报告行业投资评级 - 宽幅震荡 [3] 报告的核心观点 - 本周集运欧线围绕供需基本面边际变化与地缘事件驱动的博弈展开 供给端欧线运力投放呈持续抬升趋势 需求端节后传统出货旺季的兑现度不及预期 事件层面红海冲突长期化已被市场逐步定价 航线绕行带来的成本溢价边际减弱 短期EC市场以合约价博弈与现货价震荡为核心主线 供需宽松格局下价格上行驱动不足 操作上建议以震荡思路对待 警惕供给持续放量带来的下行风险 重点跟踪后续出货节奏与地缘局势的超预期变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 现货运价利多 头部航运联盟及船司再度集中上调3月下旬及4月基准运价 各主体在涨价幅度、执行节奏上仍呈现差异化特征 整体来看 头部船司集体落地3月下旬涨价动作、同步锁定4月远期报价 叠加地缘局势带来的航线成本扰动 为欧线现货市场形成了持续的向上支撑 [3] - 政治经济利多 是主驱动因素 涉及美军空袭伊朗设施、特朗普表态、伊朗外交部长言论、伊斯兰革命卫队观点等事件 [3] - 运力供给中性 整体供给水平呈逐月抬升趋势 供给端需重点关注中东航线闲置运力再部署和头部船司调整航线布局两大核心变量 [3] - 需求中性 本周集运欧线需求端整体呈现 "刚需托底、增量乏力" 的弱修复格局 尚未出现市场预期的传统旺季启动信号 短期来看 需求端缺乏强向上驱动 货盘放量节奏预计维持温和态势 难对运价形成持续向上支撑 [3] - 总结认为集运欧线短期呈宽幅震荡态势 投资观点为地缘脉冲上行后或进入宽幅震荡格局 交易策略上单边宽幅震荡 套利观望 需关注地缘扰动和海内外宏观政策扰动 [3] 价格 - 展示了欧线指数、美西线指数、美东线指数等的现货报价情况 [5][6] 静态运力 - 呈现了订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等相关数据 [10][13][19][26][28][41] 动态运力 - 展示了上海 - 欧基港的船期表及各联盟和船司的运力部署情况 [55][56] - 呈现了集装箱船已安装脱硫塔、正在安装脱硫塔、加装脱硫塔平均年龄及时长、平均航速、闲置运力等相关数据 [66][67][70]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周集运欧线核心围绕供需基本面边际变化与地缘事件驱动的博弈展开，短期 EC 市场以合约价博弈与现货价震荡为主线，供需宽松格局下价格上行驱动不足，操作上建议以震荡思路对待，警惕供给持续放量带来的下行风险，重点跟踪后续出货节奏与地缘局势的超预期变化，策略上建议观望，可关注 4 - 5 反套 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 中国出口集装箱运价情况 - SCFI - 美西现值 2249，前值 1940，涨跌幅 14.85% [1] - SCFI - 美东现值 3111，前值 2717，涨跌幅 15.93% [1] - SCFIS - 美西现值 1618，前值 1452，涨跌幅 11.43% [1] - SCFI - 西北欧现值 1710，前值 1489，涨跌幅 14.50% [1] - 综合指数 SCFI 现值 1072，前值 1054，涨跌幅 1.70% [1] - SCFI - 地中海现值 1545，前值 1463，涨跌幅 5.60% [1][2] - SCFIS - 西北欧现值 2666，前值 2360，涨跌幅 12.97% [2] 地缘事件相关 - 美军空袭伊朗哈尔克岛防御设施，岛上发生超 15 次爆炸，但石油基础设施未受损，防空系统约一小时后重启，伊朗称该岛石油出口正常，重要石油基础设施未受破坏 [2] - 特朗普目前不准备与伊朗达成协议 [2] - 伊朗外交部长表示除美国和以色列之外的所有国家均获准穿越霍尔木兹海峡 [2] - 伊斯兰革命卫队坚信若伊朗失去对霍尔木兹海峡的控制权就将输掉战争 [2] 行情综述 偏弱震荡 [3] 逻辑分析 - 供给端，欧线运力投放呈持续抬升趋势，3 月周均运力 27 万 TEU，4 - 5 月周均运力维持 30 万 TEU 以上高位，叠加中东航线闲置运力向欧线再部署，供给宽松压力逐步显现 [4] - 需求端，节后传统出货旺季兑现度不及预期，欧美终端需求修复节奏偏缓，对现货运价支撑力度有限 [4] - 