以下文章来源于健闻咨询 ，作者健闻咨询 健闻咨询 . 医疗行业跨界洞察 本文来自微信公众号： 健闻咨询 ，作者：毛晓琼，记者：李琳，题图来自：AI生成 今年8月，29岁的雨彤和善文先后辞去了乡镇卫生院的"铁饭碗"工作，以全日制研究生的身份重回校 园。差不多时间，另一名基层医疗机构的年轻医生婷婷也跳出编制，应聘去了一家省会城市的民营医 院。 在过去11年里，她们三个人的人生轨迹几乎完全重合——首先，在当地最好的医学院校读5年本科； 接着，去安排好的定点医院规培3年；最后，回到签约的乡镇卫生院上班，履约期又是3年。 这11年的时间线对应着她们的特殊身份：农村订单定向医学生。 2010年，国家层面出台《关于开展农村订单定向医学生免费培养工作的实施意见》，其核心逻辑 是，以更低的录取分数从农村地区招收高中毕业生，由医学院校免费培养后，再输送回基层医疗机构 服务当地的农村百姓。以本科培养为例，5年本科+3年规培+3年基层服务，正好11年。 "订单式培养的核心意思是，地方先报计划，汇总到上面以后，再出招生名额，按需生产，严丝合 缝。"陕西省山阳县卫健局原副局长、基层医改专家徐毓才向《健闻咨询》表示，这项政策的出台背 景是 ...

加速计算范式转变 - 公司推动的"加速计算"模式已成为继冯·诺依曼体系之后60年来计算领域的全新范式，随着摩尔定律逼近物理极限，传统CPU性能增长受限[4] - 公司通过GPU与CUDA生态重新定义计算架构，目前全球数亿台GPU设备通过CUDA实现代际兼容，支撑人工智能、自动驾驶、医疗影像、量子模拟等关键行业的算力基础[4] - 加速计算需要全新的算法和库，公司花费近30年时间逐个领域推进，现已达到转折点[9][10][11] 6G电信基础设施 - 公司宣布推出新产品线NVIDIA ARC并与诺基亚建立战略伙伴关系，共同推进基于AI和加速计算的6G基础设施，标志着美国有望重新夺回电信技术创新主导权[4][15] - ARC平台整合公司最新的Blackwell GPU、灰色CPU和ConnectX网络芯片，支持AI for RAN，可通过强化学习算法提升频谱效率和能耗表现[17] - 该合作将助力全球数百万个基站实现智能升级，频谱效率提升可减少全球约1.5%至2%的电力消耗[18] 量子计算突破 - 公司推出全新互联架构NVQLink与计算平台CUDAQ，实现量子处理单元与GPU超级计算机的协同[5][21] - 通过AI驱动的量子纠错与混合模拟，量子纠错需要从量子信息处理系统中读取信息，计算错误位置并发送数据纠正错误，NVQLink能够将数TB数据移入和移出量子硬件，每秒进行数千次量子纠错[22][23] - 公司与美国能源部合作建设七台新一代AI超级计算机，八大国家实验室已加入该计划[5][26] AI工厂概念 - AI不仅是聊天机器人，而是重新定义整个计算堆栈的力量，需要巨大的能源、GPU算力和全新算法栈支撑[27][28] - AI工厂是新型系统，专门生成价值最大化的tokens，需要以惊人速度生成并保持经济高效，与过去通用数据中心有本质区别[34][35] - 公司通过极致协同设计实现性能指数级增长，打造完整AI工厂，使性能提升十倍成为可能[42][43][53] 业务增长预期 - 公司股价创纪录高点，市值达4.89万亿美元，分析师看好政府合同和多元化收入[6] - 公司预计2026年底GPU销售将达5000亿美元，可能是历史上首家能看到5000亿美元业务规模的公司[6][50] - Blackwell设备已售出六百万台，未来五个季度将有5000亿美元业务，相当于Hopper增长率的五倍[52] 开源模型生态 - 开源模型因具备推理能力而变得强大，是多模态且效率高，对开发人员极其有用，是初创公司命脉[62] - 公司在开源贡献方面处于领先地位，拥有23个模型在排行榜上，涵盖语言模型、物理AI模型、机器人模型到生物学模型[63] - 开源模型需要使美国在开源方面保持领先地位，公司致力于实现这一目标[63] 