报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面中国9月进出口超预期 基本面国内外锌矿进口量上升 加工费涨势放缓 硫酸价格上涨 冶炼厂利润增加 新增产能释放使精炼锌产量达高位 但海外锌矿偏紧致进口亏损扩大 进口锌流入量下降 出口窗口预计打开 需求端“金九银十”旺季效应平淡 地产板块拖累 汽车和家电领域政策带来亮点 假期下游提货放慢 国内社库回升 关注节后表现 LME库存下降 现货升水走高 技术面持仓持稳价格回落 多空分歧 关注MA60争夺 操作上建议暂时观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22220元/吨 环比-35元/吨 10 - 11月合约价差-20元/吨 环比30元/吨 [3] - LME三个月锌报价3012美元/吨 环比27.5美元/吨 沪锌总持仓量210056手 环比-2545手 [3] - 沪锌前20名净持仓7712手 环比1874手 沪锌仓单58494吨 环比-1120吨 [3] - 上期所库存106950吨 环比8940吨 LME库存37475吨 环比-475吨 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22210元/吨 环比10元/吨 长江有色市场1锌现货价22150元/吨 环比110元/吨 [3] - ZN主力合约基差-10元/吨 环比45元/吨 LME锌升贴水(0 - 3)201.6美元/吨 环比101.15美元/吨 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价17060元/吨 环比-50元/吨 上海85% - 86%破碎锌15800元/吨 环比0元/吨 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡-2.78万吨 环比-0.57万吨 LIZSG锌供需平衡30.2千吨 环比57.4千吨 [3] - ILZSG全球锌矿产量当月值107.62万吨 环比-0.52万吨 国内精炼锌产量65.1万吨 环比3.4万吨 [3] - 锌矿进口量46.73万吨 环比-3.25万吨 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量25656.83吨 环比7752.92吨 精炼锌出口量310.91吨 环比-95.16吨 [3] - 锌社会库存15.36万吨 环比1.75万吨 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量231万吨 环比-4万吨 镀锌板销量237万吨 环比7万吨 [3] - 房屋新开工面积39801.01万平方米 环比4595.01万平方米 房屋竣工面积27693.54万平方米 环比2659.54万平方米 [3] - 汽车产量275.24万辆 环比24.24万辆 空调产量1681.88万台 环比-377.77万台 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率15.73% 环比-0.06% 锌平值看跌期权隐含波动率15.73% 环比-0.06% [3] - 锌平值期权20日历史波动率9.42% 环比0.12% 锌平值期权60日历史波动率10.98% 环比0% [3] 行业消息 - 中国9月以美元计价出口同比增长8.3% 进口同比增7.4% 均超预期 工业机器人和风电出口增长强劲 [3] - 中国9月大豆、铁矿石进口创历史同期新高、稀土出口环比降31%、铜金属进口创年内新高 [3] - 美方扬言再加关税报复中方稀土管制 中国外交部回应称这不是同中方打交道的正确方式 [3] - 中国交通运输部发布对美船舶收取船舶特别港务费实施办法 自2025年10月14日起施行 对靠泊中国港口的符合条件美国船舶 按每净吨400元人民币收费 此后三年逐年收费递增 到2028年每净吨收费1120元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期集运指数（欧线）期货多空因素交织，贸易战升温掣肘运输需求、中东“和平计划”推进带动红海复航预期改善，叠加供过于求格局稳定，期价料宽幅震荡，航运“旺季不旺”或延续，当前运价市场受消息面影响多，期价震荡加剧 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1674.100，环比上涨114.7；EC次主力收盘价1464.4，环比上涨106.4 [1] - EC2512 - EC2602价差209.70，环比上涨7.10；EC2512 - EC2604价差524.10，环比上涨60.10 [1] - EC合约基差 - 642.30，环比下降111.60 [1] - EC主力持仓量27191手，环比下降1580手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1031.80，环比上涨14.70；SCFIS（美西线）（周）为862.48，环比下降14.34 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1114.52，环比下降45.90；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比下降0.12 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1087.41，环比上涨72.63；CCFI（欧线）（周）为1401.91，环比上涨114.76 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为1936.00，环比上涨208.00；巴拿马型运费指数（日）为1764.00，环比上涨42.