报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 纸浆期货主力合约整体趋势偏弱，市场价格下跌，进口量增加，库存有变化，下游开工率表现不一，浆市交投不旺，现货价格疲软，建议关注需求企稳情况，操作暂时观望 [7][11][35] 根据相关目录分别总结 本周行情回顾 纸浆期货主力合约SP2511向下寻底，周五略有反弹，整体趋势偏弱 [7] 基本面分析 - 纸浆市场价格方面，截至8月28日，本周进口针叶浆周均价5677元/吨，较上周下跌1.13%，跌幅较上期扩大0.49个百分点；进口阔叶浆周均价4190元/吨，较上周下跌0.12%，由涨转跌 [11] - 1 - 7月纸浆累计进口量增加，2025年7月我国进口纸浆287.7万吨，进口金额为1765.2百万美元，平均单价为613.56美元/吨，1月至7月累计进口量及金额较去年同期分别增加6.5%、3.4% [16] - 港口库存情况，截至2025年8月28日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量204.68万吨，较上周下跌0.14%，跌幅收窄1.45个百分点 [19] - 7月份欧洲商品化学纸浆消费量、库存情况，2025年7月欧洲化学纸浆消费量81.42万吨，同比下降2.07%；库存量68.32万吨，同比上升8.65%，库存天数26天，较去年同期上涨3天 [23] - 下游各浆种开工率表现不一，废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆消费占31%，进口木浆消费量占21%，非木浆消费占6%；截至8月28日，双铜纸开工负荷率周度环比提升1.31个百分点，双胶纸开工负荷率周度环比提升0.17个百分点，白卡纸开工负荷率较上周下滑1.56个百分点，生活用纸开工负荷率较上周下滑0.32个百分点 [28] 后市展望 截至2025年8月28日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量204.68万吨，较上周下跌0.14%，跌幅收窄1.45个百分点；外盘报价有提涨预期，部分贸易商有挺价情绪，但下游纸厂利润改善欠佳，对高价接受度有限，浆市交投不旺，现货价格疲软，近期盘面偏弱运行，建议关注需求企稳情况，操作暂时观望 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全国冷库余量低于往年同期水平，新季苹果套袋数量略低于上一产季，西北产区早熟苹果收购价高于去年同期或支撑晚熟红富士开秤价 关注新季苹果产量表现，盘面或以高位震荡为主，操作建议以震荡偏多思路对待 [36] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周苹果期货主力合约AP2510强势拉涨 [8] 供给端情况 - 截至2025年8月28日全国冷库苹果剩余总量35.35万吨，处近五年历史最低位置，其中山东产区冷库剩余量23.62万吨，陕西产区冷库库存量8.24万吨 [13] 需求端情况 - 截至2025年8月28日全国冷库库存比例约为2.68%，周度环比降0.38个百分点，同比降2.22个百分点，去库存率为95.79% 因进入去库尾期部分样本点清库，不同冷库出货情况差异大，数据误差略有扩大 [18] - 2025年7月鲜苹果出口量约为5.36万吨，环比增加44.95%，同比减少19.39% 预计2025年四季度鲜苹果出口量或回升 [21] - 截至8月29日山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，冷库客商数量不多，成交一般，出货速度偏慢 [32] 后市展望 - 关注新季苹果产量表现，盘面或以高位震荡为主，操作建议以震荡偏多思路对待 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 内地部分产能回归使市场供给量上升，但内地部分烯烃企业持续外采及传统下游刚需采购使产区压力不大；进口货物到港量维持高位，需求端提振有限，港口库存延续季节性累库，供给压力不减，甲醇整体维持偏弱震荡格局 [46] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 甲醇主力合约MA2601周五收盘2361元/吨，周跌幅2.03%，增仓12万手，持仓82万手，港口基差走弱 [7] - 本周沿海地区延续弱势，内地市场窄幅波动；太仓地区周均价2270元/吨，较上周跌1.48%，内蒙古地区周度均价2072元/吨，环比下降0.26%；沿海到港增加，港口库存涨至近三年高位，部分持货商让利降价排货，内地部分产能回归使供给量上升，但因烯烃企业外采和传统下游刚需采购，产区暂无销售压力 [10] - 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈255 - 263美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在 +0 - 0.5%；欧美市场稳中整理，美国价格参考98美分/加仑，欧洲甲醇参考287 - 288欧元/吨 [13] 甲醇基本面分析 - 截至8月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.19%，较上周下降0.82个百分点，较去年同期提升0.81个百分点；西北地区的开工负荷为80.54%，较上周提升0.07个百分点，较去年同期下降2.53个百分点；本周山西亚鑫等进入检修，河北金石等装置仍在检修中 [17] - 进口套利窗口略有打开，转口套利窗口维持打开 [20] - 本周沿海甲醇库存129.95万吨，相比上周上涨5.1万吨，涨幅4.08%，沿海甲醇可流通货源预估70.5万吨；本周进口船货集中到港卸货多，部分公共库区提货量增加使库存累积速度放缓；预计8月底至9月中旬中国进口船货到港量95万吨 [23][43] - 国际天然气价格在2.98美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本在1550元/吨左右 [26] - 本周国内动力煤市场整体延续偏弱调整，需求节奏放缓，部分煤矿存累库压力，坑口价格重心下探 [29] - 需求端整体甲醇下游加权开工率75.94%，环比 +0.7%，传统下游加权开工率57.9%，环比 -0.55% [31] 后市展望 内地部分产能回归使供给量上升，但因内地部分烯烃企业外采和传统下游刚需采购，产区压力不大；进口货物到港量维持高位，需求端提振有限，港口库存延续季节性累库，供给压力不减，整体维持偏弱震荡格局 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国方面市场对美联储政策宽松的押注继续升温我国方面宏观政策将持续发力适时加力沪镍本周呈震荡上行走势精炼镍供给过剩镍矿供应偏宽松硫酸镍价格弱需求不足不锈钢利润略有改善但现实整体偏弱预计沪镍主力合约运行区间大致为116000至128000元/吨不锈钢主力合约运行区间大致为12600至13500元/吨 [36] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 展示了内外盘主力价格合约走势，给出了2020年12月31日至2025年6月30日镍期货收盘价（主力合约）图表，单位为元/吨 [7][8] 基本面分析 1. **上游**：展示中国镍矿港口库存相关内容，给出中国进口菲律宾镍矿砂及精矿当月值图表，单位为吨 [12][13] 2. **中游**：分别展示电解镍价格、硫酸镍价格、镍铁当月进口量及8 - 12%镍铁富宝价格相关内容，给出对应图表，电解镍价格单位为元/吨，硫酸镍价格单位为元/吨，镍铁当月进口量单位为吨，8 - 12%镍铁富宝价格单位为元/镍 [15][16][17][18][19][20] 3. **下游**：展示不锈钢价格、不锈钢期货持仓、无锡不锈钢库存、动力和储能电池产量、新能源汽车产量相关内容，给出对应图表，不锈钢期货收盘价单位为元/吨，不锈钢期货持仓量单位为手，无锡不锈钢库存单位为吨，动力和储能电池产量单位为兆瓦时，新能源汽车产量单位为万辆 [21][22][23][24][25][26][28][29][30][31] 后市展望 美国方面8月29日美联储理事沃勒支持9月会议降息25个基点预计未来3 - 6个月将进一步降息市场对美联储政策宽松的押注升温我国方面宏观政策要持续发力适时加力沪镍本周震荡上行精炼镍供给过剩镍矿供应偏宽松硫酸镍价格弱需求不足不锈钢利润略有改善但现实整体偏弱预计沪镍主力合约运行区间大致为116000至128000元/吨不锈钢主力合约运行区间大致为12600至13500元/吨 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周蛋白粕市场，CBOT大豆高位震荡，国内连粕震荡走弱；油脂市场国际油脂大幅下挫，国内油脂跟盘下跌 [6][72] - 后市蛋白粕国际市场美豆产区或影响单产，出口受关注，国内油厂开机率高，连粕关注采购进程；油脂国际市场美豆油或下探，马棕油承压，国内油脂短期或进一步回落 [137] 根据相关目录分别进行总结 蛋白粕市场分析 - **本周行情回顾**：CBOT大豆高位震荡，周一回落，后续窄幅震荡，优良率走高和中国买家缺失影响盘面；国内连粕震荡走弱，油厂开工提升，库存增加，远期供给担忧缓和，多头离场 [6] - **USDA出口检验**：截至2025年8月21日当周，美国大豆出口检验量为382,806吨，2024/25年度迄今出口检验总量达49,279,891吨，同比增长11.5%，达全年修正后出口目标的96.6% [11] - **美豆播种进度**：截至2025年8月24日当周，美国部分州大豆播种进度有差异，优良率为69%，结荚率为89%，落叶率为4% [21][22] - **北美天气**：美国中西部上游有降水，中部和东部部分地区干燥，西部利于作物成熟；草原地区降水分布不均，气温变化大 [26][32] - **国内外油籽市场**：邦吉将运阿根廷豆粕到中国；巴西8月大豆和豆粕出口量预估有调整；中国需采购大豆面临挑战；巴西、加拿大等国油籽产量和压榨情况有变化 [35][36][38][39] - **大豆相关情况**：现货和盘面榨利回落，港口进口大豆库存约682.44万吨，可压榨19天；11月船期美湾和巴西进口大豆成本有差异，巴西升贴水回落 [47][50] - **豆粕相关情况**：油厂开机率增长，全国油厂大豆压榨总量增加；豆粕库存量增加，合同量减少；当周表观消费量为189.92万吨 [55][59] - **菜粕相关情况**：进口油菜籽开机率下降，压榨总量减少；进口压榨菜粕库存量和合同量均减少 [65] 油脂市场分析 - **本周行情回顾**：国际油脂大幅下挫，美豆油因生物燃料需求担忧和原油走低回落，马棕油受美豆油和原油拖累，国内油脂跟盘下跌，连棕油跌幅明显 [72] - **国际油脂信息**：8月马来西亚棕榈油出口量环比增长；巴西生物柴油需求和豆油消费有调整；马来西亚棕榈油产业有政策动态，产量和库存情况受关注 [75][76][77] - **东南亚天气**：台风和季风带来充沛降雨，温度接近正常 [83] - **油脂相关情况**：三大植物油期货和现货价格走势有变化；内外价差有表现；国内三大食用油库存总量下降，各油脂库存有不同变化；油脂间期货价差、品种间套利、月间差套利关系有变动 [84][87][94][112][114][123] 后市展望 - **季节性分析**：展示了美豆、美粕、连粕、连豆油、连棕、郑菜油、郑菜粕等指数的季节指数情况 [127][130][132][134] - **下周市场展望**：技术层面各品种指标表现不同；基本面蛋白粕国际关注出口和产区情况，国内关注采购进程，油脂国际关注美豆油和马棕油支撑，国内油脂短期或回落 [136][137]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从仔猪出生数量看后期理论出栏量继续增加，9月开始出栏环比增速提高，供应增量或超消费季节性表现；饲料产销印证存栏逐步增加；大型集团响应政策降低出栏均重，9月后行业或进入季节性增重阶段但对供应影响有限；9月后终端消费季节性回升，但基于未来出栏预估，预计生猪供需偏宽松，操作上持震荡偏空思路 [1][18] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 8月生猪现货因养殖端出栏增加、消费端乏力震荡走低并创新低；期货先反弹后下跌，近月LH09合约表现最弱 [3] 生猪供需分析 1. **母猪存栏及仔数出栏数据预示出栏继续增加**：2024年5月能繁母猪存栏触底回升，到11月达高点后小幅回落，2025年6月为4042万头，产能处调控绿色区域；从能繁母猪和仔猪出生数量看，后期理论出栏量将增加 [5] 2. **饲料销量数据验证生猪存栏的上升**：2024年10月 - 2025年1月仔猪料、教保料销量季节性减幅偏低，2025年3月育肥猪料环比明显增加，6 - 7月环比增幅与去年相似，意味着9月出栏潜力环比增幅与上年同期大致相似 [8] 3. **二次育肥受到抑制 关注行业增重节奏**：16个重点省份生猪宰后均重5月见顶回落，6 - 8月加快，目前处近5年最低；集团出栏均重稳定下降，散户抬升；8月后行业一般进入季节性增加出栏均重阶段，后期均重或有提升空间 [10] 4. **消费表现一般 对市场提振有限**：全国生猪屠宰量较上年增加，8月日均屠宰量增加，2025年以来鲜销率多数时间高于上年但7月以来下降；今年8月屠宰量增加但价格下降，9 - 10月理论供应环比增量高于往年，现货压力大于往年 [12] 5. **饲料成本下降 但猪价下跌使得利润压缩**：猪价8月继续下行，全国均重贴近行业平均成本，后期理论肉猪出栏成本集中在13元附近，外购仔猪育肥出栏成本降至14元以内，养殖利润恶化 [15] 结论及行情展望 后期理论出栏量增加格局未变，9月出栏环比增速提高，供应增量或超消费季节性表现；饲料产销印证存栏增加；大型集团降低出栏均重，9月后行业季节性增重对供应影响有限；9月后消费季节性回升，但预计生猪供需偏宽松，操作上震荡偏空 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 综合供需宽松、成本疲弱及技术偏空等因素，预计短期沥青市场仍将维持震荡偏弱格局，价格或延续承压运行 [63] 各部分总结 行情回顾 - 沥青期货主力合约BU2510震荡下行，区间跌幅为0.86%，区间振幅为1.80% [6] - 涉及山东重交沥青基差、山东 - 华南重交沥青价差、山东 - 东北重交沥青价差等数据，但未给出具体数值 [9][12][16] 沥青基本面 - 山东地炼沥青生产理论利润 -346.19 元/吨，环比上升 187.28 元/吨；河北地炼为 -306.66 元/吨，环比上升 213.66 元/吨；江苏主营炼厂为 489.31 元/吨 [21][22] - 8 月 15 日，BU 主力合约收盘价与 SC*6.6 主力价差为 251.42 元/吨，较 8 月 8 日下跌 6.1 元/吨 [24] - 8 月 14 日，BU 主力合约收盘价与 WTI 收盘价价差为 158.67 元/吨，较 8 月 7 日下降 8.79 元/吨 [26] - 本周中国重交沥青开工负荷率为 32.9%，环比上升 1.2%，同比上升 6.4% [29] - 中国沥青周度产量为 58.8 万吨，环比上升 5.38%，同比上升 27.00% [32] - 地炼沥青周产量为 33.80 万吨，环比上升 7.30%；中石油为 12.00 万吨，环比上升 11.11%；中石化为 10.30 万吨，环比下降 4.63%；中海油为 2.70 万吨，环比持平 [35] - 山东省沥青周度开工率为 36.5%，环比上涨 2%，同比上升 4.3% [37] - 山东省沥青周度产量为 23.1 万吨，环比上升 7.22%，同比上升 8.18% [40] - 本周防水卷材开工率为 29.7%，环比上升 2.2%，同比下降 0.22%；道路改性沥青开工率为 30.5%，环比上升 1.5%，同比上升 7.77% [44] - 沥青 104 家样本企业周度社会库存为 185.3 万吨，环比下降 1.28%；54 家样本企业周度厂内库存为 75.3 万吨，环比上升 4.29% [47] - 山东沥青 54 