收购终止事件 - 康达新材与北一半导体及其股东签署《收购终止协议》，自8月28日筹划的收购计划正式终止，仅历经两个半月[1][6][9] - 公司原计划通过现金方式收购北一半导体不低于51%的股权以取得控股权，目标公司专注于功率半导体模块的研发、生产、封装、测试和服务，产品应用于新能源汽车、工业控制、光伏、风力发电及储能等领域[7] - 终止原因为“工作进展未及预期”和“交易进程未能达成共识”[10] 战略转型背景 - 公司由唐山市国资委控股，近年来频频进行资本运作，试图从传统胶粘剂材料向半导体产业转型[2] - 此次收购急刹车令其打造“第三增长曲线”的战略遭遇挫折[3] - 公司在收购北一半导体两个月前（6月20日）还发布了收购中科华微51%股权的公告，反映其急切进军半导体领域的迫切想法[12] 财务状况与商誉减值 - 公司营业收入由2020年的19.32亿元增长至2023年的27.93亿元，但归母净利润由2020年的2.15亿元下滑至2023年的0.3亿元[13] - 截至2024年12月31日，公司营业收入继续增长至31.01亿元，但净利润下滑至-2.94亿元，主要原因是计提大额商誉减值准备[14] - 2024年年报告期末，公司形成的商誉为4.37亿元，计提的商誉减值准备为1.55亿元，占净利润-2.94亿元的52.78%[15] 历史并购与业绩表现 - 2018年起公司开启外延并购步伐，先后收购必控科技、晶材科技、惟新科技、赛英科技等公司以丰富产业布局[13] - 2024年必控科技、力源兴达、上海晶材形成的商誉减值准备分别为1.18亿元、0.08亿元及0.29亿元[18] - 必控科技2024年亏损4465万元，2023年和2024年商誉减值损失金额分别为0.19亿元、1.18亿元；晶材科技连续两年未完成业绩承诺，2023年减值1.22亿元，2024年减值0.29亿元[19][20] 融资活动 - 公司近些年募资较频繁，2016年定增募资8.5亿元，2018年定增募资2.05亿元，2019年定增募资1.25亿元，2022年定增募资7亿元，合计18.8亿元[21] - 2025年6月19日，公司发布定增预案，拟募资不超过5.85亿元用于募投项目建设和补充流动资金[21]

市场整体表现 - 11月17日沪深创三指低开盘中冲高翻红但收盘小幅下跌三指均跌破5日线呈现下跌趋势[1] - 市场成交量19303亿元较前一日减少约501亿元收盘呈现缩量状态[3] - 市场资金净流出490亿元场内资金流出明显[1] - 上涨家数2584家下跌家数2726家市场追高情绪高涨有100家股票涨停[1][3] 板块表现分析 - 祖国统一板块成为最火板块因日本首相不当发言激发投资者爱国热情合富中国因海峡两岸概念和股票名称成为市场总龙头但14天12板后被监管停牌平潭发展开盘超60万手抢筹一字板封死带动海峡板块沸腾中富通海峡创新腾景科技厦工股份达华智能三木集团等20多家相关概念股涨停[4] - 军工板块表现强势红相股份江龙船艇长城军工等近20只股票涨停[5] - 存储芯片等涨价概念板块风头下滑个股冲高回落市场呈现跷跷板现象[6] - 投资风格从人工智能机器人板块转向化工材料存储芯片能源金属如锂等涨价概念[1] 个股连板情况 - 连板队形为近期最佳打板赚钱效应2.39%炸板率23%[3] - 连板结构包括60家1板13家2板5家3板2家4板2家5板1家6板1家7板1家8板9板以上0家最高8板为孚日股份[3] - 海峡创新和平潭发展因股票交易异常波动于11月17日晚间停牌核查[9] 市场炒作特征 - 当前市场炒作基于情绪和题材轮动如海峡两岸和军工板块炒作具有玄学色彩涨跌转换快速[1][4] - 高位股股价脱离基本面纯属情绪炒作接力棒游戏风向变化快需注意风险[7] - 短线投资需注重介入和退出的及时性仓位控制至关重要避免单只股票全仓操作[8]

