公司概况 - 易思维专注于汽车制造机器视觉设备研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程提供机器视觉解决方案，是国内市占率第一的国家重点"小巨人"企业 [4] - 公司打破国外厂商长期垄断，大幅降低国内汽车行业使用机器视觉设备成本，产品覆盖冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大工艺环节 [4] - 创始人郭寅为39岁清华博士后，直接和间接合计控制公司56.13%股份，自设立以来一直担任公司董事长兼总经理 [5][6] 市场地位 - 2024年公司在中国汽车整车制造机器视觉产品市占率达22.5%，超越伊斯拉、伯赛等国外厂商，位居行业第一 [5] - 公司是该领域年收入超亿元的唯一中国企业，入选比亚迪机器视觉产品类别唯一中国供应商，2022年成为沃尔沃在线涂胶质量检测产品唯一入选的中国企业 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.23亿元、3.55亿元和3.92亿元，年均复合增长率32.59% [8] - 同期净利润分别为538.69万元、5774.67万元和8433.17万元，年均复合增长率295.66% [8] - 综合毛利率保持较高水平，分别为62.69%、64.69%和65.49% [9] 政策依赖与资金状况 - 报告期内税收优惠金额合计9036.63万元，政府补助金额合计9603.57万元，两项合计1.86亿元超过同期净利润总额1.47亿元 [9][10] - 应收账款、合同资产及其他非流动资产中合同资产账面余额合计分别为1.37亿元、1.85亿元和2.31亿元，占当期营业收入比例达61.40%、52.11%和58.77% [11] 融资计划 - 公司拟募集12亿元用于机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目及补充流动资金 [8]

公司概况与市场地位 - 可孚医疗成立于2007年 是中国最大的家用医疗器械企业之一 聚焦康复辅具 医疗护理 健康监测 呼吸支持和中医理疗五类产品 [5] - 按2024年中国销售额计 公司在所有家用医疗器械企业中排名第二 [6] - 公司全球业务覆盖亚洲 非洲 欧洲及美洲的60多个国家及地区 [6] - 截至2025年8月22日 产品组合涵盖超200个产品类别 上万个产品品规 [7] - 截至2025年6月30日 在中国拥有738家自有门店 其中689家为"健耳听力"服务中心 覆盖超过135个城市 按2024年底中国助听器验配中心数量计 健耳听力位居行业前三 [7] 财务表现 - 2022年-2024年收入分别为29.77亿元 28.54亿元 29.83亿元 前三年复合增长率为2.9% [7] - 同期利润分别为3.02亿元 2.53亿元 3.12亿元 [7] - 2025年上半年收入14.96亿元 利润1.67亿元 [7] - 2023年收入和净利润出现明显下滑 2025年上半年净利润同比下降9.5% 净利率下滑0.7个百分点 [8] 线上渠道与电商表现 - 2024年线上销售额达19.81亿元 在中国家用医疗器械企业中位列第二 [10] - 实现天猫 京东 抖音 小红书 拼多多及药师帮等所有主流电商平台全覆盖 [10] - 2025年上半年抖音家用医疗器械类目下12个产品品类销量第一 24个品类销量前三 [10] - 天猫家用医疗器械类目下22个产品品类销量前三 53个品类销量前十 [10] - 京东家用医疗器械类目下12个产品品类销量前三 28个品类销量前十 [10] 海外拓展与战略布局 - 2024年境外营业收入5915.09万元 占营业收入比重仅1.98% 主要销往南美 非洲 东南亚等地区 [11] - 2025年上半年完成对上海华舟 喜曼拿的收购 实现境外收入约9676万元 同比增长逾200% [11] - 赴港上市旨在加快推进全球化战略布局 提升海外业务拓展能力 募集资金主要用于产品研发创新 全球销售网络扩张 业务拓展及品牌营销 补充营运资金等 [11] 资本市场动态 - 2021年10月在A股上市 以2025年8月29日A股收盘价35.9元计算 总市值约75亿元 [7] - 2025年8月29日向港交所主板递交上市申请 正式启动A+H双重上市 [1]

