IPO目标变更 - 公司最初计划于2023年9月瞄准上交所主板上市[2] - 2024年12月公司将IPO目标改为北交所[2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2004年是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业[6] - 主营业务为锂电新能源相关的电池、电源、电驱、电动车配套产品的研发、生产及销售[6] - 客户包括比亚迪、德赛电池、亿纬锂能、欣旺达等全球知名新能源品牌商[6] 财务业绩表现 - 报告期内营业收入持续下滑2022年至2024年分别为8.5亿元、7.64亿元、7.33亿元[7] - 净利润波动明显同期分别为9243.4万元、11337.85万元、9344.49万元呈现先升后降趋势[7] - 2024年营收和净利润同比分别下降4.02%和20.8%[7] - 综合毛利率分别为24.82%、30.06%及28.57%主要受产品收入结构变动影响[8] 产品质量与客户关系 - 2021年因产品质量问题与陕西长风智能科技有限公司发生纠纷被判赔偿208.05万元[10] - 2023年IGBT产品与比亚迪发生退货问题但公司未承担赔偿责任由供应商华润微承担[11][12] - 北交所两轮问询均重点关注与比亚迪合作的稳定性及产品质量问题对公司经营的影响[1][13] 大客户依赖与订单变化 - 对比亚迪销售收入显著下滑报告期内分别为9007.61万元、4282.07万元及3796.94万元[17] - 销售占比从2022年的10.62%降至2024年的5.19%[17] - 比亚迪从公司2022年第一大客户降至2024年第四大客户[18] - 2023年IGBT器件采购减少导致对比亚迪销售收入下降约5500万元[16] 募投项目与资金状况 - 本次IPO计划募资5亿元用于产能提升、研发中心及补充流动资金项目[21] - 其中6200万元计划用于补充流动资金但公司资金状况良好引发合理性疑问[22] - 经营活动现金流显著改善2023年和2024年净流入分别为14360.54万元和13751.92万元[23] - 货币资金充足2024年末达23004.45万元短期借款已清零[24] - 报告期内公司进行两次现金分红合计7750万元并计划使用1亿元进行理财[25][26]

公司上市进程 - Soulgate Inc于11月27日向港交所提交主板上市申请 中信证券为独家保荐人[2] - 此次是公司第四次谋求上市 此前曾于2021年申请纳斯达克上市但暂停 后于2022年两次向港交所递表未果[9][10] - 拟募资用于研发AI能力 GPU能力及资料分析能力 全球市场拓展 用户群扩大及内容开发[10] 股权结构与融资历史 - 腾讯持有公司49.9%股份 为最大外部股东 但不参与日常管理及业务运营[2][4][11] - 累计完成7轮融资 公开融资总额超过3.1亿美元[9] - 其他主要股东包括米哈游 元生资本 晨兴资本及五源资本等[11] 业务模式与市场地位 - 公司为国内首个所有用户均以虚拟身份互动的AI+沉浸式社交网络平台[6] - 平台不依赖现实身份 用户通过虚拟形象进行真实自我表达[13] - 2025年前八个月平均日活跃用户数 用户日均启动次数及新用户30日留存率在中国同类平台中排名第一[13] 用户规模与参与度 - 截至2025年8月31日累计注册用户约3.9亿名 日均活跃用户1100万 其中78.7%为Z世代用户[14] - 2025年前八个月用户日均使用时长超过50分钟 月活跃用户互动参与比例达86%[14] - 人均每日发出点对点私信约75条 月均三个月用户留存率达到80%[14] 财务表现 - 收入从2022年16.67亿元增长至2024年22.11亿元 复合年增长率超15%[14] - 2025年前八个月收入16.83亿元 较2024年同期14.28亿元增长17.86%[14] - 公司自2023年起稳定盈利 2023年及2024年经调整净利润分别为3.61亿元和3.37亿元[15] - 2025年前八个月经调整净利润2.86亿元 较去年同期1.66亿元大幅增长72.3%[15] 变现途径 - 主要通过情绪价值服务及广告实现平台变现 广告业务占比较小[14] - 情绪价值服务包括用户购买Soul币兑换Avatar 虚拟礼物 推荐特权及AI相关产品等[14]