公司上市申请与市场地位 - 江苏泽景汽车电子股份有限公司于11月12日向港交所提交主板上市申请，此为继2025年5月8日递表失效后的二次申请，联席保荐人为海通国际与中信证券 [1] - 按2024年销量计算，公司在中国HUD解决方案供货商中排名第二，市场份额达16.2% [4] - 截至2025年5月31日，公司合共服务了18家汽车主机厂客户，取得94个车型定点，累计销量达160万套 [5] 财务表现 - 营业收入从2022年的2.14亿元增长至2024年的5.78亿元，2022年至2024年期间复合年均增长率高达64.3% [5] - 2025年前五个月营业收入为2.62亿元 [5] - 报告期内净亏损分别为2.56亿元、1.75亿元、1.38亿元和2.4亿元，三年五个月累计亏损8.09亿元 [3][5] - 剔除特定项目影响后的经调整亏损呈现收窄趋势，分别为7910万元、1330万元、710万元和160万元 [5] - HUD解决方案是收入主要来源，收入占比由2022年的80%增长至2023年的90%，此后占比维持在93%左右 [5] 行业前景与公司战略 - 中国车载HUD解决方案市场规模由2020年的100万台增至2024年的390万台，复合年均增长率达41.2%，预计2029年将增长至1270万台 [7] - 全球市场W-HUD预计销售量将由2024年的1070万台增长至2029年的2090万台，AR-HUD预计同期从200万台增至760万台 [8] - 公司已做好准备，通过与本土汽车主机厂协同出海或与海外主机厂建立直接合作抓住海外机遇 [8] - 此次IPO募资拟用于生产线扩展及自动化升级、提升研发及技术能力、潜在战略合作及一般营运资金用途 [8] 股权结构与融资历史 - 控股股东集团合计持股44.66% [10] - 公司从2017年Pre-A轮融资至2024年E轮融资，历经8轮，投后估值从6000万元增至25.85亿元，7年增长42倍 [11] - 股东阵容包括吉利控股、顺为资本、一汽集团、北汽集团、安徽交控、长江投资等众多产业及财务投资人 [12] 经营现金流与客户集中度 - 报告期各期，经营活动现金净额分别为-1.4亿元、-1.25亿元、2920万元、2770万元，近期转正 [9] - 来自五大客户的收入占比存在一定的客户集中风险，报告期内分别为93%、93.8%、80.9%及89.4% [9]

航中天启 - 公司主营高速电力线载波通信芯片及智能终端模组产品的研发、设计和销售，产品涵盖低功耗芯片设计、通讯、AI算法等领域，是电力线载波通讯领域的国内龙头企业[5] - 2024年单、双模模组累计出货量超过4000万套，营收累计超过10亿元[6] - 公司控股股东和实际控制人为孙向阳，合计控制公司股权比例75.2685%[7] - 2024年9月完成A轮融资，投资方包括深创投、两江资本、复星创富、久科投资等机构[8] 安闻科技 - 公司专注于汽车座舱安全与舒适零部件设计、开发与制造，提供覆盖汽车热温舒适系统、体态舒适系统以及人体传感系统的一站式解决方案[10] - 控股股东张海涛直接持有公司股份40.92%[11] - 2025年5月获得由国投招商领投的战略投资[11] 映恩生物 - 公司专注于抗体偶联药物（ADC）领域，拥有13款自主研发的ADC候选药管线，其中8款已进入临床阶段[14] - 报告期内营业收入从2022年160万元增长至2025年上半年12.29亿元，但净利润持续亏损，2025年上半年亏损额达20.74亿元，接近去年全年两倍[14] - 收入高度依赖License-out模式，2024年该模式收入占比近100%[15] - 公司于2025年4月在港交所上市，发行价94.6港元/股，募资超15亿港元，截至11月12日市值达271亿港元[16][17] 嘉晨电子 - 公司专业从事新能源领域高压安全系统产品研发、生产和销售，为新能源汽车产业链客户提供高压安全系统配套解决方案[19] - 自2019年起累计完成8轮融资，投资方包括洪泰基金、联通中金基金、绿能股权投资等[20] - 公司曾于2024年4月办理辅导备案，2025年4月完成第4期辅导后撤回[21] 东源环保 - 公司是内蒙古最大的环保水务投资运营企业之一，业务涵盖环保水务运营投资、市政工程施工[23] - 