1) 报告行业投资评级 本次提供的研报内容未涉及相关行业投资评级相关信息 2) 报告的核心观点 本次研报为2026年9月22日发布的股指期权日报 核心是披露2026年9月21日全市场8类股指期权产品的成交量 PCR VIX三类核心运行数据及对应环比变动情况[1][2][3] 3) 分目录内容总结 一、期权成交量 - 2026年9月21日全市场8类股指期权总成交量明细 上证50ETF期权总成交量65.59万张 其中看涨成交量39.37万张 看跌成交量26.22万张[1][19] - 沪深300ETF期权（沪市）总成交量75.19万张 其中看涨成交量40.97万张 看跌成交量34.22万张[1][19] - 中证500ETF期权（沪市）总成交量127.66万张 其中看涨成交量67.59万张 看跌成交量60.06万张[1][19] - 深证100ETF期权总成交量8.10万张 其中看涨成交量3.26万张 看跌成交量4.84万张[1][19] - 创业板ETF期权总成交量179.24万张 其中看涨成交量103.66万张 看跌成交量75.58万张[1][19] - 上证50股指期权总成交量3.04万张 其中看涨成交量0.82万张 看跌成交量2.47万张[1][19] - 沪深300股指期权总成交量6.54万张 其中看涨成交量4.22万张 看跌成交量2.32万张[1][19] - 中证1000股指期权总成交量17.68万张 其中看涨成交量10.04万张 看跌成交量7.64万张[1][19] - 本部分配套8张对应各期权品种成交量的统计图表 单位均为万张[5] 二、期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.69 环比变动为-0.19 持仓量PCR报0.66 环比变动为+0.01[2][34] - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.00 环比变动为-0.13 持仓量PCR报0.90 环比变动为-0.01[2][34] - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.79 环比变动为+0.08 持仓量PCR报1.00 环比变动为-0.02[2][34] - 深证100ETF期权成交额PCR报1.81 环比变动为+0.95 持仓量PCR报0.66 环比变动为-0.07[2][34] - 创业板ETF期权成交额PCR报0.77 环比变动为-0.06 持仓量PCR报0.82 环比变动为-0.01[2][34] - 上证50股指期权成交额PCR报0.52 环比变动为-0.33 持仓量PCR报0.72 环比变动为+0.00[2][34] - 沪深300股指期权成交额PCR报0.63 环比变动为-0.21 持仓量PCR报0.84 环比变动为+0.04[2][34] - 中证1000股指期权成交额PCR报0.67 环比变动为+0.09 持仓量PCR报0.78 环比变动为-0.04[2][34] - 本部分配套8张对应各期权品种成交额及持仓量PCR的统计图表 单位均为无[5] 三、期权VIX - 上证50ETF期权VIX报14.13% 环比变动为-0.14%[3][47] - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报16.19% 环比变动为-0.24%[3][47] - 中证500ETF期权（沪市）VIX报23.30% 环比变动为-0.66%[3][47] - 深证100ETF期权VIX报23.10% 环比变动为-0.93%[3][47] - 创业板ETF期权VIX报28.32% 环比变动为-0.06%[3][47] - 上证50股指期权VIX报14.54% 环比变动为+0.16%[3][47] - 沪深300股指期权VIX报16.67% 环比变动为+0.05%[3][47] - 中证1000股指期权VIX报23.20% 环比变动为-0.10%[3][47] - 本部分配套8张对应各期权品种波指VIX的统计图表 单位均为%[5]

1 行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [8] - 白银投资评级为谨慎偏多 [9] - 套利业务评级为暂缓 [10] - 期权业务评级为暂缓 [10] 2 核心观点 - 地缘方面 应美国总统特朗普邀请 国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问 访问期间将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见 这是习近平主席时隔3年再次到访美国 时隔11年再次对美国进行国事访问 也将是中美元首半年内实现互访 同时中美经贸中方牵头人国务院副总理何立峰与美方牵头人美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商 [1] - 美联储方面持续释放鹰派信号 美联储穆萨莱姆称 如果没有进一步的政策限制 通胀在18个月后仍有可能大幅高于2%的目标 利率可能需要进一步上升 以抑制由需求和供应驱动的通胀 加息最好是"提前且逐步的" 而不是"延后且大幅度的" 该鹰派信号或只是作为市场预期管理的手段 后续需关注地缘事件对于原油价格的影响 目前市场风险情绪有所改善 黄金投资需求或略有增强 预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主 [1][8] - 当下白银与黄金逻辑类似 价格预计同样维持震荡格局 [10] 3 各模块内容总结 市场分析模块 - 地缘方面 应美国总统特朗普邀请 国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问 访问期间将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见 这是习近平主席时隔3年再次到访美国 时隔11年再次对美国进行国事访问 也将是中美元首半年内实现互访 同时中美经贸中方牵头人国务院副总理何立峰与美方牵头人美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商 [1] - 美联储方面 美联储穆萨莱姆称 如果没有进一步的政策限制 通胀在18个月后仍有可能大幅高于2%的目标 利率可能需要进一步上升 以抑制由需求和供应驱动的通胀 加息最好是"提前且逐步的" 而不是"延后且大幅度的" [1] 期货行情与成交量模块 - 2026-09-21 沪金主力合约开于943.40元/克 收于940.18元/克 较前一交易日收盘变动-0.88% 