物理AI与机器人 - 物理AI需要三台计算机：训练计算机、Omniverse计算机和机器人计算机，都运行CUDA[69] - 公司正在打造未来机器人工厂，通过数字孪生技术规划、设计和运营工厂[71][72] - 人形机器人和无人驾驶出租车处于拐点，可能成为最大消费电子和工业制造行业之一[73][75][78] 合作伙伴生态系统 - 公司与多家云服务提供商集成NVIDIA GPU和计算库，包括AWS、Google Cloud、微软Azure和Oracle[65] - 将NVIDIA库集成到全球SaaS中，与ServiceNow、SAP、Synopsys、Cadence等公司合作加速其技术栈[66] - 与CrowdStrike合作提升网络安全速度，与Palantir合作加速数据处理和商业洞察发现[67][68]

文章核心观点 - 金融泡沫是人类有限理性的必然结果，而非纯粹的非理性行为 [7][8] - 投身泡沫可能是基于利弊权衡的相对理性选择，例如机构投资者迫于排名压力追求相对收益 [9] - 逆向投资者可分为激进型、孤独型和积极型三类，各自面临不同的挑战 [10] 金融泡沫的成因 - 害怕错过心理导致专业投资者即便无法理解股价乐观来源也不敢轻言泡沫 [7] - 从众心理驱使个体在不确定环境中模仿市场主流行为，Asch实验显示超过1/3被试者会选择随大流 [7] - 投资回报成为社会地位象征，促使个人投资者为缓解焦虑而投身泡沫 [10] 激进型逆向投资 - 逆势做空是操作难度最高的策略，做空机制导致亏损可能无限扩大 [13][15] - 做空需要支付借股利息，即使股价不涨也会持续亏损，成为时间的敌人 [16] - 做空不仅赌泡沫破裂，还需赌破裂时机，如游戏驿站做空者因股价飙升被迫平仓，尽管股价三年后跌回原位 [17] 孤独型逆向投资 - 空仓者面临沉默螺旋效应，看空者沉默导致信息孤岛，加剧泡沫升级 [19] - 机构投资者空仓时需应对客户对管理费的质疑，并失去卖方研究员服务 [21][22] - 空仓者在泡沫环境中承受社会心理孤立，需习惯孤独并避免自证清白 [22] 积极型逆向投资 - 深度价值投资者在泡沫期间选择被低估的老登股，但可能被质疑能力问题 [25][29] - 持有非主流板块被视为破坏泡沫叙事，形成类宗教式的敌对关系 [29] - 机构投资者被贴上老登标签将面临募资能力封杀，如巴菲特在互联网泡沫期间坚守原则遭批评 [31] 逆向投资的心理陷阱 - 殉道者心理导致投资者为逆向而逆行，强化自我道德身份并与现实脱节 [34][35] - 有效的逆向策略需以开放心态说服他人加入，如大空头中的CDS推销员通过路演建立同盟 [35][36] - 投资应避免将逐利行为道德化，智勇者需平衡逃避与偏激两种倾向 [37]

以下文章来源于地球知识局 ，作者地球知识局 地球知识局 . 人文+地理+设计，全球视野新三观。 合作请联系：xiaobaibai_9999（注明品牌和需求） 本文来自微信公众号： 地球知识局 ，文字：一拳一头北极熊，制图：桐，校对：朝乾，编辑：Alicia， 题图来自：视觉中国 中国的胡焕庸线，从东北黑河到云南腾冲，4000多公里。 但在我看来，其真正的"胡焕庸线"只有108.9公里，那就是 莫斯科环城公路 。 莫斯科环城公路既是城市交通网络的核心，也是欧洲多条E系列国际公路的组成部分。 正如俄罗斯著名乐队"事件"的歌词所唱：只要越过莫斯科环城路，那就不是俄罗斯；只要越过环城路， 那就是西伯利亚！ 在俄罗斯人心目中，他们国家只有两种人：莫斯科老爷和臭外地的。 其 差距之大，命运之悬殊 ，只能用触目惊心来形容。 身在一个国家，同人却不同命。 四个俄罗斯 那俄罗斯的"胡焕庸线"呢？不少人的第一反应是乌拉尔山 （欧亚分界线） ，在它以东就是西伯利亚。 莫斯科之外的"外地人"，按收入水平还可以再细分，加上莫斯科，你就能发现 "四个俄罗斯" ，分别是 被忽略的"非国民"地区、穷得不忍直视的地区、穷但还凑合的地区，以及莫 ...

