报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新季苹果套袋数量略低于上一产季，西北产区早熟苹果收购价格高于去年同期，或对晚熟红富士开秤价格形成一定支撑；当前处于苹果消费淡季，需求欠佳或制约盘面反弹高度，短期价格或以震荡偏强走势为主 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年7月23日苹果期货行情小幅上涨，主力合约AP2510收盘价7956元/吨，较昨日上涨58元/吨，涨跌幅+0.73%；成交量46397手，较上一交易日减少4132手；持仓量91030手，较上一交易日减少1666手 [2] - 期货行情数据：除主力合约AP2510外，AP2601合约收盘价7817元/吨，较昨日上涨38元/吨，涨跌幅+0.49%；成交量2718手，持仓量9817手，日增仓-117手 [4][5] - 现货市场数据：7月23日苹果主要现货市场价格整体呈现震荡上行 [6] 影响因素 - 当日重要资讯与事件评述：近期时令水果冲击，叠加出口及电商走货下降，大荔、万荣等产区早熟果正常收购，价格稳定；苹果市场整体交易清淡，库内交易集中于山东产区，走货不快，但剩余库存量低，果脯价格较高，形成底部支撑，预计短期苹果价格维持稳定 [7] 技术分析 - AP2510期货价格7月23日处于近30日价格区间的中高位，显示短期价格震荡为主；K线收于阳线，结合前几日K线，形成震荡上行形态 [12]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 - 报告展示了沪铜不同合约的交易数据，包括沪铜加权、沪铜主连、沪铜2508等多个合约，涉及最新价、现手、买价、卖价、买量、卖量、成交量、涨跌、涨幅、持仓量、日增仓、开盘价、最高价、最低价等信息 [8]

沪金合约数据总结 - 沪金加权最新价785.82，现手2 [5] - 沪金主连最新价784.84，现手2，一买价784.78，成交量215395，涨幅0.64%，持仓量216722，日增仓5483，开盘784.70，上一最高787.80，上一最低784.20 [5] - 沪金2508最新价782.50，现手1，一买价782.42，成交量25775，涨幅0.62%，持仓量42972，日增仓 - 2523，开盘782.14，上一最高785.20，上一最低781.84 [5] - 沪金2509最新价783.46，现手1，一买价783.48，成交量2046，涨幅0.64%，持仓量8691，日增仓403，开盘783.44，上一最高786.78，上一最低783.06 [5] - 沪金2510最新价784.84，现手22，一买价784.78，成交量215395，涨幅0.64%，持仓量216722，日增仓5483，开盘784.70，上一最高787.80，上一最低784.20 [5] - 沪金2511数据部分缺失 [5] - 沪金2512最新价786.72 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前纯碱期货价格受政策和检修因素支撑保持偏强态势 长期来看8月远兴二期280万吨产能预计投产将增加市场供应 期货价格或面临估值承压 若库存拐点出现也可能引发价格回调 需警惕远兴产能释放加速或库存回升带来的空头反扑风险 [12] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 2025年7月23日纯碱期货承压回调 其中纯碱2509（SA509）开盘价1376元/吨 最高价1394元/吨 最低价1300元/吨 收盘价1338元/吨 较上一交易日结算价上涨9元/吨 涨幅0.68% 成交量330.7万手 较上日增加19.7万手 持仓量103.7万手 较上日减少3.73万手 [2] - 展示了纯碱2508、纯碱2509、纯碱2601合约的开盘、最高价格 [5] 现货市场 - 展示了7月22日和7月23日国内不同规格纯碱的价格及涨跌值 [6] 影响因素 - 政策预期如建材行业稳增长方案、房地产“因城施策”等 叠加低库存驱动市场情绪升温 [7] - 供应端周产量56.88万吨 环比增长0.61% 但夏季检修导致供应收缩 且远兴新增产能释放进度不及预期 需求端浮法玻璃日熔量16.80万吨 环比增长0.76% 重碱刚需采购增加 [8] - 今日期货品种纯碱2509（SA509）合约价格偏离5日均线 或有技术性修复需求 但趋势指标仍维持多头信号 表明短期趋势仍向上 但修复需求可能导致价格出现一定程度的回调 [9] 行情展望 - 当前纯碱期货价格受政策和检修因素支撑保持偏强态势 长期远兴二期产能8月投产或使价格面临估值承压 库存拐点出现也可能引发回调 需警惕远兴产能释放加速或库存回升带来的空头反扑风险 [12]

