新凯来公司及其产品发布 - 新凯来在2025湾区半导体产业生态博览会上发布了两项核心产品：一台90GHz超高速实时示波器（硬件）和一套国产EDA软件（软件）[6] - 万里眼发布的90GHz示波器将国产示波器带宽从20GHz以下大幅提升，性能仅次于国际最高的110GHz，为全球第二、国内唯一[7] - 该示波器是全球首个超高速智能示波器、全球首个全面屏示波器，采用18.5寸全面屏支持触控操作，打破了西方《瓦森纳协定》的技术封锁[7][11] - 启云方发布的国产EDA软件在关键指标上达到业界一流水准，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期缩短40%，设计“一版成功”几率提升30%[14] - 该EDA软件已投入市场，拥有超过2万名工程师用户，并兼容多款国产操作系统、数据库及中间件，致力于融入自主可控的国产工业软件体系[14][15] - 新凯来展出了覆盖半导体制造核心环节的16款工艺与检测装备，包括以名山命名的PVD普陀山、ALD阿里山、CVD长白山等薄膜沉积设备，以及ETCH武夷山等刻蚀设备[17][18][19][20] - 公司研发团队平均年龄约二十八岁，通过强大的系统集成和工程平衡能力，在一年内对技术子模块进行了超过20次迭代和多轮芯片流片，实现快速技术追赶[9][10][22] 中国半导体产业链协同发展 - 行业从过去个别企业的单点突破，转向更系统、全面的产业链协同发展模式，设备、材料与EDA工具相互验证、共同迭代，形成正向反馈循环[23][26][35] - 国内庞大的应用市场，特别是在人工智能推理芯片、自动驾驶计算芯片、车规级功率半导体及数据中心芯片等领域，为技术快速迭代和商业化提供了独特优势和市场机遇[23] - 中国正在采用新型举国体制，通过集中企业和市场主体的创新力量，逐个击破技术关口，逐步实现芯片半导体全链条的自主可控，增强技术博弈中的底气[23] - 在基础材料领域，有研亿金的高纯金属溅射靶材可满足90纳米至5纳米逻辑、存储等先进制程工艺的需求[27] - 在核心设备领域，拓荆科技的PECVD、ALD等设备已进入国内20多个地区的70多条生产线，并正加速扩产，投资近十亿元的上海二厂已于2025年6月启用[28] - 在先进封装方向，珠海硅芯科技联合近30家单位打造Chiplet与先进封装生态专区，系统展示国内在2.5D/3D EDA工具、芯粒库生态建设等方面的进展[30][31] - 国产GPU企业芯瞳半导体与龙芯中科完成桌面处理器平台兼容互认证，并与中科曙光战略合作，共同打造基于国产高性能GPU的工业控制解决方案[32][33] - 第三代半导体材料领域，方正微电子的SiC芯片已在国产新能源乘用车主驱系统上实现大规模应用；欧冶半导体的AI SoC芯片NPU计算效率比国外同类芯片高出50%以上[34] - 产业链协同效率提升，合作模式增多，如系统厂商牵引芯片设计、构建“虚拟IDM”联盟、共建联合研发平台等，增强了整个产业的韧性和战略主动性[35] - 行业未来需强化“软实力”，培养顶尖人才与复合型工程师，构建滋养创新、保护知识产权的良性产业生态，并在国家层面形成分工明确、优势互补的“全国一盘棋”产业格局[35][36]

文章核心观点 - 券商股权拍卖市场的冷热差异反映了市场对券商价值的认知发生质变，从过去看重牌照稀缺性和低价套现，转向更加关注战略整合价值和未来成长潜力 [1][17] - 有明确并购整合预期或战略价值的券商股权能够获得溢价成交，而缺乏明确价值支撑的标的则容易流拍，显示投资逻辑已从“牌照价值”转向“整合价值” [17] 股权拍卖案例对比分析 - 华创云信4145.5万股（占总股本1.87%）拍卖起拍价2.95亿元（每股7.11元），吸引超万次围观但无人竞拍导致流拍 [2] - 锦龙股份3000万股（占总股本3.35%）拍卖起拍价2.99亿元（每股9.98元），经历几十轮角逐后以3.76亿元成交（每股12.52元），较起拍价溢价25% [2] - 