公司IPO动态 - 过去一周新增7家公司进行IPO辅导备案 包括华澜微、恒翼能、玄机科技、先临三维、森峰激光、莫森泰克、鹰峰电子 [1] 华澜微 - 公司成立于2011年7月 是数据存储解决方案提供商 注册资本1.5亿元 [4] - 无控股股东和实际控制人 股权较为分散 融资轮次达14轮 [5] - 2022年12月申请科创板IPO后撤回 2024年5月被终止审核 [6] - 2019-2022年及2023年上半年营收分别为2.91亿元、4.35亿元、5.95亿元、6.04亿元和2.29亿元 净利润持续亏损 [6] - 2021年7月被美国商务部列入实体清单 后剥离全部海外子公司聚焦国内业务 [7] 恒翼能 - 公司成立于2018年12月 专注于新能源智能制造装备行业 为锂电池提供智能化产线和检测线 [9] - 控股股东和实际控制人为王守模 合计控制公司30.4065%股份 [9] - 人员规模2000余人 研发团队超过500人 电芯生产线与检测线累计交付超过500GWh [9] - 2023年完成数亿元人民币D轮融资 由摩根士丹利私募股权基金领投 [10] 玄机科技 - 公司成立于2005年10月 是国内知名三维数字内容制作企业 旗下拥有《秦时明月》《斗罗大陆》《武庚纪》等知名动画IP [12] - 控股股东为上海玄漫管理咨询有限公司 持股34.25% 腾讯通过林芝利新持股18.98% 合计持股约20.5% [12] - 业务包括数字内容创作及授权、数字内容制作服务和衍生品销售 [13] - 2023年营收2.62亿元 净利润4092.08万元 2024年营收3.17亿元 净利润6819.71万元 [14] - 2025年上半年营收2.13亿元 同比增长68.59% 扣非净利润5535万元 同比增长913.68% [14] - 腾讯连续多年是公司第一大客户 [14] 先临三维 - 公司成立于2004年 专注于高精度三维视觉软硬件技术研发及应用 [16] - 无控股股东 2014年在新三板挂牌 2016年进入创新层 [16] - 2024年营收12.02亿元 同比增长18.07% 净利润2.26亿元 同比增长59.08% 毛利率达69.1% [17] 森峰激光 - 公司成立于2007年5月 专注于激光加工设备研发制造及提供智能制造解决方案 [19] - 2022年6月申请创业板上市 2023年8月通过审核但2024年12月撤回申请 [19] - 2022-2024年营收分别为9.92亿元、13.32亿元、12.88亿元 净利润分别为1.03亿元、1.1亿元、1亿元 [20] - 2025年上半年营收7.09亿元 同比增长12.49% 净利润5855.45万元 同比下降5.99% [20] - 控股股东为李峰西和李雷夫妇 合计持股61.98% [20] 莫森泰克 - 公司成立于2004年9月 专注于汽车天窗、玻璃升降器等开闭器件及相关电子控制单元的研发制造 [22][23] - 控股股东为芜湖市投资控股集团有限公司 持股42.87% 实际控制人为芜湖市国资委 [22] - 主要客户包括上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车等国内知名整车厂 [23] - 2024年营收19.56亿元 同比增长24.42% 净利润2.64亿元 同比增长37.32% 毛利率19.91% [23] 鹰峰电子 - 公司成立于2003年9月 主要从事电容、电感、母排、电阻等被动元器件产品的研发生产和销售 [25] - 控股股东及实际控制人为洪英杰 合计控制公司40.65%表决权 [25] - 前次新三板挂牌于2022年4月终止 2023年6月申请创业板上市后撤回 2025年8月18日在新三板二次挂牌 [25] - 2022-2024年及2025年上半年营收分别为14.82亿元、13.96亿元、18.41亿元、8.53亿元（同比增长17.78%） [27] - 净利润分别为1.04亿元、1.13亿元、6764.65万元、3171.12万元（同比下降22.41%） [27] - 全球被动元器件市场规模2021年327.7亿美元 预计2027年达428.2亿美元 复合年增长率4.56% [26]