家样本企业厂内库存为 28.2 万吨，环比上升 4.83%，同比下降 40.88%；70 家样本企业社会库存为 40.1 万吨，环比下降 0.50%，同比下降 35.01% [49] - 给出国内未来三天具体天气预报，多地有中到大雨 [53] 后市展望 - 供应端：本周开工负荷率上升，预计下周供应增长，供应压力或累积 [62] - 需求端：市场表现疲软，虽局部开工回暖，但整体需求复苏动能不足，未来一周受天气影响刚需释放受限 [62] - 库存端：社会库存微降，厂内库存上升，供需格局宽松，资源向下游转移不畅 [62] - 成本端：原油价格下跌，成本重心下移，削弱沥青价格支撑 [62] - 技术面：沥青期货主力合约价格缺乏趋势性动能，呈空头排列，延续震荡下行态势 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素市场核心矛盾在于高供应与季节性弱需求的持续博弈，短期价格或延续震荡偏弱走势，建议投资者以震荡偏弱思路谨慎应对当前市场环境 [49] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（8月11日 - 14日）尿素期货主力合约UR2601震荡下行，区间跌幅为0.80%，区间振幅为2.72% [7] - 8月13日，山东尿素小颗粒基差为4元/吨，环比上周三下降36元/吨，同比近五年居于低位 [11] 尿素基本面 供给端 - 本周尿素生产企业开工率为84.45%，环比上升1.73%，同比上升7.38%，仍居于近5年高位 [16] - 本周尿素装置周度检修损失量为19.19万吨，环比下降4.48%，同比下降21.83% [18] - 当前煤头尿素周度产量为110万吨，环比增长2.8%；管道化肥用气制尿素周度产量为29万吨，环比持平，供应格局仍然宽松 [20] 需求端 - 复合肥企业产能运行率为36.24%，较上期下降1.63%，同比2024年上升4.5% [23] - 中国32家化工企业复合肥厂内库存为82.65万吨，环比上升3.26%，同比2024年上升12.68% [25] - 中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为49.21%，环比下降8.42%，同比下降24.27% [29] 库存端 - 尿素企业库存为86万吨，环比上升9.83%；港口库存为79万吨，环比上升51.92% [32] 成本端 - 8月14日，山东合成氨日度市场低端价为2150元/吨，环比8月7日上升100元/吨 [38] - 随着部分区域无烟煤低位价格的修复性反弹，煤头尿素装置成本支撑趋强；阳泉无烟末煤汇总价格为770元/吨，环比上期持平；晋城无烟洗小块汇总价格为900元/吨，环比上期持平 [40] 尿素供需平衡表 | 日期 | 期初库存(千吨) | 产量(千吨) | 总供应(千吨) | 消费量(千吨) | 出口量(千吨) | 总需求(千吨) | 期末库存(千吨) | 供需比 (%) | 价格(元/吨) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 - 10E | 1437 | 6200 | 7638 | 5200 | 500 | 5700 | 603 | 134 | 1800 | | 2025 - 09E | 1037 | 6300 | 7338 | 4900 | 1000 | 5900 | 1437 | 124.37 | 1750 | | 2025 - 08E | 757 | 6270 | 7028 | 4570 | 1100 | 5670 | 1037 | 123.95 | 1830 | | 2025年7月 | 931 | 6093 | 7025 | 5890 | 700 | 6590 | 1757 | 106.6 | 1817.22 | | 2025年6月 | 840 | 6146 | 6986.03 | 6159 | 66.24 | 6225.24 | 931 | 112.22 | 1838.8 | | 2025年5月 | 865 | 6366 | 7231.22 | 