大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 09 月 02 日 Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 研究员：刘倩楠 苹果日报 期货从业证号： F3013727 投资咨询证号： 大宗商品研究所 农产品研发报告 第二部分 市场消息及观点 【苹果市场消息】 1、库存量监测：根据 mysteel 数据显示，截至 2025 年 8 月 29 日，全国主产区苹果冷库库存量为 33.97 万 吨，较四周前减少 27.64 万吨，同比减少 43.9%。其中山东冷库库存量为 29.67 万吨，同比减少 42%；陕西冷 库库存量为 3.74 万吨，同比减少 70.9%；甘肃冷库库存量为 0.57 万吨。（mysteel） 第一部分 市场信息 | 圳员旅馆 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 今日价格 | 上一工作日价 | 涨跌 | 指示 | 今日价格 | 下一工作日价 | 涨跌 | | વ્ર્ | | | | | | प्रश् | | | 富 ...

大宗商品研究 能源化工研发报告 尿素日报 2025 年 9 月 2 日 研究员：张孟超 从业资格号：F3068848 投资咨询资格证号： Z0017786 联系方式： zhangmengchao_qh@ chinastock.com.cn 尿素日报 【市场回顾】 1、期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收 1746（+9/+0.52%）。 2、现货市场：出厂价平稳，成交一般，河南出厂报 1660-1670 元/吨，山东小颗粒 出厂报 1660-1670 元/吨，河北小颗粒出厂 1660-1670 元/吨，山西中小颗粒出厂报 1640-1650 元/吨，安徽小颗粒出厂报 1680-1700 元/吨，内蒙出厂报 1580-1640 元/吨。 【交易策略】 1、单边：观望 2、套利： 观望 1 / 4 所 大宗商品研究 【重要资讯】 【尿素】9 月 2 日，尿素行业日产 18.26 万吨，较上一工作日增加 0.11 万吨；较去 年同期减少 0.1 万吨；今日开工 78.05%，较去年同期 83.25%下降 5.20%。 【逻辑分析】 今日，市场情绪表现一般，主流地区尿素现货出厂报价平稳，成交平平。山东地区 主流出厂报 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 09 月 02 日 第一部分 市场信息 | 期货盘面 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CF01合约 | 14045 | 20 | 281,384 | -296429 | 521,766 | -7167 | | CF05合约 | 13995 | 30 | 17,617 | -19385 | 63,062 | -69 | | CF09合约 | 13575 | -20 | 2,558 | -2016 | 13,466 | -2163 | | CY01合约 | 20035 | 10 | 213 | -396 | 555 | -4 | | CY05合约 | 20345 | 120 | 2 | 0 | 7 | 1 | | CY09合约 | 20100 | -80 | 14 | -11 | 419 | -13 | | | | | 现货价格 | | | | | | | 价格 | 涨跌 | | 价格 | 涨跌 | | CCIndex ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端压力明显，在产存栏量处于历年同期高位，冷库蛋流出打压市场价格，导致旺季蛋价不涨反跌，短时间若无大范围超淘，空头逻辑成立，可考虑逢高布空 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3384，较昨收涨 64；JD05 今收 3449，较昨收涨 82；JD09 今收 2805，与昨收持平 [3] - 01 - 05 跨月价差今收 - 65，较昨收跌 18；05 - 09 跨月价差今收 644，较昨收涨 82；09 - 01 跨月价差今收 - 579，较昨收跌 64 [3] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.55，较昨收涨 0.03；05 