报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 隔夜市场信息 - 马来西亚2025年7月1 - 20日棕榈油产品出口量486,404吨，较上月同期759,881吨减少35.99% [1] - 截至7月20日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量9万吨，低于去年同期20万吨 [1] - 欧盟2025/26年度大豆进口量52万吨，低于去年同期77万吨 [1] - 欧盟2025/26年度豆粕进口量100万吨，上年同期为111万吨 [1] - 欧盟2025/26年度油菜籽进口量总计14万吨，低于去年同期21万吨 [1] 现货价格 - 2025年7月16 - 22日，江苏豆粕价格在2810 - 2890元波动 [1] - 2025年7月16 - 22日，广东菜粕价格在2530 - 2620元波动 [1] - 2025年7月16 - 22日，江苏豆油价格在8230 - 8290元波动 [1] - 2025年7月16 - 22日，广州棕榈油价格在8750 - 8980元波动 [1] - 2025年7月16 - 22日，江苏菜油价格在9570 - 9690元波动 [1] 其他 - 包含主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润、蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差等内容，但未给出具体数据 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 废钢价格 - 沙钢重三价格（含税）在2025年7月16 - 22日，华东从2197元涨至2214元，华北从2271元涨至2298元，中部从2030元涨至2055元，华南从2201元涨至2259元，东北从2222元涨至2253元，産南从2125元涨至2172元，其中华南环比涨23元，东北环比涨20元，産南环比涨10元 [3] - 镇江鸿泰剪切料价格（不含税）呈现2022 - 2025年的价格走势变化 [5][6] 短流程与长流程日耗 - 短流程日耗展示了2022 - 2025年各月的日耗情况 [7] - 长流程日耗展示了2022 - 2025年各月的日耗情况 [11] 废钢到货与库存 - 张家港废钢到货展示了2022 - 2025年各月的到货情况 [7] - 147家钢厂废钢到货展示了2019 - 2025年各月的到货情况 [12] - 废钢社会库存展示了2019 - 2025年各月的库存情况 [9] - 钢厂废钢库存展示了2022 - 2025年各月的库存情况 [12] 其他指标 - 华东螺废价差展示了2022 - 2025年各月的价差情况 [9] - 江苏电炉螺纹利润展示了2022 - 2025年各月的利润情况 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期货合约价格 - BU主力合约7月22日价格3609，日度变化-48，周度变化-37 [4] - BU06合约7月22日价格3385，日度变化-21 [4] - BU09合约7月22日价格3609，日度变化-48，周度变化-37 [4] - BU12合约7月22日价格3453，日度变化-32，周度变化-12 [4] - BU03合约7月22日价格3390，日度变化-38，周度变化-18 [4] 成交量与持仓量 - 7月22日成交量345260，日度变化135231，周度变化137952 [4] - 7月22日持仓量460563，日度变化-19090，周度变化-15053 [4] 现货价格 - 山东市场低端价7月22日3620，日度变化-20，周度变化70 [4] - 华东市场低端价7月22日3670，日度变化0，周度变化0 [4] - 华南市场低端价7月22日3550，日度变化-10，周度变化-50 [4] - 华北市场低端价7月22日3730，日度变化-10，周度变化-20 [4] - 东北市场低端价7月22日3900，日度变化0，周度变化50 [4] 基差与月差 - 山东基差7月22日11，日度变化28，周度变化107 [4] - 华东基差7月22日61，日度变化48，周度变化37 [4] - 华南基差7月22日-59，日度变化38，周度变化-13 [4] - 03 - 06月差7月22日-17，日度变化-21 [4] - 06 - 09月差7月22日-224，日度变化27，周度变化40 [4] - 09 - 12月差7月22日156，日度变化-16，周度变化-25 [4] - 12 - 03月差7月22日63，日度变化6，周度变化6 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月22日-6，日度变化-16，周度变化40 [4] - 沥青马瑞利润7月22日-74，日度变化-14，周度变化35 [4] - 