公司财务造假详情 - 公司2018年至2024年上半年系统性财务造假 累计虚增营业收入超过14亿元[1] - 通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务[5] - 2018年虚增营业收入1.43亿元 占当期报告金额87.34%[5] - 2019年虚增营业收入1.92亿元 占当期报告金额95.39%[5] - 2020年虚增营业收入2.23亿元 占当期报告金额98.96%[5] - 2021年虚增营业收入2.49亿元 占当期报告金额85.87%[5] - 2022年虚增营业收入3.04亿元 占当期报告金额99.39%[5] - 2023年虚增营业收入2.83亿元 占当期报告金额98.14%[5] - 2024年上半年虚增营业收入7164.61万元 占当期报告金额88.11%[5] 行政处罚与退市处理 - 公司收到中国证监会《行政处罚决定书》[1] - 触及重大违法强制退市情形 股票将自2025年9月15日起停牌[2] - 2024年12月4日被证监会立案调查[9] - 2024年年度报告被出具无法表示意见的审计意见[9] - 2024年4月30日停牌一天 5月6日起复牌并实施退市风险警示[9] - 将成为北交所设立以来首只真正退市个股[10] 公司背景信息 - 公司成立于2003年 2016年11月在新三板挂牌[7] - 2021年成为北交所首批上市企业之一[7] - 主要从事以数据应用为目标的软件产品开发与销售[7] - 在IPO期间就进行财务造假 上市后持续造假[8]

吸收合并交易完成 - 中国船舶新增30.53亿股股份于9月16日正式上市 标志着对中国重工吸收合并案正式收官 [1] - 换股吸收合并完成后 中国重工终止上市并注销法人资格 中国船舶承继其全部资产、负债及业务 [5] - 交易整体耗时一年 从首次披露到完成被视为高效 [8] 交易细节与结构 - 中国船舶换股价格为37.59元/股 中国重工换股价格为5.032元/股 换股比例为1:0.1339 [5] - 中船重工集团等机构换股取得的14.54亿股股份 自发行结束日起6个月内不得转让 [7] - 交易于今年1月获国务院国资委等主管部门批复同意 7月4日通过上交所并购重组委审核 [6][7] 市场数据表现 - 截至发稿时中国船舶股价为37.35元 当日开盘价38.07元 昨收38.51元 [3][4] - 当日最高价38.07元 最低价37.23元 成交量61.59万手 成交额23.14亿元 [4] - 公司总市值达2811亿元 换手率0.82% 市盈率(TTM)为54.60倍 [4]

公司概况与上市进展 - 深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司于2025年9月11日向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利与华泰国际 [1] - 公司是一家全球医疗解决方案提供商，业务涵盖生命支持、微创介入和体外诊断三大领域的高端医疗设备和耗材 [5] - 截至2025年6月30日，公司已将超过50种生命支持产品、80种微创介入产品及210种体外诊断产品商业化 [5] - 公司产品已销往全球逾140个国家及地区，在中国累计覆盖超过6000家医院，包括约90%的三级甲等医院 [6] 行业赛道与市场地位 - 公司深耕的三大赛道市场潜力巨大：全球生命支持医疗器械市场规模2024年为751亿美元，预计2030年增至1097亿美元；中国市场规模2024年为557亿元，预计2030年增至932亿元 [4] - 全球内窥镜微创介入市场规模2024年为321亿美元，预计2030年增至488亿美元；中国市场规模2024年为249亿元，预计2030年增至532亿元 [4] - 全球体外诊断市场规模2024年为1084亿美元，预计2030年增至1673亿美元；中国市场规模2024年为1161亿元，预计2030年增至1912亿元 [4] - 在中国输注工作站市场，公司2018年至2024年各年度销售额排名第一；在肠内营养泵市场，2021年至2024年各年度销售额排名第一 [5] - 公司是中国少数拥有全系列内窥镜专有产品组合的国产品牌之一，2022年至2024年在中国消化系统微创介入耗材市场销售额排名第二，2023年至2024年跻身中国一次性胆道镜市场前五名 [5] - 公司于2021年推出全球首款全自动血栓弹力图分析仪，2021年至2024年在中国全自动血栓弹力图市场销售额排名第一，2024年跻身中国血型检测设备市场前五名 [6] 财务业绩表现 - 收入持续增长，2022年至2024年收入分别为9.17亿元、13.13亿元、13.99亿元，复合年增长率为23.5%；2025年上半年收入为7.87亿元，同比增长15.31% [8] - 公司在2025年上半年实现期内利润4096.8万元，相比2024年同期的-5802.6万元扭亏为盈 [1][8][9] - 毛利率持续提升，从2022年的43.7%增至2025年上半年的52.9% [1][9] - 经调整EBITDA利润率大幅改善，从2022年的-3.2%提升至2025年上半年的18.9% [9] 业务分部收入 - 生命支持产品收入出现波动，2022年为4.16亿元，2023年增长35.7%至5.64亿元，2024年减少12.4%至4.94亿元，2025年上半年同比增长20.8% [10] - 微创介入产品收入持续增长，从2022年的3.86亿元增至2024年的7.21亿元，2025年上半年增长16.8%至4.03亿元 [10] 股权融资与估值 - 自2016年起共完成7轮股权融资，累计募资超过20亿元，投后估值从2016年A轮的3.2亿元增长至2023年的82.45亿元，增长超过24倍 [12] - 上市前，公司创始人团队通过A类股份和B类股份合计持股39.55%，并控制股东会79.14%的投票权 [12][13] - 高瓴资本持股20.79%，为最大机构投资方，其持股对应估值约为17.1亿元；深创投集团合计持股8.54% [1][14]

