报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等领域，结合市场行情、重要资讯等因素，给出各品种走势判断及交易策略建议，为投资者提供参考[20][27][59] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 周三股指震荡上行，市场承接增加，风格转向大型指数方向，预计后市震荡上行，建议单边操作震荡上行，可进行 IM\IC 多 2609 + 空 ETF 的期现套利及牛市价差期权操作[20][21][23] 国债期货 - 周三国债期货收盘全线上涨，市场增量信息有限，短期中短端风险可控但做多赔率偏低，长端收益率难顺畅下行，建议 TL 多单少量持有，适度关注做窄超长债新老券利差交易[25][26] 农产品 蛋白粕 - 美豆受需求好转和南美天气影响有支撑，但总体供需偏宽松，国内豆粕成本有压力，近端供应或下行，建议短期观望，等待高点抛空，进行 MRM 价差扩大套利及卖出宽跨式期权操作[28][29] 白糖 - 国际糖价短期底部震荡，国内白糖供应有压力但下跌空间不大，预计郑糖大区间震荡，建议短期随宏观情绪低多高平，观望套利，卖出看跌期权[32][34][35] 油脂板块 - 国内豆油累库，菜油或去库，马棕将减产去库，短期油脂宽幅震荡，建议单边操作观望，套利和期权操作均观望[37][38] 玉米/玉米淀粉 - 美玉米底部震荡，东北和华北玉米现货短期稳定，后期有压力，03 玉米偏弱震荡，建议外盘 03 玉米企稳后偏多，03 玉米轻仓逢高短空，05 玉米和淀粉价差逢低做扩，期权操作观望[40][41][42] 生猪 - 养殖端出栏压力增加，猪价有下行压力，建议单边和套利操作观望，卖出宽跨式期权[43][44] 花生 - 花生现货稳定，盘面底部震荡，建议 03 花生轻仓逢高短空，观望套利，卖出 pk603 - C - 8200 期权[45][46] 鸡蛋 - 临近春节鸡蛋现货需求好，价格上涨，可考虑逢高空 6 月合约，观望套利和期权操作[48][49][50] 苹果 - 苹果冷库库存低、质量差，5 月合约价格易涨难跌，建议 5 月合约逢低做多，10 月合约逢高沽空，多 5 空 10 套利，观望期权操作[52][53][54] 棉花 - 棉纱 - 新疆棉花种植面积或减少，下游消费有项目落地利好，棉花基本面偏强，建议逢低建仓多单，观望套利和期权操作[56][58] 黑色金属 钢材 - 钢材需求边际转弱，节前跟随市场情绪震荡，波动率偏低，建议单边跟随市场情绪震荡偏强，逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，观望期权操作[60][61] 双焦 - 双焦驱动不明显，预计宽幅震荡，建议单边观望或逢低轻仓试多，观望套利，卖出虚值看跌期权[62][63] 铁矿 - 铁矿终端需求低位，价格震荡运行，建议单边震荡运行，观望套利和期权操作[65][67] 铁合金 - 铁合金估值偏低有修复需求，短期震荡偏强，建议单边逢低多配，观望套利，逢高卖出看跌期权[68][69] 有色金属 金银 - 美联储议息会议后金银维持强势，建议沪金、沪银背靠 5 日均线持有多单，沪银择机多外盘空内盘，进行牛市看涨价差期权操作[71][72][74] 铂钯 - 铂钯受地缘影响，铂金基本面强于钯金，建议背靠 MA5 谨慎试多，观望套利和期权操作[74][75] 铜 - 铜价高位盘整，长期上涨趋势不变，建议单边短期高位震荡，观望套利和期权操作[76][77][78] 氧化铝 - 氧化铝阶段性减产规模扩大，短期震荡反弹，建议单边操作短期震荡反弹[78][80][81] 电解铝 - 电解铝偏强运行，建议单边偏强运行，观望套利和期权操作[82][84] 铸造铝合金 - 铸造铝合金随铝价偏强运行，建议单边随板铝价偏强运行，观望套利和期权操作[85][86] 锌 - 锌需关注国内社会库存变化，建议获利多单部分止盈部分持有，观望套利和期权操作[87][89] 铅 - 铅供需双弱，区间偏弱震荡，建议单边区间震荡，观望套利和期权操作[91][93][94] 镍 - 镍监管降温，高位运行，建议单边低多思路，观望套利和期权操作[96][97] 不锈钢 - 不锈钢供需偏紧，成本支撑，价格预计高位运行，建议单边回调企稳低多，观望套利[98][100][101] 工业硅 - 工业硅关注大厂减产动作，建议回调后逢低买入[102][103] 多晶硅 - 