与10月10日收盘价相比，华创云信拍卖股权的起拍价约为市价的9.3折，而锦龙股份起拍价为6.8折，即使溢价成交后价格仍为收盘价的8.6折 [7] - 截至10月15日，以锦龙股份每股14.26元收盘价计算，竞买人账面浮盈超过14% [7] 公司经营状况对比 - 华创云信上半年营业收入13.13亿元，同比下降11.6%，净利润仅0.07亿元，业绩表现惨淡 [4] - 锦龙股份上半年营业收入同比增长16.35%，净利润扭亏为盈，但剔除出售东莞证券股权带来的2.27亿元收益后仍为亏损 [5] - 截至10月15日，锦龙股份股价同比上涨8.43%，华创云信股价同比下跌1.96% [7] 券商股权拍卖市场整体趋势 - 今年以来多家中小券商股权拍卖不顺利，如红塔证券、中泰证券股份被撤回或暂缓拍卖，华龙证券股权多次流拍或延期，大通证券15.42%股权挂牌后未能顺利成交 [13] - 券商股东出售股权主要原因包括：原股东主动回血套利、原股东“出险”导致司法拍卖、国企聚焦主业出售非主业资产、同一国资背景下的股权整合 [13] - 地方国资成为券商股权重要接手方，如北京国资入主瑞信证券、辽宁国资接手中天证券、山东国资入主德邦证券等 [16] 市场投资逻辑转变 - 券商股权交易从风险处置工具升级为行业整合的重要战场，市场对券商价值的认知发生质变 [17] - 投资人不再为“低价”买单，而是为“未来价值”支付溢价，关键考量是标的能否融入更大战略版图创造协同价值 [17] - 中小券商股份价值取决于股份附加的经营决策话语权程度，以及券商自身经营状况和未来成长空间等经营性因素 [5]

宏观经济数据表现 - 9月CPI同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点，1-9月平均CPI同比下降0.1% [2] - 9月核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1%以上 [2] - 9月PPI同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点，PPI同比增速已连续36个月处于负值区间 [7] 价格结构性分化 - 9月食品价格同比下降4.4%，影响CPI下降约0.83个百分点，其中猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2% [2][4] - 9月黄金价格呈现高增长，金饰品和铂金饰品价格分别同比上涨42.1%和33.6%，国际金价从月初约3500美元/盎司升至月底近3800美元/盎司 [4] - 前8月北京金银珠宝类消费额509.4亿元，同比增长35.7%，远高于社会消费品零售总额同比下降5.1%的整体增速 [5] 居民部门资产负债表压力 - 居民部门在房价缩水状态下仍面临资产与负债两方面较大压力，股票与基金等资产占居民总资产比例仅为10%左右 [2] - 房地产市场特别是房价能否稳住是影响居民部门预期的核心因素 [2][3] - CPI与PPI数据反映终端消费市场存在供大于求的状况 [7] 政策建议与需求提振路径 - 建议通过提振股市和提升社会保障水平来增强居民消费信心，在外需受冲击和房地产供给过剩背景下，股市和社保是提升居民财产性收入的重要抓手 [7] - 呼吁尽快启动大规模政府公共产品提质升级投资，通过促进就业提高居民收入和消费水平，以激活国内超大规模消费市场 [8] - 2025年政府工作报告将CPI增速目标定为"2%左右"，为自2004年以来最低目标 [7]

AI行业发展阶段与前景 - AI已从玩具转变为提高生产力的工具，目前仍处于早期阶段[2][3] - 未来一到两年内，AI将在更广阔范围内实现非凡应用[2][3] - 每个国家需制定人工智能发展战略，将AI覆盖所有公民、政府流程和经济领域[2][3] OpenAI公司动态与估值 - OpenAI完成员工股份出售交易，公司估值达5000亿美元[3] - ChatGPT周活跃用户已达8亿，约占全球人口的10%[5] 技术演进与社会影响 - 超级智能（Superintelligence）即将到来，奇点是渐进而非灾难性的过程[4] - 技术与社会需"共同进化"，技术前进推动社会改变，形成稳定演进系统[5] - 避免"AI鸿沟"需确保AI充裕廉价、普及使用技能并实现无处不在[5] 技术发展时间表 - 2025年出现能完成真正认知工作的智能体[4] - 2026年可能出现能发现新颖见解的系统[4] - 2027年可能出现能在现实世界执行任务的机器人[4]

