投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | 直纺短纤负荷(周) 84. 80% 88. 60% 0. 04 涤纶短纤产销 90. 00% 70. 00% -20. 00% 涤纱开机率(周) 66. 00% 66. 00% 0. 00 再生棉型负荷指数(周) 37. 10% 43. 80% 0. 07 涤纶短纤与纯涤纱价格 涤纶短纤现金流 14000 10000 10000 1800 t T325年演出 (探妆) 太理念德 (群贝) 解日示52E= 舞想坝金流 ·1.4D直线条短 9000 9000 13000 1400 8000 8000 12000 1000 7000 7000 6000 11000 600 6000 5000 10000 200 5000 4000 -200 9000 + 3000 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2021-01-01 2022-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2023-01-01 涤棉纱65/35 45S价格与利润 中空短纤价格与现金流 2500 10000 225 ...

对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资、责任自负。本报告仅向 特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究法律责任。 ITC国贸期货 世界500强投资 贸期货有限公司 流的衍生品综合服务商 www.itf.com DHAT ITG国贸期货 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 炭酸锂数据日报 谢灵 投资咨询号:Z0015788 从业资格号:F3040017 国贸期货研究院 2025/04/23 有色金属研究中心 研究助理 陈宇森 从业资格号: F03123927 据来源: SMM. 公十新闻整理 1000000 锂化合物 平均价 涨跌 SMM电池级碳酸锂 70400 -450 5000 80000 SMM工业级碳酸锂 68650 -450 4000 收盘价 涨跌幅 期货合约 60000 碳酸锂2601 70620 -1.81% 3000 碳酸锂2602 70740 -1.89% 40000 2000 碳酸锂2603 -2.07% 70940 碳酸锂2604 72 ...

| 2025/04/23 | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宇慧 | F0286636 | Z0010820 | | 黄志海 | F3051824 | Z0015761 | | 古千町 | F03094002 | Z0020036 | | | 远月合约收盘价 (元/吨) | RB2601 | HC2601 | 12601 | J2601 | JM2601 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 4月22日 | 3108.00 | 3196.00 | 684. 50 | 1563.00 | 973.00 | | | 涨跌值 | -27.00 | -29.00 | 2. 50 | -30. 00 | -26.00 | | | 涨跌幅(%) | -0.86 | -0. 90 | 0. 37 | -1.88 | -2.60- | | | 近月合约收盘价 (主力合约元/吨) | RB251 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 【C 国贸易所得 宏观金融数据日报 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 品种 | 收盘价 | 较前一日变动 (bp) | 品种 | 收盘价 | 较前一日变 动(bp) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | DRO01 | 1.66 | 2.63 | DR007 | 1.69 | 0.88 | | | GC001 | 1.73 | 16.00 | GC007 | 1.76 | 3.50 | | VELL | SHBOR 3M | 1.76 | -0.60 | LPR 5年 | 3.60 | 0.00 | | 1 | 1年期国债 | 1.43 | 0.38 | 5年期国债 | 1.51 | -0.35 | | 1 | 10年期国债 | 1.65 | -0.27 | 10年期美债 | 4.34 | 