控股股东为内蒙古东源投资集团有限公司，持股59.47%[24] - 公司曾于2023年1月办理辅导备案，2025年7月完成第10期辅导后撤回[25] 精一股份 - 公司主营办公座椅的原创设计、研发、生产与销售，业务涵盖高分子材料、精密模具等全产业链关键工序[27] - 2024年营业收入13.48亿元，同比增长8.82%，但净利润7808.1万元，同比下降12.06%，2025年上半年营收5.9亿元，净利润2455.76万元，同比下降29.85%[28] - 中国办公椅市场规模2024年突破380亿元，预计2025年突破400亿元，2025-2030年年均复合增长率维持在8.5%左右[28] 深圳中基 - 公司主营业务覆盖锂电池自动化生产设备的研发、设计、生产及销售，聚焦电芯装配与电芯检测两大核心环节[30] - 2025年上半年营业收入1.7亿元，同比减少57.33%，净亏损4762.46万元，上年同期盈利229.92万元[31] - 毛利率从上年同期20.18%提升至24.81%[32] - 主要客户包括A-PRO（终端服务客户为LG新能源）、宁德时代、比亚迪等锂电池厂商[33] 新远科技 - 公司专业研发生产环氧树脂活性稀释剂系列产品，具备年产5万吨生产能力，全球市场占有率超过20%[35] - 公司拥有75项专利，主持制定5项行业标准[36] - 曾于2022年11月报送主板上市申请材料，2024年6月主动撤回上市申请[36] 锦莱化工 - 公司产品广泛应用于石油化工、医药、农药、香料等行业，是中石油、中石化定点供应商[40][41] - 产品销往美国、日本、德国、法国等五十多个国家[41] - 控股股东朱兴荣直接持有公司69.84%股份[39] 华诺星空 - 公司是我国实体空间安全领域的企业，形成全域安防、安全应急、智能感知等五大产品线[43] - 拥有低频超宽带MIMO架构生命探测雷达等核心技术[43] - 曾于2025年1月递交IPO辅导备案，辅导机构为招商证券，此次转为平安证券[44] - 控股股东及实际控制人为韩明华、衣晓飞夫妇，合计控制公司66.78%的股份[45]

阿特斯股价异动 - 阿特斯股价于11月12日出现大幅下跌，收盘价20.56元，跌幅达-14.33%，盘中最低跌幅一度超过17%，换手率超过20%，成交额超过58亿元 [1] - 11月13日，阿特斯股价继续低开1.51%，开盘后再次下探至19.7元，随后逐渐拉起翻红 [2] - 在暴跌前，阿特斯股价经历快速上涨，从10月29日的最低价12.3元涨至11月11日的最高价24.28元，10个交易日内股价几乎翻倍 [4] 光伏板块市场传闻与影响 - 股价大跌的导火索是市场传闻，传闻称光伏龙头公司高管在投资策略会上表示，被视为反内卷重要举措的多晶硅收储平台计划"黄了"，以及"建联盟的那些公司的方案被主管部门否了" [4] - 该传闻引发光伏板块集体恐慌性抛售，阿特斯、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、弘元绿能等公司股价均受影响 [4] - 事后，相关公司和组织纷纷出面辟谣，称上述消息为谣言，并促使板块在12日出现反攻 [5] 行业基本面深度分析 - 传闻能引发市场恐慌的核心原因在于其直击行业当前最敏感的神经，即严重的产能过剩与价格战 [6] - 光伏行业从多晶硅料、硅片到电池片、组件，几乎所有环节都出现严重的供过于求 [6] - 海外市场贸易保护主义抬头，增加了国际市场的不确定性，加大了行业发展困难 [6] - 行业前期的快速上涨积累了大量获利盘，在市场情绪脆弱时，任何风吹草动都容易引发获利了结 [7] - 行业根本性改善取决于产能出清、价格触底企稳以及新技术能否带来新增长点 [7]