市场概述与行情回顾 市场总体表现 - 2025年7月22日大商所豆一期货主力连续合约延续反弹上涨走势，开盘价4204元/吨，最高价4238元/吨，最低价4184元/吨，收盘价4232元/吨，较昨日涨56元/吨，涨跌幅1.34%，成交146103手，持仓181087手，日增仓8089手 [2] 期货行情数据 |商品名称|合约名称|开盘价|最高价|最低价|收盘价|前结算价|结算价|涨跌|成交量|持仓量|持仓量变化|成交额| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |豆一|a2509|4204|4238|4184|4232|4176|4213|56|146103|181087|8089|615587.02| |豆一|a2511|4124|4148|4114|4139|4109|4132|30|25512|73481|2394|105421.71| |豆一|a2601|4114|4139|4103|4131|4100|4122|31|11740|29243|298|48399.94| |豆一|a2603|4106|4126|4093|4118|4088|4110|30|3025|21946|-171|12433.36| |豆一|a2605|4143|4161|4129|4157|4118|4144|39|448|1166| - |1856.55| |豆一|a2607|4148|4162|4118|4156|4123|4142|33|2764|2991|725|11450.68| |豆一小计| | | | | | | | |189592|309914|11430|795149.28| [2] 现货市场数据 - 今日国产大豆平均报价4017元/吨，环比下跌0.25%，近几日大豆现货价格稳中有降；今日主要港口大豆库存674.53万吨，环比上涨1.29%，随着进口大豆陆续到港，港口大豆库存延续累库走势 [4] 影响因素分析 重要资讯与事件评述 - 进口大豆方面，今日进口大豆近月到岸完税价整体处于偏弱走势，当日美湾大豆近月到岸完税价报4907.94元/吨，巴西大豆近月到岸完税价报3927.66元/吨，阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3799.66元/吨 [9] 关联数据跟踪 - 当日豆一基差 - 212元/吨，豆一期权总持仓量60222张，其中认购持仓量40687张，认沽持仓量19535张，持仓量认沽认购比0.4801 [12] 报告核心观点 - 市场情绪偏暖，豆一期货继续以震荡偏强走势为主 [13] 报告行业投资评级 - 未提及

沪金合约交易数据 - 沪金加权最新价794.00 [6] - 沪金主连最新价792.90，成交量286794，涨幅0.90%，持仓量222386，日增仓5664，开盘788.50，最高794.00，最低787.60 [6] - 沪金2508最新价790.30，成交量24723，涨幅0.91%，持仓量41076，日减仓1896，开盘786.50，最高791.34，最低785.08 [6] - 沪金2509最新价791.66 [6] - 沪金2510 M最新价792.90，成交量286794，涨幅0.90%，持仓量222386，日增仓5664，开盘788.50，最高794.00，最低787.60 [6] - 沪金2512最新价795.08，成交量45092，涨幅0.94%，持仓量111896，日增仓6926，开盘790.62，最高795.88，最低789.42 [6] - SA Ancos最新价0 [6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 今日豆粕期货主力 m2509 合约价格整体延续涨势，盘中最高价突破上方整数关键点位但收盘未能站稳，短期或呈偏强震荡格局；目前美豆进入关键生长期，需关注美国大豆产区天气变化对豆粕市场价格的干扰；国内豆粕现货供应充裕或使其价格承压 [12] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 市场总体表现：2025 年 7 月 23 日，豆粕 m2509 合约整体先扬后抑，以 3080 元/吨开盘，最高冲至 3121 元/吨，最低至 3077 元/吨，终盘报收于 3095 元/吨，上涨 19 元/吨，涨幅 0.62%，全天减仓缩量，资金净流出，市场情绪降温，日 K 线收阳 [2] - 期货行情数据：展示了不同合约（m2508、m2509 等）的开盘价、最高价、最低价、收盘价等数据，豆粕小计成交量 1950222，持仓量 4903418，持仓量变化 9832，成交额 5996992.42 [5] - 现货市场数据：2025 年 7 月 23 日，国内部分地区豆粕现货报价涨幅扩大，如张家港 2910 元/吨涨 10 元，天津 2990 元/吨涨 40 元等 [6][7] 影响因素分析 - 重要资讯与事件评述：巴西 Anec 表示巴西 7 月大豆出口量为 1211 万吨，此前预估为 1219 万吨，7 月豆粕出口量为 240 万吨，此前预估为 225 万吨；今日大豆进口成本下降，美国大豆较上日跌 16 元/吨，巴西大豆较上日跌 13 元/吨，阿根廷大豆较上日跌 1 元/吨 [7][8] - 关联数据跟踪：展示了豆粕基差走势图；注册仓单数据显示，豆粕小计昨日 41276 手，今日 41446 手，增减 170 手 [8][10]

