"科技产品生活化、医疗产品消费化"战略实施，可与农夫山泉、万泰生物在食品饮料添加、化妆品添加、药品开发等领域形成协同 [2] - 公司技术优势有望为养生堂大健康产业布局提供新增长动力 [2] 业务与技术优势 - 主营业务为重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品的研发、生产及销售，拥有从原料到终端产品的全产业链技术 [2] - 2024年4月获得第三类医疗器械注册证，自研注射用重组III型人源化胶原蛋白凝胶具有"164.88°三螺旋"结构，可自组装自交联成凝胶且不含交联剂 [2] 财务表现 - 2021年至2024年营收从2.33亿元增长至14.43亿元 [3] - 同期净利润从5738.78万元提升至7.32亿元 [3] - 毛利率由2021年的82.29%提升至2024年的92.02% [3]

上市进展 - 公司已完成上市辅导备案 辅导机构为中信证券 预计2026年1月至3月完成上市辅导 [1] - 公司注册资本为322 39亿元 控股股东为深圳市智信新信息技术有限公司 持股49 55% 实控人为深圳市国资委 [1] - 股东总数超20名 涵盖地方国资 运营商 产业链供应商等 2024年10月pre-ipo估值达2000亿元 [1] 资本运作历史 - 2020年4月独立以来已完成约6轮融资 最新一轮投资方包括中国电信 中金资本 金石投资等 [1] - 2023年底透露将通过首发上市进入资本市场 2024年完成股改 公司名称变更为股份有限公司 [1] 组织架构调整 - 2024年初赵明辞去CEO职务 由李健接任 中国区CMO姜海荣 销售部部长郑树宝等高管相继离职 [1] - 李健上任后新增AI研发部门 包括新产业孵化部 新商业模式拓展部 品牌营销部等 [2] 战略转型 - 发布阿尔法战略 从智能手机制造商向AI终端生态公司转型 计划五年投入100亿美元构建全球AI终端生态 [2] - 2024年5月官宣进军机器人赛道 寻找第二 第三增长曲线 [3] 市场表现 - 2025年Q1中国智能手机市场销量900万台 市场份额13 7% 排名第六 [3] - 拉美 中东非 亚太地区销量增长超50% 东南亚增长超100% 中东非两年增长4倍 2024年前4个月增长66% [3]

上市表现 - 公司于6月26日登陆港股上市，盘初高开超10%，收盘涨幅达25%，报30港元/股，最新市值为1298亿港元 [1] - 公开招股阶段获71111倍认购，导致额外发行70212万股H股，全球发售股份增至53829万股 [1] - 最终发售价格为每股24港元，所得款项净额约为1193亿港元 [1] 资金用途 - 所募资金的50%将用于扩大和加强销售网络 [1] - 剩余资金将用于加强品牌市场知名度、提升产品供应及设计开发能力等 [1] 市场地位 - 以2024年商品交易总额及黄金珠宝产品收入计算，公司在中国黄金珠宝公司中分别排名第六及第十 [1] - 市场占有率分别为62%及10% [1] 历史上市尝试 - 公司曾于2019年4月和2022年6月两次提交A股IPO申请，均因加盟模式风险、知识产权纠纷及财务合规性问题未果 [2] - 2023年11月主动撤回A股上市申请，2024年转战港股市场 [2] 财务数据 - 2022年至2024年营收分别为3102亿元、5150亿元和5718亿元 [2] - 同期加盟模式产品销售额占比分别为529%、554%和505%，自营店产品销售额占比分别为117%、95%和80% [2] - 净利润分别为575亿元、660亿元和706亿元 [2] - 毛利率持续下滑，分别为387%、262%和259% [2] 销售网络 - 截至2024年12月底，线下销售网络门店共有4129家，覆盖中国31个省份及305个地级市，以及海外四家加盟店 [2] - 加盟店数量分别为3974家、4288家、4034家，占门店总数比重为9808%、9783%和9656%，在珠宝行业中排名第五 [2] 门店调整 - 近年分别关闭364家、490家及674家加盟店，新开644家、804家及424家加盟店 [3] - 因金价上行抑制黄金消费需求，公司已放慢开新店步伐并关闭运营不达标门店 [3]