公司财务造假事件 - 公司因连续四年财务造假被证监会处罚 四年累计虚增收入4.32亿元 虚增利润3.14亿元 [4] - 2019年至2022年分别虚增收入6145.10万元、8485.06万元、12550.58万元、16052.95万元 占当期营业收入12.29%至17.68% [4] - 同期分别虚增利润5222.79万元、5877.42万元、7948.22万元、12369.20万元 占当期利润总额22.72%至219.43% [4] 股价与市值表现 - 9月15日股价被10.7亿元卖单封死20cm跌停 报收5.26元/股创历史新低 总市值缩水至29.35亿元 [1] - 前一交易日收于6.58元 单日跌幅达20% 为连续第二个交易日跌停 [1] 欺诈发行与退市风险 - 2022年定向增发募集资金时在《募集说明书》中引用虚假财务数据 构成欺诈发行 [5] - 因财务报告虚假记载且涉嫌欺诈发行 自9月15日起被叠加实施退市风险警示 [5] - 深交所依法启动退市程序 成为2025年以来第12家触及重大违法退市的上市公司 [5] 经营业绩恶化 - 2022年至2024年营收连续三年下滑 净利润连续三年亏损 累计亏损近13亿元 [7] - 2025年上半年营业收入2.40亿元 同比增长48.85% 但净利润仍亏损5515.76万元 [7] 公司治理问题 - 2024年年报被审计机构出具无法表示意见的审计报告 内部控制审计报告被出具否定意见 [7] - 股票自2025年5月6日起被实施退市风险警示及其他风险警示 简称由"东方通"变更为"*ST东通" [7] 监管处罚措施 - 证监会对上市公司罚款2.29亿元 对7名责任人合计罚款4400万元 [7] - 实际控制人黄永军个人被罚2650万元 并被采取10年证券市场禁入措施 [7] - 禁入期间不得从事证券业务或担任证券发行人董监高职务 [8] 公司背景与行业地位 - 公司原名为北京东方通科技股份有限公司 是中国中间件的开拓者和领导者 [7] - 曾连续十二年被认定为"国家规划布局内重点软件企业" 承担多项国家重大科技专项研制任务 [7]

