报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国方面，美联储主席表示未来数月可能停止缩减资产负债表，市场预期美联储将再次降息25个基点，若如期降息将为中国国内货币政策提供更大空间；中国方面，9月制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平继续改善 [32] - 沪镍本周呈冲高回落走势，精炼镍各品牌升贴水稳定、成交一般，菲律宾镍矿流通放缓、印尼供应宽松，硫酸镍价格有所反弹但中期态势待察，不锈钢钢厂采购谨慎、终端需求弱、去库慢，预计沪镍主力合约运行区间为118000 - 128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间为12200 - 13300元/吨 [32] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示内外盘主力价格合约走势，呈现镍期货收盘价（主力合约）数据，单位为元/吨 [6][7] 基本面分析 - 上游：展示中国镍矿港口库存数据，单位为万吨 [10][11] - 中游：展示电解镍价格、硫酸镍价格、镍铁当月进口量及8 - 12%镍铁富宝价格相关数据，电解镍和硫酸镍价格单位为元/吨，镍铁进口量单位为吨，镍铁富宝价格单位为元/镍 [12][13][15] - 下游：展示不锈钢价格、不锈钢期货持仓、无锡不锈钢库存、动力和储能电池产量、新能源汽车产量相关数据，不锈钢价格和期货持仓数据分别以元/吨和手为单位，无锡不锈钢库存单位为吨，动力和储能电池产量单位为兆瓦时，新能源汽车产量单位为万辆 [18][19][21] 后市展望 - 美国方面，美联储或停止缩表且市场预期再次降息，若降息将为中国货币政策提供空间；中国9月制造业PMI上升，经济恢复势头巩固 [32] - 沪镍走势冲高回落，各环节情况不同，预计沪镍和不锈钢主力合约有相应运行区间 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝价格预计承压偏弱运行 考虑到价格已贴近成本线 建议谨慎看待下方空间 以偏空思路看待 但需关注几内亚矿端突发事件 [16][162] - 铝价预计中期震荡偏强运行 建议以多头思路对待 [17][163] - 铸造铝合金中期预计震荡偏强运行 以偏多思路对待 [18][164] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 宏观面 9月居民消费价格同比下降0.3% 环比上涨0.1% 工业生产者出厂价格同比降幅继续收窄 核心CPI同比涨幅近19个月以来首次回到1% [8] - 重要消息 几内亚金迪亚铝矿公司爆发无限期全面罢工 生产与运输活动全面停滞 [8] - 现货 截至10月17日 国产氧化铝现货均价为2921.2元/吨 较10月10日下跌43.5元/吨 长江有色市场铝（A00）平均价为20950元/吨 较10月10日下跌30元/吨 [11] - 供给端 截至10月16日 全国氧化铝周度开工率为82.56% 较10月9日下降0.9% 9月国内电解铝产量为361.48万吨 同比增长1.14% 环比减少3.18% [11] - 需求端 截至10月16日 国内铝下游加工龙头企业开工率为62.5% 较前一周持平 8月铝加工行业PMI综合指数录得53.3% 回升至荣枯线以上 较7月上涨9.2% [11] - 成本、利润 截至10月16日 氧化铝完全平均成本约为2846元/吨 较10月10日下跌30元/吨 中国电解铝冶炼成本约16171元/吨 较10月10日下降40元/吨 铝价回调 行业平均利润稍有收窄 但仍维持于4700元/吨以上 [12] - 库存端 截至10月16日 铝锭库存为62.7万吨 较10月9日下降2.2万吨 铝棒库存为14.8万吨 较10月9日增加0.9万吨 至9月 行业铝水比已回升至76% [12] - 盘面行情回顾 10月13 - 17日 氧化铝震荡偏弱 收于2800元/吨 较10月10日下跌1.96% 沪铝震荡偏弱 收于20910元/吨 较10月10日下跌0.33% 伦铝震荡偏强 收于2779美元/吨 铝合金震荡偏弱 收于20645元/吨 周度下跌0.73% [19][22][25] 氧化铝基本面分析 - 现货 截至10月17日 国产氧化铝现货均价为2921.2元/吨 较10月10日下跌43.5元/吨 期价偏弱 现货升水收窄至100元/吨上下 [29] - 供应 截至10月16日 全国氧化铝周度开工率为82.56% 较10月9日下降0.9% 9月中国冶金级氧化铝产量为760.37万吨 