6391.2 | 2.44 | 6393.64 | 840 | 113.1 | 1912.94 | | 2025年4月 | 805 | 6004 | 6809.42 | 5944.4 | 2.25 | 5946.65 | 865 | 114.51 | 1894.95 | | 2025年3月 | 1266 | 6219 | 7485.04 | 6680 | 2.3 | 6682.3 | 805 | 112.01 | 1867.78 | | 2025年2月 | 1499 | 6051 | 7050.34 | 5784.3 | 1.36 | 5785.66 | 1266 | 121.86 | 1776.73 | | 2025年1月 | 1378 | 5719 | 7097.25 | 5598.2 | 2.65 | 5600.85 | 1499 | 126.72 | 1695.43 | | 2024年12月 | 1191 | 5463 | 6654.24 | 5275.7 | 2.27 | 5277.97 | 1378 | 126.08 | 1819.64 | | 2024年11月 | 1135 | 5421 | 6556.1 | 5365 | 2.22 | 5367.22 | 1191 | 122.15 | 1868.4 | | 2024年10月 | 903 | 5841 | 6744.08 | 5600 | 3.5 | 5612.5 | 1135 | 120.16 | 1900.26 | [44] 后市展望 供给端 - 本周尿素生产企业开工率为84.45%，环比上升1.73%，同比上升7.38%，仍居于近5年高位；在保供政策持续发力与前期技改效能释放的共同推动下，生产企业维持高负荷运行成为常态，尿素供应整体延续宽松格局，短期内高供给态势难有明显转向 [49] 需求端 - 当前正值传统需求淡季，下游市场观望情绪普遍，以刚需跟进为主，大规模集中采购意愿不强；复合肥企业产能运行率为36.24%，较上期下降1.63%，同比2024年上升4.5%；板材行业仍处传统淡季，三聚氰胺企业平均开工负荷率为49.21%，环比下降8.42%，同比下降24.27% [49] 库存端 - 整体库存压力仍存；尿素企业库存为86万吨，环比上升9.83%；货源有序集港，当前港口库存为79万吨，环比上升51.92%；秋季肥备肥和生产逐步开展，预计企业库存先增后减 [49] 成本端 - 无烟煤市场供应或变动不大，价格随需求增减及市场情绪带动涨跌变化；天然气价格区间整理 [49] 操作建议 - 综合来看，当前尿素市场核心矛盾仍在于高供应与季节性弱需求的持续博弈，短期价格或延续震荡偏弱走势；建议投资者以震荡偏弱思路谨慎应对当前市场环境 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外部贸易摩擦冲击有所缓解，国内市场情绪得以提振；基本面来看，钢厂利润尚可，开工积极性较高，虽市场频发限产消息，但短期钢材产量稳定，暂无明显减产动向；需求方面，钢材消费本周五大品种周消费量下降，建材消费环比下降，板材消费环比增加，钢材社会库存周环比增加，增幅主要来自螺纹钢；原料端供应扰动仍存，价格波动加大，建材供需边际走弱，矛盾开始累积，盘面跟随原料波动，上方压力存在，需关注限产政策落地情况 [72][73] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货行情回顾 近期重要信息概览 - 经济数据方面，7月份规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%，1 - 7月份规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%；1 - 7月份全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%，房屋施工面积、新开工面积、竣工面积均有不同程度下降，7月末商品房待售面积比6月末减少462万平方米；2025年1 - 7月份全国固定资产投资同比增长1.6%，基础设施投资同比增长3.2% [7] - 