中美同意相互降低关税 90 天。 上周末中美双方在瑞士日内瓦举行的经贸高层会谈结束后，今日双方发表了联合声明，美国承诺取 消 4 月 8 日、9 日对中国商品加征共 91% 的关税，在 4 月 2 日宣布的第一波 34% 对等关税中， 24% 暂停 90 天，保留 10%。 中国也取消对美国商品加征的 91% 反制关税，并同步暂停对美国 34% 对等关税中的 24%，保留 10% 关税。中国也将暂停或取消对美国的非关税反制措施。 简单来说，如果不算上 2018 年贸易摩擦和今年 3 月与芬太尼问题有关的关税，这一轮始于 4 月的 贸易摩擦，双方 "只" 保留了 10% 的加征关税。因此美股、港股都应声大涨，目前标普、恒生指数 已接近 4 月 2 日 "对等关税" 宣布前水平。 宁德时代 5 月 20 日在港交所上市，募资超 40 亿美元。 宁德时代今日公告称，预计 5 月 20 日在港交所挂牌上市，股票发行价不高于 5 月 8 日的 A 股收盘 价 263 港元，几乎没打折，募资规模 40-50 亿美元。 本次参与基石认购的投资者包括中石化、KIA（科威特投资局）、高瓴资本、高毅资产、UBS（瑞 银）资管、O ...

公司战略转型 - 千里科技聚焦"AI+车"战略，目标成为汽车智能化头部供应商，延续旷视未实现的软硬结合商业闭环[4] - 公司业务架构为"双轮驱动"：终端载体（摩托车/新能源车/机器人）与科技能力（智驾/智舱），现阶段优先发展智驾业务[22] - 差异化竞争策略为开放联盟（整合产业链最优资源）与国际化布局（依托吉利海外生态）[22][23] 行业竞争格局 - 智驾行业决胜关键为数据体系、纵向整合能力（算法-芯片链路）、商业客户联盟三大要素，预计最终存活玩家不超过4家[38][39] - 技术路线分歧：特斯拉代表"黑盒主导"的端到端大模型路线VS华为"白盒+黑盒结合"的规则优化路线，长期看模型化方案更具代际优势[39][40] - 商业模式核心是2B2C订阅制，需消费者直接为智驾功能付费才能形成可持续生态[43] 技术发展路径 - 判断机器人产业爆发需5年整合期，当前优先选择商业化更快的汽车场景[7] - AGI发展必须包含物理层交互，纯虚拟数据无法实现真正通用人工智能[8][9] - VLA模型是具身智能潜在方向，但面临数据获取与Scaling Law方法论等挑战[40][41] 经营管理理念 - 组织价值观从"技术信仰，价值务实"调整为"价值务实，技术信仰"，强调商业闭环对技术研发的支撑作用[16][17] - 研发投入结构从3:1（研发:营销）优化至1:1，通过市场牵引提升资源配置效率[29] - 管理核心聚焦目标管理与绩效激励两大基础体系，反对概念创新[31] 创始人认知迭代 - 创业14年经历完整AI周期后，形成"世界连续性"底层世界观，更注重商业本质与执行细节[32][33] - 提出"节奏比方向更重要"的战略方法论：储备期控制ROI，决战期饱和投入[35][36] - 判断智驾冲刺窗口始于2023年理想实现端到端突破，行业格局将在2024-2025年明朗化[36][37]