文章核心观点 - 零售行业自有品牌快速发展，通过强调“配料干净”等健康概念吸引消费者并获取溢价 [11][12][13] - 食品配料表存在标签信息不透明问题，“桃浆”、“浓缩果汁”等复合配料名称可能隐藏多种食品添加剂 [16][17][20] - “清洁标签”概念兴起但实际执行中存在营销话术，行业需要真正的成分透明以保障消费者知情权 [24][26][34] 自有品牌发展现状 - 2024年全国实体零售至少有超过12000家门店关闭，其中商超有782家 [8] - 2025年上半年国内至少有1.71万家门店宣布闭店，商超行业关闭720家门店 [9][10] - 山姆会员店自有品牌Member's Mark贡献约40%销售额，2024年销售额达1000亿元，会员费收入增长超35% [11] - 华润万家新林大道店更新6000支商品中900支为自有品牌，占比15% [11] - 自有品牌毛利率比销售品牌商产品高出15-30个百分点 [11] 消费者偏好与市场趋势 - 胖东来1升装桃汁售价13元，配料表仅含水、鲜榨果汁和浓缩果汁，主打“甜只来源于水果” [5] - NFC果汁、100%果汁等高端果汁2023年销售额增长40%，推动果汁品类平均价格上涨8.9% [12] - 认为品牌“非常重要”的消费者占比回升到60.43% [29] - 全球清洁标签成分市场预计2025-2030年复合增长率约6.51%，2030年市场规模达624.3亿美元 [24] 配料表标签问题 - “桃浆”作为复合配料应标注原始成分，但胖东来配料表仅写“桃浆”未进一步说明 [16] - 果浆通常含增稠剂、稳定剂等添加剂，常见增稠剂包括果胶、黄原胶、卡拉胶等 [17] - 浓缩果汁生产过程中可能添加柠檬酸、抗氧化剂、香精等辅料 [20] - 2024年3月有媒体曝光某些NFC果汁配料表第一位是水而非果汁 [21] - 企业利用GB 7718-2011标准漏洞，将添加剂用量控制在2%以下并排在配料表末尾 [26] 清洁标签商业策略 - 叮咚买菜2022年10月提出“清洁标签”概念并制定企业标准 [24] - 2025年2月“新国标”实施后胖东来烘焙停用脱氢乙酸钠等原料 [24] - 清洁标签策略包括使用天然提取物代替化学添加剂、利用复合配料隐藏添加剂等 [26] - 企业通过概念替换如使用“天然抗氧化剂”代替“防腐剂”等话术进行营销 [26] 行业监管与透明度 - 市场监管总局2024年3月发布通知要求预制菜明示保障消费者知情权 [31] - 配料表应按添加剂加入量递减顺序排列，但执行中存在漏洞 [31] - 缺乏透明度导致消费者知情权被侵犯，长期将透支信任 [33][34] - 行业需要实质性的成分公开而非表面上的配料简单 [34]

行业活动概览 - 虎嗅F&M创新节将于11月22-23日在北京798·751园区举行，主题为“我，重新成为我”，聚焦AI浪潮下的商业破局与生存发展之道 [2] - 活动将汇聚超80位AI创业者与CEO，涵盖硬核科技、原生应用与产业重构等关键领域 [2] - 主场馆首日主题为“AI重构一切”，将有40余位硬核先锋登台分享前沿思考与实战路径 [3] 活动议程与内容 - 同步开启“Born to AI”沉浸式空间，持续1.5天，集结35+AI创业者、60+落地产品及多场高密度工作坊 [3] - 活动设置多个主题章节，包括“走出跟美国不一样的AI之路”的硬核破局主题、关于“AI会导致人类升智还是降智”的辩论赛、“00后人类更新计划”的新声宣言以及“AI给‘一人公司’打开什么样的窗”的圆桌讨论 [4] - 