当日成交量为41087手 持仓量为129725手 昨日夜盘沪金主力合约开于941.68元/克 收于939.26元/克 较昨日午后收盘下跌0.10% [2] - 2026-09-21 沪银主力合约开于16239.00元/千克 收于16097.00元/千克 较前一交易日收盘变动-1.02% 当日成交量为276483手 持仓量为133032手 昨日夜盘沪银主力合约开于16260元/千克 收于16087元/千克 较昨日午后收盘下跌0.06% [2] 美债收益率与利差监控模块 - 2026-09-21 美国10年期国债利率收于5.01% 较前一交易日变化0.07% 10年期与2年期利差为0.25% 较前一交易日变化-0.02% [3] 上期所金银持仓与成交量变化模块 - 2026-09-21 Au2610合约上 多头较前一日变化3手 空头则是变化-3手 沪金合约上个交易日总成交量为344270手 较前一交易日变化-8.08% [4] - 2026-09-21 Ag2610合约上 多头变动-44手 空头变动2手 白银合约上个交易日总成交量636588手 较前一交易日变化-8.56% [4] 贵金属ETF持仓跟踪模块 - 昨日黄金ETF持仓为1055.41吨 较前一交易日减少1.712吨 [5] - 昨日白银ETF持仓为15429.26吨 较前一交易日增加202.28吨 [5] 贵金属套利跟踪模块 - 期现价差方面 2026-09-21 黄金国内溢价为-1.99元/克 白银国内溢价为16.82元/千克 [6] - 金银比价方面 昨日上期所金银主力合约价格比约为58.41 较前一交易日变动-2.67% 外盘金银比价为65.44 较上一交易日变化-2.57% [6] 基本面模块 - 2026-09-21 上金所黄金成交量为40368千克 较前一交易日变化37.23% 白银成交量为470324千克 较前一交易日变化19.22% [7] - 2026-09-21 黄金交收量为11872千克 白银交收量为24510千克 [7] 策略模块 - 黄金方面 预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主 Au2610合约震荡区间或在930元/克-950元/克 [8] - 白银方面 价格预计维持震荡格局 Ag2610合约震荡区间或在15600元/千克-16600元/千克 [10]

行业投资评级 - 铜品种策略为谨慎偏多 套利操作建议暂缓 [7] 核心观点 - 节前备货开启 铜价维持偏强格局 宏观预期与产业现实博弈成为市场主线 操作上建议以逢低买入套保为主 买入区间关注109000元/吨至109500元/吨 铜价上升至111500元/吨水平后 有卖出套保需求的企业可适当进行卖空操作 投机头寸不建议过于激进做空 [1][7] 各目录内容总结 市场要闻与重要数据 期货行情 - 2026年9月21日 沪铜主力合约开于109840元/吨 收于110180元/吨 较前一交易日收盘上涨0.51% 当日夜盘沪铜主力合约开于111380元/吨 收于110700元/吨 较昨日午后收盘上涨0.67% [1] 现货情况 - SMM数据显示 昨日SMM 1电解铜现货对沪铜2610合约升水750-900元/吨 均价825元/吨 环比上行90元/吨 早盘沪铜2610冲高回落 盘中最高至110180元/吨 午盘收109960元/吨 隔月Back月差400-470元/吨 对2609合约进口亏损1130-1280元/吨 [2] - 上海地区购销情绪同步回暖 盘内货源收紧带动持货商持续上调升水报价 上海社会库存4.39万吨 环比大降1.47万吨 江苏库存2.06万吨小幅回落 前期下游提货积极 入库货源偏少 新增到港进口铜多直接送达下游 未入仓库 临近中秋、国庆 下游开启节前备货 在低库存、流通货源偏紧叠加节前采购支撑下 预计当日上海现货升水仍存小幅上行空间 [2] 重要资讯汇总 - 地缘方面 应美国总统特朗普邀请 国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问 访问期间将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见 这是习近平主席时隔3年再次到访美国 时隔11年再次对美国进行国事访问 也将是中美元首半年内实现互访 此外中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商 [3] - 美联储方面 美联储穆萨莱姆称 如果没有进一步的政策限制 通胀在18个月后仍有可能大幅高于2%的目标 利率可能需要进一步上升 以抑制由需求和供应驱动的通胀 加息最好是"提前且逐步的" 而不是"延后且大幅度的" [3] 矿端方面 - 外电9月18日消息 Sultan Resources已提交勘探许可申请 覆盖纳米比亚Central Damara Orogen内171.2平方公里高前景铜金矿权地 Kaalkop项目（EPL11820）位于Kalkfeld以南约5公里 为公司提供位于成熟金矿省内的重要战略土地 Sultan表示 公司申请该项目无需发行对价股份或其他股权证券 保留了现有资本结构并避免股东稀释 项目具有铜金双重勘探潜力 历史勘探针对与碳酸盐岩相关的铜铅锌矿化 而EPL11820包含前景良好的花岗岩-碳酸盐接触带、变形变沉积岩序列和主要区域构造 这些区域现代勘探有限 [4] - Sultan表示 Kaalkop项目金矿机会同样引人注目 EPL11820位于WIA Gold旗下Kokoseb金矿项目以东 WIA近期报告更新矿产资源量为1.13亿吨 金品位1克/吨 含金378万盎司 Sultan表示 若勘探许可获批（预计下季度） 公司计划整理和审查历史数据 对优先花岗岩-碳酸盐接触带进行侦察填图和岩屑采样 并规划后续土壤地球化学工作 [4] - 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示 中国2026年8月铜矿砂及其精矿出口量为1.39吨 环比上升12.42% 同比上升4706.90% 中国8月向英国出口铜矿砂及其精矿0.51吨 环比下降1.73% 同比上升5020.00% 中国8月向荷兰出口铜矿砂及其精矿0.34吨 环比上升9.48% [4] 冶炼及进口方面 - 9月20日海关统计数据在线查询平台公布的数据显示 中国2026年8月废铜进口量为177413.44吨 环比下降19.04% 同比下降1.05% 中国8月从泰国进口废铜30113.83吨 环比下降18.00% 同比上升0.26% 中国8月从日本进口废铜27139.74吨 环比下降22.89% 同比下降23.43% 此外 8月精炼铜出口量为50416.13吨 环比上升44.67% 