中国互联网行业市值与利润表现 - 2025年一季度中国互联网企业市值前十名：腾讯（4.2万亿元）、阿里巴巴（2.2万亿元）、拼多多（1.2万亿元）、小米（1.1万亿元）、美团（8784亿元）、京东（4724亿元）、网易（4682亿元）、携程（3117亿元）、百度（2283亿元）、快手（2161亿元）[1] - 市值同比下滑的两家公司：百度（-12.6%）和网易（-1.6%）[1] - 2024年市值前十互联网公司归母净利润均增长，网易增长最慢（1%），其他9家增长均在17%以上[1] 丰田汽车销量与业绩预测 - 丰田预计2025财年全球销量增长2%至1120万辆，产量达1000万辆（较2024财年增加32万辆）[2] - 2025财年营业收入预计增长1%至48.5万亿日元（约2.4万亿元人民币），营业利润同比减少21%至3.8万亿日元（约1896亿元人民币）[2] 茶饮品牌上市表现 - 沪上阿姨上市首日上涨超40%，融资认购倍数近3400倍，门店数量超9000家（超50%位于三线及以下城市）[3] - 蜜雪冰城上市首日上涨43%，融资认购倍数达5258倍[3] 阿里巴巴减持万达影业 - 阿里巴巴关联企业减持万达电影不超过1.3927%股份（上限2941万股），套现或超3亿元人民币，浮亏超50%[4] 任天堂业绩与新主机计划 - 任天堂全年净利润同比下跌43.2%至139亿人民币，预计新财年增长7.6%[5] - Switch 2定价449.99美元，预计销量1500万台（与初代Switch相当）[5] 百威英博销量与利润 - 百威英博一季度销量下滑2.2%，营业利润增长7.9%至48.55亿美元[6] - 中国市场销量下滑9.2%，超行业跌幅[6] Apple Watch出货量下滑 - 2024年Apple Watch出货量同比收缩19%，市场份额下降8个百分点[7] - 第十代Apple Watch升级有限，Ultra和SE系列未出新款[7] 宝马集团业绩与销量 - 宝马一季度营收同比下降7.8%至337.6亿欧元，净利润同比下降26.4%至21.7亿欧元[8] - 电动车销量同比增长28.5%至15.8万辆（纯电车型增长32.4%至11万辆）[8] 理想汽车车型升级 - 2025款理想L系列车型价格不变，辅助驾驶芯片升级（AD Max车型搭载英伟达Thor-U，AD Pro车型搭载地平线征程6M）[9] - 全系标配ATL激光雷达，自研辅助驾驶方案VLA将于下半年量产[9] AI芯片政策与OpenAI人事变动 - 特朗普政府拟取消拜登时期的AI芯片限制政策，重新制定出口管理方式[10][11] - OpenAI任命Fidji Simo为新任CEO，负责产品与业务，Sam Altman继续监督核心研究团队[12] 苹果AI搜索功能影响 - 苹果考虑将AI搜索功能整合到浏览器中，可能影响与Google的合作[13] - Google股价因该消息下跌超8%[13]

2025 年 4 月全球 AI 重要趋势。 文 丨 贺乾明 编辑 丨 高洪浩 2025 年 4 月的 AI 月报，你会看到： 以下是我们第 6 期 AI 月报，欢迎大家在留言区补充我们没有提到的重要趋势。 评估（Evals）：大模型下半场的焦点，AI 产品成败的关键 "评估（Evals）" 成为模型和 AI 产品开发的关键词 Google 继续提升 Gemini 模型能力的思路 OpenAI 的 GPT-4o 为什么变得谄媚，以及背后的问题 用户规模与模型能力提升关系不大？可能要有变化了 业务周期影响，全球的算力投资又放缓了一些 AI 安全成为投资新风向，单月有 10 家相关公司拿到超 5000 万美元融资 中国大厂的 Agent 产品上线，面临创新窘境 模型的基准测试得分≠实际能力，要靠更好的评估提升能力 OpenAI 研究员姚顺雨发布文章，称大模型行业将要进入下半场。上半场 AI 的发展主要是找到有效训 练模型的方法，让它解决图像识别、语言理解等广泛的问题，而下半场则需要找到可行的方案， 让模 型解决人们生活和工作中更实际的问题。 他认为，焦点将从解决问题转向定义问题，在这个时代 "评估（衡量模型效果）变 ...

