报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周贵金属市场受美联储降息预期和特朗普关税影响，波动加剧，白银价格波动更明显，沪银市场延续强劲局势，活跃度显著提高 [2] - 特朗普施压降息一定程度提振白银价格，但上周美国经济数据良好，降息预期降温，美元反弹，短期白银价格震荡偏强运行 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 本周（20250714 - 0718）沪银期货各合约价格，近月合约2508与主力合约2509相差16点，整体市场波动性不大 [3] - 沪银2508收盘价9246，涨跌123，涨幅1.35%，成交量90514，振幅2.05%，持仓量136900；沪银2509收盘价9262，涨跌129，涨幅1.41%，成交量14917，振幅2.01%，持仓量35200 [3] 影响因素分析 - 国际方面，特朗普当地时间18日发文敦促鲍威尔降息，近期多次施压，7月15日曾表示美联储应降息3个百分点，一年可省一万亿美元 [9][10] - 数据方面，美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%，同比上升2.3%，核心PPI持平，同比上涨2.5%，此前发布的CPI月增0.3% [10] - 关税方面，本轮突破行情或受关税冲突激化驱动，特朗普宣布对墨西哥、欧盟加征30%关税，墨方斥责并启动烧碱反倾销调查，政策对抗或升级 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内精炼镍供应宽松，中国港口镍矿库存持续累积；需求方面，不锈钢行业受房地产市场低迷影响需求疲软，出口关税政策进一步压制需求；短期内基本面难以有重大转变，沪镍价格或将维持弱势震荡格局 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日市场总体表现：2025年7月17日沪镍主力合约2508早盘开盘报119700元/吨，盘中最高报120170元/吨，最低报119270元/吨，最终收盘报119880元/吨，下跌720元/吨，跌幅0.6% [2] - 期货行情数据：沪镍2508收盘价119880元/吨，涨跌-720，涨幅-0.60%，成交量85829，振幅0.75%，持仓量53426，日增仓-702；沪镍2509收盘价119970元/吨，涨跌-740，涨幅-0.61%，成交量56494，振幅0.74%，持仓量74948，日增仓3147 [5] - 现货市场数据：7月17日电解镍现货均价120450元/吨，较昨日下跌1650元/吨；金川镍现货均价121500元/吨，较昨日下跌1600元/吨；进口镍现货均价119800元/吨，较昨日下跌1650元/吨 [6] 影响因素分析 - 消息端：美国6月PPI同比降至2.3%（低于预期）、美联储理事沃勒暗示7月可能降息，美元指数微涨0.49%至98.77，对有色金属形成微压 [9] - 供应端：菲律宾雨季加剧镍矿紧张、但印尼进口矿补充缺口，矿价小幅回落；7月国内精炼镍排产环比增1.25%至3.2万吨，供应持续高位 [9] - 需求端：受房地产市场低迷拖累、不锈钢行业整体需求疲软，库存高企钢厂镍铁采购意愿低迷；出口关税政策进一步压制了不锈钢产品的出口需求，影响了整体市场表现 [9]

沪金合约数据 - 沪金加权最新价782.06，涨幅1.05%，成交量330985，持仓量397647 [5] - 沪金主连最新价781.40，涨幅1.06%，成交量249578，持仓量191083 [5] - 沪金2507最新价778.50，涨幅1.04%，成交量18，持仓量879 [5] - 沪金2508最新价778.98，涨幅0.99%，成交量44116，持仓量62625 [5] - 沪金2509最新价779.96，涨幅0.95%，成交量389，持仓量8848 [5] - 沪金2510最新价781.40，涨幅1.06%，成交量249578，持仓量191083 [5]

报告基本信息 - 研究品种为天然橡胶 [1] - 成文日期是2025年7月14日 [1] - 报告周期为周度 [1] - 研究员为何宁，从业资格号:F0238922，投资咨询从业证书号:Z0001219 [1] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 天然橡胶暂无持久向上驱动力，短期内或偏强震荡，长期依然偏弱 [3] 相关情况总结 - 国内海南近期天气好转，割胶工作正常进行，但全岛近期日收胶量不及去年同期水平 [9][12] - 近期宏观情绪偏好，上游产区降雨干扰减少，出量增多，需求偏弱，库存继续累库 [12]

