中航产融与玉龙股份退市事件 - 中航产融将于2025年5月27日终止上市并摘牌 不进入退市整理期交易 后续转入全国中小企业股份转让系统退市板块 [1] - 玉龙股份同样于2025年5月27日终止上市 退市原因为经营状况不佳 现金流持续恶化 控股股东提议主动退市以保护中小股东利益 [3] - 两家公司退市进程高度一致 从首次公告到最终摘牌仅耗时两个月 [3][4][5] 中航产融业务与财务表现 - 公司为中航工业旗下金融控股平台 业务涵盖融资租赁、信托、证券、产业投资等 2012年上市时为国内首家金融控股类上市公司 [6] - 2020-2023年营业收入持续下滑 从183 41亿元降至169 39亿元 归母净利润从32 74亿元骤降至2 90亿元 [6][7] - 2024年业绩预告显示归母净亏损4800万元 扣非净亏损达1 89亿元 主因业务转型调整导致收入下降及资产账面价值下滑 [7] 退市程序与信息披露 - 中航产融3月28日经董事会审议通过主动退市议案 控股股东中航工业发函启动程序 [3] - 公司未能在法定期限内披露2024年年报及2025年一季报 解释称因退市工作推进导致重大不确定性 [7]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 最近A股市场重组并购热一浪接着一浪，一些涉及并购的公司，其股价动不动就蹭蹭涨个不停。一 些敢于冒险的股民，特别是以做龙头著称，敢于打板的游资，因此赚得盆满钵满。 笔者发现，在这些轰轰烈烈的并购大军中，有一些上市公司对曾IPO但未成功的企业，特别钟情。 AI制图 比如，常州光洋轴承股份有限公司（002708.SZ）正在筹划发行股份及支付现金方式购买宁波银球 科技股份有限公司100%股权并募集配套资金事项。据IPO日报报道，银球科技在2022年启动A股 上市辅导工作。 前不久，天津汽车模具股份有限公司（002510.SZ）与东实汽车科技集团股份有限公司股东德盛拾 陆号企业管理（天津）合伙企业签署了《股权收购意向协议》，公司拟以现金方式分步收购德盛拾 陆号持有的东实股份50%股权。 由于公司已持有标的公司25%的股权，本次交易完成后，东实股 份将成为公司的控股子公司。 而东实股份曾申请在深市主板上市，后在2024年5月撤单。 光洋股份和天汽模都不过是今年以来上市公司追求IPO失败企业大军中的一员。据笔者所知，目前 上海概伦电子股份有限公司（688206.SH）拟收购成都锐 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 医美行业诞生了不少明星上市企业，也引得更多公司希望站到资本市场的聚光灯下。 日前，手握"童颜针"的东方妍美（成都）生物技术股份有限公司（下称"东方妍美"）提交申请，拟港交所主板上市，建银 国际为独家保荐人。 IPO日报注意到， 这家公司核心产品尚未实现商业化，净利润仍在持续亏损，但已获得了上市公司阳光诺和、康哲药业的 青睐，今年4月刚刚完成最新一轮融资，投后估值达到15亿元。 AI制图 非核心业务占比52% 东方妍美成立于2016年，是一家主要从事再生医学医疗器械及特医食品研发、生产及商业化的医疗健康企业。其产品组合 涵盖再生医学材料注射剂及再生医学材料医用敷料及补片两大产品线。 公司目前拥有13款主要再生医学材料注射剂候选产品，其中两款已进入注册审评阶段；在再生医学材料医用敷料及补片产 品线中，公司有7款产品已获得第二类医疗器械注册批准，另外一款用于乳腺癌术后乳房重建的交联ECM（Extracellular Matrix，细胞外基质，是指通过化学或生物化学反应将ECM中的蛋白质分子之间形成共价键连接的过程）候选产品XH322 处于临床前阶段，另有2款特医食品已获批 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近日，常州光洋轴承股份有限公司（下称"光洋股份"，002708.SZ）发布公告称，公司正在筹划发 行股份及支付现金方式购买宁波银球科技股份有限公司(下称"银球科技")100%股权并募集配套资 金事项。本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市。 公司股票自2025年5月19日开市起停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方 案。 