同比上升37.00% 中国8月向美国出口精炼铜18497.08吨 环比上升136.80% 同比上升3591.37% [5] 消费方面 - 终端消费整体呈现边际回暖但尚未全面进入旺季的状态 铜价回落释放部分被长期压制的刚需 下游加工企业逢低点价补库 节前备货行为开始显现 但终端整体畏高情绪并未完全消退 多数企业依旧维持刚需采购 大规模主动补库尚未出现 线缆领域电网相关在手订单支撑生产 但新增民用电线订单偏弱 漆包线受益铜价回调订单明显回暖 家电电机行业需求有小幅改善 黄铜棒对应的五金、水暖行业仅少量观望订单释放 [5] - 从现货区域表现看 上海、广东、山东、华北现货高升水 下游对高升水承接力度有限 部分企业拿货较为谨慎 库存端加工企业成品库存有所去化 但终端端库存并未明显累积 反映出消费传导仍有阻滞 展望下周 临近中秋国庆 节前备货会继续释放一部分需求 但整体难看到爆发式增长 若铜价维持高位 下游仍以刚需采购为主 若盘面继续回调有望进一步刺激需求 [5][6] 库存与仓单方面 - LME仓单较前一交易日增加775吨至255875吨 SHFE仓单较前一交易日减少4347吨至22308吨 9月21日国内市场电解铜现货库7.48万吨 较此前一周下降1.43万吨 [6] 配套图表与统计数据 - 报告包含10张相关图表 分别为TC价格（单位：美元/吨）、SMM1铜升贴水报价、精废价差价差、铜品种进口盈亏、铜主力合约持仓量与成交量、沪铜期货当月合约与连三合约价差、LME电解铜库存总计、SHFE电解铜仓单、铜国内社会库存（不含保税区）、国内保税区库存 以及1张铜价格与基差数据表 [8] - 2026年9月22日 SMM 1铜升水825元/吨 升水铜升水875元/吨 平水铜升水800元/吨 湿法铜升水710元/吨 洋山溢价113元/吨 LME（0-3）价差-52元/吨 LME库存255875吨 SHFE库存56073吨 COMEX库存696204吨 SHFE仓单22308吨 LME注销仓单占比47.74% 连三-近月价差0元/吨 主力-近月价差-1060元/吨 CU11/AL11为4.55 CU11/ZN11为4.13 进口盈利-190元/吨 沪伦比（主力）为7.53 [26][27]

行业投资评级 - 丙烯相关品种单边策略为观望 跨期无相关策略 跨品种无相关策略 [3] 核心观点 - 丙烯成本支撑持续弱化 需关注地缘局势变动 [1] - 地缘层面 伊朗总统佩泽希齐扬将于22日启程前往美国出席联合国大会 关注特朗普与海湾领导人关于中东问题的会谈情况 市场对于原油原料供应担忧有所缓解 同时关注中美领导人下半周的国事访问进程 国内炼厂方面 市场有原油保供预期以及商储或流向主营炼厂 需关注具体政策落地影响裂解负荷情况 [2] - 供需格局层面 供应端短期装置开停工并存 山东振华PDH装置兑现检修 东华宁波二期 巨正源一期PDH装置亦临时检修 河北海伟 泉州国亨存检修计划 PDH开工或见顶回落 供应或再度收紧 但下游采购情绪谨慎 供应端出货成交受限 [2] - 需求端上周下游整体开工有所回升 但当前丙烯原料价格高位 粉丙价差低位 下游包括PP粉等产品利润持续承压 或制约下游采购节奏 需关注下游成本传导 若下游利润再度恶化进一步制约下游开工 负反馈风险抬升 [2] - 当前地缘局势反复 油价高位震荡回落 丙烯成本端支撑弱化 需求端承接能力有限带来的负反馈亦继续压制丙烯上方空间 需关注后期中东地缘局势发展进程 [2] 各目录内容总结 一、丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价9027元/吨 较之前变动-65元/吨 [1] - 丙烯华东现货价9725元/吨 较之前变动-25元/吨 [1] - 丙烯山东现货价9575元/吨 较之前变动-60元/吨 [1] - 丙烯华东基差698元/吨 较之前变动+15元/吨 [1] - 丙烯山东基差548元/吨 较之前变动-35元/吨 [1] - 该部分覆盖丙烯主力合约收盘价 丙烯华东基差 丙烯山东基差 PL11-PL12合约跨期价差 PL10-PL11合约跨期价差 丙烯华东市场价 丙烯山东市场价 丙烯华南市场价相关图表 [4][5] 二、丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率72% 较之前变动+0% [1] - 中国丙烯CFR-日本石脑油CFR为363美元/吨 较之前变动+19美元/吨 [1] - 丙烯CFR-1.2丙烷CFR为46美元/吨 较之前变动+22美元/吨 [1] - 丙烯进口利润-342元/吨 较之前变动-77元/吨 [1] - 该部分覆盖丙烯中国CFR-石脑油日本CFR 丙烯产能利用率 丙烯PDH制生产毛利 丙烯PDH产能利用率 丙烯MTO生产毛利 甲醇制烯烃产能利用率 丙烯石脑油裂解生产毛利 原油主营炼厂产能利用率 韩国FOB-中国CFR 丙烯进口利润相关图表 [4][5] 三、丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率24% 较之前变动+0.40% 生产利润-95元/吨 较之前变动-10元/吨 [1] - 环氧丙烷开工率67% 较之前变动+4% 生产利润620元/吨 较之前变动-29元/吨 [1] - 正丁醇开工率79% 较之前变动+11% 生产利润1071元/吨 较之前变动-87元/吨 [1] - 辛醇开工率74% 较之前变动+3% 生产利润428元/吨 较之前变动+42元/吨 [1] - 丙烯酸开工率71% 较之前变动+1% 生产利润78元/吨 较之前变动-150元/吨 [1] - 丙烯腈开工率77% 较之前变动+3% 生产利润-1076元/吨 较之前变动+63元/吨 [1] - 酚酮开工率78% 较之前变动+2% 生产利润-359元/吨 较之前变动+25元/吨 [1] - 该部分覆盖PP粉生产利润 PP粉开工率 环氧丙烷生产利润 环氧丙烷开工率 正丁醇生产利润 正丁醇产能利用率 辛醇生产利润 辛醇产能利用率 丙烯酸生产利润 丙烯酸产能利用率 丙烯腈生产利润 丙烯腈产能利用率 酚酮生产利润 酚酮产能利用率相关图表 [4][5] 四、丙烯库存 - 丙烯厂内库存52450吨 较之前变动+3570吨 [1] - 该部分覆盖样本覆盖率20%的丙烯厂内库存 PP粉厂内库存相关图表 [4][5]