鸡蛋/玉米今收 1.53，较昨收涨 0.04；09 鸡蛋/玉米今收 1.24，较昨收跌 0.01 [3] - 01 鸡蛋/豆粕今收 1.11，较昨收涨 0.02；05 鸡蛋/豆粕今收 1.23，较昨收涨 0.03；09 鸡蛋/豆粕今收 0.93，与昨收持平 [3] 现货市场 - 产区鸡蛋均价 3.05 元/斤，较上一交易日涨 0.01 元/斤；销区鸡蛋均价 3.28 元/斤，与上一交易日持平 [3] - 淘汰鸡均价 4.52 元/斤，较上一交易日涨 0.01 元/斤 [3] 利润测算 - 淘鸡均价 4.52 元/斤，较昨日涨 0.01 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04 元/羽；蛋鸡疫苗 3 元，与昨日持平 [3] - 玉米均价 2363 元，较昨日跌 1 元；豆粕均价 3106 元，与昨日持平；蛋鸡配合料 2.59 元，与昨日持平 [3] - 利润 4.50 元/羽，较昨日涨 0.60 元/羽 [3] 基本面信息 - 主产区均价 3.05 元/斤，较上一交易日涨 0.01 元/斤，主销区均价 3.31 元/斤，与上一交易日持平，全国主流价格暂时稳定 [6] - 8 月全国在产蛋鸡存栏量 13.65 亿只，较上月增 0.09 亿只，同比增 5.9%；8 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3981 万羽，环比降 0.1%，同比降 8% [7] - 预计 2025 年 9 - 12 月在产蛋鸡存栏量分别为 13.63 亿只、13.56 亿只、13.56 亿只和 13.52 亿只 [7] - 8 月 28 日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量 1851 万只，较前一周增 10%；淘汰鸡平均淘汰日龄 496 天，较前一周降 4 天 [7] - 8 月 28 日当周代表销区鸡蛋销量 7674 吨，较上周增 3% [8] - 8 月 28 日当周生产环节周度平均库存 1.06 天，较上周增 0.04 天，流通环节周度平均库存 1.12 天，较前一周增 0.04 天 [8] - 8 月 28 日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.14 元/斤，较前一周降 0.06 元/斤；8 月 15 日蛋鸡养殖预期利润 10.46 元/羽，较上一周跌 1.46 元/斤 [8] - 全国淘鸡价格稳定，主产区均价 4.51 元/斤，与上个交易日持平 [9] 交易逻辑 供应端压力明显，在产存栏量高，冷库蛋流出打压价格，旺季蛋价不涨反跌，若无大范围超淘，空头逻辑成立 [10] 交易策略 - 单边可考虑逢高布局空单 [11] - 套利可空年前近月合约，多年后远月合约 [11] - 期权可卖出看涨期 [11]

能源化工研发报告 煤炭日报 2025 年 9 月 2 日 煤炭日报 大宗商品研究 【市场回顾】 现货市场：9 月 2 日，港口市场延续弱势运行，各热值煤种报价普遍下行，现 5500 大卡市场报价 685-695 元/吨，5000 大卡市场报价 605-615 元/吨，4500 大卡市场报价 530 元/吨；内蒙地区非电企业用煤 5500 大卡煤种价格处于 460 - 500 元/吨，5000 大卡煤种 价格处于 395 - 435 元/吨，4500 大卡煤种价格处于 330 - 370 元/吨；榆林地区非电企业 用煤 6000 大卡煤的价格区间为 540 - 570 元/吨，5800 大卡煤的价格区间为 500 - 530 元/ 吨；山西非电企业用煤 5500 大卡煤种价格处于 495 - 545 元/吨，5000 大卡煤种价格处于 435 - 485 元/吨，4500 大卡煤种价格处于 375 - 425 元/吨。江内港口 5500 大卡动力煤报 价区间为 715 - 725 元/吨；5000 大卡动力煤报价区间在 640- 645 元/吨，4500 大卡动力煤 报价区间为 585 - 595 元/吨。 