核心观点 - 中国国新与中广核成立250.01亿合伙企业，聚焦核电建设与核技术研发[4][5] - 光源资本完成首期5000万美元AI孵化基金募资，瞄准AI+产业超百倍增长机会[9] - 祥峰二期天使基金募资5亿元，重点布局创新科技与医疗科技领域[10] - 拉萨设立15亿产业强市母基金，构建"1+N"母子基金架构推动区域发展[13][14] - 凯德投资设立50亿境内母基金，预计贡献200亿资产管理规模[17] 募资动态 - 光源创新前沿孵化基金首期募资超5000万美元，专注AI+产业早期投资[9] - 祥峰二期天使基金完成5亿元募资，老LP复投率超预期[10] 新基金成立 - 中国国新联合中广核成立250.01亿合伙企业，助力核电领域发展[4][12] - 拉萨市产业强市母基金规模15亿，由毅达资本管理[13][14] - 洛阳工控新星创投基金规模5亿，深圳新星参与出资[15] - 北京大兴设立两支总规模40亿基金，覆盖生命健康等战略产业[16] - 凯德投资设立50亿人民币母基金，引入险资作为主要投资者[17] - 广州芯智力基金规模5210万，聚焦芯片设计产业[18][19] - 盐城新一代信息技术基金规模10亿，目标2026年1500亿产值[20] - 苏州高校科技成果转化基金规模5亿，推动科研项目产业化[21] - 重庆江北融新基金规模20亿，已投资电子增材制造企业[22] - 江苏省数据产业基金规模15亿，整合全省数据资产资源[23] - 湖北绿新领航基金规模15亿，国家绿色发展基金参与[24] - 宁波均胜致远基金规模8亿，聚焦汽车电子产业链[25] GP招募 - 吉安市科创基金目标规模3亿，聚焦电子信息等硬科技领域[27] - 眉山中试成果转化基金规模1亿，重点支持锂电等产业项目[28]

黄子韬卫生巾品牌朵薇的市场表现 - 新品开售15分钟卖出19.5万件，首战GMV超4000万，直播间订单超80万[5] - 旗舰店产品迅速售罄，二手平台溢价超3倍（原价49.8元炒至150元）[5][8] - 1分钱试用装直播吸引800万人观看，5万件试用装秒空，二手转卖价达数十至百元[7] 行业背景与消费者心理 - 3·15晚会曝光卫生巾生产乱象后，行业信任危机催生对明星/企业家品牌的关注[6][9] - 消费者转向高知名度品牌，非粉丝用户因健康焦虑尝试购买，形成"活人明星"信任效应[11][12] - 粉丝将购买行为视为应援，通过测评、晒单为产品背书[12] 品牌营销策略 - 通过"透明工厂"叙事（展示生产线、检测报告、24小时直播）强化信任[9][15] - 利用黄子韬"真实感"人设（公开妻子试用细节、撕开产品做实验）增强说服力[11] - 分阶段预热：从3·15表态→1分钱试用→正式发售，持续制造话题热度[9] 卫生巾行业特征 - 高毛利率：恒安国际卫生巾业务毛利率63%，百亚股份自由点品牌毛利率55.8%[16] - 价格持续上涨：2009-2023年单片价格从0.49元涨至0.9元（CAGR 4.79%）[17] - 终端加价显著：出厂价与零售价存在巨大价差[18] 公司股权与供应链 - 朵薇护理实控人为徐嘉斌，黄子韬间接持股8.712%[15] - 原股东千芝雅（涉3·15问题产品）已退出，引入遥望科技关联资本[15][16] - 快速推出爆品引发对生产周期的质疑，品质验证尚需时间[16][20] 市场竞争动态 - 头部网红辛巴自创品牌棉密码曾因硫脲含量争议被曝光[20] - MCN机构、明星跨界加剧行业竞争，但长期依赖产品力而非流量[20]

