报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场走势震荡等待现货价格指引，主力EC2604合约临近交割建议紧跟现货灵活操作，6 - 8月旺季合约预期较强但波动大需灵活应对，套利策略为多EC2606空EC2610 [1][5][6][8] 各目录总结 一、期货价格 截至2026年3月18日集运指数欧线期货所有合约持仓47542.00手，单日成交37755.00手，各合约收盘价格分别为EC2604合约1915.00点、EC2605合约2168.00点、EC2606合约2386.20点、EC2607合约2530.00点、EC2608合约2366.00点、EC2609合约1712.00点、EC2610合约1561.60点、EC2512合约1742.80点 [7] 二、现货价格 线上报价方面，不同船司不同航线不同船期报价不同，如Gemini Cooperation马士基上海 - 鹿特丹WEEK14周报价1630/2620；HPL3月下半月船期报价介于2035 - 2535美元/FEU，4月份上半月船期报价介于2835 - 3035美元/FEU等；3月13日公布SCFI上海 - 欧洲航线价格1618美元/TEU，上海 - 美西航线价格2249美元/FEU，上海 - 美东价格3111美元/FEU；3月16日公布SCFIS上海 - 欧洲1556.49点，上海 - 美西1109.11点 [1][2][7] 三、集装箱船舶运力供应 静态供给上截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计交付运力174232TEU；不同船型交付预期不同，总体2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超过40艘；动态供给方面，中国 - 欧基港3 - 5月不同周运力有变化，3 - 5月有空班和TBN情况；中东运营船舶调往欧线增加供给端压力 [2][3][4][5] 四、供应链 未提及相关有效内容，仅列举了相关图表 五、需求及欧洲经济 亚洲 - 欧洲需求端月度同比增速较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上，需关注伊以冲突后油价及欧美进口需求变化，提防全球经济衰退预期 [6]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 大豆市场多空博弈显著，供应偏紧支撑价格但高价抑制需求，期现货短期维持高位震荡，后续需关注国家大豆拍卖进展和进口大豆到港节奏 [2] - 花生市场供需双方持续博弈，短期内价格预计企稳运行，后续需关注油厂采购节奏及相关动态 [4][5] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2605合约4796.00元/吨，较前日变化 - 60.00元/吨，幅度 - 1.24%；食用豆现货基差A05 + 84，较前日变化 + 60，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 东北产区大豆现货价格平稳，基层余粮消耗使粮源供应趋紧，期货盘面走势偏强支撑现货价格 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车有不同报价，如哈尔滨39%蛋白报价2.44元/斤等 [1] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2605合约8188.00元/吨，较前日变化 + 18.00元/吨，幅度 + 0.22%；花生现货均价8064.00元/吨，环比变化 - 18.00元/吨，幅度 - 0.22%，现货基差PK05 - 1388.00，环比变化 - 18.00，幅度 + 1.31% [3] 市场资讯 - 昨日全国花生市场通货米均价8082元/斤基本稳定，各地不同品种花生价格有差异，如河南麦茬白沙通货米3.4 - 4元/斤等 [3] - 全国油厂油料米合同采购均价7429元/吨稳定，山东均价7350元/吨稳定，各油厂报价7150 - 7900元/吨不等 [3]

报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [3] - 红枣投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 苹果市场核心驱动由低库存与优质货源稀缺主导，全国冷库库存处于历史低位，优果率偏低，好货供应偏紧，推动仓单成本上移，支撑近月合约；现货市场两极分化，西北好货价格稳硬，山东一般货源走货偏缓；清明节备货需求临近及替代水果冲击减弱提振市场；短期期价维持高位震荡，需关注销区走货节奏及新季花期天气扰动 [2] - 红枣市场新年度种植季未启动，关注重心回归现货基本面，消费淡季特征明显，下游走货平平，补货清淡；新季产量小幅减产但整体供应充裕，加工企业销售进度滞后，去库压力难缓解；期现货价格进入低价区后利空钝化，但期价反弹易触发套保压力 [5] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘10611元/吨，较前一日变动+490元/吨，幅度+4.84%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 2611，较前一日变动 - 490；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.25元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 2111，较前一日变动 - 490 [1] - 苹果市场整体行情以稳为主，山东产区寻好货客商增加，价格稳硬；西北地区以好货交易为主，集中在陕西延安产区，一般质量果农通货成交不快；山东产区出口果交易略有增加，果农一般货源价格混乱；销区市场到车量低位，终端走货一般；栖霞80一二级片红价格3.2 - 4.5元/斤，80统货2.5 - 3元/斤附近；陕西洛川产区果农统货出库价格3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价格4.0 - 