公司上市申请 - 特斯联智慧科技股份有限公司于2025年11月25日向港交所主板递交招股书 联席保荐人为中信证券和国泰海通 这是公司继2024年9月26日和2025年4月30日递表失效后的第三次申请 [1] 财务表现 - 报告期内（2022年至2025年上半年）公司营收分别为7.38亿元、10亿元、18.43亿元和6.32亿元 2024年营收较2023年增长84.3% 近三年（2022-2024）营收复合年增长率为58% 2025年上半年营收较2024年同期的3.57亿元增长77% [7] - 公司尚未盈利 报告期内净亏损分别约为23.87亿元、8.03亿元、21亿元和5.74亿元 经调整净亏损分别约为9.83亿元、6亿元、9.73亿元和5亿元 [8] - 报告期内毛利率波动较大 分别为10.1%、31.03%、15.32%和22.74% 2025年上半年毛利率较2024年全年有所回升 [9] - 2022年至2024年研发费用分别为3.29亿元、3.22亿元和3.77亿元 2025年上半年研发投入1.62亿元 较2024年同期增长11.4% [9] 业务概况 - 公司成立于2015年 核心产品为AioT操作系统TacOS 向企业、公共管理者等提供全栈AIoT产品（包括软件、硬件及服务） [5] - 按2024年收入计 公司是中国前五大公域操作系统型AIoT产品提供商 TacOS是亚洲最早支持公域空间全场景应用的公域AIoT操作系统之一 [6] - 截至2025年6月30日 公司产品已部署于全球172个城市的逾900个客户 包括中国、阿联酋、新加坡和澳大利亚等 标杆项目包括2020迪拜世界博览会、隆鑫通用绿色智算体及上海徐汇区智慧小区 [6] - 2024年AI产业数智化收入为16.41亿元 占营收比例达89% 2025年上半年AI产业数智化收入达5.77亿元 较2024年同期的1.98亿元大幅提升191.1% 增长主要得益于AI智算基础设施需求攀升 [7] 股权与融资 - 公司自2016年完成天使轮融资以来 已进行9轮融资 总募资额达53亿元 最新一轮为2025年5月的D++轮融资 募资约16.19亿元 [11] - 公司投后估值从7000万元增至216.91亿元 九年增长约310倍 [11] - 知名投资方包括AL Capital、IDG资本、中信系产业资本、商汤科技、京东、科大讯飞等 目前商汤科技持股4.73% 京东科技持股3.02% 管理层代表共同拥有26.61%的投票权 [11] - 公司高管团队包括首席技术官华先胜、首席科学家邵岭、首席科学家杨旸 均连续多年入选"全球前2%顶尖科学家榜单" [11] 募资用途 - 此次上市募资将主要用于增强研发能力 特别是投资于TacOS、绿色智算体及领域大模型的研发 同时用于商业化及市场扩展 包括开发新场景应用、扩大国内外销售队伍和市场渗透率 并加强生态系统 [12]

公司上市与市值概况 - 欧林生物于2025年11月25日递交港交所主板上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 截至2025年11月26日，公司股价报24.28元，总市值为98.56亿元 [1] - 公司曾于2021年6月登陆科创板，上市首日总市值为161.7亿元，目前市值相比首日下滑39.1% [6] 业务与产品组合 - 公司是一家生物制药公司，战略重心聚焦于"超级细菌疫苗"及"成人疫苗"两大领域 [5] - 公司已实现三款产品的商业化：吸附破伤风疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗及A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗 [5] - 按2022年至2024年批签发计，公司的吸附破伤风疫苗在中国市场份额超过80% [6] 财务表现 - 2024年公司收入为5.86亿元，2025年上半年收入为3.05亿元 [9] - 2025年前三季度营业收入为5.07亿元，同比增长31.11% [10] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4747.98万元，同比增长1079.36% [10] - 报告期内毛利率表现稳健，2024年毛利率为94%，2025年上半年为92.3%，2025年前三季度为93.1% [9][10] 收入构成 - 公司大部分收入来自吸附破伤风疫苗，报告期内该产品收入占总收入比例在80%至93.7%之间 [10] - 2024年吸附破伤风疫苗实现收入5.358亿元，占总收入的91.4% [10] 研发管线与市场网络 - 创新管线战略重点放在超级细菌疫苗及成人疫苗领域，候选产品包括rFSAV、rHPV、rFPAV、rABV及GAS疫苗 [6] - 销售网络覆盖中国30个省、直辖市及自治区，与2000个以上区级和县级疾控中心建立直接商业关系 [6] - 产品在全国约8100个疫苗接种点（包括约2400家综合医院）均有供应 [6] 股权结构 - 上海武山、董事长兼总经理樊绍文及副董事长樊钒被视为公司单一最大股东集团 [7] - 该股东集团有权行使1.06亿股A股的表决权，约占公司当前已发行股本总额的26.23% [7]