1 报告行业投资评级 - 粕类相关品种投资策略为谨慎偏多 [4] - 玉米相关品种投资策略为中性 [7] 2 报告核心观点 - 豆粕走势基本跟随美豆联动运行 后续核心变量为中美领导人对话落地后的关税 进出口相关政策指引 短期美豆及国内豆粕或将延续宽幅震荡格局 [3] - 新季玉米供给市场预期充裕 下游饲料企业观望情绪浓厚 短期内不会开启集中采购 随着新季玉米步入集中上市阶段 市场供给压力或将进一步释放 [5][6] 3 分品类内容总结 粕类相关内容 - 期货方面 昨日收盘豆粕2701合约3386元/吨 较前日变动-11元/吨 幅度-0.32% 菜粕2611合约2303元/吨 较前日变动-27元/吨 幅度-1.16% [1] - 现货方面 天津地区豆粕现货价格3360元/吨 较前日变动-20元/吨 现货基差M01-26 较前日变动-49 [1] - 现货方面 江苏地区豆粕现货3300元/吨 较前日变动+0元/吨 现货基差M01-86 较前日变动+1 [1] - 现货方面 广东地区豆粕现货价格3300元/吨 较前日变动+10元/吨 现货基差M01-86 较前日变动+11 [1] - 现货方面 福建地区菜粕现货价格2430元/吨 较前日变动+0元/吨 现货基差RM11+127 较前日变动+27 [1] - 巴西农业咨询公司Patria Agronegocios数据显示 该国2026年大豆种植工作已完成0.73% 上年同期播种率为0.64% [2] - 巴西植物油行业协会数据显示 2026年7月 巴西工厂加工大豆513万吨 豆粕产量为392万吨 豆油产量为104万吨 工厂大豆期末库存为2490万吨 豆粕期末库存为152万吨 豆油期末库存为53万吨 [2] - 阿根廷国家统计与人口普查研究所数据显示 阿根廷8月出口大豆22.7万吨 豆油54.3万吨 豆粕288.8万吨 [2] - 后续中美峰会领导人会谈是核心观察变量 美豆盘面仍存较大波动可能性 国内豆粕定价为进口成本定价 [3] - 当前国内大豆供应整体充足 油厂大豆库存延续累库态势 对内盘价格形成一定压制 [3] 玉米相关内容 - 期货方面 昨日收盘玉米2611合约2170元/吨 较前日变动-15元/吨 幅度-0.69% 玉米淀粉2611合约2434元/吨 较前日变动-7元/吨 幅度-0.29% [4] - 现货方面 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨 较前日变动+0元/吨 现货基差为C11+40 较前日变动-15 [4] - 现货方面 吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨 较前日变动+0元/吨 现货基差CS11+196 较前日变动+7 [4] - 国际谷物理事会周四表示 下调2026/27年度全球玉米产量预测 下调400万吨至13.01亿吨 [4] - 国际谷物理事会预计美国玉米产量总计为4.013亿吨 低于此前预测的4.067亿吨 且远低于上一年度的4.322亿吨 [4] - 国际谷物理事会将欧盟玉米产量预测从4850万吨下调至4640万吨 将印度产量预测从5200万吨下调至5000万吨 [4] - 下游饲料企业谷物原料库存相对充足 若无收获期极端天气扰动 新粮上市后贸易商或将压价收购 [5][6] - 后市重点跟踪新季玉米实际产量 上市节奏 产区收获期天气 同时持续观测养殖端与深加工端需求修复进度 [6] 报告附图清单 - 报告共收录44张统计图表 覆盖豆粕 菜粕 玉米 玉米淀粉的价格 基差 库存 产量 提货量 加工量 利润 售粮进度等维度数据 资料来源均为钢联数据 华泰期货研究院 [8][9][11][13][14][15][16][17][18][20][21][22][24][26][27][28][30][32][33][34][35][36][38][39][40][42][44][46][47][48][49][50][51][52][53][55][56][57][58][59][60]

报告行业投资评级 - 聚烯烃行业单边策略为观望 跨期策略无 跨品种策略无 [5] 报告核心观点 - 聚烯烃盘面跟随成本端回落 需关注中东地缘进展 伊朗总统佩泽希齐扬将于22日启程前往美国出席联合国大会 关注特朗普与海湾领导人关于中东问题的会谈情况 市场对于原油原料供应担忧有所缓解 同时关注中美领导人下半周的国事访问进程 国内炼厂方面 市场亦有原油保供预期以及商储或流向主营炼厂 关注具体政策落地影响裂解负荷情况 [1][3] - PE供应端整体开工回升仍偏缓 石化库存偏低仍带来支撑 上中游库存同比低位仍提供较强的价格弹性 需求端进入相对旺季下游终端开工小幅回升 农膜开工季节性回升但仍弱于同期 包装膜刚需支撑为主 但当前原料价格高位仍抑制下游备货需求 难有集中补库动作 短期塑料主要受供应偏紧 现实库存低位支撑 但需求支撑力度有限 成本支撑弱化仍会压制上方空间 关注后期裂解负荷情况 [3] - PP供应端近端临时检修仍多 巨正源 宁波金发 泉州国亨 东华等PDH装置均存停车预期 油制开工回升亦仍偏缓 PP现货偏紧 现实库存低位对近端价格仍有支撑 关注后期炼厂降负预期情况 远月仍面临新投产兑现压力 需求端当前下游传统旺季整体开工季节性小幅回升 但原料高位压缩下游采购积极性 下游对高价抵触情绪仍明显 BOPP膜与塑编等开工仍均处于同期低位 刚需托底支撑为主 PP短期随成本端回落 但现实供应偏紧支撑 基差坚挺高位运行 需求端承接有限仍抑制上方空间 继续关注谈判会议进展及下游采购节奏 [4] 各目录内容总结 一、聚烯烃基差、跨期结构 - L主力合约收盘价为8256元/吨 较前值变动-62元/吨 [1] - PP主力合约收盘价为8571元/吨 较前值变动-82元/吨 [1] - LL华北现货为9190元/吨 较前值变动-50元/吨 [1] - LL华东现货为9350元/吨 较前值变动-100元/吨 [1] - PP华东现货为10030元/吨 较前值变动-20元/吨 [1] - LL华北基差为934元/吨 较前值变动-78元/吨 [1] - LL华东基差为1094元/吨 较前值变动-38元/吨 [1] - PP华东基差为1459元/吨 较前值变动+32元/吨 [1] - 本部分对应图表包括塑料主力合约图 LL华北基差图 LL华东基差图 L01-L05合约跨期价差图 聚丙烯主力合约图 PP华东基差图 PP01-PP05合约跨期价差图 L01-PP01跨品种价差图 [6][7][20] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为78.4% 较前值变动-0.7% [1] - PP开工率为67.7% 较前值变动-1.3% [1] - PE油制生产利润为221.2元/吨 较前值变动-32.8元/吨 [1] - PP油制生产利润为611.2元/吨 较前值变动-32.8元/吨 [1] - PDH制PP生产利润为-422.7元/吨 较前值变动+138.1元/吨 [1] - 本部分对应图表包括PE生产利润（原油）图 PE产能利用率图 PP生产利润（原油）图 