并购交易概况 - 德固特拟通过发行股份及支付现金方式收购浩鲸科技控制权，并同步募集配套资金，预计构成重大资产重组但不导致实际控制人变更 [1] - 公司股票自6月30日起停牌，预计10个交易日内披露交易方案 [1] - 德固特作为传统制造业企业，通过收购阿里背景的软件服务商浩鲸科技实现数字化转型与业务拓展 [1] 浩鲸科技背景 - 浩鲸科技前身为中兴软创（成立于2003年），2018年被云锋基金通过南京溪软以12.233亿元收购43.66%股权后更名，加速云计算布局 [3][4] - 业务覆盖电信软件、云管软件及行业数字化解决方案，近期推出"三融"端到端智算供给方案并在教育行业试点 [4] - 2023年7月启动上市辅导但未有进展，辅导机构为中信建投 [5] 德固特业务表现 - 公司为节能环保装备制造商，拥有137项有效专利（含29项发明专利），2024年营收5.09亿元（+64.21%），归母净利润9671.51万元（+150.15%） [7] - 海外业务占比59.28%（营收3.02亿元），外销毛利率达48.77% [8] 战略意义与行业趋势 - 德固特通过并购实现技术跨界，数字化技术可提升产品设计精准度、优化生产流程及设备智能运维 [8] - 交易反映传统制造业与数字技术融合的趋势，数字经济背景下跨界整合成为竞争力提升路径 [8] 市场反应 - 截至6月27日收盘，德固特股价报22.27元/股（单日+4.36%），总市值34亿元 [9]

行业概述 - 精细化工产品具有种类多、附加值高、用途广、产业关联度大的特点，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业各个领域，是化学工业中最具活力的新兴领域之一 [1] 公司IPO计划 - 锦华新材计划在北交所上市，募投项目包括60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目、酮肟产业链智能工厂建设项目等，总投资额7.78亿元 [2] - 公司是国内硅烷交联剂领域的主要企业，2022年业绩波动后明显提升，实控人为浙江省国资委 [2] 市场地位与产品 - 公司是硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业，2021-2024年硅烷交联剂国内市场占有率分别为28.30%、32.29%、37.34% [4] - 硅烷交联剂主要用于生产有机硅密封胶和胶粘剂，终端产品应用于建筑建材、光伏、风电、电子、新能源汽车等领域 [4] - 羟胺盐用于生产广谱高效低毒农药、环保金属萃取剂、抗菌药物等，甲氧胺盐酸盐和乙醛肟也主要用于农药和抗菌药物生产 [4] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为11.53亿元、9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，扣非净利润分别为2.45亿元、0.78亿元、1.73亿元、2.06亿元 [6] - 毛利率波动较大，2021-2024年分别为34.12%、17.72%、27.65%、27.94% [6] - 2023年净利润大幅增长主要因硅烷交联剂产能增加、下游市场需求增长、原材料价格下降及生产工艺改进 [6] 股东背景与关联交易 - 控股股东为巨化集团（持股82.49%），实际控制人为浙江省国资委（通过直接和间接方式合计持有巨化集团90%股权） [8] - 2021-2024年公司向巨化集团及其关联方采购金额分别为3.06亿元、3.23亿元、2.98亿元、2.66亿元，占同期采购总额比例分别为37.26%、37.52%、35.43% [10]

公司概况 - 镁佳正在冲刺港交所IPO IPO前估值为9 3亿美元 [2] - 2024年公司交付超63万件集成式域控解决方案 [2] 业务表现 - 集成式域控解决方案交付量达63万件 反映公司在智能汽车领域的快速扩张 [2]

定增募资计划 - 公司拟通过简易程序向不超过35名特定对象发行股票，募集资金不超过3亿元 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，发行数量不超过发行前总股本的30% [2] - 募集资金将用于三大技术项目的研发及产业化 [2] 募投项目详情 - 超融合导体线缆研发及产业化项目拟投入约2.03亿元，占总投资21,461.50万元的94.41% [2][3] - 大功率充电连接及冷却系统研发及产业化项目拟投入5181.59万元，占总投资5481.59万元的94.53% [2][3] - 新一代核电站用特种电缆及电气贯穿件研发及产业化项目拟投入4556.91万元，占总投资4956.91万元的91.93% [2][3] - 三个项目合计投资3.19亿元，拟使用募集资金3亿元 [3] 公司财务状况 - 2024年实现营收26.48亿元，同比增长32.33% [4] - 2024年净利润1.16亿元，同比下降29.61% [4] - 细分产品毛利率全线下滑：新能源汽车线缆减少2.38个百分点，光伏线缆减少3.02个百分点，工业线缆减少5.94个百分点 [4] 项目战略意义 - 超融合导体线缆项目采用铜包钢复合材料技术，可降低铜用量，缓解原材料成本压力 [6][7] - 大功率充电连接项目瞄准新能源商用车市场，建设周期36个月，契合充电基础设施增长需求 [7] - 公司曾于2023年6月创业板上市，首次公开发行募集资金净额14.97亿元，超募资金达10.5亿元 [7] 市场反应 - 定增预案公布当日（6月27日），公司股价下跌6.49%，市值跌破50亿元 [8]