包含15+AI原生创业者讲述产品野心与用户洞察，20位实战派进行12分钟极限分享和3分钟快问快答 [4] - 展示内容从AI PC办公到机器人智能硬件，并设有若干轻互动装置 [4] - 主场馆议程聚焦AI与消费科技领域，进行两天高密度思想激荡 [5] 参与嘉宾 - 开场演讲嘉宾包括智源人工智能研究院院长王仲远 [6] - 第一章节“走出跟美国不一样的AI之路”的分享嘉宾包括峰瑞资本创始合伙人李丰、中科酷原科技总经理汤彪、行云集成电路创始人季宇、Xsignal创始人兼CEO刘震、硅基流动联合创始人杨攀等 [6] - AI路演专场分享嘉宾包括共绩科技创始人付智、语核科技创始人兼CEO躍星吉、清程极智联合创始人师天麾、元空智能CEO逢大嵬、启学象限创始人石汶艳、极群科技CEO陈春宇、户物科技首度示营官周炀皓等 [8]

全球AI应用市场季度总览 - 2025年9月海外AI应用月活跃用户达到14.48亿，季度增长率为19.16%，市场进入价值深挖的成熟期[8] - 2025年第三季度中国AI应用月活跃用户达4.67亿，季度增长率7.17%，增长驱动力从技术普及者转向应用创新者[10] - 海外市场增长飞轮在于完善的云服务技术基座和用户成熟的付费习惯，而中国市场增长由豆包等新兴应用驱动[8][10] AI应用赛道格局：中国市场 - AI聊天机器人以2.9亿月活占据市场主导，年度增长率高达116.83%，远超第二名AI搜索引擎的1.01亿月活[14] - AI教育学习和AI视频创作年度增长率分别达65.60%和121.35%，季度增长保持强劲势头，展现巨大市场潜力[14] - 市场呈现显著分化特征，AI教育学习、效率提升等领域保持超29%季度增长，而AI虚拟角色、图像生成等领域年度负增长超20%[16] AI应用赛道格局：海外市场 - AI聊天机器人7.83亿月活地位稳固，Q3增长超22%，而AI办公和AI效率工具成为新增长引擎，季度增长分别达33.44%和2423.67%[19][20] - AI教育赛道在年初下行后Q3增长转正7.92%，显现复苏信号，市场回归实用价值[21] - 成熟的内容创作赛道普遍降温，AI视频编辑和视频创作季度增长分别为-4.63%和-16.07%[21] Web端与GPTs市场特征 - 中国市场Web端AI聊天机器人1.37亿月活年增25.94%，AI效率提升和AI虚拟角色年增分别达351.7%和255.6%[25][26] - 全球GPTs应用中AI聊天机器人月新增对话数超34000万遥遥领先，AI图像生成应用近24000万新增对话数反映创意设计领域强劲需求[32] - AI聊天机器人赛道Q3增长率高达26.67%，在所有15个赛道中居第三位，显示市场仍在高速增量发展期[36] AI搜索市场变革 - 移动端成为AI搜索核心增长极，海外APP市场月活从1月4844万飙升至9月7390万，累计增长率达52.60%[42] - 中国Web AI搜索月活从1月2011万骤降至9月787万，累计降幅达60.33%，面临AI聊天机器人的范式颠覆[44] - 中国AI搜索市场形成豆包超2亿用户和DeepSeek亿级用户的"两超多强"格局，竞争从用户获取转向用户留存[50][52] 头部公司AI生态布局 - 字节跳动以34款应用构建全景生态，CapCut应用端月活4.35亿和豆包应用端月活2.24亿构成两大核心引擎[105] - 阿里巴巴以夸克为核心战略支点，移动端月活达亿级规模，形成"云-模型-应用"一体化战略生态[111][113] - 科大讯飞聚焦教育、医疗等垂直领域，讯飞星火双端月活1224.62万，通过B/G端与C端业务协同构建长期竞争力[115][117] 垂直赛道竞争态势 - AI虚拟角色赛道传统APP模式衰退，中国Web端Q3实现91.08%爆炸性增长，全年增长率达255.64%[76][79] - AI教育赛道呈现"一超多强"格局，豆包爱学以1121.71万月活领先，Q3集体实现约30%高速增长[93][95] - AI图像编辑市场从全球同步转向区域分化，中国市场APP端实现爆发式增长，海外市场步入"Web为王"新稳态[65][66]