那么，银球科技的经营表现如何？牵手光洋股份，能否擦出火花？ 制图：佘诗婕 曾独立IPO IPO日报发现，银球科技在2022年启动A股上市辅导工作。 2023年12月，银球科技相关负责人还参加了宁波股权交易中心发起的拟上市企业座谈研讨会，其 指出，"这场研讨会我们受益匪浅，对把握上市节奏、申报节点等内容更了解，也更具备信心。" 一年多时间过去，银球科技选择放弃独立IPO，而以并购重组方式间接上市。 目前，银球科技在家电领域的客户包含美的、格力、戴森、卧龙电驱等，在汽车领域的客户包含日 本电产、松下集团等。 宁波市经信局在一篇文章中曾介绍过银球科技的行业地位与营收体量。2024年，银球科技营收超 6.5亿元，同比增幅30%。 据 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 5月19日，广东锦龙发展股份有限公司（000712.SZ，下称"锦龙股份"）一纸公告宣告了历时近一年的重大资产重组计划终止。 公告第二天，锦龙股份股价微跌2.67%至12.75元/股，但较2024年6月出售计划公布次日8.22元/股的收盘价，累计上涨55.1%，市场情绪呈现分 化。 制图：佘诗婕 资产负债率高企 具体来看， 2024年6月5日，锦龙股份首次披露拟通过公开挂牌转让中山证券67.78%股权，构成重大资产重组。 彼时，公司同步推进的还有东莞证券20%股权转让计划，若两项交易完成，其证券资产将仅剩东莞证券20%股权。 2024年8月，东莞证券20%股权以22.72亿元对价转让给东莞金控的协议签署，但中山证券股权的出售却陷入僵局。尽管多家意向方参与尽调，但 始终未达成正式协议。 回顾锦龙股份此前的甩卖冲动，或源于公司岌岌可危的财务现状。 截至2024年12月31日，锦龙股份资产负债率高达81.09%，短期借款16.46亿元，长期借款42.72亿元。 而高负债导致利息支出巨大，2022年— 2024年，公司利息支出均超6.6亿元/年，其中，2024年均利息支出为 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 5月20日晚间，山东玉龙黄金股份有限公司（以下简称"玉龙股份"，601028.SH）发布公告称，公 司收到上海证券交易所作出的《关于山东玉龙黄金股份有限公司股票终止上市的决定》，决定终止 公司股票上市。 公司股票将于2025年5月27日终止上市暨摘牌，不进入退市整理期交易。公司股票将转入全国中小 企业股份转让系统依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂 牌转让，主办券商为中泰证券股份有限公司。 制图：佘诗婕 仅用时两个月 回顾公司整个退市过程，从公司首次提出主动退市，到最终退市摘牌，仅仅过去了两个月。 3月21日，玉龙股份公告，公司经营状况不佳，现金流持续恶化，公司经营面临重大不确定性，为 保护中小股东利益，经公司控股股东济高（济南）资本投资有限公司提议，并经公司董事会审议通 过，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并申请股票进入全国中小 企业股份转让系统退市板块继续交易。 4月8日，公司发布公告，公司以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项已获审议通过，将向 上海证券交易所申请股票终止上市交易。公司设置异议股 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 靠着兄弟齐心，仅仅十年，就把一个企业做到赴港股上市，更是吸引一汽投资、长江投资等知名机构不顾企业尚未盈利也要参股，企业最新一轮融 资的估值超过25亿元。 江苏泽景汽车电子股份有限公司（下称"泽景电子"）就是这样一家企业——哥哥张涛在汽车电子行业深耕20年，弟弟张波在电子科技及管理方面拥 有逾20年经验，强强联合进军人车交互与智能驾驶领域，2024年实现5.78亿元收入。它的客户包揽蔚来、奇瑞、小米汽车、北汽等知名车企，是 中国第二大 车载HUD（Head-up-Display，意为抬头显示系统） 解决方案供应商。 近日，泽景电子趁着智驾的东风，向资本市场又迈出了一步——向港交所提交上市申请，拟香港主板上市，海通国际、中信证券为其联席保荐人。 