东南亚消费升级趋势 - 人均GDP超过5000美元是消费升级分水岭 东南亚多国已跨过这一门槛 菲律宾 越南 印尼超过4000美元 泰国近8000美元 马来西亚过万 新加坡达8.4万美元 [1] - 东南亚年轻人占比全球前列 消费支出占可支配收入比例超85% 消费结构正从生存型转向发展型 [1] - 历史经验显示 中国人均GDP超5000美元后 教育 旅游等行业迎来爆发 新东方 学而思年均增长超30% 三亚丽江旅游收入十年增15倍 [1] 电商市场发展阶段 - 东南亚电商已从"多和省"的流量竞争阶段 进入"快和好"的服务竞争阶段 [2] - 2023年东南亚跨境直邮电商件占比30%-40% 但配送周期长达1-2周 成为体验痛点 [3] - 预计2025年东南亚电商渗透率仅11% 远低于中国50% 显示巨大增长空间 [3] 本地化履约战略价值 - Shopee将本地化履约作为核心战略 跨境直邮模式下鞋类物流成本达100元/双 本地仓可降本50% [3][9] - 本地化履约使核心城区配送时效从2周缩短至当日/次日达 361°转化率提升200%-300%至3%-4% [3][10] - 大件商品出海门槛降低 猫爬架 家具等品类可通过Shopee本地仓实现零售分销 无需传统批发模式 [10] 物流体系构建路径 - 东南亚地理和政策复杂性导致物流基建困难 极兔等第三方物流重心转向中国 Shopee选择自建物流网络 [5] - Shopee自2016年搭建端到端物流体系 跨境物流已实现越南4日达 其他国家5日达 但仍持续优化时效 [6] - 采用"自建+第三方生态"模式 在吉隆坡等核心城市实现4小时极速达 亚洲近半订单可2日内送达 [7] 品牌升级实践案例 - 安克创新通过Shopee海外仓实现高端产品次日达 扫地机器人售价超6000元 配套18个月质保+本地维修服务 [12][13] - 安克音频耳机品类2024上半年同比增长400% 源于降噪等本地化产品创新与履约体验提升 [13] - 零食品牌甘源在越南双仓布局 解决热带气候下保质期问题 通过本地仓实现次日达加速周转 [11] 行业竞争格局演变 - 低价低质策略失效 市场进入品牌竞争阶段 需通过技术创新和差异化产品满足升级需求 [13] - 体验成为核心竞争力 361° 安克等案例显示 本地化履约能显著提升转化率与复购率 [10][13] - 人口结构红利显著 东南亚6.7亿人口中30岁以下占70% 消费潜力持续释放 [14]

车展的流量效应褪去，汽车本身重新成为主角。 "今年车展的流量不如往年"。4 月 23 日，2025 上海车展首个媒体日结束后，有部分行业人士、媒体 同行们表达了类似的观点。回顾过去一年的国内 A 级车展，往往是首日即爆满，车企高管走到哪，人 群就簇拥在哪。 事实上，今年上海车展真正的流量高峰在公众日。这个五一假期，车展和外滩一样成为了上海的一张 新名片。这场首次延长至五一假期的汽车盛会，累计吸引了超百万人前来观看。 如果参考历史更悠久的汽车展览会，产品展示和技术交流才是它们存在的意义。像慕尼黑车展，将展 区分为免费向公众开放的城市展厅，以及面向行业人士的室内展馆；还有像巴黎车展，更是把展馆作 为一个公众性的活动，学校老师还会组织学生们去车展现场参观。 这一届上海车展，悄然成为了中国汽车行业的一次转折点：车企和公众的关注焦点，从过去的营销造 势，转向了产品技术实力与用户价值。车展终于回到正轨，聚焦汽车的本质。 流量光环褪去，造车回归本质 2017 年，国内有接近 300 家造车新势力。在那一年的上海车展上，他们悉数登场，争奇斗艳。对于这 些新的汽车品牌，用户认知度是一大短板。除了通过放大声量来扩大品牌影响力之外 ...

