公司控制权变更 - 公司因控股股东上海鹏盛筹划股份协议转让可能导致控制权变更，股票将于6月19日起停牌不超过两个交易日 [1] - 停牌前公司股价为7.86元/股，总市值为75.48亿元，股东户数为6.7万户 [2] - 上海鹏盛目前持有公司22.32%股权，为第一大股东，所持股份全部处于质押状态 [5][13] - 此次控制权变更旨在推动化解公司面临的资金占用规范类退市风险 [2] 退市风险 - 公司因未按规定披露控股股东及关联方非经营性资金占用事项收到《行政处罚事先告知书》 [6] - 2015年至2023年期间，控股股东及关联方非经营性占用公司资金余额达14.91亿元 [6] - 公司需在2025年8月12日前完成14.91亿元资金占用的清收，否则将面临退市风险 [6] - 公司2024年度财报被出具"无法表示意见"的审计报告，被实施"退市风险警示"和"其他风险警示" [6] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入20.58亿元，同比增长18.13%；归母净利润1.28亿元，同比增长246.45% [8] - 2022-2024年公司毛利率持续增长，分别为21.14%、23.62%及26.26% [8] - 2025年一季度实现营收6.43亿元，同比增长29.56%；归母净利润0.55亿元，同比增长253.08% [10] 股东变动 - 2024年末十大流通股东出现新进股东刘文华、郑秋红等 [11] - 2025年一季报显示十大流通股东再次变动，林文耀、UBS AG、梁沛光新进 [12]

为此，监管层在设立科创成长层时可谓大胆创新，小范围求证，既讲究创新，也结合实际。科创成 长层不但扩大了适应范围（人工智能、商业航天、低空经济等），还提高了适应性，为不同发展阶 段企业提供针对性制度安排，如缩短审核周期、试点IPO预审阅机制。既规定了公司纳入和调出科 创成长层的标准，也明确了层次调整的操作程序，并就调出标准进行"新老划断"，避免对存量上市 公司的影响。 星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 中国股市又迎来了重大改革之举。证监会6月18日发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包 容性适应性的意见》（以下简称《意见》）。 AI制图 笔者以为，这份《意见》来得非常及时，它标志着科创板改革进入深化攻坚阶段，具有非常深远的 战略意义。 我们来看一下《意见》的最主要内容如下： 科创成长层适用科创板第五套上市标准（允许未盈利企 业上市），并扩大适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域，解决高研发投入企业早 期融资难题，而主要投资者为机构。 科创板的设立已经有6年，可谓取得了非常重大的成果，中国的高科技企业借着科创板的春风，蓬 勃发展，如中芯国际、寒武纪等已成为科创板的代表性企业。但与此同时， ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 高清屏幕前，李悲鸿正在详细讲解如何借助强大的算力支撑动画渲染。作为公司董事长，近年来， 他带领公司运营的贵安超算中心，累计为广东、上海、湖北、四川及贵州等多个省市输送约3000 万卡时算力，并提供了超过3300次的服务支持。 五个月前，电影《哪吒之魔童闹海》在春节档期大获成功，总票房突破158亿元， 其中，1900多 个特效镜头中，超过40%的渲染工作是由贵安新区科创产业发展有限公司（下称"贵安科创"）运营 的贵安超算中心提供算力保障。 贵安科创被定位为政府数字文化产业的公共运营平台。作为链主企业，它致力于带动贵州贵安新区 数字文化产业的发展，是"中国数谷"贵安新区凭借其智算产业的硬核实力，进而助推"大数据+实体 经济"深度融合的生动缩影。而"中国数谷"蓬勃发展的态势，亦是贵安新区近年来高质量发展的显 著例证。 2015年6月，习近平总书记视察贵州、亲临贵安，嘱托"中央提出把贵安新区建设成为西部地区重 要经济增长极、内陆开放型经济新高地、生态文明示范区，定位和期望值都很高，务必精心谋划、 精心打造" "新区的规划和建设，一定要高端化、绿色化、集约化，不能降格以求"。 ...