环比增长1.52% 同比增加10% [33] - 进出口 10月15日 澳洲氧化铝FOB均价为323美元/吨 较10月9日下降2美元/吨 氧化铝进口窗口处于打开状态 给国内市场带来供应增加压力 [34] - 成本利润 截至10月16日 氧化铝完全平均成本约为2846元/吨 较10月10日下跌30元/吨 周内现货价格持续下跌 行业平均利润水平收窄至80元/吨附近 [37] - 库存 截至10月16日 氧化铝港口库存为1.8万吨 较前一周下降0.2万吨 处于近4年最低水平 8月中国出口氧化铝18万吨 同比增长26.0% 1 - 8月累计出口175万吨 同比增长59.3% 氧化铝社会库存持续累库 [44][45] 电解铝基本面分析 - 成本端 截至10月19日 主要地区煤价均有上涨 云南10月单度电价小幅上涨至0.387元/度左右 本周主要产区预焙阳极价格较前一周均有上涨 [50][55] - 成本及利润 截至10月17日 中国电解铝冶炼成本约16171元/吨 较10月10日下降40元/吨 铝价回调 行业平均利润稍有收窄 但仍维持于4700元/吨以上 [58] - 供应端 9月国内电解铝产量为361.48万吨 同比增长1.14% 环比减少3.18% 截至9月底 国内电解铝建成产能为4584万吨 运行产能为4406万吨 [60] - 现货 截至10月17日 长江有色市场铝（A00）平均价为20950元/吨 较10月10日下跌30元/吨 [63] - 铝价走势及升贴水 本周沪铝主力合约震荡偏弱 现货市场铝价下跌 现货贴水 伦铝周内震荡偏强 现货升水 [69] - 需求端 截至10月16日 国内铝下游加工龙头企业开工率为62.5% 较前一周持平 8月铝加工行业PMI综合指数录得53.3% 回升至荣枯线以上 较7月上涨9.2% [73] - 库存 截至10月16日 铝锭库存为62.7万吨 较10月9日下降2.2万吨 铝棒库存为14.8万吨 较10月9日增加0.9万吨 至9月 行业铝水比已回升至76% [77] - 期货库存 截至2025年10月17日 上海期货交易所电解铝仓单库存为70670吨 较10月10日增加11551吨 10月10 - 17日 LME铝库存减少10675吨至495325吨 [82] - 进出口 铝锭进口盈利窗口关闭 2025年9月中国出口未锻轧铝及铝材52.1万吨 1 - 9月累计出口451.6万吨 同比下降8.1% [86][95] - 终端 房地产缓慢复苏 新能源汽车表现相对亮眼 10月1 - 12日 全国乘用车市场零售68.6万辆 同比去年10月同期下降8% 较上月同期增长12% 新能源零售36.7万辆 同比去年10月同期下降1% 较上月同期增长1% 渗透率53.5% [97][103] 铝合金基本面分析 - 原料 废铝供应偏紧 价格偏强 铝精废价差存在 [110][114] - ADC12现货价格 华东、华南、西南、东北ADC12均价有一定变化 [126] - 海外ADC12价格及进口利润 海外ADC12价格有波动 进口利润情况需关注 [128] - 供应 ADC12有一定产量 中国未锻轧铝合金有进出口量 [135] - 需求 汽车行业是主要需求端 需求季节性明显 [142][149] - 库存 铝合金有周度社会库存和样本企业厂区库存 [151] - 供需平衡 铝合金月度存在供需平衡情况 [155] 后市展望 - 宏观上需关注国内外宏观情绪变化对铝价的影响 [162] - 氧化铝方面 价格预计承压偏弱运行 需关注几内亚相关情况 [162] - 电解铝方面 预计中期震荡偏强运行 以多头思路对待 [163] - 铸造铝合金方面 预计中期震荡偏强运行 以偏多思路对待 [164]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜短期震荡调整，中期预计震荡偏强运行，仍以偏多思路对待 [2][66] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 10月13日 - 10月17日，沪铜震荡偏弱，收于84390元/吨，较10月10日下跌1.77% [6] 基本面分析 - **现货市场**：截至10月17日，长江有色市场1电解铜平均价为84940元/吨，较10月10日下跌1850元/吨，沪粤价差收窄至10元/吨 [66] - **供给端**：2025年8月SMM中国电解铜产量117.15万吨，环比 - 0.2%，同比 + 