配偶间财产查询制度 - 广东成为最新通过地方立法规定夫妻可以互查名下财产的省份 从2026年1月1日起 广东省内的夫妻可以互相查询对方名下的不动产 车辆等财产情况 [3] - 此前河北省2017年规定可以查询汽车 房产 股权 江苏省2018年也通过了类似规定 而福建省2024年仅规定女性可查询配偶财产 [3] - 这些立法都以妇女权益保障的名义发布 预设了女性是传统家庭里的弱势群体 国家通过公权力介入家庭私域 平衡婚姻内部经济话语权 [4][5] 男女经济地位不平等现状 - 婚姻中存在着男女经济地位的不平等 传统家庭中财富的主要创造者一般是丈夫 而承担大量家务劳动甚至牺牲职业发展的妻子成为价值被贬损的一方 [4] - 市场机制下只认货币收入 不认家庭贡献 职场中存在男女薪酬差 女性升职天花板 生育歧视等不平等对待 [5] - 在部分离婚案件中 法官会酌情考虑女性的家庭贡献 但酌情的模糊性让这份价值无法获得像职场薪酬这样真金白银的对待 [4] 制度干预的局限性 - 配偶间财产查询制度对市场机制下只认货币收入 不认家庭贡献进行了矫正 但停留在事后补救层面 没有触及男女经济地位不平等的根源 [5] - 民法典中共同财产意味着家庭劳动的一方对另一方从外部市场获得的收益有同等贡献 但这些理念必须通过具体的制度设计落到实处 [5] 科技革命带来的可能性 - 以人工智能 机器人技术为代表的第四次工业革命可能为打破男女经济地位固化格局提供前所未有的可能性 [6] - 全面智能化时代就业模式可能打破家庭和职场的二元对立 男性和女性都能获得更多时间自主权 家庭分工 财富积累将从单一来源转向双向贡献 [6] - 人工智能将重塑劳动市场 第一性和第二性的经济鸿沟将会淡化乃至消失 实现对男性和女性双重的解放 [6]

新一代更适合战略发布 - 公司于10月14日发布“新一代更适合”战略，从全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四个维度实现全面突破 [1][2] - 公司通过全球独创的“鲜活营养系统”和临床实证研究，重新定义中国婴幼儿奶粉的“鲜活营养”标准 [1][2] - 战略升级标志着中国婴幼儿配方奶粉行业从“跟跑”到“并跑”乃至部分领域“领跑”的质的飞跃 [2] 母乳研究与临床实证 - 公司“新一代更适合”的源头是破译中国母乳密码，早在2009年就参与国家“863计划”开启中国母乳研究，2022年牵头承担“十四五”国家重点研发计划，建成了中国最大母子健康队列 [5] - 公司是国内最早开展婴幼儿临床喂养研究的乳企之一，主力产品都进行了临床喂养实证，构建了行业领先的临床实证体系 [5] - 最新临床实证结果显示，星飞帆卓睿奶粉在促进婴幼儿生长发育方面，效果与母乳喂养能够做到100%相似，该研究历时两年，有600余名1岁婴幼儿参与 [5] 母乳化配方升级 - 公司开创性地研制出“中国母源仿生配方”，实现从活性蛋白、脂肪结构、碳水化合物到关键营养元素的全面贴合中国母乳 [6] - 公司完成对星飞帆卓睿配方升级，升级了HMOs+100倍益生菌+GOS，并创新构建了专属的“Brain Matrix脑营养矩阵” [6] - 其Sn-2 DHA的比例已达到52.5%，与母乳中53%的平均水平极为接近，更有助于营养的高效吸收与利用 [6] 鲜活营养系统建设 - 公司发布全球独创“鲜活营养系统”，从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺实现系统性突破 [7][8] - 