贵安新区发展现状 - 贵安新区从荒芜之地转变为繁华新城，展现出显著的城市化进程 [1] - 腾讯数据中心作为"超级大脑"隐藏于山腹中，体现科技与自然的融合 [1] - 新区规划展示馆的科技含量与一线城市相当，展示未来宏伟蓝图 [1] 智能电网与新能源 - 贵州电网公司贵安供电局实现无人机自动巡线，通过智能作业中心"一键"下发任务 [1] - 无人机从机巢自动起飞执行220千伏林后Ⅰ回线巡线任务，覆盖从晨曦到夜幕的作业范围 [1] - 贵州长江汽车工厂进行纯电动货车和新能源客车生产，开展包括"关门一万次"耐久性测试在内的严格检测 [1][4] 产业多元化发展 - 中粮可口可乐贵州工厂生产夏日饮品，为当地提供清凉产品 [2] - 月亮湖湿地公园从自然水域转变为海绵城市重要组成部分 [2] - 当地特色美食包括苗家腊肉、凯里酸汤鱼、安顺裹卷、遵义豆花面等 [2] 科技与自然融合 - 贵安新区实现现代科技与传统自然风光的有机结合 [2] - 区域内钢铁玻璃建筑、工厂、小区与繁茂山林交替呈现 [2] - 中国联通贵安云数据中心等科技设施与自然环境和谐共存 [3]

公司概况 - 杰华特成立于2013年，是国内少数能提供全面模拟集成电路产品的虚拟IDM企业，覆盖电源管理芯片与信号链芯片两大领域 [3][4] - 公司自研集成电路生产工艺平台，截至2024年底拥有2200款可销售产品型号，其中电源管理芯片超2000款 [4] - 2024年在中国电源管理芯片市场排名全球第八、国内第四，在DC-DC细分领域全球第六、国内第二 [5][6] 财务表现 - 2022-2024年营收复合增长率7.69%（14.48亿→12.97亿→16.79亿元），但净利润连续亏损（1.36亿→-5.33亿→-6.11亿元），两年合计亏损11.44亿元 [8][9] - 亏损主因2023年行业下行导致存货减值，以及研发投入持续加大（研发支出从3.05亿增至6.19亿元，占收入比重显著提升） [9] - 上市首日市值226.75亿元，2024年4月曾超250亿元，但2025年6月跌至134.47亿元，累计缩水40.7% [3][4] 股东结构 - 实控人Zhou Xun Wei和黄必亮通过香港杰华特及6家员工持股平台合计控制40.94%股份 [11] - 华为哈勃投资持股3.03%未减持，为第一大机构股东；英特尔2024年累计减持1.76%股份并退出前十股东 [12][14] - 前五大客户收入占比从53.3%降至40.7%，最大客户收入占比从41.6%降至26.4% [11] 行业背景 - 2023年半导体行业受终端需求疲弱影响，申万半导体板块归母净利润同比下降48.14% [8] - 2024年行业复苏，162家半导体上市公司营收同比增长21.1%，净利润增长12.85% [8] 港股IPO计划 - 拟将募集资金用于技术研发、产品扩展、海外市场拓展及战略并购 [15]