关键数据 - 数据1：50% [2] - 数据2：17% [2]

请你提供具体的研报内容，以便我按照要求进行总结。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前氧化铝市场供需格局整体仍偏宽松，但短期受成本支撑及技术面多头信号影响，价格有一定反弹动力；中长期来看，随着新增产能持续释放，若需求端无明显改善，价格仍面临下行压力，需密切关注宏观经济形势变化、供需数据以及技术指标走势，谨慎操作 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日（20250707）氧化铝板块期货市场小幅上涨为主，主力合约2509收于3042元/吨，较前一交易日收盘价上涨18元/吨，较结算价涨跌幅为0.20%，成交量为341853手，持仓量为252718手，且成交量增加，持仓量减少 [2] - 氧化铝2509合约收盘价3042点，涨跌18点，涨幅0.20%，成交量341853，振幅3.26%，持仓量252718，日增仓 -14833；氧化铝2510合约收盘价3012点，涨跌15点，涨幅0.10%，成交量37053，振幅2.43%，持仓量73292，日增仓2098 [6] 影响因素分析 - 氧化铝运行产能维持在高位，部分前期检修产能复产，成本端铝土矿价格有一定松动但幅度有限，能源成本相对稳定，企业生产积极性尚可，暂无大规模减产计划 [10] - 沪铝方面，电解铝运行产能保持高位稳定，暂无大规模新增产能投放计划，对氧化铝的需求维持平稳状态，但近期部分小型电解铝企业因环保检查或设备维护等原因开工率有所波动，影响了对氧化铝的采购节奏 [10]

报告基本信息 - 研究品种：原油 [1] - 成文日期：2025年7月7日 [1] - 报告周期：周度 [1] - 研究员：何宁，从业资格号:F0238922，投资咨询从业证书号:Z0001219 [1] 报告目录 - 现货分析 [4] - 影响因素分析 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花现货价格再次走强且小幅上涨，期货盘面中棉花2509合约价格盘中受下方5日均线支撑，全天走势偏强，技术形态上5日、20日、60日均线呈多头排列组合，短期来看，在现货价格再次走强氛围下，棉花2509合约价格或延续震荡偏强走势，后市需密切关注下方5日均线支撑情况 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 2025年7月2日，郑商所棉花期货主力合约CF2509早盘以13730元/吨开盘，盘中震荡偏强，日内峰值13850元/吨，低点13720元/吨，最终收于13805元/吨，较前一交易日结算价涨70元/吨，涨幅0.51%，全天成交量182581手，持仓量减持2771手至560465手；棉花期权当日成交量95770手，总持仓量360536手，较前一交易日增持7129手 [2] - 期货行情数据显示，CF2507收盘价13600元/吨，涨85元/吨，涨幅0.63%，成交量1081手，振幅0.67%，持仓量18553手，日增-98手；CF2509收盘价13805元/吨，涨70元/吨，涨幅0.51%，成交量182581手，振幅0.95%，持仓量560465手，日增-2771手；CF2601收盘价13820元/吨，涨70元/吨，涨幅0.51%，成交量53324手，振幅0.98%，持仓量193520手，日增2882手 [5] - 7月2日，Cotlook M指数监测进口棉到港平均价75.54美分/磅，较7月1日跌0.18美分/磅，折1%关税进口成本13156元/吨，滑准税下进口成本14003元/吨；国内CC Index 3128B收报15089元/吨，较7月1日涨40元/吨；新疆棉在山东仓库的到厂价（3128B级）报价15180元/吨，较7月1日涨40元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2509）报价1038元/吨，较7月1日涨8元/吨 [5][6] 影响因素分析 - 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是中信期货持仓85574手、增仓3044手，东证期货持仓21992手、增仓1483手，方正中期持仓14683手、增仓291手；多头减仓前三名分别是银河期货持仓13958手、减仓-4008手，中粮期货持仓26882手、减仓-2011手，申银万国持仓11308手、减仓-1212手 [8] - 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是格林大华期货持仓8408手、增仓553手，国泰君安持仓25157手、增仓270手，华泰期货持仓10568手、增仓263手；空头减仓前三名分别是中粮期货持仓53340手、减仓-1487手，申银万国持仓7943手、减仓-1251手，永安期货持仓34039手、减仓-596手 [8]

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