公司概况与上市信息 - 明宇制药有限公司于2024年11月24日向港交所递交招股书，联席保荐人为摩根士丹利、美银证券和中信证券 [1] - 公司成立于2018年，是一家接近商业化的生物技术创新企业，拥有双重增长引擎 [5] - 公司最新一轮融资后投后估值约为39.36亿元 [2][10] 产品管线与研发进展 - 公司管线拥有13款候选产品，其中10款处于临床阶段 [5] - 核心产品MHB036C是一种靶向TROP-2的抗体偶联药物，具备同类最佳潜力，正开展联合疗法的I/II期研究 [5] - 关键产品MHB088C是一种靶向B7-H3的抗体偶联药物，正进行III期试验，并与齐鲁制药达成高达13.45亿元的区域合作协议 [6] - 核心产品MHB018A是一种皮下胰岛素样生长因子1受体抗体，正进行III期试验 [6] - 关键产品MH004是一种JAK抑制剂，针对特应性皮炎的新药上市申请已于2025年在中国提交 [6] - 公司持有23项已发布专利及107项专利申请 [7] 财务状况与经营业绩 - 公司报告期内营业收入分别为0元（2023年）、0元（2024年）和2.64亿元（2025年上半年） [7] - 2025年上半年收入主要来自与齐鲁制药订立的许可协议 [7] - 报告期内研发开支分别为1.82亿元（2023年）、2.81亿元（2024年）和0.98亿元（2025年上半年） [7] - 报告期内净亏损分别为1.37亿元（2023年）、2.83亿元（2024年）和1.67亿元（2025年上半年），两年半累计亏损5.87亿元 [2][4][7] 管理团队与股权结构 - 公司创始人曹国庆拥有丰富的行业经验，曾任职于礼来公司和恒瑞医药 [10] - 曹国庆及其配偶通过相关实体行使公司约36.27%的投票权 [10] - 公司投资者包括OrbiMed、元禾控股、华安基金等知名机构 [11] 行业市场前景 - 全球TROP-2抗体偶联药物市场规模预计将从2024年的15亿美元增长至2035年的425亿美元，年复合增长率高达35.4% [5]

收购事件概述 - 2025年6月24日，建龙微纳签署协议拟以现金收购汉兴能源不少于51%股权 [1] - 历时五个月后，该重大资产重组于2025年11月26日宣告终止 [2][4] - 重组终止后，公司股价次日下跌3.59%至32.78元/股 [4] 市场反应与股价表现 - 收购公告发布后，公司股价进入上涨通道，于2025年11月12日触及阶段性高点41.86元/股 [8] - 2025年11月21日，或因重组进展不明，股价开始持续走低，当日收于33.75元/股 [3] 建龙微纳经营状况 - 主营业务为工业气体分离、医用氧气、能源化工等领域的分子筛吸附剂和催化剂的研发、生产、销售 [9] - 受工业气体行业需求疲软影响，公司业绩承压 [10] - 2021年至2024年，营业收入分别为8.78亿元、8.54亿元、9.72亿元、7.79亿元，净利润分别为2.75亿元、1.98亿元、1.53亿元、0.75亿元，净利润连续3年下滑 [10] 标的公司汉兴能源财务表现 - 2021年至2023年，营收分别为2.96亿元、3.89亿元和4.88亿元，净利润分别为5308.74万元、6765.22万元和7674.30万元，业绩增长稳定 [11] - 同期经营活动现金流量净额波动较大，分别为-1871.72万元、998.09万元、6422.22万元，持续低于同期净利润 [14] - 各年末资产负债率较高，分别为56.81%、57.46%、55.04% [15] - 曾于2023年6月申报创业板IPO，但在2024年9月撤回上市申请材料 [16] 收购战略意图与后续合作 - 双方属于同一产业链上下游企业，收购旨在实现产品技术、市场资源、组织能力的双向协同 [12] - 汉兴能源2021年、2022年的前五大外协供应商包含建龙微纳 [13] - 交易原计划帮助公司从材料制造商向技术服务商转型升级，建立全链条闭环能力 [13] - 重组终止原因为"条件暂不成熟"，但双方达成全面战略合作伙伴关系，将在石油炼制、石油化工、煤化工、新能源、天然气提纯和应用、可再生能源、二氧化碳捕集和利用等领域开展合作 [18]