在奶源建设上，公司扎根北纬47°黄金奶源带，借助100%自有牧场、100%自有奶牛、100%自有高品质牛乳，构建“2小时生态圈”实现鲜奶迅速低温运输至工厂 [8] - 在工艺创新上，公司以全球领先的乳蛋白鲜萃提取科技直接从优质鲜奶中提取活性蛋白，掌握乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养的100%自产能力 [9] 产品与服务驱动 - 公司推出多款“新一代更适合”产品，其中启萃、迹萃等新品将于近期上市 [11] - 据弗若斯特沙利文统计，公司连续六年蝉联中国婴配粉市场销量第一，连续四年位居全球婴配粉销量榜首 [11] - 公司“星妈会”已成为超过8500万中国妈妈信赖的科学育儿平台，近期将免费开放根据中国宝宝特点设计的发育自测工具，形成“产品+服务”的双轮驱动模式 [11]

文章核心观点 - 提出"五维正增长"概念，即总资产、营业收入、归母净利润、研发投入及应付员工薪酬在2022至2024年间均实现连续三年正增长，作为衡量企业内生动力与可持续发展能力的重要标尺[2][3] - A股市场中共有156家企业满足五项指标的三年连续增长要求，展现出系统性成长能力与战略定力[3] - 这些企业广泛分布于以高端制造和硬科技为核心的实体经济领域，行业分布集中度揭示明确时代特征[4][6] 行业分布特征 - 156家"五维正增长"企业行业分布高度集中，汽车（30家）、电力设备（22家）、机械设备（20家）、电子（14家）、医药生物（13家）五大行业合计占比超过63%[6] - 行业分布结构与国家推动实体经济发展、建设现代化产业体系的战略方向高度契合[8] - 这些行业通过持续技术迭代与人才集聚，构筑起日益深厚的竞争壁垒[8] 汽车行业代表企业分析 - 比亚迪作为行业龙头，通过垂直整合供应链与技术闭环，在电池、电机、电控等核心领域构建强大壁垒，实现系统性增长[9] - 福耀玻璃将传统挡风玻璃升级为集成多种功能的高附加值产品，单车配套价值显著提升，实现从"制造"到"智造"的稳健跨越[10] - 拓普集团精准卡位产业变革，从减震、内饰成功拓展至底盘系统、热管理等核心赛道，单车配套价值激增，展现卓越战略前瞻性[10] 电力设备行业代表企业分析 - 阳光电源作为光伏逆变器与储能系统全球双龙头，深度受益于全球绿色能源装机需求爆发，高强度研发投入确保核心技术领先地位[12] - 国轩高科专注于动力与储能电池领域，凭借技术深耕与产能扩张驱动增长，在磷酸铁锂及固态电池等前沿技术构建差异化优势[12] - 川投能源作为清洁能源投资运营平台代表，增长依托优质水电资产稳健收益及新能源项目稳步拓展，体现高质量能源资产配置能力[12] 机械设备行业代表企业分析 - 时代电气将轨道交通装备领域的技术优势延伸至新能源、工业控制等新兴领域，实现多元化技术布局[13] - 天地科技通过智能化、绿色化技术推动煤炭开采革命，在智能矿山、清洁利用等领域保持领先[13] - 豪迈科技凭借技术优势持续扩大全球市场份额，在轮胎模具细分领域展现中国制造的卓越竞争力[14] 电子行业代表企业分析 - 北方华创在半导体设备领域占据重要地位，技术突破推动营收与资产规模快速扩张，支撑国产半导体产业链持续发展[14] - 海光信息在国产CPU与DCU领域建立重要影响力，通过高强度研发投入不断优化产品性能，完善产业生态[15] - 沪电股份在高端PCB制造领域具备显著优势，深度受益于AI服务器与数据中心建设的蓬勃需求[15] 医药生物行业代表企业分析 - 迈瑞医疗在生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域形成核心竞争力，通过持续技术创新和产品迭代推动增长[15] - 华东医药在医药工业和医美业务双轮驱动下实现稳健发展，通过创新药研发和医美产品管线布局拓展新增长空间[16] - 科伦药业从传统输液企业向创新药企稳步迈进，通过研发创新推动业务转型升级[16] 五维指标内在逻辑 - 五项指标组合存在严谨内在逻辑和勾稽关系，共同刻画企业健康度与可持续性[20] - 