高端白酒价格走势 - 第八代五粮液、国窖1573、茅台1935三款千元高端产品实际零售价均跌破指导价，其中第八代五粮液零售价940-980元（指导价1499元），国窖1573零售价860-980元（指导价1399元），茅台1935零售价690-768元（指导价1188元）[5][6][7][10] - 价格呈现持续下滑趋势：五粮液专卖店零售价从2023年2月1080元降至2025年5月980元，烟酒店渠道第八代五粮液从2023年11月970元降至2025年5月940元[8][9] - 茅台1935跌幅最大，从上市初期炒至1800元跌至当前700元左右，电商平台非旗舰店售价低至680元，回收价仅640元/瓶[10][11][16] 价格下跌驱动因素 - 行业整体需求疲软，春节后高端酒价格波动未恢复，端午节前消费未见起色[5][6] - 茅台1935因放量过多导致供需失衡，2024年经销商库存压力大，批价（685元）与终端价（710元）均低于798元出厂价[16][17] - 渠道分化明显：专卖店因厂家稳价要求售价较高（五粮液980元/瓶），烟酒店实际成交价更低（五粮液940元/瓶），电商非官方渠道价差达20%（五粮液840元 vs 旗舰店1020元）[7][9][11] 企业战略调整 - 茅台1935通过产品结构调整变相降价：2025年推出375ml装（指导价818元，折合500ml约1090元），同时拓展婚宴等消费场景[21][22] - 五粮液强调品牌优势，称已摆脱千元价格带竞争，但2024年业绩增长明显放缓[23] - 国窖1573采取跟随策略，历史定价始终略低于五粮液，当前价差维持40-80元[14][15] 行业竞争格局 - 千元价格带原由五粮液与国窖1573主导，茅台1935上市后形成三足鼎立，但实际成交价均失守千元线[6][13][15] - 其他品牌千元产品（如内参酒、红西凤等）更难维持价格，行业调整期普遍面临价量齐跌[24] - 飞天茅台仍保持超高端地位，当前市场价约2000元/瓶，但较历史高点（3000元）已回落33%[19]

公司概况 - Mirxes觅瑞于2024年5月23日登陆港交所，市值超过85亿港元[3] - 公司专注于miRNA技术，拥有3款商业化产品和6款临床前候选产品，2024年收入约1.46亿元[3][11] - 核心产品GASTROClear™是全球首款获批的胃癌早筛分子诊断IVD产品，仅需1毫升血液，准确率超87%[7][10] 技术优势 - 基于mSMRT-qPCR技术平台开发，miRNA检测比DNA更稳定，早期癌症灵敏度更高[10] - 胃癌筛查产品4小时内可出结果，已通过超5000例临床验证[7][10] - 拥有20个同族专利（22项获批+68项待批），三年研发投入超6000万美元[12] 商业化进展 - 产品覆盖20多国，客户包括实验室/医院/诊所/体检中心[11] - 除胃癌产品外，肺癌筛查LUNGClear™已在东南亚和日本商业化[10] - 计划2025年上半年在中国推出胃癌筛查IVD产品[10] 融资与股东结构 - 上市前完成D轮融资，累计获投超2.17亿美元，投后估值达6亿美元[14][16] - 第一大股东为淘宝创始人孙彤宇（持股22.03%），持股市值超18亿港元[17] - 基石投资者认购5792万美元，占全球发售股份41.37%[4] 发展历程 - 2014年由新加坡国立大学教授朱兴奋与博士周砺寒、邹瑞阳联合创立[6] - 早期提供科研服务，后与哈佛/新加坡国立大学附属医院等开展临床合作[7] - 2020年推出新冠检测试剂盒Fortitude™，服务35个国家[8] 行业地位 - 液体活检赛道代表企业，通过血液检测实现癌症早筛[10] - 全球唯一获批胃癌筛查分子诊断IVD产品[7] - 高榕资本评价其"实现miRNA技术从实验室到产业化的跨越"[16]

留学趋势变化 - 留学目的地呈现"东升西降"趋势，美国因政治紧张、专业限制等问题吸引力下降至第四，而"一带一路"沿线国家如哈萨克斯坦因QS排名提升及低学费成本成为性价比之选 [5] - 2024年中国与中亚五国贸易总额达948 2亿美元，同比增长6 06%，经贸往来紧密推动留学需求 [5] - 哈萨克斯坦国立大学2025年QS排名全球第163位，超过同济大学等国内985高校，年留学成本控制在5万元以内 [8] 中亚经济与数字化发展 - 哈萨克斯坦人均GDP约1 5万美元，高于中国，本土金融科技应用Kaspi拥有1400万用户（占全国人口70%），市值190亿美元 [15] - 阿拉木图数字化程度高，90 9%居民可便捷接入互联网，为欧亚经济联盟首位，本土超级App整合银行、电商、支付等全生态功能 [14][15] - 中亚贫富差距显著，哈萨克斯坦前50富豪持有全国成人财富的42%和GDP的16%，清廉指数全球排名第126位 [16] 产业与投资机会 - 中国车企如长安、奇瑞、比亚迪已进入哈萨克斯坦及乌兹别克斯坦市场，后者工厂2024年量产主供中亚 [22] - 中吉乌铁路项目重塑中亚物流格局，淘宝哈萨克斯坦俄语版上线推动跨境电商 [22] - 石油、天然气等前苏联优势学科为留学推荐方向，理工科毕业生在中企外派或能源领域就业机会显著 [16][21] 留学群体结构 - 30%留学生为国内高校教师，利用哈国大灵活学制兼顾工作与职称评定需求 [19] - 小语种学生及西部地区公派留学生通过语言优势进入中企外派岗位，铁路等基建领域需求突出 [19][20] - 一年制硕士项目吸引考公群体，法学、商科专业在国考中竞争比55:1，远低于本科岗位的90:1 [21]