PP生产利润（PDH制）图 聚丙烯产能利用率图 PP周度产量图 聚丙烯检修减损量图 PDH制PP产能利用率图 [6][7][29][33] 三、聚烯烃非标价差 - 本部分对应图表包括HD注塑-LL华东图 HD中空-LL华东图 HD薄膜-LL华东图 LD华东-LL图 PP低熔共聚-拉丝华东图 PP均聚注塑-拉丝华东图 [6][7][49][44] 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为379.8元/吨 较前值变动-101.4元/吨 [1] - PP进口利润为283.4元/吨 较前值变动-21.5元/吨 [1] - PP出口利润为-169.8美元/吨 较前值变动+2.8美元/吨 [1] - 本部分对应图表包括PE华东进口盈亏图 LL美湾FOB-中国CFR图 LL东南亚CFR-中国CFR图 LL西北欧FD-中国CFR图 PP拉丝进口利润图 PP拉丝出口利润（东南亚）图 PP均聚注塑美湾FOB-中国CFR图 PP均聚注塑东南亚CFR-中国CFR图 PP均聚注塑西北欧FOB-中国CFR图 PE出口盈亏（美元）图 [6][7][47][51][59][62] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为29.9% 较前值变动+3.5% [2] - PE下游包装膜开工率为51.6% 较前值变动+1.1% [2] - PP下游塑编开工率为40.6% 较前值变动-0.2% [2] - PP下游BOPP膜开工率为46.0% 较前值变动-0.1% [2] - 本部分对应图表包括农膜开工率图 包装膜开工率图 缠绕膜-LL-2300图 下游塑编开工率图 下游BOPP膜开工率图 下游注塑开工率图 塑编生产毛利图 BOPP膜生产毛利图 [6][7][8][65][71][76][78] 六、聚烯烃库存 - 本部分对应图表包括PE油制企业库存图 PE煤化工企业库存图 PE社会库存图 PE港口库存图 PP油制企业库存图 PP煤化工企业库存图 PP贸易商库存图 PP港口库存图 [6][8][79][86][93]

1) 报告行业投资评级 - 单边策略无相关指引 [5] - 基差及跨期策略无相关指引 [5] - 跨品种策略建议EB-BZ价差短期逢低做扩 [5] 2) 报告的核心观点 - 纯苯与苯乙烯港口库存均出现回升 库存拐点或已显现 但当前纯苯港口库存绝对水平仍处于低位 [1][3] - 国内纯苯开工率延续回升 后续需重点关注美伊局势走向 以及炼厂是否会因原料供应问题出现减产 尤其是民营炼厂 [3] - 海外方面纯苯美韩价差已有所回升 韩国原油及石脑油到港量回落 后续中国纯苯进口到港压力不大 [3] - 苯乙烯开工延续底部回升 后续需关注9月下旬卫星石化检修计划的兑现进度 [3][4] - 苯乙烯下游硬胶整体开工表现较差 各品类库存走势分化 [2][4] - 需关注9月22日特朗普与海湾领导人关于中东问题的会谈 后续美伊是否可能达成新协议 也门胡塞持续向沙特发动袭击 同时关注中美领导人下半周的国事访问进程 市场预期中东问题上特朗普相关行动概率偏大 [3] - 国内炼厂层面存在原油保供预期 主营炼厂削减后续出口计划 商储资源或流向主营炼厂 需关注后续相关政策落地以及炼厂决策动向 [3] 3) 分目录内容总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差为766元/吨 较之前变动-17元/吨 [1] - 华东纯苯现货-M2价差为1145元/吨 较之前变动+30元/吨 [1] - 苯乙烯主力基差为248元/吨 较之前变动-77元/吨 [1] - 该部分对应展示图表包括纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格 纯苯主力合约基差 纯苯现货-M2纸货价差 纯苯连一合约-连三合约价差 苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约 EB主力合约基差 苯乙烯连一合约-连三合约价差 [6][7][9][16][18][21] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费为257美元/吨 较之前变动+2美元/吨 [1] - 纯苯FOB韩国加工费为240美元/吨 较之前变动+2美元/吨 [1] - 纯苯美韩价差为579.0美元/吨 较之前变动+44.1美元/吨 [1] - 苯乙烯非一体化生产利润为-952元/吨 较之前变动-77元/吨 预期后续利润将逐步压缩 [1] - 该部分对应展示图表包括石脑油加工费 纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本 苯乙烯非一体化装置生产利润 纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国 纯苯FOB美湾-CFR中国 纯苯FOB鹿特丹-CFR中国 纯苯进口利润 苯乙烯进口利润 苯乙烯FOB美湾-CFR中国 苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国 [6][7][19][25][30][33][35][37] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存为4.40万吨 较之前增加0.60万吨 [1] - 纯苯下游己内酰胺开工率为69.22% 较之前变动+1.77% [1] - 纯苯下游苯酚开工率为77.57% 较之前变动+2.48% [1] - 纯苯下游苯胺开工率为84.48% 较之前变动+3.33% [1] - 纯苯下游己二酸开工率为65.30% 较之前变动-0.70% [1] - 苯乙烯华东港口库存为41600吨 较之前增加7300吨 [1] - 苯乙烯华东商业库存为26800吨 较之前增加8500吨 处于库存回建阶段 [1] - 苯乙烯开工率为66.3% 较之前变动+1.7% [1] - 该部分对应展示图表包括纯苯华东港口库存 纯苯开工率 苯乙烯华东港口库存 苯乙烯开工率 苯乙烯华东商业库存 苯乙烯工厂库存 [6][7][43][46][48] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润为321元/吨 较之前变动+45元/吨 [2] - PS生产利润为-179元/吨 较之前变动-55元/吨 [2] - ABS生产利润为-1640元/吨 较之前变动+12元/吨 [2] - EPS开工率为52.16% 较之前变动-2.54% 库存进一步下降至历史低位 [2][4] - PS开工率为40.40% 