报告核心观点 - 考虑到TA库存绝对水平仍然偏高，若能源再次调整，市场风险可能未消退，需做好风险管理并考虑套期保值应对潜在市场风险 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格情况 期货价格 - UR2509最高价1904 最低价1725 5月8日收盘1882 周涨跌+7.05% [5] 不同地区现汇出厂价格 - 山东最高价1850 最低价1740 收盘价1805 周均价1805 周涨跌-0.25% [7] - 河北最高价1880 最低价1770 收盘价1790 周均价1807 周涨跌+0.43% [7] - 江苏最高价1880 最低价1830 收盘价1830 周均价1848 周涨跌-1.27% [7] - 安徽最高价1900 最低价1750 收盘价1790 周均价1814 周涨跌-1.19% [7] - 河南最高价1860 最低价1750 收盘价1830 周均价1819 周涨跌-0.07% [7] - 湖北最高价1850 最低价1810 收盘价1810 周均价1822 周涨跌-0.34% [7] - 山西最高价1880 最低价1690 收盘价1760 周均价1761 周涨跌+1.73% [7] - 广西最高价2040 最低价1900 收盘价1980 周均价1973 周涨跌+1.74% [7] - 四川最高价1930 最低价1760 收盘价1820 周均价1839 周涨跌+0.06% [7] - 陕西最高价1866 最低价1766 收盘价1826 周均价1811 周涨跌+1.65% [7] - 辽宁最高价1868 最低价1788 收盘价1805 周均价1812 周涨跌+0.66% [7] - 新疆最高价1910 最低价1510 收盘价1670 周均价1697 周涨跌+1.24% [7] - 内蒙古最高价1900 最低价1640 收盘价1770 周均价1775 周涨跌0.00% [7] - 全国最高价2170 最低价1510 收盘价1829 周均价1817 周涨跌-0.89% [7] 不同产品价格类型价格及涨跌 - 小颗粒尿素 FOB黑海5月1日收盘价格355 - 363 4月24日350 - 360 本周收盘价涨+5/+3 周收盘价环比+1.13% [8] - 小颗粒尿素 FOB波罗的海5月1日收盘价格350 - 358 4月24日345 - 355 本周收盘价涨+5/+3 周收盘价环比+1.14% [8] - 小颗粒尿素 FOB中东5月1日收盘价格390 - 395 4月24日395 - 400 本周收盘价涨-5/-5 周收盘价环比-1.26% [8] - 小颗粒尿素 FOB中国5月1日收盘价格258 - 263 4月24日266 - 268 本周收盘价涨-8/-2 周收盘价环比-2.43% [8] - 小颗粒尿素 CFR巴西5月1日收盘价格390 - 400 4月24日375 - 390 本周收盘价涨+15/+10 周收盘价环比+3.27% [8] - 小颗粒尿素 CFR墨西哥东海岸5月1日收盘价格385 - 395 4月24日385 - 395 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [8] - 小颗粒尿素 CFR东南亚5月1日收盘价格425 - 440 4月24日385 - 398.24 本周收盘价涨-5/0 周收盘价环比-0.57% [8] - 小颗粒尿素 CFR印度5月1日收盘价格385 - 398.24 4月24日385 - 398.24 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [8] - 大颗粒尿素 FOB中东净价5月1日收盘价格359 - 478 4月24日350 - 435 本周收盘价涨+9/+43 周收盘价环比+6.62% [8] - 大颗粒尿素 FOB中东(美国货源净倒算)5月1日收盘价格359 - 478 4月24日363 - 435 本周收盘价涨-4/+43 周收盘价环比+4.89% [8] - FOB中东(巴西货源净倒算)5月1日收盘价格365 - 377 4月24日350 - 367 本周收盘价涨+15/+10 周收盘价环比+3.49% [9] - FOB中东(非美国货源净倒算)5月1日收盘价格390 - 400 4月24日395 - 400 本周收盘价涨-5/0 周收盘价环比-0.63% [9] - FOB伊朗5月1日收盘价格335 - 337 4月24日331 - 350 本周收盘价涨+4/-13 周收盘价环比-1.32% [9] - FOB埃及5月1日收盘价格385 - 395 4月24日384 - 395 本周收盘价涨+1/0 周收盘价环比+0.13% [9] - FOB阿尔及利亚5月1日收盘价格370 - 400 4月24日370 - 400 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [9] - FOB北非各国5月1日收盘价格365 - 400 4月24日365 - 400 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [9] - 尼日利亚5月1日收盘价格370 - 380 4月24日365 - 380 本周收盘价涨+5/0 周收盘价环比+0.67% [9] - FOB中国5月1日收盘价格263 - 268 4月24日271 - 273 本周收盘价涨-8/-2 周收盘价环比-2.39% [9] - FOB印度尼西亚/马来西亚5月1日收盘价格402 - 405 4月24日402 - 405 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [9] - CFR东南亚5月1日收盘价格420 - 430 4月24日420 - 430 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [9] - 委内瑞拉/特立尼达5月1日收盘价格355 - 390 4月24日340 - 376 本周收盘价涨+15/+14 周收盘价环比+4.05% [9] - 巴西(cfr)5月1日收盘价格390 - 400 4月24日375 - 390 本周收盘价涨+15/+10 周收盘价环比+3.27% [9] - CFR墨西哥西海岸5月1日收盘价格425 - 435 4月24日410 - 425 本周收盘价涨+15/+10 周收盘价环比+2.99% [9] - 美国海湾(p.s.t.barge)5月1日收盘价格405 - 522 4月24日410 - 480 本周收盘价涨-5/+42 周收盘价环比+4.16% [9] - 美国海湾(CFRmetric)5月1日收盘价格435 - 564 4月24日441 - 518 本周收盘价涨-6/+46 周收盘价环比+4.17% [9] - 法国大西洋(fca Euro)5月1日收盘价格390 - 390 4月24日390 - 390 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [9] - FOB波罗的海5月1日收盘价格350 - 390 4月24日350 - 375 本周收盘价涨0/+15 周收盘价环比+2.07% [9] - 嵩海5月1日收盘价格375 - 380 4月24日355 - 380 本周收盘价涨+20/0 周收盘价环比+2.72% [9] - CFR印度5月1日收盘价格385 - 398.24 4月24日385 - 398.24 本周收盘价涨0/0 周收盘价环比0.00% [9] 库存情况 - 烟台港口库存2025年5月8日为5.5 4月24日为5.3 2024年5月8日为8.6 环比变化+3.77% 同比变化-36.05% [10] - 港口尿素总库存2025年5月8日为12.3 4月24日为11.5 2024年5月8日为20.1 环比变化+6.96% 同比变化-38.81% [10] - 国内企业库存2025年5月8日为95.25 4月24日为102.2 2024年5月8日为40.8 环比变化-6.80% 同比变化+133.46% [10]