房票安置政策在上海的推进与演变 - 房票安置政策正在上海全面快速铺开，未来极有可能成为动迁补偿的主流方式 [7] - 政策推进时间线：2024年6月金山发出上海首张房票，随后青浦、嘉定跟进，近期徐汇区也已开启 [9][11] - 政策定位从最初的“郊区去库存工具”转变为“全市楼市结构性调整的杠杆工具” [11] 各区域房票政策对比与徐汇模式创新 - 各区域政策差异：金山提供购房金额7%的现金奖励，嘉定为8%，徐汇则为固定2000元/平方米奖励 [11][12] - 徐汇江南新村模式创新点包括：房源选择范围扩大至全市、新房与二手房均可购买（一二手通兑）、购房有效期延长至18个月 [12][13][14][15] - 徐汇项目以40平方米户型为例，货币补偿单价预计为15万元/平方米，总补偿款约565.66万元 [12] 房票安置政策推出的宏观背景与动因 - 直接背景是上海2026年将启动全面的城中村旧改，预计产生小几万名动迁户 [6][7] - 根本动因在于缓解旧改资金压力，2018至2022年间中心城区旧改征收总费用接近7000亿元 [23] - 政策可降低政府动迁资金成本，避免垫付数十亿资金建设安置房，缩短安置周期 [25] - 上海郊区新房市场面临去化压力，崇明、金山、奉贤等远郊商品房去化周期曾最高超过30个月，为房票政策提供了必要条件 [30] 房票安置对上海楼市的潜在影响 - 已产生直接购买力：嘉定彭赵村268户动迁户中超过140户计划使用房票，占比约52%，按户均330万元额度计算，可形成近4.6亿元新房购买力 [37] - 去化效果显现：上海中原地产测算显示房票可将远郊局部去化周期缩短3-6个月，南翔某新盘约30%成交量来自房票客户 [40][41] - 未来规模可观：按2025–2027年全市66个城中村、5.2万户测算，即便一半选择房票安置，也将形成重要市场力量 [43] - 可能推动郊区产品结构优化，倒逼房企开发改善型产品以满足动迁户提升的居住品质需求 [47][48] - 可能对郊区二手房市场形成价值冲击，因现有政策均利好新房去化 [49]

公司发展与融资历程 - 公司成立不到两年已完成7轮融资，最新一轮为近3亿元的Pre-B轮融资，由方广资本领投，多家机构跟投[4] - 公司估值在不到两年内从5000万元人民币大幅增长至20多亿元人民币，估值出现明显爬升的转折点是今年的一场人形机器人马拉松比赛后[4][37][38] - 创业初期启动资金为创始人及合伙人自筹的100万元人民币，早期融资极其艰难，融资轮次多反映了融资难度大[7][36][39] - 公司曾因不重视现金流和疯狂扩招导致资金仅够支撑10个月，此后高度重视成本控制和资金使用效率[7][40][41] 产品策略与商业化 - 公司聚焦小尺寸人形机器人，推出全球价格最低的高性能人形机器人"Bumi小布米"，定价9998元人民币，在京东预售宣布销售500台[7][11] - 产品迭代速度极快，几个月就能更新一代，产品开发和技术研发均围绕商业化目标推进，今年核心思路是扩充产品线以覆盖更多应用场景[7][23][25] - 首款万元级机器人定价3.99万元人民币是限时售价，主要通过工艺升级和压缩毛利实现，旨在快速打响公司知名度[21][22] - 