普通炼厂综合利润7月22日415，日度变化-14，周度变化-66 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）7月22日-153，日度变化0，周度变化-4 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月22日-1005，日度变化-9，周度变化-49 [4] 相关价格 - Brent原油7月22日价格69.2，日度变化-0.1，周度变化0.5 [4] - 汽油山东市场价7月22日8156，日度变化-8，周度变化-14 [4] - 柴油山东市场价7月22日6673，日度变化-15，周度变化-76 [4] - 渣油山东市场价7月22日3650，日度变化0，周度变化0 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告提供2025年7月23日有色品种跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，包括各品种国内与LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差和理论价差等信息 [1][4][8] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：2025年7月23日，现货国内价79760、LME价9794、比价8.16，三月国内价79770、LME价9863、比价8.07，现货进口均衡比价8.16、盈利76.62，现货出口盈利 - 67.76 [1] - 锌：2025年7月23日，现货国内价22800、LME价2841、比价8.02，三月国内价22940、LME价2846、比价5.92，现货进口均衡比价8.64、盈利 - 1742.69 [1] - 铝：2025年7月23日，现货国内价20950、LME价2647、比价7.91，三月国内价20835、LME价2645、比价7.86，现货进口均衡比价8.50、盈利 - 1559.16 [1] - 镍：2025年7月23日，现货国内价121600、LME价15283、比价7.96，现货进口均衡比价8.24、盈利 - 2250.36 [1] - 铅：2025年7月23日，现货国内价16675、LME价1976、比价8.46，三月国内价16965、LME价2002、比价11.40，现货进口均衡比价8.84、盈利 - 739.70 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：2025年7月23日，次月 - 现货月价差40、理论价差501，三月 - 现货月价差70、理论价差899，四月 - 现货月价差30、理论价差1307，五月 - 现货月价差 - 20、理论价差1714 [4] - 锌：2025年7月23日，次月 - 现货月价差60、理论价差217，三月 - 现货月价差55、理论价差341，四月 - 现货月价差35、理论价差464，五月 - 现货月价差 - 15、理论价差588 [4] - 铝：2025年7月23日，次月 - 现货月价差30、理论价差215，三月 - 现货月价差 - 35、理论价差332，四月 - 现货月价差 - 100、理论价差448，五月 - 现货月价差 - 160、理论价差564 [4] - 铅：2025年7月23日，次月 - 现货月价差 - 30、理论价差210，三月 - 现货月价差5、理论价差316，四月 - 现货月价差5、理论价差421，五月 - 现货月价差60、理论价差527 [4] - 镍：2025年7月23日，次月 - 现货月价差1170，三月 - 现货月价差1260，四月 - 现货月价差1500，五月 - 现货月价差1710 [4] - 锡：2025年7月23日，5 - 1价差 - 370、理论价差5556 [4] 期现套利跟踪 - 铜：2025年7月23日，当月合约 - 现货价差 - 5、理论价差397，次月合约 - 现货价差35、理论价差844 [4] - 锌：2025年7月23日，当月合约 - 现货价差85、理论价差155，次月合约 - 现货价差145、理论价差285 [4][5] - 铅：2025年7月23日，当月合约 - 现货价差285、理论价差199，次月合约 - 现货价差255、理论价差311 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年7月23日，沪（三连）铜/锌3.47、铜/铝3.73、铜/铅4.93、铝/锌0.93、铝/铅1.32、铅/锌0.70；伦（三连）铜/锌3.48、铜/铝3.83、铜/铅4.70、铝/锌0.91、铝/铅1.23、铅/锌0.74 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，7月15 - 