报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后复市，国内PVC现货市场震荡下行，上游能源高位回调，大宗及产业政策短期预期欠佳，盘面回归基本面走势 [4] - 节日期间PVC生产企业高负荷生产，供应缓增，下游复开工中，行业库存季节性累库，短期供应不减，内外需求不确定，现货基本面供需承压，叠加电石法成本走弱，现货价格震荡偏弱运行 [4] - 本周PVC生产企业检修规模新增极小，市场供应维持高位，内贸需求复苏，外贸出口交付船期，但远期签单因退税等观望，市场库存随着物流恢复仍有累库趋势；电石等价格触底反弹概率增加，成本底部支撑向好，PVC现货市场维持区间弱势震荡；考虑后续政策性增多，盘面价格可跌空间短期有限，预计PVC华东地区电石法五型现汇库提在4600 - 4780元/吨区间 [4] - 短期重点关注去库速度以及海外价格表现，3月进入库存快速去化期，短期仍偏强；中长期来看，抢出口透支未来需求，且利润尚可，开工率高位运行，春检规模可能不及预期 [4] - 交易策略为单边低多不追多，套利和场外观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 第一章 综合分析与交易策略 - 本周观点围绕节后PVC市场走势、供需情况、成本支撑、价格区间及关注点等进行分析，并给出交易策略 [4] 第二章 基本面数据 核心数据变化 - PVC生产企业产量50.25万吨，环比增加0.01%（0.001万吨），同比增加9.37%（4.31万吨） [5] - PVC行业库存样本量191.40万吨，环比增加1.67%，环比节前增加20.23%，同比去年增加36.46% [5] - 生产企业库存在56.11万吨，环比增加4.04%，环比节前增加65.80%，同比去年增加5.24% [5] - PVC社会库存在135.30万吨，环比节后增加0.71%，同比增加58.02%，同比去年春节节后增加64.42% [5] - 本周下游制品企业开工率17.11%，环比节前减少11.36%，同比增加25.35%；型材开机率11.30%，环比节前减少0.66%，同比减少25.80%；管材开机率13.60%，环比节前减12.00%，同比减少28.28% [5] - 本期下游管型材制品企业原料库存可用天数环比增加0.2天在12.6天 [5] - 本周PVC生产企业样本出口签单量环比节前增加2.75%在1927万吨，同比减少5.58%，交付量节前环比增加138%在5.38万吨（含节日期间交付总量），待交付量环比减少11.87%在22.71万吨，同比增加89.91%；春节及节后出口签单气氛偏弱，节后PVC三月交付价格企稳 [5] - 本周74家全样本PVC生产企业产量在50.25万吨，环比增加0.01%（0.001万吨），同比增加9.37%（4.31万吨），其中电石法企业产量在35.16万吨，环比减少0.33%，同比增加0.04%；乙烯法产量在15.10万吨，环比增加0.80%，同比增加39.73% [5] PVC供应分析 - **检修企业统计**：展示了2 - 4月国内外多家PVC企业的检修计划，包括企业名称、工艺、产能、装置变动、恢复计划等信息 [23] - **生产企业增产计划**：涉及多个省份的企业，有不同的投产计划，部分企业投产时间不确定或受政策等因素影响 [24] PVC成本分析 - 涉及原料成本历年对比和原料毛利历年对比，但文档未给出具体数据 [25][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇期货盘面减仓上行，国内供应宽松但受国际局势影响进口预期有变化，需求端 MTO 装置开工率低位，港口持续去库，市场受消息刺激期货波动加剧，建议谨慎操作 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：期货盘面减仓上行，最终报收 2486（+59/+2.33%） [2] - 现货市场：生产地、消费地、西南地区、港口均有不同报价，如内蒙南线报价 1990 元/吨，太仓市场报价 2420 元/吨等 [2] 重要资讯 截至 2026 年 3 月 5 日，江浙地区 MTO 装置周均产能利用率 38.95%，较上周持平，装置维持前期负荷运行 [3] 逻辑分析 - 供应端：煤制甲醇利润 300 - 350 元/吨附近，国内开工率高位稳定，外盘开工回升，内外价差缩小，3 月进口预期 75 