京东方拟收购彩虹光电30%股权 - 京东方拟以48.49亿元挂牌底价收购彩虹光电30%股权，资金来源为自筹资金 [1] - 交易完成后彩虹股份仍持有彩虹光电69.79%股权，保持控股地位 [1] - 该交易可能加速LCD行业产能整合与价格秩序重建 [1] 彩虹光电业务概况 - 彩虹光电主营TFT-LCD面板及模组业务，运营彩虹股份LCD8.6代线 [3] - G8.6代线采用2250×2600mm玻璃基板，专注生产大尺寸显示面板 [3] - 2024年彩虹光电总资产251.93亿元，净资产158.68亿元，营收102.91亿元，净利润13.39亿元 [3] - 评估基准日彩虹光电权益评估值168.12亿元，增值率3.46% [3] 彩虹股份业务结构 - 2024年液晶面板业务收入102.1亿元（占比87.49%），基板玻璃业务收入14.91亿元（占比12.78%） [3] - 基板玻璃业务增速超20%，公司战略重心向该领域倾斜 [4] - 液晶面板业务集中于32-100英寸TV面板，小尺寸领域竞争激烈且价格波动大 [4] - 基板玻璃业务已建成13条产线，年产能5100万㎡，国内市占率超30% [4] 京东方收购战略意义 - 京东方2024年TV面板出货量占比超30%，五大应用领域出货量全球第一 [6] - 收购将补足京东方100寸大尺寸面板生产短板 [6] - 彩虹光电8.6代线VA技术可增强京东方在中大尺寸TV面板竞争力 [6] - 收购后电视面板Top3厂商份额或从65%提升至70%以上 [6] - 行业集中度提升有助于头部企业调节产能利用率，稳定价格 [6]

公司重大资产重组 - 公司拟向控股股东空港开发出售控股子公司天源建筑80%股权，交易采用现金方式，完成后将不再持有天源建筑股权，预计构成重大资产重组 [1] - 受此消息影响，公司股价6月19日涨停，收报10 95元 [1] 业务结构调整 - 交易前公司主营业务包括建筑工程施工、自持物业运营与物业管理及园区供热服务，交易后将剥离建筑工程施工业务 [2] - 2024年公司营业收入4 82亿元，其中建筑施工板块收入3 51亿元，占比超70%，是公司核心业务 [2] - 2024年公司归母净利润-0 96亿元，主要因天源建筑亏损9123 91万元，经营活动现金流-1743 02万元，亏损原因为工程材料采购成本和建筑工人用工成本增加 [2] - 公司表示交易有利于改善资产质量，提升可持续经营能力和盈利能力 [2] - 2025年1月公司完成收购北京天利动力供热有限公司100%股权，其2024年营业收入约1 71亿元 [2] - 交易完成后公司营业收入规模预计将有所下降，因新收购的园区供热服务收入远低于原建筑工程施工业务收入 [3] 历史业绩表现 - 公司成立于2000年，2004年主板上市，近年业绩不佳 [5] - 2019年收入10 95亿元，净利润-1727万元 [5] - 2020年扭亏为盈主要依靠转让亿兆地产80%股权产生的非经常性损益，扣非后净利润-6348万元，较上年-2960万元亏损扩大 [5] - 2018年起公司扣非后归母净利润持续为负 [5] - 2020-2024年营业收入分别为11 18亿元、10 13亿元、6 53亿元、5 17亿元、4 82亿元，净利润分别为0 05亿元、-0 51亿元、-0 53亿元、-1 27亿元、-1 19亿元，连续四年亏损 [5] 曾筹划卖壳 - 2021年底公司曾筹划瑞能半导体借壳上市但很快终止 [5] - 2021年12月14日公告拟通过发行股份购买瑞能半导控股权或全部股权，同时拟出售建筑工程施工等相关资产，交易构成重大资产重组并可能导致实际控制人变更 [6] - 瑞能半导从事功率半导体器件研发生产销售，拥有芯片设计、晶圆制造、封装设计一体化能力，产品包括晶闸管和功率二极管等，应用于消费电子、工业制造、新能源及汽车等领域 [6] - 一周后公司宣布终止收购，原因为交易相关方未能就部分核心条款达成一致 [7]