4.5元/斤；甘肃产区静宁半商品5 - 7.5元/斤，果农一般通货出库价格3.7 - 5元/斤不等 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8825元/吨，较前一日变动+30元/吨，幅度+0.34%；现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 925，较前一日变动 - 30 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，各地区价格有差异，产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星，持货商出货积极性较高；3月18日，河北崔尔庄市场价格以稳为主，市场到货少量，成交一般；广东如意坊市场到货3车，价格以稳为主，客商按需拿货，早市成交一般 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材、铁矿、双焦、动力煤价格短期均震荡运行，钢材关注旺季去库和原料价格，铁矿关注中东局势等，双焦关注中东局势对煤价情绪影响，动力煤关注非电煤消费和补库情况 [1][3][6][8] 各品种分析总结 钢材 - 市场分析：期货主力合约震荡运行，全国建材成交8.99万吨，现货成交偏弱，市场观望情绪强；本周螺纹产量回升、表需大涨、库存重新去化，热卷产量小增、表需改善、库存去化 [1] - 供需与逻辑：建材供需双弱、库存略高于同期，板材产量高但需求韧性强、库存压力大于建材；消费旺季来临供需有望好转，但库存压力制约钢价，旺季去库幅度影响价格高度，中东局势恶化间接支撑钢价底部，短期钢价随原料波动 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 市场分析：期货价格震荡下跌，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交61.3万吨，环比上涨18.34%；本周247家钢厂日均铁水228.15万吨，环比增加6.95万吨，港口库存高位小幅去化 [3] - 供需与逻辑：供应上高矿价刺激供给，短期部分铁矿流动性释放，供给压力上升；需求上钢厂限产结束，日均铁水产量显著回升；短期供需矛盾未激化，海运成本大幅提升，矿价震荡运行，长期供需宽松格局难改，高库存压制价格 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [4] 双焦 - 市场分析：期货震荡运行，产区煤价小幅上涨，蒙5原煤主流报价1080 - 1100元/吨，港口焦炭现货市场暂稳运行；煤矿产量环比回升，矿山库存环比去化，下游焦企累库，总库存增长；焦炭产量小幅增长，总库存持稳微增 [5][6] - 供需与逻辑：焦煤国内煤矿复产加快，乌海受环保影响，蒙煤通关高位持稳，内外煤价劈叉、海运煤到港有限，但整体供应相对宽松，下游原料库存高位抑制采购积极性，短期震荡运行；焦炭焦化利润尚可，焦企陆续复产，钢厂后期稳步提产，供需矛盾有限，短期价格偏稳运行 [6] - 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [7] 动力煤 - 市场分析：主产区煤价稳中小幅上涨，港口挺价小幅反弹；产地冶金化工等终端补库积极，周边站台贸易商拉运需求好转；港口市场参与者看法有分歧但情绪向好，上游挺价意愿强，下游少量招标及刚需释放，成交略有好转；进口海运费上涨，内外煤倒挂，终端招标偏少，国内贸易商接货积极性差，进口交易冷清 [8] - 供需与逻辑：煤炭供给随两会结束逐步提升，消费受季节性影响转弱，煤价短期震荡偏弱运行；短期油气价格上涨未完全传导至煤炭，淡季非电煤需求对供需影响较大 [8] - 策略：未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 帕尔斯气田受袭致甲醇价格快速上涨，市场对伊朗甲醇断供担忧仍存，港口库存下降兑现慢，内地工厂库存高位回落，煤头甲醇开工仅小幅回落，传统下游开工季节性回升 [2][4] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种暂无建议 [5] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表展示，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [8][10][20] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [24][25][29] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [32][39] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [36][43][46] 传统下游利润 - 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [44][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌3.28%，报4806元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌3.46%，报5886元/吨 [1] - 霍尔木兹海峡通航受阻、中东能源设施受损，高低硫燃料油基本面趋于收紧，市场结构强势运行，但油价涨至高位后市场波动加剧，边际消息变化会造成价格大幅波动，扰动FU、LU走势 [1] - 燃料油市场潜在风险大，海峡封锁时间过长会使前期库存消耗后矛盾更突出，中东炼厂受袭和装置关停数量增加使成品油矛盾突出，即便海峡通航，中东燃料油供应短期难恢复 [2] - 俄罗斯炼厂预计3月中下旬逐步恢复，开工率回升后成品油供应有增长空间，或在一定程度对冲缺口，但问题实质性缓解需海峡恢复通航 [2] - 低硫燃料油方面，中东直接出口占比不高，但亚太地区炼厂因原料不足降负致产量下滑，柴油端高溢价对其有提振效应 [2] - 