5.00 | 분 H 市 场 与 回顾:上周央行公开市场累计进行了8080亿元逆回购操作,上周央行公 开市场共有4742亿元逆回购和1500亿元国库现金定存到期，因此上周央 行公开市场全口径净投放23 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月碳酸锂排产基本稳定，正极排产小幅增加，供过于求收窄，社会库存持续累库、下游环节原料库在高位，短期下游采买以刚需为主，生产仍采用长单、客供模式，预计期价偏弱震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价71450元，跌100元；SMM工业级碳酸锂平均价69650元，持平 [1] 期货合约情况 - 碳酸锂2505收盘价70320元，跌0.28%；碳酸锂2506收盘价70260元，跌0.26%；碳酸锂2507收盘价70180元，跌0.34%；碳酸锂2508收盘价71300元，跌0.11%；碳酸锂2509收盘价71460元，跌0.2% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价808美元，跌1美元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1010元，跌10元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1670元，跌15元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价6850元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价8100元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价33025元，跌20元；三元材料811（多晶/动力型）平均价146810元，跌10元；三元材料523（单晶/动力型）平均价118035元，跌20元；三元材料613（单晶/动力型）平均价124105元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差1800元，跌100元；电碳 - 主力合约价差1270元，涨180元；近月 - 连一价差60元，跌20元；近月 - 连二价差140元，涨100元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）131605吨；冶炼厂（周，吨）52130吨，增398吨；下游（周，吨）41734吨，增787吨；其他（周，吨）37741吨，减600吨；注册仓单（日，吨）29562吨，增300吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本74466元，利润 -3998元；外购锂云母精矿现金成本76596元，利润 -7845元 [2] 行业动态 - 4月10日宁德时代获批在香港交易所上市，发行H股股数不超扩大后总股本的5%，并授予整体协调人最多15%的超额配售权，预计筹资至少50亿美元（约合人民币365亿元），资金用于海外产能扩张等 [2] - 4月9日新疆和田地区和安县锂矿探矿权出让，起始价8846万元，起始出让收益率1.4%，最终由新疆吉锦末裕矿业有限公司以500196万元竞得，溢价率12906% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前海运市场06合约回归现实逻辑，呈现弱现实态势，5月马士基报价沿用4月末涨，且运力充足、涨价难度大，相比往年少了一个月上涨斜率 [9] - 市场预期美线船受关税冲击需求下滑，已有船舶转至欧线，整体08机会优于06，虽有转口抢出口想象致68价差波动，但目前仍没有太多证据证明市场在抢转口出口 [9] - 08合约做多仍有机会，一是受全球贸易崩溃论影响，目前运价2100，8月估值2300，安全边际逐渐充足，宜再次建仓；二是8月较6月多两个月旺季延伸；三是美线闲置船部分转欧线 [9] - 5月运价受一次性运力增加冲击，同时6月开始的旺季是西方刚需节日货物，其对高运价敏感度较低 [9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1370，前值1395，涨跌幅-1.77% [5] - 中国出口集装箱运价指数CCFI现值0，前值1107，涨跌幅-100.00% [5] - SCFI - 美西现值2103，前值2202，涨跌幅-4.50% [5] - SCFIS - 美西现值1587，前值1129，涨跌幅40.57% [5] - SCFI - 美东现值3251，前值3226，涨跌幅0.77% [5] - SCFI - 