报告基本信息 - 研究品种为天然橡胶 [1] - 成文日期是2025年7月19日 [1] - 报告周期为周度 [1] - 研究员为何宁，从业资格号F0238922，投资咨询从业证书号Z0001219 [1] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 天然橡胶短期内或保持偏强震荡 [3] 各部分总结 现货分析 - 国内海南降雨较多，割胶工作受阻，全岛近期日收胶量不及去年同期水平 [9] 市场情况 - 近期宏观情绪偏好，上游产区降雨干扰增加致出量减少，需求偏弱，库存开始小幅去库 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期不锈钢市场在“反内卷”政策预期及宏观环境逐步改善的背景下走势趋于稳定并回升 短期内需关注政策执行效果与基本面变化间的动态平衡 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 2025年7月21日2509不锈钢主力合约开盘12740点 最高12960点 最低12735点 收于12905点 较昨日收盘价涨180点 涨幅1.41% 成交量25.5万手 较上日增加92928手 持仓量12.3万手 较上日增加14992手 上期所注册仓单103599吨 较上一交易日无变化 基差595元/吨 基差率4.41% [2] - 现货市场304不锈钢冷轧卷板毛边品种中 佛山甬金12700元/吨 无锡甬金12700元/吨 淄博宏旺12550元/吨 上海宏旺12750元/吨 [2] - 期货行情数据显示 ss2508收盘价12915 涨175 涨幅1.37% 成交量35758手 振幅1.61% 持仓量26706手 日增仓 -5195手 ss2509收盘价12905 涨180 涨幅1.41% 成交量25.5万手 振幅1.77% 持仓量12.3万手 日增仓 +14992手 ss2510收盘价12765 涨175 涨幅1.37% 成交量54367手 振幅1.68% 持仓量40241手 日增仓 +1268手 [5] 影响因素分析 - 周一不锈钢及沪镍价大幅上涨 宏观层面工信部发文对有色等十大行业稳增长方案将落地 中钢协召开钢铁工业规划部长会 受宏观预期提振 不锈钢价格走强 镍铁价格止跌 [6] - 上游传减停产计划 但镍铁现货市场偏冷 钢企补库意愿弱 社会库存增至114.78万吨 环比减少1.69% 其中300系库存68.75万吨 环比减少1.06% 供应压力缓解 [6] - 不锈钢市场普涨 304系产品价格上调50 - 200元不等 青山系冷热轧期现价格同步涨100元 政策利好下 不锈钢供给侧有望改善 市场情绪乐观 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱期货本周震荡整理，现货价格局部小涨 前期检修装置陆续复产，供应紧缺情况得到一定缓解 需求端暂无相关消息提振，非铝需求淡季延续，贸易商和下游对高价碱存在抵触情绪 预计下周烧碱价格或偏弱震荡运行，后市关注华北地区液氯补贴价格变动及氯碱企业开工率变化 [10] 根据相关目录分别进行总结 现货市场分析 - 供应方面，截至2025年7月17日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.6%，较上周环比提升2.2% 华北、华东、东北、华南前期减产及停车装置陆续提负，产能利用率不同程度上升；华中液氯低位导致碱厂亏损，产能利用率下滑 [4] - 库存方面，截至2025年7月17日，全国20万吨及以上固定液碱库存为38.39万吨，较上周增加2.56% [4] - 非铝方面，本周山东地区部分粘胶短纤装置重启，产能利用率较上周提升；印染方面，江浙地区综合开机率维持不变 [6] 期现结合分析 - 现货市场本周液碱现货价格局部地区小幅走强，华北、华东地区价格上调，其余市场持稳为主 [8] - 期货市场本周烧碱期货价格冲高回落，周内窄幅波动，成交量、持仓量均有下降 [2][8] 关联品种分析 - 上游原材料原盐价格维持稳定，电价维持，生产成本端基本维持 [8] - 主要下游氧化铝近期开工有所提升，主要用以补充前期长单为主，整体市场现货偏紧，部分企业和贸易商存挺价惜售情绪 非铝下游需求暂无明显变化 副产品液氯价格周内补贴减少，整体氯碱利润上行 [8]