万吨左右；冲突影响下伊朗装置开工变化大，国内担忧进口量缩减 [4] - 需求端：MTO 装置开工率低位，部分装置停车或负荷不满，也有装置重启 [4] - 库存方面：封航进口到港减少，港口持续去库，基差偏稳，内地企业库存窄幅波动 [4] 交易策略 - 单边：谨慎操作 [5] - 套利：观望 [5] - 期权：卖看涨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内尿素市场供应创新高，需求端农业追肥结束、工业需求不温不火，市场氛围走弱，短期期货维持偏弱思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收 1830（+6/+0.33%） [3] - 现货市场：出厂价平稳，企业收单一般，各地区出厂价有差异，如河南 1810 - 1840 元/吨，山东小颗粒 1820 - 1840 元/吨等 [3] 重要资讯 - 3 月 6 日，尿素行业日产 22.05 万吨，较上一工作日减少 0.17 万吨，较去年同期增加 2.39 万吨；今日开工率 93.65%，较去年同期 87.38%上涨 6.27% [4] 逻辑分析 - 主流地区出厂价坚挺，市场情绪平稳，成交一般，不同地区情况有别，山东收单尚可，河南收单量下滑，交割区周边新单成交乏力 [5] - 国内气头检修装置回归，日均产量回升至 22.3 万吨附近，供应创历史新高；国际市场价格坚挺，印度再次招标 150 万吨，预计价格不低于 500 美元/吨，但国内暂无新增配额，影响有限 [5] - 春节过后，复合肥开工率逐步提升，但原料库存高，采购基本停滞；尿素企业库存在春节累库后本周窄幅去库，3 月 4 日总库存量 109.81 万吨，较上周期减少 7.79 万吨，环比减少 6.62% [5] - 周末主流区域尿素企业上调出厂价至协会指导价，4 - 6 月指导价与 3 月持平，政策打压价格，下游观望，农业追肥结束，工业需求不温不火，厂家收单下滑，待发消耗，期货弱势盘整，淡储企业抛储，期现商低价出货，市场氛围走弱 [5] 交易策略 - 单边：高空 [7] - 套利：观望 [7] - 期权：观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋市场进入季节性淡季，虽有开学前小幅度补货但整体提振有限，蛋价弱势下跌，预计三月份蛋价震荡偏弱；养殖端利润下降，建议逢高空6月合约，套利和期权操作建议观望 [5][13][17] 根据相关目录分别进行总结 现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.92元/斤，较上周五下跌0.02元/斤，主销区均价3.62元/斤，较上周五下跌0.72元/斤；全国鸡蛋市场价弱势下跌，进入季节性淡季，虽有开学前补货但提振有限，补货结束后市场低迷，终端库存未清，淘鸡量不大，供应二月增加；下半周河北粉蛋产区价格低刺激贸易商抄底；老母鸡价格先落后稳，市场供需相对稳定，价格在蛋价波动与节前供需调整中弱势运行 [5] 供给分析 本周初需求回暖带动产区发货好转，备货结束后市场谨慎，下游拿货积极性下降，周末部分产区发货量因低价补货回升但养殖端惜售，发货量增加幅度有限；3月5日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1094万只，较前一周增加24%，当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增加1天；2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [10] 成本分析 当周饲料成本上涨，截至3月5日玉米价格2413元/吨附近，豆粕价格3126元/吨，综合饲料成本约2627元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.89元/斤；周内玉米价格上涨、豆粕价格下跌，单斤鸡蛋成本环比微增，鸡蛋市场价弱势下跌，鸡蛋均价下跌使单斤鸡蛋利润下降；截至5月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 -0.29元/斤，较前一周下跌0.06元/斤；2月27日，蛋鸡养殖预期利润为 -11.85元/羽，较上一周价格下跌1.27元/斤 [13] 需求分析 