西北欧现值1316，前值1356，涨跌幅-2.95% [5] - SCFIS - 西北欧现值1402，前值1422，涨跌幅-1.41% [5] - SCFI - 地中海现值2161，前值2144，涨跌幅0.79% [5] 合约情况 - 合约EC2506现值1533.0，前值1555.2，涨跌幅-1.43% [5] - 合约EC2508现值1653.8，前值1646.0，涨跌幅0.47% [5] - 合约EC2510现值1299.7，前值1314.8，涨跌幅-1.15% [5] - 合约EC2512现值1451.7，前值1465.2，涨跌幅-0.92% [5] - 合约EC5602现值1302.0，前值1315.9，涨跌幅-1.06% [5] - 合约EC2504现值1419.7，前值1428.9，涨跌幅-0.64% [5] 持仓情况 - EC2506持仓现值36130，前值36947，涨跌值(817) [5] - EC2508持仓现值30029，前值30775，涨跌值(746) [5] - EC2410持仓现值16276，前值16254，涨跌值22 [5] - EC2412持仓现值3955，前值3789，涨跌值166 [5] - EC2602持仓现值2770，前值2765，涨跌值5 [5] - EC2504持仓现值1148，前值1158，涨跌值(10) [5] 月差情况 - 月差4 - 6现值-113.3，前值-126.3，涨跌值13.0 [5] - 月差6 - 8现值-120.8，前值-90.8，涨跌值(30.0) [5] - 月差8 - 10现值354.1，前值331.2，涨跌值22.9 [5] 现货运价情况 - 5月提涨方面，3、4月以稳价为目的的提涨失效后，4月下旬的小幅提涨几大航司的协同性不高，预计效果同样较差，目前马士基针对5月上旬的报价选择沿用4月下1800的开舱价，CMA宣涨5月的4500美金随着订舱窗口临近已降至2560美金，HPL则将5月报价降至3000美金，ONE则降至1800美金，预计5月上旬价格仍能在2000 - 2500美金，但5月下旬的运力目前来看接近30万TEU，如果再有美线船抽调过来，不利于运价的发展 [8] - 4月均价方面，目前4月下旬整体在2000美金 [8] 行业相关事件 - 中国对谈判持开放态度，前提是特朗普表现出尊重并委任谈判负责人 [6] - 美国贸易代表办公室于2020年4月17日发布缩减版方案，旨在限制中国主导地位，同时维护所谓全球贸易稳定，该方案在保留核心政策目标的同时，适度降低费用水平，并引入豁免与激励机制，以减少对全球贸易流动的潜在干扰，推动美国本土造船和航运业的复兴，也将更有针对性的打击限制中国船舶和船东以及运营商，意在遏制中国在全球海运领域的主导地位 [7] - 近日，中欧达成重要共识，欧盟取消去年拟定的对中国车加征关税计划，转而设定最低售价 [7]

报告行业投资评级 - 看空：多晶廷、棕榈油、BR橡胶、PTA、短纤、苯乙烯 [1] - 观望：锌、纸浆 [1] - 震荡：股指、国债、黄金、铜、铝、氧化铝、银、不锈钢、锡、工业硅、碳酸锂、螺纹钢、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱、焦煤、焦炭、豆油、菜油、白糖、玉米、原油、燃料油、沪胶、乙二醇、尿素、甲醇、PE、PP、PVC、烧碱 [1] - 震荡偏空：原木 [1] - 震荡偏强：玉米（中期） [1] - 看多：集运欧线（旺季合约轻仓试多） [1] 报告的核心观点 - 股指快速反弹后在宏观利空下反弹力度或减弱，策略以逢低布局为主 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 金融板块持续大涨后短期或高位震荡，长期仍有上涨空间 [1] - 有色金属受贸易摩擦、政策等因素影响，各品种表现不一，部分有成本支撑或供应变化 [1] - 黑色金属各品种受供需、成本、库存等因素影响，价格震荡 [1] - 农产品受海外供应、国内库存、需求等因素影响，价格走势不同 [1] - 能源化工各品种受原油、关税、装置检修等因素影响，部分品种看空或震荡 [1] - 集运欧线强预期弱现实，旺季合约可轻仓试多，关注6 - 8反套 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：快速反弹3、4个交易日后，在宏观利空未退却情况下反弹力度或减弱，策略逢低布局 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] - 金融：持续大涨后短期或高位震荡，长期仍有上涨空间 [1] 有色金属板块 - 铜：全球贸易摩擦有不确定性，铜价反弹后震荡运行 [1] - 铝：全球贸易摩擦有不确定性，铝价震荡运行 [1] - 氧化铝：国内产能持续释放，供应过剩格局延续，价格承压 [1] - 锌：关税谈判持续，宏观风险加大，短期基本面驱动不足，单边观望，关注远月反套机会 [1] - 银：中美贸易摩擦或进入谈判阶段，市场情绪有望回暖，印尼资源税政策落地，银矿升水走高，成本支撑较强，银价自底部修复后震荡运行，关注电积镍成本支撑情况，建议关注逢低多机会 [1] - 不锈钢：中美贸易摩擦或进入谈判阶段，市场情绪有望回暖，但印尼银矿供应趋紧，镍铁价格回调，不锈钢仓单高位，需求预期走弱，期货低位震荡运行，操作上建议观望，考虑逢低建多，产业端关注政策变化及钢厂排产 [1] - 锡：关注关税对半导体影响，锡价主要受供应端扰动影响，警惕低邦锡矿复产冲击 [1] - 工业硅：供给走强，需求走弱，进入低估值区间，需求端无改善、库存压力未缓解 [1] - 碳酸锂：供过于求收窄，价格低位，下游采买意愿提高 [1] 黑色金属板块 - 螺纹钢：贸易风波加剧出口链条压力，短期风险偏好略差，开盘价格向下俯冲 [1] - 铁矿石：关税政策影响市场情绪，金融属性较强的铁矿短期承压 [1] - 锰硅：库存高企但成本有支撑 [1] - 硅铁：成本松动，但产区减产，社会库存中性 [1] - 玻璃：需求脉冲式释放，关注需求表现，近月持仓逐步减少，多空博弈减弱 [1] - 纯碱：碱厂复产，需求有增量，但中期供给过剩，价格承压 [1] - 焦煤：供需相对过剩，板块中被空配，建议产业客户把握盘面反弹至升水后给出的期现正套和卖出套保机会 [1] - 焦炭：同焦煤 [1] 农产品板块 - 棕榈油：国际油价大幅下跌，生柴题材受限上涨空间有限，随着马来增产季及印尼库存提高，预计重心下移 [1] - 豆油：远月受关税政策影响有利多驱动，但近月受高库存压力偏弱，可考虑反套 [1] - 菜油：受中加贸易关系不确定性和寒潮影响盘面偏强运行，但近月合约受高库存承压，单边建议观望，考虑5 - 9反套 [1] - 棉花：原油向下寻底则棉纺需求或偏弱运行，化纤和棉花替代对棉价形成压力，外盘农产品高位回落，棉粮比价向上修复，美棉种植替代效应边际减弱，利空美棉远期价 [1] - 白糖：海外巴西减产、印度增产不及预期引发供应短缺担忧，原糖价格强势上行；国内榨季生产接近尾声，产量同比大增，工业库存升至历史高位，压制内盘上方空间 [1] - 玉米：粮源转移，短期关注港存去化速度和需求端淀粉拖累，预期在盘面升水时维持震荡，等待现货压力释放，中期在年度供需趋紧预期下维持震荡偏强 [1] - 豆粕：国内大豆现货供应紧张，饲料厂低库存，下游成交提货转好，现货趋紧下短期盘面预期跟随现货走势波动 [1] 能源化工板块 - 原油：受美国关税政策反复、OPEC + 加快增产步伐、伊核协议顺利推进等因素影响，价格震荡 [1] - 燃料油：受美国关税政策反复、OPEC + 加快增产步伐、伊核协议顺利推进等因素影响，价格震荡 [1] - 沪胶：受成本端拖累、库存累库、需求缓慢回暖、收储政策等因素影响，价格震荡 [1] - 乙二醇：装置检修，江苏以及浙江大型装置降负，煤制装置出现检修 [1] - 短纤：工厂集中降负减产，加工费有所扩张，成本端开始弱势 [1] - 苯乙烯：纯苯价格走弱，关税对实体影响显现，下游采购需求转弱，关税对现货实际冲击已至 [1] - 尿素：预计短时价格稳中趋坚运行，关注货源下沉进展 [1] - 甲醇：短期现货市场偏强坚挺运行，中长期或由强转偏弱震荡运行 [1] - PE：宏观风险较大，原油弱势震荡，订单不足，市场情绪较弱，震荡偏弱 [1] - PP：前期部分检修装置回归，需求持稳，贸易战加剧，市场情绪偏弱，震荡偏弱 [1] - PVC：基本面较弱，宏观风险加剧，难以形成趋势上涨 [1] - 烧碱：贸易战加剧，上游开工下降，现货上涨驱动不足，盘面价格震荡偏弱 [1] 其他板块 - 集运欧线：强预期弱现实，短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，随着盘面体现安全边际，旺季合约可轻仓试多，套利持续关注6 - 8反套 [1]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】 31号 | | | 直纺短纤负荷(周) 84. 80% 88. 60% 0. 04 涤纶短纤产销 88. 00% 80. 00% -8. 00% 涤纱开机率(周) 66. 00% 66. 00% 0. 00 再生棉型负荷指数(周) 37. 10% 43. 80% 0. 