【 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析并给出交易策略 铜预计高位盘整 氧化铝价格维持偏弱运行 电解铝关注库存和加工厂复产 铸造铝合金随铝价高位震荡 锌价或区间偏强运行 铅价重心或小幅上移 镍震荡偏强 不锈钢偏强震荡 锡价或维持震荡 工业硅短期或有反弹 多晶硅多单持有 碳酸锂等待企稳[2][12][20][27] 根据相关目录分别进行总结 市场研判 铜 - 市场回顾：沪铜 2510 合约收于 79660 元/吨 跌幅 0.06% 沪铜指数增仓 1132 手 高铜价抑制下游补货 各地区现货升贴水有不同表现[2] - 重要资讯：美国财政部长言论及官员就职预期 德国经济部长呼吁应对中国采购废铜 美国劳动节休市 Capstone Copper 公司智利矿面临产量下滑[2] - 逻辑分析：宏观上美国通胀和消费数据强化 9 月降息预期 基本面 8、9 月中国电解铜产量下降 进口流入增加 消费终端边际走弱 精炼铜对废铜替代性凸显[2] - 交易策略：单边高位盘整 套利跨市正套 期权观望[2][5] 氧化铝 - 市场回顾：期货合约环比上涨 持仓减少 现货价格多地下跌[7] - 相关资讯：广西、新疆氧化铝现货成交及价格情况 全国产能、开工率及仓单情况 部分企业焙烧炉压减产及山西企业因矿石问题生产波动[8][9] - 逻辑分析：现货成交频繁 招标价下跌 中期产量影响有限 供应维持高位 下游及仓单吸收部分过剩量 后续仓单仍有增量空间[12] - 交易策略：单边价格维持偏弱运行 套利和期权暂时观望[13][14] 电解铝 - 市场回顾：期货合约环比上涨 持仓减少 现货价多地上涨[16] - 相关资讯：中国和欧元区制造业 PMI 数据 铝库存变化 印尼多个电解铝项目进展 河南部分地区铝加工厂限产[16][17][18] - 交易逻辑：宏观上美联储降息预期及贸易摩擦情况 基本面铝水转化率和下游开工率情况 关注库存和海外项目铝锭流向[20] - 交易策略：未明确提及具体策略 强调关注相关因素[20] 铸造铝合金 - 市场回顾：期货合约环比上涨 持仓减少 现货价部分地区持平部分上涨[22] - 相关资讯：政策对再生铝行业影响 三地再生铝合金锭库存增加 7 月铝合金进出口数据[22][23][26] - 交易逻辑：政策影响下部分企业受冲击 废铝紧缺 下游开工率上升 采购刚需 期现套利支撑交割品牌价格 进口到货量减少 旺季预期下合金锭价格稳中偏强[27] - 交易策略：单边随铝价高位震荡运行 套利和期权暂时观望[28][29] 锌 - 市场回顾：期货上涨 持仓减少 现货交投一般 升贴水持稳[31] - 相关资讯：国内锌锭库存增加 广西某锌冶炼厂计划停产检修[32] - 逻辑分析：矿端供应充足 9 月国产 TC 或上行乏力 部分冶炼厂检修及再生锌供应偏紧或致精炼锌小幅减量 华北下游环保限产将复产 华南、华东消费有好转迹象 短期 LME 去库支撑锌价 消费旺季或提振需求[33][35] - 交易策略：单边区间偏强运行 套利和期权暂时观望[36] 铅 - 市场回顾：期货上涨 持仓增加 现货下游采购积极性不高[38] - 相关资讯：新电动自行车安全技术规范实施[39] - 逻辑分析：铅精矿供应偏紧 加工费下调 含铅废料回收困难价格易涨难跌 冶炼厂因原料和亏损问题减产 下游订单未明显好转 维持刚需采购[40] - 交易策略：单边铅价重心或小幅上移 套利和期权暂时观望[41][42] 镍 - 市场回顾：期货下跌 指数持仓增加 现货升水有不同变化[44] - 相关资讯：印尼多地示威活动未影响镍产业链 9 月 RKAB 配额新规 中国海外获镍矿项目授标 菲律宾 7 月镍矿出口数据[45] - 逻辑分析：9 月宏观变数多 印尼暴乱暂时未影响生产 但可能影响情绪 短期国内过剩隐性化 旺季供需矛盾不大 预计震荡偏强[45] - 交易策略：单边震荡偏强 套利和期权暂时观望[46][49] 不锈钢 - 市场回顾：期货上涨 指数持仓增加 现货有价格区间[48] - 重要资讯：全球镍市场价格走高 欧洲碳政策受关注 2025 年上半年全球不锈钢冶炼厂总产量数据[51] - 逻辑分析：镍价带动不锈钢价格上涨 库存小幅下降 下游暂无备货热情 镍矿价格坚挺 旺季有乐观预期 跟随镍价偏强震荡[51] - 交易策略：单边偏强震荡 套利暂时观望[52][53] 锡 - 市场回顾：期货上涨 持仓减少 现货价格持稳 下游承接意愿有限[55] - 相关资讯：美国财政部长言论 锡业股份停产检修[56] - 逻辑分析：美联储鸽派预期延续 矿端供应偏紧 锡业股份检修对全年生产影响不大 7 月进口激增 出口转移 需求延续淡季特点 LME 库存增加 关注缅甸复产等情况[58] - 交易策略：单边维持震荡 期权暂时观望[59][60] 工业硅 - 市场回顾：期货上涨 现货部分牌号价格暂稳或小幅下跌 升水期货[61] - 相关资讯：硅领域标准化工作研讨会将召开[62] - 综合分析：有机硅需求走弱 多晶硅需求增加 供应开工率上升 供需转为边际宽松 硅业大会有供给侧改革预期 短期价格或反弹[63] - 