公司上市申请 - 海拍客于6月30日向港交所递交主板上市申请，中信证券担任独家保荐人 [1] 业务发展历程 - 公司成立于2015年，推出海拍客平台v1.0 [3] - 成立第二年平台年交易额达10亿元 [2] - 2019年推出自营业务，当年交易额达100亿元 [4] - 2021年推出自有品牌喵小侠，截至2024年底已孵化92个自有品牌，与153家制造商合作 [4] - 2025年5月推出Doctor Jepson品牌产品，商业化15日内销售额突破340万元 [4] - 2024年前四个月自有膳食补充剂品牌收入同比增长85% [4] 商业模式 - 为中小母婴实体店提供平台，连接品牌方和供应商 [5] - 帮助新品牌通过平台和线下门店资源快速进入市场 [5] - 为母婴门店提供顾客管理、促销策划等服务 [6] - 整合全球母婴品牌和工厂货源，赋能线下母婴实体店 [6] 市场表现 - 2024年低线市场家庭护理及营养产品交易额达86亿元 [6] - 按2024年交易额计，公司是中国低线市场该领域最大交易及服务平台，市场份额10.1% [6] - 已连接4200家注册卖家，覆盖31个省市区及3000个村县的29万家注册买家 [6] - 2024年平台拥有9.3万名核心买家，平均每名核心买家每月下单11次 [6] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元 [6] - 同期毛利率分别为43.9%、37.6%和32.5% [6] - 自营业务收入主要来自家庭护理及营养产品，占比99.5%以上 [6] - 截至2024年底负债净额20.012亿元，主要与可转换可赎回优先股有关 [7] 融资情况 - IPO前完成6轮融资，披露初始投资金额合计1.9359亿美元 [9] - 投资方包括顺为资本、复星国际、九州通等 [9] - 顺为资本参与5轮投资 [8] - 2015年A轮融资337万美元 [10] - 2016年B轮融资500万美元 [11] - 2017年B+轮融资2293万美元 [11] - 2018年C轮融资2280万美元 [11] - 2018年C+轮融资2000万美元 [11] - 2019-2020年D轮融资1.1749亿美元 [11] 股东结构 - 创始人兼CEO赵晨通过多种方式控制约42.62%投票权 [13] - 顺为资本为第一大机构股东，持股16.37% [14] 募资用途 - 加强与生态系统中其他参与者合作 [14] - 增强科技能力并完善IT基础设施 [14] - 寻求战略联盟、收购及投资机会 [14] - 用作营运资金及其他一般企业用途 [14]

行业背景 - 全球汽车电动化浪潮和"双碳"战略推动功率半导体市场空间广阔 [1] - 碳化硅（SiC）器件因高电压、高频率和高效率特性成为新能源汽车主驱系统关键核心器件 [2] - 氮化镓（GaN）器件在DC-DC转换、车载充电机等新兴领域展现出巨大潜力 [2] 公司融资动态 - 斯达半导拟发行不超过15亿元可转债 为上市以来第三次大规模融资 前两次融资总额达40亿元（IPO募资5.1亿+2021年定增35亿）[1][4] - 可转债募集资金主要投向三大新能源汽车核心器件项目：车规级SiC MOSFET模块（6亿元）、IPM模块、车规级GaN模块 [2] 募投项目详情 - **SiC MOSFET模块项目**：扩大SiC模块产能 提升良率和车规认证能力 瞄准新能源汽车主驱系统 [2] - **IPM模块项目**：聚焦新能源汽车空调、电动压缩机等场景 2024年国内IPM需求达4.4亿颗（同比+20.8%）[2] - **GaN模块项目**：构建从芯片封装到系统集成的完整工艺平台 布局下一代半导体技术 [2] 公司业绩表现 - 2020-2023年营收从9.63亿元增至36.63亿元 归母净利润从1.81亿元增至9.11亿元 [5] - 2024年首次出现营收、净利润双下滑：营收33.91亿元（同比-7.43%） 归母净利润5.08亿元（同比-44.24%）[5] 行业竞争格局 - 全球功率半导体市场由英飞凌、安森美等国际巨头主导 国内企业在技术积累和产能规模上存在差距 [8] - 国内碳化硅产业链加速建设：山西天成实现8英寸SiC衬底量产 杰平方半导体8英寸SiC晶圆厂预计2027年投产 [8] 战略意义 - 募资项目将提升公司在新能源汽车电控系统核心器件领域的综合竞争力 [7] - 公司有望通过第三代半导体布局加速国产功率半导体从"替代者"向"引领者"转变 [8]