公司上市申请与市场地位 - 公司于2025年8月29日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，此为2025年2月28日递表失效后的再次申请 [1] - 公司是一家保险科技公司，成立于2015年，主要业务为向场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务 [5] - 按总保费计，2024年公司在中国互联网保险中介中排名第十一，在中国场景互联网保险中介中排名第五，在中国第三方场景互联网保险中介中排名第一，市场份额为3.4% [5] 业务模式与收入构成 - 公司收入主要来源于保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及TPA（第三方管理）服务 [5] - 保险交易服务是主要收入来源且占比上升，公司与中国超过70家主要保险公司合作设计定制化保险产品 [5] - 精准营销及数字化解决方案业务通过分析终端消费者需求，将其策略性引介给合作伙伴，收入存在波动 [6] - TPA服务收入占比较小且不稳定，公司获授权协助保险公司进行理赔及咨询服务 [7] 财务表现 - 营业收入从2022年的4.05亿元增长至2024年的9.14亿元，2023年同比增长63.1%，2024年同比增长38.5% [8] - 2025年前五个月营业收入为4.67亿元，较2024年同期的3.5571亿元增长31.3% [8] - 净亏损从2022年的2507.5万元扩大至2024年的2771.2万元，2025年前五个月净亏损为1867.9万元 [8] - 净亏损率分别为6.2%（2022年）、2.6%（2023年）、3.0%（2024年）和4.0%（2025年前五个月），亏损呈扩大趋势 [8] - 毛利率整体呈波动上升态势，报告期内分别为8.3%、7.9%、9.1%和9.2% [9] 客户集中度与成本分析 - 公司面临客户集中风险，报告期内五大客户收入占比始终过半，分别为55.3%、69.0%、77.2%及59.3% [9] - 亏损扩大主要由于公司处于业务扩张阶段，研发开支、销售及分销开支等持续增加，成本开支增幅大于收入增幅 [8] 融资历程与股权结构 - 公司自成立以来完成五轮融资，共计融资近1.45亿元 [11] - 融资后估值从2018年天使轮的3.53亿元上升至2024年C轮的20.29亿元 [12] - 公司创始人、董事长、执行董事兼首席执行官涂锦波通过相关实体拥有约55.58%的投票权，为控股股东 [12] - 新希望控股和刘永好共同持有公司13.87%的股份权益 [12]

收购交易概述 - 公司将以现金方式收购浙江嘉利工业不少于51%股权 目前处于初步筹划阶段 预计6个月内披露交易预案 [1] - 交易采用"受让现有股份+增资"组合方式实现控股 分为股份受让和增资巩固两个阶段 [4] - 排他期安排至2026年3月31日 公司需支付600万元诚意金 后续可转为交易价款 [4] 公司财务表现 - 2024年营业收入46.97亿元下滑至44.31亿元 归母净利润3.76亿元下滑至3.47亿元 为近八年来首次同步下滑 [4] - 2025年上半年营业收入21.52亿元 同比微增0.40% 归母净利润1.43亿元 同比下滑19.66% [5] - 2025年上半年经营现金流净额从上年同期2.77亿元锐减至236.42万元 降幅达99.15% [6] 标的公司情况 - 嘉利工业为新三板挂牌企业 核心业务为乘用车 商用车灯具研发制造 截至2025年上半年末资产总计35.76亿元 [8] - 标的公司实际控制人为黄玉琦 黄璜父女 合计直接持有49.61%股份 2024年实现营收26.8亿元 净利润0.88亿元 [9] - 标的公司曾两度冲击A股IPO 2019年启动深交所上市计划 2021年更换辅导机构重启IPO 2024年11月转向新三板挂牌 [10] 战略协同与行业背景 - 收购旨在强化第二增长曲线 实现LED光学技术与车规级照明产品的技术融合 [11][12] - 新能源汽车渗透率提升带动智能大灯 贯穿式尾灯等高附加值产品需求激增 车灯单车价值较传统燃油车提升2-3倍 [12] - 公司以出口为导向客户分散 标的公司深度嵌入汽车产业链与主机厂紧密合作 二者在企业文化 管理模式 业务流程上存在差异 [13] 标的公司财务表现与风险 - 2025年上半年标的公司营收13.2亿元 同比增长13.85% 但净利润3025.18万元 同比下滑14.63% [13] - 受汽车产业链价格战冲击 若新能源行业竞争进一步加剧 可能进一步压缩利润空间 [13]