公司概况与上市进展 - 蔓迪国际为三生制药拆分而来的子公司，专注于皮肤健康及头发健康领域，已正式递交主板上市申请，华泰国际担任独家保荐人[3] - 公司在IPO前完成了唯一一轮外部融资，GLWecan IV及阿里健康以5000万美元参投，投后估值为58亿港元[9][5] - 控股股东三生制药持有公司约87.16%股份，三生制药的实控人娄竞、邢丽莉夫妇为蔓迪国际最终实控人[8] 市场地位与产品表现 - 蔓迪系列米诺地尔类脱发治疗产品自2014年起连续十年在中国脱发药物市场和米诺地尔类药物市场排名第一，2024年市场份额分别达到约57%和71%[13] - 公司的蔓迪5%米诺地尔泡沫剂是中国首个且唯一获批的国产米诺地尔泡沫剂[13] - 报告期内公司营收从2022年的9.82亿元增长至2024年的14.55亿元，复合年增长率为21.7%，其中超过90%的收入来自蔓迪系列产品[14] - 米诺地尔泡沫剂的收入占比显著提升，从2024年上半年的10.6%攀升至2025年同期的38.7%[14] 行业规模与增长潜力 - 中国头发健康管理市场从2018年的198亿元扩大到2024年的527亿元，预计到2035年将增长至1714亿元，2024年至2035年的复合年增长率为11.3%[13] - 2024年中国有约3.39亿人受脱发问题困扰，其中超过60%年龄在35岁以下，即约2.03亿人为“90后”年轻群体[13] - 从2021年到2024年，蔓迪米诺地尔类产品位列OTC药品品牌累计商品交易总额第一[2] 研发管线与未来布局 - 公司在皮肤健康及体重管理领域拥有丰富管线，包括全球首创用于寻常痤疮的外用雄激素受体抑制剂科拉特龙乳膏，预计2027年提交药品注册申请[15] - 用于体重管理的长效型GLP-1受体激动剂司美格鲁肽注射液正在进行III期临床试验，目标于2026年上半年提交注册申请，有望成为中国首批获批用于体重管理的国产司美格鲁肽制剂[15] - 公司还搭建了用于治疗白癜风的D2501以及治疗肥胖的WS2505等早期资产以丰富产品组合[15]

收购交易概述 - 广东天亿马信息产业股份有限公司计划收购广东星云开物科技股份有限公司98.5632%股权，交易总对价11.89亿元，为该公司自2021年上市以来最大规模资产重组[1] - 交易采用发行股份与支付现金相结合方式，股份对价5.82亿元，现金对价6.06亿元，同时拟向实控人马学沛发行股份募集配套资金不超过1.55亿元[5] - 用于支付股份对价的新增发行2176.26万股，发行价格26.76元/股，配套融资发行不超过473.43万股，发行价32.74元/股，该价格相当于草案公告日收盘价62.30元/股的52%[6][7] 市场反应与股东行为 - 公告次日（11月19日）公司股价下跌9.52%至56.37元/股，截至26日午间收盘进一步跌至53.32元/股[2] - 多位大股东近期减持套现，南京优志套现约2940.37万元，南京乐遂套现约974.2万元，第三大股东东兴博元清仓全部243.84万股（占总股本3.65%），套现约1.31亿元[24][26] - 南京乐遂在11月再次减持65.88万股，套现约3927.11万元[27] 标的公司估值与业绩承诺 - 星云开物100%股权评估值12.1亿元，增值率高达649.77%[9] - 交易对方承诺星云开物2025年至2027年净利润分别不低于9000万元、9500万元和1.05亿元[9] - 若业绩承诺实现，将显著提升天亿马盈利能力[9] 天亿马自身经营状况 - 公司主业为智慧城市解决方案，覆盖政务、教育、医疗等领域数字化服务[11] - 上市后业绩出现下滑，2022年营收4.39亿元、归母净利润3956.27万元，2023年营收4.10亿元、归母净利润638.90万元，2024年营收降至2.24亿元（接近腰斩），归母净利润亏损4955.28万元[13] - 2017年至2021年营收由1.93亿元增长至4.67亿元，归母净利润由2737.93万元增长至5565.71万元[12] 收购战略意义与行业背景 - 通过交易拓展智能自助设备数字化服务领域，实现“双轮驱动”发展模式[16] - 星云开物2024年营收4.47亿元，占天亿马同期营收2.24亿元的比例高达199.95%，将极大改善上市公司营收规模[16] - 星云开物专注于“IoT智能硬件+SaaS云平台”一体化解决方案，为线下超300万台自助设备提供物联网管理服务，拥有1万多家企业客户、50多万合作商户和4.5亿服务用户[15][22] - 智能自助设备服务赛道处于快速增长期，受益于5G、物联网、AI视觉识别技术成熟与成本下行，覆盖共享充电宝、智能零售柜、共享按摩椅等场景[18][19][20]