吉利汽车私有化极氪 - 吉利汽车计划以每股25.66美元价格完全收购极氪剩余股份，较纽交所昨日收盘价溢价13.6%，较30日成交量加权均价溢价20% [1] - 交易完成后极氪将成为吉利全资附属公司并私有化退市，目前吉利已持有极氪65.7%股份 [1] - 此举旨在落实《台州宣言》战略聚焦目标，深化品牌协同并提升资源利用效率，此前极氪已完成对领克品牌的收购 [1] 理想汽车AI战略 - 公司将AI工具划分为信息工具/辅助工具/生产工具三类，认为AI成为生产工具时才会真正爆发 [3] - 智能驾驶系统发展将经历昆虫动物智能/哺乳动物智能/人类智能三阶段，目前正研发具备人类思维链的VLA司机大模型 [3] - 强调VLA需通过规则算法和端到端技术逐步进化，无捷径可走，目标是打造具备人类价值观的AI系统 [3] 中国汽车金融政策 - 央行将汽车金融公司存款准备金率从5%阶段性调降至0%，以增强其汽车消费信贷供给能力 [4] - 政策预计推动购车贷款利率下降/审批宽松/分期方案灵活化，有望提振国内汽车销量 [4] 消费与零售动态 - Shein和Temu美国销售额因关税涨价分别环比下滑23%和17%，其中Shein美妆/家居/玩具品类涨价显著 [7] - 小红书与淘宝达成"红猫计划"合作，笔记可直接跳转淘宝App，淘天将补贴商家站外种草流量 [8] - 潘多拉因美国关税影响预计增加5.5亿人民币成本（占去年收入1.58%），已通过两次涨价（5%/4%）应对 [14] 科技与创新 - 英伟达CEO预测中国AI芯片市场三年后规模达500亿美元，强调中国市场准入重要性 [13] - SpaceX获准将星舰年发射次数从5次提升至25次，此前因环保问题被要求完成75项整改 [12] - 北京将于8月举办世界人形机器人运动会，包含19项主体比赛和3项表演赛 [11] 资本市场动态 - 沪上阿姨港股上市前暗盘股价涨超60%，超额认购3400倍，高于古茗（195倍）但低于蜜雪冰城（5258倍） [5] - 上海乐高乐园开售限量年卡（1399元起）和酒店套餐（3588元起），成人单日票319元起 [6]

小红书战略转型与商业合作 - 小红书新一年目标方向为"从客户成功到行业成功"，将与不同交易平台、行业商家及线下场景连接以助力商家增长[1] - 2023年底WILL商业大会已释放"开放与连接"信号，开始在搜索广告流量中尝试跳转至淘宝天猫、京东等平台[1] - 2024年5月与淘宝天猫达成战略合作，新增广告笔记跳转链接实现"种草直达"，打通全链路转化[1] - 通过"小红星"计划数据回传，淘宝天猫商家在小红书种草笔记点击率提升20%，互动率提升109%，联投商家数同比增长335%[2] 商家运营模式创新 - 传统电商依赖付费推广工具买流量、直播间强刺激话术的模式导致流量成本攀升，商家利润受侵蚀[3] - 运动耳机品牌案例显示：非头部博主真实场景内容ROI达数码行业大盘1.7倍，验证"需求共识前置"路径有效性[4] - 直播策略需差异化调整，减少促销话术后反而通过价值认同建立长期用户联系[5] - 赫友家具通过用户反馈推出"痛柜"单品实现月销破千，快速迭代产品细节[6][7] 细分市场需求挖掘 - 2023年调研发现成功商家多聚焦极致细分领域（特殊身材服饰、创意手机壳等）[6] - Rose&molly锁定120-160斤人群做显瘦定制，半年实现月销超500万[8] - 社区内容双向价值：既帮助品牌找到细分用户，又反推产品改进（如赫友家具面板材质更换）[6][7] - 流量平权机制使小众需求获得曝光，微胖女装等个性化品类形成商业闭环[8] 社区生态与流量机制 - 双列信息流设计保留用户选择权，算法将超50%流量倾斜普通用户[12] - UGC内容日均激发超600万用户求购需求，月均1.7亿用户提供购买建议[12] - 去中心化分发使内容长期可检索，评论区积累形成品牌数字资产[13] - "十元尼美"案例显示真实内容可自然积累粉丝，海外用户产生求购行为[10] 行业趋势与商业价值 - 消费决策从"权威定义"转向场景化选择（如露营车、跑山车等细分车型需求）[8] - 品牌建设从规模化投放转为精准需求共创（赫友家具痛柜产品迭代）[7] - 社区底层机制保障长尾需求可见性，形成真实需求聚集地[11] - 种草内容生活化特征显著，无冲突感设计形成中国最大生活方式社区[12]