退市触发与股票状况 - 2025年11月10日，公司收到上交所下发的拟终止股票上市事先告知书，因连续20个交易日每日收盘总市值均低于5亿元，触及终止上市条件[1] - 2025年11月11日起公司股票停牌，停牌时股价为0.58元/股，总市值仅剩1.9亿元[2] 三重退市风险叠加 - 公司面临交易类、财务类和重大违法类三重退市风险的叠加冲击[5] - 自2025年5月6日起被上交所实施财务类退市风险警示，自2025年10月13日起被叠加实施重大违法类退市风险警示[6] 财务造假与欺诈发行 - 浙江证监局查明公司2020年至2022年年报存在虚假记载，且2022年的非公开发行股票构成欺诈发行[7] - 财务造假手段包括虚增越龙山项目成本和产值以虚增2020至2022年营收和利润，以及未及时将淮阴项目价审差异入账处理以虚增2022年营收和利润[8] - 浙江证监局拟对公司责令改正、给予警告，并处以3745.46万元罚款，对五名责任人员合计罚款4200万元，其中实控人祝昌人被罚2800万元[9] - 证监会拟对实控人祝昌人采取10年证券市场禁入措施[10] 战略转型失败与业绩恶化 - 公司原为环境综合服务商，后偏离主业通过收并购布局休闲旅游产业并切入半导体领域[12] - 半导体业务发展不及预期，至2024年收入占比仍不足四成，未能形成有效盈利支撑[14] - 公司于2025年5月转让硅密电子股权，标志半导体转型战略基本失败[15] - 2022年至2024年公司合计净亏损额超5亿元[15] - 2025年前三季度公司营收微增0.1%，但净利润仍亏损1.43亿元[16]

上海洗霸股价波动与高管立案调查 - 11月10日上海洗霸股价开盘大跌，收盘下跌5.16%，股价波动与公司职工董事潘阳阳和副总裁索威因涉嫌短线交易被中国证监会立案调查相关[1] - 公司表示对潘阳阳和索威的调查不会对日常经营产生重大影响，11月11日早盘股价有所反弹[2] 近期资本市场监管案例与违规类型 - 证监会上周发出4份立案调查通知书，涉及*ST长药、八一钢铁控股股东、洲际油气股东，梅花生物控股股东孟庆山因证券操纵被判处有期徒刑三年、缓刑五年[4] - *ST长药因涉嫌账务造假被立案调查，若后续被认定触及重大违法强制退市情形，公司股票将被强制退市[4] - 近期案例涵盖短线交易、市场操纵、财务造假等典型违规行为，上海洗霸案涉及内部人利用信息优势套利，梅花生物案揭示控股股东操纵股价，ST长药案反映财务数据造假[5] 监管趋势变化与影响 - 监管力度、深度与广度全面升级，处理模式从以往罚款、警告、市场禁入转变为更具震慑力的方式[5] - 大数据、人工智能等科技手段在监管中广泛应用，违法违规行为的发现、识别、查处效率明显提高[5] - 新证券法将财务造假等违法行为罚款上限从60万元提升至1000万元，刑法修正案将欺诈发行刑期上限提高至15年[6] - 监管持续强化和违法成本大幅提升将重塑A股市场生态环境，对各类市场参与主体形成震慑效应[7]

公司基本情况 - 公司主营高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料 [4] - 产品广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务 [4] - 公司正在北交所IPO，拟公开发行不超过1232.93万股，募集资金3亿元 [1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入逐年上升，分别为3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元 [5] - 报告期内公司净利润分别为2254.62万元、5136.63万元、6120.49万元，2023年净利润较前一年增幅高达127.83%，而2024年净利润同比增幅仅为19.15% [8] - 2022年、2023年和2024年公司综合毛利率分别为24.80%、31.47%和31.80%，有所增长 [12] 应收账款状况 - 报告期各期末，公司应收账款、应收票据、合同资产及应收款项融资的合计账面价值分别为19426.28万元、22302.38万元和24228.41万元，占资产总额的比例分别为36.58%、37.49%和37.85% [5] - 应收账款等占当期营业收入的比例分别为62.38%、64.64%、57.76%，每年都有超过一半的收入不能及时回款 [5] - 应收账款周转率在报告期内从1.68次提升至2.11次，但明显低于同行业可比公司同时期平均值（2.94次、2.88次、2.99次） [6] 募资与分红情况 - IPO计划募集资金3亿元，拟用于年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设、研发中心项目及补充流动资金，其中6300万元用于补充流动资金 [17] - 2022年至2024年公司多次进行现金分红，分别为1405.55万元、1183.62万元、1405.55万元，三年半合计分红5400.27万元 [16] - 2024年公司资产负债率仅14.79%，无长短期借款，货币资金余额达1.33亿元 [18] 业务结构与外部依赖 - 2024年公司产品应用领域收入占比分别为半导体49.64%、汽车电子24.80%、电机电器及其他25.56% [10] - 报告期内公司应用于半导体领域的产品收入增速高于下游市场增速 [11] - 2022年至2024年公司获得税收优惠分别为1254.08万元、1636.18万元和1751.67万元，占利润总额的比例分别为55.88%、28.49%和25.00% [20] 监管关注问题 - 北交所审核机构指出公司存在相同产品向不同客户销售毛利率差异较大，同一客户不同年份毛利率波动较大的情形 [13] - 二轮问询函要求公司进一步说明毛利率变动合理性、业绩增长合理性及持续性 [15]

盛凌电子 - 公司于10月28日在深圳证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为兴业证券 [4] - 公司成立于2003年，注册资本5830万元，主营连接器及连接器组件产品，应用于通讯、工业控制和新能源等领域 [4] - 主要客户包括3M、华为、立讯精密、汇川技术、泰科电子等国内外知名企业 [4] - 控股股东为深圳市盛凌实业有限公司，直接持有公司59.82%的股份 [5] - 2020年至2023年营收分别为2.30亿元、3.33亿元、3.77亿元、3.4亿元，净利润分别为3293.97万元、5252.88万元、7148.77万元、6734.62万元 [5] - 2020年至2022年公司综合毛利率分别为38.44%、39.3%、39.69% [6] 法特迪 - 公司于10月28日在江苏证监局办理上市辅导备案，辅导机构为中信证券 [8] - 公司成立于2014年，注册资本3900万元，专业从事半导体测试接口产品设计、开发、制造和组装 [8] - 累计服务客户超过100家，包括平头哥、瑞芯微、紫光展锐、海康威视、恩智浦、英飞凌等 [8] - 控股股东和实际控制人王强合计控制公司26.45%的股份 [8] - 公司经历7轮融资，投资方包括长川科技 [9] 万力轮胎 - 公司于10月29日在广东证监局完成IPO辅导备案，辅导券商为国泰海通证券 [11] - 公司实际控制人为广州市国资委，是华南地区最大的子午线轮胎生产企业和出口企业 [11] - 2023年跻身全球轮胎企业50强，2025年位列中国轮胎企业排行榜第18位，全球轮胎75强排行榜第41位 [11] - 产品覆盖九大系列，畅销全球160个国家和地区，为广汽、东风、奇瑞等二十余家主机厂提供配套服务 [11] - 柬埔寨海外工厂于10月27日产出首条轮胎，预计2026年初投产，最终形成1200万条半钢胎年产能 [11] - 公司年营业收入约70亿元人民币，计划到2025年实现产值100亿元 [12] - 2024年8月完成10.31亿元增资扩股，引入8家战略投资者，资金用于从化三期年产600万条半钢胎项目建设 [12] 力克川 - 公司于10月29日在青岛证监局完成IPO辅导备案，计划登陆北交所，保荐机构为长江证券承销保荐 [14] - 公司成立于2006年，注册资本7008万元，是国内液压驱动装置专业制造商，核心产品涵盖液压行走装置、液压回转装置等 [14] - 控股股东王金铂直接持有公司53.86%股份，与张娟夫妻二人合计控制公司84.74%表决权，为共同实际控制人 [14] - 2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为2.05亿元、2.2亿元和1.25亿元 [14] - 2023年、2024年及2025年上半年归属于母公司所有者的净利润分别为1601.7万元、4437.57万元和2927.82万元 [14] 月立集团 - 公司于10月30日在宁波证监局完成辅导备案，辅导机构为甬兴证券 [16] - 公司创建于1996年，注册资本3.65亿元，专注于电吹风、美容美发电器等小家电领域的产品研发与生产 [16] - 控股股东为宁波众顺企业管理咨询有限公司，直接持股47.71% [17] - 2022年总营收22.6亿元，同比增长10%，其中自主品牌内销5.3亿元，同比增长25% [18] 乐聚智能 - 公司于10月30日在深圳证监局办理辅导备案，辅导券商为东方证券，是国内第二家公开推进IPO的人形机器人公司 [20] - 公司成立于2016年，专注于人形机器人领域，已构建覆盖全栈技术体系的产品矩阵 [20] - 明星产品KUAVO是国内首款具备跳跃能力的开源鸿蒙人形机器人，目前已升级至第四代 [20] - 公司无控股股东，实际控制权由冷晓琨、常琳、安子威三位自然人共同掌握，合计控制公司33.72%股权 [22] - 公司经历6轮融资，2024年10月完成近15亿元Pre-IPO轮融资，投资方包括松禾资本、深创投、腾讯投资、洪泰基金 [22][23] 朗高科技 - 公司于10月31日提交上市辅导备案报告，辅导机构为华泰联合证券 [25] - 公司成立于2006年，主要从事高性能专用电机的研发、生产及销售，客户涵盖宇通集团、三一集团等头部企业 [25] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业，拥有专利授权240项，其中发明专利28项 [25] - 2023年、2024年营业收入分别为3.85亿元、7.68亿元，净利润分别为2469.54万元、8854.7万元，2024年净利润同比增长259% [25] - 2025年进行过一次A轮融资，投资方为国投招商 [26] 燧原科技 - 公司于11月1日再次向上海证监局进行辅导备案登记，辅导机构由中金公司变更为中信证券 [28] - 公司成立于2018年，专注于人工智能云端算力产品，包括芯片、板卡、智算一体机等 [28] - 据《2025年胡润全球独角兽榜》，公司估值205亿元，排名第395位 [29] - 公司无控股股东，赵立东与张亚林为共同实际控制人，合计控制公司28.14%的表决权 [29] - 公司累计融资14次，投资方包括上海国和投资、上海国际资管等 [29]

市场整体表现 - 沪指收复4000点，沪深创三指实现二连阳 [2][3] - 市场成交量达20759亿元，较前一日增加约1816亿元 [4] - 上涨家数2880家，下跌家数2388家，场内资金净流出32亿元 [4] 板块轮动与热点 - 当日市场主要炒作磷化工、半导体及存储芯片板块，炒地图概念转向重庆区域 [3] - 前期热炒的海峡两岸概念及海南自贸区概念降温，显示市场风格转换快 [3] - 前期调整板块出现卷土重来迹象，人工智能、机器人及光模块代表公司受资金关注 [6] 个股表现与资金动向 - 市场最高连板为8板的合富中国，成交量17.57亿元，换手率31.5% [5] - 寒武纪（寒王）大涨9.79%至1480元，成交金额192亿元；三花智控涨8.02%至50.36元，成交140亿元 [6] - 光模块公司中际旭创涨4.17%至496.88元，成交184亿元；新易盛涨3.07%至356.71元，成交140亿元；天孚通信涨2.49%，成交49亿元 [6] - 涨停股数量达72家，但连板队形变差，赚钱效应为0.79%，炸板率35% [4][5] 市场情绪与资金结构 - 市场总龙头平潭发展封死跌停，换手率超35%，预示其代表的炒地图行情可能告一段落 [5] - 游资大佬踪迹再次显现，市场关注点从前期难以容纳大资金的小盘股、亏损股转向主流板块 [6]