较之前变动-4.90% 库存低位盘整 未进一步去库 [2][4] - ABS开工率为55.40% 较之前变动-1.00% 库存未进一步下降 [2][4] - 该部分对应展示图表包括EPS开工率 EPS生产利润 PS开工率 PS生产利润 ABS开工率 ABS生产利润 [6][7][54][55][56][59] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润为-1142元/吨 较之前变动-37元/吨 下游PA6及锦纶库存压力有一定去化 [1][3] - 酚酮生产利润为-359元/吨 较之前变动+25元/吨 下游双酚A及PC开工表现一般 [1][3] - 苯胺生产利润为2863元/吨 较之前变动-211元/吨 下游MDI开工表现不佳且库存压力仍存 [1][3] - 己二酸生产利润为-2145元/吨 较之前变动-41元/吨 下游PA66开工继续上升支撑己二酸需求 己二酸开工重新盘整 [1][3] - 该部分对应展示图表包括己内酰胺开工率 酚酮开工率 苯胺开工率 己二酸开工率 己内酰胺生产毛利 酚酮生产毛利 苯胺生产毛利 己二酸生产毛利 PA6常规纺有光生产毛利 锦纶长丝生产毛利 双酚A生产毛利 PC生产毛利 环氧树脂E-51生产毛利 纯MDI生产毛利 聚合MDI生产毛利 [6][7][8][63][64][68][69][76][78][80][89][91]

报告核心观点 - 指数延续反弹走势 地产板块领涨市场 [1] - 股指处于反弹修复阶段 但量能未出现明显放大 增量资金进场意愿偏温和 临近假期 交投与风险偏好受节前效应抑制 [3] - 需重点关注中美关系走向 国家主席习近平将于9月23日至25日应美国总统特朗普邀请对美国进行国事访问 这是习近平主席时隔3年再次到访美国 时隔11年再次对美国进行国事访问 也将是中美元首半年内实现互访 访问期间双方将就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见 [1] - 海外方面 芝加哥联储主席古尔斯比提示 近年来供给冲击出现得更频繁 持续时间也更长 美联储不能再将其简单视为暂时性因素忽略 如果供给端的价格压力持续向更广泛领域蔓延 央行仍需通过收紧政策压制通胀 [1] - 中国人民银行召开外资金融机构座谈会 听取外资金融机构意见建议 研究进一步优化营商环境 推动金融业高水平对外开放有关工作 [2] 一、宏观经济图表相关内容 - 该部分包含4张图表 分别为图1美元指数和A股走势 图2美国10年期国债收益率 图3人民币汇率和A股走势 图4美国10年期国债收益率 图表对应页码为3 [5][6][7] 二、现货市场跟踪图表相关内容 - A股三大指数延续反弹 上证指数涨0.97%报3949.91点 创业板指涨0.8% 行业层面板块指数涨多跌少 房地产 医药生物 美容护理 建筑材料行业领涨 仅家用电器 电力设备 有色金属行业收跌 市场成交额约为2万亿元 [2] - 美国三大股指全线收涨 道指涨0.71%报52048.83点 标普500指数涨1.49%报7764.7点 纳指涨2.26%报27122.09点 再创新高 [2] - 国内主要股票指数2026年9月21日表现 上证综指报3949.91点 日度涨跌幅+0.97% 深证成指报13730.02点 日度涨跌幅+0.65% 创业板指报3399.59点 日度涨跌幅+0.80% 沪深300指数报4539.57点 日度涨跌幅+0.71% 上证50指数报2886.61点 日度涨跌幅+0.90% 中证500指数报7850.48点 日度涨跌幅+0.65% 中证1000指数报7766.33点 日度涨跌幅+1.02% [16] - 该部分配套图表包含图5沪深两市成交金额 图6融资余额 对应页码为5 [5][6][17] 三、股指期货跟踪图表相关内容 - 股指期货基差较上周有所拉大 IF IC IM的成交量和持仓量同步下降 [2] - 股指期货持仓量和成交量数据 IF当日成交量80316手 较前值减少44913手 当日持仓量270062手 较前值减少149手 IH当日成交量46248手 较前值减少13479手 当日持仓量105325手 较前值增加2456手 IC当日成交量111604手 较前值减少59517手 当日持仓量272845手 较前值减少4241手 IM当日成交量168865手 较前值减少101073手 当日持仓量423186手 较前值减少3347手 [18] - 股指期货基差（期货-现货）数据 IF当月合约基差当日值-19.57 变化值-20.17 次月合约基差当日值-49.17 变化值-29.77 当季合约基差当日值-74.77 变化值+1.43 下季合约基差当日值-151.57 变化值+3.43 IH当月合约基差当日值-8.21 变化值-9.64 次月合约基差当日值-23.21 变化值-16.84 当季合约基差当日值-39.21 变化值+7.96 下季合约基差当日值-74.61 变化值+9.96 IC当月合约基差当日值-53.08 变化值-43.27 次月合约基差当日值-116.48 变化值-71.67 当季合约基差当日值-177.88 变化值-19.27 下季合约基差当日值-358.68 变化值-20.67 IM当月合约基差当日值-63.53 变化值-55.14 次月合约基差当日值-134.93 变化值-82.54 当季合约基差当日值-205.73 变化值-23.94 下季合约基差当日值-408.53 变化值-25.74 [42] - 股指期货跨期价差数据 次月-当月维度 IF当日值-29.60 变化值-9.60 IH当日值-15.00 变化值-7.20 IC当日值-63.40 变化值-28.40 IM当日值-71.40 变化值-27.40 下季-当月维度 IF当日值-55.20 变化值+21.60 IH当日值-31.00 变化值+17.60 IC当日值-124.80 变化值+24.00 IM当日值-142.20 变化值+31.20 隔季-当月维度 IF当日值-132.00 变化值+23.60 IH当日值-66.40 变化值+19.60 IC当日值-305.60 变化值+22.60 IM当日值-345.00 变化值+29.40 下季-次月维度 IF当日值-25.60 变化值+31.20 IH当日值-16.00 变化值+24.80 IC当日值-61.40 变化值+52.40 IM当日值-70.80 变化值+58.60 隔季-次月维度 IF当日值-102.40 变化值+33.20 IH当日值-51.40 变化值+26.80 IC当日值-242.20 变化值+51.00 IM当日值-273.60 变化值+56.80 隔季-下季维度 IF当日值-76.80 变化值+2.00 IH当日值-35.40 变化值+2.00 IC当日值-180.80 变化值-1.40 IM当日值-202.80 变化值-1.80 [46][47][48] - 该部分配套图表包含图7IH合约持仓量 图8IF合约持仓量 图9IC合约持仓量 图10IM合约持仓量 图11IH合约最新持仓占比 图12IF合约最新持仓占比 图13IC合约最新持仓占比 图14IM合约最新持仓占比 图15外资期货公司席位净持仓IH 图16外资期货公司席位净持仓IF 图17外资期货公司席位净持仓IC 图18外资期货公司席位净持仓IM 图19IF基差 图20IH基差 图21IC基差 图22IM基差 图23IH跨期价差 图24IF跨期价差 图25IC跨期价差 图26IM跨期价差 对应页码覆盖6至12 [5][6]