多晶硅短期关注现货成交情况，建议单边谨慎参与，观望套利和期权操作[104][106] 碳酸锂 - 碳酸锂监管降温，供需偏紧，节前高位运行，建议单边调整结束后低多，观望套利，卖出虚值看跌期权[107][108] 锡 - 锡价或维持高位盘整，建议单边关注资金及宏观情绪，观望期权操作[110][111] 航运板块 集运 - 集运受伊朗地缘预期主导，04 合约短期波动大，建议单边暂时观望，6 - 10 正套继续持有[113][114] 能源化工 原油 - 原油受地缘局势驱动上行，预计震荡偏强，建议单边多单继续持有，月差偏强套利，观望期权操作[117][118] 沥青 - 沥青受成本支撑高位震荡，建议单边强势震荡不追多，观望套利和期权操作[119][122][123] 燃料油 - 燃料油基本面弱势，地缘为主要利多驱动，建议单边强势震荡不追多，关注 FU59 正套，观望期权操作[124][125][126] LPG - LPG 短期震荡偏强，建议单边多单持有不追高，月差偏强套利，观望期权操作[127][128] 天然气 - 天然气 TTF/JKM 价格上涨乏力，建议 TTF 和 JKM 三季度空头头寸、HH 二季度空头头寸继续持有，观望套利和期权操作[128][130][131] PX&PTA - PX&PTA 聚酯需求季节性走弱，产业链负反馈，建议单边震荡整理，观望套利和期权操作[131][132][133] BZ&EB - BZ&EB 中石化上调纯苯挂牌价，苯乙烯供需格局改善，建议单边高位震荡，观望套利和期权操作[133][134][135] 乙二醇 - 乙二醇连云港装置转产，春节前累库压力明显，建议单边宽幅震荡，观望套利和期权操作[136][137] 短纤 - 短纤减产兑现，终端局部降负，建议单边震荡整理，观望套利和期权操作[138][140] 瓶片 - 瓶片加工差坚挺，建议单边震荡整理，观望套利和期权操作[141][142] 丙烯 - 丙烯成本端丙烷偏强，负荷下降，建议单边震荡偏强，观望套利和期权操作[143][144][145] 塑料 PP - 塑料 PP 空调累库速率放缓，建议 L 主力 2605 合约和 PP 主力 2605 合约多单持有，观望套利和期权操作[146][149] 烧碱 - 烧碱价格震荡，预计下周 32% 液碱多数市场价格小幅下降，片碱价格稳中有降，建议单边震荡，观望套利和期权操作[150][152] PVC - PVC 弱势盘整，预计延续偏强运行态势，建议单边低多，观望套利和期权操作[153][155] 纯碱 - 纯碱震荡偏弱，预计本周价格震荡修复上涨，建议单边震荡修复上涨，节前空玻璃多纯碱套利，卖看涨期权[156][157][158] 玻璃 - 玻璃震荡偏弱，本周预计跟随商品情绪上涨，择机高位空，建议单边跟随商品情绪上涨择机高位空，节前择机空玻璃多纯碱套利，卖看涨期权[159][160] 甲醇 - 甲醇震荡运行，建议单边低多关注中东局势[161][164] 尿素 - 尿素冲高回落，建议单边震荡，关注 59 正套套利，回调卖看跌期权[164][165][167] 纸浆 - 纸浆浆价延续震荡下行趋势，建议单边区间操作，观望套利，卖出 SP2605 - C - 5500 期权[170][171][174] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸高库存压制纸价，建议单边背靠前高少量布局空单，观望套利，卖出 OP2604 - C - 4250 期权[173][175][176] 原木 - 原木现货稳中偏强，建议单边多单继续持有，观望套利和期权操作[177][180] 天然橡胶及 20 号胶 - 天然橡胶及 20 号胶深色胶进口创新高，建议 RU 主力 05 合约和 NR 主力 04 合约观望，NR2605 - RU2605 择机介入，观望期权操作[181][183][185] 丁二烯橡胶 - 丁二烯橡胶全球汽车行业指数小幅走高，建议 BR 主力 03 合约观望关注支撑，观望套利和期权操作[186][187]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪现货价格大方向预计偏下行，因当前存栏和出栏体重维持相对高位，后续市场供应压力或继续体现 [1][3] - 生猪期货价格上涨持续性或有限，随着本轮下行压力逐步增加，期货方面可能表现出一定下行压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 