合作交易细节 - 公司与美国VorBio公司达成合作，将泰它西普有偿许可给VorBio，后者获得除大中华区外全球开发、生产和商业化独家权利 [1] - 合作采用首付款和认购股权相结合的模式，不同于常规BD合作 [1] - 公司将获得1.25亿美元首付款及认股权证，包含4500万美元首付款、8000万美元认股权证（假设充分行使认股权证，持有人可认购VorBio 3.2亿股股份，占其股本扩大后的23%） [1] - 还有最高41.05亿美元里程碑付款，以及高个位数至双位数的销售提成，交易金额最高达42.3亿美元 [1] 产品信息 - 泰它西普是公司自主研发的全球首个重组B淋巴细胞刺激因子（BLyS）/增殖诱导配体（APRIL）双靶点融合蛋白 [1] - 该药物可以同时阻止B细胞的异常分化和成熟，减少致病性抗体的产生 [1] - 在中国已获批用于治疗重症肌无力（MG）、系统性红斑狼疮（SLE）和类风湿关节炎（RA） [1] - MG适应症已获美国FDA快速通道资格及美国和欧盟药监机构孤儿药资格 [1] - 2024年全年，泰它西普销量已突破150万支 [1] 市场反应与公司表现 - 消息发出后，26日开盘公司港股和A股均大跌，其中A股盘中一度触及跌停，最终收跌18.36% [2] - 但年内公司股价累计涨幅超101%，合作正式宣布前还曾连续四个交易日上涨 [2] - 有分析称首付款金额偏低（4500万美元），且合作方VorBio公司规模较小，导致业内认为BD落地不及预期 [2] 公司财务状况 - 2021年至2024年，公司营收分别为7.72亿元、10.83亿元、17.17亿元 [2] - 2021年短暂实现盈利2.76亿元，2022年亏损9.99亿元，到2024年亏损已扩大至14.68亿元 [2] 合作意义 - 交易将加速泰它西普的海外市场拓展，为全球患者提供创新治疗方案 [2] - 有助于提升公司的品牌价值和国际影响力 [2] - 通过引入合作伙伴，公司可加速产品全球开发进程 [2]

平安人寿增持招商银行H股 - 平安人寿于6月17日增持629.55万股招商银行H股，持股比例达到15%，触发香港市场举牌要求 [1] - 年内第三次举牌招商银行H股，1月首次举牌持股比例达5%，3月增持606.75万股持股比例突破10% [1] - 自1月以来合计增持近5亿股招行H股，累计耗资超200亿港元 [2] 险资举牌银行H股趋势 - 除招商银行外，平安人寿还分别举牌农业银行H股、邮储银行H股两次 [2] - 新华保险、瑞众人寿等险企同样青睐银行股 [2] - 上市银行H股经营稳健、流动性好、股息率高且分红稳定，H股相对A股折价使股息率优势更明显 [2] 招商银行H股市场表现 - 年内招商银行H股股价累计涨幅超40%，6月25日创56.25港元新高 [2] - 最新市盈率为9.42，股息率为7.22%，远高于A股股息率 [2] 招商银行业绩表现 - 2024年营收3374.88亿元同比下降0.48%，归母净利润1483.91亿元同比增长1.22% [2] - 不良贷款率维持在0.95%低位，资产总额12.15万亿元 [2] - 2024年一季度营收837.51亿元同比下降3.09%，归母净利润372.86亿元同比下降2.08%，不良贷款率与去年末持平 [3] 险资入市政策环境 - 监管政策放宽，包括"扩大保险资金长期投资试点范围"和"调降保险公司股票投资风险因子" [3] - 险资等耐心资本入市积极性提升，入市空间扩大 [3]