报告行业投资评级 - 无明确公开行业投资评级内容 报告核心观点 - 2026年9月21日国债期货呈现长强短弱格局 短端受资金面结构性收紧压制 长端在资产荒配置力量和偏弱基本面预期支撑下走强 短端受税期走款 跨季资金需求上升 政府债缴款扰动影响 资金利率边际抬升直接压制中短期债券定价 长端对上述扰动反应钝化 机构在资产荒格局下对超长债的刚性配置需求持续存在 叠加8月经济与金融数据确认内需偏弱 融资需求磨底 市场对长期利率下行仍有预期 推动30年期品种独自走强[4] - 策略层面 套利端关注3T-TL回落 套保端中期存在调整压力 空头可采用远月合约适度套保[5] 各目录内容总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标方面 中国月度CPI环比0.40% 同比0.80% 中国月度PPI环比0.40% 同比3.80%[10] - 月度更新经济指标方面 社会融资规模总量达464.80万亿元 环比增加1.53万亿元 环比变化率+0.33% M2同比7.50% 环比下降0.20% 环比变化率-2.60% 制造业PMI为49.80% 环比上升0.60% 环比变化率+1.22%[11] - 日度更新经济指标方面 美元指数为100.43 环比上升0.21 环比变化率+0.21% 美元兑人民币离岸价为6.6923 环比下降0.003 环比变化率-0.04% SHIBOR 7天为1.41 环比变化0.00 环比变化率-0.26% DR007为1.40 环比变化0.00 环比变化率-0.29% R007为1.42 环比下降0.02 环比变化率-1.45% 同业存单AAA 3M为1.44 环比变化0.00 环比变化率+0.24% 1Y AA-AAA信用利差为0.05 环比变化0.00 环比变化率+0.24%[12] 二、国债期货市场表现 2.1国债期货价格与收益率情况 - 2026年9月21日 1年 5年 10年 30年国债收益率分别为1.23% 1.41% 1.68% 2.12%[3] - 2026年9月21日 TS TF T TL收盘价分别为102.59元 106.51元 109.53元 116.68元 涨跌幅分别为-0.02% -0.02% 0.00% +0.15%[3] - 配套设置国债期货主力合约收盘价图 国债期货隐含收益率图作为数据可视化支撑[14] 2.2国债期货成交、持仓情况 - 2026年9月21日 TS TF T TL持仓量分别为74409手 230007手 439819手 248084手 较前日增减幅度分别为+2.53% +2.33% +5.12% +4.35%[3] - 2026年9月21日 TS TF T TL成交量分别为32867手 55974手 83183手 97524手 较前日增减幅度分别为+2.65% -3.19% +5.12% -16.53%[3] - 配套设置国债期货持仓量图 国债期货成交量图作为数据可视化支撑[20] 三、政策动态 3.1资金利率变动情况 - 2026年9月21日 Shibor_O/N为1.92 环比下降1.39 Shibor_1W为1.43 环比变化0.00 Shibor_1M为1.42 环比变化0.00[25] - 主要期限回购利率1D 7D 14D和1M分别为1.364% 1.406% 1.449% 和1.449% 较前日变化分别为+0.00% -0.004% +0.004% -0.001%[2] - 配套设置Shibor利率走势图 同业存单AAA到期收益率图作为数据可视化支撑[23] 3.2逆回购与MLF投放情况 - 2026年9月21日 央行以固定利率1.4% 数量招标方式开展了1.364亿元7天的逆回购操作[2] - 配套设置逆回购金额图 中期借贷便利MLF操作金额图作为数据可视化支撑[27] 3.3债券发行情况 - 配套设置国债发行额图 地方债发行情况图作为数据可视化支撑[30] 四、价差概况 - 配套设置国债期货跨期价差走势图 期货跨品种价差4*TS-T图 期货跨品种价差2*TS-TF图 期货跨品种价差2*TF-T图 期货跨品种价差3*T-TL图 期货跨品种价差2*TS-3*TF+T图作为数据可视化支撑[32][34][41] 宏观面相关内容 - 宏观事件层面 央行发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》定调适度宽松 7月政治局会议要求下半年实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 加快存量政策见效并出台增量政策 加大逆周期调节 通过挖掘服务消费 推进水网等六张网7万亿元投资 推动经济持续向好[1] - 经济数据层面 9月15日发布8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 较上月加快0.7个百分点 服务业生产指数增长4.1% 货物进出口总额增长19.8% 生产端延续平稳态势 消费端明显走弱 8月社会消费品零售总额仅增长0.4% 1至8月累计增长1.1% 内需修复动能依然偏弱 投资端压力最为突出 1至8月全国固定资产投资同比下降7.2% 扣除房地产开发后仍下降4.2% 房地产拖累效应显著 9月9号发布8月CPI同比上涨0.8% PPI同比上涨3.8% 均较前值回升 8月31日发布8月制造业采购经理指数PMI为49.8% 比上月上升0.6%[1] 资金面相关内容 - 财政与金融层面 9月18日发布8月单月一般公共预算收入12937亿元 同比增长4.7% 增速较7月放缓7.0个百分点 支出18562亿元 同比由上月增长0.5%转为下降0.1% 收支两端边际走弱 9月14日发布8月社会消费品零售总额为39824亿元 同比增长+0.4% 增速较7月+0.6%回落0.2个百分点 连续两个月下滑 前八个月社会融资规模增量累计23.91万亿元 比上年同期少2.64万亿元 8月末M2同比增长7.5% M1同比增长4.1% M2-M1剪刀差收窄至3.4% 显示资金活化程度有所提升[2]