今日全国各地生猪价格呈下行态势，规模企业出栏量总体稳定但完成情况一般，后续压力或增加；普通养殖户出栏积极性增加，价格上涨后出栏压力增加；二次育肥入场一般，出栏基本稳定但有所增加，大小猪价差有下行表现，大体重猪源供应量增加，后续入场数量可能减少；当前生猪出栏体重维持高位，出栏节奏加快对价格产生压力，但因整体数量有限，价格下跌速度或有限 [1] 母猪/仔猪价格 - 本周仔猪价格367，较上周的353增加14；母猪价格1557，与上周持平 [1] 合约价差 - LH7 - 9为 - 910，较昨日的 - 945增加35；LH9 - 1为 - 20，较昨日的630减少650；LH9 - 11为 - 5，较昨日的15减少20；LH11 - 1为 - 15，较昨日的615减少630 [1] 期货价格 - 今日生猪期货价格呈下行态势，LH01为13300，较昨日的12690增加610；LH03为11270，较昨日的11285减少15；LH05为11695，与昨日持平；LH07为12370，较昨日的12375减少5；LH09为13280，较昨日的13320减少40；LH11为13285，较昨日的13305减少20 [1] 屠宰端 - 今日屠宰量为188439头，较昨日的188175头增加264头 [1] 大小猪价差 - 标猪 - 中猪为0.58，较昨日的0.62减少0.04；中大猪 - 标猪为0.24，较昨日的0.21增加0.03；大猪 - 中大猪为0.63，较昨日的0.57增加0.06；大猪 - 标猪为0.87，较昨日的0.78增加0.09 [1] 交易策略 - 单边建议观望；套利建议观望；期权建议卖出宽跨式策略 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆盘面受干燥天气影响偏强运行，南美市场报价小幅上涨，国内豆粕和菜粕盘面也偏强，豆菜粕价差缩小，豆粕近月月间价差下行，菜粕月间价差偏强 [3] - 美豆供需偏宽松，南美供应端影响增加，巴西新作预计丰产，出口量或增加，阿根廷旧作压榨与出口增加 [4] - 国内现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，需求良好，远期供应不确定支撑价格 [7] - 预计美豆整体仍有压力但下行速度或放缓，巴西大豆价格有压力，阿根廷偏强运行带动作用有限，国内大豆到港量减少，供应不确定，盘面走强空间有限，中长期供应偏宽松价格有压力，菜粕盘面预计偏向下运行，豆菜粕价差偏扩大 [8] - 交易策略上，单边建议短期观望，等待高点抛空，套利建议 MRM 价差扩大，期权建议卖出宽跨式策略 [9] 行情回顾 - 美豆盘面偏强，南美市场报价小幅上涨，国内豆粕和菜粕盘面也偏强，豆菜粕价差缩小，豆粕近月月间价差下行，菜粕月间价差偏强 [3] 基本面 - 美豆结转库存和季度谷物库存数据偏利空，出口有所改善但供需仍偏宽松 [4] - 南美巴西新作生长良好，预计丰产，出口量或增加，旧作出口与压榨好；阿根廷旧作产量大，压榨与出口增加，出口增量空间有限 [4] - 国内现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，需求良好，远期供应不确定支撑价格 [7] 逻辑分析 - 美豆库存压力大但需求好转，下行速度或放缓，巴西大豆价格有压力，阿根廷偏强运行带动作用有限 [8] - 国内大豆到港量减少，供应不确定，盘面走强空间有限，中长期供应偏宽松价格有压力 [8] - 菜粕进口价格高，加菜籽供应量增加后压力将体现，盘面预计偏向下运行，豆菜粕价差偏扩大 [8] - 豆粕近月月间价差回落，供应偏紧上涨难度大，菜粕近月月间价差偏强，近月偏强运行 [8] 交易策略 - 单边：预计上涨空间有限，建议短期观望，等待高点抛空 [9] - 套利：MRM 价差扩大 [9] - 期权：卖出宽跨式策略 [9] 大豆压榨利润 - 给出不同来源地、船期的大豆盘面压榨利润、现货压榨利润及榨利变化情况 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货调降速率放缓叠加中东地缘升级提振市场情绪，1月28日EC盘面震荡偏强，但现货运价进入淡季回落，出口退税抢运力度不及预期，难扭转下跌态势，04合约已贴水，需关注后续现货情况 [6] - 单边建议04合约暂时观望，6 - 10正套继续持有 