事件层面，红海神突长期化已被市场定价，航线绕行带来的成本溢价边际减弱 [4] 策略建议 观望，可关注 4 - 5 反套 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内大宗商品延续上涨，受中东地缘局势紧张驱动国际油价大幅上涨带动能化板块走高，其他板块也受一定驱动；海外方面伊朗局势不明朗致全球能源价格飙升、美国发起贸易调查、美国2月CPI数据有特点且油价对通胀有影响；国内2月CPI和PPI数据有变化、1 - 2月外贸强劲开局、2月社融情况有特点；中东局势持续扰动大宗商品市场，后续需关注其发展及油价外溢影响 [3] 各部分总结 海外形势分析 - 伊朗局势不明朗，霍尔木兹海峡船运停滞，全球能源价格飙升，全球通胀面临反弹压力，农业供应链受冲击，化肥价格上涨超20%，美国农民调整种植结构 [3] - 美国贸易代表将依据《1974年贸易法》第301条款对16个主要贸易伙伴发起贸易调查，计划7月中旬前完成调查，可能征收新惩罚性关税或实施贸易限制措施 [3] - 美国2月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比上涨2.5%为近五年最小增幅，油价飙升冲击未计入，3月整体CPI同比可能跳升至3%以上，还会向核心通胀渗透 [3] 国内形势分析 - 中国2月CPI同比上涨1.3%超预期，PPI同比下降0.9%好于预期，受中东地缘冲突影响，3月PPI同比有望延续回升，二季度转正 [3] - 2026年1 - 2月外贸强劲开局，进出口规模创历史同期新高，出口6565.8亿美元同比增长21.8%，进口4429.6亿美元同比增长19.8% [3] - 2月社融同比多增额缩小，政府债券同比少增，信贷和未贴现承兑汇票支撑社融同比多增，贷款投放季节性回落但同比少增额收窄，企业中长贷和短贷有变化 [3] 高频数据跟踪 - 展示了聚酯产业链开工率、高炉开工率等数据，如3月13日PTA开工率82%等 [34][36] - 给出厂家批发和零售数据及同比变化，2月部分数据有不同幅度增长 [40][42] - 呈现了农产品批发价格200指数、猪肉等农产品价格数据 [45][46]

报告行业投资评级 - 看多品种：棕榈油、PE、PP、PVC、PG [1] - 观望品种：多晶硅 [1] - 震荡品种：股指、国债、铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、锡、白银、铂金、钯金、工业硅、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、硅铁、焦煤、焦炭、豆油、菜油、棉花、玉米、大豆、纸浆、燃料油、沥青、BR橡胶、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、尿素、甲醇 [1] 报告的核心观点 - 股指经历区间震荡后，随外部地缘局势缓和与市场风险偏好回升有望重启上行，中长线可结合股指期货贴水优势构建多头 [1] - 国债在配置需求、货币政策宽松预期、财政发力供给压力及交易盘止盈行为等因素交织下震荡运行 [1] - 铜价因中东局势升级承压，但下游复工复产使下行空间有限，短期宽幅震荡 [1] - 铝价因中东地区电解铝供应扰动及能源价格提升成本有望偏强运行 [1] - 氧化铝运行产能下滑但库存累库，基本面弱，成本支撑显现，预计短期价格震荡 [1] - 锌价在短期锌矿供应担忧和通胀风险博弈下震荡 [1] - 镍价因印尼镍厂停产、供应趋紧及宏观情绪波动或高位震荡，受有色板块共振影响 [1] - 不锈钢期货因原料价格上涨、钢厂排产增加、库存去化，在宏观情绪波动下宽幅震荡 [1] - 锡价受中东局势影响下挫，短期受宏观影响波动大 [1] - 贵金属价格受油价波动和美元偏强影响反复震荡 [1] - 铂钯价格因美元指数突破100关口大概率偏弱震荡，待中东地缘明朗 [1] - 工业硅供给端复产、需求疲软、显性库存去化 [1] - 碳酸锂储能需求旺盛但动力需求疲软，有电池抢出口、矿端扰动、资金避险情绪强等情况 [1] - 螺纹钢库存低位、需求预期偏弱，价格震荡 [1] - 热卷库存历史偏高，需测试去库压力，价格震荡 [1] - 铁矿石因政策波动震荡加剧，不建议追多追空 [1] - 锰硅和硅铁短期供需偏弱，但地缘冲突、政策利好与成本支撑构成利多 [1] - 焦煤和焦炭受原油价格上涨影响，下游采购情绪回升，焦化利润修复，关注地缘题材变化 [1] - 棕榈油因中东地缘局势、印尼生柴和出口政策加码，国际供需趋紧看多 [1] - 豆油国内基本面供需双旺，预计跟随上涨，可在油脂品种中空配对冲 [1] - 菜油受3月美国生柴政策潜在利多，短期看多 [1] - 国际棉花因主产国减产、消费增长库存收紧，国内棉价中长期随需求复苏与减种预期上移 [1] - 国内外食糖供应充裕，郑糖预计上有顶下有底，内强外弱格局延续 [1] - 玉米期货价格延续高位震荡，关注产区现货、政策及资金情绪 [1] - 大豆受多因素共振推动价格脱离震荡区间，短期震荡偏强 [1] - 纸浆期货基本面弱势难改，回归5200 - 5400元/吨区间震荡 [1] - 原木期货因美伊战争可能结束价格回落，近期波动大建议观望 [1] - 生猪现货稳定，需求支撑但产能有待释放 [1] - 燃料油受中东局势、霍尔木兹海峡运输及市场情绪影响 [1] - 沥青受伊朗进口及原油价格传导影响，在能源品种中影响相对较弱 [1] - BR橡胶受美伊局势、成本端支撑、装置利润及库存等因素影响 [1] - PTA、乙二醇、短纤受原油地缘政治、东北亚炼厂供应及市场情绪影响 [1] - 苯乙烯受海外市场供应扰动、中下游补货影响，价格强势上涨 [1] - 尿素出口情绪稍缓、内需不足，有反内卷及成本端支撑 [1] - 甲醇受伊朗进口和国内产量库存影响 [1] - PVC因全球投产少、西北地区电价政策及地缘政治冲突预期偏乐观 [1] - PG走势偏强但需求端短期偏空，内外盘走势分化 [1] - 航空运输提涨受战争情绪影响亢奋，航司3月淡季后有止跌提价意愿 [1] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜：中东局势使铜价承压，但下游复工复产限制下行空间，短期宽幅震荡 [1] - 铝：中东地区电解铝供应扰动及能源价格提升成本，铝价有望偏强运行 [1] - 氧化铝：运行产能下滑但库存累库，基本面弱，成本支撑显现，短期价格震荡 [1] - 锌：短期锌矿供应担忧和通胀风险博弈，锌价震荡 [1] - 镍：印尼镍厂停产、供应趋紧及宏观情绪波动，镍价或高位震荡 [1] - 不锈钢：原料价格上涨、钢厂排产增加、库存去化，宏观情绪波动下宽幅震荡 [1] - 锡：受中东局势影响下挫，短期受宏观影响波动大 [1] 贵金属与新能源 - 白银、铂金、钯金：受油价波动和美元偏强影响，价格反复震荡 [1] - 工业硅：供给端复产、需求疲软、显性库存去化 [1] - 多晶硅：建议观望，存在流动性风险 [1] - 碳酸锂：储能需求旺盛但动力需求疲软，有电池抢出口、矿端扰动、资金避险情绪强等情况 [1] 黑色金属 - 螺纹钢：库存低位、需求预期偏弱，价格震荡 [1] - 热卷：库存历史偏高，需测试去库压力，价格震荡 [1] - 铁矿石：政策波动引起多空跳开，震荡加剧，不建议追多追空 [1] - 锰硅、硅铁：短期供需偏弱，但地缘冲突、政策利好与成本支撑构成利多 [1] - 焦煤、焦炭：受原油价格上涨影响，下游采购情绪回升，焦化利润修复，关注地缘题材变化 [1] 农产品 - 棕榈油：中东地缘局势、印尼生柴和出口政策加码，国际供需趋紧，看多 [1] - 豆油：国内基本面供需双旺，预计跟随上涨，可在油脂品种中空配对冲 [1] - 菜油：受3月美国生柴政策潜在利多，短期看多 [1] - 棉花：国际库存收紧，国内棉价中长期随需求复苏与减种预期上移 [1] - 食糖：国内外供应充裕，郑糖预计上有顶下有底，内强外弱格局延续 [1] - 玉米：期货价格延续高位震荡，关注产区现货、政策及资金情绪 [1] - 大豆：受多因素共振推动价格脱离震荡区间，短期震荡偏强 [1] - 纸浆：基本面弱势难改，回归5200 - 5400元/吨区间震荡 [1] - 原木：因美伊战争可能结束价格回落，近期波动大建议观望 [1] - 生猪：现货稳定，需求支撑但产能有待释放 [1] 能源化工 - 燃料油：受中东局势、霍尔木兹海峡运输及市场情绪影响 [1] - 沥青：受伊朗进口及原油价格传导影响，在能源品种中影响相对较弱 [1] - BR橡胶：受美伊局势、成本端支撑、装置利润及库存等因素影响 [1] - PTA、乙二醇、短纤：受原油地缘政治、东北亚炼厂供应及市场情绪影响 [1] - 苯乙烯：受海外市场供应扰动、中下游补货影响，价格强势上涨 [1] - 尿素：出口情绪稍缓、内需不足，有反内卷及成本端支撑 [1] - 甲醇：受伊朗进口和国内产量库存影响 [1] - PE、PP：地缘局势升温，原料供应受限，基本面偏弱 [1] - PVC：因全球投产少、西北地区电价政策及地缘政治冲突预期偏乐观 [1] - PG：走势偏强但需求端短期偏空，内外盘走势分化 [1] 航空运输 - 提涨落地一般稳价为主，但受战争情绪影响亢奋，航司3月淡季后有止跌提价意愿 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美伊冲突持续且暂无缓和迹象，油价维持高位运行，通胀风险上升继续削弱美联储年内降息预期，美元指数走强突破100关口，贵金属价格继续承压 [3] - 短期在美伊地缘尚未缓和下，贵金属市场或仍会受“地缘博弈、油价波动、降息预期变化、美元指数变化”等因素扰动，但继续下行空间料较为有限，本周建议关注美联储3月议息会议的基调，可择机关注逢低多配机会 [5] - 中长期来看，贵金属牛市并未“终结”，美伊冲突凸显美国霸权主义，叠加美国联邦政府债务规模持续攀升，将继续削弱美元信用，加速去美元化浪潮，同时美联储年内仍有降息预期等，全球央行/机构/居民配置需求延续，贵金属价格长期仍有上涨空间 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情及基本面指标跟踪 - 黄金价格方面，伦敦现货黄金为5018.098美元/盎司，周度变化-149.908美元，周度涨跌幅-2.90%；沪金主力为1133.00元/克，周度变化-7.8元，周度涨跌幅-0.68% [4] - 白银价格方面，伦敦现货白银为80.5840美元/盎司，周度变化-3.892美元，周度涨跌幅-4.61%；沪银主力为20923元/千克，周度变化-817元，周度涨跌幅-3.76% [4] - 金银比价方面，SHFE金银比价为54.15，周度变化1.68，周度涨跌幅3.19% [4] - ETF持仓方面，黄金SPDR - ETF持仓量为1071.56吨，周度变化-1.76吨，周度涨跌幅-0.16%；白银SLV - ETF持仓量为15460吨，周度变化-301吨，周度涨跌幅-1.91% [4] - 库存数据方面，上期所黄金库存为105.417吨，周度变化0.38吨，周度涨跌幅0.37%；COMEX黄金库存为1012.47吨，周度变化-16.49吨，周度涨跌幅-1.60%；上期所白银库存为327吨，周度变化70.61吨，周度涨跌幅27.59%；COMEX白银库存为10629吨，周度变化-230.87吨，周度涨跌幅-2.13%；SGE白银库存（滞后一周）为372吨，周度变化-73.05吨，周度涨跌幅-16.41% [4] 主要宏观指标跟踪 - 汇率方面，美元指数为100.5040，周度变化1.5482，周度涨跌幅1.56%；美元兑离岸人民币为6.9077，周度变化-0.0016，周度涨跌幅-0.02% [4] - 美债收益率方面，2年期美债收益率为3.7043%，周度变化0.1624%，周度涨跌幅4.59%；10年期美债收益率为4.2708%，周度变化0.1422%，周度涨跌幅3.44%；美国10年期实际利率为1.92%，周度变化0.12%，周度涨跌幅6.67% [4] - 经济数据方面，美国四季度GDP修正值仅增长0.7%，2月CPI符合预期、1月核心PCE升至3.1%，创2年新高；就业数据2月非农爆冷但周度申请失业金人数回落和职位空缺人数回升；美国零售销售数据持续走弱；美国2月非农爆冷，失业率上升，职位空缺上升，劳动参与率下降，薪资增速环比回升，同比回落 [3][57][61] - 通胀数据方面，美国核心商品通胀回升、核心服务通胀回落，消费者通胀预期有变化 [68] - 欧元区数据方面，欧元区GDP探底回升，制造业PMI回落，服务业PMI回落，通胀数据有变化 [73][75][77] - 央行购金方面，中国央行连续16个月购金，2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨）；2025年全球央行购金需求依然保持高位，官方机构增持863吨黄金，未来全球央行仍会维持净购金 [81][84]

