报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2025年7月17日全国冷库库存比例约为5.56%，周度环比降0.68个百分点，同比降3.32个百分点，去库存率为91.26%，冷库余量低于往年同期，低库存支撑价格，存储商出货意愿好，产地主流成交价格稳定，旧季苹果收尾价稳定或提振新季收购价 [18][35] - 新季早熟类苹果供应市场，多数品种主流成交价格高于去年0.2 - 0.4元/斤，市场需求尚可，销售表现好，客商采购积极性高，高开的上市价格或支撑晚熟红富士开秤价 [35] - 当前处于苹果消费淡季，需求欠佳制约盘面大幅冲高，短期操作建议震荡思路对待 [35] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周苹果期货主力合约AP2510偏强运行 [7] 供给端情况 - 截至2025年7月17日，全国冷库苹果剩余总量73.41万吨，处近五年历史最低位置，其中山东产区冷库剩余量44.93万吨，陕西产区冷库库存量19.48万吨 [13] 需求端情况 - 截至2025年7月17日，全国冷库库存比例约为5.56%，周度环比下降0.68个百分点，同比降低3.32个百分点，去库存率为91.26% [18][35] - 2025年5月鲜苹果出口量约4.55万吨，环比减少37.38%，同比减少25.15%，预计2025年二季度鲜苹果出口量或回落 [20] - 截至7月11日，山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，成交增加，总体交易价格稳定，客户寻找75货源较多 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 过去一周玉米现货震荡调整，期货继续下跌，北港基差小幅走强 近期国内玉米市场缺乏新的利多提振，进口玉米接连拍卖继续压制市场，预计短期偏弱震荡运行，后续关注进口玉米投放节奏 操作上，短线交易[7] 根据相关目录分别进行总结 周度分析与展望 - 国内新作玉米天气较好，暂无炒作题材；旧作余粮继续消耗，各环节库存减少 中储粮进口玉米连续拍卖、小麦在部分地区继续维持替代优势，加之市场担忧中国会采购美国农产品，缓解了未来供应紧张的担忧 持粮主体挺价心理开始松动，出货意愿增强，7月主产区深加工企业日均门前到车数量环比增加明显 需求端，饲料产量同比增加，但国产玉米添加比例下降削弱了饲料产量增加的利多成分，深加工企业利润不佳，开机率下降[7] 国际玉米市场动态 美国玉米期货市场 未提及 美国玉米播种生长进度 未提及 美国玉米出口销售 未提及 巴西玉米作物进展 未提及 国内玉米市场动态 玉米期货市场变化 未提及 玉米现货市场变化 未提及 玉米现货市场：区域价差 未提及 玉米售粮进度 未提及 玉米进口 未提及 饲料养殖需求 未提及 饲料养殖需求:饲料产量 饲料产量同比增加，但国产玉米添加比例下降削弱了饲料产量增加的利多成分[7] 深加工需求 深加工企业利润不佳，开机率下降[7] 替代品 小麦在部分地区继续维持替代优势[7] 北港玉米动态 未提及 南港谷物动态 未提及 玉米淀粉市场动态 玉米淀粉期货 未提及 玉米淀粉现货 未提及 玉米 - 淀粉价差 未提及 玉米淀粉生产与库存 未提及 玉米淀粉下游需求 未提及 木薯淀粉 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周生猪现货震荡调整，期货继续上涨，基差走弱，LH9 - 11月差结束调整再度上升 [7] - 6月能繁母猪存栏环比小幅上升，去产能不顺畅；仔猪价格近日反弹，养殖利润恢复刺激育肥户补栏，6月出生仔猪减少使供应阶段性缩减 [7] - 7月大企业出栏计划缩量，散户肥标猪价偏高或压栏提高均重，7月供应压力不大，但消费缺乏亮点，8月消费预计增强且出栏增幅有限，现货震荡调整后或季节性走高，但上行空间不大 [7] - 期货主力LH09较现货贴水缩小，后期跟随现货震荡偏强，基于未来供应增强，较远合约难乐观 [7] - 操作上，LH09震荡偏多，远月等待反弹做空机会 [7] 根据相关目录总结 生猪期货行情 未提及具体内容 生猪现货行情 - 7月大企业出栏计划缩量，散户肥标猪价偏高或压栏提高均重，7月整体供应压力不大，但消费表现缺乏亮点，8月消费预计增强，出栏增幅有限，现货震荡调整后或再度季节性走高，但整体上行空间不大 [7] 生猪现货：区域及均重调整后的基差 - 