策略：单边短期或有反弹 期权暂无 套利 11、12 合约反套[64] 多晶硅 - 市场回顾：期货上涨 现货部分价格持平部分有变化[67] - 相关资讯：国内多晶硅报价上涨[68] - 综合分析：9 月产量增加但企业限制销量 库存压力暂不影响价格 拉晶厂可接受较高成本 硅片排产增加 后市可能限产 有向上驱动[68] - 策略：单边多单持有 前期高点附近部分止盈 套利 11、12 合约反套 期权卖出虚值看跌期权、买入看涨期权持有[69] 碳酸锂 - 市场回顾：期货合约下跌 指数持仓增加 仓单增加 现货价格下调[70] - 重要资讯：保时捷调整电池业务 国家电投工厂投产 天齐锂业硫化锂项目动工[71][72] - 逻辑分析：9 月电池及正极排产增长 为价格托底 8 月产量创新高 9 月产量预计增长有限 代工产量可能低于预期 市场对后市供需不乐观 短期可能下探寻找支撑[73] - 交易策略：单边等待企稳 套利和期权暂时观望[74][75] 有色产业价格及相关数据 - 提供铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种日度数据表 包含价格、价差、比值、成本利润、库存等数据及较上周末和上月末的变化情况[76][77][78] 各品种价格走势图表 - 展示铜、铝、锌、铅、镍、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种相关价格、库存、基差、升贴水等走势图表[87][93][95]

大宗商品研究 甲醇日报 2025 年 9 月 2 日 能源化工研发报告 甲醇日报 【市场回顾】 1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收 2372（+13/+0.55%）。 2、现货市场：生产地，内蒙南线报价 2040 元/吨，北线报价 2030 元/吨。关中地区 报价 2110 元/吨，榆林地区报价 2030 元/吨，山西地区报价 2130 元/吨，河南地区报价 2200 元/吨。消费地，鲁南地区市场报价 2250 元/吨，鲁北报价 2290 元/吨，河北地区 报价 2250 元/吨。 西南地区，川渝地区市场报价 2160 元/吨，云贵报价 2200 元/吨。港 口，太仓市场报价 2230 元/吨，宁波报价 2230 元/吨，广州报价 2240 元/吨。 【重要资讯】 本周期(20250823-20250829）国际甲醇（除中国）产量为 1066107 吨，较上周增加 17400 吨，装置产能利用率为 73.08%，较上周提升 1.19%。周期内，伊朗全线正常运行；文莱 BMC 继续停车；马油装置运行运行中但开工不满；南美有工厂部分装置停车中。 【逻辑分析】 供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率提升，需求下滑， ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2025 年 9 月 2 日 【生猪日报】供应压力有限 现货价格反弹 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn | | | | | 生猪价格日报 | | 2025/9/2 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 现货价格 | | | | | | | 今 日 | 昨 日 | 变 化 | | 今 日 | 昨 日 | 变 化 | | 河南（0） | 14.08 | 14.31 | -0.23 | 山西 （-100） | 13.77 | 13.79 | -0.02 | | 湖北（0） | 13.80 | 13.72 | 0.08 | 辽 宁 | 13.65 | 13.69 | -0.04 | | 安徽（200） | 14.25 | 14.21 | 0.04 | 吉林（-300） | 13.58 | 13.65 | -0.07 | | 湖南（100） | 13.90 | 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米继续反弹，后期或下调单产，仍有反弹空间；中国对美玉米和高粱加征关税，但国外玉米进口利润高；国内玉米现货短期稳定，新季玉米上市后或回落；淀粉需求偏弱，企业长期亏损，后期现货或回落 [5][7][8] - 交易策略上，美玉米 400 美分/蒲有支撑，01 玉米多单平仓观望，套利观望；有现货企业可卖出玉米看涨期权平仓或冲高累沽滚动操作 [9][10][14] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601 收盘价 2183，涨 1（0.05%），成交量 183465，增幅 70.31%，持仓量 404941，减幅 2.38%等；CS2601 收盘价 2535，持平（0.00%），成交量 31162，增幅 71.17%，持仓量 44963，减幅 4.33%等 [3] - 现货与基差：玉米青冈今日报价 2135，基差 -130；淀粉龙凤今日报价 2800，基差 191 等 [3] - 价差：玉米跨期 C01 - C05 价差 -66，涨 3；淀粉跨期 CS01 - CS05 价差 -74，涨 1；跨品种 CS09 - C09 价差 212，跌 14 等 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米反弹，中国加征关税，进口利润高，北方港口平仓价稳定，东北产区现货偏弱，华北上量增多，小麦替代，养殖需求弱，新季玉米上市或使现货回落 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆稳定，淀粉现货稳定，库存降低，价格看玉米和下游备货，副产品收益高，需求偏弱，企业亏损，后期现货或回落 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线冲高累沽滚动操作 [14] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米 09 合约基差、玉米 9 - 1 价差、玉米淀粉 9 - 1 价差、玉米淀粉 09 合约基差、玉米淀粉 09 合约价差等图表 [16][18][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最近通货花生价格稳定，进口花生价格稳定，供应少且下游需求弱，短期花生价格相对稳定；花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可；11花生底部震荡，预期种植面积增加、种植成本下降且部分花生开始上市，11花生仍会窄幅震荡 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：数据 - 期货盘面：PK604收盘价7870，跌18，跌幅0.23%，成交量28，减幅33.33%，持仓量404，减幅0.49%；PK510收盘价7970，跌52，跌幅0.65%，成交量10219，减幅2.29%，持仓量40126，减幅7.65%；PK601收盘价7848，跌24，跌幅0.31%，成交量9209，增幅41.26%，持仓量32988，增幅3.44% [2] - 现货与基差：河南南阳花生现货报价8800，山东济宁和山东临沂均为8400，日照花生粕3350，日照豆粕3000，花生油14780，日照一级豆油8440；基差方面，河南南阳830，山东济宁和山东临沂均为430，花生油 - 豆油基差6340；进口苏丹米8500 [2] 第二部分：行情分析 - 花生价格：河南和东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货3.9元/斤，辽宁昌图4.0元/斤，河南产区白沙通货米报价4.35 - 4.45元/斤，山东莒南4.05元/斤，进口苏丹精米新米报价8500元/吨，预计花生现货短期相对稳定 [4] - 花生油厂：大部分花生油厂停止采购，停收前主流成交价格维持在7300 - 7800元/吨，油厂理论保本价8050元/吨 [4] - 油脂价格：豆油价格稳定，花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价稳定在14800元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为16500元/吨 [4] - 副产品：日照豆粕现货回落至3000元/吨，较昨日下跌10元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱，48蛋白报价3260元/吨 [8] 第三部分：交易策略 - 单边：11花生低位震荡，目前观望，抄底可尝试05花生 [10] - 月差：观望 [11] - 期权：卖出pk511 - C - 8200持有 [12] 第四部分：相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等图表 [14][20][23]