可灵的下一步：优先保证模型效果、聚焦专业生产者做渗透。 文 丨 高洪浩 《晚点 LatePost》独家了解到，快手在今日成立了可灵 AI 事业部。该事业部下设可灵 AI 产品 部、运营部和技术部，负责可灵、可图等系列大模型业务，快手高级副总裁盖坤担任可灵 AI 事业部负责人，继续兼任社区科学线负责人。 与此同时，社区科学线下成立基础大模型与应用部，负责 LLM 大模型、多模态理解大模型以 及应用技术研发。 调整后， 可灵 AI 将作为与主站、商业化、电商、国际化、本地生活并列的一级业务部门，向 快手董事长兼 CEO 程一笑汇报。这也是近 3 年时间里，快手唯一成立的独立事业部。 可灵与可图分别是快手自研的视频生成大模型与图片生成大模型。2025 年 3 月 25 日的快手财报电话 会上，快手 CEO 程一笑称，目前可灵 AI"图生视频" 功能的综合效果处于全球第一。 根据官方数据，自商业化以来至今年 2 月，可灵 AI 累计营业收入已超过 1 亿元。我们了解到，可灵 AI 今年前三个月的营收，已超过 2024 年下半年的总和。 一位快手人士称，AI 一直是快手的公司级战略，此次组织升级，意味着可灵 AI 在快 ...

华为与上汽合作推出尚界品牌 - 华为与上汽首次联袂亮相上海车展，合作推出鸿蒙智行的第五个品牌"尚界"，定位20万元级主流市场，采用华为智选车合作模式[2] - 尚界首期投入60亿元打造超级工厂，组建超5000人专属团队，上汽集团总裁贾健旭表示将"All in 尚界"，拿出最好资源支持[2] - 华为通过鸿蒙智行主导产品设计、定义、定价及销售，已打造多款热销车型；上汽是中国连续18年销量第一的汽车集团[3] 20万元级汽车市场机遇与挑战 - 20万元级"黄金价格带"燃油车仍占较大份额，月销过万电动车型稀少，主要因电池成本高企及智能化功能下放困难[4] - 中国消费者购车偏好快速向国产新能源倾斜，对智能辅助驾驶需求强烈，但市场缺乏合适产品[4] - 随着电池、智能驾驶等技术成熟及成本降低，预计将有新电动车型在该市场树立标杆[4] 爆款车型的成功要素 - 问界M9成交均价超50万元，连续10个月销量破万，全量搭载华为顶级解决方案[4] - 小米SU7累计交付23万辆，销量表现优于特斯拉Model 3，在纯电中型轿车细分市场创造纪录[4] - 特斯拉Model Y满足中产电动车需求，理想ONE通过增程式技术消除里程焦虑，均以差异化体验赢得市场[4] 尚界的竞争优势 - 尚界是鸿蒙智行"底子最好的一界"，融合华为智能化技术与上汽70年造车底蕴[6][8] - 采用华为家族化设计语言，搭载全向主动安全能力及乾崑智驾ADS 4，提供鸿蒙座舱等前沿技术[8] - 鸿蒙智行销售网络覆盖全国300多城市、超1000家门店，为尚界提供渠道支持[8] 合作双方资源整合 - 上汽拥有成熟供应链体系，包括华域、延锋等零部件龙头企业，并吸收德系/美系制造工艺[8] - 华为对产品要求严苛，在合作中拥有绝对话语权；上汽视此次合作为"第二次合资"，愿向华为学习[8] - 双方理念高度一致，均强调"以用户为中心"，尚界品牌DNA体现"用户至上"核心价值[5]