融资计划 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集资金总额不超过8.64亿元 定增预案已获深交所受理 [1] - 募集资金净额将主要用于轨道交通智能运维机器人研发与产业化 AI大模型研发与产业化 营销与技术服务体系升级建设及补充流动资金四大项目 [3] 财务表现 - 营业收入从2020年2.69亿元增长至2023年6.39亿元 但2024年营收增长放缓至6.40亿元 [3] - 产品毛利率从2020年54.06%持续下滑至2024年35.99% 与营收扩张趋势相反 [4] - 战略性收缩钒钛业务导致2025年上半年该业务收入同比减少64.4% [10] - 2024年钒钛资源开发业务毛利率不足10% 同期机器视觉智能检测装备毛利率接近50% [10] 行业趋势 - 轨道交通行业正从新建为主向建维并重战略转型 运维市场潜力加速释放 [7] - 运维模式由传统人工管理向数字化智能化现代监测方式转变 牵引供电/工务工程/车辆工程等领域智能运维需求快速增长 [8] - 轨道线路巡检机器人需求测算显示：渗透率5%/10%/15%时 城轨+铁路需求量分别达300台/601台/901台 [8] 技术布局 - 公司以机器视觉/机器人控制/嵌入式计算/数字孪生/人工智能/故障预测与健康管理为核心技术 [3] - 战略重心转向AI与机器人融合的智能化解决方案 采用1+N模式（轨道交通为核心+智慧公路/智慧应急/新材料等多元场景）开辟第二增长曲线 [9][10] - 今年4月发布神源轨道交通供电AI运维平台新产品 为AI大模型研发奠定基础 [12] 产品进展 - 接触网智能综合巡检机器人/车辆智能巡检机器人等初代产品已在天津地铁/杭海城际铁路/武汉地铁等项目完成试运营并实现销售 [11] - 智能运维机器人与现有机器视觉智能检测装备技术同源性高 下游客户重合度高 有助于降低新产品市场导入门槛 [12]

宁德时代股价表现及市场影响 - 宁德时代股价于9月15日以346.01元开盘 盘中一度涨至371.52元 涨幅超过14% 再创历史新高 市值一度突破1.7万亿元 [2] - 在宁德时代带动下 电池板块迎来普涨 中一科技20%涨停 天宏锂电涨17.64% 湖南裕能涨15.13% 力佳科技涨11.88% 万润新能涨10.98% 百利科技涨10.05% 尚太科技涨10% 天赐材料涨9.99% [2] - 同期寒武纪（寒王）高开低走 新易盛、中际旭创、天孚通信（易中天）延续下跌趋势 [2] 政策驱动因素 - 国家发展改革委、国家能源局于9月12日印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动项目直接投资约2500亿元 [2] - 政策明确新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主 鼓励新型储能全面参与电能量市场 推动"新能源+储能"作为联合报价主体一体化参与市场交易 [2][3] - 2025世界储能大会将于9月16日至18日在福建宁德召开 进一步强化行业政策与地域优势的协同效应 [3] 估值水平与市场结构分析 - 截至9月15日11时13分 宁德时代股价356.38元 市值1.63万亿元 市盈率27.91倍 相比新易盛、中际旭创、天孚通信（超过60倍）和寒武纪（超过500倍）具有估值优势 [4] - 市场资金偏好大盘股 因体量较大便于资金进出 牛市阶段流动性充足助推板块炒作 [4] - A股散户账户盈利比例仅18.9% 亏损比例达81.1% 其中1万元以下账户亏损率99.9% 1万-10万元账户亏损率98.7% 而100万元以上投资者90%以上盈利 500万元以上盈利比例高达97% [4] 市场行为特征 - 追涨杀跌是游资和机构的常见操作手法 机构常抱团板块龙头 普通投资者缺乏相应操作能力 [5] - 投资者需理性看待短期操作风险 研究行业周期性并顺势而为 避免盲目跟风 [5][6]

公司概况与市场地位 - 公司是全球第三大、中国最大的汽车无线传感SoC公司，按2024年收入计算 [4] - 公司成立于2015年，提供四大产品线：TPMS芯片、BPS芯片、wBMS芯片和USI芯片 [4] - 公司是中国首个实现TPMS芯片量产的供应商，于2018年量产 [5] - 按2024年BPS SoC产品收入计，公司排名全球第一，其芯片能在热失控前五分钟发出预警 [5] - 截至2025年6月30日，公司汽车传感芯片累计出货量达1.64亿颗，中国前十汽车OEM覆盖率达100% [7] 财务表现 - 公司营收从2022年的1.04亿元增长至2024年的3.48亿元，三年复合增速达83% [9] - 报告期内公司持续亏损，2022年至2025年上半年累计亏损额达10.55亿元 [9] - 公司毛利率显著提升，从2022年的15.4%上升至2025年上半年的27.1% [9] - 经营活动现金流持续为负，报告期各期分别约为-1.52亿元、-6117万元、-1.37亿元、-1.15亿元 [9] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.24亿元 [10] 行业前景与增长动力 - 全球汽车无线传感芯片市场规模预计从2025年的36亿元增至2030年的278亿元，复合年增长率50.5% [12] - 中国市场规模预计从2025年的14亿元增长至2030年的162亿元，复合年增长率64.4% [12] - 中国新规要求动力蓄电池在热失控后至少两小时内不得起火或爆炸，将于2026年7月实施 [5] - 公司开发了中国首款符合新强制性标准的BPS芯片，满足从被动预警到主动防御的更高安全标准 [5] 客户与股东结构 - 公司合作伙伴包括比亚迪、小鹏、赛力斯、理想汽车、吉利汽车、宁德时代、蜂巢能源等 [7] - 报告期内，公司来自前五大客户的收入占比在35.6%至52.1%之间 [10] - 公司完成8轮融资，累计融资总额超过10亿元，2024年11月D+轮融资后估值为36.35亿元 [13] - IPO前，创始人李梦雄及李曙光共同控制公司约32.25%的股本，为主要股东 [14] - 知名投资方包括混改基金、经纬、吉利、三一等，其中吉利持股2.08% [13][15]