15.6%；中国2025年8月精炼铜进口量为307,228.23吨，环比减少8.17%，同比增加11.14% [66] - **需求端**：截至10月16日，电解铜制杆开工率为62.5%，再生铜杆开工率为18.29% [66] - **库存**：截至10月17日，电解铜库存为17.75万吨，较10月9日增加1.12万吨；截至10月17日，上海期货交易所电解铜仓单库存为42849吨，较10月10日增加12885吨；10月10日 - 10月15日，LME铜库存减少1900吨至137450吨，COMEX电解铜库存增加3366吨至311378吨 [66] 后市展望 - 宏观方面，美国最新CPI数据推迟至10月24日发布，市场对美联储10月降息较确定，且认为后续继续降息概率高，为铜价上涨提供宏观环境支持 [66] - 矿端供应干扰以及铜加工精炼费用低迷，给予铜价利多支撑 [66] - 因美联储降息预期已计价，宏观情绪谨慎，铜价上涨受现实市场采购畏高情绪限制，或带来短期高位震荡调整 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内郑棉维持低位震荡走势，籽棉收购价格上涨但北疆棉花品质和衣分不理想，需关注产量是否达预期，下游订单不足对原料支撑有限，郑棉大概率延续震荡，下方支撑13000元/吨左右，上方压力13500元/吨左右；国际美棉受美国政府停摆、中美关系紧张压制维持弱势，但低位有买盘支撑，美元弱势对棉价有提振；操作建议以短线交易为主 [57][58] 根据相关目录分别进行总结 棉花市场分析 - 期货价格走势：郑棉本周小幅反弹，周度涨幅0.08%，ICE期棉下挫后回升，周跌幅0.1% [11] - 现货价格：本周棉花价格指数下跌，3128指数较上周下跌75元/吨，2129指数较上周下跌96元/吨 [16] - 棉花进口情况：8月份进口棉花7万吨，同比减少8万吨 [21] - 棉花库存情况：9月上半月棉花商业库存117.59万吨，较8月下半月减少30.58万吨 [22] - 下游库存情况：8月份纱线库存26.58天，同比增加1.35天，8月份坯布库存33.87天，同比增加4.11天 [29] - 纱线价格：本周纱线价格下跌，气流纺10支棉纱价格较上周下调15元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下调20元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下调20元/吨 [34] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少134张，仓单数量为2724张，有效预报112张，总计2836张 [40] - 籽棉收购情况：新疆机采棉收购价格较上一周略有上涨 [46] - 美棉出口情况：截至9月11日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加18.61万包，下一市场年度出口净销售1.9万包 [48][51] - 美国天气情况：美国处于不同干旱等级的面积占比分别为，D0-异常干燥22.8%，D1-中度干旱14.9%，D2-严重干旱14.3%，D3-极度干旱4.8%，D4-特旱0.2%，干旱总面积（D1 - D4）占比34.2% [54] 后市展望 - 国内市场：郑棉大概率延续震荡走势，下方支撑参考13000元/吨左右，上方压力参考13500元/吨左右 [57] - 国际市场：美棉受美国政府停摆、中美关系紧张压制维持弱势，但低位有买盘支撑，美元弱势对棉价有提振 [57] - 操作建议：短线交易为主 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内郑糖跟随外盘大幅下挫后周后期有企稳迹象，国产糖销售落后、下游采购意愿低，新榨季甜菜糖产糖量或下调，蔗区产量也可能下调但总体产量波动有限，进口预计维持高位但不及预期，郑糖下方有支撑但反弹空间有限 [57] - 国际上巴西供应高于预期和印度丰产带来供应压力，ICE期糖价格跌破支撑后快速反弹，巴西双周生产数据强劲但市场未继续下跌因制糖比下降，盘面基本已交易利空因素，跌破15美分/磅需新利空 [57] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格走势：郑糖破位下跌后震荡，周度跌幅1.53%；ICE期糖走弱，周度跌幅1.55% [8] - 食糖进口情况：8月进口83万吨，同比增加6万吨；按ICE期糖03月合约16美分/磅计算，巴西配额内进口成本为4477元/吨，配额外进口成本为5688元/吨，泰国配额内进口成本为4421元/吨，配额外进口成本为5615元/吨 [22] - 工业库存：2024/25榨季，8月工业库存约为116万吨，较去年同期增加5.8万吨 [25] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计8438张，较上一周减少460张，仓单数量为8438张，有效预报0张 [33] - 巴西生产进度：9月下半月累计压榨量4.9亿吨，同比减少2.99%，产糖3352.4万吨，同比增加0.84% [37] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为52.68%，去年同期为48.84% [42] - 巴西食糖月度出口：巴西9月糖出口量为324.58万吨，较去年同期减少16.3% [48] - 国际主产区天气情况：巴西主产降雨充沛，不利于甘蔗压榨；印度降水大幅减少 [54] 后市展望 - 国内市场郑糖跟随外盘下跌后有企稳迹象，基本面国产糖销售落后、下游采购意愿低，新榨季产量或有下调但幅度有限，进口预计维持高位但不及预期，下方有支撑但反弹空间有限 [57] - 国际市场巴西供应和印度丰产带来压力，ICE期糖价格跌破支撑后反弹，巴西双周生产数据强但市场未续跌因制糖比下降，盘面已交易利空，跌破15美分/磅需新利空 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年OPEC+原油产量政策从“限产保价”向“增产夺取市场份额”转变 9月原油消费旺季结束后需求回落 10月起全球原油供应过剩预期或逐步得到印证 原油累库压力提升 商业原油库存或转为累库趋势 全球原油供应过剩压力将逐步显现 油价重心可能继续下探 [1][16] 根据相关目录分别进行总结 全球原油供大于求 2025年9月全球原油供应为10849万桶/日 需求为10461万桶/日 当月供应大于需求 四季度供应预期为10731万桶/日 需求预期为10472万桶/日 预期供应大于需求 欧佩克预计今年全球石油日均需求将增长130万桶 明年将增长138万桶 2026年石油市场供应缺口将大幅缩小 9月欧佩克原油日均总产量2844万桶 环比增加52.4万桶 OPCE+成员国原油日均总产量4305万桶 环比增加63万桶 10月5日OPEC+会议决定11月每天增产13.7万桶 与10月相同 增产幅度不及预期 [4][6][9] 美国原油产量创新高 截至10月3日当周 美国原油日均产量为1362.9万桶 比前周日均增加12.4万桶 比去年同期日均增加22.9万桶 四周日均产量为1352.9万桶 比去年同期高1.9% 今年以来日均产量为1344.5万桶 比去年同期高1.9% 截至10月3日当周 美国在线钻探油井数量为422座 比前周减少2座 比去年同期减少57座 [10] 四季度原油进入消费淡季 OPEC+产量可能增加 全球炼油厂检修减少原油处理量 需求季节性下降 加速石油库存累积 截至10月3日当周 美国原油库存量为4.20261亿桶 较前一周增加372万桶 库欣地区原油库存量为2270.4万桶 较前一周减少76万桶 汽油库存量为2.19093亿桶 比前一周减少160万桶 馏分油库存量为1.21559亿桶 比前一周减少202万桶 [12] 中美贸易摩擦升级 9月29日美国商务部实施“50%规则” 10月3日美国海关确认10月14日起对中国船舶征收额外费用 10月8日美国商务部将19家中国企业列入制裁清单 10月9日中国出口管制涵盖多种关键物资 10月10日中国对美籍船舶征收特别港务费 对美国高通公司启动反垄断调查 中美贸易摩擦升级或抑制全球原油需求增长 [15] 后市展望 2025年OPEC+产量政策转变 9月消费旺季结束需求回落 欧美炼厂秋季检修 原油加工需求下降 10月起供应过剩预期或逐步印证 原油累库压力提升 商业原油库存或累库 全球原油供应过剩压力显现 油价重心可能下探 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易摩擦升级，外贸环境利空商品市场运行或压制胶价；泰国工厂抢购原料支撑杯胶价，供应端短期压力释放有限；节后下游开工恢复性提升，但因节前备货，短期下游采购积极性有限，需求端对胶价指引性不强；技术面胶价短期震荡偏弱运行，关注下方支撑，操作建议等待企稳时机 [85][86] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示沪胶RU主力合约、日胶、合成胶主力合约走势（周线），期货活跃合约RU - NR价差走势，合成胶BR期现基差，期货RU - BR价差走势 [11][14][17] 橡胶基本面 - ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 [33] - 