报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 废电瓶处于负反馈压力与货源紧张交织状态，再生铅供应维持低位，消费淡季效应将继续显现，对铅价施压，短期铅价或延续偏弱震荡 [4] 相关目录总结 沪铅 2507 合约情况 - 2025 年 6 月 3 日，开盘价 16650 元/吨，最高价 16685 元/吨，最低价 16525 元/吨，均价 16575 元/吨，持仓 55547 手，日增 2217 手，成交量 28541 手 [3] 宏观方面 - 国内 5 月财新 PMI 跌至 48.3，处于 2022 年 9 月以来新低；美国 5 月 ISF 制造业连续三个月萎缩，来到 48.5，低于预期和前值 [3] 供应端 - 原生铅生产基本稳定，广西地区结束检修使产量提升，华北地区计划 6 月初复产，整体处于复产与检修共存局面 [3] - 再生铅企业开工率 36.71%，虽有部分复产，但安徽地区周末检修，且原料短缺带来挺价，提产预期不强 [3] 需求端 - 下游蓄电池消费淡季仍在，企业开工率下滑，库存偏高，需求疲弱 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前天气渐热瓜类水果上市冲击明显，苹果市场走货一般，苹果期货2510合约价格受5日均线支撑，延续上一交易日反弹走势全天走势偏强，短期苹果期货价格反弹力度有限，或以低位宽幅震荡走势为主 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 期货行情回顾 - 截至25年5月30日收盘，苹果期货主力AP2510合约开盘价7640元/吨，最高价7678元/吨，最低价7592元/吨，收盘价7675元/吨，结算价7636元/吨，较昨日结算价下跌17元/吨，成交量53199手，较昨日下降9306手，持仓105238手，较昨日减少1615手 [5] 现货基本面情况 - 产区行情：5月30日，山东沂源产区苹果库内70、75统货及次果中间价环比持平，产区客商补货积极性尚可，市场交易稳定，新季苹果坐果表现良好，果农大面积套袋；陕西白水产区苹果库内70起步果农统货目前库内货结束，新季苹果进入大面积套袋阶段 [6][7] - 销区行情：广东批发市场苹果到车量较昨日增加，槎龙批发市场到车约32车，洛川80晚富士筐装主流价格4.5 - 5.5元/斤，75起步筐装价格4.3 - 5.0元/斤，箱装5.5 - 6.5元/斤，实际成交以质论价，近期市场到车量减少，受时令水果冲击，市场节果走货一般，二三级批发商按需拿货，中转库积压不多 [7] 重要数据跟踪 - 报告给出全国部分产区苹果价格总汇表，包含不同产地、等级、规格晚富士苹果5月30日主流成交中间价，部分等级可能与实际货源略有差异，实际以现货质量为准 [8][9][10] 后市展望 - 短期在瓜类水果冲击、苹果走货一般的情况下，苹果期货价格反弹力度有限，或以低位宽幅震荡走势为主 [11][12]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 低库存对价格形成支撑，但供应宽松预期限制反弹高度，短期震荡为主，需关注西南地区检修恢复进度及LME库存变动 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年5月27日，沪锌主力合约ZN2507收盘价为22,330元/吨，较前一交易日上涨0.61%，成交金额达384.6亿元，持仓量增至12.16万手 [3] 供应情况 - 国内锌冶炼厂加工费（TC）维持上行趋势，6月TC预计继续上调，冶炼利润稳定 [3] - 西南地区锌矿山检修影响精矿产量超1,000金属吨，华南某冶炼厂延长检修周期，短期局部供应收缩 [3] 需求情况 - 加工企业订单未见明显增长，反映出制造业补库动力不足；终端采购以刚需为主，地产及基建领域需求疲软 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月27日沪铝主力合约震荡下跌且成交量较上一交易日放量 短期多空博弈加剧 成本刚性支撑价格 但需求淡季及出口疲软限制上行空间 预计价格继续维持震荡为主 [3] 各方面情况总结 市场表现 - 2025年5月27日 沪铝主力合约呈震荡下跌走势 成交量较上个交易日放量 al2507持仓量202,473手 成交量199,922手 [3] 宏观方面 - 美联储政策路径不确定主导市场情绪 美国阵亡将士纪念日假期致美股休市 市场流动性边际收紧 美国主权信用评级下调及美债6月大规模到期压力加剧宏观面波动 刚果（金）地缘冲突及欧盟关税博弈扰动有色金属板块 [3] 供需方面 - 国内电解铝运行产能持稳 云南、四川等地新增产能逐步投产 供应端接近行业天花板 短期增量有限 [3] - 光伏、新能源汽车等工业用铝需求保持15%增速 但传统型材、板带箔出口表现低迷 [3] 技术方面 - 沪铝2507合约日线背靠60日线压力下穿至20日均线 成交量急剧放大 持仓量减少 资金撤离明显 低库存支撑近月合约抗跌性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 镍成本端存在放松预期，叠加现货需求疲软，库存可能重新进入累库周期，镍价或将延续偏空格局 [4] 相关目录总结 沪镍主力合约表现 - 2025年5月21日，沪镍主力合约开盘123450元/吨，最高123800元/吨，最低122960元/吨，收盘123280元/吨，跌幅为0.05%；成交量为107562手，持仓量为59648手 [3] 市场宏观情况 - 2025年5月20日，中国央行同步下调1年期和5年期LPR各10个基点，释放稳增长信号，但美联储官员表态年内更倾向只降息一次，叠加穆迪下调美国主权信用评级，引发市场避险情绪升温 [3] 现货价格情况 - 2025年5月21日，SMM1电解镍价格123400 - 125650元/吨，平均价格124525元/吨，较上一交易日价格下跌50元/吨 [3] - 金川一号镍的主流现货升水报价区间为2000 - 2200元/吨，平均升水为2100元/吨，较上一交易日下跌50元/吨 [3] - 俄镍的升贴水报价区间则为100 - 300元/吨，平均升水为200元/吨，较上一交易日持平 [3] 库存情况 - 截止至2025年5月20日，LME镍库存为201786吨，较上一交易日减少312吨，注销仓单占比为11.28%；从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平 [3]

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报告基本信息 - 撰写品种为建材（螺纹、玻璃） [1] - 撰写时间为2025.05.12 [1] - 回顾周期为2025.05.05 - 2025.05.09 [1] - 研究员为张孟威，咨询证号为Z0020205 [1] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 本周（2025.05.05 - 05.09）建材继续维持下跌趋势，螺纹稍有抵抗，玻璃再创新低 [3] - 英美达成关税贸易协定预示市场风险逐步减弱，资产波动率或均值回归 [3] - 螺纹现货成交周环比清淡，钢厂利润被压缩，产量周度环比下滑，需求开始弱化，库存有所累积，基本面边际走弱 [3] - 玻璃两条产线冷修，产量环比下降，需求环比改善，但终端地产疲软，整体供大于求，价格持续承压 [3] - 建材淡季到来，基本面有走弱迹象，宏观环境好转市场风偏转强或对建材价格有对冲效应，需关注后续国际宏观事件演变 [3] 各品种情况总结 螺纹 - 本周产量小幅下降，需求环比走弱，库存开始累积 [4] 玻璃 - 本周产量周环比小幅下降，需求环比有所改善，库存小幅累积 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周钢材市场下跌为主，螺纹和热卷产量分化且库存均增加，5月热卷需求持续走弱概率大，螺纹表需峰值后回落多，钢材需求有持续下降预期，原料矿石供需平衡，钢材供需弱化将传导至原料端，市场或在原料价格成本和需求预期影响下反复震荡 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 市场概览 本周初成材螺纹和热卷震荡，原料矿石偏强势，临近周末黑色系周度数据差转入弱势，上周铁水数据创新高，铁矿石供需好，但钢材端热卷出口预期转弱、建材需求回落大，黑色市场高供应、需求边际走弱，价格转弱；产业层面，螺纹和热卷周产量下降、钢材总库存持续下降；最新数据铁水产量环比涨0.22万吨，螺纹周产量减9.85万吨、热卷增产1.08万吨，螺纹和热卷产量分化，钢材总库存增加，降库存趋势或结束；上周螺纹2510合约降74元/吨、降幅2.39%，热卷2510合约降47元/吨、降幅1.47%，铁矿2509合约降7.5元/吨、降幅1.07%；螺纹表观需求大幅下降、产能增加、总库存增加，基本面边际转弱，热卷产能增加、需求降低、总库存增加，基本面关注贸易政策对出口的影响 [3] 供需分析 供给方面，上周钢材供应端下降，螺纹和卷板产量分化，螺纹产量降、卷板产量小幅增，螺纹钢表观需求现年内最大下降，卷板表观需求下滑，钢材总库存增加，供需有边际转弱倾向；建材方面，螺纹周产量223.53万吨、减少9.85万吨，需求大幅下降、总库存增加，热卷周产量320.38万吨、增产1.08万吨，供应再度增加；五大品种钢材周产量874.17万吨、环比减产9.52万吨，总库存1476.07万吨、环比增加28.97万吨，上周钢材消费845.2万吨、环比减少125.66万吨；螺纹产量下降幅度大但库存仍上涨，因建材需求旺季结束、表观需求现年内最大幅度下行，热卷产能小幅回升、需求下滑、5月表观需求仍有下降预期；铁水产量245.64万吨、环比增加0.22万吨；螺纹钢需求大幅下降77.81万吨、库存上涨9.06万吨，产能下降但需求下降幅度更大，供需结构走弱，热卷产能上涨1.08万吨、表需下降23.13万吨、库存增加10.85万吨 [4][5] 市场展望 上周钢材市场下跌，螺纹和热卷产量分化、库存增加，5月热卷需求持续走弱概率大，螺纹表需峰值后需求回落多，钢材需求有持续下降预期，原料铁水创新高、矿石供需平衡，钢材供需弱化将传导至原料端，市场或在原料价格成本和需求预期影响下反复震荡 [6]

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报告基本信息 - 撰写品种为玉米淀粉，撰写时间是2025年5月8日，回顾周期为日报，研究员是漆建华，咨询证号为Z0017731 [1] 期货行情回顾 - 2025年5月8日玉米淀粉主力合约走势震荡向下，主力合约cs2507收盘价为2731元/吨，较上一交易日下跌14元/吨 [5] - 当日成交量为11.8万手，收盘持仓量为24.3万手，较上一交易日增加4537手 [5] 现货基本面情况 - 2025年5月8日玉米淀粉现货价格整体上涨，河北和山东报价较昨日均增加20元/吨 [6]