高硫和低硫燃料油短期震荡偏强，市场波动大，建议观望为主，跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌3.28%，报4806元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌3.46%，报5886元/吨 [1] - 海峡通航受阻、能源设施受损使高低硫燃料油基本面收紧，市场结构强势运行，油价高位后市场波动加剧，边际消息影响价格和走势 [1] 潜在风险与供应情况 - 燃料油市场潜在风险大，海峡封锁久库存消耗后矛盾更突出，中东炼厂受袭和装置关停使成品油矛盾突出，供应短期难恢复 [2] - 俄罗斯炼厂预计3月中下旬恢复，开工率回升后成品油供应有增长空间，或对冲缺口，问题缓解需海峡通航 [2] - 低硫燃料油中东直接出口占比不高，亚太炼厂因原料不足降负致产量下滑，柴油端高溢价有提振效应 [2] 策略 - 高硫和低硫燃料油短期震荡偏强，市场波动大，观望为主，跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [3] 图表信息 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、低硫燃料油现货价格、高硫燃料油掉期近月合约、低硫燃料油掉期近月合约、高硫燃料油近月月差、低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价等多组图表，涉及美元/吨、元/吨、手等单位 [4]

报告行业投资评级 - 绝对价格评级为中性 [3] 报告的核心观点 - 铅市场多空因素交织，沪铅主力合约偏弱震荡，供应端原生铅复产推进、再生铅亏损减产、进口铅到港增多，需求端蓄电池开工回升但终端消费复苏乏力，社会库存持续累增，短期交割压力与进口冲击压制铅价，但再生铅成本支撑渐显，待利空出尽后关注止跌可能 [3] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2026 - 03 - 19，LME铅现货升水为 - 43.86美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日降75元/吨至16475元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日降25元/吨至 - 5.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日降75元/吨至16525元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日降75元/吨至16500元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日降75元/吨至16500元/吨，铅精废价差较前一交易日无变化为0元/吨，废电动车电池较前一交易日降25元/吨至9850元/吨，废白壳较前一交易日降100元/吨至9875元/吨，废黑壳较前一交易日降50元/吨至10150元/吨 [1] 期货方面 - 2026 - 03 - 19，沪铅主力合约开于16590元/吨，收于16415元/吨，较前一交易日降230元/吨，全天交易日成交68844手，较前一交易日增14483手，全天交易日持仓84931手，较前一交易日增44795手，日内价格震荡，最高点16675元/吨，最低点16405元/吨，夜盘开于16300元/吨，收于16435元/吨，较昨日午后收盘降0.72% [2] 库存方面 - 2026 - 03 - 19，SMM铅锭库存总量为7.8万吨，较上周同期降0.04万吨，截止3月19日，LME铅库存为284250吨，较上一交易日降125吨 [2] 策略 - 操作上可在16500元/吨下方至接近16850元/吨的区间分别进行逢低买入以及卖出套保，若观测到近期有色板块集体去库，则建议以逢低买入套保为主 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期碳酸锂盘面价格连续下跌，需求端新能源车需求低于预期，供应端智利出口碳酸锂3月到港使供应增加，影响短期供需平衡表，且宏观扰动频繁，价格宽幅震荡，但储能需求旺盛、紧平衡趋势未转向，库存位于低位，未来关注供给变动、下游备货节奏以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2026年3月19日，碳酸锂主力合约2605开于148000元/吨，收于142600元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化 -6.37%，成交量为288571手，持仓量为282745手，前一交易日持仓量307422手，基差为4140元/吨，当日碳酸锂仓单34740手，较上个交易日变化 -1029手 [1] - 电池级碳酸锂报价147000 - 158000元/吨，较前一交易日变化 -3000元/吨，工业级碳酸锂报价144000 - 155000元/吨，较前一交易日变化 -3000元/吨，6%锂精矿价格2125美元/吨，较前一日变化 -55美元/吨 [1] - 现货库存为98873吨，环比 -86吨，其中冶炼厂库存为16608吨，环比 +316吨，下游库存为46105吨，环比 +458吨，其他库存为36160吨，环比 -860吨，整体仍维持去库格局，但去库节奏放缓 [1] 供应端 - 国内碳酸锂周度产量报24186吨，环比增3.24%，2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%，1 - 2月国内碳酸锂产量同比 +43.0% [2] 消费端 - 储能仍保持较好的增长预期，但新能源汽车销量增速预期放缓，向下游传导导致正极材料厂和电池企业补库意愿减弱，从“逢低补库”转向“按需采购” [2] 策略 - 短期建议区间操作为主，单边、跨期、跨品种、期现、期权均无 [3]