公司定增计划 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过4605.53万股 募资总额不超过13.54亿元 [1] - 其中10.54亿元用于智能算力集群建设及运营项目 3亿元用于补充流动资金 [2] 业务转型背景 - 公司原为智慧城市解决方案供应商 深耕政府及企业客户近三十年 业务覆盖医疗、教育、政务等领域 [3] - 2023年起战略重心全面转向算力业务 [4] 算力业务表现 - 2023年试水智算中心建设 实现营收1.16亿元 [4] - 2024年签订算力合同额13.38亿元 营收4.66亿元 同比激增302.38% [4] - 2025年上半年算力业务营收飙至10.84亿元 占总营收91.2% 合同额高达33.03亿元 [4][5] - 2025年上半年算力业务规模达上年全年的2.5倍 [5] 财务业绩变化 - 2024年上半年净亏损963万元 [5] - 2025年上半年净利润达6028万元 同比增长725.73% [5] - 业绩增长几乎完全依赖算力业务 传统智慧城市业务逐渐边缘化 [5] 技术能力与客户基础 - 已落地粤港澳大湾区AI计算集群、中山大学训练集群、中国移动宁夏算力服务等项目 [5] - 客户涵盖政府、高校、通信巨头及京东等科技企业 [5] - 近两年持续优化算力组网与运维技术 项目经验覆盖大规模集群部署 [5] 行业竞争格局 - 算力行业竞争白热化 头部云服务商已垄断60%以上市场份额 [5] - 公司以"集成运营商"身份切入 需直面技术生态和成本控制挑战 [5] 管理层变动 - 定增披露前一个月 公司董事兼总经理林山驰、董事兼副总经理许驰宣布各拟减持153.5万股（占总股本1%） [6]

交易概况 - 湖南发展以15.12亿元收购控股股东旗下四座水电站控股权 包括铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电88%股权及高滩水电85%股权 [1][4] - 交易对价55%以股份支付（8.32亿元） 45%以现金支付（6.81亿元） 股份发行价格为7.81元/股 拟发行1.07亿股 占发行后总股本18.66% [4] - 公司同步启动配套融资 拟向不超过35名特定投资者募资不超过8亿元 其中6.81亿元用于支付现金对价 1.19亿元补充流动资金及支付中介费用 [4] 资产规模变化 - 收购前公司可控总装机容量为23.4451万千瓦（约234.45兆瓦） [5] - 四座水电站合计装机容量达50万千瓦 注入后总装机容量增至77.8万千瓦（778兆瓦） 为原有规模的三倍 [6][9] - 铜湾水电站规模最大 装机容量达180兆瓦 年等效利用小时数超3900小时 高于行业平均水平 [4] 财务影响 - 标的资产2024年合计实现营业收入4.59亿元 净利润1.42亿元 显著高于湖南发展全年净利润6211万元 [9] - 筱溪水电单站净利润达5700万元 表现最为亮眼 [9] 战略意义 - 此次重组是湖南能源集团自2022年控股上市公司以来兑现承诺的关键步骤 [1] - 符合国家双碳目标下优化能源结构的政策导向 有助于提升公司在湖南省清洁能源领域的市场地位 [1][6] - 是公司持续剥离非主业资产（如医养业务）、强化电力主业的战略延续 [4] 行业背景 - 2024年以来在"并购六条"政策推动下 电力国企并购重组持续升温 包括国家电投、华电集团等央企及淮河能源等地方企业纷纷开展资源整合 [10] - 水电具备逆周期属性 受宏观经济波动及电价影响较小 在低利率环境中配置价值突出 [10] - 行业龙头如长江电力、国投电力、华能水电均作出高分红承诺 分红比例分别达70%、55%、50% [10]

交易概述 - 公司正筹划以发行股份及支付现金方式收购芯来智融全部股权或控股权 并同步募集配套资金 [1] - 公司股票自8月29日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [3] - 交易不会导致公司实际控制人发生变更 不构成重组上市 [3] 标的公司情况 - 芯来智融成立于2018年9月20日 注册资本501.1623万元 注册地位于中国(上海)自由贸易试验区 [3] - 芯来智融专注于RISC-V CPU IP及平台方案研发 拥有N/U、NX/UX四大通用CPU IP产品线和NS、NA、NI三个专用CPU IP产品线 [3] - 公司此前已持有芯来智融2.99%股权 2019年6月以300万元收购6%股权 后经多轮融资稀释至当前比例 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入持续下滑：26.79亿元(2022年)、23.38亿元(2023年)、23.22亿元(2024年) [6] - 2022-2024年净利润大幅恶化：0.74亿元(2022年)、-2.96亿元(2023年)、-6.01亿元(2024年) [6] - 2025年上半年营业总收入9.74亿元 同比增长4.49% 但归母净利润亏损3.2亿元 较上年同期亏损2.85亿元进一步扩大 [7] 战略意义 - 交易旨在深化公司在半导体领域的布局 通过获取标的公司控制权加强产业协同 [5] - 公司主营业务为提供平台化、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务 与标的公司的RISC-V CPU IP业务形成互补 [3]