IPO日报注意到，泽景电子近三年连续亏损，累计亏损5.77亿元，负债总额同样接连走高，两年增长一倍多， 2024年资产负债率高达215.6%，充 满想象力的未来仍然面临着盈利问题的重压。 制图：佘诗婕 两兄弟"强强联手" 资料显示，泽景电子成立于2015年，彼时，泽景电子第一台HUD原型机经过四年研发即将问世，第一款HUD样件也 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 日前， 国旅文化投资集团股份有限公司（600358.SH，下称"ST联合"）发布公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买江西润田实 业股份有限公司（下称"润田实业"）部分或全部股权，并募集配套资金，以实现公司对润田实业的控制。 由于本次交易预计构成重大资产重组，ST联合股票目前处于停牌状态。 据悉，ST联合成立于1998年12月，是江西省第一家旅游类上市公司，主要从事互联网广告、"跨境购"、旅游三个业务板块。 今年3月18日，公司因此前涉嫌信息披露违法违规，根据上交所相关规定，公司股票被实施其他风险警示，股票简称由"国旅联合"变更为"ST联 合"。 2021年，公司实现营业收入8.24亿元，归母净利润0.25亿元，但此后连续三年下滑，并且归母净利润由盈转亏。 2022年至2024年，公司营业收 入分别为5.65亿元、5.43亿元、3.65亿元，归母净利润分别为0.75亿元、-0.13亿元、-0.64亿元。 根据上交所股票上市规则， 最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于3亿元的股票，将被实施退市风险警示，ST联合2024年业绩已经接近 这一红线。 20 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 5月12日至5月16日，据证监会官网新增披露，中电防务科技股份有限公司（下称"中电防务"）、深圳市邦正精密机械股份 有限公司（下称"邦正精机"）、深圳尼索科连接技术股份有限公司（下称"尼索科"）、鸿翔环境科技股份有限公司（下 称"鸿翔环境"）等4家公司进行了上市辅导备案。 2025年以来，IPO辅导备案新增125家。 IPO日报注意到， 作为一家国务院国资委实控的军工企业，中电防务在2023年混改后准备谋求IPO； 邦正精机的注册资本 仅524万元，但其2024年年收入却已达1.87亿元；尼索科3年前获得国中资本的青睐；鸿翔环境的控股股东鸿翔控股集团 是浙江海宁市老牌建筑企业，曾在2018年谋求港股上市失败。 制图：佘诗婕 混改后谋求IPO 电子战技术已成为现代战争的关键环节和决定性要素。日前辅导备案的一家企业，正是电子对抗技术相关企业。 证监会官网披露，中电防务于5月13日在江苏证监局完成IPO辅导备案，辅导机构中金公司。 中电防务成立于2006年，注册资本4亿元，是南京一家专注于军用通信和电子对抗技术研发与生产的高科技企业。中电防 务科研核心能力覆盖短波通信、卫 ...

5月16日晚间，证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》（下称《重组办 法》），进一步深化上市公司并购重组市场改革。 此前在5月7日的国新办发布会上，中国证监会主席吴清指出，支持转型升级，特别是支持上市公司 通过并购重组来转型升级，"我们正抓紧修订《上市公司重大资产重组管理办法》以及相关监管指 引"。 9天过后，《重组办法》正式发布，且自公布之日起施行。 制图：佘诗婕 六大修改内容 新修订的《重组办法》提出多个"首次"，包括首次建立简易审核程序，首次调整发行股份购买资产 的监管要求，首次建立分期支付机制，首次引入私募基金"反向挂钩"安排。 此次《重组办法》的主要修改内容如下： 一是建立重组股份对价分期支付机制。 将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期 延长至48个月；明确分期发行股份的，锁定期自首期股份发行结束之日起算；在计算是否构成重组 上市等相关指标时，将分期发行的各期股份合并计算；强制业绩承诺情况下，明确上市公司与交易 对方可以选择业绩补偿或者分期支付加业绩补偿等方式履行承诺义务；上市公司分期发行股份支付 购买资产对价的，各期股份发行时均应当符合第四十三条第一款规定的条件，但后 ...