报告行业投资评级 - 无明确公开行业投资评级表述 核心观点 - 集运欧线相关期货合约存在明确套利机会 建议关注多11月合约空10月合约以及多12月合约空10月合约的套利操作 [8] - 2026年超大型集装箱船舶交付压力相对较小 2027年至2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘 [3] - 10月远东-欧洲航线价格博弈核心在于下半月船司稳价动作 不同稳价情景下EC2610合约估值区间存在差异 [5] - 11月 12月作为集运传统旺季合约 盘面已提前计价涨价预期 波动率预计维持高位 [6] 分目录内容总结 一、期货价格 - 截至2026年09月21日 集运指数欧线期货所有合约持仓48006手 单日成交19940手 [7] - 各合约收盘价格分别为 EC2706合约1965.50点 EC2609合约2680.50点 EC2610合约2197.00点 EC2611合约2618.00点 EC2612合约2917.50点 [7] - EC2609合约9月14日SCFIS为2908.3点 9月21日SCFIS为2610.56点 马士基对应WEEK37周报价3700美元/FEU WEEK38周报价3600美元/FEU WEEK39周报价3400美元/FEU 因第一期指数较预期高出200-300点 最终交割结算价格预期抬升至2600点附近 [4] - EC2610合约交割结算价格由WEEK41 WEEK42以及WEEK43三周实际成交价格决定 若2026年10月远东-欧洲航线价格持续下跌至10月底 每周分别下跌100美元/FEU 200美元/FEU 300美元/FEU 合约估值范围介于1960-2100点 若10月下半月船司稳价成功 合约估值底在2170点附近 [5] - 2023年11月合约和10合约价差为33.09% 12月合约和10合约价差为73.71% 2024年11月合约和10合约价差为19.93% 12月合约和10合约价差为51.9% 2025年11月合约和10合约价差为29.18% 12月合约和10合约价差为38.95% 8月21日收盘数据显示 11月合约和10合约价差为9.6% 12月合约和10合约价差为24.4% [6] 二、现货价格 - 10月上半月远东-欧洲航线PA联盟报价下修至2800美元/FEU 马士基WEEK40周报价3110美元/FEU WEEK41周报价4100美元/FEU [1] - Gemini Cooperation联盟下 HPL 9月份船期报价2835-3035美元/FEU 10月上半月船期报价2835-3435美元/FEU [1] - MSC+Premier Alliance联盟下 MSC 9月下半月船期报价3440美元/FEU 10月上半月船期报价3420美元/FEU ONE 10月份全月船期报价3206美元/FEU HMM 9月份船期报价3530美元/FEU 10月上半月船期报价3346美元/FEU YML上海口岸10月1日-10月7日报价3300美元/FEU 其中10月3日FE4航次报价2800美元/FEU 10月10日FE4航次报价2800美元/FEU [1] - Ocean Alliance联盟下 CMA上海-鹿特丹航线9月下半月船期报价3625-3675美元/FEU 10月上半月船期报价3625-3675美元/FEU EMC 9月下半月船期报价3330美元/FEU OOCL上海-鹿特丹航线9月下半月船期报价3400美元/FEU 10月上半月船期报价3300-3400美元/FEU [2] - 马士基WEEK40周以及WEEK41周价格相同为3100美元/FEU OA联盟OOCL 9月23日-9月30日报价3300-3500美元/FEU MSC 9月上半月以及10月上半月线上报价降至3440美元/FEU 其中集量价格3240美元/FEU 配比价格2940美元/FEU [5] - 9月18日公布的SCFI价格分别为 上海-欧洲航线2425美元/TEU 上海-美西航线7560美元/FEU 上海-美东航线10579美元/FEU [7] - 9月21日公布的SCFIS价格分别为 上海-欧洲航线2610.55点 上海-美西航线4508.49点 [7] - PA联盟9月12日FE4航次报价3600美元/FEU 9月19日FE4航次报价3200美元/FEU 9月26日FE4航次报价3000美元/FEU 近期船期延误仍会对SCFIS的估算产生较大影响 [4] - 2025年HPL 9月25日发布10月下半月涨价函尝试稳价 MSC 9月29日发布10月下半月涨价函尝试稳价 [5] 三、集装箱船舶运力供应 - 截至2026年8月31日 2026年至今交付集装箱船舶130艘 合计交付运力942267TEU 其中12000-16999TEU船舶合计交付31艘 合计45.64万TEU 17000+TEU以上船舶交付5艘 合计113444TEU [2] - 12000-16999TEU船舶交付预期为 2026年剩余月份交付31.3万TEU 共21艘 2027年交付93.6万TEU 共63艘 2028年交付137.1万TEU 共94艘 2029年交付64.5万TEU 共45艘 [2] - 17000+TEU船舶交付预期为 2026年剩余月份交付12.06万TEU 共5艘 2027年交付82.07万TEU 共38艘 2028年交付163万TEU 共81艘 2029年交付205万TEU 共100艘 [3] - 中国-欧基港航线运力数据为 9月份剩余2周月度周均运力34.5万TEU WEEK39/40周运力分别为40.22万TEU 28.80万TEU 10月份月度周均运力30.58万TEU WEEK41/42/43/44周运力分别为32.17万TEU 31.98万TEU 28.26万TEU 29.9万TEU 11月份月度周均运力31.83万TEU WEEK45/46/47/48周运力分别为41.68万TEU 31.94万TEU 27.44万TEU 26.26万TEU [3] - 10月份中国-欧基港航线共计1个TBN和10个空班 11月份共计6个TBN和4个空班 [3] 四、供应链 - 该部分涵盖全球集装箱船舶运力拥堵占比 全球集装箱船舶拥堵运力 不同吨位集装箱船舶航行速度 苏伊士运河 好望角 巴拿马运河集装箱船舶通行量相关统计图表 [10][11] 五、需求及欧洲经济 - 该部分涵盖中国港口集装箱吞吐量 欧盟27国工业生产指数 欧盟27国进口中国金额 欧元区消费者信心指数 欧盟27国零售销售当月同比 中国出口欧盟金额 中国出口总金额 亚洲-北美航线运力 亚洲-欧洲航线运力相关统计图表 [10][11]