周初学校开学备货提振市场交投，备货结束后蛋价转弱，粉蛋走弱明显，大码蛋滞销，销区销量回落，周尾声市场无明显利好，各环节观望，贸易商清货；节后需求缓慢恢复，销区销量增幅明显，截至2月6日当周全国代表销区鸡蛋销量为7304吨，较上周增加1.5%，处于历年同期中高位；春节养殖端库存大，开学备货走货好转时养殖端出货，周尾蛋价转弱、养殖亏损加大，惜售情绪显现，出货放缓，周内生产环节库存环比减少；周初开学备货食堂、团膳备货量增加，贸易商出货，蛋价走弱后终端需求减少，贸易商拿货谨慎，周内流通环节库存波动不大；截至3月5日当周生产环节周度平均库存1.22天，较上周下降0.04天，流通环节周度平均库存1.27天，较前一周增加0.02天；本周蔬菜价格指数略有回升，3月4日寿光蔬菜价格总指数为106.05，猪肉价格略有回升，截至2月28日全国猪肉平均批发价约14.78元/公斤，较上周变化不大 [16] 交易策略 交易逻辑为前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，3月5日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1094万只，较前一周增加24%，当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增加1天，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价较好使去化减弱；建议单边逢高空6月合约，套利和期权操作建议观望 [17] 周度数据追踪 蛋鸡养殖情况 未提及具体数据内容 价差与基差 展示了1月基差、鸡蛋15价差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等不同价差与基差在不同年份的变化情况 [24][25][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面，本榨季印度和泰国糖产增幅大概率不及预期，全球大部分机构下调2026/27全球食糖产量预期，对国际糖价有支撑，但4、5月巴西新榨季开始供应压力大，预计国际糖价底部震荡 [3] - 国内市场，本榨季国内白糖产量大概率增加，供应端有压力，但糖价偏低且进口端政策可能收紧，多空因素交织，大趋势底部震荡，近期原油类价格大涨，预计国内糖价短期震荡略偏强 [3] - 交易策略上，单边建议国际糖价区间震荡，郑糖短期震荡略偏强可低多高平；套利建议观望；期权建议短期卖出看跌期权 [4] 根据相关目录分别进行总结 第一章综合分析与交易策略 - 逻辑分析：国际上，印度和泰国糖产增幅不及预期，全球食糖产量和供应过剩量预测下调，巴西新榨季供应压力大；国内本榨季白糖产量或增加，供应有压力，但糖价低且进口政策可能收紧，近期原油价格上涨影响国内糖价 [3] - 交易策略：单边国际糖价区间震荡，郑糖短期震荡略偏强低多高平；套利观望；期权短期卖出看跌期权 [4] 第二章核心逻辑分析 国际供需格局变化—产量预期下调 - ISO预计2025/26榨季全球食糖产量1.8129亿吨，较此前下调48万吨，供应过剩量122万吨，较此前下调41万吨 [8] - Czarnikow预计2025/26榨季全球食糖市场供应过剩670万吨，较上次预估下调70万吨，产量1.844亿吨，较上次预估下调230万吨 [8] - Green Pool预计2026/27榨季全球糖市供应过剩量降至15.6万吨，低于2025/26榨季的274万吨 [8] - Datagro预计2025/26榨季全球食糖供应缺口80万吨，2026/27榨季缺口扩大至268万吨 [8] 巴西情况 - 巴西压榨期结束，1月下半月甘蔗入榨量60.9万吨，同比增154.39%，产糖量0.5万吨，同比降36.31% [9] - 2025/26榨季截至1月下半月，巴西中南部累计入榨量同比降2.16%，产糖量同比增0.86%，本榨季增产量可能仅30 - 40万吨，不及预期 [12] - 巴西乙醇折糖价约17.2美分/磅，圣保罗地区醇油比价0.724左右，预计新榨季制糖比大概率偏低 [17] - 巴西2月出口糖222.97万吨，同比增22%，2025/26榨季截至2月累计出口糖3240万吨，同比减2.1%，未来出口将季节性下降；截至1月底，中南部库存量570.58万吨，处于近些年同期略偏低位 [22] 泰国情况 - 2025/26榨季泰国预计糖产1100万吨，同比增96万吨，但截至2月15日产糖量683.56万吨，较去年同期减34.67万吨；Green