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运——集运指数（欧线） 期货盘面 - EC2602收盘价1719.0，涨1.5，涨幅0.09%，成交量370.0手，减幅62.40%，持仓量3186.0手，减幅8.84% [4] - EC2604收盘价1229.0，涨35.1，涨幅2.94%，成交量38983.0手，增幅55.66%，持仓量40146.0手，增幅3.88% [4] - EC2606收盘价1493.2，涨51.0，涨幅3.54%，成交量4954.0手，增幅93.06%，持仓量9602.0手，增幅21.36% [4] - EC2608收盘价1560.8，涨32.4，涨幅2.12%，成交量577.0手，增幅132.66%，持仓量1549.0手，增幅4.52% [4] - EC2610收盘价1135.1，涨23.1，涨幅2.08%，成交量1747手，增幅72.97%，持仓量8722手，增幅2.48% [4] - EC2612收盘价1403.1，涨28.4，涨幅2.07%，成交量129手，增幅460.87%，持仓量135手，增幅9.76% [4] 月差结构 - EC02 - EC04价差490，跌33.6；EC02 - EC06价差226，跌49.5 [4] - EC04 - EC06价差 - 264，跌15.9；EC02 - EC08价差158，跌30.9 [4] - EC04 - EC08价差 - 332，涨2.7；EC04 - EC10价差94，涨12 [4] - EC06 - EC08价差 - 68，涨18.6；EC08 - EC10价差426，涨9.3 [4] 集装箱运价 - SCFIS欧线（点）价格1859.31，环比 - 4.86%，同比 - 24.61%；SCFIS美西线（点）价格1294.32，环比 - 0.84%，同比 - 51.19% [4] - SCFI综合指数价格1457.86，环比 - 7.39%，同比 - 36.36%；SCFI上海 - 西非（USD/TEU）价格3141，环比 - 10.60%，同比 - 28.81% [4] - SCFI上海 - 美西（USD/FEU）价格2084，环比 - 5.01%，同比 - 55.49%；SCFI上海 - 南非（USD/TEU）价格2144，环比 - 1.60%，同比 - 37.03% [4] - SCFI上海 - 美东（USD/FEU）价格2896，环比 - 8.50%，同比 - 53.51%；SCFI上海 - 南美（USD/TEU）价格1153，环比 - 3.51%，同比 - 75.13% [4] - SCFI上海 - 欧洲（USD/TEU）价格1595，环比 - 4.83%，同比 - 34.63%；SCFI上海 - 日本关西（USD/TEU）价格312，环比0.00%，同比2.30% [4] - SCFI上海 - 地中海（USD/TEU）价格2756，环比 - 7.61%，同比 - 20.74%；SCFI上海 - 日本关东（USD/TEU）价格321，环比0.00%，同比4.22% [4] - SCFI上海 - 波斯湾（USD/TEU）价格1288，环比 - 23.97%，同比 - 7.80%；SCFI上海 - 东南亚（USD/TEU）价格496，环比 - 3.69%，同比 - 12.06% [4] - SCFI上海 - 墨尔本（USD/TEU）价格1029，环比 - 10.60%，同比 - 44.02%；SCFI上海 - 韩国（USD/TEU）价格144，环比0.00%，同比3.60% [4] 燃油成本 - WTI原油近月（美元/桶）价格62.24，环比2.64%，同比 - 14.07%；布伦特原油近月（美元/桶）价格66.76，环比2.87%，同比 - 12.4% [4] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：MSK盘后放出WK7 - WK9上海 - 欧基港2000美金/HC，现货调降速率放缓叠加中东地缘升级提振市场情绪，1月28日EC盘面震荡偏强，但现货运价进入淡季回落，出口退税抢运力度不及预期，难扭转下跌态势，04合约已贴水，关注后续现货情况 [6] - 逻辑分析：现货运价方面，各船公司报价有降；需求端货量回落，供给端1月上海 - 北欧5港周均运力环比降4.5%；传统2 - 3月为淡季，出口退税抢运力度不及预期；地缘局势反复，上半年欧线大批量复航困难，伊朗局势风险未解除 [7] - 