摩尔线程IPO市场热度 - 网上申购户数达482.66万户 中签率仅0.03635054% 相当于每1万名股民中签不超过4人[1] - 发行价114.28元 为今年科创板及A股最高发行价[2] - 网下配售中A类投资者获配占比98.44% B类投资者仅占1.56% 有B类投资者最低获配39股 创科创板年内纪录[4] - IPO审核从受理到过会用时88天 创科创板最快纪录[5] 公司业务与技术定位 - 公司被称作"中国版英伟达" 是国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业[6][7] - MTTS80显卡FP32算力性能接近英伟达RTX 3060 MTTS5000千卡智算集群计算效率超越同等规模国外同代GPU训练集群[6] - GPU作为人工智能"大脑" 全球GPU市场规模预计2029年达36119亿元 中国市场规模将达13635亿元 占全球近4成[7] 财务表现与盈利预期 - 2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元 三年累计营收约6.08亿元[8] - 2025年上半年营业收入达7.02亿元[8] - 2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元 2025上半年亏损收窄至-2.71亿元[8] - 公司预计若研发与市场拓展顺利 2027年有望实现盈利[8]

行业上市趋势 - 2025年被称为"机器人IPO元年" 已有不下20家机器人公司申请港股上市[1] - 港交所"18C章"降低新一代信息技术、机器人、自动驾驶等领域公司的上市门槛 吸引大量机器人企业转道港股[6] - 2025年以来 极智嘉、三花智控、云迹科技等机器人产业链公司已完成港股上市[6] 行业政策与市场规模 - 2025年《政府工作报告》首次将"具身智能"纳入国家战略 北京亦庄每年最高给予企业3000万元支持 上海对关键技术攻关项目最高给予5000万元支持 深圳对标杆应用项目最高资助1000万元[7] - 中国机器人市场规模从2020年的315亿元增至2024年的467亿元 复合年增长率10.4% 预计2025年至2029年将从527亿元增至931亿元 复合年增长率达15.3%[7] 公司业务概况 - 公司是中国焊接机器人制造商第一名 也是中国最大的焊接机器人出口商[11] - 产品组合涵盖70余个型号 分为工业机器人、协作机器人及具身智能机器人三大类[10] - 自主研发的控制器体系使整机产品关键指标达国际先进水平 平均故障间隔时间超10万小时[12] 公司财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为1.97亿、2.22亿、2.34亿元 2025年上半年收入1.56亿元[14] - 同期净利润分别为2826.5万、168.8万、-1294.4万元 2025年上半年净利润843.8万元[14] - 毛利率从2022年的27.5%上升至2025年上半年的32.4%[14] 公司产品结构 - 工业机器人收入占比最大 报告期内占总收入比例分别为94%、93%、89%和87%[16] - 2025年工业机器人下线量超4000台 推出工业人形轮式机器人"灵烁"与AI复合机器人"灵迅"[12] 公司股权结构 - 控股股东集团合计持股约54.13%[17] - 投资者包括北极光创投、兴富资本、双环传动、硅谷天堂、国弘纪元、钟鼎资本、齐芯投资等[18]