收购终止事件概述 - 成都先导终止对海纳医药65%股权的收购计划 交易因核心条款分歧而失败 [1][2] - 公告发布次日股价盘中最大跌幅达7 88% 收盘跌幅0 99% [3] - 三个月前签署意向书时市场反应积极 次日股价大涨8 65% [4] 交易背景与战略意义 - 成都先导为DEL技术亚洲龙头 但临床开发和商业化能力薄弱 [5] - 海纳医药专注改良型新药与高端仿制药 2022年营收2 71亿元 净利润6801万元 2023H1净利润7318万元 [5] - 收购旨在构建全产业链服务 实现向CRDMO一站式平台的转型 [7] 交易失败核心原因 - 双方在交易方案设计、收购价格确定、业绩承诺安排等关键条款存在分歧 [6] - 估值分歧显著 卖方坚持IPO撤单前8 5亿元估值 买方需权衡溢价合理性 [6] - 医药行业政策多变导致业绩承诺条款难以达成一致 [7] 后续影响与动态 - 公司声明1个月内不再筹划重组 但将继续寻求战略机会 [7] - 双方在公告中互表认可 未来可能探索业务合作 [7] - 公司强调终止交易不会对经营和财务状况造成不利影响 [7]

公司概况 - 微脉是中国TOP3全病程管理服务提供商，累计为约50万名患者提供服务，年收入达6.53亿元，投后估值5.59亿美元（约40.05亿元人民币）[1][4] - 公司总部位于杭州，成立于2013年，运用AI赋能医疗服务行业，链接医院、医生及患者，重构医疗服务价值链[3] - 公司董事会主席、执行董事兼首席执行官裘加林间接控制公司24.35%的投票权[8] 业务模式 - 微脉与中国157家医院合作设立全病程管理中心，配备专业健康管理团队，服务覆盖治疗前到治疗后的全过程[3][4] - 服务内容包括医疗咨询、院内看诊、治疗安排、用药管理、康复指导等，覆盖产科、妇科、儿科、肿瘤科等超80个病种[3][4] - 业务分为全病程管理服务（2024年收入4.7亿元，占比72%）、医疗健康产品销售（2024年收入1.26亿元，占比19.4%）和保险经济服务[5] 财务表现 - 2022-2024年收入从5.12亿元增长至6.53亿元，全病程管理服务收入从3.96亿元增至4.7亿元[5] - 年度亏损从4.14亿元降至1.93亿元，经调整净亏损从2.33亿元大幅收窄至0.3亿元，2023年和2024年分别同比收窄57.5%和69.5%[5] - 截至2024年底，公司现金及现金等价物为3614万元，流动负债净额达20.42亿元[9][10] 融资与估值 - 已完成六轮融资，投资方包括源码资本、IDG资本、百度资本等知名机构，D+轮融资后估值达5.59亿美元[7] - 百度资本通过佰顥投资以4100万美元获得22,702,456股，IDG资本以7,623,200美元获得4,221,106股[8] 发展战略 - IPO募集资金将用于提升AI能力、扩大全病程管理服务、拓展医疗管理生态圈、策略性投资或收购以及营运资金[11] - 公司计划通过IPO将可转换可赎回优先股转为普通股，改善负债结构[11]