2025年8月全球天胶产量料降0.7%至137.9万吨，较上月增加3.8%；消费量料降1%至125.6万吨，较上月增加0.8%；前8个月，累计产量料微降0.03%至885.6万吨，累计消费量料降0.6%至1014.6万吨；2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨，消费量料同比增加1.3%至1556.5万吨，不同国家有不同增减情况 [38] - 2025年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.4万吨，较2024年同期增加7.8%；1 - 8月共计537.3万吨，较2024年同期增加19% [42] - 截至10月3日当周，青岛地区天然橡胶总库存为45.44万吨，较上期增加0.51万吨 [50] - 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10295.4万条，同比增加1.5%；1 - 8月产量较上年同期增1.6%至7.95467亿条 [53] - 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%；新的充气橡胶轮胎、汽车轮胎出口量和金额均有不同程度增长 [56] - 截至10月9日当周，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为43.96%，较上周下降21.76%；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为46.51%，较上周下降27.07% [60] - 2025年8月重卡批发销量达约8.7万辆，同比大增约40%，环比7月上涨2%；1 - 8月销量达约71.1万辆，同比增长约14%，全年销量有望突破100万辆 [70] - 2025年8月末我国全钢胎总库存量为1019万条，环比小幅下降；半钢胎总库存量为1853万条，环比小幅下降 [73] 后市展望 - 截至10月11日，上海市场23 - 24年SCRWF主流货源意向成交价格为14300 - 14500元/吨，较前一交易日跌225元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考15050 - 15100元/吨，较前一交易日跌150元/吨 [85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端呈现显著回升态势，全国沥青开工负荷率预计继续增长，市场供应趋于宽松；需求端区域呈现分化与动态变化特征，北方道路项目赶工态势难持续，南方需求平稳；库存端社会库存短期呈现去化趋势；成本端国际油价承压下行；技术面沥青期货主力合约震荡偏弱运行；预计短期沥青期货价格延续震荡偏弱格局 [68][69] 各部分总结 行情回顾 - 本周（10月9至10日白天收盘）沥青期货主力合约BU2511震荡下行，区间跌幅为2.12%，区间振幅为2.44% [9] 沥青基本面 - 山东地炼沥青生产理论利润 -471.49 元/吨，河北地炼为 -413.44 元/吨 [27] - 10月10日，BU主力与SC*6.6主力价差为279.46元/吨，较9月30日上升21.48元/吨 [31] - 10月9日，BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差为184.34元/吨，较9月30日上升2.36元/吨 [34] - 本周中国重交沥青开工负荷率为40.1%，环比上升5.7%，同比上升11.9% [38] - 中国沥青周度产量为70.1万吨，环比上升15.49%，同比上升44.24% [40] - 山东省沥青周度开工率为51.7%，环比上升15.2%，同比上升21.5% [43] - 山东省沥青周度产量为26.5万吨，环比上升38.74%，同比上升61.98% [46] - 防水卷材开工率为30%，环比下降5%，同比下降4.5%；道路改性沥青开工率为29%，环比下降2%，同比下降1% [50] - 沥青104家样本企业周度社会库存为148万吨，环比下降3.39%；54家样本企业周度厂内库存为75.1万吨，环比上升7.90% [53] - 山东沥青54家样本企业厂内库存为28.2万吨，环比上升9.73%，同比下降27.8%；70家样本企业社会库存为38万吨，环比上升0.80%，同比下降13.64% [56] - 10月10 - 13日国内多地有降雨，部分地区有暴雨或大暴雨 [60] 后市展望 - 供应端全国沥青开工负荷率预计继续增长，市场供应趋于宽松 [68] - 