07 涤纶短纤与纯涤纱价格 涤纶短纤现金流 14000 10000 10000 1800 T32S纯涤纱价格 (器块) 太理念德 ■ (解比) 图片品22FL 短规金流 ·1.4D自纺余史 0006 9000 13000 1400 8000 8000 1000 |12000 7000 7000 6000 11000 600 6000 5000 200 10000 5000 4000 -200 9000 3000 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2021-01-01 2021-09-01 2022-05-01 2023-01-01 2023-09-01 2024-05-01 2025-01-01 涤棉纱65/3545S价格与利润 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢市场资金定价偏悲观，出口链条受贸易环境影响是远端风险，关键看需求是否进一步走弱，4月下旬政治局会议若有刺激政策或有阶段性脉冲反弹 [5] - 焦煤焦炭首轮提涨落地，第二轮提涨落地难度大，中长期观点偏空，短期建议暂时观望，等待反弹后的空配机会 [6] - 铁合金双硅厂家减产增加但近月仓单压力重，价格走弱，成本下移，关注国内政策层面是否有积极引导，硅铁估值偏低，减产力度大建议逢低试多 [7] - 铁矿石供需紧平衡，临近假期钢厂有补库需求支撑价格，关注国内政策对价格的推动，不建议追多 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 4月18日远月合约中，RB2601收盘价3111元/吨，跌28元，跌幅0.89%；HC2601收盘价3207元/吨，跌26元，跌幅0.80%等 [2] - 4月18日近月合约中，RB2510收盘价3076元/吨，跌25元，跌幅0.81%；HC2510收盘价3181元/吨，跌21元，跌幅0.66%等 [2] - 4月18日跨月价差中，RB2510 - 2601为 - 35元/吨，涨4元；HC2510 - 2601为 - 26元/吨，涨8元等 [2] - 4月18日主力合约价差/比价/利润方面，卷螺差105元/吨，涨6元；螺矿比4.40，涨0.03等 [2] 现货市场 - 4月18日上海螺纹现货价3130元/吨，跌50元；天津螺纹3150元/吨，跌20元等 [2] - 4月18日上海热卷现货价3210元/吨，持平；杭州热卷3240元/吨，持平 [2] - 4月18日青年现货价630元/吨，持平；章如熙680元/吨，持平 [2] 基差情况 - 4月18日HC主力基差29元/吨，涨10元；RB主力基差54元/吨，跌34元等 [2] 各品种情况 - 螺纹钢周末现货持稳，成交一般，资金定价偏悲观，出口链条受贸易环境影响是远端风险，关注需求和政策刺激 [5] - 焦煤焦炭现货首轮提涨落地，第二轮提涨落地难度大，期货市场黑链指数震荡走弱，短期建议观望 [6] - 铁合金双硅厂家减产增加，近月仓单压力重，价格走弱，成本下移，关注政策引导，硅铁可逢低试多 [7] - 铁矿石发运维稳，到港量回升，供需紧平衡，临近假期钢厂有补库需求，关注政策推动，不建议追多 [8]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国内大豆现货供应紧张，饲料厂低库存，下游成交提货转好，现货趋紧下短期盘面预期跟随现货走势波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 4月18日，大连豆粕主力合约基差723、793，涨跌73、123；天津未显示数据；日照493，涨跌93；张家港43%豆粕现货基差363，涨跌13；东莞263，涨跌 -7；湛江303，涨跌 -7；防城313，涨跌 -7；广东菜粕现货基差 -137，涨跌 -11 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）660，盘面价差（主力）648，涨跌8 [5] 升贴水及榨利数据 - 美元兑人民币汇率7.2535，大豆CNF升贴水205.00美分/蒲，盘面榨利涨跌2元/吨 [5] 库存数据 - 展示了全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数的相关数据及走势 [5] 开机和压榨情况 - 展示了全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量的相关数据及走势 [5] 供需情况 - 供给端，现货供应紧张，部分地区海关通关时间延长至20天以上，国内5、6月巴西大豆预期巨量到港，贸易战下预期新作美豆种植面积进一步缩减 [6] - 需求端，从存栏推断，生猪供应在8月前预期稳步增加，上半年肉禽预期维持高位，蛋禽存栏4月前预期维持高位，随着现货落价，豆粕性价比提高，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量，下游成交提货改善 [6] - 库存方面，国内大豆增库，但目前库存偏低，豆粕库存大幅下降至低位，饲料企业豆粕库存天数下降至低位 [6]