监管处罚案例 - 广道数字因2018-2024年上半年财务造假被顶格处罚 虚构营收14 65亿元占各期营收超85% 虚增成本7 54亿元 公司罚款1000万元 实控人金文明罚款1500万元并终身禁入 财务负责人赵璐罚款500万元并终身禁入 公司已披星戴帽或成北交所首家因重大违法强制退市企业 [1] - 东旭光电因2015-2022年虚构业务向大股东输送资金95 95亿元 利用虚假财报骗取75 65亿元再融资 实控人及控股股东各罚3 78亿元（募资额5%上限） 公司2024年面值退市后追责 [1] 监管趋势分析 - 当前处罚力度显著加强 过往类似违规仅处罚责任人30-50万元并短期禁入 上市公司罚款金额有限 现顶格处罚释放零容忍信号 [2] - 处罚金额与危害程度仍不匹配 广道数字虚增14 65亿元仅罚1000万元 东旭光电挪用95 95亿元罚3 9亿元 保荐机构五矿证券2 2亿元赔付基金未覆盖股民全部损失 [2] 市场信心重建 - 提升上市公司信息透明度与真实性为关键 需结合民事索赔与刑事追责构建立体化惩戒机制 实现高效追责与低成本赔偿 形成"不敢假、不想假"的监管链条 [3]

重大资产重组交易预案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购Riverstone FarmPte.Ltd.持有的7家公司股权，包括北溪农牧、瑞东伟力等6家100%股权及派斯东80%股权 [1] - 标的资产交易对价尚未确定，需待审计评估完成后协商确定 [4] - 交易完成后公司将形成饲料生产、生猪养殖与销售垂直一体化产业链 [5] 标的公司财务表现 - 北溪农牧2023-2025年1-4月净利润从-1190.54万元扭亏为375.08万元 [5] - 瑞东伟力同期净利润从-1315.98万元大幅增长至3453.77万元 [5] - 鑫牧农牧持续亏损，2025年1-4月净利润-733.58万元 [5] - 瑞东农牧（山东）2024年净利润1665.11万元，2025年1-4月达1105.44万元 [6] - 派斯东2023年净利润1840.70万元，但2024年降至423.01万元 [6] 公司经营现状 - 2020-2024年净利润连续三年下滑，从1.46亿元降至0.52亿元 [10] - 2024年营收同比增长54.36%至25.42亿元，但毛利率仅9.25% [11] - 2025年一季度营收10.76亿元（同比+160.84%），归母净利润2800万元（同比+37.71%） [11] 市场反应 - 复牌后连续两个交易日涨停，年内股价累计涨幅超100% [2] - 此次重组系公司上市以来首次重大资产收购 [9] 业务布局 - 主营业务原为猪饲料研发生产，产品覆盖华东、东北等地区 [4] - 标的公司中6家主营生猪养殖，派斯东提供养殖全链条解决方案 [4]

公司收购计划 - 华升股份正筹划通过发行股份及支付现金方式收购易信科技100%股权，并拟募集配套资金，交易处于筹划阶段且未签署正式协议 [1] - 公司股票停牌不超过10个交易日，预计最晚于2025年6月24日前复牌 [1] - 交易构成重大资产重组但不涉及控制权变更，湖南省国资委仍为实际控制人 [13] 华升股份经营现状 - 2024年公司营业收入7.78亿元同比增长34%，但净利润亏损4933.60万元同比下滑333%，呈现增收不增利 [4][5] - 产品毛利率从2023年10%大幅下降至2024年4.61%，主要因东南亚供应链转移导致价格竞争加剧及承接低毛利订单 [7][8] - 分行业毛利率：贸易业务下滑4.95个百分点至2.39%，纺织生产下滑1.59个百分点至8.54%，其他业务下滑66.26个百分点至-41.15% [8][10] 标的公司易信科技概况 - 易信科技成立于2004年，专注IDC领域，提供服务器托管、机柜定制及绿色节能解决方案，服务超1万家客户包括AI、芯片等行业头部企业 [14] - 2017年新三板挂牌时营收1.66亿元、净利润0.24亿元，行业平均毛利率约30% [15] - 标的公司在粤港澳大湾区、成渝等地自建绿色智算中心，其深圳百旺信智算中心获工信部"国家绿色数据中心"认证 [14] 战略转型方向 - 华升股份提出2025年向轻资产运营转型，此次收购IDC企业符合战略方向 [13] - 公司当前主营苎麻纱、面料及服装业务，拥有"雪松""洞庭"等品牌，但面临纺织行业竞争压力 [3][4]