Pool预计2026/27年度泰国糖产量下滑7.5%至990万吨 [25] 印度情况 - ISMA预计2025/26榨季印度食糖总产量3240万吨，净产糖量2930万吨，较上榨季增长约12%；截至2月28日产糖量2463万吨，较去年同期增加265万吨，增幅12.06%，但最终产量可能不及预期 [27][29] 第三章周度数据追踪 国内糖生产情况 - 广西1月31日，2025/26年榨季累计入榨甘蔗3343.06万吨，同比减309.71万吨，产混合糖402.90万吨，同比减78.80万吨 [35] - 云南截至2026年1月31日，入榨甘蔗814.47万吨，产糖98.41万吨，1月单月产糖59.18万吨 [35] 国内糖销售库存情况 - 广西1月31日，2025/26年榨季累计销糖155.06万吨，同比减83.03万吨，产销率38.49%，同比降10.94个百分点，工业库存247.84万吨，同比增4.23万吨 [38] - 云南截至2026年1月31日，累计销售新糖53.20万吨，销糖率54.06%，1月单月销售食糖25.06万吨，工业库存45.21万吨 [38] 食糖进口情况 - 2025年12月我国进口食糖58万吨，同比增18.85万吨，2025年累计进口食糖491.88万吨，同比增56.22万吨 [43] - 2025年12月我国进口糖浆、预混粉合计6.97万吨，同比减12.08万吨，2025年进口糖浆、预混粉合计118.88万吨，同比减118.79万吨 [43] 进口利润情况 - 巴西配额外成本4850，利润650；泰国配额外成本4750，利润750，但2026年白糖进口许可证未发放，进口量偏低 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周铁矿价格底部回升，矿端供应扰动预期再起，市场情绪面有所回升，但国内终端用钢需求难以看到增量预期，钢材出口增量可能下滑，铁水产量可能减量，预计矿价震荡运行 [4] - 交易策略方面，单边震荡运行，套利和期权均观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 逻辑上，周末美以联合对伊朗发动打击，地缘冲突加大影响全球大宗商品供应，但对国内铁矿石供应扰动较小；供应端主流矿山持续贡献较大增量，进口铁矿供应宽松格局延续；需求端国内固定资产投资增速同比持续负增长，上半年用钢可能减量，钢材出口增量或下滑，铁水产量可能减少 [4] 铁矿核心逻辑分析 - 全球铁矿发运量同比维持高增量，2026年至今周度均值3032万吨，同比增加12%（2900万吨），其中澳洲周度发运1718万吨，同比增加9.3%（1300万吨），巴西周度发运660万吨，同比增加4.9%（280万吨），主流矿山发运显著好于去年同期，上半年有望延续高增量 [7] - 非主流矿全球发运同比持续高位，2026年至今非澳巴矿周度发运均值654万吨，同比增加29%（1300万吨），澳洲非主流周度发运均值238万吨，同比增长7%（140万吨），巴西非主流发运周度均值175万吨，同比回落1%（10万吨） [9] - 进口铁矿港口总库存持续高位运行，本周进口铁矿港口库存环比小幅增加，钢厂库存小幅回落，国内进口铁矿总库存环比小幅回落，当前处于过去6年最高水平，供需宽松格局延续，难以看到季节性去库周期 [11] - 国内终端制造业用钢需求低位运行，2025年12月地产新开工、销售面积、基建投资、制造业投资增速同比下降，2026年至今国内铁水产量同比增加1%（150万吨），粗钢产量同比回落0.5%（100万吨），建材表需同比回落0.5%（30万吨），非建材表需同比增加0.6%（60万吨），国内粗钢消费量同比基本持平，上半年需求可能不及预期，铁矿石基本面弱化有望延续 [13] 铁矿基本面数据追踪 - 进口铁矿港口价格方面，涉及普氏铁矿价格指数、青岛港PB粉价格、青岛港卡粉价格、钢厂现金利润与高中低品粉价差等数据 [19] - 进口铁矿港口利润方面，展示了PB粉、卡粉、超特粉、金布巴、PB块、FMG进口利润数据 [21] - 华东主流钢厂利润方面，有华东螺纹现金利润、华东热卷现金利润、华东铁水成本（不含税）、华东热卷现金成本、华东钢坯成本（不含税）、华东螺纹现金成本等数据 [23] - 内外盘美金价差方面，包含SGX主力与DCE不同合约（折PB定价）的价差、华东铁水与再生钢铁（不含税）价差、新加坡铁矿对国内铁矿溢价率等数据 [25] - 