十年前的一个下午，一位新手奶爸感受到了一种前所未有的失落感，因为他忽然发现自己的生活 " 除了赚钱就是赚钱 "—— 未 来有朝一日，怀抱中的女儿会和朋友们聊起自己的家庭，那时候自己会成为令她骄傲的谈资吗？ 这个烦恼听上去很 " 凡尔赛 " ，也充满了 " 文艺青年气息 " 。接下来的一套标准剧情是，奶爸回头看看养娃的账单、看看同 样为工作操劳的老婆、想想未来孩子升学补习的开支，出门找好兄弟遛个弯、吃个串，这阵郁闷就算过去了。可这位奶爸却自 此无法淡定，一阵郁闷之后做出了一个大胆的决定：放弃目前这份无聊但高薪的工作，看看自己是否能对这个世界 " 更有意义 " 。 而正是这次 " 凡尔赛 " ，意外地激活了奶爸的另一层天赋：他和朋友们在咖啡馆开始碰撞创业计划，拿着一起凑出来的 100 万，创办了一家公司 —— 十年后，这家公司每年营收突破了 5 亿美元，业务横跨欧洲、东亚、中东、北美和澳洲，是金融科 技领域近年来最令人兴奋的新兴独角兽之一。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 近年来最令人兴奋的新兴独角兽之一。 作者丨 蒲凡 来源丨 投中网 这家公司叫做 Airwallex 。近日， 他们完成了 F 轮 ...

行业冰火两重天 - 幸福航空飞行员公开控诉公司欠薪三年且无社保，反映公司经营困境[5] - 2024年春秋航空净利润22.73亿元，吉祥航空净赚9亿元，华夏航空净赚超2亿元，显示头部廉价航空已实现盈利[8] - 廉价航空与传统全服务航司业绩分化明显，形成行业冰火两重天格局[8] 廉价航空发展现状 - 全球低成本航空市场份额持续提升，2020-2024年区域内航线份额从28.1%增至32.4%，国际航线从8.4%增至18.6%[11] - 中国廉价航空市场份额仅8.1%，远低于国际水平，但增长潜力巨大[11] - 预计2025年中国廉价航空市场规模将突破1200亿元，占民航运输总量25%，年均复合增长率18%[11] - 春秋航空上市十年营收持续高速增长，仅2020及2022年因疫情下滑[12] 幸福航空经营困境 - 股东频繁变更导致经营不稳定，原始股东中航工业与东航先后退出[17][18] - 主要机型新舟60在市场接受度、利用率和故障率方面存在劣势[19] - 2014年收入1.75亿净亏1.52亿，资产负债率110%；2024年资产负债率已达200%[19][20] - 战略转型引入波音737恰逢疫情，经营状况进一步恶化[19] 行业竞争格局 - 春秋航空通过极致成本控制实现91.5%客座率，远超全球平均83.5%[24][25] - 传统全服务航司如南航、东航、国航2024年分别亏损16.96亿、42.26亿、2.37亿，开始下沉市场[29] - 2024年经济舱平均票价同比下降超10%，客公里收益下降12.5%，行业陷入价格战[30] - 2025年一季度春秋航空净利润同比下降16.39%，吉祥航空降7.87%，海航降60.34%[32] 市场前景 - 中国三线及以下城市人口达9.6亿，低线消费潜力将推动廉价航空发展[11] - 民航局规划到2035年运输机场达450个，新增多为支线机场，利好廉价航空网络拓展[11] - 行业已进入激烈竞争阶段，中小航司后来居上空间有限[23]

核心观点 - 2025年4月中企并购市场交易活跃度提升，宣布和完成交易数量均有回温迹象，但交易总额环比下降[5] - 电子信息行业领跑并购热潮，交易数量占比19%位居第一[31] - 医疗健康行业以41.95亿美元交易规模占比32.5%位居行业首位[31] - 私募基金以并购方式退出30支，回笼金额45.35亿元[13] 中企并购市场数据分析 - 宣布交易510笔环比上升41.67%，交易金额165.07亿美元环比下降43.92%[8] - 完成交易221笔环比上升9.95%，交易金额129.18亿美元环比下降57.53%[11] - 呈现量升额降态势，交易量环比回暖但总额同环比双降[8][11] 私募基金退出概况 - 最大单笔退出为淮河能源收购案，国开发展基金回笼资金11.94亿元[15] - 蚂蚁金服通过转让永安行5.97%股权回笼资金2.19亿元[16] - 中芯聚源通过埃科思收购案回笼资金0.80亿元[16] 重大并购案例 - 紫金矿业18.88亿美元收购藏格矿业24.98%股权，为当月最大规模交易[21] - 华润三九9.86亿美元收购天士力33%股权，增强中药产业链协同[22] - 上海医药6.14亿美元收购和黄药业45%股权[22] 行业地域分析 - 广东并购案例数量最多，青海交易规模居首[26] - 医疗健康(32.5%)、能源及矿业(26.8%)、消费(15.9%)为交易规模前三行业[31] - 电子信息(42起)、医疗健康、金融为交易数量前三行业[27][31]