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为14769.00，环比持平；平均租船价格（好望角型船）为23277.00，环比上涨1192.00 [1] 行业消息 - 中方对美船舶收取特别港务费今起正式施行，明确了应缴纳船舶特别港务费的船舶条件及豁免情况 [1] - 今年9月我国货物贸易进出口4.04万亿元，同比增长8%，出口2.34万亿元，增长8.4%，进口1.7万亿元，增长7.5%，连续4个月同比双增长，第三季度进出口同比增长6%，已连续8个季度实现同比增长，9月中国稀土出口4000.3吨，连续第三个月下滑 [1] - 美联储保尔森支持今年再降息两次，每次25个基点，认为货币政策应忽略关税对消费者价格上涨的影响 [1] 观点总结 - 周二集运指数（欧线）期货价格大幅上涨，主力合约EC2512收涨7.36%，远月合约收涨4 - 8%不等，最新SCFIS欧线结算运价指数较上周回落1.4%，现货指标回落但降幅收窄 [1] - 多航司跟进马士基涨价，国庆期间运价涨幅显著，料引领期价估值回升，特朗普称考虑增加对亚洲大国进口商品关税或削弱运价水平，地缘局势好转带动红海复航预期改善使期价支撑减弱 [1] - 欧元区近期经济数据波动，我国9月出口数据改善对集运有一定支撑 [1] 重点关注 - 10月15日09:30关注中国9月CPI年率 [1] - 10月15日14:45关注法国9月CPI月率终值 [1] - 10月15日17:00关注欧元区8月工业产出月率 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着美玉米收割推进，供应压力增加，美玉米价格继续承压；国内东北产区新玉米单产理想，基层种植户认卖情绪强，市场购销活跃度略有好转，但新玉米水分高储存难，贸易商建库谨慎，收购价格偏弱；华北黄淮产区阴天使新玉米霉变增多，品质下降价格下跌，部分区域种植户出货意愿减弱，但多数种植户出售积极性仍高，需求跟进谨慎，盘面维持偏弱调整[3] - 新季玉米上市量增加，原料玉米供应压力加大价格走弱，玉米淀粉成本支撑下滑；下游造纸与淀粉糖行业假期存在停机检修，玉米淀粉实际需求减少，且行业库存偏高，木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍存，挤压玉米淀粉市场需求，淀粉市场维持偏空思路[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价（活跃合约）为2092元/吨，环比-31；玉米月间价差（1 - 5）为 -7元/吨；玉米淀粉月间价差（11 - 1）为 -86元/吨，环比 -3；黄玉米期货持仓量（活跃合约）为 -39308手，玉米淀粉期货持仓量（活跃合约）为552055手，环比128727；玉米期货前20名持仓净买单量为 -38911手，环比 -36940，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 -8137手，环比959；黄玉米注册仓单量为14009手，玉米淀粉注册仓单量为36709手，环比4954；主力合约CS - C价差为347元/吨，环比 -1 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价（活跃合约）为 -5美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓为413.5万张，环比13269；CBOT玉米非商业净多头持仓数量为 -51186张，环比 -15017 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为 -9.81元/吨；长春玉米淀粉出厂报价为2294.31元/吨，潍坊为2150元/吨，石家庄为1995.72元/吨；锦州港玉米平舱价为 -20元/吨；进口玉米到岸完税价格（CIF）为2.63元/吨，国际运费为0美元/吨；玉米淀粉主力合约基差为44，玉米主力合约基差为NAN；山东淀粉与玉米价差为202.31元/吨，环比86；木薯淀粉与玉米淀粉价差为2448.44元/吨，环比3；玉米淀粉与30粉价差为154.13元/吨，环比 -6 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为26.33百万公顷，产量为425.26百万吨，环比0.77；巴西预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为131百万吨，环比22.6；阿根廷预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为53百万吨，环比7.5；中国预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为295百万吨，环比44.3；乌克兰预测年度玉米产量为32百万吨，环比1.5 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为 -11.8万吨，北方港口玉米库存为25万吨；淀粉企业周度库存为115万吨，环比4.3；玉米进口数量当月值为 -10万吨，玉米淀粉出口数量当月值为6吨，环比1.44；饲料产量当月值为99.9万吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量为3.17万吨；山东玉米淀粉加工利润为2927.2元/吨，环比19；河北为24.49元/吨，环比10；吉林为119.27元/吨，环比 -10；酒精企业开机率为3.49%，淀粉企业开机率为54.96%，环比2.36 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为 -0.45%，60日历史波动率为9.68%，环比0.06；玉米平值看涨期权隐含波动率为 -0.86%，平值看跌期权隐含波动率为11.97%，环比 -0.86 [2] 行业消息 - 截至10月8日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积（780万公顷）的25.6%，比一周前高出5.8%，较去年同期领先7.9% [2] - 截至2025年10月9日，俄罗斯已经收获1.31亿吨谷物，收获进度接近90% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 项目 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.065 | 0.1% T主力成交量 | 85927 | 17628↑ | | | TF主力收盘价 | 105.685 | 0.03% TF主力成交量 | 60280 | 9441↑ | | | TS主力收盘价 | 102.370 | 0.02% TS主力成交量 | 31658 | 1102↑ | | | TL主力收盘价 | 114.440 | 0.37% TL主力成交量 | 124744 | 16507↑ | | 期货价差 | TL2512-2603价差 | 0.33 | +0.00↑ T12-TL12价差 | -6.38 | -0.39↓ | | | T2512-2603价差 | 0.31 | +0.02↑ TF12-T12价差 | -2.38 | -0.05↓ | | | TF2512 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕维持偏弱震荡，随着温度下滑水产养殖需求转弱、四季度大豆供应充裕且豆粕替代优势良好削弱菜粕需求预期，后期需关注中加及中美贸易政策 [2] - 菜油震荡收跌，受外围油脂走弱影响，不过四季度进口菜籽供应预计结构性收紧、菜油维持去库模式对价格形成支撑，需求以刚需为主，后期需关注中加及中美贸易关系走向 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）为10022元/吨，环比-39；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）为2392元/吨，环比+1 [2] - 菜油月间差（1 - 5）为438元/吨，环比-21；菜粕月间价差（1 - 5）为77元/吨，环比+14 [2] - 菜油主力合约持仓量为303612手，环比-10376；菜粕主力合约持仓量为363923手，环比-7785 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量为15516手，环比-438；菜粕期货前20名持仓净买单量为 - 68882手，环比-5622 [2] - 菜油仓单数量为8147张，环比+90；菜粕仓单数量为9089张，环比-110 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）为623.4加元/吨，环比-8.3；油菜籽期货收盘价（活跃合约）为5397元/吨，环比+129 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价为10150元/吨，环比-180；南通菜粕现货价为2460元/吨，环比0 [2] - 菜油平均价为10243.75元/吨，环比-180；进口油菜籽进口成本价为7439.98元/吨，环比+20.67 [2] - 江苏盐城菜籽现货价为5700元/吨，环比0；油粕比为4.03，环比-0.07 [2] - 菜油主力合约基差为128元/吨；菜粕主力合约基差为68元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价为8540元/吨，环比-60；菜豆油现货价差为1610元/吨，环比-120 [2] - 广东24度棕榈油现货价为9260元/吨，环比-200；菜棕油现货价差为890元/吨，环比+20 [2] - 张家港豆粕现货价为2930元/吨，环比-30；豆菜粕现货价差为470元/吨，环比-30 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量为90.96百万吨，环比+1.38；油菜籽年度预测值产量为12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值为24.66万吨，环比+7.06；进口菜籽盘面压榨利润为972元/吨，环比+29 [2] - 油厂菜籽总计库存量为5万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率为3.73%，环比-1.6 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值为14万吨，环比+1；菜籽粕进口数量当月值为18.31万吨，环比-8.72 [2] - 沿海地区菜油库存为6万吨，环比-1.67；沿海地区菜粕库存为1.15万吨，环比-1.53 [2] - 华东地区菜油库存为50.9万吨，环比0；华东地区菜粕库存为28.59万吨，环比-0.34 [2] - 广西地区菜油库存为2.8万吨，环比-0.75；华南地区菜粕库存为21.1万吨，环比-0.3 [2] - 菜油周度提货量为3.18万吨，环比+1.63；菜粕周度提货量为2.41万吨，环比-0.38 [2] 下游情况 - 饲料当月产量为2927.2万吨，环比+99.9；餐饮收入当月社会消费品零售总额为4495.7亿元，环比-8.4 [2] - 食用植物油当月产量为450.6万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率为19.62%，环比-1.16；菜粕平值看跌期权隐含波动率为19.62%，环比-1.16 [2] - 菜粕20日历史波动率为23.55%，环比+0.73；菜粕60日历史波动率为24.81%，环比+0.31 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率为13.43%，环比-1.04；菜油平值看跌期权隐含波动率为13.45%，环比-1.02 [2] - 菜油20日历史波动率为17.23%，环比+1.7；菜油60日历史波动率为14.85%，环比+0.52 [2] 行业消息 - 周五洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低1.4%，追随外部市场走低，各期约下跌5.9 - 9.5加元不等 [2] - 美国中西部地区收割活动积极推进，美豆丰产预期牵制市场价格，我国未订购当前年度美豆，美豆出口压力仍存，但USDA季度库存报告显示美国旧作大豆库存低于预期且同比减少8%，美国政府停摆数据匮乏市场谨慎 [2] - 加拿大统计局报告加菜籽作物产量预估为2000万吨，为2018年以来最高水平，且进入收割期，丰产逐步兑现，对价格带来压力 [2] - 印尼B50生柴政策取得新进展利好棕榈油市场，但截至9月末马来西亚棕榈油库存较前月增加7.2%至236万吨，连续七个月增长且接近约两年来最高水平 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及中美贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期EB2511预计偏弱震荡，区间预计在6590 - 6760附近。上周浙石化两套装置重启，华南一套装置负荷提升，苯乙烯产量、产能利用率环比上升，下游开工率以降为主，消费环比下降，工厂库存、港口环比去化，库存压力高位回落。受纯苯、乙烯价格下跌影响，上周苯乙烯非一体化成本环比下降，但苯乙烯现货偏弱导致非一体化利润修复不显著。近期部分装置停车检修，本周苯乙烯产量、产能利用率预计小幅上升。10月苯乙烯计划投放120万吨产能，而下游投产集中于11月至12月，上下游投产错配或加深供需矛盾。下游利润偏低、部分行业成品库存积累，限制需求端提升空间，库存或维持缓慢去化趋势。受美国称将对华加征关税影响，周五国际油价跌幅显著 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 期货收盘价（活跃合约）：苯乙烯（日，元/吨）为6690，环比 -53；11月合约收盘价为6690元/吨，EB2511跌1.36%。期货成交量（活跃：成交量）为224685手，环比48758。前20名持仓买单量为412956手，卖单量为422620手，净买单量为 -9664手，环比3732手。期货持仓量为318521手，环比 -21531手。仓单数量总计1450手，环比650手 [2] 现货市场 - 现货价：苯乙烯（日，元/吨）为7086，环比0。FOB韩国中间价（日，美元/吨）为826，环比 -9；CFR中国中间价为836，环比 -9。华南地区主流价为6835元/吨，环比25；东北地区主流价为6700元/吨，环比 -50；华北地区主流价为6700元/吨；华东地区主流价为6675元/吨，环比 -100 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价（日，美元/吨）为786，环比 -20；CFR东南亚中间价为781，环比 -20；CIF西北欧中间价为721，环比3.5；FD美国海湾为457，环比 -6。现货价纯苯台湾到岸价未提及，美国海湾离岸价（日，美分/加仑）未提及，鹿特丹离岸价（日，美元/吨）为654。华南市场市场价（日，元/吨）为5750，环比0；华东市场为5720，环比55；华北市场为5570，环比0 [2] 产业情况 - 开工率：苯乙烯小计（日，%）为73.61，环比2.37。库存：全国（日，吨）为193863，环比 -9411；华东主港总计（日，万吨）为20.19，环比0.44；华东主港贸易（日，万吨）为11.64，环比0.96 [2] 下游情况 - 开工率：EPS（日，%）为40.74，环比 -2.37；ABS（日，%）为72.5，环比1.5；PS（日，%）为54.6，环比 -1.7；UPR（日，%）为20，环比 -7；丁苯橡胶（日，%）为70.05，环比 -0.27 [2] 行业消息 - 10月3日至9日，中国苯乙烯工厂产量在34.75万吨，环比上周 +3.3%，产能利用率在73.61%，环比上周 +2.37%。同期，苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗环比 -1.4%至23.98万吨。截至10月9日，苯乙烯工厂库存在19.39万吨，环比上期 -4.63%。截至10月13日，苯乙烯华东港口库存在19.65万吨，环比上期 -2.67%；华南港口库存在3.05万吨，环比 -11.59%。截至10月13日，苯乙烯非一体化成本在7204.32元/吨，非一体化利润在 -499.32元/吨 [2]