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由于文档中未提及报告行业投资评级、报告的核心观点以及可供总结的相关目录内容，无法按照要求进行分组总结。

价格数据 - SMM1价格范围为123,500 - 126,300，参考价为124,900 [3] - 750，价格范围2,100 - 2,400，参考价2,250，100，范围0 - 300，参考价150，25 [3] - 2025年5月7日数据24,631，223，LME数据198,312，1,470，变化9.4% [3] - NI主连价格分别为123,630.0、123,880.0、124,540.0、123,030.0，变化-450.0，变化率-0.363 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后续市场围绕地缘、关税、海外经济前景的不确定性等定价，短期白银价格维持高位震荡运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 盘面情况 - 沪银主力合约今日波动不大，开盘价为 8240 元/千克，最高价是 8280 元/千克，收盘价是 8252 元/千克 [3] 现货方面 - 今日现货白银价格为 32.959 美元/盎司，涨跌额 -0.192 美元/盎司，涨跌幅度 -0.58% [4] 宏观分析 - 美国 4 月全球供应链压力指数公布为 -0.29，前值是 -0.17 [5] - 特朗普征收关税导致全球经济衰退，产生反噬效果，美国进口商为应对 3000 亿美元商品关税提前囤货，库存暴增加剧经济波动 [5] - 美联储主席鲍威尔表示美联储可以耐心，无需急于降息，特朗普表态不影响美联储工作 [5]

撰写品种：沪铅 撰写时间：2025/5/6 回顾周期：日度 研究员:曹柏泉 咨询证号(Z0019820) 沪铅日度报告 宏观方面，国内 4 月制造业 PMI 为 49.0%，相比上月下降了 1.5%；4 月财新制造业 PMI 为 50.4，较前值回落 0.8，为近三月最低。 供应端，原生铅炼厂基本恢复生产，开工率回升，但 4 月部分检修，环比仍有所减 产；废铅蓄电池价格上涨导致回收商货源受限，部分炼厂受成本影响出现停产，开工率 因此下降。 图片来源：文华财经 图2：沪铅日K 线图 需求端，目前还是处于消费淡季，节前备货意愿不高，下游接货有限，订单量比较 低。 库存方面，截止 4 月 30 日全国主要市场铅锭社会库存为 4.43 万吨，较 4 月 28 日 减少 0.06 万吨，较 4 月 24 日减少 0.45 万吨。 技术方面，小时线来看，期价跌破震荡区间。日线来看，价格跌破支撑位。 总体来看，需求端表现疲软，短期铅价有继续回调可能。 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 图1：沪铅小时k 线图 图片来源：文华财经 公司热线 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白银价格进入震荡格局，后续市场围绕海外经济前景的不确定性进行定价，需关注美联储政策调整 [5] 根据相关目录分别进行总结 盘面情况 沪银主力合约今日波动不大，开盘价为 8156 元/千克，最高价是 8280 元/千克，收盘价是 8235 元/千克 [2] 现货方面 今日现货白银价格为 33.058 美元/盎司，较前一交易日上涨 0.554 美元，涨幅 1.70% [3] 宏观分析 美国第一季度实际 GDP 年化季率初值 -0.3%，陷入负增长；4 月美国 ISM 制造业 PMI48.7，略高于预期但较前值小幅回落，仍处于收缩区间；四月美国非农就业人数微降至 17.7 万人，好于此前预期，四月美国失业率持平于 4.2%；需关注中美经济数据及关税谈判进展 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期沪铝受低库存支撑与需求转弱博弈，叠加宏观情绪反复，价格难破区间整理，需注意氧化铝成本塌陷、淡季需求疲软及新增产能释放等下行风险因素 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 沪铝主力合约价格今日高开低走下行，成交量较上个交易日放量，al2506持仓量183,758手，成交量138,706手，跌幅1.00% [3] 宏观方面 - 美国4月非农就业新增17.7万人（预期13万），ISM服务业PMI升至51.6（预期50.3），显示经济韧性，市场对美联储6月降息预期降温 [3] 现货方面 - 截至5月6日，国内电解铝三地库存63.6万吨，较节前累库2.2万吨，但总库存仍处近五年低位，无锡、佛山等地去库节奏放缓 [3] 供需方面 - 运行产能达4391万吨，山西、西南地区复产产能释放，供应维持高位 [3] - 线缆企业开工率保持高位，但型材、板带箔出口受海外关税压制，内需淡季临近，光伏抢装结束后需求转弱 [3] 技术方面 - 铝价日内跌破10日线，考验20日线支撑，MACD红柱缩小，持仓量减少，节后首日成交量略放大，资金盘中博弈加大 [3]