行业事件与平台 - 2025年第十一届世界雷达博览会于5月17日至19日在安徽合肥举行，由中国雷达行业协会、中国电子科技集团、中国电子信息产业集团共同主办[2] - 世界雷达博览会自2001年举办，已成为全球雷达行业集技术前瞻、行业带动、科技创新于一体的综合性交流平台，其奖项是雷达领域最具影响力的奖项之一[4] - 本届奖项评选历时2个多月，经过资格审查、专家评审、终审答辩等多轮严格考核，评审委员会由行业权威专家、科研机构学者及领军企业技术负责人组成，从技术创新、应用价值、市场表现三大维度综合评定[4] 获奖公司与产品详情 - 中信聚信已投企业成都泰格微电子研究所有限责任公司凭借自主研发的“米波双工隔离开关矩阵组件”荣获本届博览会金奖[4][5] - 该组件应用于某型米波双频段反隐身车载雷达相控阵阵面，显著提升了雷达系统性能，达到国内领先、国际先进水平，产品已随整机通过各种试验，达到定型批产阶段，目前客户使用良好[5] - 中信聚信另一已投企业成都博瑞微电子科技有限公司凭借自主研发的“BR3109宽带捷变频射频收发芯片”荣获本届博览会银奖[5] - BR3109芯片是面向现代雷达数字相控阵系统需求打造的高性能核心SoC，指标对标国际最先进水平，全流程自主研发，打破国外技术垄断，可广泛应用于雷达、电子对抗、通信等领域[7] 投资机构布局与策略 - 包含雷达相关器件、芯片、模块、微系统在内的电子信息行业是中信聚信的重点投资板块[9] - 中信聚信始终坚持“先进技术、市场广阔、进口替代、高端转化”的投资方向[9] - 经过多年深耕，公司已在电子信息行业形成完整的产业链布局，实现了已投企业之间的产业链协同，为企业优化供应链、拓展市场、提升企业价值不断提供助力[9]

中国企业IPO市场概况 - 2025年4月共24家中国企业在A股、港股及美股IPO，募资总额146亿元，同比上涨1.52倍，环比下降9.88% [6][10] - A股IPO回归常态，港股A+H赛道火热，中企美股IPO数量创一年新高 [11][21] - 全球中企IPO首日破发率16.67%，华通证券首日涨幅最高达396.25%，Tianci International跌幅最大为35% [16][17][18] 分市场IPO表现 A股市场 - 10家企业IPO募资83亿元，同比上涨2.07倍，天有为募资37.4亿元占A股总额45.06% [22] - 上交所主板募资54.26亿元居首，深交所创业板募资19.82亿元次之 [15] 港股市场 - 2家企业IPO募资25亿元，A+H赛道火热，年初至今40余家A股企业递表赴港 [27][29] - 港交所主板账面退出回报133.85亿元，机构渗透率100% [42][45] 美股市场 - 12家企业IPO募资38亿元，同比上涨8.92倍，霸王茶姬募资29.64亿元占78% [30][35] - 纳斯达克资本市场IPO数量最多（10家），全球精选市场账面回报倍数最高（80.03倍） [15][42] 行业与地域分布 - 汽车交通行业募资49.73亿元（占比34.06%），消费行业4家IPO数量最多 [54][58] - 汽车交通行业募资同比增幅显著，电子信息行业是唯一募资下降的行业 [59] - 香港地区6家IPO数量居首，江苏募资39.82亿元最高，黑龙江募资同比增幅最大 [62][65][67] 重点案例与退出回报 - 消费行业VC/PE账面退出回报105.16亿元（80.03倍）最高，能源及矿业行业88.28亿元次之 [37][41] - 霸王茶姬以429.22亿元当日市值居首，映恩生物港股上市首日收盘价较发行价上涨116.7% [77][79] - 映恩生物投资方礼来亚洲基金退出回报率最高达406.91%，药明康德回报率586.48% [83]