总资产与营业收入增长是企业市场份额扩张和经营规模实力的直接体现，构成企业发展"基本盘"[21] - 归母净利润持续增长验证商业模式盈利能力和管理效率，是企业生存发展"动力源"[22] - 研发投入稳步提升是面向未来的战略性投资，决定技术护城河深度与宽度，是驱动增长"创新引擎"[23] - 应付员工薪酬连年增长反映企业对人力资本重视程度，是凝聚团队、激发创造力"稳定器"[23] 长期主义双重锚点 - 应付员工薪酬与研发投入构成企业长期主义"双重锚点"，156家企业2024年平均应付员工薪酬较2021年增长约35%，平均研发投入增长约42%[25] - 部分企业出现"薪酬增速高于利润增速"或"研发强度持续提升但利润仍稳中有升"现象，说明已将人力与创新视为核心资产[25] - 这种选择在短期可能影响报表利润率，但从三年周期看有效提升组织稳定性、技术壁垒与客户黏性，最终反哺财务表现[25]

国民党主席选举与候选人立场 - 国民党将于10月18日举行党主席选举 [5] - 候选人张亚中在辩论中情绪激动，展现出绝望与悲愤的心情 [6][7] - 张亚中核心观点之一：认为蒋经国之后国民党在台湾并未真正执政，李登辉的“两国论”助长“台独”势力，马英九执政时期在关键部门任命了具有“台独”和深绿背景的人 [7] - 张亚中核心观点之二：国民党已丧失党魂，抛弃孙中山思想及中华文化史观，对“台独”势力修改历史教材（如将本国史、中国史从教材中移除）采取不作为态度 [8] 国民党内部结构与政治策略差异 - 国民党高层在不同选举中展示差异化的政治立场：党主席选举中候选人强调“中国”概念，而台湾地区领导人选举中则淡化中国色彩，强调反“台独” [3][8] - 产生差异的原因为国民党党员结构：现有33万多名党员中，60岁以上约占65%，40岁以下仅占约10%，老龄党员多有浓厚中国情结，故候选人需在党内选举中强调此概念 [9] 各候选人胜选可能及政策主张 - 张亚中胜选几率不高 [8] - 若郝龙斌当选，国民党存在向民进党靠拢的可能性，迹象包括郝龙斌称民进党为朋友，其政治导师赵少康指控大陆网民干扰选举 [10] - 赵少康的指控对郝龙斌选情造成严重冲击，促使郝龙斌紧急公布两岸关系五大政策，包括举办两岸政策大辩论、规划在北京和上海设置办事处等 [11] - 张亚中评价郝龙斌的两岸论述为“小学生家庭作业水平”，并展现连续作战精神 [12] - 若郑丽文当选，国民党与民众党的合作将更顺畅，2028年大选两党可能联合推出候选人 [11]

伦敦白银市场流动性危机 - 伦敦金银市场协会市场处于停摆状况，没有足够白银现货满足数十亿美元白银现货合约交割需求[1] - 伦敦白银现货市场几乎没有流动性，出现奇特景象包括投资机构租用货机将银锭从纽约运抵伦敦[2][3] - 伦敦白银现货报价达到51.91美元/盎司，盘中迭创历史新高51.97美元/盎司，相比纽约COMEX白银期货溢价一度达到3美元历史峰值[3] 白银现货供应紧张状况 - 伦敦市场很难找到自由流通的白银现货，隔夜年化租赁利率一度超过100%[3] - 部分银行贵金属部门不敢提供白银做市交易报价，报价价差扩大至0.5—0.6美元/盎司[3] - 过去6年期间伦敦市场自由流通的白银库存从8.5亿盎司降至不足2亿盎司[11] 白银逼空行情驱动因素 - 空头资本对价格上涨缺乏抵抗力，目送白银价格接连突破50、51美元/盎司整数关口[8] - 支持空头资本沽空白银价格的白银现货严重匮乏，受三大因素影响：美国政府可能对白银进口加征关税、白银ETF持续资金净流入、白银产量不足支撑工业需求[10] - 强劲的ETF买盘是关键推手，买走大量白银并锁仓[11] 市场参与者行为分析 - 对冲基金等资管机构持有的COMEX白银期货期权净多多头寸较前一周骤增600.5万盎司[4] - 对冲基金、家族办公室与多策略投资机构纷纷涌入伦敦白银市场，推动白银价格迭创新高[12] - 空头资本面临两难选择：平仓承受巨额损失或支付年化利率逾200%的空单展期费用[14] 白银运输与交割挑战 - 