政策信息方面，8月11日美国总统特朗普签署行政令将中美贸易关税休战期延长90天至11月中旬，避免了贸易禁运和贸易波动，外部贸易摩擦冲击有所缓解，国内市场情绪得以提振 [7] 螺纹钢主力合约走势 未提及具体走势内容 期货市场环境：宏观、比价、基差 宏观 未提及具体内容 比价——内外 未提及具体内容 比价——产业链其他商品 - 螺纹钢（HRB400 20mm上海）价格3320元/吨，一周涨跌幅 - 1.19%，一个月涨跌幅0.00%，一年涨跌幅6.07%；热轧板卷（Q235B 4.75mm上海）价格3450元/吨，一周涨跌幅 - 0.29%，一个月涨跌幅0.88%，一年涨跌幅9.52%；PB粉（61.5%Fe）价格772元/吨，一周涨跌幅 - 0.26%，一个月涨跌幅 - 1.78%，一年涨跌幅5.33%；冶金焦（准一级）价格1520元/吨，一周涨跌幅3.40%，一个月涨跌幅19.69%，一年涨跌幅 - 19.58%；主焦煤（低硫）价格1353元/吨，一周涨跌幅 - 0.58%，一个月涨跌幅11.64%，一年涨跌幅 - 25.57% [22] 螺纹钢主力基差 - 2025年7月28日 - 8月14日期间，期货主力价格在3189 - 3347元/吨之间，最便宜交割品价格在3300 - 3450元/吨之间，基差（现货 - 期货）在103 - 156元/吨之间 [26] 螺纹钢现货供需概况 钢厂原料库存 未提及具体内容 高炉利润（各品种钢材） 未提及具体内容 高炉利润（期现） 未提及具体内容 高炉开工 未提及具体内容 电炉开工 未提及具体内容 日均铁水产量 未提及具体内容 钢材周产量 - 2025年8月15日钢材产量（螺纹、热卷、线材、中厚板）785.44万吨，同比增长0.125530207，环比增长0.002911282 [46] 螺纹钢周产量 - 2025年8月15日螺纹钢周产量220.45万吨，环比下降0.003300479，同比增长0.325058604 [50] 钢材钢厂库存 - 2025年8月15日钢厂钢材库存503.88万吨，同比下降0.08458688，环比增长0.022151899 [53] 钢材社会库存 未提及具体内容 螺纹钢社会库存 未提及具体内容 建材成交 未提及具体内容 消费显示——水泥价格 未提及具体内容 下游高频数据——土地成交面积 未提及具体内容 下游高频数据——地产成交 未提及具体内容 后市展望 - 外部贸易摩擦冲击缓解，国内市场情绪提振；基本面钢厂利润尚可，开工积极，短期钢材产量稳定，本周五大钢材品种供应周环比增加0.3%，螺纹钢周度产量周环比下降0.3%，除螺纹钢外其他品种产量环比增加；需求方面，本周五大品种周消费量下降1.7%，建材消费环比降7.6%，板材消费环比增5.6%，钢材社会库存周环比增加，增幅主要来自螺纹钢；原料端供应扰动仍存，价格波动加大，建材供需边际走弱，矛盾累积，盘面跟随原料波动，上方有压力，需关注限产政策落地情况 [72][73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 过去一周生猪现货震荡弱反弹，期货终结前一周的反弹而下跌，基差略有走强，西南地区现货对LH09仍贴水达400元/吨左右；后期理论出栏量维持增加格局，供应压力仍较大，二育继续低迷，消费后期季节性走强；后期供需双增，但旺季对价格提振不明显，目前期货升水现货，后期向现货靠拢可能性更多；操作上，震荡偏空思路 [7] 根据相关目录分别总结 周度分析与展望 过去一周生猪现货震荡弱反弹，期货下跌，基差略有走强；后期理论出栏量增加，供应压力大，二育低迷，消费季节性走强；供需双增但旺季对价格提振不明显，期货升水现货后期或向现货靠拢，操作上震荡偏空 [7] 中央储备冻猪肉操作 价格过度下跌时，国家层面三级预警暂不启动临时储备收储，二级预警视情启动，一级预警启动；地方参照执行。价格过度上涨时，市场周期性波动下，二级预警启动储备投放，一级预警加大投放力度；出现重大动物疫情风险等特殊情形，发布一级预警后重点时段集中投放；各省份可自行确定本地区储备投放启动条件，原则上不得高于中央储备投放启动条件 [68]