8家公司IPO辅导备案概况 - 证监会新增披露腾励传动、方意股份、华盛雷达、荣耀、兰升生物、培源股份、紫光展锐、宏泽科技等8家公司进行辅导备案 [1] - 腾励传动曾于2024年7月撤回创业板上市申请，现再次辅导 [1] - 方意股份6月22日刚刚定向增发融资6000万元 [1] - 华盛雷达经历七轮融资，吸引中信建投资本等知名机构 [1] - 荣耀或成中国第三家上市智能手机巨头 [1] - 兰升生物现估值17.52亿元 [1] - 紫光展锐投后估值达700亿元左右 [1] - 宏泽科技2024年营收和净利润明显下滑 [1] 腾励传动 - 2025年6月24日提交上市辅导报告，辅导机构为国泰海通 [3] - 专业从事汽车等速驱动轴总成及零部件研发生产，产品应用于奔驰、宝马等知名品牌 [3] - 控股股东傅小青合计持有64.02%股权 [3] - 2020-2023年营收分别为2.92亿、3.77亿、5.10亿、6.1亿元，年增长率最高达35.4% [5] - 2020-2023年净利润分别为0.42亿、0.53亿、0.66亿、0.83亿元 [5] - 2021年分红3200万元，2023年分红3368万元 [6] - 曾计划募资4.29亿元用于生产基地和研发中心建设 [4] 方意股份 - 拟在北交所上市，辅导机构为海通证券 [8] - 董事长宦传方家族持股94% [9] - 专业生产汽车刹车蹄、刹车片及制动器总成 [9] - 2024年12月完成PRE-IPO融资6500万元，签署2028年6月前上市对赌协议 [10] - 2025年6月定向增发融资6000万元 [11] - 2022-2024年营收分别为1.93亿、2.05亿、2.53亿元，净利润分别为4451万、4724万、4613万元 [11] 华盛雷达 - 国家级专精特新"小巨人"企业，自主研发相控阵雷达技术 [12] - 2024年1-7月订单达5亿元，是2023年营收2.4亿元的2倍多 [13] - 经历七轮融资，投资方包括中信建投资本等 [12] - 控股股东寸怀诚控制34.5232%股权 [13] 荣耀终端 - 2025年6月26日提交IPO辅导备案，辅导机构为中信证券 [15] - 或成中国第三家上市智能手机巨头 [16] - 控股股东深圳市智信新信息技术持股49.55% [17] - 2020年脱离华为后完成5轮融资，投资方包括京东方、中国移动等 [17] - 2024年启动股份制改造，12月更名为荣耀终端股份有限公司 [17] 兰升生物 - 2025年6月27日辅导备案，辅导机构为中信建投 [19] - 低毒农药研发生产商，拥有39项专利 [19] - 2025年5月股权转让估值17.52亿元 [21] - 2024年净利润2.69亿元，净资产12.7亿元 [21] - 投资方包括国开金融、河北产业投资引导基金等 [20] 培源股份 - 2025年6月26日签署北交所上市辅导协议 [22] - 汽车减震器活塞杆领域隐形冠军，客户包括采埃孚等国际巨头 [22] - 2023-2024年营收分别为6.34亿、6.72亿元，净利润分别为7564万、6222万元 [22] - 控股股东四人合计持股90.73% [22] 紫光展锐 - 2025年6月27日辅导备案，拟科创板上市 [24] - 全球6家拥有完整2/3/4/5G基带芯片技术的厂商之一 [24] - 2025年一季度全球智能手机AP-SoC市场份额10%，排名第四 [25] - 2024年芯片出货超16亿颗，5G芯片销量增82% [24] - 投后估值700亿元，国家大基金持股12.7602% [26] - 2022-2024年营收分别为140亿、130亿、145亿元，尚未盈利 [26] 宏泽科技 - 2025年6月27日辅导备案，辅导机构为东吴证券 [28] - 主要生产电解槽、电解电极等氯碱行业设备 [29] - 2022-2024年营收分别为4.07亿、5.15亿、3.06亿元 [29] - 2024年扣非净利润6543万元，较2023年8408万元明显下滑 [29]

解禁潮概况 - 本周（6月30日至7月6日）共有67只股票解禁，总市值达787亿元 [1] - 中无人机（688297）解禁市值最高，达200.2亿元；迪哲医药（688192）解禁市值超百亿，概伦电子以69亿元位列第三 [1] - 拓山重工（001226）解禁股数量占总股本75%，流通盘增幅达300%，为本周解禁比例最高且流通盘扩容最大的公司 [2][18] 中无人机核心数据 - 6月30日解禁4.0338亿股首发原股东限售股份，占总股本59.76% [7][15] - 解禁首日收盘价53.4元，较发行价上涨55.29%，较月初上涨3.46% [8] - 当日主力资金净流入5466万元，但近一个月净流出5.8982亿元 [9] - 2024年营收6.8524亿元（同比降74.28%），净利润亏损5391.61万元（同比降117.82%） [12] - 2025年一季度营收2.3575亿元，净利润1685万元，加权净资产收益率0.3% [13] 拓山重工经营表现 - 7月1日解禁15.52亿元，占总股本75% [15][17] - 股价较发行价上涨17.71%，但主力资金近一个月净流出2099万元 [20] - 2022-2024年营收波动明显：7.0238亿元→4.9069亿元→6.0127亿元，扣非净利润从4527.81万元降至991.60万元 [22] - 连续三年经营活动现金流为负（-1.10亿/-1.40亿/-1.38亿元），2024年分红2986.67万元超过当年净利润2025.65万元 [22][23] 其他重点公司解禁情况 - 国缆检测（301289）解禁25.48亿元，占总股本67.5%；信邦智能（301112）解禁26.33亿元，占总股本67.12% [15][17] - 33只股票解禁压力较小（占总股本比例<1%），包括衢州发展、福莱特、公牛集团等 [16] - 流通盘增幅超100%的共7只，风光股份（226%）、国缆检测（211%）紧随拓山重工之后 [18]