交易策略：单边04合约短期扰动多，建议暂时观望；套利6 - 10正套继续持有 [8][9] 行业资讯 - 英国首相斯塔默1月28日至31日访华，习近平主席会见，李强总理、赵乐际委员长分别会谈、会见，商务部拟与英方签署贸易投资合作成果文件 [10][11] - 特朗普称美国向伊朗方向派遣海军舰队，但希望不动用武力 [11] - 伊朗伊斯兰革命卫队海军高级指挥官称伊朗对霍尔木兹海峡管控全面智能化，可实时监控海上活动，海峡通行由伊朗掌控 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生现货短期相对稳定，期货继续反弹，05花生底部震荡，市场交易油料米供应充足但仓单成本可能较高 [4][8] - 花生油现货稳定，花生粕短期偏强，油厂压榨利润理论上盈利较好 [4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价7984，涨18，涨幅0.23%，成交量15379，减幅44.44%，持仓量41548，增幅5.70%；PK610收盘价8246，涨18，涨幅0.22%，成交量68，减幅59.28%，持仓量2740，减幅0.11%；PK601收盘价8236，涨16，涨幅0.19%，成交量7，减幅58.82%，持仓量17，增幅6.25% [2] - 现货与基差：河南南阳现货报价7400，山东济宁和山东临沂报价8000，日照花生粕3250，日照豆粕3090，花生油14300，日照一级豆油8650；基差方面，河南南阳-584，山东济宁和山东临沂16，豆粕-花生粕-4，花生油-豆油5650；进口苏丹米8600，塞内米未提及价格 [2] - 价差：PK01 - PK04价差252，跌2；PK04 - PK10价差 - 262，持平；PK10 - PK01价差10，涨2 [2] 第二部分 行情分析 - 花生价格：河南花生价格稳定，东北花生价格偏弱，进口花生价格稳定，预计花生现货短期相对稳定 [4] - 花生油价格：部分花生油厂收购价格稳定，国内一级普通花生油和小榨浓香型花生油市场报价稳定 [4][6] - 副产品价格：日照豆粕现货上涨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强 [6] 第三部分 交易策略 - 单边：05花生底部震荡，逢低轻仓短多，不追多 [9] - 月差：观望 [10] - 期权：逢高卖出pk603 - P - 8200 [11] 第四部分 相关附图 - 展示山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生4 - 10合约价差、花生1 - 4合约价差等图表 [13][16][19]

报告行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 未提及 各数据总结 期货合约价格及价差 - DCE01合约今日价格752.5，较昨日跌4.5；DCE05合约今日价格783.0，较昨日跌5.0；DCE09合约今日价格764.5，较昨日跌5.0 [2] - I01 - I05价差今日 -30.5，较昨日涨0.5；I05 - I09价差今日18.5，与昨日持平；I09 - I01价差今日12.0，较昨日跌0.5 [2] 现货价格及基差 - PB粉（60.8%）今日价格792，较昨日涨3，折标准品860，01厂库基差95，05厂库基差64，09厂库基差83 [2] - 纽曼粉今日价格792，较昨日涨3，折标准品866，01厂库基差101，05厂库基差70，09厂库基差89 [2] - 麦克粉今日价格789，与昨日持平，折标准品871，01厂库基差106，05厂库基差75，09厂库基差94 [2] - 金布巴粉（60.5%）今日价格748，较昨日涨2，折标准品903，01厂库基差138，05厂库基差107，09厂库基差125 [2] - 罗伊山粉今日价格782，较昨日涨3，折标准品878，01厂库基差113，05厂库基差82，09厂库基差100 [2] - 超特粉今日价格675，较昨日涨3，折标准品899，01厂库基差134，05厂库基差103，09厂库基差122 [2] - BRBF（62.5%）今日价格817，较昨日跌1，折标准品840，01厂库基差75，05厂库基差44，09厂库基差63 [2] - BRBF（63%）今日价格823，较昨日跌1，折标准品839，01厂库基差74，05厂库基差43，09厂库基差62 [2] - FMG今日价格737，较昨日涨1，折标准品882，01厂库基差117，05厂库基差86，09厂库基差105 [2] - 卡粉今日价格879，较昨日涨4，折标准品825，01厂库基差60，05厂库基差29，09厂库基差48 [2] - 卡拉拉精粉今日价格881，较昨日涨3，折标准品870，01厂库基差105，05厂库基差74，09厂库基差92 [2] - 乌克兰精粉今日价格875，较昨日涨3，折标准品913，01厂库基差148，05厂库基差117，09厂库基差135 [2] - IOC6今日价格759，较昨日涨2，折标准品848，01厂库基差83，05厂库基差52，09厂库基差70 [2] - KUMBA今日价格865，较昨日涨2，折标准品854，01厂库基差89，05厂库基差58，09厂库基差76 [2] - SP10今日价格706，较昨日涨1，折标准品846，01厂库基差81，05厂库基差50，09厂库基差68 [2] - 五矿标准粉今日价格805，较昨日涨2，折标准品869，01厂库基差104，05厂库基差73，09厂库基差92 [2] - 最优交割品为卡粉，折标准品825，01厂库基差60，05厂库基差29，09厂库基差48 [2] 现货品种价差及进口利润 - 卡粉 - PB粉价差今日83，较昨日涨1；纽曼粉 - 金布巴价差今日44，较昨日涨1；卡粉 - 金布巴价差今日131，较昨日涨2；PB - 金布巴价差今日48，较昨日涨1 [2] - 纽曼块 - 纽曼粉价差今日72，较昨日涨1；罗伊山块 - 罗伊山粉价差今日3，较昨日跌1；麦克粉 - 超特粉价差今日114，较昨日跌3；PB粉 - 超特粉价差今日121，与昨日持平 [2] - PB块 - PB粉价差今日66，与昨日持平 [2] - 卡粉进口利润今日 -8，较昨日增4；纽曼粉进口利润今日53，较昨日增2；PB粉进口利润今日26，较昨日增4；金布巴粉进口利润今日63，较昨日增3 [2] - 超特粉进口利润今日14，较昨日增3；PB块进口利润今日105，较昨日增2；BRBF进口利润今日12，较昨日减1；麦克粉进口利润今日51，较昨日减1 [2] - FMG进口利润今日19，较昨日增1 [2] 普氏指数及内外盘美金价差 - 普氏铁矿62%价格今日106.3，与昨日持平；普氏铁矿65%价格今日118.9，与昨日持平；普氏铁矿58%价格今日93.4，较昨日涨0.2 [2] - SGX主力 - DCE01价差今日8.0，较昨日跌0.2；SGX主力 - DCE05价差今日4.1，较昨日跌0.4；SGX主力 - DCE09价差今日6.4，较昨日跌0.4 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日钢材盘面延续低位震荡，现货成交整体一般偏弱，价格较昨日持稳或微跌，刚需低价拿货为主 预计节前钢材跟随市场情绪维持震荡走势，波动率偏低 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号F03113636，投资咨询证号Z0018817 [2] 市场研判 相关价格 - 上海中天螺纹3210元（-20），北京敬业3140元（-），上海鞍钢热卷3270元（-10），天津河钢热卷3170元（-） [4] 交易策略 - 单边维持震荡走势 [6] - 套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有 [6] - 期权建议观望 [7] 重要资讯 - 截至1月27日，样本建筑工地资金到位率为59.68%，周环比上升0.47个百分点，非房建和房建项目资金到位率均提高，房建改善幅度大于非房建，改善区域集中于华东和华南地区，民营类施工企业改善幅度较大 [8] - 2025年中国新开工改造城镇老旧小区2.71万个、499万户，共完成投资1332亿元，超额完成年度计划 [9] 相关附图 - 包含螺纹、热卷不同合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等相关图表及对应数据来源 [14][16][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月28日铁合金期货价格整体上涨，硅铁主力合约上涨0.5%持仓减少，锰硅主力合约上涨0.24%持仓增加；硅铁现货稳中偏弱部分区域下跌，锰矿现货稳中偏弱锰硅现货涨跌互现窄幅波动；合金估值水平偏低，单边逢低可继续作为多配，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [5][6] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5632，日变动28，周变动76，成交量122823，日变化10420，持仓量185904，日变化 -13253；SM主力合约收盘价5832，日变动14，周变动46，成交量139854，日变化35909，持仓量374987，日变化3539 [3] - 现货方面，72%FeSi内蒙现货价格5350，日变动0，周变动0；硅锰6517内蒙现货价格5670，日变动 -10，周变动 -10等多地价格有不同变动 [3] - 基差/价差方面，硅铁内蒙 - 主力当日 -282，日变动 -28，周变动 -76；锰硅内蒙 - 主力当日 -162，日变动 -24，周变动 -56等 [3] - 原材料方面，锰矿天津港澳块当日41.5，日变动0，周变动 -0.2；兰炭小料陕西当日755，日变动0，周变动 -15等 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁：供应端样本企业产量维持低位未来有下降驱动，需求端未来铁水产量预计小幅上行有支撑，成本端主产区电价稳中偏弱部分有上调预期，此前多单可继续持有 [5] - 锰硅：供应端企业开工率小幅下降但有新增产能投产供应平稳，需求端未来铁水产量预计小幅上行有支撑，成本端锰矿港口库存低位现货坚挺海外矿山报价上涨，逢低可作为多配 [5] 重要资讯 - 28日天津港半碳酸Mn36.16%Fe4.92%报价36.2元/吨度，加蓬块Mn44%报价42.8元/吨度，澳块Mn47%报价43.5元/吨度 [7] - 浙江某钢厂敲定硅铁采购价为5868元/吨，较上一轮涨18元/吨，量300吨 [8] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和锰硅成本与利润、硅铁和锰硅生产成本、硅铁和锰硅生产利润等图表 [9][10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为2026年1月28日股指期货数据日报，对IM、IF、IC、IH四个品种的每日行情、基差、持仓等数据进行了详细展示与分析 根据相关目录分别进行总结 IM合约 - IM主力合约上涨0.16%，报收8377.8点；四合约总成交194080手，较前日下降68320手；总持仓382766手，较前日减少15637手；主力合约贴水21.99点，较前日上升2.96点；年化基差率为 -1.84% [4][5] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：中证1000收盘价8399.79，涨0.21%；IM2602收盘价8407.40，涨0.22%，成交量33363手，降24%等 [4] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率等基差数据：如IM2602升贴水点数7.61，升贴水率0.1%，年化升贴水率1.2% [13] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况：如中信期货(代客)在IM2602合约成交量41932手，较前上日减少16629手 [16] IF合约 - IF主力合约上涨0.07%，报收4732.8点；四合约总成交142902手，较前日下降62手；总持仓325948手，较前日增加15622手；主力合约升水14.81点，较前日上升2.3点；年化基差率为2.2% [21][22] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：沪深300收盘价4717.99，涨0.26%；IF2602收盘价4727.80，涨0.08%，成交量32633手，降23%等 [21] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率等基差数据：如IF2602升贴水点数9.81，升贴水率0.2%，年化升贴水率2.7% [29] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况：如中信期货(代客)在IF2602合约成交量11048手，较前上日增加1683手 [33] IC合约 - IC主力合约上涨0.68%，报收8622点；四合约总成交170659手，较前日下降40713手；总持仓342398手，较前日减少904手；主力合约升水20.84点，较前日上升22.17点；年化基差率为1.7% [38][39] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：中证500收盘价8601.16，涨0.61%；IC2602收盘价8623.20，涨0.66%，成交量28560手，降15%等 [38] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率等基差数据：如IC2602升贴水点数22.04，升贴水率0.3%，年化升贴水率3.3% [47] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况：如中信期货(代客)在IC2602合约成交量39400手，较前上日减少9868手 [51] IH合约 - IH主力合约下跌0.01%，报收3069.8点；四合约总成交63381手，较前日下降4488手；总持仓118402手，较前日增加3905手；主力合约升水9.24点，较前日下降2.37点；年化基差率为2.11% [57][58] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：上证50收盘价3060.56，涨0.27%；IH2602收盘价3065.60，降0.03%，成交量14236手，升5%等 [57] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率等基差数据：如IH2602升贴水点数5.04，升贴水率0.2%，年化升贴水率2.1% [65] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况：如中信期货(代客)在IH2602合约成交量11549手，较前上日减少1384手 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米底部震荡，进口利润上涨，国内玉米现货短期稳定，关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉现货偏弱，企业亏损，短期盘面03淀粉偏弱震荡，回落空间有限 [7] - 交易策略上，03美玉米420美分/蒲有支撑，07和05玉米考虑建立多单，套利观望，期权采用短期累沽策略滚动操作 [8][9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2255，涨4，涨幅0.18%；C2605收盘价2279，跌3，跌幅0.13%等；CS2601收盘价2588，涨3，涨幅0.12%；CS2605收盘价2610，涨2，涨幅0.08%等 [2] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2160、松原嘉吉2220等，部分地区涨跌为0，基差在-137到153之间；淀粉今日报价龙凤2730、中粮2700等，涨跌为0，基差在90到290之间 [2] - 价差：玉米跨期价差C01 - C05为 -24，涨跌7等；淀粉跨期价差CS01 - CS05为 -22，涨跌1等；跨品种价差CS09 - C09为326，涨跌7等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：阿根廷干旱使美玉米底部反弹，但全球供应压力减弱仍底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价下跌，东北产区现货稳定，北上量减少，现货偏强，与华北价差缩小，养殖需求稳定，下游库存增加，短期现货稳定，关注年前卖压及建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增加，玉米现货稳定，淀粉库存下降，本周为102.8万吨，较上周降4.1万吨，月降幅6.7%，年同比降幅8.0%，价格看玉米和下游备货，副产品价格偏强，现货偏弱，企业亏损，短期回落空间有限 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [14][15][16][17][19][21]