锰硅硅铁产业日报 2025/10/13 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责 本报告不构成个人投资建议 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告版权仅为我公司所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 究瑞达期货股份有限公司研究院 告进行有悖原意的引用 、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,746.00 | -14.00↓ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,406.00 | -30.00↓ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 574,402.00 | +9081.00↑ | SF期货合约持仓量（日，手） | 409,688.00 | +30544.00↑ | | 期货市场 | 锰硅前20名净持仓（日，手） | -54,938.00 | +776.00↑ | 硅铁前20名 ...

| 项目类别 | 数据指标 数据指标 | 最新 | 环比 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苹果(日,元/吨) -106 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 8638 | | 122813 | -2712 | | | 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | 4222 | -6679 | | | | 现货市场 | 甘肃静宁苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, 山东沂源苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, | | | 2.3 | 0 | | | | 4 | 0 | | | | | 元/斤) 元/斤) 陕西洛川苹果现货价格(纸袋70#以上半 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 | | | | | | | | 4.2 | 0 | 3.7 | 0 | | 上游情况 | 商品)(日,元/斤) 全国:苹果产量(年,万吨) 二级果农货)(日,元/斤) | 5128.51 | 168.34 | | | | 产业情况 | 批发价:苹果(周,元/公斤) -0.08 平均批发价:富士苹果(周,元/公斤) 陕西苹果库容比 ...

棉花(纱)产业日报 2025-10-13 。操作上，暂且观望为主。 研究员: 王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证书号Z0021556 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13300 | -25 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 19360 | -15 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -67175 | -16138 棉纱期货前20名净持仓(手) | -346 | -140 | | | ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 20,885.00 | -95.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | 2,820.00 | -36.00↓ | | | 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | -25.00 170,895.00 | -10.00↓ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) -23403.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | -2.00 351,910.00 | +29.00↑ +15457.00↑ | | | LME铝注销仓单(日,吨) | 103,125.00 | 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 206,586.00 | +18363.00↑ | | 期货市场 | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） | 2,746.00 | -36.50↓ LME铝库存（日，吨） | 508,825.00 | +225.00↑ | | | 沪铝前20名净持仓（日， ...