铁矿主力基差和跨期价差方面，有最优交割品与不同合约基差、9/1价差、1/5价差、5/9价差等数据 [27] - 全球四大矿山发运方面，展示了力拓、VALE、BHP、FMG、CSN铁矿全球发运量及45港到港量数据 [29] - 进口铁矿港口库存方面，有粉矿、块矿、球团、非贸易、铁精粉、非澳巴等不同类型的进口铁矿港口库存数据 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周指导价压制，现货市场表现平平，本周需求走弱，尿素弱势下行 [5] - 国内气头检修装置回归，日均产量回升至22.3万吨附近，供应创历史新高；国际市场价格坚挺，印度再次招标150万吨，预计价格不低于500美元/吨，但国内暂无新增配额，影响有限 [5] - 春节后复合肥开工率提升，但原料库存高，采购停滞；尿素企业库存春节后累库，本周窄幅去库，2026年3月4日总库存109.81万吨，较上周期减少7.79万吨，环比减少6.62% [5] - 周末主流区域尿素企业上调出厂价至协会指导价，4 - 6月指导价与3月持平，政策打压价格，下游观望，农业追肥结束，工业需求不温不火，厂家收单下滑，待发消耗，期货弱势盘整，淡储企业抛储，期现商低价出货，市场氛围走弱，短期期货维持偏弱思路 [5] - 交易策略为单边高空不追空，套利和场外观望 [5] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 包含概述、核心数据变化等内容，概述阐述上周和本周观点、市场各地区情况、供应需求库存等情况及交易策略；核心数据变化展示供应、需求、库存、估值等方面数据变化 [5][6] 基本面数据（周度数据追踪） - 包含主流厂家出厂价、基差、区域价差、仓单与价差、尿素与甲醇期货价差、原料煤价格、生产利润、尿素/液氨及合成氨价差、尿素开工率、尿素产量、尿素预收、尿素库存、其余库存供需、复合肥、三聚氰胺、尿素出口、家具等方面数据，但具体数据未详细给出 [9][16][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁和锰硅短期驱动偏强，但价格大涨后盈亏比下降，此前建议的多单可部分止盈；套利策略为观望；期权策略为卖出虚值看跌期权 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 硅铁 - 供应端样本企业开工率与产量小幅回落，绝对值处于同期低位，价格拉涨使部分产区复产 - 需求端，铁水产量因两会前河北环保限产短期回落，钢材产量稳中有增，预计3月仍缓慢爬升 - 成本端，陕西差别电价文件下发，各地电价稳中有涨，有支撑 - 市场处于成本与需求正反馈，但目前估值下盈亏比下降，多单可部分止盈 [5] 锰硅 - 供应端样本内产量小幅下降，新增产能投产后供应较平稳 - 需求端，钢材产量稳中有增，预计3月缓慢爬升，但钢材库存增加抑制需求恢复速度 - 成本端，港口锰矿现货价格坚挺，海外矿山4月锰矿美金报价上涨 - 供需有边际改善驱动，成本端锰矿支撑强，短期驱动偏强，但目前估值下盈亏比下降，多单可部分止盈 [5] 策略 - 单边：短期驱动偏强，价格大涨后盈亏比下降，此前多单可部分止盈 - 套利：观望 - 期权：卖出虚值看跌期权 [6] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求：247家样本钢厂日均生铁产量227.59万吨，环比降5.69万吨；五大钢种硅铁周需求1.78万吨，环比增0.03万吨；五大钢种硅锰周需求11.12万吨，环比增0.09万吨 [11] - 供给：全国136家独立硅铁企业样本开工率26.55%，环比降1.77%，产量9.65万吨，环比降0.21万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率35.7%，环比增0.08%，产量19.59万吨，环比降0.16万吨 [12] - 库存：3月6日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存量6.63万吨，环比降0.41万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存量38.73万吨，环比降1.1万吨 [13] 现货价格 - 基差 - 展示了内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约基差随时间的变化情况 [18] 铁合金企业生产情况 - 展示我国硅铁、硅锰企业周度产量和开工率随时间的变化情况 [24][28] 钢厂生产情况 - 展示247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、钢厂盈利率、钢材社会总库存、铁水日产量随时间的变化情况 [32] 硅锰成本利润 - 分地区列出硅锰生产成本、利润及当月产量占比，如内蒙生产成本6054元/吨，利润 -204元/吨，产量占比53% [34] 成本锰矿价格 - 展示南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非产South32半碳酸锰块装船CIF报价等随时间的变化情况 [43] 硅铁成本利润 - 分地区列出硅铁生产成本、利润及当月产量占比，如内蒙生产成本5500元/吨，利润 -70元/吨，产量占比36.7% [45] 成本碳元素、电价格 - 展示府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价随时间的变化情况 [53] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示河钢集团硅铁、硅锰采购价格随时间的变化情况 [55] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示我国硅锰、硅铁累积产量、当月产量及累计同比随时间的变化情况 [63][65] 锰矿、硅铁进出口 - 展示我国锰矿当月净进口量、进口量，硅铁当月净出口量、出口量及同比随时间的变化情况 [70] 金属镁需求 - 展示府谷金属镁价格、陕西榆林市金属镁累计产量及累计同比随时间的变化情况 [72] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示合金厂硅铁库存、分地区库存，钢厂硅铁库存可用天数、分地区库存可用天数随时间的变化情况 [76][79] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示钢厂硅锰库存可用天数、分地区库存可用天数，天津港锰矿总库存，合金厂硅锰库存随时间的变化情况 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苹果基本面偏强，冷库库存处于历年同期偏低位，春节前后走货情况尚可，3、4月是水果上市空窗期，近期走货好转、去库加快，3月进入交割月使冷库苹果交割及仓单成本受关注；但5月合约价格涨幅大，可能有获利单平仓，追高需谨慎；交易策略上单边、套利、期权均建议观望 [16] 根据相关目录分别进行总结 现货分析 - 苹果产区走货西强东弱，西部客商寻好货积极性高，甘肃好货价涨，部分客商转至甘肃庆阳、陕西找好货，果农一般及以下通货走货一般；山东出货一般，部分客商压价寻货，成交以低价货源为主；销区节后销售平稳，到货量低、走货放缓 [6] - 山东产区冷库看货客商按需补货，栖霞多补一般通货，好货少量成交，部分果农让价；蓬莱多成交三级货，部分寻好货；蓬莱75果农一二级主流报价2.8 - 3.6元/斤，80果农一二级3.5 - 4.5元/斤，三级果1.3 - 2.5元/斤；栖霞晚富士80一二级片红果农货3.2 - 4.5元/斤，75果农统货2.2 - 2.5元/斤，65 - 70小果1.7 - 2元/斤 [6] - 陕西产区客商增多，部分从甘肃转来寻好货，延安好货略偏硬、成交一般，果农一般通货成交不快；白水、咸阳电商拿货增加，成交以低价货源为主；洛川70以上果农半商品出库4.0 - 4.4元/斤，70以上果农统货出库3.5 - 4元/斤，高次2.2元/斤；白水产区75起步果农好统货2.8 - 3.0元/斤 [6] 供给分析 - 截至2026年3月5日全国冷库库存比例约35.73%，较去年同期低2.29个百分点；本周全国冷库库容比下降1.82个百分点，去库存率36.05%；节后出库集中在西北产区，山东出货平缓 [11] - 山东冷库库容比40.97%，本周降低1.51个百分点，出货平缓，客商采购低价位及片红货，近期60 - 65小果及果脯果出库多，节后果脯果出货增加明显 [11] - 陕西冷库库容比31.78%，本周下降1.98个百分点，春节后寻货客商增加，冷库包装复工快，出货顺畅，看货客商寻好货，陕北果农中上货开始交易 [11] - 甘肃冷库库容比29.84%，本周降低1.85个百分点 [11] - 截至2026年3月4日，全国主产区苹果冷库库存量为527.53万吨，环比上周减少25.39万吨，去库环比上周加快 [11] 需求分析 - 广东槎龙市场早间到车辆较节后第一周略有增加，日均到车18.40车左右；山东80晚富士筐装价格主流3.8 - 4元/斤，箱装4.5 - 5.5元/斤；洛川晚富士筐装70起步4.0 - 5.5元/斤；静宁晚富士70起步箱装5.8 - 7.5元/斤；市场到车量不多，中转库积压不严重，二三级批发商拿货意愿不高，市场冷清，售价混乱 [14] - 2月5日6种重点检测水果平均批发价为8.04元/公斤，较上周五略有上涨，处于近年同期高位 [14] - 2025 - 2026产季，栖霞80一二级存储商利润约为0.3元/吨，较上周持平 [14] 交易策略 - 交易逻辑为苹果基本面偏强，冷库库存低，春节前后走货好，3、4月水果空窗期走货好转、去库加快，3月进入交割月使交割及仓单成本受关注；但5月合约价格涨幅大，可能有获利单平仓，追高需谨慎 [16] - 单边短期建议观望 [16] - 套利建议观望 [16] - 期权建议观望 [16] 周度数据追踪 苹果供需情况 展示了苹果出口、种植面积、消费、产量等数据 [20] 库存及出货 展示全国、山东、陕西冷库苹果库存及出库趋势 [23][24] 价差与基差 展示了5月基差、10月基差、1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差等数据 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料煤方面，煤矿开工率提升，需求转弱，坑口价止涨弱势下跌；供应端，煤制甲醇利润可观，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松，外盘整体开工低位迅速回升，内外价差缩小，3月进口预期75万吨左右；需求端，MTO装置开工率低位，部分装置停车或负荷不满；库存方面，封航进口到港略有减少，港口持续去库，基差偏稳，内地企业库存窄幅波动；随着中东冲突加剧，伊朗部分甲醇装置停车，日产骤减，国内市场担忧未来进口量大幅缩减，甲醇期货波动加剧，建议单边低多不追多，套利关注正套，场外卖看跌 [3] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 交易策略为单边低多不追多，套利关注正套，场外卖看跌 [3] 周度数据追踪 - 供应-国内：截至3月5日，国内甲醇整体装置开工负荷为77.36%，较上周下降0.88个百分点，较去年同期提升5.72个百分点；西北地区开工负荷为87.93%，较上周下降0.89个百分点，较去年同期提升3.96个百分点；国内非一体化甲醇平均开工负荷为69.85%，较上周下降1.21个百分点 [5] - 供应-国际：20260228 - 20260306国际甲醇（除中国）产量为760909吨，装置产能利用率为52.16%，降4.14%，地缘冲突使中东地区装置大片停车，东南亚装置本周尚未恢复 [5] - 供应-进口：20260226 - 20260304中国甲醇样本到港量为22.79万吨，外轮20.03万吨，内贸船2.76万吨 [5] - 需求-MTO：截至3月5日，江浙地区MTO装置周均产能利用率38.95%，较上周持平，全国烯烃装置开工率85.37%，国内MTO企业装置运行稳定 [5] - 需求-传统：二甲醚产能利用率为2.85%，醋酸产能利用率84.11%，甲醛开工率28.72% [5] - 需求-直销：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）10.14万吨，较上一统计日增8.01万吨，环比增幅376.06% [5] - 库存-企业：截至3月4日，中国甲醇样本生产企业库存55.24万吨，增1.71万吨，样本企业订单待发29.52万吨，较上期增8.55万吨 [5] - 库存-港口：截至3月4日，港口库存总量144.35万吨，较上一期减少0.32万吨，华东累库2.42万吨，华南去库2.74万吨 [5] - 估值：西北地区化工煤平稳，内地甲醇竞拍价格大涨，内蒙地区煤制甲醇盈利480元/吨附近，陕北地区煤制甲醇盈利520元/吨，港口-北线价差480元/吨，港口-鲁北价差140元/吨，MTO亏损扩大，基差平稳 [5] - 现货价格：太仓2460（+270），北线1980（+170） [8]