展示了2025年7月9日不同省份标猪均价、标猪体重段、区域升贴水、各体重段基差、最小基差、交割库容、到货速度等数据，且标注均重(130,140]扣价600元/吨，>140扣价1000元/吨，LH2607合约开始将适用新标准 [21] 生猪现货：肥标猪价差 未提及具体内容 生猪现货：区域价差 未提及具体内容 能繁母猪变化情况 未提及具体内容 仔猪变化情况 - 仔猪价格近日开始反弹，一方面养殖利润有所恢复刺激育肥户补栏，另一方面6月出生仔猪减少，供应阶段性缩减提供部分助推作用 [7] 生猪存栏与育肥猪料印证 未提及具体内容 生猪出栏情况 未提及具体内容 生猪屠宰情况 未提及具体内容 冻肉市场动态 未提及具体内容 成本与利润 未提及具体内容 生猪均重综合监控 未提及具体内容 中央储备冻猪肉操作 - 价格过度下跌情形下，国家层面过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储，二级预警发布时视情启动，一级预警发布时启动临时储备收储，地方参照执行 [69] - 价格过度上涨情形下，市场周期性波动时，过度上涨二级预警发布时启动中央冻猪肉储备投放，一级预警发布时加大投放力度；出现重大动物疫情风险等特殊情形，发布一级预警后在重点时段集中组织投放，各省份可自行确定本地区储备投放启动条件，原则上不得高于中央储备投放启动条件 [69] 多口径对比 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝期货短期震荡偏强，目标3200元/吨，中长期供应释放有价格阻力，多单可适当获利了结；沪铝预计震荡，价格区间19500 - 21000元/吨；铝合金价格在成本支撑和需求偏弱压制下预计震荡运行 [14][15][135] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 宏观面：特朗普宣布8月1日起对铜征进口关税，政策细节未公布 [8][135] - 现货：7月11日国产氧化铝现货均价3142.39元/吨，较7月4日涨26.64元/吨；长江有色市场铝（A00）平均价20790元/吨，较7月4日涨40元/吨 [8][27][138] - 供给端：7月10日全国氧化铝周度开工率79.92%，较前一周跌0.05%；2025年6月原铝产量360.9万吨，同比增1.57%，1 - 6月累计产量1809万吨，同比增3.4% [8][31][59] - 需求端：7月3日国内铝下游加工龙头企业开工率58.6%，较前一周降0.1%，铝板带、铝线缆板块开工率下降 [8] - 成本、利润：7月10日氧化铝完全平均成本约2850元/吨，较7月3日降5元/吨；7月9日中国电解铝冶炼成本约16514元/吨，较7月3日涨44元/吨，行业平均利润收窄至4145元/吨左右 [9][36][57] - 库存端：7月10日铝锭库存46.6万吨，较7月3日降0.8万吨，铝棒库存16万吨，较7月3日增0.65万吨 [10][73][138] - 盘面行情：7月7 - 11日，氧化铝、沪铝、铝合金均震荡偏强，氧化铝收于3117元/吨，较7月4日涨3.08%；沪铝主力合约收于20695元/吨，较7月4日涨0.29%；伦铝7月11日收于2612美元/吨；铝合金收于19930元/吨，周度涨0.23% [13][16][19] 氧化铝基本面分析 - 现货：7月11日国产氧化铝现货均价上涨，部分地区产能检修、期货低库存使现货流通收紧，部分地区贴水成交带动均价止跌反弹 [27] - 供应：7月10日全国氧化铝周度开工率下跌，供应端减产与复产并存，未来有供应过剩预期 [31] - 进出口：7月10日氧化铝进、出口窗口均关闭，进口利润亏损 [33] - 成本利润：7月10日氧化铝成本小幅下跌，行业维持盈利，平均利润扩大至284元/吨左右 [36] - 库存：7月10日氧化铝港口库存2.6万吨，处近4年最低水平；2025年5月进口量同比减26.27%，出口量同比增104.62% [40] 电解铝基本面分析 - 成本端：7月11日鄂尔多斯坑口煤价跌，榆林、大同坑口煤价及秦皇岛港FOB煤价涨，云南7月单度电价降至0.38元/度左右；周内主要产区预焙阳极价格持稳 [48][52] - 成本及利润：7月9日电解铝成本小幅上移，行业维持高利润水平，平均利润收窄至4145元/吨左右 [57] - 供应端：2025年6月原铝产量同比增加，供应能力维持高水平，产能运行率96%，行业整体持稳 [59] - 现货：7月11日长江有色市场铝（A00）平均价震荡上涨 [62] - 铝价走势及升贴水：本周沪铝主力合约、伦铝震荡偏强，现货均贴水 [68] - 需求端：7月3日下游铝加工企业周度开工率下降，6月铝加工行业PMI综合指数低于荣枯线，需求淡季效应加深 [69] - 库存：7月10日铝锭去库，铝棒累库，当前铝锭低库存支撑价格，后续支撑或减弱；6月行业铝水比环比上涨 [73] - 期货库存：7月11日上海期货交易所电解铝仓单库存增加；7月4 - 10日，LME铝库存连续累库 [77] - 进出口：铝锭进口盈利窗口关闭；2025年5月铝材出口同比下降，进口同比增长 [79][84] - 终端：房地产缓慢复苏；7月1 - 6日，全国乘用车市场零售同比增1%，新能源市场零售同比增21%，新能源市场零售渗透率56.7% [87][90] 铝合金基本面分析 - 原料：展示废铝价格走势及铝精废价差情况 [96][98] - ADC12：分析成本及利润、现货价格、海外价格及进口利润情况 [100][103][109] - 供应：展示ADC12产量及铝合金进出口量数据 [113] - 需求：铸造铝合金需求中汽车行业占比大，需求季节性明显 [117][120][127] - 库存：展示铝合金库存数据 [128] - 供需平衡：分析铝合金月度供需平衡情况 [130] 后市展望 - 氧化铝：成本支撑稳定，供需错配与仓单低位情况维持，短期震荡偏强，目标3200元/吨，中长期供应释放有价格阻力，建议多单获利了结 [14][135][138] - 铝：成本小幅上涨，供应维持高产能开工率，下游开工率下降，库存低位支撑价格，沪铝预计震荡，价格区间19500 - 21000元/吨 [15][136][138] - 铝合金：成本重心上移，亏损扩大限制下方空间，6月产量环比增加、社会库存累库，7月需求淡季，价格预计震荡运行 [15][136][138]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场普遍预期美联储将在秋季开始货币政策调整，中国制造业景气水平持续改善，部分行业价格呈企稳回升态势，沪镍本周震荡，精炼镍供给过剩，镍矿供应紧缺缓解，硫酸镍价格弱，下游需求未明显好转，不锈钢现期货弱势震荡，预计沪镍主力合约运行区间116000至128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间12300至13000元/吨 [36] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示内外盘主力价格合约走势，呈现镍期货收盘价(主力合约)从2020年12月31日至2025年6月30日的变化情况 [7][8] 基本面分析 - 上游展示中国镍矿港口库存及中国进口菲律宾镍矿砂及精矿当月值情况 [12][13] - 中游展示电解镍价格、硫酸镍价格、镍铁当月进口量及8 - 12%镍铁富宝价格情况 [15][17][19] - 下游展示不锈钢价格、不锈钢期货持仓、无锡不锈钢库存、动力和储能电池产量、新能源汽车产量情况 [21][23][25][28][30] 后市展望 - 美国方面，市场预期美联储秋季调整货币政策，我国制造业景气水平持续改善，消费品制造业稳中有增，6月PPI降幅扩大但部分行业价格企稳回升，沪镍震荡，精炼镍供给过剩，镍矿供应缓解，硫酸镍价格弱，下游需求未好转，不锈钢现期货弱势震荡，预计沪镍主力合约运行区间116000至128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间12300至13000元/吨 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货主力合约SP2509低位反弹，但需求改善欠佳，当前处于造纸行业传统淡季，叠加原纸企业盈利改善欠佳，下游纸厂采买原料积极性不足，现货市场交投不旺，下方成本有一定支撑，延续动态博弈，操作建议区间震荡思路对待 [7][36] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 纸浆期货主力合约SP2509低位反弹 [7] 基本面分析 - 纸浆市场价格：截至7月10日，进口针叶浆周均价5806元/吨，较上周下跌0.31%，跌幅收窄；进口阔叶浆周均价4066元/吨，较上周上涨0.20%，由跌转涨；进口本色浆周均价5115元/吨，较上周下跌0.78%，跌幅扩大；进口化机浆周均价3767元/吨，较上周下跌0.21%，跌幅持平 [12] - 纸浆进口量：5月份纸浆进口量为301.6万吨，2025年1 - 5月累计进口量为1555万吨，同比增幅2.1%；其中，1 - 5月累计进口针叶浆380.30万吨，同比减少1.88%；累计进口阔叶浆710.81万吨，同比增加8.03% [16] - 港口库存情况：截至2025年7月10日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量218.57万吨，较上周上升0.45%，涨幅收窄 [20] - 欧洲港口库存：2025年5月欧洲港口总库存环比增长13.26%，较2024年5月增长22.04%；多数国家港口库存环比增长，英国与西班牙港口库存分别环比下降39.93%、3.92% [23] - 消费情况：废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆消费占31%，进口木浆消费量占21%，非木浆消费占6%；截至7月10日，双铜纸开工负荷率持平，双胶纸开工负荷率下滑0.85个百分点，白卡纸开工负荷率提升1.01个百分点，生活用纸开工负荷率提升4.44个百分点 [29] 后市展望 截至2025年7月10日，中国主要地区及港口周度纸浆库存上升，近两周港口累库，库存维持高位，去库存节奏偏缓，当前处于造纸行业传统淡季，下游采买积极性不足，现货市场交投不旺，下方成本有支撑，延续动态博弈，操作建议区间震荡思路对待 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场郑糖前期反弹结束转为震荡，主力空头转净多或支撑糖价，内外走势分化，国内偏多，现货受期货带动走好，6月产销预计略增，低库存支撑价格，但需关注加工糖报价变化，运行区间参考5700 - 5850元/吨；国际市场原糖走势渐稳，基本面受巴西供应承压，但市场对巴西6月下半月产量不乐观，且巴基斯坦和菲律宾采购或限制糖价下方空间，操作建议以短线交易为主 [59][60] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格走势：郑糖本周小幅反弹，周度涨幅0.71%，ICE期糖小幅波动，周度跌幅0.67% [9] - 现货价格及基差走势：未提及具体内容 - 全国产销情况：2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点 [18] - 食糖进口情况：5月进口35万吨，同比增加32万吨，按ICE期糖10月合约16.5美分/磅算，巴西配额内进口成本4539元/吨，配额外5769元/吨，泰国配额内4580元/吨，配额外5822元/吨 [22] - 国内工业库存：2024/25榨季，5月工业库存304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨 [25] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计23040张，较上一周减少480张，仓单22934张，有效预报106张 [33] - 巴西生产进度：6月上半月累计压榨量1.64亿吨，同比减少14.33%，产糖940.4万吨，同比减少14.63% [37] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.45%，去年同期为48.33% [39] - 巴西食糖月度出口：巴西6月糖出口量335.9万吨，较去年同期增加5.24% [45] - 国际主产区天气情况：巴西主产区几无降雨利于甘蔗压榨，印度受季风雨影响降水充沛 [53][55] 后市展望 - 国内市场：郑糖行情转为震荡，主力空头转净多或支撑糖价，内外走势分化，国内偏多，现货价格上升，6月产销预计同比略增，低库存支撑价格，关注加工糖报价变化，运行区间5700 - 5850元/吨 [59] - 国际市场：原糖走势渐稳，受巴西供应承压，但市场对巴西6月下半月产量不乐观，巴基斯坦和菲律宾采购或限制糖价下方空间 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2025年7月10日全国冷库苹果剩余总量处近五年最低 时令水果冲击苹果需求 消费淡季出货慢 存储商部分出货积极性提高 预计后期个别地区成交价格稍下滑 整体主流成交价格稳定 旧季苹果收尾价或提振新季收购价 新季早熟苹果上市价格高开 为盘面提供支撑 短期操作建议震荡偏多思路对待 [36] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周苹果期货主力合约AP2510偏强运行 [7] 供给端情况 截至2025年7月10日全国冷库苹果剩余总量82.44万吨 处近五年历史最低位置 其中山东产区冷库剩余量50.34万吨 陕西产区冷库库存量21.91万吨 [13] 需求端情况 - 截至2025年7月10日全国冷库库存比例约6.24% 周度环比降0.64个百分点 同比降3.35个百分点 去库存率90.19% 苹果消费淡季 产地出货慢 存储商出货意愿好 个别着急出货 [18] - 2025年5月鲜苹果出口量约4.55万吨 环比减37.38% 同比减25.15% 预计2025年二季度鲜苹果出口量回落 [20] - 截至7月11日山东烟台栖霞苹果主流价格稳定 采购客商少 成交不旺 近几日存储商销售积极性提高 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税政策谈判窗口期延续至7月9日，需关注后续关税政策变化带来的市场情绪波动 [145] - 氧化铝预计维持震荡走势，价格区间2800 - 3200元/吨，关注现货与期货价差及市场资金流向 [17][145] - 沪铝预计震荡，价格区间19500 - 21000元/吨，需关注宏观情绪变化 [17][146] - 铝合金价格预计震荡运行，受成本支撑和需求偏弱压制 [18][146] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 宏观面：7月1日中央财经委会议强调治理企业低价竞争等；7月2日美国与越南达成贸易协议，美国6月ADP就业人数减少；几内亚宣布矿山开采行业改革措施并将建立铝土矿指数 [8] - 现货：截至7月4日，国产氧化铝现货均价3115.75元/吨，较6月27日降1.96元/吨；长江有色市场铝（A00）平均价20750元/吨，较6月27日跌120元/吨 [8] - 供给端：截至7月3日，全国氧化铝周度开工率79.97%，较前一周跌0.3%；2025年6月原铝产量360.9万吨，同比增1.57%，1 - 6月累计产量1809万吨，同比增3.4% [11] - 需求端：截至7月3日，国内铝下游加工龙头企业开工率58.7%，较前一周降0.1% [12] - 成本、利润：截至7月3日，氧化铝完全平均成本约2863元/吨，较6月27日降3元/吨，行业平均利润约250元/吨；中国电解铝冶炼成本约16507元/吨，较6月27日降357元/吨，行业平均利润扩至4350元/吨 [12] - 库存端：截至7月3日，铝锭库存47.4万吨，较6月27日增1.1万吨，铝棒库存15.35万吨，较6月27日增1.1万吨 [13] - 盘面行情：6月30日 - 7月4日，氧化铝、沪铝、铝合金均震荡偏强，氧化铝收于3024元/吨，较6月27日涨1.27%；沪铝主力合约收于20635元/吨，较6月27日涨0.27%；铝合金收于19885元/吨，周度涨0.48% [16][19][22] 氧化铝基本面分析 - 现货：截至7月4日，国产氧化铝现货均价3115.75元/吨，较6月27日降1.96元/吨，周内部分地区价格上调，现货升水收窄至76元/吨，预计未来价格承压下行 [28] - 供应：截至7月3日，全国氧化铝周度开工率79.97%，较前一周跌0.3%，总运行产能9345万吨，南方某企业计划7月中下旬投产，供应增加对价格有压制 [32] - 进出口：截至7月3日，澳洲FOB氧化铝价格361.6美元/吨，较6月27日降近9美元/吨，氧化铝进、出口窗口均关闭 [34] - 成本利润：截至7月3日，氧化铝完全平均成本约2863元/吨，较6月27日降3元/吨，行业平均利润约250元/吨，盈利能力正常 [37] - 库存：截至7月3日，氧化铝港口库存4.3万吨，较前一周增1.74万吨，处于近4年最低水平；2025年5月进口量67493.51吨，同比减26.27%，环比增530.46%，出口量207780.559吨，环比减20.96%，同比增104.62% [41][42] 电解铝基本面分析 - 成本端：截至7月3日，榆林坑口煤价小幅上涨，其余地区煤价基本持稳，云南6月单度电价跌至0.41元/度左右；周内主要产区预焙阳极价格下跌 [50][53] - 成本及利润：截至7月3日，中国电解铝冶炼成本约16507元/吨，较6月27日降357元/吨，行业平均利润扩至4350元/吨 [55] - 供应端：2025年6月原铝产量360.9万吨，同比增1.57%，1 - 6月累计产量1809万吨，同比增3.4%；截至6月底，国内电解铝产能运行率96%，环比持平，高出去年同期0.32% [57] - 现货：截至7月4日，长江有色市场铝（A00）平均价20750元/吨，较6月27日跌120元/吨 [60] - 铝价走势及升贴水：本周沪铝主力合约震荡偏弱，现货市场铝价震荡下跌，现货转为贴水；伦铝周内震荡偏强，现货贴水 [67] - 需求端：截至7月3日，国内铝下游加工龙头企业开工率58.7%，较前一周降0.1%，铝型材板块开工率下降，其余板块持稳；5月铝加工行业PMI综合指数49.83%，降至荣枯线以下，环比降1.77% [68] - 库存：截至7月3日，铝锭库存47.4万吨，较6月27日增1.1万吨，铝棒库存15.35万吨，较6月27日增1.1万吨，周内均累库；6月行业铝水比75.82%，环比涨0.29% [76] - 期货库存：截至2025年7月4日，上海期货交易所电解铝仓单库存38485吨，较6月27日增4095吨；6月27日 - 7月4日，LME铝库存增11775吨至356975吨 [79] - 进出口：铝锭进口盈利窗口关闭；2025年5月，中国出口未锻轧铝及铝材55万吨，同比降3.1%，1 - 5月累计出口243万吨，同比降5.1%；进口35万吨，同比增14.7%，1 - 5月累计进口167万吨，同比降6.9% [82][88] - 终端：房地产缓慢复苏；6月1 - 30日，全国乘用车市场零售203.2万辆，同比增15%，较上月增5%，今年以来累计零售1084.9万辆，同比增10%，新能源市场零售107.1万辆，同比增25%，较上月增4%，零售渗透率52.7%，今年以来累计零售542.9万辆，同比增32% [90][92] 铝合金基本面分析 - 原料：废铝供应及价格走势受关注，铝精废价差有变化；原料废铝价格受铝价支撑维持高位，近期铜价偏强，硅价反弹，铝合金成本边际上涨 [98][99][18] - ADC12现货价格：有相关价格变化数据展示 [111] - 海外ADC12价格及进口利润：有海外价格及进口利润相关数据 [115] - 供应：有ADC12产量及铝合金进出口量相关数据 [117] - 需求：铸造铝合金需求受汽车行业影响大，汽车行业是主要需求端，行业景气度影响需求，需求季节性明显 [122][125][133] - 库存：有铝合金库存相关数据 [134] - 供需平衡：有铝合金月度供需平衡相关数据 [138] 后市展望 - 宏观关注中美关税政策谈判窗口期至7月9日，关注后续关税政策变化带来的市场情绪波动 [145] - 氧化铝预计维持震荡走势，价格区间2800 - 3200元/吨，关注现货与期货价差及市场资金流向 [145] - 铝预计震荡，价格区间19500 - 21000元/吨，关注宏观情绪变化 [146] - 铝合金预计震荡运行，受成本支撑和需求偏弱压制 [146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周生猪现货强势上涨，期货主力LH09明显上涨，基差先强后弱但整体同比正常偏高水平 [7] - 从仔猪出生数据及饲料产销量推断后期理论供应整体充足，但春季仔猪腹泻疾病影响将在7、8月体现，市场担忧出栏阶段性断档 [7] - 7月养殖集团计划日均出栏量较6月收缩，二育预计逢低入场赶后期旺季出栏，预计近期现货仍偏强 [7] - 目前盘面相对现货有一定贴水，基差有支撑，操作上建议短多思路 [7] 根据相关目录总结 生猪期货行情 未提及 生猪现货行情 未提及 生猪现货：区域及均重调整后的基差 - 展示了2025年7月3日不同省份标猪均价、体重段、区域升贴水、各体重段基差、交割库容、发货速度等数据，如河南标猪均价15.41，基准合约LH2509价格14370，120 - 130kg标猪本差1040等 [24] 生猪现货：肥标猪价差 未提及 生猪现货：区域价差 未提及 能繁母猪变化情况 未提及 仔猪变化情况 未提及 生猪存栏与育肥猪料印证 未提及 生猪出栏情况 未提及 生猪屠宰情况 未提及 冻肉市场动态 未提及 成本与利润 未提及 生猪均重综合监控 未提及 中央储备冻猪肉操作 - 介绍了《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》中价格过度下跌和上涨情形下的储备响应条件，如过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储等 [68] 多口径对比 未提及