空运银锭的货机运输费用较以往大涨逾40%，昂贵运输成本吞噬伦敦—纽约之间的白银价差[14] - COMEX白银期货市场出现过去4年以来最大单日白银提取量，预计1500万—3000万白银现货从纽约运往伦敦[14] - 白银从纽约运往伦敦再进入LMBA仓库交割至少需要数天时间，期间价格风险较大[14] 多头资本策略与目标 - 多头资本主要狙击价差套利者与投机性空头资本，这两类空头资本持有白银空单总量的10%—15%[18] - 大宗商品投资型对冲基金与CTA策略基金短期目标是将白银现货价格推高至53—55美元/盎司[19] - 多头资本已在场外市场买入大量执行价格在53—55美元/盎司的白银期货看涨期权[19] 未来市场供需展望 - 高盛预计未来1—2周内大量来自纽约与香港的白银现货将流入伦敦市场[20] - 美国银行全球商品团队将2026年白银目标价设定在65美元/盎司[22] - 不是所有品牌的白银现货能符合LMBA交割要求，美国政府停摆导致海关工作效率下降影响运输速度[20]

经济政策导向 - 经济政策中长期目标应是提高居民收入，而非继续加大基建投资力度 [4] - 政策重点应从倚重投资转移至提振消费，这是解决需求不足的关键 [4] - 对投资过于倚重的趋势始于1998年，2008年后其负面影响显现，导致消费占GDP比重长期处于低位 [4] 投资与基建 - 长期实施积极的财政政策和偏向宽松的货币政策，形成了“双积极”格局，重点多放在基建和房地产 [9] - 高铁等基建项目社会效益好但经济效益不佳，真正盈利的线路不多 [9] - 新基建需一分为二看待，特高压输电必要，但5G基站建设投入成本过高，一个基站动辄50万至上百万元，且生产领域需求不迫切 [18] - 资金应更多向民生领域倾斜，而非过度投入房地产及效益不明显的基础设施 [9] 消费与收入分配 - 最终消费率占GDP比重低，居民消费占比从常规50%降至2008年后的35%左右 [19] - 政府消费占GDP比重维持在15%至20%，变化不大，消费率下降主因是居民消费减少 [19] - 中国最终消费率比世界平均水平低10至15个百分点 [20] - 居民所得减少体现在企业职工工资增长缓慢和政府承担的社会保障支出不足 [20] 收入分配机制调整 - 应建立基于企业、员工等各方共识，以法律形式体现的工资增长机制，使企业在利润增长时相应提高员工工资 [4][21] - 最低工资制度已覆盖全国，但标准设定偏低且各地执行不力，缺乏强制性 [21] - 调整收入分配主要途径包括提高低收入者收入、加强社会保障、减少居民负担如教育费用 [23] - 工资法规应覆盖所有企业，并调节不合理的行业收入差距，重点放在低收入企业与部门 [22] 就业与劳动力市场 - 每年有一千多万大学毕业生面临就业，需拿出切实措施重点解决年轻人就业问题 [10] - 失业率统计应更关注农村失业问题，大量农民工失业后返回乡村，未充分体现在城镇失业率中 [11] - 很多人到三十五六岁就难以找到工作，企业推行“996”工作制等违反劳动法的制度，政府应当干预 [14] - 中国尚未跨越“刘易斯拐点”，农村人均收入仅为城市的一半，劳动力转移动力依然存在，城镇化进程持续 [13] 房地产与地方政府 - 房地产热潮兴起与地方政府参与高度相关，土地出让金是地方重要财源 [16] - 房价收入比失衡，副部级官员和普通记者均买不起房，房价不合理 [33] - 治国理政应遵循“量入为出”原则，不靠房地产地方政府过去也能发展得很好 [17] 政策框架与竞争环境 - 短期政策应服务于中长期目标，居民消费才是经济增长的根本动力 [28] - “反内卷”政策被部分行业误解，本质是竞争，不应泛泛反对，否则会挫伤市场竞争活力，且往往受头部企业欢迎 [31] - 企业账期延长问题根源常在于政府拖欠款项，与过去“三角债”问题类似，因政府做了超出自身能力的事情 [30] 经济增长前景 - 每年5%的增长率在全球已属亮眼，但微观感受存在“温差”，需着重解决收入分配问题 [33] - 若宏观调控指导思想明确，着重解决收入分配问题，经济有望在三至五年内恢复健康发展 [34]