报告行业投资评级 - 投资观点为偏强震荡，单边策略偏强，套利策略为止盈利润做扩 [6] 报告的核心观点 - 本周甲醇市场由地缘冲突主导，叠加基本面供需改善，价格强势上行，整体偏强运行格局明确；中东局势持续发酵引发进口供应收缩预期，是市场情绪的核心支撑；基本面端，国内供应平稳、进口大幅缩减，叠加下游需求稳步复苏，港口与内地库存双双去库，供需格局持续优化，为价格提供坚实支撑 [6] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 本周甲醇供给端国产微幅收缩、进口量大幅回落，整体供应规模环比下降；国内生产端装置整体开工负荷基本持平，周度产量小幅下滑，新增检修装置有限，前期停车装置少量复产，整体检修产能损失量大于复产增量，煤制甲醇装置开工波动极小，气制、焦炉气制等工艺开工调整未对整体供应形成明显影响；进口端受中东地缘冲突影响，甲醇进口到港量显著缩减，沿海港口到货量大幅下降，带动港口库存去库；后续国产供应量预计小幅回升，进口到港量虽有边际回升预期但整体仍偏低，供应端难大幅放量，需关注地缘局势对进口货源到港节奏的长期影响 [2] 需求 - 本周甲醇需求端主力刚需平稳、传统下游加速复苏，整体消费规模环比提升，对市场形成有效支撑；主力下游甲醇制烯烃行业开工负荷稳定，虽个别装置短期检修致消费量小幅回落，但行业整体运行平稳，外采甲醇需求维持刚性，下游聚烯烃价格上行带动MTO行业利润显著修复，为甲醇刚需消耗提供支撑；传统下游成为需求端核心增量，春节后复工复产推进，各细分领域开工负荷提升，带动甲醇刚需释放，消费量环比明显增长；不过甲醇价格冲高后，部分下游对高价原料接受度下降，追高采购意愿偏弱，后续需求释放节奏需关注下游复工进度与成本传导情况 [3] 库存 - 本周甲醇库存呈现港口与内地双去库格局，库存水平环比显著回落，供需紧平衡态势凸显；港口库存是变化核心，沿海甲醇库存大幅下降进入去库通道，受中东地缘冲突影响，进口船货到港量缩减，货源补充不及预期，下游复工复产使港口库区提货节奏加快，华东、华南等核心库区去库，江苏主库区去库幅度突出，港口可流通货源规模收缩，对现货价格形成支撑；内地生产企业库存环比下滑，主产区西北库存去化明显，上游企业催提货物，叠加区域内烯烃外采需求释放，带动厂库去化，仅部分区域受下游高价抵触情绪影响，订单待发量小幅回落；后续进口到港量虽有边际回升但到货规模仍偏低，叠加下游需求恢复，预计甲醇库存延续去库趋势，需关注到港兑现情况与下游提货节奏变化 [4] 甲醇利润 - 本周甲醇生产端利润大幅修复，下游MTO行业利润根本性反转，产业链利润分配格局改善；甲醇自身盈利方面，地缘冲突带动甲醇价格中枢上移，原料动力煤价格下行，成本端压力缓解，各工艺路线盈利好转，煤制甲醇扭亏为盈，焦炉气制甲醇盈利扩大，天然气制甲醇亏损收窄；下游MTO利润方面，行业盈利从深度亏损到大幅盈利，下游聚烯烃产品价格涨幅远超甲醇，成本端压力传导顺畅，MTO生产利润大幅修复，盈利改善支撑装置稳定开工，保障对甲醇的刚性需求，形成产业链正向循环；后续需关注甲醇高价对下游成本的传导持续性，以及聚烯烃价格波动对MTO利润的边际影响 [5] 政治 - 美军空袭伊朗哈尔克岛防御设施，岛上爆炸超15次，但石油基础设施未受损，防空系统约一小时后重启，伊朗称该岛石油出口正常，重要石油基础设施未受破坏；特朗普表示条件不够好，目前不准备与伊朗达成协议；据报道，伊朗外交部长称除美国和以色列外所有国家获准穿越霍尔木兹海峡；伊斯兰革命卫队认为若伊朗失去对霍尔木兹海峡的控制权将输掉战争 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内PG仍在近端国际货源紧张与中东地缘局势反复中进行交易，随着海峡封锁时间延长，供需矛盾结构或出现阶段性转变 [4] 各部分内容总结 能化产品收盘价格监控 - 展示美元兑人民币汇率、美元指数、沪金等多种能化产品的现价值、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅及周价格走势 [3] LPG影响因素分析 - **供给**：偏多，上周液化气商品量总量约54.39万吨，到港量61万吨，山东及华东多家炼厂装置降负，本周华北一家炼厂计划检修，预计国内液化气商品量或下滑 [4] - **需求**：中性，取暖需求因供应中断担忧增加，PDH需求因原料断供风险开工率下滑，烯烃深加工产品价格上涨但高价抑制需求，长期利多国内MTBE出口 [4] - **库存**：中性，上周LPG厂内库存和港口库存有变化，炼厂受消息面主导，港口到船提升但本周卸船量变化不大，需求增量使港口库存降库 [4] - **基差、持仓**：偏多，周均基差华东517.60元/吨，华南392.00元/吨，山东440.00元/吨，液化气总仓单量增加，最低可交割地为山东地区 [4] - **化工下游**：偏空，PDH开工率63.23%，MTBE开工率57.31%，烷基化开工率38.34%，PDH制丙烯等有相应利润数据 [4] - **估值**：偏多，PG - SC比价1.04，PG主次月差数据缺失，地缘局势升温原油走强但油气裂解价差有转弱趋势 [4] - **其他**：偏多，美以对伊打击致中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡封锁，相关产品恐慌性上涨；2026年全国两会聚焦多方面，锚定经济增长目标；IEA协调释放4亿桶战略石油储备 [4] LPG行情回顾 - 本期液化气期货主力合约延续涨势，受原油及液化气国内外现货价格高位提振，美以伊朗冲突使供应担忧仍存，霍尔木兹海峡运输受阻带动进口成本攀升，国内部分企业降负，PDH装置利润良好部分企业推迟检修，基本面短期支撑较强，截止本周四华东基差623元/吨，华南469元/吨，山东 - 411元/吨，最低可交割品定标地为山东地区 [6] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 展示LPG不同期货合约价格、月间价差、跨月价差的现值、环比上周及环比上月数据，并给出打分情况，还涉及主力合约套利相关数据 [11][12] 装置检修计划 - **主营炼厂**：中石化、中石油、中化、中海油旗下多家炼厂有检修计划，包括检修时间、装置、产能等信息 [14] - **地方炼厂**：山东、东北、华北、西北、华东等地部分地方炼厂有检修计划，包含检修装置、产能、起始及结束时间、周度损失量等 [14] - **PDH装置**：多家企业的PDH装置处于检修状态，有检修开始时间及部分结束时间信息 [15] - **液化气工厂装置**：山东、河北、新疆、福建等地部分生产企业有装置检修，涉及正常量、损失量、开始及结束时间、检修时长等 [16] 价格及价差图表 - 包含中东现货价格（CP丙烷、丁烷价格等）、国际现货价差（FEI - CP丙烷价差等）、裂解装置替换料价差（MOPJ - FEI C4等）、国内主流基差（华东民用气 - 山东民用气等）、月间及跨月价差（PG04 - PG05等）、盘面及现货跨品种价差（PDH盘面利润等）等图表 [17][23][36][97][105][111] 美国丙烷/丙烯相关数据 - 展示美国丙烷/丙烯表观消费量、库存、产量、出口量及各部门消费量等数据图表 [119][125][127] LPG产销及库存相关数据 - **商品量**：展示LPG商品量分布、月度产量、自用量、外放量等数据图表 [139][140][142] - **消费量**：展示LPG表观消费量及各类型化工消费等数据图表 [145] - **产销率**：展示LPG主要地区产销率走势图表 [147] - **仓单及交割**：展示LPG期货持仓总量、主力合约持仓量、仓单数量、当月交割量等数据图表 [157] - **到港及进出口**：展示LPG周度到港量、进口及出口数量合计、MTBE出口量等数据图表 [160][164] - **港口库存及库容率**：展示山东、华北、华东、华南等地区LPG港库及全国港口库存、库容率数据图表 [168][170][175][179] - **炼厂库存及库容率**：展示山东、华北、华东、华南等地区LPG炼厂库存及全国炼厂库存、库容率数据图表 [185][186][194][199] 深加工利润相关数据 - **烷烃深加工**：展示PDH制丙烯、PP、PP粉利润及PDH开工率、MTO制丙烯利润、石脑油制丙烯利润等数据图表 [202][206][211] - **烯烃深加工（MTBE）**：展示MTBE开工率、92汽油 - MTBE价差、MTBE山东异构及气分醚化利润等数据图表 [214][218][219] - **烯烃深加工（烷基化油）**：展示山东地区烷基化油利润、92汽油 - 烷基化油价差、烷基化油开工率等数据图表 [220][221][226] 研究团队介绍 - 国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，团队成员有多年产业基本面和期现研究经验，在主流期货媒体发表文章多次，获多项交易所荣誉 [227]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 