首个客户于2024年（公司成立不到一年时）获得，目标客户明确为科研和教育领域[30][31][32] 技术路径与行业认知 - 公司选择人形机器人赛道基于三个关键机会：深度强化学习在运动控制的应用潜力、硬件本体（如准直驱关节）走向成熟、大模型与机器人的结合[12][13] - 行业最棘手的难题是数据匮乏，物理引擎精度不足导致仿真数据实用性大打折扣，公司通过三种模式自行采集数据[8][49][50] - 运动控制领域技术已相对收敛，但操纵相关技术尚未收敛，行业内缺乏共识，大模型参数量提升后为运动控制带来新变化[52][57][58] - 公司技术路径具有反叛色彩，在同行追逐全尺寸机器人时选择小尺寸机型，算法方案与同行接近，主要差异在机械结构设计[8][16][20] 运营管理与市场竞争 - 渠道策略主要目标是下沉，将省级代理延伸到地级市甚至县级市，竞争核心包括产品力、渠道运营能力和体系建设[28][29] - 公司管理面临挑战，因扩张过快导致架构混乱、依赖个人英雄主义，未来将通过建立制度体系加强团队建设[8][75] - 公司预测行业淘汰赛已经开始，明年将有一批公司因融资困难出局，但行业大概率会有多家公司成功实现IPO，不会快速出现大规模整合[10][64] - 面对大厂竞争，公司判断窗口期至少有5年，因当前人形机器人市场规模仅十几亿到几十亿元人民币，大厂尚未表现出强烈入场意愿[59][61][62] 创始人认知与学习 - 创始人强调认知建立的重要性，通过快速试错、与业内人士交流、阅读（如《段永平传》）和付费课程等方式学习运营管理及渠道建设[9][69][70] - 最后悔的决定是没有及时开展营销工作，营销节奏未跟上公司发展，马拉松活动后订单量大幅飙升，知名度和影响力得到提升[8][72][73][74] - 创始人认为硬件创业的优势在于团队战斗力强、学习能力突出，通过亲自摸索能建立扎实认知，这对协调资源至关重要[69]

公司核心经营与财务数据 - 2025年上半年公司实现零售额411亿元，收入281.2亿元，经调整净利润10.34亿元 [2] - 截至2025年6月30日，公司门店规模达16783家，覆盖全国28个省份、1327个县及所有线级城市，并于2025年9月成为行业首家突破2万家门店的企业 [2] - 公司期末现金余额超过23.94亿元，流动资产净值增至28.27亿元，经营现金流净额达到13.95亿元 [3] - 公司存货周转天数仅为11.7天，显著优于行业平均水平，反映出高效的供应链和运营能力 [3] 行业地位与市场格局 - 公司是中国最大的休闲零食连锁企业，在休闲食品饮料零售额和门店数量上均位列行业第一 [2][5] - 行业进入深度整合阶段，公司由零食很忙与赵一鸣零食合并而来，万辰集团等竞争对手也在加速整合 [5] - 行业竞争进入“双雄争霸”阶段，公司与万辰集团相继递交港股招股书，竞逐“港股量贩零食第一股” [6] 上市策略与市场环境 - 公司选择在2025年10月更新招股书，部分原因是香港IPO市场显著回暖，上半年港股集资1071亿港元，同比上升七倍 [5] - 港股市场对具备规模效应与品牌影响力的新消费企业抱有较高热情，公司符合投资者对“中国消费复苏+连锁业态龙头”的偏好 [5] - 上市旨在帮助公司巩固供应链优势、加快数字化建设并拓展下沉市场渗透率 [5] 行业未来竞争焦点 - 未来行业竞争将超越单纯的门店数量比拼，转向供应链效率、品牌力和业态创新能力的综合较量 [6] - 头部企业的上市将加速行业洗牌，挤压中小品牌发展空间，同时推动行业向规范化发展 [6]