并购交易概述 - 芯原股份拟通过发行股份及支付现金方式收购芯来科技97.0070%股权 交易完成后芯来科技将成为全资子公司 本次交易预计构成重大资产重组 发行股份价格为106.66元/股 [1] - 公司股票复牌后涨停 收盘价达183.6元 [2] 标的公司业务与财务表现 - 芯来科技成立于2018年 主营业务为RISC-V CPU IP设计及授权服务 拥有超过300家国内外授权客户 应用领域覆盖AI、汽车电子、5G通信等 [5] - 2023年至2025年第一季度营业收入分别为6945.99万元、7794.70万元、616.34万元 净利润分别为-3179.20万元、-4401.99万元、-2116.44万元 [6] - 剔除股份支付影响后净利润分别为-82.91万元、-761.74万元、-1209.75万元 已接近盈亏平衡 半导体IP授权业务毛利率超过90% [6] - 未盈利主因包括持续高研发投入以保持技术领先 以及实施股权激励导致股份支付费用较高 [6] 上市公司业务协同与财务状况 - 芯原股份主营业务为半导体IP授权及芯片定制服务 本次收购可完善其核心处理器IP+CPU IP全栈式异构计算平台 强化AI ASIC设计灵活度 [9][10] - 2022年至2024年营业收入分别为26.79亿元、23.38亿元、23.22亿元 净利润分别为0.74亿元、-2.96亿元、-6.01亿元 业绩持续下滑 [11] - 2025年上半年营业收入9.74亿元 同比增长4.49% 归母净利润亏损3.2亿元 同比亏损扩大 [11] - 收购芯来科技短期内无法为上市公司带来业绩增益 [12] 交易风险提示 - 交易可能产生商誉减值风险 因非同一控制下企业合并形成的商誉需每年进行减值测试 若标的公司经营未达预期将影响上市公司业绩 [7]

收购交易概况 - 扬杰科技拟以现金22.18亿元收购贝特电子100%股权[1] - 收购溢价率超270%[3] 标的公司财务表现 - 贝特电子2021-2023年营业收入分别为4.49亿元、5.61亿元和6.27亿元[4] - 同期净利润分别为3392.49万元、9025.17万元和1.10亿元，2022年呈现爆发式增长[4][5] - 2024年及2025年前三个月营业收入分别为8.37亿元和2.18亿元[5] - 同期净利润分别为1.48亿元和4113.37万元[5] - 业绩承诺约定2025-2027年净利润合计不低于5.55亿元[5] 估值分析 - 评估基准日股东权益账面价值5.99亿元，评估价值22.2亿元，增值率270.46%[6] - 合并报表口径归属于母公司股东权益账面价值5.80亿元，评估增值16.40亿元，增值率282.89%[6] - 收购估值22亿元与2023年IPO计划估值22亿元基本一致[7] 交易方案变更 - 原定发行股份及支付现金方式收购改为纯现金收购[11] - 交易对方从67名减少至6名[11] - 变更原因为资本市场环境变化及交易条件未达成一致[11] 战略协同效应 - 收购有助于完善功率半导体产品矩阵，强化电力电子领域行业地位[9] - 标的公司与上市公司下游客户具有高度市场协同性[9] - 交易完成后预计将提升上市公司营业收入及盈利指标[10]