报告行业投资评级 - 粕类投资策略为谨慎偏多 [3] - 玉米投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 南美大豆收割进度偏缓、到港节奏不及预期，引发市场对短期大豆供应的担忧；国内下游库存虽较为充足，但供应端持续收紧，叠加海运成本上行，进口大豆成本不断攀升，为国内粕类价格提供有力支撑 [2] - 当前饲料企业对高价玉米接受度不高，多以刚需采购为主；北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购心态偏谨慎，部分替代谷物分流了一定需求；替代谷物供应增加或将对玉米价格形成一定冲击 [4] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约3042元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.20%；菜粕2605合约2443元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3370元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+328，较前日变动-6；江苏地区豆粕现货3300元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+258，较前日变动-6；广东地区豆粕现货价格3410元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+368，较前日变动-6；福建地区菜粕现货价格2470元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+27，较前日变动+0 [1] - S&P Global Energy预计2026年美国大豆种植面积为8500万英亩，高于1月份预测的8450万英亩，也高于2025年播种的8120万英亩 [1][3] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2384元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.08%；玉米淀粉2605合约2719元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.07% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05+21，较前日变动-7；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动+100元/吨，现货基差CS05+181，较前日变动+102 [3] - 海关总署3月18日公布的数据显示，中国1月玉米及玉米粉进口量为37万吨，同比增加274.7%；中国2月玉米及玉米粉进口量为17万吨，同比增加121.4% [3] 市场分析 粕类 - 国内市场方面，南美大豆收割进度偏缓、到港节奏不及预期，引发市场对短期大豆供应的担忧；国内下游库存虽较为充足，但供应端持续收紧，叠加海运成本上行，进口大豆成本不断攀升，为国内粕类价格提供有力支撑；后续需重点跟踪港口通关效率、新季美豆种植进度及宏观地缘事件带来的市场影响 [2] 玉米 - 当前饲料企业对高价玉米接受度不高，多以刚需采购为主；北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购心态偏谨慎，部分替代谷物分流了一定需求；目前市场已传出小麦及陈化稻谷拍卖相关信息，后续需重点关注替代谷物的拍卖成交率与成交价格；替代谷物供应增加或将对玉米价格形成一定冲击 [4] 策略 粕类 - 谨慎偏多 [3] 玉米 - 中性 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最新美联储货币政策转向偏鹰，叠加地缘冲突推升再通胀预期，全球流动性预期出现边际收缩，市场随之进入阶段性风险交易窗口，当日全球市场风险资产普遍下跌，需关注国内政策应对 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 宏观方面，央行要求继续实施适度宽松的货币政策，运用多种货币政策工具保持流动性充裕，引导和调控好利率水平，推进金融支持融资平台债务风险化解工作，维护金融市场平稳运行 [1] - 地缘方面，美以伊冲突持续升级，伊朗宣布与美国和以色列的战争进入“新阶段”，以色列海法和阿什杜德炼油厂等多地被伊朗导弹击中 [1] - 现货市场，A股三大指数调整，上证指数跌1.39%报4006.55点，创业板指跌1.11%，行业板块指数跌多涨少，仅煤炭、石油石化、公用事业收红，有色金属等行业跌幅居前，当日市场成交额为2.3万亿元；海外方面，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.44%报46021.43点 [1] - 期货市场，当月合约集体升水，期指成交量和持仓量同步增加 [1] 策略 - 全球流动性预期边际收缩，市场进入阶段性风险交易窗口，全球市场风险资产普遍下跌，关注国内政策应对 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [5][7][9] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：上证综指跌1.39%，深证成指跌2.02%，创业板指跌1.11%，沪深300指数跌1.61%，上证50指数跌1.53%，中证500指数跌2.71%，中证1000指数跌2.31% [12] - 沪深两市成交金额、融资余额相关图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量153370，变化值+12184，持仓量282146，变化值+6721；IH成交量68881，变化值+14363，持仓量110567，变化值+6105；IC成交量208430，变化值+38330，持仓量290332，变化值+9835；IM成交量282196，变化值+28223，持仓量394837，变化值+5025 [16] - IH、IF、IC、IM合约持仓量及最新持仓占比图表 [5][17][20] - 外资IH、IF、IC、IM合约净持仓数量图表 [5][30][35] - 股指期货基差：IF、IH、IC、IM合约不同合约基差情况及变化值 [5][36][39] - 股指期货跨期价差：不同合约跨期价差当日值及变化值 [5][46][47]