公司上市进展 - 安得智联于2025年8月28日向港交所提交上市申请 由中金公司和摩根士丹利担任联席保荐人 [1] - 美的集团自2023年7月启动分拆上市筹备工作 目前取得实质性进展 [2][6] 业务发展历程 - 公司起源于2000年美的集团物流板块 最初服务家电仓储运输 [5] - 2017年升级为安得智联并确立"1+3"供应链物流模型 服务范围扩展至全行业 [5] - 按2024年收入计算 公司已成为中国生产物流解决方案规模最大的综合型一体化供应链物流服务商 [6] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为141.73亿元、162.24亿元、186.63亿元 三年复合年增长率达14.8% [7] - 同期年内利润分别为2.15亿元、2.88亿元、3.8亿元 三年复合年增长率达33% [7] - 2025年上半年收入108.85亿元同比增长20.23% 利润2.48亿元同比增长21.75% [7] - 毛利率保持稳定提升 报告期内分别为6.8%、7.3%、7.3%、7.4% [8] 客户集中度 - 对美的集团存在较高依赖 报告期内来自美的收入占比分别为37.7%、36.6%、41.1%、40.4% [8] - 美的集团通过全资子公司持有公司52.94%股权 为控股股东 [9] 基础设施网络 - 截至2025年6月30日拥有500个仓库设施（47个自有+436个租赁+17个代管） 总占地面积超1100万平方米 [11] - 依托3500多个服务网点及7.7万名司机工程师团队 实现100%乡镇覆盖 [11] - 运输网络包含63万条运输路线（36.5万条跨省干线+26.5万条省内配送） 覆盖2800个区县和38000个乡镇 [11] 管理层背景 - 董事长梁鹏飞在美的集团任职约20年 2022-2024年薪酬分别为972.7万元、713万元、878.5万元 [12][14] - 财务总监马良在美的集团任职逾10年 同期薪酬分别为246.1万元、234.9万元、238.8万元 [14] 融资与估值 - 2025年6月完成19亿元Pre-IPO融资 投后估值突破300亿元 [14] - 战略投资者包括海信电子技术、天津顺和、钟鼎资本、隐山智能、美科启信等 [14] 募集资金用途 - 计划用于拓展国内物流服务深度广度 开展供应链国际化业务 推进端到端数字化 [15]