需求端区域呈现分化与动态变化特征，北方道路项目赶工态势难持续，南方需求平稳 [68] - 库存端社会库存短期呈现去化趋势 [68] - 成本端国际油价承压下行 [69] - 技术面沥青期货主力合约震荡偏弱运行 [69] - 预计短期沥青期货价格延续震荡偏弱格局 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内郑棉震荡反弹但上方13500元/吨压力大，下方13000元/吨有支撑；随着籽棉收购全面展开供应压力增加，套保对郑棉压制明显 [53] - 国际美棉上方承压，维持弱势；因美国大幅加征关税，各国将加大对巴西棉采购，美棉出口面临挑战 [53] 根据相关目录分别进行总结 棉花市场分析 - 期货价格：郑棉本周小幅反弹，周度涨幅0.83%；ICE期棉延续弱势，周跌幅1.45% [9] - 现货价格：本周棉花价格指数上涨，3128指数较上周涨17元/吨，2129指数较上周涨4元/吨 [13] - 棉花进口情况：8月进口棉花7万吨，同比减少8万吨 [18] - 棉花库存情况：9月上半月棉花商业库存117.59万吨，较8月下半月减少30.58万吨 [19] - 下游库存情况：8月纱线库存26.58天，同比增加1.35天；8月坯布库存33.87天，同比增加4.11天 [26] - 纱线价格：本周纱线价格下跌，气流纺10支、普梳32支、精梳40支棉纱价格分别较上周下调80元/吨、155元/吨、150元/吨 [31] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少554张，仓单3030张，有效预报11张，总计3041张 [37] - 籽棉收购情况：新疆机采棉收购价格较上一周略有上涨 [42] - 美棉出口情况：截至9月11日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加18.61万包，下一 年度出口净销售1.9万包 [44][47] - 美国天气情况：美国不同干旱监测类别的占比分别为D0 - 22.8%、D1 - 14.9%、D2 - 14.3%、D3 - 4.8%、D4 - 0.2%，D1 - D4总干旱面积占比34.2% [50] 后市展望 - 国内市场：国庆后郑棉震荡反弹，新疆籽棉收购价小幅上涨；北疆收购进度较快，南疆机采棉少量采摘，轧花厂收购谨慎；随着籽棉收购展开，供应压力增加，套保压制郑棉；郑棉短期下方13000元/吨有支撑，上方13500元/吨压力大 [53] - 国际市场：美国政府停摆数据停更，市场心态谨慎，数据恢复前波动或有限；因美国加征关税，各国将加大对巴西棉采购，美棉出口面临挑战，预计美棉上方承压维持弱势 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内市场郑糖价格温和走升，消化台风影响价格走势坚挺，但持续上行动力不足，预计维持5450 - 5600元/吨区间震荡走势 [60] - 国际市场因印度供应乐观致全球供应过剩预期升温，国际糖价上方承压，下方有成本支撑，运行区间参考15.5 - 17美分/磅 [60] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格走势：郑糖小幅震荡，周度涨幅0.05%；ICE期糖震荡走弱，周度跌幅1.52% [11] - 食糖进口情况：8月进口83万吨，同比增加6万吨；按ICE期糖03月合约16美分/磅计算，巴西配额内进口成本4477元/吨，配额外5688元/吨，泰国配额内4421元/吨，配额外5615元/吨 [24] - 工业库存：2024/25榨季8月工业库存约116万吨，较去年同期增加5.8万吨 [27] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计10629张，较上一周减少1116张，仓单10629张，有效预报0张 [35] - 巴西生产进度：9月上半月累计压榨量4.5亿吨，同比减少3.68%，产糖3038.8万吨，同比减少0.08% [39] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为52.85%，去年同期为48.95% [44] - 巴西食糖月度出口：巴西9月糖出口量为324.58万吨，较去年同期减少16.3% [50] - 国际主产区天气情况：巴西主产降雨大幅增加不利于甘蔗压榨，印度降水大幅减少 [55][57] 后市展望 - 国内市场郑糖价格受台风影响走势坚挺，但持续上行动力不足，预计维持区间震荡 [60] - 国际市场因印度供应乐观致供应过剩预期升温，糖价上方承压，下方有成本支撑 [60]