22日沙河安全5mm大板从1160涨至1220，沙河长城5mm大板从1164涨至1220，沙河5mm大板低价从1160涨至1215，武汉长利5mm大板从1120涨至1160，湖北大板低价从1020涨至1080，山东5mm大板价格持平为1130，华南低价5mm大板价格持平为1400 [1] - 合约方面，FG09合约从1071涨至1249，FG01合约从1168涨至1342，FG9 - 1价差从 - 97变为 - 93 [1] - 基差方面，09河北基差从89变为 - 127，09湖北基差从 - 51变为 - 169 [1] - 利润方面，华北燃煤利润从285.5涨至302.6，华北燃煤成本从874.5涨至912.4，华南天然气利润持平为 - 118.6，华北天然气利润从 - 193.1涨至 - 171.7，09FG盘面天然气利润从 - 289.2涨至 - 145，01FG盘面天然气利润从 - 203.1涨至 - 64.4 [1] - 产销方面，沙河产销为117，湖北产销为121，华东产销为115，华南产销为108 [1] 纯碱 - 价格方面，7月14 - 21日沙河重碱从1230涨至1280，华中重碱从1210涨至1200，华南重碱价格持平为1400，青海重碱从960涨至1000，华北轻碱从1160涨至1140，华中轻碱从1160涨至1140 [1] - 合约方面，SA05合约从1311涨至1390，SA01合约从1286涨至1354，SA09合约从1241涨至1295 [1] - 基差方面，SA09沙河基差从 - 11变为 - 15 [1] - 月差方面，SA月差09 - 01从 - 45变为 - 59 [1] - 利润方面，华北氨碱利润从 - 75.6涨至 - 33.2，华北氨碱成本从1285.6涨至1293.2，华北联碱利润从 - 60.9涨至 - 35 [1] - 现货与产业方面，重碱河北交割库现货报价1260左右，送到沙河1280左右，重碱下游拿货意愿差，工厂库存小幅去库 [1]

乖 灰安期货 永安合成橡胶早报 研究中心能化团队 2025/7/23 | | | 指标 | 6/20 | 7/15 | 7/18 | 7/21 | 7/22 | 日度变化 | 周度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 主力合约收盘价 | 11630 | 11535 | 11720 | 11995 | 12100 | 105 | રેશ્ટ | | | | 主力合约持仓量 | 13196 | 22739 | 17214 | 14993 | 49351 | 34358 | 26612 | | | ETE | 主力合约成交量 | 106439 | 101885 | 90365 | 87016 | 121387 | 34371 | 19502 | | | | 仓単数量 | 6630 | 9400 | 9700 | 9700 | 9850 | 150 | 450 | | | | 虚实比 | તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવ ...

jis 永安合成橡胶早报 研究中心能化团队 2025/7/22 | | | | | | | | NIVE PRODETAT | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 6/19 | 7/14 | 7/17 | 7/18 | 7/21 | 日度変化 | 間度変化 | | | | 主力合约收盘价 | 11770 | 11625 | 11570 | 11720 | 11995 | 275 | 370 | | | | 主力合约持仓量 | 15134 | 24429 | 18411 | 17214 | 14993 | -2221 | -9436 | | | 播 面 | 主力合约成交量 | 81102 | 74986 | 69387 | 90362 | 87016 | -3349 | 12030 | | | | 仓単数量 | 6630 | 9200 | 9700 | 9700 | 9700 | 0 | 500 | | | | 虚实比 | 11.41 | 13.28 | 9.49 | 8.87 | 7.73 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油窄幅震荡，三市原油月差小幅回落，全球油品库存小幅累库 ；政策端欧盟对俄制裁升级、伊朗可能进行核谈判 ；供应端库尔德油田遇袭产量或中断 ；基本面全球油品库存小幅累库、美国商业原油去库、柴油库存下降、汽油表需下滑 ；全球炼厂利润环比走强，国内开工震荡、炼厂利润环比走弱 ；原油月间结构受支撑但月差偏震荡，绝对价格中期面临向下压力，需关注非 OPEC 投产与柴油近端库存矛盾演变 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油成品油价格及变化情况 - 2025 年 7 月 15 - 21 日，WTI 从 66.52 美元变为 67.20 美元，变化 -0.14 美元 ；BRENT 从 68.71 美元变为 69.21 美元，变化 -0.07 美元 ；DUBAI 从 70.00 美元变为 70.32 美元，变化 0.15 美元等多种原油及成品油价格有相应变化 [2] 日度新闻 - 交易员评估欧盟最新制裁对俄油供应的真实冲击，国际油价波动有限，ING 认为追踪原油来源并执行禁令难度极大 [2] - 特朗普寻求对欧盟所有商品征收 15 - 20% 的最低关税 [3] - 欧盟制裁伊朗石油大亨 Hossein Shamkhani 及其多家公司，因其参与俄罗斯石油贸易 [3] - 伊朗外长表示伊朗愿意与美国进行会谈，但目前不会进行直接会谈 [3] 区域基本面 - 07 月 11 日当周美国原油出口增加 76.1 万桶 / 日至 351.8 万桶 / 日 [3] - 07 月 11 日当周美国国内原油产量减少 1.0 万桶至 1337.5 万桶 / 日 [3] - 本周主营开工率下跌 0.26%、山东地炼开工率小幅上升 1.17%，中国炼厂产量汽跌柴涨，库存汽涨柴降，主营和地炼综合利润环比回落 [4] - 07 月 11 日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少 385.9 万桶至 4.22 亿桶，降幅 0.91% [15] - 美国原油产品四周平均供应量为 2026.2 万桶 / 日，较去年同期减少 1.1% [15] - 07 月 11 日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少 30.0 万桶至 4.027 亿桶，降幅 0.07% [15] - 07 月 11 日当周美国除却战略储备的商业原油进口 637.9 万桶 / 日，较前一周增加 36.6 万桶 / 日 [15] 周度观点 - 政策方面，欧盟通过第十八轮对俄制裁，降低对俄油价格上限，伊朗下周可能与欧洲大国进行核谈判 [5] - 供应方面，库尔德油田遇袭，约 20 万桶 / 日产量面临中断 [5] - 基本面方面，全球油品库存小幅累库，美国商业原油去库，全球主要贸易集散地柴油库存继续下降，美国汽油表需大幅下滑，全球炼厂利润环比走强，国内开工震荡、炼厂利润环比走弱 [5] - 价格方面，原油月间结构受支撑但月差偏震荡，绝对价格中期面临向下压力，需关注非 OPEC 投产与柴油近端库存矛盾演变 [5]

分组1：隐含波动率指数及相关概念 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小表示隐波相对历史波动率越低 [3] 分组2：隐含波动率分位数及相关含义 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [21] - 波动率价差指隐含波动率指数与历史波动率的差值 [21] 分组3：各品种隐含波动率分位数数据 - PTA隐含波动率分位数为0.84，PVC为0.75，关键为0.77，罗祥为0.74，好为0.60，48为0.49，玉米为0.42，棉花为0.39，300版指为0.13，50ETF为0.13，线为0.06，30012指为0.32，7588为0.04，SOETF为0.30，玉米为0.04，铁矿石为0.13，白糖为0.03、0.08，互指神运为0.01 [23]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 主力合约情况 - 2025年7月21日SP主力合约收盘价为5334.00，折美元价为649.09，距上一日涨跌0.79365%，山东银星基差为616，江浙沪银星基差为666 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，2025年7月21日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6450，进口利润51.55；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5725，进口利润 - 312.78；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5950，进口利润38.35 [4] 纸浆价格情况 - 2025年7月15 - 21日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格也无变化 [4] 利润率情况 - 2025年7月21日双胶利润率估算为9.3534%，较7月16日变化 - 0.1553；双铜利润率估算为24.0117%，较7月16日变化 - 0.1262；白卡利润率估算为 - 10.9818%，较7月16日变化 - 0.1091；生活利润率估算为8.3110%，较7月16日变化 - 0.4775 [4] 价差情况 - 2025年7月21日针叶阔叶价差为1860.00，针叶本色价差为550，针叶化机价差为2185，针叶废纸价差为4374 [4]