公司上市与业务概况 - 公司于2024年8月28日申请港交所主板上市 中金公司为独家保荐人 A股总市值144.46亿元[1] - 公司拥有73年历史 为推土机制造商龙头 近三年净利润复合年增长率达111.94%[1] - 公司计划通过H股上市推进全球化战略 加强与境外资本市场对接[4] 公司发展历程与业务布局 - 公司前身成立于1952年 1997年1月在深交所上市（证券代码000680）[4][5] - 2022年以3.72亿元收购山东德工与德州德工 同年以7.5亿元出售小松山推部分股份[5] - 2024年以18.41亿元现金对价收购山重建机100%股本权益 纳入液压挖掘机业务[6] - 业务覆盖推土机、挖掘机、装载机、道路机械、矿卡和混凝土设备等全系列工程机械[6] 市场地位与技术实力 - 以2024年销量计 公司为全球第三大与中国第一大推土机制造商[7] - 自2004年起连续21年在中国推土机领域销量第一 2010-2024年市场份额稳居60%以上[7] - 公司研发中国最大马力推土机、中国第一台无人驾驶推土机、全球第一台纯电新能源推土机和全球第一台AI推土机[6] 股权结构 - 山东重工直接持有公司24.29% A股股份 潍柴动力直接持有15.78% A股股份[7] - 山东重工、潍柴控股及潍柴动力合共持有公司已发行股份总数的40.07%[7] - 山东重工由山东省国资委和山东省财政厅分别最终拥有90%及10%股权[7] 财务表现与增长动力 - 2022-2024年收入分别为113.7亿元、113.64亿元、142.19亿元 三年复合年增长率11.8% 2024年同比增长25.1%[9] - 2022-2024年年内利润分别为2.48亿元、7.96亿元、11.14亿元 三年复合年增长率111.94%[9] - 2025年上半年收入70.04亿元 利润5.77亿元[9] - 全球工程机械市场规模2024年达2135亿美元 预计2030年达2961亿美元 2024-2030年复合年增长率5.6%[9] 海外市场表现 - 海外市场收入占比从2022年38.7%上升至2024年52.1% 2025年上半年进一步升至55.7%[10] - 海外市场毛利率2022年22.5% 2023年27.9% 2024年27.3% 2025年上半年25.5%[10] - 中国内地毛利率2022年4.1% 2023年8.9% 2024年10.7% 2025年上半年12.1%[10] - 整体毛利率报告期内分别为11.2%、18.7%、19.4%、19.6%[11] - 公司在全球设立10家海外子公司 销售与服务网络覆盖160多个国家和地区[12] 项目参与与行业地位 - 公司参与三峡水利枢纽、西气东输、南水北调、京沪高铁和大兴机场等重大工程[12] - 参与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、沙特、印尼、马来西亚等"一带一路"国家重要交通枢纽与矿山项目[12] - 公司为中国工程机械出海领先企业[12]

公司概况 - 公司为管网特殊空间机器人提供商 提供涵盖机器人及AI平台 工程技术解决方案及紫外光固化修复软管的综合解决方案 覆盖排水管道 供水管道 燃气管道等管网特殊空间及水厂等关键节点特殊空间[3] - 公司成立于2014年 于2024年8月28日向港交所递交招股书 拟主板上市 中信证券为独家保荐人[1] - 截至2025年8月19日 产品及解决方案已应用于15个国家和地区 服务超过4000家客户[5] 业务分部 - 业务分为三个核心分部：机器人及AI平台（包括检测机器人 清疏机器人 非开挖修复机器人 AI管网运维管理平台及微型特种电机系统） 工程技术解决方案（提供管道检测与非开挖管道修复一体化方案） 紫外光固化修复软管（用于非开挖管道修复的高分子材料）[6] - 公司为全球管网特殊空间机器人行业唯一实现产品及解决方案涵盖检测 清疏 修复 电机 AI及紫外光固化修复软管的企业 完成行业价值链垂直整合[4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为1.62亿元 2.14亿元 2.49亿元 2025年前三个月营业收入为0.62亿元[6] - 同期净利润分别为2239.4万元 3064.3万元 4015.3万元 2025年前三个月净利润为1004.6万元[6] - 毛利率保持较高水平：2022年至2024年分别为46.4% 48.1% 49.5% 2025年前三个月为48.1%[7] - 经营活动现金流净额2022年至2024年末分别为2862.5万元 2141.5万元 -1276.4万元 2025年3月底为969.6万元[6] 股权结构 - 代毅直接持股32.72% 通过控制雇员持股平台（大地勇士 疾风之狼 忍者神龟 疯狂石头）及投资持股平台超级马力欧合共持股45.1% 为控股股东[7] - 其他投资者包括极创君源 正轩投资 紫荆资产管理 深哈基金 厦门建发等[8] 行业前景 - 2024年工业机器人市场规模达190亿美元 预计2030年达432亿美元[4] - 2024年服务机器人市场规模为295亿美元 预计2030年达664亿美元 复合年增长率14.4%[4] - 特种机器人市场增速最快：2024年规模115亿美元 预计2030年达292亿美元 复合年增长率16.7%[4] - 按2024年全球管网特殊空间机器人收入计 公司在中国市场参与者中排名第一[4] 募资用途 - 提升特殊空间机器人研发能力[1] - 建设智能制造基地[1] - 战略投资或收购特殊空间机器人 AI 管网内修复新型创新材料等领域的技术 团队 资产或公司[1] - 深化中德双研发中心及三大区域市场枢纽的全球化策略 建立本地化营销及售后服务中心[1] - 用于营运资金及其他一般公司用途[1]