美国决定不对从中国进口的电池材料加征关税，美伊局势升温使资金避险情绪反复，2月新能源车数据低于预期但储能需求旺盛，下游采买需求释放，碳酸锂或进入阶段宽幅震荡 [3] 各部分总结 碳酸锂价格 - SMM电池级碳酸锂平均价159000元，涨1000元；SMM工业级碳酸锂平均价155500元，涨1000元 [1] - 碳酸锂2603收盘价156500元，涨1.62%；碳酸锂2604收盘价151920元，跌2.52%；碳酸锂2605收盘价152080元，跌2.6%；碳酸锂2606收盘价151940元，跌2.6%；碳酸锂2607收盘价151400元，跌2.84% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20:5.5%-6%）平均价2210元，涨15元 [1] - 锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价3400元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价5050元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价12875元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价14000元 [2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价55720元，涨245元；三元材料811（多晶/动力型）平均价212250元，涨200元；三元材料523（单晶/动力型）平均价184650元，涨350元；三元材料613（单晶/动力型）平均价186050元，涨300元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差3500元；电碳 - 主力合约价差6920元，变化值5900元；近月 - 连一价差 -160元，变化值 -40元；近月 - 连二价差 -20元，变化值320元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）98959吨，减少414吨；冶炼厂库存（周，吨）16292吨，减少1184吨；下游库存（周，吨）45647吨，增加1890吨；其他库存（周，吨）37020吨，减少1120吨；注册仓单（日，吨）36403吨，减少52吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本157651元，利润 -761元；外购锂云母精矿现金成本151428元，利润1922元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材成本有支撑，基差回落后可关注做多机会，单边脉冲反弹短线参与，期现推荐热卷做多基差机会 [2][6] - 硅铁锰硅受地缘冲突影响，以逢低短多思路为主，不建议追多 [5][6] - 焦煤焦炭单边暂时观望，期现正套头寸考虑分批建立，继续重点关注地缘冲突变化 [5][6] - 铁矿石回调可做多 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 3月13日远月合约收盘价：RB2610为3165元/吨，HC2610为3302元/吨，I2609为777.5元/吨，J2609为1812元/吨，JM2609为1276.5元/吨；近月合约收盘价：RB2605为3142元/吨，HC2605为3295元/吨，I2605为811.5元/吨，J2605为1737.5元/吨，JM2605为1178元/吨 [1] - 3月13日远月合约涨跌幅：RB2610为0.32%，HC2610为0.43%，I2609为1.70%，J2609为0.39%，JM2609为1.11%；近月合约涨跌幅：RB2605为0.58%，HC2605为0.52%，I2605为2.33%，J2605为0.61%，JM2605为1.51% [1] - 3月13日跨月价差：RB2605 - 2610为 - 23元/吨，HC2605 - 2610为 - 7元/吨，I2605 - 2609为34元/吨，J2605 - 2609为 - 74.5元/吨，JM2605 - 2609为 - 98.5元/吨 [1] - 3月13日主力合约价差/比价/利润：卷螺差为153元/吨，螺矿比为3.87，煤焦比为1.47，螺纹盘面利润为 - 123.48元/吨，焦化盘面利润为170.76元/吨 [1] 现货市场 - 3月13日现货价格：上海螺纹为3260元/吨，天津螺纹为3200元/吨，广州螺纹为3430元/吨，唐山普方坯为2970元/吨，普氏指数为109 [1] - 3月13日其他现货价格：上海热卷为3280元/吨，杭州热卷为3320元/吨，广州热卷为3290元/吨，坯材价差为290元/吨，日照港PB粉为799元/吨 [1] - 3月13日更多现货价格：青岛港超特粉为670元/吨，某矿粉为732元/吨，甘其毛都炼焦精煤为1175元/吨，青岛港准一级焦（出库）为1430元/吨，青岛港PB粉为800元/吨 [1] - 3月13日基差：HC主力为 - 15元/吨，RB主力为118元/吨，I主力为 - 4元/吨，J主力为 - 164.87元/吨，JM主力为27元/吨 [1] 各品种行业分析 - 钢材产业层面铁水产量和废钢日耗未恢复正常，两会闭幕后或复产，需求同步回升，后续或进入供需双强阶段；当前五材总库存接近见顶，后续压力关注板材和钢坯；衍生品市场受地缘问题影响主要是情绪外溢，单边暂无线驱动趋势反弹行情，脉冲反弹波段参与 [3] - 硅铁锰硅受地缘冲突影响市场情绪极端，大宗商品波动加大，但实际受影响有限，基本面延续供需双弱，库存高位，下游需求逐步恢复但终端需求承压，价格向上阻力强，期货价格走强但现货谨慎，基差走弱，难以持续向上 [5] - 焦煤焦炭现货端受原油价格上涨影响市场情绪好转，竞拍价格上涨，流拍率降低，下游询盘询价情绪好转，但对高价蒙煤接受意愿不足；期货端地缘冲突主导市场走势，原油高位波动带动其他商品走强，关注伊朗局势变化和霍尔木兹海峡通航情况，焦炭提降周期暂歇，暂无提涨计划 [6] - 铁矿石市场传闻导致多空跳开，波动加剧，传闻中矿限制纽曼粉现货采购会使国内铁矿供需出现缺口，价格或偏低，但后续又有新消息使盘面跳空低开 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指经历区间震荡后 未来随着外部通胀压力缓和以及市场风险偏好回升 有望整固并重启上行格局 中长线可考虑结合股指期货贴水优势构建多头 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周央行公开市场开展1765亿元逆回购操作 因当周有2776亿元逆回购到期 当周实现净回笼1011亿元 此外 上周有1500亿元1个月期国库现金定存到期 [4] - 上周沪深300上涨0.19%至4669.1 上证50下跌1.2%至2956.8 中证500下跌1.44%至8239.8 中证1000下跌0.42%至8214.3 申万一级行业指数中 上周电力设备(4.6%)、建筑装饰(4.1%)、公用事业(3.1%)、银行(1.4%)、农林牧渔(1%)领涨 而国防军工(-6.6%)、综合(-4.3%)、有色金属(-3.7%)、传媒(-3.2%)、机械设备(-2.4%)领跌 上周A股日成交量分别为26706亿元、24168亿元、25283亿元、24606亿元、24173亿元 日均成交量较前一周减少456.3亿元 [5] 市场热评 - 本周央行公开市场将有1765亿元逆回购到期 其中周一至周五分别到期485亿元、395亿元、265亿元、245亿元、375亿元 此外 周一将有6000亿元182天期买断式逆回购到期 央行已于3月16日开展5000亿元买断式逆回购操作 缩量规模为1000亿元 [5] - 中东战事不确定性犹存 多国与伊朗展开初步接触以安全通过霍尔木兹海峡 中东地缘政治局势剧烈震荡 霍尔木兹海峡封锁 原油价格大幅上涨后剧烈波动 海外输入性通胀风险仍然较高 据报道 法国、印度等国家与伊朗展开初步接触 希望达成协议 让本国船只能够安全通过霍尔木兹海峡 [6] - 中美将在法国举行经贸磋商 国务院副总理何立峰于3月14日 - 17日率团赴法国与美方举行经贸磋商 [6] 市场数据 - 金融市场部分品种收盘价及较前值变动情况 DRO01收盘价1.32 较前值变动-0.58bp DR007收盘价1.46 较前值变动-0.88bp等 [4] - 股指行情部分品种收盘价及较前一日变动情况 沪深300收盘价4669 较前一日变动-0.39% IF当月收盘价4658 较前一日变动0.0%等 [5] - 股指期货升贴水情况 IF升贴水当月合约17.42% 下月合约6.14%等 [7]